公司展示内容 - 展厅核心为"平台、数据、算力、模型、场景"五位一体的"人工智能+"全栈智能解决方案 [1] - 展示路径为"场景落地—核心支撑—能力拓展" [1] - 钢铁行业全链条智能变革是场景落地重点 包括智慧高炉实时参数优化 转炉AI炉长工艺自决策 工业机器人模拟车间作业 [1] - 供应链端展示"源小宝"智能体 "营销智能体"高效协同 "AI+碳管理"方案助力绿色发展 [1] 技术支撑体系 - 宝武钢铁大模型是国内首个"全自主可控 全体系能力 全场景应用"的工业大模型 [2] - 大模型构建"通专融合"垂直体系 集成语言 视觉 预测 决策四大核心模型 [2] - 宝之云智算国资云全国算力网络 工业知识图谱工场数据集 宝联登工业互联网平台共同构成工业AI底座 [2] 行业应用拓展 - 技术能力已拓展至矿山 医药 轨道交通等多个领域 [2] - AI技术展现跨行业赋能潜力 [2] - 强调AI能深入产业创造实际价值 [2]

人工智能行业规模与增长 - 2024年中国人工智能产业规模突破7000亿元 连续多年保持20%以上增长率 [1] - 2025年已注册214万家人工智能相关企业 相比2024年同期注册量增加36% 现存2178万家企业中超六成成立不足3年 [5] - 垂直大模型覆盖医疗 教育 人力资源 营销 工业制造等领域 释放更多跨界人才需求 [6] 企业招聘动态 - 阿里巴巴2026届春招开放超3000个岗位 AI相关岗位占比近50% [2] - AI大模型DeepSeek核心系统研发工程师(校招)月薪达6万至9万元 宇树科技机器人控制算法专家年薪达130万元 [3] - 国企数字化转型进入深水区 央企对人工智能人才需求呈现爆发式增长 [2] 岗位特征与薪资水平 - 互联网企业算法岗位起薪通常在一年40万元左右 行业平均水平在45万至50万元之间 [3] - 数据标注岗从简单重复劳动升级为高附加值领域 医疗金融法律标注普遍要求博士学位或垂直领域专家资质 [5] - AI工程师求职增速达696%位居职业榜首 行业求职人数同比增长334% [2] 技术应用场景扩展 - AI技术从纯技术领域渗透至车企 手机厂商等传统行业 涉及智能座舱语音助手 AI修图算法等场景 [3] - 边缘智能算力网络技术创新帮助中小企业将数字化转型整体成本降低50% [5] - 医疗大模型要求求职者兼具模型调优水平与医学知识储备 [6] 高校人才培养布局 - 全国超500所高校开设人工智能专业或成立专门学院 清华大学 浙江大学 复旦大学等启动AI人才培养计划 [7] - 2025年教育部增列29种新专业包括人工智能教育 智能视听工程 数字戏剧等 [7] - 清华大学成立本科通识学院 同济大学新增AI拔尖班 北京师范大学推出汉语言文学+人工智能双学位项目 [7]

公司发展现状 - 公司服务三大电信运营商 助力建成全球规模最大、质量最好的移动宽带网络 [2] - 公司拥有210万座铁塔站址、近百万座机房、470多种中高点位AI算法、7×24小时电力保障和专业维护能力 [2] - 累计承建基站超560万座、室内分布系统173亿平方米、高铁地铁覆盖6.62万公里 [3] - 2014年以来平均每年建设基站规模超90万个 较之前翻一番 [3] - 通过创新和共享累计节约投资超千亿元 相当于少建百万座基站 [3] 资源禀赋与能力 - 形成"位置+计算+电力+安全"的资源禀赋和能力优势 [2] - 基站退服率和平均退服时长大幅改善 网络质量达历史最好水平 [3] - 通过智能运维、超级基站建设、应急能力提升和网信安全强化 网络韧性和健壮性持续增强 [3] 未来发展方向 - 变"通信塔"为"数字塔" 打造中高点位物联网传感器集成体 [3] - 变"通信机房"为"数据机房" 布局边缘算力网络 [3] - 推动算力泛在化、随需化、普惠化 打造"毛细血管"式分布式算力网络 [3] - 在低空提供无人机起降、充电续航、存放和全时维护等服务 [4] - 在高空推动地面通信网络与卫星互联网融合发展 70%北斗导航地基增强站共享铁塔站址建设 [4] - 在地下探索"室分+信息化"应用 推动"通信室分"向"数字室分"转变 [4] 行业定位与愿景 - 公司作为数字基础设施建设国家队 支撑数字基础设施建设 [2] - 公司愿景是与全球伙伴深化合作 共同筑牢数字新基建底座 实现网络融合化发展 [4]

