行业战略定位 - 合肥将新能源汽车产业作为“首位产业”进行战略布局，目标是成为全国乃至全球产业版图上的重要一极 [1] - 产业正迎来新拐点，需从“单点突破”迈向“系统协同”，深度融入长三角一体化以寻找新发展动力 [1][3] - 合肥凭借整车制造与动力电池的双重优势，正成为长三角地区的重要增长极 [3] 产业链协同 - 增强产业链韧性：推动合肥整车龙头企业兼并重组以提升集中度，并与长三角其他省市在核心环节建立协同机制，例如与上海协同创新智能驾驶、车联网和车规级芯片，与江苏稳定动力电池等核心零部件供应 [4] - 补齐关键短板：通过“引进+共建”方式弥补车规级芯片、智能驾驶系统等短板，重点与苏州、宁波、常州等零部件集聚城市合作，引进高端零部件企业，形成“合肥整车+长三角零部件”互补格局 [5][6] - 推动产业链延链拓展：依托本地龙头企业建设长三角电池回收与梯次利用中心，并融入长三角后市场网络，打造综合服务平台，推动售后服务标准统一与体系互认 [7] 技术创新体系 - 健全创新链与研发体系：依托中国科学技术大学等科研院所及龙头企业，牵头建设产业创新联合体，并联合南京、杭州、上海等地共建“长三角新能源汽车研发创新中心”，聚焦动力电池、车规级芯片等关键技术领域 [9] - 完善跨区域攻关机制：建立协同机制，明确合肥牵头动力电池与芯片技术，上海主攻人工智能与软件系统，江苏专注材料科学，浙江强化制造工艺，以突破“卡脖子”难题 [10] - 强化成果转化：牵头建立跨区域常态化对话机制和一体化数据中心，构建统一的技术市场协同平台，加速科技成果跨区域转化 [11][12] 市场拓展策略 - 差异化市场布局：针对长三角不同城市制定策略，在上海、南京、杭州等国际化大都市聚焦高端智能车型，在江苏、浙江等经济发达城市推出高性价比车型，在安徽省内满足家庭及公共服务需求 [14] - 推动区域市场互通：联合举办展会论坛构建品牌联合推广机制，推动跨区域销售与服务协同，并在公共服务领域推动新能源汽车跨城运营，统一采购标准及共享运维体系 [15] - 开拓海外市场：推动长三角企业“抱团出海”，联合参与国际车展，以上海港、宁波舟山港等为核心建立出口集运中心，组建“长三角汽车出口联盟”共享海外渠道 [15] 基础设施与政策保障 - 建设充换电网络：牵头推动长三角区域统一的充电设施标准和认证体系，构建“共建共管共享”的服务网络，实现跨城充电即插即用与费用结算互认，并与江苏、浙江协同电力调度 [17] - 加快智能交通系统：以合肥智能网联汽车示范区为基础，与上海、苏州、杭州合作推动5G-V2X通信网络全域覆盖，建设统一的智能交通管理平台，实现跨区域交通数据互通 [18][19] - 建立统筹协调机制：建议设立“长三角新能源汽车协调小组”，统筹产业政策、技术攻关等，推出跨区域配套政策如购车补贴、税收优惠等，并建立联合监管机制 [20] - 健全人才与金融体系：牵头打造人才协同体系，联合培养高级工程师，并设立长三角新能源汽车产业投资基金，鼓励企业利用股权融资、债券发行等多渠道筹资 [21][22]

**行业与公司** 人形机器人行业 特斯拉公司 宇树公司[1][2] **核心观点与论据** - 人形机器人板块预计2025年第四季度至2026年第一季度迎来行情 受特斯拉第三代机器人落地及宇树上市推动[1][2] - 特斯拉股权激励计划重心转向机器人和Robot Taxi 第三代机器人硬件变化将提升国内板块活跃度[1][2] - 宇树上市填补行业龙头空白 有望成为领军企业[1][2] - 板块需分层关注核心零部件技术变革 包括上肢摆线替代谐波 腰部白线与行星结合体 轻量化材料（PEEK 