行业现状与市场格局 - 电子化学品产业是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一 [1] - 中国是全球最大的电子产品制造国，电子化学品市场规模达千亿级，但高端产品自给严重不足，关键材料仍高度依赖进口 [1] 会议核心信息 - 会议主题为“融合创新‘材’赢未来”，旨在推动湿电子化学品制造水平提升和应用领域拓展 [1] - 会议将于2025年11月20日至22日在四川省富顺县瑞祥大酒店举行 [1] - 主办单位为《中国化工报》社有限公司和富顺县人民政府，协办单位包括中国化工学会电子化学品专委会等 [1] 主要议题与研究方向 - 主论坛议题涵盖国内电子化学品行业发展现状及趋势分析、集成电路关键材料创新、AI赋能电子化学品技术革新、半导体工艺技术发展趋势等 [2] - 平行会议一聚焦湿电子化学品制造体系的挑战与机遇，议题包括含氟新材料应用、功能湿电子化学品产品提升、半导体光刻胶对高纯化学品的要求等 [2][3][4] - 平行会议二关注电子气体技术及相关配套产业，议题包括我国电子特气发展现状与前景、先进电子封装材料产业化实践、含氟电子特气发展现状等 [6] 参会企业与机构 - 参会人员包括行业专家、电子化学品生产企业、产业链上下游企业、电子气体生产企业、封装企业、晶圆企业等代表 [5] - 会议期间将举办企业展示活动，为产业链上下游企业提供最新技术和特色产品展示平台 [5] - 会议安排实地参观中昊晨光化工研究院、四川富顺晨光经开区化工园区等 [6]

投资评级 - 报告对雅克科技的投资评级为“买入”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，存储行业进入高景气周期，前驱体等核心业务有望持续加速 [1][6] - 公司作为电子材料平台型企业，有望受益于AI基建拉动的真实存储需求以及国内晶圆厂的后续扩产 [6] - LNG保温板材业务订单进入集中交付期，业绩确定性强，未来市场空间广阔 [6] - 考虑新项目折旧摊销及减值影响，小幅下调盈利预测，但依然看好公司电子材料业务放量，维持买入评级 [6] 财务表现 - 2025年前三季度：公司实现营业总收入64.67亿元，同比增长29.4%；实现归母净利润7.96亿元，同比增长6.3% [5][6] - 2025年第三季度单季：公司实现营收21.74亿元，同比增长25%，环比基本持平；归母净利润2.73亿元，同比增长19%，环比增长4%；毛利率为32.78%，同比提升2.28个百分点 [6] - 盈利预测：预测2025年至2027年归母净利润分别为11.17亿元、15.66亿元、20.07亿元，对应同比增长率分别为28.2%、40.2%、28.2% [5][6] - 估值水平：当前市值对应2025年至2027年预测市盈率分别为33倍、24倍、18倍 [5][6] 电子材料业务分析 - 前驱体：是长鑫、海力士、长存、中芯国际等客户的核心供应商，海外客户取得积极进展；2025年上半年收入增速超30%，下半年预计维持高增速；宜兴本土化工厂为长期发展奠定基础 [6] - 硅微粉：成都“年产2.4万吨电子材料项目”逐步释放产能；高频高速覆铜板用硅微粉下游验证顺利，有望受益于AI PCB需求拉动 [6] - 电子气体：在内蒙古投建电子材料项目，利用低成本优势增强产品竞争力 [6] - 光刻胶：产品覆盖多种面板光刻胶品种，宜兴工厂产能逐步释放，正拓展至半导体制造及封装光刻胶 [6] - LDS设备：2025年上半年出货量维持，印证下游持续扩产 [6] LNG保温板材业务分析 - 公司已完成基于第四代绿色环保型发泡HFO的增强型聚氨酯泡沫材料和设计蒸发率为0.07%的MARK Ⅲ/FLEX+聚氨酯模块的GTT认证 [6] - RSB、FSB次屏蔽层材料已获得培训材料业务订单 [6] - 全球LNG贸易量增长，陆地LNG接收站、储备库以及乙烷运输船等市场为公司带来广阔成长空间 [6]

行业战略定位与核心方向 - 新材料行业是发展新质生产力的重要一环，自主可控和产业升级成为战略任务[1] - 行业重点关注三大方向：产业趋势向上的蓝海赛道、AI&电子材料领域、格局已定的业绩兑现行业[1] 蓝海赛道投资机会 - 固态电池材料技术迭代加速，半固态装车量持续提升，硫化物电解质在全固态应用中前景广阔[1] - PEEK材料作为蓝海赛道具有广阔发展潜力[1] AI与电子材料领域 - AI算力需求激增和国产替代加速驱动先进封装材料、高频高速树脂、OLED材料等高速成长[1] - 电子气体作为泛半导体核心耗材，国产替代快速推进，存储景气度高[1] 业绩兑现行业格局 - PA6、光伏石英砂、碳纤维等行业格局已定，龙头公司胜出[1] - 六氟磷酸锂价格近期显著上涨，受供需格局驱动，预计四季度涨势延续[1] 新材料指数特征 - 新材料50ETF（159761）跟踪新材料指数（H30597），覆盖新型金属材料、无机非金属材料、高分子材料等多个领域[1] - 指数具有显著的成长性和创新性特征，反映新材料行业上市公司证券的整体表现和发展趋势[1]

