南纸1958创业园与工业遗存活化 - 南平市延平区通过建设南纸1958创业园等方式 持续推进工业遗存活化 将历史工业遗存转化为创业与生活空间[2] - 南纸1958创业园在保留旧工业风貌基础上改造而成 已吸引25家企业入驻 盘活国有存量资产约3万平方米[2][4] - 园区通过举办新春灯会、非遗打铁花展演、灯光造景等活动吸引人气 为工业遗存带来可观人流[2] 入驻企业与经济活力 - 首批入驻企业包括外贸公司及茶咖等 其中一家外贸公司产品以中高端针织服装为主 订单已排至当年6月 并计划持续招聘新员工[3] - 茶咖由“90后”返乡青年创办 选址于原南纸育婴室红砖楼 快速改造后成为园区工业遗存与现代消费融合的新亮点[3] - 创业园不仅吸引企业入驻 还吸引了《斗局》《孤岛围猎》等剧组前来取景[4] 铁路公园项目与城市更新 - “延平1958拾光站台”铁路公园由停用的南纸专用铁路线改造而成 该项目全长约550米[4][5] - 铁路公园城市更新项目启动至进场施工耗时5个月 期间通过协商累计拆除10多处违建、整治约20处菜地[5] - 项目通过花化、彩化、果化、香化改造 将废弃铁轨打造为文化走廊与绿色长廊 为居民提供休闲空间并成为游客打卡点[5] 工业遗产的文化与社会意义 - “1958”是南平造纸厂正式创立的年份 成为南平工业文明的重要象征 承载了一代人的集体记忆[3] - 工业遗存活化项目将历史的“记忆场”转化为当下的“创造场”和“生活场” 成为讲述城市新故事、激发城市新活力的载体[2] - 改造行动防止了工业遗存风貌的丧失 回应了像原南纸员工等群体对承载青春记忆的土地的情感寄托[3]

青浦奥莱的客流转化与区域联动战略 - 青浦奥莱连续11年位居全国奥特莱斯销售业绩排行榜榜首 以去年国庆中秋假期为例 9月21日至10月8日期间累计接待顾客64.4万人次[3] - 公司正打造“环奥莱商旅秀带” 旨在将购物终点重塑为辐射周边沉浸式消费的起点 将青浦奥莱庞大客流导入周边乡村 实现从“购物”到“游憩”的转化[3] - 青浦奥莱二期预计将于今年竣工 建成后一、二期总体量将达到20万平方米 成为亚洲最大的奥特莱斯[9] 乡村业态发展与客流共享模式 - 镜泊秦汉（方夏）时尚中心在落地赵巷的两年里 产值递增16% 客流圈从赵巷镇拓展至长三角周边区域[2] - 周边乡村根据自身特色进行定位 例如和睦村聚焦“电竞+文旅” 方夏村主打“时尚+田园” 中步村深耕“生态+康养” 崧泽村突出“文化+文博”[1][8] - 公司探索“微度假”联动优惠 例如在青浦奥莱消费并预订和睦村民宿可享专车接送及指定店铺优惠 以此将奥莱客流引向乡村[7] 具体联动举措与活动案例 - 2024年青浦奥莱与和睦村合作探索“微度假”联动优惠[7] - 2023年“五一”期间 青浦区推出以青浦奥莱为核心的“15分钟青春经济圈”攻略 设计串联奥莱与周边乡村的体验动线[3] - 2023年“上海之夏”国际消费季期间 通过“夏日QU青浦”活动探索客流共享新模式 包括崧泽村与方夏村的一系列主题活动[4] - 奥莱联动周边乡村的举措包括与民宿合作丰富会员权益 以及为品牌提供平台与乡村联动 如迪桑特骑行、狼爪公益健步走等活动曾在方夏村举办[7] 未来规划与资源整合 - 未来计划整合和睦、方夏、中步、崧泽四村特色资源 推出“赵巷乡村好物”统一品牌 并搭建线上线下销售渠道[8] - 计划设计全域文旅小程序 集成四村活动日历、路线规划、智慧导览、预约预订功能[8] - 赵巷镇正打造以奥莱为核心 串联山姆会员店、绿洲智谷·花园里、元祖梦世界、宝龙等周边商业体以及和美乡村的消费活力区[8] - 布局“水陆空三栖线路” 包括开通文旅短驳公交 利用奥莱二期滨水码头与各村水路连接 同时探索低空经济观光航线[8] - 青浦奥莱正在与和睦村沟通 优化从奥莱步行至和睦村的沿路景观[8]