镁铝合金） 灵巧手（丝杠 电子皮肤）及加工工艺（以车代磨）[3][4][7] **重要投资方向与标的** - 特斯拉产业链核心标的：张荣泰 恒立 拓普 君盛[5] - 宇树产业链标的：首诚控股 美孚 华瑞 长盛[5] - 灵巧手技术标的：德昌电机控股 高测 汉威 浙江荣泰[5][8] - 轻量化材料标的：新汉新材 中兴复材 星源卓镁 设备端亿智密[5][8] - 推荐大票因稳定性强且符合当前市场风格[6] **潜在机会与风险提示** - 集成板块在2025年Q4及2026年Q1存在明确催化 需聚焦主线及大票[7][9] - 需考验择时与选股能力 二线标的可能逐步掉队[3][9] - 技术方向需关注小四杠（浙江荣泰） 电子皮肤（汉威） 总成（德昌电机控股 高测）及轻量化材料设备[7][8]

公司业务与产品 - 公司专注于改性塑料领域 主要产品覆盖PP PC/ABS PA PBT ABS等 [1] - 轻量化材料主要应用于汽车领域 [1] 技术研发进展 - 改性PEEK复合材料研究已取得部分成果 具有一定的技术储备并取得相关专利 [1] - 现阶段暂无改性PEEK相关产品批量生产和销售 [1] 发展战略 - 公司密切关注行业前沿技术发展 将根据市场需求变化合理布局相关技术和产品 [1]

核心业务与产品布局 - 公司专注于改性塑料领域 主要产品覆盖PP、PC/ABS、PA、PBT、ABS等[1] - 轻量化材料主要应用于汽车领域[1] 技术研发进展 - 改性PEEK复合材料研究已取得部分成果并具备技术储备[1] - 已取得相关专利但现阶段无批量生产和销售[1] - 密切关注行业前沿技术并根据市场需求合理布局[1]

报告行业投资评级 - 看好/维持基础化工行业 [1] 报告的核心观点 - 制冷剂价格维持高位盈利能力增强 建议关注巨化股份、三美股份等 [5] - 中国低空经济、机器人产业迈向商业化 相关新材料、轻量化材料需求或增加 建议关注碳纤维行业、同益中等 [5] 细分领域跟踪 重点化工新材料产品价格情况 - 本周溴素山东价格 24100 元/吨 较上周上涨 2.55% 制冷剂板块稳定维持高位 炭黑价格上涨 2.95% 活性染料上涨 4.55% 维生素 E 价格下滑 己内酰胺、磷酸铁锂、多晶硅均有不同幅度下滑 [11] 电子化学品 - 电子化学品为电子工业配套精细化工材料 研究集中在湿电子化学品、光刻胶及配套试剂等领域 [13] - 电子化学品品种多、专用性强、专业跨度大 子行业细分程度高、技术门槛高 技术密集、产品更新换代快 功能性强、附加值高、质量要求严 [14][15][17] - 全球半导体材料市场规模波动向上 2024 年达 675 亿美元 2017 - 2024 年 CAGR 为 5.3% 中国市场规模提升速度高于全球 2017 - 2023 年 CAGR 达 10% [18] - 中国半导体领域国产化程度待提升 相关公司雅克科技、联瑞新材等值得关注 [21] 新质生产力 - 碳纤维广泛应用于风电、光伏等领域 随着低空经济等发展或迎需求增量 相关企业中复神鹰、吉林碳谷等值得关注 [33] - 超高分子量聚乙烯纤维是高性能纤维 行业处于成长期 技术壁垒高 [36] - PEEK 材料契合电动人形机器人性能需求 2012 - 2021 年中国 PEEK 产品需求量年均复合增长率达 42.84% [37] 锂电/储能上游材料 - 导电炭黑与碳纳米管为锂电主流导电剂 目前多壁碳纳米管粉体均价 6.4 万元/吨 导电浆料均价 2.75 万元/吨 SP 炭黑均价 3.2 万元/吨 近年来均下滑 [40] - 钠电池材料可用于大规模储能等领域 