行业核心观点 - 存储芯片行业正经历由AI算力需求爆发驱动的周期性反转，呈现量价齐升态势 [1][5] - 存储芯片价格显著上涨，DDR4价格暴涨超两倍，16GB条突破500元，企业级SSD和DDR5服务器内存条价格预计涨幅超过10% [1][5] - 全球性的供应紧张为国产存储芯片厂商创造了前所未有的市场导入和份额提升的黄金窗口期 [1][8] 存储芯片市场概况 - 存储芯片是半导体产业规模最大的分支之一，作为电子设备的记忆中心，负责保存数据与指令，具有体积小、存储快的优势 [1] - DRAM和NAND是存储芯片中份额最大的两类，全球市场由三星、海力士、美光等美日韩大厂主导，在DRAM细分领域的合计份额超过九成 [4] 市场价格趋势与驱动因素 - 2025年四季度企业级SSD价格涨幅预计将超过10%，DDR5 RDIMM价格涨幅预计在10%至15%之间 [5] - 本轮涨价是周期性反转，核心驱动力为服务器需求回暖叠加AI服务器放量，特别是大模型训练和推理对内存容量激增的需求 [7] - 资本市场迅速反应，美光科技、西部数据等存储巨头股价显著走强，创下阶段性新高 [7] 国产替代机遇 - 国内终端厂商正在加速对长江存储的NAND闪存芯片和长鑫存储的DRAM内存芯片进行产品验证和采购导入 [8] - 在外部供应不确定性和价格高企的背景下，国内客户对国产存储的接受度显著提升，2025-2026年被视为国产存储芯片份额提升的关键窗口期 [8] - 海光信息2025年第三季度营收达40.26亿元，同比增长69.6%，其作为国产高端CPU和AI加速器领军企业的业绩增长，反映了国内服务器和AI算力市场的强劲需求，并直接拉动了对存储芯片的采购 [11] 产业链投资视角 - 投资逻辑正从集中于个别设计或模组厂商，向全产业链延伸，中游内存主控芯片与模组厂商对价格波动最为敏感 [12] - 最确定性的机会来自产业链上游的半导体设备与材料环节，国内存储厂商扩产将直接拉动对国产设备的需求 [13] - 在存储芯片制造的关键设备上，国产化率普遍低于30%，部分领域甚至接近于零，国产设备厂商如北方华创、中微公司已进入国内主流存储厂商供应链，订单能见度高 [13][14] - 半导体材料如高纯度硅片、光刻胶等环节的国产化率提升空间巨大 [14]

项目概况与建设进展 - 广州增城高端电子信息新材料产业园三大子项目于10月18日集中开工建设 包括创新研发中心 专用配套污水处理厂及消防站 [1] - 创新研发中心占地约76亩 总建筑面积约10万平方米 规划建设综合管理中心 电子化学品研发中心 试验基地及公共服务平台 [1] - 配套工业污水处理厂首期工程处理规模达4000立方米/日 可覆盖园区生产废水 生活污水及受污染雨水 [1] - 消防配套总用地约10.2亩 建筑面积约4000平方米 按一级消防救援站标准建设 建成后移交广州市增城区消防大队使用 [2] 园区战略定位与规模 - 园区总用地面积约1649亩 由增城开发区园区发展局统筹管理 区属国企增城产投集团主导开发建设及运营 [2] - 园区是广州市首个专为芯片 新型显示产业上游配套的电子化学品专区 已入选广东省重点建设项目 [2] - 园区采用一级土地整备加二级开发建设加三级运营管理联动模式 是广州东部中心核心区域内稀缺的M3和W3资源集聚区 [2] 产业布局与发展机遇 - 园区重点布局电子气体 湿电子化学品 光刻胶及关键配套材料 化学机械抛光材料 先进封装材料 偏光片用膜材料等六大核心领域 [2] - 规划打造创新研发-战略仓储-产业制造三位一体的功能体系 目标成为国家级电子信息新材料创新生产基地 [2] - 产业园发展机遇包括靠近粤港澳大湾区市场 新兴产业爆发式发展 技术升级带来新需求以及国产替代加速推进 [3] - 在中美科技博弈背景下 美国对华半导体出口管制清单从312页增长到685页 英伟达公司在华高端芯片市场份额已从95%降至0% [3]