公司荣誉与全球化定位 - 公司于2025年12月25日被钛媒体“2025 EDGE AWARDS 全球创新评选”评为“全球化先锋企业” [1] - 公司从“全球化参与者”转向“全球化规则贡献者”，其全球化不仅是门店扩张，更是品牌影响力的全面输出 [1][2] - 公司业务覆盖全球33个国家，拥有超过18000家门店的规模化网络 [1] 供应链与产能布局 - 公司在安徽当涂建设全球供应链基地，总建筑面积超40万平方米，覆盖咖啡全产业链配套 [1] - 基地二期烘焙项目配备4台意大利Brambati 600公斤智能化烘焙机，年处理生豆产能达7.5万吨，可支撑单日1000万杯峰值供应 [1] - 在建的超级工厂项目是全球咖啡行业单体产量最大、智能化程度最高的综合性工厂，投产后将强化“中国智造”支撑能力 [1] - 公司战略推进原材料全球溯源，与云南临沧、哥伦比亚、卢旺达、乌干达等核心咖啡豆产区达成战略合作 [2] 产品创新与市场策略 - 公司跳出传统咖啡局限，创新推出果咖、茶咖、奶咖等多元产品矩阵，以适配年轻消费者多元化需求 [2] - 公司坚守“好咖啡源自好原料”的品牌理念，让高品质咖啡惠及全球消费者 [2] 品牌营销与IP合作 - 公司作为阿根廷国家足球队全球赞助商，借助足球运动触达亿万球迷 [3] - 公司携手英雄联盟S15全球总决赛、WTT中国大满贯、国际雪联世界杯等顶级赛事，嵌入全球年轻人关注的潮流场景 [3] - 公司与《哪吒2》、名侦探柯南、蜡笔小新等全球影响力IP合作，形成顶级IP与中国咖啡的多元联动 [3] - 公司与香奈儿高级手工坊Lesage创意总监Hubert Barrère推出粉墨巴黎主题联名，获得全球时尚圈及咖啡行业认可 [3] - 公司通过顶级赛事和IP联名搭建跨文化沟通桥梁，实现从“产品出海”到“价值出海”的跨越 [2][3] 行业影响与未来展望 - 市场分析认为，公司全球化实践是供应链硬实力、产品创新力与品牌文化底蕴的综合输出 [3] - 未来依托全球门店规模持续增长与提升的海外口碑，公司有望以咖啡为载体，让更多中国文化及潮流元素走向世界 [3]

品牌荣誉与市场地位 - 库迪咖啡被评为2025年《第一财经》“金字招牌”品牌创新典范 [1] - 公司全球门店数量超过1.8万家，业务遍及6大洲33个国家及地区，跃居全球咖啡品牌第三位 [5] - “金字招牌”榜单由消费者投票选出，是国内最具公信力的消费市场民意调研之一，已连续举办17年 [5] 产品策略与市场影响 - 公司在专业性咖啡饮品基础上，创新推出奶咖、茶咖、果咖等风味饮品，迅速在主流年轻消费群体中掀起热潮 [5] - 通过品类更新迭代重新定义咖啡消费选择维度，爆款产品源源不断 [5] - 品牌践行“让用户轻松享受咖啡生活”的使命，提供高品质、高性价比与高便利性的品牌体验 [5] 供应链建设与产品品质 - 公司在安徽当涂、芜湖综保区建设全球供应链基地，总建筑面积超40万平方米 [6] - 在建超级工厂建筑面积约34万平方米，是全球咖啡行业单体产量、智能化程度及品类排名前列的综合性工厂 [6] - 二期烘焙项目年处理生豆产能达7.5万吨 [6] - 咖啡豆100%选用阿拉比卡豆，甄选自埃塞俄比亚、哥伦比亚、巴西、中国云南等核心产区，连续3年斩获多项IIAC金奖 [6] 品牌营销与生态构建 - 公司通过非遗云锦、国漫IP哪吒、双顶流代言人及文体娱深度融合，拉近与年轻群体距离，提升“年轻、时尚、专业、高品质”形象 [7] - 品牌与2025WTT中国大满贯、2025英雄联盟总决赛、2025金鸡百花电影节等顶级赛事活动合作，彰显社会关注度和认可度 [7] - 未来公司将依托全球供应链，完善门店网络，构建“咖啡+潮玩”多元生态，打造Z世代文化符号社交场景 [8]