本周普鲁士蓝类化合物材料价格 4.5 万元/吨 硬碳负极材料价格 7 万元/吨 近期价格稳定 [43] 光伏/风电上游材料 - EVA 价格较年初小幅反弹 本周市场大稳小动 均价 10923 元/吨 工厂总库存 1.5 万吨左右 [50] - POE 塑料可用作光伏膜料 国内万华化学等推进国产化 目前华东 POE8999（8480 指标）价格 1.10 万元/吨 价格自 3 月中下旬下滑 [50][51] 生物基材料及能源 - 生物柴油是绿色能源 我国用废油脂生产 相关公司有中国石化、海新能科等 [55] - SAF 可减少航空业碳排放 到 2050 年 65%的减排将通过使用 SAF 实现 [55] - 生物柴油价格较年初反弹 本周均价 8100 元/吨 持平 SAF 价格较年前回落 本周欧洲 FOB - 高端价 1757 美元/吨 持平 [58] 可再生及改性塑料 - 加强塑料回收再生是全球趋势 再生塑料前景广阔 相关公司有惠城环保、英科再生等 [60] - 特种工程塑料综合性能高 下游应用广 我国塑料制品产量近 8000 万吨 对特种改性塑料及再生塑料需求增加 [60] - 本周原生塑料 PET 价格 6055 元/吨左右 PS 价格 8683 元/吨左右 再生 PET 价格 4450 元/吨 价格走势与原生塑料基本一致 近期有反弹 [65] 涂料油墨颜料 - 涂料伴随可穿戴设备等领域发展 新型功能涂层材料需求增长 [68] - 2024 年全球智能手机、PC 出货量分别为 12.39/2.45 亿台 智能手机出货量反弹 2023 年中国汽车销量 3009 万辆 全球销量 9272 万辆 均正增长 [68] 行情表现 化工行业情况 - 本周沪深 300 指数下跌 0.18% 基础化工指数下跌 1.16% 排名第 20 石油石化下跌 0.18% 排名第 10 [72] - 本月基础化工行业上涨 2.58% 排名 17 石油石化行业上涨 1.54% 排名 21 近期化工行业弱于市场 [75] - 本周 3 级子行业涨幅居前的有橡胶助剂（7.41%）、农药（+1.49%）、钾肥（+1.32%） 跌幅居前的有碳纤维（-4.70%）、有机硅（-4.04%）、绵纶（-3.66%） [78] 行业内个股涨跌幅 - 本周涨跌幅前 10 的股票有汇得科技（36%）、阳谷华泰（32%）等 [81] - 本周涨跌幅后 10 的股票有渝三峡 A（-26%）、集泰股份（-25%）等 [81] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 重点公司公告 - 5 月 23 日 云南能投以控股子公司股权向云南省页岩气勘探开发有限公司增资 [84] - 5 月 23 日 润阳科技拟对上海傅利叶智能有限公司投资不超 3 亿元 [84] - 5 月 23 日元力股份发布 2025 年员工持股计划 [84] 行业要闻 - 拜耳将在 2028 年底后停止德国法兰克福工厂生产活动 简化多马根工厂生产 [86] - 欧盟对中国产新乘用车及轻卡充气橡胶轮胎启动反倾销调查 [86] - 浙石化高端新材料项目建设工程规划许可获批 [86] - 全球最大的煤基 MMA 项目落地新疆哈密 投资 171.3 亿 [86] 重点标的 - 报告重点推荐同益中、凯龙股份、易普力等公司 并给出盈利预测表 [88]

