公司定位与产品布局 - 新铝时代定位做“高精度、高强度、高性能”铝合金产品，已应用于新能源汽车领域，瞄准3C行业需求缺口 [1] - 标的公司核心产品有2μ级超高精度转轴，技术应用于机器人领域 [1] - 标的公司主营显示器支架、精密转轴以及精密冲压产品的研发、生产及销售 [3] 生产基地布局 - 标的公司主要生产基地为东莞和苏州，在越南设有生产工厂，与新铝时代形成“材料 + 精密制造”优势及协同效应 [2] 产品应用与客户 - 显示器支架及底座应用于一体机、台式机等，代表性客户有戴尔、联想等 [4] - 精密冲压产品应用于平板电脑、智能手写笔等，代表性客户有北美某全球知名电子企业、大疆等 [4] - 精密转轴应用于打印机、智能家居等，代表性客户有道通 [4] - 标的公司下游核心客户包含戴尔、联想、小米等国际知名品牌，也是北美某全球知名电子企业相关产品的主要供应商之一，还与富士康等大型知名代工企业保持长期合作 [6][7] 核心竞争力 行业地位与技术产品优势 - 在显示器支架领域，是中国大陆地区规模最大、全球领先的国际一线PC品牌高端显示器支架/底座产品供应商，主要竞争对手为中国台湾省的新日兴等企业，产品性能指标行业领先 [5] - 在精密冲压产品领域，是国内极少数获得北美某全球知名电子企业一级供应商认证的企业，长期稳定供应相关产品 [6] 客户资源优势 - 与知名品牌商建立长期稳定合作关系，保障经营业绩持续稳定增长，树立良好口碑，利于开拓市场 [6][7] 研发能力优势 - 能依据客户想法和市场需求进行前瞻式产品研发，将需求转换为实际产品能力获认可，深度参与客户产品设计 [6] - 截至目前，共有专利授权超500项，其中发明专利超30项 [6] 产品创新能力优势 - 拥有专业团队，能针对用户需求和市场特点迅速推出新产品，产品布局良好 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为2025年3月26日至27日，地点为线上交流会 [3] - 参会机构合计65家，上市公司接待人员为公司董事、董事会秘书、副总经理梁美怡和公司财务负责人、副总经理李磊 [3][4] 产品研发与应用 - 超声波水下测距传感器已开发成功，完成工程验证及小批量试产，获客户认可，可用于水下探测设备、水下机器人、汽车涉水感知等 [5] - 六轴多头精密点胶机器人适合复杂精确点胶作业，具有高效率、高柔性等特点，可在电子、医疗、汽车等高端制造领域应用 [8] - 电子皮肤（柔性传感器）已在市场发布，安装于精密力控机械手中，还可应用于服务机器人、智能穿戴设备等场景 [13] 业务经营情况 - 2024年度境内营业收入330,558,354.83元，同比提升43.00%，境外营业收入286,606,003.62元，同比提升21.49%，因境外产品毛利率高，综合毛利率同比略微下降 [6] - 执行器主要应用于智慧安防、智能家居和智能终端领域，触控功能执行器需求增长但对营收贡献不大，有新品投放并形成批量销售 [7] 下游应用领域 - 产品应用于服务机器人和工业机器人，如扫地机器人、水下作业机器人等，实现隐藏式超声波避障等功能，在精密工业点胶机器人等应用上导入试用调试 [9] - 产品可应用于低空飞行器，新一代超声波测距传感器可为无人机和飞行汽车提供保障，还可与其他传感器融合 [10][11] - 产品广泛应用于智能汽车、智能仪表等领域，将依托下游技术驱动往纵深拓展 [12] 市场机遇与应对 - 全民智驾背景下，公司AKⅡ车载超声波传感器已大批量交付，在智能驾驶和智能座舱领域有多种应用，将调整经营策略 [14][15] - 消费电子领域压触反馈传感器有应用，未来市场空间可期，今年将在智能终端应用领域加大投入；无铅压电新材料技术可拓宽应用场景，公司已储备核心技术及专利，可批量生产 [16]