瑞幸咖啡业绩表现 - 2025年第二季度总净收入123 59亿元 同比增长47 1% 为过去四个季度最高增速 [1] - 营业利润同比暴涨61 8% 达到17亿元 [1] - 股价从20年最低点算起已暴涨30倍 过去一年翻倍 [1] - GMV同比增长46%至142亿元 其中自营门店收入91 4亿元 同比增长45 6% 占总净收入74% [5] - 联营门店收入同比增长55%至28 7亿元 占总净收入23% [6] - 自营门店同店销售额同比增长13 4% [8] - 单季度净增长2109家门店 上半年新开近4000家 截至二季度门店总数达26206家 [8][9] 行业竞争格局 - 星巴克中国区2025财年第三季度净收入7 9亿美元(约56 8亿元) 仅为瑞幸同期一半 [10] - 星巴克中国同店销售额同比仅增长2% 同店交易量增长6%但平均店单价下降4% [10] - 瑞幸2023年全年营收首次超越星巴克中国 登顶中国咖啡市场 [19] - 2023年全国超4万家咖啡门店关闭 连锁化率从2019年12%提升至2023年28% [19] - 咖啡与茶饮行业边界模糊 瑞幸推出果咖 茶咖等产品 茶饮品牌加码咖啡市场 [20][21] 商业模式与成本 - 通过低价吸引客户 规模扩张摊薄成本 维持持续低价策略 [22] - 9 9元咖啡策略完成消费者初步培育 推动国内咖啡市场增长 [22] - 2024年店面租金等经营成本同比大涨65%至85 41亿元 增速超过门店扩张带来的营收增长 [23] - 外卖订单单杯实收价格高于自取订单 外卖单量占比提升对单杯价格产生正面推动 [8] 行业发展趋势 - 行业从增量扩张期转向存量竞争期 品牌开始注重形象焕新和差异化价值 [27][29] - 单纯依赖低价和规模驱动的增长模式边际效益急剧递减 [27] - 未来需平衡规模与效能 建立差异化品牌价值 优化成本结构 [29] - 外卖大战带来订单激增 帮助完成消费者培育 但需应对配送成本上升问题 [30]

瑞幸咖啡业绩表现 - 2025年第二季度总净收入达123.59亿元，同比增长47.1%，创过去四个季度最高增速 [3] - 营业利润同比暴涨61.8%至17亿元 [3] - 股价从2020年最低点算起已暴涨30倍 [4] - GMV同比增长46%至142亿元，其中自营门店收入91.4亿元(占比74%)，联营门店收入28.7亿元(占比23%) [10][11] - 自营门店同店销售额同比增长13.4% [13] 门店扩张情况 - 单季度净增2109家门店，上半年新开近4000家门店 [13] - 截至二季度末门店总数达26206家 [15] - 对比2023年底的16248家门店，一年半内增长近万家 [13][15] - 2018年底仅2000家门店，2019年底达4507家 [20] 行业对比分析 - 同期星巴克中国区净收入7.9亿美元(约56.8亿元)，不足瑞幸一半 [16] - 星巴克中国同店销售额仅增长2%，平均店单价下降4% [17] - 2023年瑞幸全年营收首次超越星巴克中国 [29] - 2023年全国超4万家咖啡门店关闭，连锁化率从12%提升至28% [29] 商业模式与战略 - 通过9.9元咖啡策略培育市场，低价与扩张为核心关键词 [36][37] - 依赖规模效应摊薄成本维持低价策略 [38] - 强调核心优势为成本控制能力 [39] - 2024年店面租金等经营成本同比大涨65%至85.41亿元 [41] - 已开始转向"不打价格战"策略 [42] 行业发展趋势 - 咖啡与茶饮边界模糊化，瑞幸推出果咖、茶咖等产品 [31] - 行业从增量扩张转向存量竞争，品牌建设成为重点 [49] - 头部品牌频繁更新品牌Logo以重塑形象 [47] - 外卖大战带来订单激增但配送成本上升问题凸显 [56] - 未来需平衡规模与效能，建立差异化品牌价值 [50]