展会概况 - 第四届阿联酋中国轮胎汽配展在阿联酋沙迦举办，吸引近2万名专业采购商，数量较上届增长10% [1] - 展会总成交额达3亿美元，较上届增长16%，其中轮胎汽配领域占比超60% [1] - 参展企业数量达200余家，较上届增长15%，其中山东企业111家 [1] - 展出面积达1.2万平方米，参展企业数量和展位数分别较上届增长20%、25% [1] 区域与行业表现 - 采购商来自中东、非洲、中亚、南亚、欧洲及大洋洲等地区 [1] - 新能源汽车及零部件成为新兴增长点，意向成交额达3000万美元 [2][3] - 中国新能源汽车出口量占全球市场份额突破35% [2][3] 创新与供应链优势 - 展会特设"新能源与智能科技专区"，展示电动汽车电池、自动驾驶技术、轻量化材料等突破性成果 [2][3] - 依托山东港口西亚地区海外仓，实现"展仓联动"一站式服务，快速响应中东及非洲市场需求 [2][3] - 中国智造的技术优势与阿联酋"2050绿色经济战略"形成深度协同效应 [2][3] 未来发展规划 - 山东港口将持续打造"海外仓+航运+供应链金融+综合物流服务+国际展会"的全程供应链商业模式 [3] - 为共建"一带一路"经贸合作注入新活力，提供更通畅、经济、有韧性的国际综合供应链服务 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来新材料行业研究可聚焦新兴材料技术，推动新兴材料技术的产业化进程；技术创新、市场需求、产业政策等因素推动行业发展，但行业也面临技术瓶颈、市场竞争、资源环境等挑战，需企业和政府共同努力克服挑战实现可持续发展 [1] 各目录总结 技术创新趋势 - 新材料技术创新朝多学科交叉融合方向发展，如生物医用和智能材料领域，能整合学科优势加速创新 [2] - 绿色环保制备技术成研发重要方向，金属和高分子材料制备采用相关技术，利于产业可持续发展 [3] - 智能化材料设计借助计算和人工智能改变研发模式，可缩短周期、降低成本、实现定制化生产 [4] - 技术创新推动行业发展，提升材料性能、开拓新应用领域、增强企业竞争力 [4][5] 市场需求趋势 - 未来市场对高性能材料需求持续增长，航空航天和电子信息领域对材料性能要求提高 [6] - 多功能材料迎来广阔市场空间，在建筑和电子设备领域可提高产品综合性能和附加值 [6] - 轻量化材料在汽车和航空航天领域需求增加，可降低能耗、提高效率 [7] - 市场需求变化影响行业发展，增长提供空间，变化促使企业创新、调整结构和推动产业升级 [8] 产业政策与发展机遇 - 政府出台财政补贴和税收优惠政策支持新材料产业，如对研发和产业化项目补助、减免企业税费 [10] - 国家和地方制定产业规划，引导产业合理布局和集聚发展，为行业指明方向 [11] - 政策支持带来发展机遇，突破关键技术、推动产业升级、吸引社会资本投入 [11] 行业发展面临的挑战与应对策略 - 行业面临技术瓶颈，高端材料技术与国际有差距，高性能材料质量和性能稳定性待提高 [12] - 市场竞争激烈，国际上欧美日企业占主导，国内中低端竞争激烈、高端受国外企业竞争 [12] - 资源环境问题突出，关键原材料供应不稳定，生产过程可能造成污染 [13] - 企业应加大研发投入、加强品牌建设、提高资源利用效率和实现绿色发展 [13] - 政府应加强政策引导、保护知识产权、推动国际合作 [14]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：人形机器人行业 - **公司**：双林股份、拓普集团、恒立液压、正裕科技、蓝黛科技、福晶精工、特斯拉、雷迪克、力新股份、浙江荣泰、三花、银轮股份、苏州固德、芯动联科、华依科技、照明、维科、中兴复材、Figure