公司概况与行业地位 - 公司是全球领先的专业电子制造企业，在MMI全球电子制造服务行业排名前列 [1] - 公司专注于提供技术研发、生产制造、供应链管理等一站式电子产品制造服务 [1] - 公司构建了以存储半导体、高端制造、计量智能终端为三大主营业务的发展战略 [1] 半导体与封装测试行业动态 - 2025年6月全球半导体行业销售额达599亿美元，同比增长19.6%，其中中国市场同比增长13.1% [2] - 2024年全球前十大封测厂合计营收为415.6亿美元，年增长3% [2] - 2025年全球先进封装市场总营收预计将达到569亿美元，同比增长9.6% [2] 存储半导体业务技术实力 - 公司存储芯片封装在行业中存在较高的技术壁垒 [2] - 公司是国内高端存储芯片封测的龙头企业 [2] - 公司拥有经验丰富的研发团队，具备精湛的多层堆叠封装工艺能力和测试软件开发能力 [2] 高端制造业务发展战略 - 公司将高壁垒、高附加值业务作为发展重点，持续深化数字化转型 [2] - 公司以智能制造、数字化运营及智慧供应链为核心驱动力，发挥全球化产业布局优势 [2] - 公司通过推进数字化赋能与AI应用，打造智能化、绿色化、协同化的高端电子制造业务 [2] - 公司致力于向更具供应链解决方案的制造服务商转型，培育新质生产力 [2]

关税与成本管理 - 美国进口关税税率上调增加客户销往美国市场的成本，但非美国地区不受影响，关税传统上由品牌客户承担并最终传导至消费者 [2] - 品牌客户、制造商和材料商共同探讨从原材料采购、制造工艺等多环节优化成本方案以应对关税问题 [2] 工厂运营与盈利能力 - 2025年第三季度公司在印尼的第一家工厂已达成阶段性考核目标并实现内部核算口径盈利 [2] - 印尼在劳动力供应和用工成本上有优势，管理层对印尼工厂成熟后的盈利能力有信心 [2] - 2024年投产的4家运动鞋量产工厂中，已有3家在2025年1-9月达成阶段性考核目标实现内部核算口径盈利 [3][5] - 公司通过合理调配产线投产进度和员工人数将产能利用率维持在较高水平 [4] 产能扩张规划 - 未来3-5年公司主要将在印尼新建工厂并尽快投产以保持积极的产能扩张 [5] - 产能提升途径包括新建工厂、设备更新以及通过员工人数和加班时间控制保持弹性 [5] 财务表现与股东回报 - 2025年第三季度毛利率环比第二季度有所改善，公司持续推进新工厂运营改善和降本增效措施 [3] - 公司执行多元化品牌策略，平均单价变动与客户组合、产品组合相关，与营业收入和毛利率变动趋势相关性很小 [6] - 2025年半年度现金分红金额占当期净利润比例约70%，2024年年度现金分红金额占净利润比例约70% [7] - 截至2025年9月末公司合并报表未分配利润金额约90亿人民币，现金流状况良好 [7]

国家药品集采影响 - 近两年公司主要受第八批、第九批国家药品集采冲击，前十品种中除扶济复、复合辅酶、三氧化二砷外均已进入集采 [2] - 替莫唑胺胶囊在第四批集采降价62%中标16省市，2022年续标再降价57%；来那度胺在第九批集采降价70%中标4省；奥硝唑注射液降价超80%中标3省 [2] - 立生素、欣吉尔、迈格尔、胸腺五肽、杏灵滴丸等在地区联盟集采中平均降价约15% [3] - 集采影响正逐步弱化，公司每年有超6个新产品上市，但集采上量需时间，目前处于调整期 [3] 产品结构与销售业绩 - 2025年前三季度前十大产品销售收入：扶济复5959.81万元、替莫唑胺胶囊5519.64万元、磷酸奥司他韦胶囊5266.39万元、立生素和久立5109.66万元、伏立康唑3769.83万元、三氧化二砷2452.78万元、胸腺五肽2145.91万元、复合辅酶1530.69万元、替米沙坦1382.81万元、重组人白介素-111370.96万元 [8] - 产品结构从注射剂占比超80%转变为口服固体制剂占比超50%，覆盖抗肿瘤、抗感染、心脑血管等治疗领域 [11][12] - 营销模式转为经销为主、直销为辅，加强基层医疗市场，推进电商渠道，形成多元营销格局 [4] 研发与创新产品进展 - 硝酸甘油喷雾剂为独家剂型，已进入国家医保目录，起效时间30秒至1分钟，正加大市场推广力度 [12] - 与DT公司合作开发非布司他已获美国FDA有条件上市；创新药DT678国内完成一期临床，二期即将入组，疗效优于氯吡格雷 [9] - ATGC公司转基因兔抗体平台（RbTx）完成90%人源化改造，计划3-5年内开发1-3个重磅抗体药物 [10] 生产基地与产能布局 - 八大处生产基地1.2万平方米、昌平基地2.5万平方米、大兴基地8万平方米均满负荷运转；大兴部分车间为未来5-10年新产品预留 [7] - 河南新乡和廊坊建有化药原料药基地，计划转移普药生产以参与集采 [7] 对外投资与市值管理 - 持有长风药业3.68%股权（市值近5亿元），持有轩竹生物0.34%股权（市值近1亿元），禁售期12个月 [15] - 历史主力品种因政策影响销售收入从近15亿元降至不足5000万元，市值长期低于百亿；公司聚焦产品竞争力提升 [13]

