核心业绩表现 - 第三季度汽车交付量达49.71万辆，创历史新高，同比增长7.4%，环比增长29.41%，日均交付5403台 [2] - 第三季度总营收为280.95亿美元，同比增长11.6%，环比增长25%，超出市场预期的263.65亿美元 [6] - 公司归母净利润为13.7亿美元，同比下降37%，但环比上升15% [15] 汽车业务分析 - Model 3/Y车型交付48.12万辆，同比增长9.4%，占总交付量的96.8% [4] - 汽车相关业务收入为212.05亿美元，同比增长6%，其中汽车销售收入为203.59亿美元，同比上涨8.11% [9] - 汽车监管信用业务收入为4.17亿美元，同比大跌43.57% [9] 盈利能力与成本 - 第三季度综合毛利率为18.0%，同比下滑1.8个百分点 [12] - 剔除监管信贷积分后的汽车毛利率为15.4%，低于分析师预期的16.3% [12] - 研发费用同比大涨56.88%至16.3亿美元，销售及行政费用同比增长31.70%至15.62亿美元 [18][21] 其他业务与财务状况 - 发电和储能业务收入创历史新高，达34.15亿美元，同比增长44% [9] - 服务及其他业务营收为34.75亿美元，同比增长25% [13] - 截至季度末，公司现金及等价物和投资总额为416.47亿美元 [20] 未来展望与战略重点 - 公司目标在24个月内达到300万辆的年化产能，约为2024年产量的1.7倍 [23] - 人形机器人Optimus计划在明年第一季度展示可量产原型机，目标年底建造百万量级生产线 [27] - 自研AI5芯片性能预计比AI4提升40倍，将由台积电和三星共同代工 [29] 自动驾驶与新产品进展 - FSD累计行驶里程已超60亿英里，付费用户约占现有车队的12% [31] - 计划在年底前于奥斯汀推出全无人Robotaxi服务，并逐步扩大运营范围至8-10个区域 [33] - Semi卡车厂房搭建已完成，预计明年上半年正式投产，下半年步入量产 [25]

当地时间10月22日，在贸易不确定性加剧与企业财报不及预期的双重施压下，美国三大股指全线收跌， 道指跌0.71%，标普500指数跌0.53%，纳指跌0.93%。科技股普跌，奈飞跌超10%，创2020年4月以来最 大单日跌幅。 令人失望的企业财报给市场带来了压力——美国铝业公司美股盘后跌超5%，因第三季度销售额30亿美 元，不及预期；IBM美股盘后跌超4%，其三季度营收163.3亿美元，分析师预期161亿美元。 特斯拉股价在美股盘后交易中直线跳水，一度大跌近5%。财报数据显示，特斯拉三季度营收创新高但 利润下滑。特斯拉第三季度营收281亿美元，预估263.6亿美元。第三季度经营利润16.2亿美元，预估 16.5亿美元。特斯拉股价盘后下跌2%。特斯拉透露，目前正对旗下人形机器人 "擎天柱"（Optimus）的 "第一代生产线" 进行建设。 此外，据外媒报道，特斯拉正在召回数千辆近期生产的电动车，原因是存在可能导致电池动力突然丧失 的问题，从而增加碰撞风险。 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.92%。个股方面，小马智行跌近7%，禾赛科技跌超5%， 晶科能源跌超5%，网易跌逾4%，金山云跌超4%，奇富科技涨超 ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体下跌 道指跌334.33点或0.71%至46590.41点 纳指跌213.27点或0.93%至22740.40点 标普500指数跌35.95点或0.53%至6699.40点 [3] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.93% 热门中概股多数下跌 [6] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌互现 亚马逊和苹果股价下跌超过1% 特斯拉跌0.82% 英伟达跌0.49% [3] - 脸书微涨0.02% 谷歌涨0.49% 微软涨0.56% [3] - 奈飞股价下跌超过10% 因最新业绩不及预期 [3] 特斯拉公司业绩与动态 - 特斯拉第三季度营收为281亿美元 高于预估的263.6亿美元 [3] - 第三季度经营利润为16.2亿美元 略低于预估的16.5亿美元 第三季度毛利率为18.0% [3] - 擎天柱（Optimus）的第一代生产线正在安装 以筹备大规模量产 [3] 苹果公司动态 - 苹果公司因App Store条款遭欧盟反垄断投诉 [3] - 公司削减了iPhone Air的生产订单 同时增加了其他iPhone 17型号的订单量 [3] - 苹果iPhone Air在中国正式发售 但市场反应并不热烈 [3] 芯片与银行股表现 - 芯片股普遍下跌 微芯科技跌超4% 超威半导体和英特尔跌超3% ARM跌超2% 台积电和阿斯麦跌超1% 高通微涨0.26% [4] - 银行股集体下跌 花旗集团跌近2% 高盛、富国银行、摩根大通跌超1% 美国银行跌0.83% 摩根士丹利跌0.7% [5] 其他行业及国际市场 - 航空股全线走低 美联航和达美航空跌超3% 美国航空和西南航空跌超2% 波音跌0.3% [6] - 欧洲主要股市表现不一 英国富时100指数上涨0.93% 法国CAC40指数下跌0.63% 德国DAX指数下跌0.74% [6] - 国际油价上涨 纽约原油期货涨2.2%至每桶58.50美元 伦敦布伦特原油期货涨2.07%至每桶62.59美元 [6] 宏观经济与商品市场 - 美国联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元 较8月中旬的37万亿美元水平在两个月内增加1万亿美元 [3] - 贵金属价格上涨 COMEX黄金期货涨0.18% COMEX白银期货涨1% [7] - 美元指数当天下跌0.04% 收于98.896 [8]