杜邦公司电子业务拆分 - 杜邦公司董事会已批准电子业务拆分计划，将成立名为Qnity Electronics（启诺迪）的独立上市公司 [1] - 拆分将通过向杜邦股东按比例分配Qnity普通股股息的方式实施 [1] - Qnity董事会将向杜邦支付约41.22亿美元的现金股息，杜邦还预先获得了约6600万美元的利息及相关投资收益 [1] - 公司首席执行官确认拆分是重大里程碑，计划于2025年11月1日完成独立上市 [1] - Qnity业务主要由杜邦现有的半导体技术业务和电子互连科技业务组成，拥有超过10000名员工 [1] 中国电子化学品行业概况 - 中国是全球最大的电子产品制造国，电子化学品市场规模达千亿级 [3] - 行业面临高端产品自给严重不足，关键材料高度依赖进口的现状 [3] 2025年湿电子化学品及电子气体高端发展会议 - 会议旨在推动电子化学品制造水平提升和应用拓展，搭建产学研用合作平台，主题为“融合创新‘材’赢未来” [3] - 会议定于2025年11月20日至22日在四川省富顺县瑞祥大酒店举行 [3][4] - 主办单位包括《中国化工报》社有限公司和富顺县人民政府，多家行业机构协办和承办 [3] - 会议议程涵盖电子信息化学品工程创新、电子特气行业自立自强、集成电路用化学品发展现状、AI时代芯片技术对市场需求分析等多个主旨报告 [4] - 会议设置平行论坛，讨论湿电子化学品制造体系的挑战与机遇，以及电子气体技术及配套产业进展与市场趋势 [4][5] - 会议安排参观中昊晨光化工研究院、四川富顺晨光经开区化工园区等实地交流活动 [5] - 参会人员包括行业专家、电子化学品生产企业、产业链上下游企业、封装及晶圆企业代表 [7] - 会议期间将设立展台，供产业链企业展示最新技术与特色产品 [6]

公司业务定位 - 公司是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商 [1] - 主要产品包括高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气及多种电子气体等 [1] 业务拓展情况 - 在氦气方面，公司已开展相关贸易业务 [1]

公司业务定位 - 公司是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商 [1] - 主要产品包括高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气及多种电子气体等 [1] 氦气业务情况 - 公司在氦气方面已开展相关贸易业务 [1]

行业背景与市场现状 - 电子化学品产业是科技创新和国际竞争最激烈的材料领域之一 [1] - 中国是全球最大的电子产品制造国，电子化学品市场规模达千亿级 [1] - 高端产品自给严重不足，关键材料仍高度依赖进口 [1] 会议核心信息 - 会议名称为“2025年湿电子化学品及电子气体高端发展会议” [1] - 会议主题为“融合创新‘材’赢未来” [1] - 会议时间定于2025年11月20日至22日 [1] - 会议地点在四川省富顺县瑞祥大酒店 [1] 会议组织架构 - 主办单位为《中国化工报》社有限公司和富顺县人民政府 [1] - 协办单位包括中国化工学会电子化学品专委会和精化快车 [1] - 承办单位包括中国化工报传媒中心、四川富顺晨光经济开发区和富顺县投资促进局 [1] 会议议程与核心议题 - 主旨报告涵盖电子信息化学品工程创新、电子特气行业自立自强、半导体工艺趋势等 [2] - 平行会议一聚焦湿电子化学品制造体系的挑战与机遇，包括显示用化学品、半导体材料突围、国际市场拓展等 [2] - 平行会议二探讨电子气体技术及配套产业，涉及集成电路用化学品、AI时代芯片技术突破、面板行业新要求等 [2][3] - 专题讨论包括电子特气破局、先进封装材料产业化、高纯电子气体产业化、新型蚀刻气体研发等 [3] - 会议最后安排实地参观中昊晨光化工研究院和富顺晨光经开区化工园区 [3] 会议配套活动 - 会议期间将设置企业展示环节，展示产业链上下游企业的最新技术和特色产品 [4] - 参会人员包括行业专家、电子化学品生产企业、电子气体生产企业、封装企业、晶圆企业等代表 [5] 会议费用与联系方式 - 会议费为2000元/人，配套企业为3000元/人，费用包含餐饮费、资料费和场地费 [5][6] - 联系人为方老师和张老师，并提供了联系电话和邮箱 [7][8]

文章核心观点 - “中芯国际概念”是市场基于企业间合作关系和业务协同性形成的产业关联群体，并非官方行业分类 [1] - 该概念的核心逻辑在于，作为国内少数具备先进制程能力的晶圆代工厂，其产能扩张、技术突破和订单增长将直接带动上下游企业的业务发展 [1] 产业链环节分布 - 上游环节包括半导体设备与材料供应商，涉及光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备等高精度设备，以及硅片、电子气体、光刻胶等关键材料，国内配套企业随产线建设需求增加而受益 [1] - 中游环节聚焦于晶圆制造与封装测试，除代工主体外，部分具备协同工艺能力或承接外包测试任务的企业也被纳入范畴 [1] - 下游环节涉及将芯片应用于通信、消费电子、汽车电子等领域的设计公司，其产品若由该代工厂生产则被视为产业链联动的一部分 [1]