Robot、领益智造、长盈精密、恒博股份、宇宙之源、嘉钢、华为、赛力斯、奇瑞、乐聚、深圳众擎机器人、天工、三花智控、新电传动、五洲新春、斯菱股份、香柔晶彩、金帝股份、美湖股份、隆盛科技、小米 [1][4][7][12][13][15][18][19] 纪要提到的核心观点和论据 - **人形机器人板块财报表现**：2024 年和 2025 年一季度整体表现突出，正裕科技 2024 年年报主业增长达 500%，2025 年拿到上海一亿订单；双林股份 2024 年业绩增长 500%，2025 年一季度增长 105.49%，主业有明显修复，吸引基金投资者关注 [1][3] - **各环节公司表现** - **关节总成环节**：三花、拓普、恒立液压、银轮股份和正裕科技大部分在北美市场敞口大，受关税扰动影响，拓普集团和恒立液压因下游宏观经济影响业绩增速放缓，正裕科技主业模具业务修复强劲，滚柱丝杠业务获上海一亿订单，实现国产机器人利润落地 [4] - **减速器环节**：约 15 家公司参与，蓝黛科技和福晶精工等 2024 年利润增速超 100%，大部分企业 2024 年利润增幅在 -20%到 20%之间，中位数约 4%到 6%，斜坡减速器产业化落地复杂度高 [5] - **丝杠环节**：双林股份 2024 年增速达 500%，2025 年一季度增长 105.49%，振裕科技有进展，多数丝杠相关公司业绩未显著增长 [1][6] - **各领域发展趋势** - **传感器、电机及轻量化领域**：传感器领域苏州固德、芯动联科等公司快速增长，华依科技 2025 年迎来拐点，保持平衡传感器 IMU 及轻量化技术成热点；轻量化方面相关化工公司进军机器人行业前估值低，近期股价表现强劲，与化工周期共振 [7] - **销售毛利率**：2024 年同比排名前三是轻量化，其他七个子板块下滑；2025 年一季度大部分回升，轻量化、丝杠及灵巧手等子板块表现优异，关节总成毛利率下滑 0.45%，受特斯拉客户降价及政府政策扰动影响 [8] - **特斯拉表现**：2024 年和 2025 年一季度在传感器、轻量化材料等方面同比和环比增速显著增加，电子电机系统、灵巧手、电子皮肤等领域净利润增速接近 3%；二四季度计提减值多，应收账款周转率和经营现金流因通货膨胀环比上升，现金流与营业收入比值大幅下滑，轻量化材料下滑 30%；电子皮肤、轻量化材料和传感器等领域研发费用占比及投入增速明显提升 [8] - **机器人行业变化及趋势** - **行业变化**：2024 年 5 月至 2025 年，特斯拉及北美其他玩家交易 T 链和 F 链，2025 年 3 月到 5 月国产机器人如华为、小鹏、小米、美的等公司逐渐发酵，关税壁垒 4 月受冲击后迅速反弹，机器人仍是未来 3 - 5 年二级市场投资主线 [9] - **技术进展**：过去一年机器人产业技术进展显著，从很多国产机器人无法正常行走到现在能翻跟头、连续跑等，步态切换能力提升 [15] - **投资机会**：聚焦炒新和解决痛点，如轻量化和热管理影响续航，电子皮肤和灵巧手需求大；增量环节新机会包括专用机器人和外骨骼机器人；推荐雷迪克、力新股份和浙江荣泰等公司，关注主业修复与机器人板块协同效应 [2][15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **特斯拉第三代机器人**：发布进度从一季度推迟至二季度中段，受马斯克精力分散及灵巧手成本高、散热和续航问题影响，未来商业化落地对良品率和容错率要求更高，预计具备更成熟技术方案、更好成本控制和大规模生产能力 [11] - **Figure Robot**：作为北美技术旗舰，软硬件配套出色，领导人商业化渴求度高，可能成全球 