财务业绩表现 - 第三季度整体营收同比增长12%至281亿美元，超出华尔街预期的263亿美元 [1] - 调整后每股收益为50美分，低于华尔街预期的54美分，同比下降31% [1] - GAAP准则下净利润下降37%至13.7亿美元，GAAP每股收益为0.39美元 [2] - 自由现金流大幅增长46%至接近40亿美元，远高于华尔街预期的12.5亿美元 [1] - 运营支出大幅飙升50%至34亿美元 [2] 核心汽车业务 - 第三季度汽车业务营收同比增长约6%，从200亿美元升至212亿美元 [2] - 季度汽车监管积分相关营收意外下降44%，从7.39亿美元降至4.17亿美元 [4] - 第三季度交付497,099辆汽车创下历史新高，但前三季度总交付量约为120万辆，较2024年同期下降约6% [4] - 公司推出更实惠版本的Model Y SUV和Model 3轿车以应对税收抵免到期的影响 [4] 能源与新兴业务 - 发电与储能业务营收跳增44%至34.2亿美元，成为最大增长引擎 [5] - 马斯克创立的AI初创公司xAI是特斯拉能源产品的重要买家，2024年发生费用约1.983亿美元 [5] - 支付FSD Supervised费用的客户仅占特斯拉当前车队的12% [10] - 公司计划2026年开始大规模量产Cybercab、重型电动Semi卡车以及新的电池储能系统Megapack 3 [10] 未来发展战略 - 公司预计2026年开始大规模量产Cybercab、Semi卡车和Megapack 3电池储能系统 [10] - 预计Robotaxi完全无人驾驶出租车将于明年第二季度开始生产 [10] - 正在为人形机器人Optimus建设第一代生产线，预计将在第一季度展示Optimus V3 [10] - 马斯克预计到2030年前Optimus人形机器人的年产量将达到100万台 [14] 市场环境与竞争 - 美国关税政策带来的负面影响约为4亿美元 [2] - 欧洲市场销售数据低迷，部分原因来自消费者对马斯克政治言论的反感以及大众和比亚迪等制造商的竞争 [4] - 第三季度末电动汽车联邦税收抵免到期，推动消费者在优惠消失前抢购 [2] 华尔街观点与分析 - 部分分析师认为公司缺乏可靠的增长叙事和计划，利润疲软难以支撑当前高估值 [1] - 有分析师将特斯拉目标价上调至600美元，核心逻辑基于人工智能加速发展和未来前景 [12] - 测算显示基于AI的FSD自动驾驶领域将为特斯拉贡献至少1万亿美元市值 [13] - 摩根士丹利认为特斯拉仍是物理人工智能领域最优质的投资标的 [14]