公司经营情况 - 2024 年年度报告由董事会秘书刘立解读，介绍了公司 2024 年经营情况 [1] - 2024 年空气悬架业务收入约 2.76 亿元，主要集中在商用车、半挂车、工程机械的底盘悬架业务 [7] 行业市场趋势 - 一季度排产与去年同期基本持平，二、三、四季度预计持续平稳或向上提升，公司后续收入增长空间比去年同期大 [1] 客户与业务份额 - 最大客户是潍柴系列，业务收入占公司总收入约三分之一，康明斯系列业务收入占比约 20%，出口业务客户份额稳定 [2] - 大缸径产品最大客户是潍柴，业务收入占大缸径曲轴、连杆业务收入 60%左右，去年大缸径业务收入占公司总收入约 7%，2025 年预计达 10%左右 [2] 产品情况 - 大缸径产品中，连杆价格在 1300 元到 2000 元之间，大缸径曲轴价格 1 万元到 5 万元，依长度和重量定价 [3] - 重卡曲轴产品毛利率一般在 25%左右，大缸径曲轴毛利率高于重卡曲轴 [3] 设备与产线 - 相应马力段设备可在不同产线调剂，重卡、大机、轻卡产线不能切换，轻卡和轿车产品长度接近可切换生产 [3][4] 盈利能力 - 重卡产品盈利区间相对固定，公司降低成本可抵消主机厂年降要求，大缸径业务收入占比提升会提高公司整体盈利能力 [5] 业务布局 - 曲轴、连杆业务市场份额较高，前期布局底盘业务，商用车电动转向业务在孵化布局中，寻找与业务有协同性的产业，机器人是未来新业务重点方向 [6] - 投资新建乘用车 CDC 减振器、电磁阀产线，若达产，今年乘用车空气悬架业务可能突破，今年空气悬架业务预计收入增长 10% - 20% [7]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，于2025年3月28日15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [2] - 上市公司接待人员包括董事长宁红涛、副总经理等叶昌焱、独立董事胡彬 [2] 业务合作情况 - 为江淮汽车和奇瑞汽车主要提供汽车内外饰产品 [2][3] - 目前尚未开展机器人领域的业务合作 [4] 液冷板业务情况 - 2024年子公司芜湖汇展营业收入3.37亿元，主要销售液冷板及相关产品 [2] - 主要客户包括宁德时代等动力电池生产企业及小鹏汽车等整车厂商，生产根据市场订单调整，产能负荷较满 [4] - 目前尚未应用到液冷服务器，主要应用于储能、动力电池、整车控制器 [4] - 江淮汽车不是液冷板第一大主要客户 [4] - 2025年将深化大客户合作，加快推进液冷板项目研发及生产 [3] 业绩相关情况 - 2024年新能源业务收入同比大增102.78%，汽车业务收入增长19.61% [3] - 2025年一季度业绩情况需关注4月下旬披露的第一季度报告 [4] 公司发展战略 - 2025年贯彻“高质量发展家电结构件业务，加快发展汽车结构件业务，提速发展新能源和医疗健康业务”战略 [3] - 新能源领域除液冷板外，还提供储能PACK包液冷装置、充电桩结构件及电池包轻量化技术等产品 [3] 其他情况 - 安庆毅昌设备已安装调试完毕，正在试产，在手项目按约定正常推进，具体经营数据关注定期报告 [4] - 控股股东自2015年之后没有减持，公司将努力做好生产经营推动长期价值增长 [3]