T 链和 F 链机器人风向标，其供应链将获催化，F 链公司领益智造、长盈精密受关税影响大，新兴公司银轮股份、恒博股份预计持续放量并体现业绩增长 [12] - **国内机器人行业**：自 2022 年以来人形机器人行业淘汰速度加快，宇宙之源处国内第一梯队，嘉钢车展拟人态表现超预期，华为赋能相关公司的机器人受关注，4 月 19 日马拉松事件暴露问题将加速产业链解决，8 月北京机器人运动会可能有新变化，投资者对该板块容忍度高且期望未降低 [13][14] - **解决痛点公司**：力新股份解决滚珠丝杠中微型滚珠供给问题；香柔晶彩和金帝股份在柔轮加工方面效率和成本比竞争对手低 40%至 50%，若进一步降低成本，人形机器人谐波市场利润预期大 [17][18] - **近期关注公司**：美湖股份、隆盛科技以及小米链的隆盛科技在机械板块表现突出，机械板块进攻属性强劲，有望诞生多个 10 倍股 [19]

人工智能+材料科学 - 人工智能技术正在重塑材料研发过程，实现材料的逆向生成设计，通过理论计算获取材料科学数据，再通过高通量计算生产海量数据，最终反哺人工智能模型以推理未知材料性能 [1] - 谷歌、微软、Meta和字节跳动等科技巨头已布局相同技术路线，即通过计算与数据驱动材料研发 [1] - 成功研发的轻量化材料密度仅为1.68g/cm³，强度与钛合金相当，重量接近镁合金，这一突破得益于人工智能驱动的设计流程 [5] 数据在材料科学中的核心作用 - 数据是人工智能预测水平的关键决定因素，高通量制备与表征技术是快速获取实验数据的核心技术 [3] - 需建设标准化、行业支撑型数据集，这是未来产业的"金山"，同时需建立材料全生命周期研究评价设施 [3] - 基于多场环境测试数据可研究材料失效机制，开发大数据算法预测服役寿命并指导设计 [3] 场景创新推动产业变革 - 场景创新是人工智能与实体经济深度融合的关键力量，需结合技术成熟度、市场规模和政策引导三要素 [5] - 钢铁产业存在分散化经营问题（千万吨级钢厂40家，五百万吨级超100家），数字化虽提升效率但加剧产能过剩矛盾 [5] - 通过人工智能场景创新优化产业结构，以平台化建设推动全产业链智慧生产，可解决钢铁行业核心问题 [5] 流程制造业智能化进展 - 中国钢铁工业已形成6大应用模式（平台化设计、智能化制造等），覆盖智慧矿山、智能车间等数十个场景 [6] - 超80%钢铁企业推进智能制造，龙头企已完成四级自动化体系，主要工艺实现智能控制（如高炉平台化、转炉全自动化） [6] - 需围绕制造流程优化、生态产品技术提升等四大方向推动绿色化与智能化发展，重点实施材料基因组计划和分子制造技术 [6] 未来发展方向 - 目标包括创立绿色智能化理论体系、开发垂直模型集群、实现关键品种国产化及建立工业物联网服务平台 [7] - 中国应成为全球冶金教育/研发中心，发展信息自组织与他组织融合的新冶金学 [7] - 人工智能将催生开放动态、多因子嵌套协同的冶金学理论体系 [7]

文章核心观点 - 人形机器人即将步入量产时代，零部件技术迭代使相关材料需求弹性可观，推荐关注灵巧手腱绳、轻量化材料、稀土永磁和线缆等方向，相关板块行情有望持续演绎，建议关注有送样或进入供应链的厂商 [1] 行业趋势 - 人形机器人即将步入量产时代 [1] - 零部件快速技术迭代使相关材料需求弹性可观 [1] 投资建议 - 推荐关注灵巧手腱绳、轻量化材料、稀土永磁和线缆等方向 [1] - 随着各厂商新机型发布、技术方案和量产供应商确认，相关板块行情有望持续演绎 [1] - 关注已经有送样或者进入供应链的相关厂商 [1]