美股市场表现 - 美股三大股指全线下跌，道指跌0.71%，标普500指数跌0.53%，纳指跌0.93% [3] - 大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌0.51%，亚马逊跌1.84%，苹果跌1.66%，特斯拉跌0.88%，英伟达跌0.49% [4] - 中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.93%，网易跌4.51%，京东集团、百度集团、小鹏汽车跌超1%，阿里巴巴跌0.46% [4] 特斯拉季度财报 - 第三季度营收为281亿美元，超市场预期，上年同期为251.8亿美元 [8] - 第三季度经营利润为16.2亿美元，低于市场预期，毛利率录得18% [8] - 欧洲、中东和非洲地区交付量增长25%，上海超级工厂加速投产以满足非美国市场需求 [8] - 第三季度关税影响已超4亿美元，储能业务面临逆风 [8] - 汽车产能计划在24个月内达到每年300万辆，Optimus 3代可能于明年第一季度发布 [10] - 公司计划年底前在8至10个都市区运营机器人出租车，得州Austin的特斯拉无人驾驶出租车将不再配备安全驾驶监督员 [10] - 受盈利未达预期及成本压力影响，特斯拉股价盘后跌超3%，报424.201美元/股 [11] IBM季度财报 - 三季度营收为163.3亿美元，超市场预期 [12] - 关键部门Red Hat增长不及预期引发投资者担忧，IBM盘后跌超6% [12] - 市场对人工智能的信心推动了咨询业务增长 [14] 大宗商品市场动态 - 受美国财政部长贝森特发言等影响，现货黄金一度重回4100美元/盎司关口 [1] - 美、布两油短线拉升，日内涨幅扩大至3% [20] - 截至发稿，现货黄金直线跳水，现报4066.747美元/盎司，跌幅达0.76% [20] 宏观经济与政策 - 美国国债总额首次超过38万亿美元，距离达到37万亿美元仅过去两个多月 [23] - 美联储10月维持利率不变概率为2.7%，降息25个基点的概率为97.3% [24] - 美国参议院第12次否决临时拨款法案，政府"停摆"僵局持续 [15][16] - 美国计划"大幅"增加对俄罗斯的制裁，特朗普称取消与普京在布达佩斯的会面 [19]

航空股全线走低，波音跌0.3%，美国航空跌超2%，达美航空跌逾3%，西南航空跌超2%，美联航跌近4%。 芯片股多数下跌，费城半导体指数跌2.36%，安森美半导体跌逾5%，德州仪器跌超5%，微芯科技跌逾4%，迈威尔科技跌超3%，超威半导体跌逾3%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.92%，万得中概科技龙头指数跌0.90%。个股方面，小马智行跌近7%，禾赛科技跌超5%，晶科能源跌超 5%，网易跌逾4%，金山云跌超4%，奇富科技涨超2%，阿里、拼多多微跌，京东、百度跌超1%，富途跌超2%，小鹏跌超1%。 周三（10月22日），美国三大股指全线收跌，道指跌0.71%，标普500指数跌0.53%，纳指跌0.93%。 大型科技股涨跌互现，万得美国科技七巨头指数跌0.51%。个股方面，亚马逊跌近2%、苹果跌超1%，特斯拉跌0.82%，英伟达跌0.49%，脸书涨0.02%，谷 歌涨0.49%，微软涨0.56%。 消息面上，特斯拉第三季度营收281亿美元，预估263.6亿美元。第三季度经营利润16.2亿美元，预估16.5亿美元。第三季度毛利率为18.0%。擎天柱 （Optimus）的第一代生产线正在安装，以筹备大 ...

记者丨黎雨桐 叶麦穗 编辑丨吴桂兴 周三（10月22日），美国三大股指全线收跌，道指跌0.71%，标普500指数跌0.53%，纳指跌0.93%。 大型科技股涨跌互现，万得美国科技七巨头指数跌0.51%。个股方面，亚马逊跌近2%、苹果跌超1%，特斯拉跌0.82%，英伟达跌0.49%，脸书 涨0.02%，谷歌涨0.49%，微软涨0.56%。 消息面上，特斯拉第三季度营收281亿美元，预估263.6亿美元。第三季度经营利润16.2亿美元，预估16.5亿美元。第三季度毛利率为18.0%。 擎天柱（Optimus）的第一代生产线正在安装，以筹备大规模量产。 苹果公司因App Store条款遭欧盟反垄断投诉。苹果削减了iPhone Air的生产订单，同时增加了其他iPhone 17型号的订单量。苹果iPhone Air在 中国正式发售，但市场反应并不热烈。 银行股全线走低，摩根大通跌超1%，高盛跌近2%，花旗跌近2%，摩根士丹利跌0.7%，美国银行跌0.83%，富国银行跌超1%。 能源股集体上涨，埃克森美孚涨近2%，雪佛龙涨超1%，康菲石油涨逾1%，斯伦贝谢涨超4%，西方石油涨逾2%。 航空股全线走低，波音跌0.3%，美 ...