公司战略与规划 - 未来五年制定“30100”发展战略，到 2030 年营收实现 100 亿元，其中新能源占比 60% [2][3] - 2025 年计划营收目标 50 亿元，归母净利润目标 3.6 亿元 [5][7] - 2025 年成立研发、营销团队主攻商用液冷泵、ICT 市场，实现整个新能源业务营收增长 20%以上 [7] 业务布局与进展 - 已组建专业技术和营销团队，全力开发 ICT 及商用泵市场 [1] - 已成为全球多家新能源汽车厂家的供应商，为小米配套机械水泵、电子水泵等产品 [1][2] - 为维谛技术供应电子泵类产品，包括电子水泵、电子油泵等系列产品 [3] - 泰国工厂龙泰公司计划 2025 年 6 月试产，2025 年底之前全部投产 [3] - 郑州飞龙三期工程准备开始建设，建成后主要生产热管理温控阀和集成模块产品 [3] - 民用领域热管理部件产品研发生产和销售从汽车领域剥离，成立安徽飞龙智控科技有限公司，注册资金 5000 万，业务向多领域延伸，形成“汽车 + 泛工业”双轮驱动格局 [7][8] 市场与客户相关 - HP 项目在民用领域中订单较多 [4] - 汽车领域和非车领域的具体客户详见 2024 年年度报告中第三节管理层讨论与分析中的描述 [5][6][8] 经营与业绩情况 - 2025 年受国际、国内经济形势影响，经营业绩受到一定影响，但各项主材价格相对稳定，经营状况稳定、健康发展，一季度业绩以公告为主 [2][5][6] - 2024 年实现营业收入 47.23 亿元，同比增长 15.34%，实现归属于上市公司股东的净利润 3.30 亿元，同比增长 25.92%，增长原因包括经营方针、拓展海外市场、原材料价格稳定、税收优惠政策、汇率及理财收入影响等 [6] 应对措施与规划 - 采取多种措施降低美国加征关税的影响，包括在国外成立全资子公司转移业务、与客户商谈分担、加强管理和技术创新降低成本 [3][4] - 时刻关注有色金属价格变化，适当存货，是否采取套期保值需通过董事会 [3] 其他问题回复 - 目前在 AI 服务器液冷、人形机器人、数据算力中心、机器人领域均处于前期调研阶段 [1][2][4][7] - 截止 2025 年 3 月 20 日收盘，最新股东户数 5.6 万余户 [5] - 分红事项目前已通过董事会审议，尚需股东大会审议通过后适时实施除权除息 [6] - 目前没有回购计划，具体以公司公告为主 [5] - 公司热烈欢迎资本市场各类投资者关注、支持 [6]

业务布局与规划 - 公司已开展综合保障和运营服务等多场景服务，未来将依托维修优势向航空器部件制造加工等产业链上游切入并拓展上下游 [1] - 公司与沃飞长空签署战略合作协议，与多家 eVTOL 公司交流，参与制定相关标准，暂不涉及 eVTOL 制造业务 [7] 机队规模 - 公司拥有亚洲最大民用直升机机队，包括 EC225、S92 等多种机型，在多地部署 11 架无人机 [2] 分红方案 - 2024 年度公司拟以股权登记日股本总数为基数，每 10 股派发 1.25 元现金红利（含税），不送股、不进行资本公积金转增股本 [3] 毛利情况 - 2024 年度公司毛利率为 23.04%，较上年同期提升 1.88%，后续将通过更新机队等措施提高毛利率 [4] 竞争优势 - 公司在海油业务依托品牌、服务、安全、机队和人才等优势，保持和扩大直升机海上石油服务发展优势 [5] - 公司核心竞争优势包括全面品牌影响力、稳定综合服务能力、高规格安全生产作业能力、领先机队和基地规模、卓越专业人才队伍（截至去年末有 212 名飞行员，425 名维修人员） [7] 安全保障 - 公司拥有特色安全管理体系，累计安全飞行超 50 万小时，率先实施 SMS 并制定 HSE 方案，安装多种设备提高安全保障水平 [6] 航线经营 - C 端开通深圳 - 珠海、舟山 - 东极岛常态化航线及深圳市区内多条空中游览航线，可通过“中信海直”小程序查看 [7] 市值管理 - 公司注重市值管理，将通过提高自身竞争力和加强与投资者沟通等措施做好相关工作 [7]