AI技术应用与平台价值 - 自主研发的AIoT物联网平台将物联网实时数据与国产大语言模型深度融合，内嵌“智能体（AI Agent）”，具备判别式AI和生成式AI应用能力 [1] - AIoT平台通过连接管理设备、采集分析实时数据，提供冷量预测、空调调优、能耗与设备异常识别等智能化管理功能 [1][5] - 平台为员工提供“一句话预定会议室”、“一句话查停车位”、“一句话获取节能建议”等生成式AI应用，提升办公体验 [1][5] - 以达实大厦为例，AIoT平台应用使中央空调机房能效提升超过25%，物业管理费用降低超过25%，物业收益增加超过25% [5] - AIoT平台助力达实大厦空置率维持在10%-20%，优于深圳甲级写字楼三季度约30%的平均空置率 [5] 战略合作与业务拓展 - 2025年11月与罗克韦尔自动化达成战略合作，围绕低碳能源、生物实验室、智慧医疗等领域深度协作 [2] - 合作结合物联网技术创新与AIoT平台能力，旨在实现产品共创，助力中国企业数字化升级 [2] 客户基础与市场覆盖 - 公司聚焦服务金融、科技、高端制造等行业企业客户，包括招商证券、字节跳动、宁德时代等知名企业 [3] - 截至2024年底，已服务深圳61.3%的3000人以上大型制造业上市公司和全国56.9%的500亿市值以上上市公司 [3] - 未来计划基于AI应用服务拓展对现有优质客户的全方位服务 [3]

公司业务与市场地位 - 公司主营业务为锂盐和民爆，锂业务方面是电池级氢氧化锂主要生产商，拥有领先的生产技术和管理系统，产品品质优于国家标准，是多家行业头部企业的核心供应商 [3] - 民爆业务是中国领先企业之一，2024年民爆生产总值位列行业第四，电子雷管产销量连续多年位列行业第一 [3][4] - 2025年上半年锂业务头部企业营收占比超过90% [5] 产能与资源保障 - 现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业新建3万吨生产线调试中，预计2025年年底总产能将达到近13万吨 [6] - 锂资源保障形成自控矿+外购矿多元化布局，津巴布韦Kamativi锂矿年处理能力达230万吨，产品已运回国内使用，并参股四川李家沟锂矿获得优先供应权，外购矿通过长协方式获得包销权 [7] - 公司致力于持续提升锂资源自给率，正积极推进国内外优质锂资源的考察工作 [8] 研发与技术创新 - 在固态电池领域，固态电解质核心原材料硫化锂的合成工艺取得重要进展，开发出气固法新工艺，实验室产品主含量不低于99.99%，杂相控制在PPM级，粒径分布D50在3微米以下 [9] - 计划年内开始客户送样，预计2026年开展硫化锂中试线建设 [9]

市值管理与股东回报 - 公司于2025年8月正式发布《市值管理办法》，建立系统化、常态化的市值管理工作机制 [1] - 2022年度分红：以总股本202,800,000股为基数，每10股派现0.43元（含税），共计派发现金8,720,400元 [1][2] - 2023年度分红：以总股本263,640,000股为基数，每10股派现0.80元（含税），共计派发现金21,091,200元 [2] - 2024年度分红：以总股本263,640,000股为基数，每10股派现1.02元（含税），共计派发现金26,891,280元 [2] - 作为京能集团旗下唯一热力板块上市公司，公司将充分发挥上市平台功能，推进收并购工作，优化资本结构与产业升级 [3] 市场格局与扩张战略 - 北京地区供热企业有一千余家，存在供热单位数量多、热源分散运营的问题，行业区域整合是发展方向 [3] - 公司在继续做大做强北京核心区域市场的同时，将借助资本市场力量寻求优质标的项目，拓展其他地区市场 [3][4] 新能源技术与业务拓展 - 公司于2025年3月收购控股子公司京能华清，该公司专注于建筑节能领域，以热泵技术为基础，利用浅层地温能、中深层地热能、空气能、污水废热能、工业余热等绿色可再生能源 [4] - 京能华清主要客户为工业园区、酒店、高耗能工厂、学校、医院等，提供能源系统投资、设计、建设安装、智慧运营、碳资产管理等一站式综合能源服务 [4] - 公司主营业务为热力供应、综合能源及节能技术服务，目前暂无热电联产项目 [4] - 公司重点聚焦大型地热综合供热供冷技术开发与实践，集成地热系统设计与智能化调控平台 [4][5] - 新能源应用案例包括中关村生命科学园三期项目（地源热泵结合水蓄能）、朱辛庄1项目（地源热泵结合水蓄能和低温空气源热泵）、平谷区峪口镇项目（生物质锅炉+地源热泵+水蓄能+燃气锅炉+电制冷+空气源热泵+燃气蒸汽锅炉） [6] - 京能华清的首都体育学院新校区项目拟采用"中深层地热梯级利用+低温空气源热泵+太阳能"耦合式能源系统 [6] 智慧供热进展 - 公司在北京市朝阳区开展供热智能化改造一期示范项目，新增智慧供热覆盖面积约200万平方米 [7] - 项目聚焦"热源-热网-换热站-用户终端"全链条智能化管理，完善供热信息化、智能化指挥调度中心功能 [7][8] - 通过锅炉负荷精确预测系统与最优热源效率输出模型协同应用，结合AI驱动的二次网平衡调节机制，实现典型室内温度的精准监控与分析 [8]