行业趋势与市场规模 - 中国茶叶行业预计2028年市场规模突破5000亿元，达到5309.6亿元 [2] - 健康生活理念和年轻化趋势推动即饮茶饮料、奶茶等创新产品需求增长 [2][6] - 养生茶饮相关企业注册量2024年同比增长6.1倍，存量企业同比增长44.4% [22] 产业链转型与创新 - 传统茶企从种植、批发向全产业链布局转型，涵盖研发、深加工、境内外销售等环节 [3][7][9] - 湖北省茶业集团开发茶衍生品如茶啤酒、茶曲奇、茶冰淇淋等，并建立海内外营销渠道 [7] - 新宝堂打造陈皮全产业链，涵盖种植、批发、食品研发、生物科技等领域 [9][14] 供应链合作与品牌联动 - 茶叶、中药材企业成为健康饮品品牌供应商，如星巴克使用广西茉莉花茶、福建铁观音作为茶咖原料 [17][20] - 农夫山泉在云南采购茶叶7000余吨，投资1亿元建设茶叶初制厂 [21] - 茶百道与凤庆合作建设"滇红茶园"生产基地，解决茶农"卖茶难"问题 [21] 产品创新与消费场景 - AI泡茶机、茶咖、茶味冰淇淋等创新产品涌现，拓宽茶饮消费场景 [1][7] - 星巴克推出本土化茶咖饮品，包装实现100%中国采购与加工 [19][28] - 东阿阿胶开发阿胶入茶饮品，正大集团探索养生纯茶饮料 [26] 传统文化与现代融合 - 年轻消费者通过奶茶、茶饮料等非传统方式接触茶文化 [7][20] - 老字号企业如新宝堂通过陈皮饮料等创新产品实现传统技艺年轻化转型 [14][23] - 茶饮与咖啡、中药等跨界融合，推动产品功能化、个性化发展 [17][27]

中国餐饮品牌出海现状 - 2019至2024年海外中餐厅数量激增近30万家[1] - 蜜雪冰城、库迪等茶咖品牌海外门店超千家 海底捞、沙县小吃等火锅快餐品牌海外门店超百家[1] - 海外中餐市场规模近3万亿元 成为国内餐饮企业重要增量市场[1] - 本轮出海特征为品牌化、连锁化发展 试图突破"有品类、无品牌"困境[1] 出海核心挑战 - 面临供应链重构、本土化适应、标准化运营三大难题[2] - 各国政策法规差异明显 部分地区食材进口受限 需重建供应链体系[2] - 中华美食非标特性制约标准化进程 影响拓店效率[2] - 麦当劳中国案例显示 供应链建设需3年以上培育期[2] 本土化与品牌升级路径 - 熊猫快餐通过菜品改良(美式油炸+甜辣酱)实现本土化与标准化平衡[3] - 文化软实力提升将推动中餐向高端化发展 化解正宗性与本土化矛盾[3] - 需挖掘文化符号价值 将饮食作为文化输出载体 参考肯德基生活方式营销模式[3] 行业发展趋势 - 出海从生存型夫妻店转向战略性品牌扩张[1] - 全球影响力构建成为品牌升级关键 需形成文化认同[2] - 最终目标为培育具有全球竞争力的餐饮连锁巨头[1][3]