算力网络与工业互联网融合概述 - 算力网络是以算为中心、网为根基的新型信息基础设施，融合通信、计算、AI等技术，实现"算力泛在、算网共生、智能编排、一体服务"，推动工业数字化转型 [1] - 算力网络覆盖工业互联网内网与外网场景：内网实现边缘云、网关、PLC等异构算力节点编排，满足工业控制、质量检测等实时需求；外网协同跨园区、跨工厂的云与边缘云节点，支撑远程控制、虚拟工厂等协同场景 [1] - 国内外产业界在算网融合标准制定、技术验证及试点部署取得进展，如中国移动、中国电信发布白皮书，ITU、IETF启动标准体系建设 [1][25][26] 算力网络关键技术 - 关键技术包括：算力度量（统一度量标准）、算网感知（实时采集需求与资源状态）、算网调度（基于IPv6/SRv6的多因子联合调度）、在网计算（网络设备协同处理）、算网确定性（端到端可靠性保障）、算网数字孪生（工业网络虚实交互模型）、算力标识（资源可信鉴权与溯源） [2] - 需突破异构硬件抽象、边缘算力协同等技术瓶颈，通过算网一体化编排优化工业生产流程，推动工业互联网向灵活化、智能化演进 [2] 算力网络发展现状 - 中国移动2021年起发布《算力网络白皮书》等系列文件，确立十大技术方向；中国电信《云网融合2030技术白皮书》、中国联通CUBE-Net 3.0均将算力网络作为核心演进方向 [25] - 国际标准进展：ITU建立6项算网融合标准体系，IETF成立算力路由工作组（CATS），3GPP面向R19提出算力感知网络（CAN）立项 [26][27] - 国内标准进展：CCSA成立算网融合标准推进委员会（TC621），2023年完成《算力网络 算力路由协议技术要求》等3项行业标准送审 [28] 工业互联网应用场景 - Cloud VR视频业务：算力网络通过云边端协同，满足视频渲染、低时延任务需求，如自动匹配GPU算力与高质量网络边侧节点 [30][31] - V2X车联网：协同车内、车车、车路多维通信场景，将不同时延需求的应用分发至云边端算力，提升自动驾驶策略精准性 [32][34] - 绿色低碳：算网一体实现跨域调度优化，提升资源利用率，降低能耗（传统数据中心利用率仅50%，年用电量占全社会2.7%） [35][37][38] 工业互联网网络架构 - 工厂内网：连接工厂内部生产、管理要素，支持工业控制、数据采集等实时性需求 [39] - 工厂外网：连接企业上下游、云平台与用户，支撑远程协同与数据互通 [39] - 部署方式：结合工业SDN灵活组网，通过IPv6实现分布式算力感知，提升调度效率 [1]

工业互联网与算力网络发展背景 - 工业互联网发展已十年，形成以网络、平台和安全为核心的技术体系，进入技术应用部署沉淀期 [1] - 算力网络作为网络和计算融合新方向，为工业互联网提供新型融合基础设施支撑 [1] - 数字经济和产业数字化转型需要优质网络连接和强力算力，工业互联网是CT、OT和IT的结合体 [2] - 新基建和"东数西算"工程对网络和计算基础设施提出更高要求，算力网络体现融合诉求 [2] 算力网络技术特征 - 以算为中心、网为根基，多领域深度融合的新型信息基础设施 [2] - 目标实现"算力泛在、算网共生、智能编排、一体服务"，让算力成为社会级服务 [2] - 5G NFV技术开创网络和计算基础设施融合路径，边缘计算降低时延优势明显 [2] - 促进中心云、边缘云、边缘网关等多样化算力节点协同，实现用户服务一致性 [2] 算力网络发展现状 - 运营商、设备商、科研院校加入研究，确立发展路线和架构体系 [32] - 中国移动发布《算力网络白皮书》等系列文件，确立十大技术发展方向 [32] - ITU建立含6项标准的算力网络国际标准体系，形成统一术语CNC [33] - IETF成立算力路由工作组CATS，中国移动担任主席 [34] 工业互联网与算力网络协同 - 工业互联网网络分为工厂内网和外网，计算基础设施包括中心云等 [48] - 算力网络包括网络和算力基础设施，目标是实现算网一体深度融合 [50] - 工业互联网促进算力网络在垂直行业应用，算力网络激发工业互联网新动力 [4] 算力网络应用场景 - Cloud VR视频业务通过云边端算力协同满足沉浸式体验需求 [38] - V2X车联网协同多维度通信场景，分发应用到不同算力形成驾驶策略 [43] - 绿色低碳场景通过算网一体深度协同优化资源利用率，降低能耗 [45] 关键技术方向 - 算力度量：统一抽象描述算力需求和资源，形成算网能力模板 [6] - 算网感知：实时感知用户、网络和算力资源信息 [6] - 算网调度：实现算网一体化调度 [6] - 在网计算：将计算任务迁移至网络内部 [6]