主营业务优势 - 产品型号覆盖率高，是核心竞争力，能缩短交付周期，提高订单管理能力 [2] - 截至2025年9月30日，新突破产品型号数量创历史新高，巩固了技术领先优势 [2] - 具备丰富的柔性制造和成熟的定制化生产能力 [2] 新业务拓展 - 机器人零部件产品包含谐波减速器、执行器模组及机器人减速器专用轴承，已达到小批量生产阶段 [3] - 主业在精密零部件制造方面的技术、生产设备及市场和量产经验可与机器人零部件业务协同 [3] - 公司具有建设海外工厂的经验，可根据市场发展和客户需求调整业务规划 [3] 战略投资与产能规划 - 与战略投资公司在微型、小型、一体化等精密轴承领域存在技术协同与资源共享，可强化竞争力 [2] - 谐波减速器核心设备已于2024年底陆续到位，并已投资第二条产线预计年底达产，旨在储备产能应对未来市场需求增长 [3] - 公司致力于把握机器人产业发展机遇，推动机器人零部件业务成为新的业绩增长点 [3]

公司定位与战略目标 - 行业定位为较早进入智能物流、智能制造成套装备领域的企业之一，可为客户提供全产业链一体化的整体解决方案 [2] - 经营目标是成为智能物流及智能制造领域集咨询规划、系统集成、设备研发制造、运营服务于一体、引领行业发展的国内领先的技术及装备供应商 [2] - 公司将强化技术团队，满足多样化的客户需求，继续扩大相关行业的市场占有率 [2] 市场拓展与品牌建设策略 - 通过聚焦和深耕行业、打造"精品工程"和"金牌产品"来提升和巩固现有行业优势 [2] - 加强区域营销和服务能力建设、打造快速响应能力，持续开拓新行业新用户 [2] - 以优质的产品和服务不断提升品牌形象和巩固市场地位，努力做大总量、扩大规模优势 [2]

公司基本情况与财务表现 - 公司是特种无缝钢管专业生产商，拥有常州、金坛、阿曼三个基地，年产能达100万吨 [2] - 2025年前三季度实现营业收入42.84亿元，归母净利润3.92亿元，扣非归母净利润3.53亿元，经营现金流净额2.49亿元 [3] 重点项目与产品进展 - 特材项目已竣工投产，正推进市场拓展、客户认证，后续产能将逐步释放 [4] - HRSG产线保持负荷运行，2026年将优化生产并开发不锈钢及镍基产品以提升竞争力 [5] - 未来产能规划坚持高端化、细分化，提升特色高价值产品比例 [6] 技术发展与数智化规划 - 持续推进产线数字化、智能化升级，引入工业互联网、大数据、机器人等技术 [7] - 深化人工智能技术在研发、生产、质量管控等全业务场景的应用 [7] 公司战略与股东回报 - 坚持全球化战略，优化国际市场结构，择机推进“走出去” [10] - 秉持长期主义与价值经营，通过品牌打造和技术升级提升竞争力 [12][13] - 保持连续分红传统，兼顾股东回报与公司长期发展需求 [8][9] 人才与激励机制 - 2021年、2023年实施限制性股票激励计划，2023年实施员工持股计划 [11] - 未来将结合发展需求研究推进相关激励措施，优化绩效薪酬体系 [11]

业务亮点与增长 - 新渠道取得战略性突破，成功进入山姆超市系统，提升品牌美誉度和溢价能力 [1] - 休闲零食业务实现同比增长，产品在多个主流零食量贩渠道销售 [1] - 火锅丸滑产品核心营收占比有所下降，多元业务矩阵（预制菜、休闲零食、烘焙食品、鲍鱼加工）持续形成新增量 [1] 市场拓展与销售 - 境外营收增长明显，但在总营收中占比仍相对较低 [2] - 通过设立香港子公司、强化境外客户开发等举措持续推进海外市场拓展 [2] - 第四季度为传统旺季，受春节备货需求拉动，为全年销售高峰 [3] - 将持续聚焦特通、餐饮、企事业单位、零食量贩等重点潜力渠道进行市场拓展 [4] 竞争策略 - 不单纯追求低价竞争，采取优化产品组合、强化产品与渠道区隔、提升精细化运营能力等战略性应对方式 [4] - 核心是坚持高质量发展，通过提升内在效率与价值适应长期行业竞争 [4]