特斯拉于周三盘后公布业绩，第三季度营收同比增长12%，至281亿美元，终结了此前连续两个季度的 下滑趋势，市场预期263.7亿美元。汽车业务营收从去年同期的200亿美元增至212亿美元，同比增长 6%。 截至发稿时，特斯拉盘后跌3.16%。 上一财季，特斯拉汽车业务监管积分收入从去年同期的7.39亿美元降至4.17亿美元，同比降幅达44%。 在今年7月的财报电话会议中，特斯拉首席执行官马斯克（Elon Musk）与首席财务官瓦塔内贾 （Vaibhav Taneja）就曾向股东预警，更高的关税成本及税收抵免政策到期将对公司业绩产生影响。 对于年底前电动汽车及能源产品的交付量，特斯拉未作出具体承诺。"全球贸易及财政政策变化对汽车 与能源供应链、公司成本结构及耐用品相关服务需求的影响，目前难以量化评估。" 本月早些时候，为推动销量增长，特斯拉推出了Model Y和Model 3车型的低成本 "标准版"。 公司在周 三的财报中表示，推出这些新车型是为了 "在美国电动汽车税收抵免政策到期后，让更多消费者能够负 担得起我们的产品"。 尽管特斯拉希望低价版车型能推动销量提升，但分析师警告，这一举措将挤压利润率 —— 每辆车 ...

全球人形机器人行业竞争格局 - 截至2025年5月，人形机器人企业32%在美国，27%在中国，日本未进入前5名 [2][9] - 美国企业特斯拉和英伟达加紧研发，中国初创企业也在猛追 [2] - 日本占工业机器人生产份额逾3成，试图利用工业机器人优势在物理AI领域卷土重来 [2][10] 主要参与者动态与技术发展 - 特斯拉CEO马斯克预测，到2040年将有100亿台价值2万至2.5万美元的人形机器人在运行，并称其机器人Optimus将占据特斯拉80%的价值 [4] - 英伟达与鸿海精密工业联合开发自主驱动机器人的“物理AI”，鸿海将利用英伟达的AI半导体开发从工业用途到人形的各种机器人 [5] - 搭载尖端AI的通用机器人无需人类操作就能实时学习和行动，区别于以往依赖人工操作的机器人 [5] 市场潜力与投资趋势 - 对通用机器人的投资额从2022年到2024年增加至5倍，扩大到全年10亿美元以上 [5] - 麦肯锡推算，如果技术进步和价格下降顺利，到2040年机器人市场规模可能达到约3700亿美元 [5] 中国市场的优势与活动 - 中国被认为将在巨大市场中占50%的份额 [8] - 中国以纯电动汽车供应链为基础，在驱动设备和电池等方面具有优势，催生了上海智元新创技术和杭州宇树科技等新兴企业 [8] - 中国举办了全球首个人形机器人半程马拉松赛及世界机器人大会，展示其在拳击、舞蹈、烹饪等领域的技术 [8] 日本企业的机遇与挑战 - 制造业强大的日本适合发展物理AI，因发那科、安川电机、川崎重工业、欧姆龙等公司在生产设备用机器人领域拥有高市场份额 [8] - 软银集团以总额53.75亿美元收购ABB的机器人业务，此举或将成为日本制造业在AI时代生存下去的路标 [10] - 软银集团过去的机器人业务如人形机器人Pepper和波士顿动力公司难以取得积极成果 [8]

（文/陈济深 编辑/张广凯） 10月8日，阿里巴巴通义千问技术负责人林俊旸在社交平台发布了一条简短但分量十足的消息：团队已 正式建立"机器人和具身智能小组"。 然而，想凭借AI大模型为"大脑"打赢这场物理世界智能化战争的玩家，并不止阿里。 在这条赛道上，早已巨头林立，模式各异：特斯拉正以"从芯片到整机"的全栈自研模式打造擎天柱 （Optimus）；明星创业公司Figure AI选择与OpenAI结盟，构成"顶尖AI大脑+敏捷硬件身体"的典型组 合；而Google DeepMind则持续通过发布RT系列模型，探索通用AI模型控制万物的技术边界。 但此前各方的角力，更多还停留在投资产业和技术研发并进阶段。直到2025年10月8日这一天，阿里与 软银的同时出手，才真正将这场竞赛推向了"产业级"规模与"生态级"对抗的全新阶段。 从"广撒网"到"深扎根" 阿里的行动，发生在具身智能全球竞赛骤然加速的背景之下。 就在林俊旸官宣的同一天，日本软银集团也正式宣布，以近54亿美元现金，将工业机器人"四大家族"之 一ABB集团旗下的"机器人与离散自动化事业部"收入囊中。软银董事长孙正义对此明确表示，此举旨在 将"人工超级智能和机 ...