纪要涉及的公司 润建股份 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现** - 2024 年整体业绩较好，绝大部分业务正增长，算力网络业务全年营收同比增 72%达 5 亿多元，能源板块营收略降因部分项目未达收入确认条件[3] - 2025 年一季度收入 23.79 亿元，同比增 11%；净利润 6900 万元，同比降幅大，受股权激励费用和存货计提影响，剔除后仍增长；通信网络稳定，数字网络稳定，能源网络增速快，算力网络高速增长[4][5] - **在手订单** - 截至 2025 年一季度末，在手订单总额约 195 亿元，2025 年预计确认 85 亿元、2026 年 77 亿元、2027 年及之后 30 亿元；通信订单约 80 亿元、信息订单 46 亿元、能源订单 55 亿元、算力订单 14 亿元[6] - **存货计提** - 存货含各类服务，原三年以上计提 50%，现增加两年以上计提 30%，影响年度和一季度利润，但客户多为央国企，后续可冲回[7] - **AI 领域布局** - 加大投资并购，围绕 AI 应用及硬科技拓展；南宁五象云谷一期建成并预留二期地块，一期先建第一个万卡集群，再建第二个预计 2026 年完成，2027 年启动二期规划并投产[8][9] - 与西木计算合作开发基于 RISC-V 架构的 NPU 技术，与多家国产算力厂商合作，销售额达数千万元[13] - **AI 算力服务器市场** - 高端 AI 算力服务器价格持续上涨且预计未来上升，公司提前储备，在供应和价格上有优势[9][14] - 与国家超算中心、头部运营商及互联网大厂合作建设全球最大单体 AIDC 项目[9] - **财务状况** - 2025 年股权激励费用预计达 2.5 亿元，对表观利润有影响；存货计提基于经济形势慎重处理，收入确认签合同后可冲回[4][11][12] - **海外业务** - 2024 年海外收入同比增 75%，订单增速更快；立足广西，面向全国，辐射东盟，在东南亚提供数字化等服务，有十几个算力中心，授权 5 亿元投资额度[4][13] - **业务预期** - 2025 年传统通信业务预计稳定略增，能源业务增速快，虚拟电厂等领域是主要驱动力[15] - **估值与投资** - 考虑股权激励费用后利润，公司估值低，相比可比公司有优势；市场调整提供投资机会，持续推荐润建股份[21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 合同签订关注合同条款，虽算力服务器价格上涨有成本优势，但仍需推进条款确保业务落地，公司对客户质量、服务期限和价格要求高[10] - 2025 年股权激励费用约 2.45 亿元，因股价暴涨比原测算 8000 万元大幅增加，投资者需考虑对估值影响并调整[16] - 今年 1 月公司股价低迷，后续股权激励影响利润端，但考虑未来收入增长和绝对利润，公司估值仍低，加回费用后在可比公司中处低位[17][18] - 短期财报受存货计提和短期股权激励节奏扰动，是非经常性因素且后期可能冲回，下游客户质量高，短期影响或成投资机会，公司是 AI 算力浪潮核心企业，远期空间和赔率大[20]

政策动态 - 总书记在《求是》杂志发表文章强调需统筹总供给和总需求关系，持续深化供给侧结构性改革，加快补上消费短板[2][11] - 政治局会议提出扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市[9][10] - 总理调研中国电信、联通、移动，关注天翼云建设、量子通信、6G技术研发等前沿领域[12] - 民营经济促进法草案二审稿新增规定禁止向民营经济组织违规收费、罚款和摊派财物[8] - 金融支持民营企业座谈会提出增加对民企信贷投放，推动优质民营科技企业在科创板上市[20] 行业聚焦 - 市场监管总局召开光伏、汽车、电商行业企业座谈会，讨论整治"内卷式"竞争[2][16] - 国家能源局指出光伏制造业内卷式竞争未根本解决，正研究完善政策措施[2][19] - 能源局2025年工作目标：新增新能源发电装机2亿千瓦以上，非化石能源发电装机占比达60%[18][19] - 农业农村部首次提出"因地制宜发展农业新质生产力"，支持智慧农业和低空技术应用[4][15] - 民用航空法修订草案鼓励发展通用航空，允许从事部分定期运输业务，简化审批程序[8] 区域经济 - 浙江省推进数字政府2.0建设，建立全省统一数据共享机制[14] - 浙江自贸区聚焦大宗商品资源配置枢纽建设，强调储运基础设施和精深加工[15] - 江苏省委科技委员会会议强调以科技创新引领新质生产力发展[13] - 广东省召开金融委员会会议部署金融工作[13] 产业政策 - 中央一号文件提出加力落实千亿斤粮食产能提升任务，支持智慧农业和低空技术应用[15] - 银行业保险业绿色金融方案支持光伏、风电等新能源产业，探索新能源汽车全产业链金融服务[17] - 能源局推进"沙戈荒"大型风电光伏基地和海上风电项目建设，研究光伏行业高质量发展思路[19]