报告核心观点 报告从总量视角和行业公司两方面展开分析，总量视角下宏观经济工业生产有韧性但建筑需求偏弱；行业公司涉及农林牧渔、电子、化工、社服、传媒、医药等多个行业，各行业有不同发展态势和投资机会，如农林牧渔短期鸡价有压力，电子关注先进封装材料投资机会等[1][3]。 总量研究 宏观经济 - 供需方面，建筑开工中水泥出库保持历史低位，工业生产端整体有韧性，需求端建筑需求偏弱，汽车、家电需求波动运行[3] - 商品价格上，国际定价产品偏强，国内定价产品偏弱，国际大宗商品受地缘冲突影响回升，国内工业品除部分化工品及沥青外多数表现仍弱[4] - 地产与流动性方面，一线城市新建房成交量转弱，资金利率震荡运行，全国30大中城市商品房成交面积均值环比回升但季节性上弱于历史同期，二手房成交量分化运行[5] - 出口方面，6月第三周出口高频数据反弹，但同比较5月仍有所回落，6月出口同比预计在 -3% 左右[6] 行业公司 农林牧渔 - 消费进入淡季，短期鸡价有压力，白羽鸡5月价格稳定，种鸡存栏处于近5年来相对高位，巴西高致病性禽流感结束；黄羽鸡5月价格走弱，预计6月偏弱运行；蛋鸡6月蛋价或进一步下探[7][8] - 5月白羽肉鸡苗收入、销量、均价环比变化不一，鸡肉均价环比下降，黄羽鸡收入、均价环比下降[9][10][11] 电子 - 国产高端半导体封测龙头盛合晶微IPO进入辅导验收阶段，其核心业务聚焦中段硅片制造和三维集成先进封装环节[14] - 全球半导体封测材料市场规模大，中国半导体材料整体国产化率约15%，封装材料国产化率小于30%，关注高端封装基板等材料国产化进程[15] - 梳理了先进封装材料及相关标的，如电镀液、PSPI、光刻胶等材料的受益标的[16] 化工 - 固态电池行业事件催化不断，产业化进展加速，预计2025 - 2026年进入中试线落地关键期，2027年半固态电池实现商业化应用、全固态电池进入上车验证，2030年全固态电池迎来产业化拐点[20][21] - 固态电池需求增加，高性能材料产业化先行，光华科技、长阳科技、道氏技术等企业在固态电池材料端布局完善、验证进展较快[22] 社服 - 旅游方面，京东加码OTA布局较难撼动行业格局，关注平台价格战对OTA平台利润的短期影响；潮玩方面，2025年618期间玩具潮玩商家成交额增长，泡泡玛特登顶销售GMV榜首[25] - 茶咖行业5月数据向好，头部品牌开店和店效双高增，蜜雪冰城加码IP线上商城[26] - 618大促中，化妆品电商平稳增长，即时零售销售额增长，美团闪购、淘宝闪购、京东等平台表现亮眼[27] - 本周A股社服板块和港股消费者服务板块跑输大盘，推荐长白山、好未来等标的，受益标的众多[28] 传媒 - Minimax、Rokid等在AI模型和端侧发力，推动内容创作等领域AI应用加速渗透及商业化提速，建议布局AI相关标的[29] - 聚焦中报及内容新品，游戏、短剧、电影、潮玩等IP新消费板块有望发展，推荐和受益标的众多[30][31] 医药 - 众生药业立足多治疗领域，建立“中药为基，创新引领，聚焦特色”发展战略，预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.08/3.45/3.92亿元，首次覆盖给予“买入”评级[33] - 公司“中药 + 化药”产品管线丰富，中药是基本盘，化学仿制药多元布局，有望协同提升业绩[34] - 公司创新药管线聚焦大适应症，来瑞特韦片、昂拉地韦片已获批上市，RAY1225注射液和ZSP1601口服小分子临床试验稳步推进[35]

国潮引领的茶消费变革 - 茶消费正经历由国潮引领的深度变革，消费者购买的是附着于茶叶的文化想象与情感价值而非茶叶本身 [1] - 茶产业需从"茶叶供应商"转型为"文化转译者"，在符号解构、场景重构、价值再造三个维度完成系统升级 [1] - 创新模式包括"茶+文化+场景"结合，如浙江安吉白茶奶茶、茶咖新式茶饮，杭州南宋德寿宫复原宋代品茶场景，四川蜀南竹海古风直播等 [1] 符号解构与文化转译 - 需建立文化元素数据库，对茶诗词、茶器纹样等传统文化元素进行现代化拆解重组，如宋代茶百戏转化为拉花艺术，明清茶票开发成数字藏品 [2] - 蜀南竹海将"宁可食无肉，不可居无竹"的文人精神转化为竹林直播间光影美学，南京雨花茶酥将茶道仪式感压缩进即食茶点 [2] - 杭州德寿宫通过点茶表演还原《梦华录》场景，抓住古风影视剧培育的文化认知基础 [2] 场景重构与体验升级 - 安吉茶园将茶山转化为可拍摄、可互动的立体剧场，铺设玻璃栈道打造"天空之镜"打卡点，运用AR技术让古茶树讲述故事 [2] - 杭州青藤茶馆推出"汉代下午茶"套餐，设计三层竹编食盒与汝窑色茶具，通过消费者自发传播实现场景价值裂变 [2] - 场景重构的核心是制造具象化记忆锚点，如采茶工服改造为汉服体验装，比传统广告更具说服力 [2] 价值链条生态闭环 - 需突破"农产品-饮品"线性思维，构建"文化体验-社交货币-衍生消费"闭环，如江苏溧水茶苗绿植提供"亲手培育东方美学"的养成乐趣 [3] - 茶食开发需把握"轻量化传统文化"趋势，将茶道精神融入即食产品设计，如雨花茶酥等跨界茶食 [3] - 当茶文化完成从"文化遗产"到"生活方式"转化，便能突破品类边界形成消费引力场，未来领军者需具备将《茶经》智慧转化为Z世代消费语言的能力 [3]