公司业务活动情况 - 2025年3月27 - 28日，公司接待渤海财产保险、万家基金等机构研究员及分析师现场参观交流 [1] 业务经营成果 - 战春行动激发业务人员积极性，主要产品销量同比大幅增长 [1] 应收账款管理 - 过去两三年受行业不利因素和极端天气影响，公司期末应收账款余额大，近两年计提信用减值损失同比增幅大，影响净利润 [2] - 2024年起公司严格管理应收账款，精准授信并落实抵押担保，加强回收管理，应收账款整体可控 [2] 行业市场动态 - 2025年1 - 2月全国水产品总产量同比增长4.03%，淡水养殖产量增长4.06%，养殖户投苗积极性回升，水产饲料需求回暖 [2] - 近期鱼价上涨，养殖户投苗积极性显著提高，苗价同步提高，利好水产种苗及饲料行业 [2] 行业景气度与看好品种 - 公司对2025年水产饲料行业景气度持乐观态度，预计近期豆粕、鱼粉等原材料价格冲高回落，饲料成本压力缓解 [2] - 看好特种水产饲料、普水料、功能性饲料 [3] 行业竞争格局 - 行业竞争呈现“加速分化、龙头主导”特征，未来集中度持续提升，竞争焦点转向技术与品牌，推动绿色与国际化转型 [4] - 公司聚焦特种料细分市场，强化功能性饲料研发，2025年提出产品技术目标 [4] 公司战略目标 - 坚持“打造中国最强、世界一流的水产饲料企业”愿景，聚焦特种水产饲料，以技术和管理创新为驱动，实现用户、环境、消费者友好 [5] - 寻求上下游合作机会，加快全产业链布局，增强抗风险能力，培育新利润增长点 [5] 原材料价格趋势 - 2025年豆粕价格预计在2700 - 3400元/吨区间宽幅震荡 [7] - 鱼粉价格呈上涨趋势，公司鱼粉备货充足，采购价格有优势 [7] 海外业务布局 - 越南生产基地一期工程年产10万吨高端水产饲料基地，计划2025年三季度建成投产，未来三、五年力争扩建至20万吨 [7] - 依托自主技术和创新能力，因地制宜开拓海外市场 [7] 合作与并购项目 - 与水下机器人企业沟通合作，意向为养殖户提供一站式解决方案，后续加强产学研合作 [8] - 2024年10月拟收购宜兴市天石饲料有限公司51%股权，中介机构尽调、审计、评估等工作有序开展 [8]

公司经营业绩 - 2024年度公司实现营业收入183.61亿元，同比增长20.96%；归属于上市公司股东的净利润10.19亿元，同比增长29.58%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润9.98亿元，同比增长39.79% [2] - 2024年奥马冰箱营收134.10亿元，同比增长22.65%；合肥家电营收50.44亿元，同比增长15.53% [2] - 2024年冰箱冷柜营收155.13亿元，占公司营收85%，同比增长19.45%；洗衣机营收27.01亿元，同比增长33.19% [2] - 2024年外销实现营收134.95亿元，同比增长31.82%，主要来自欧洲、中东非、拉美及亚太等区域订单新增 [2] 公司费用情况 - 2024年销管研费用率10.9%，同比下降0.7%，主要为收入上升带来的规模效应影响 [4] - 2024年财务费用率 - 0.8%，同比下降0.1%，主要因本期美元升值影响，汇兑收益有所增加 [4] 公司毛利率情况 - 2024年公司积极推进智能制造及数字化转型，持续加强成本控制和费用管理，毛利率整体稳定在21%以上 [2] - 未来公司将继续强化在智能制造和数字化转型领域的战略投入，提升中高端产品占比，优化产品结构，助力产品单价和整体毛利率的提升 [2][3] 公司外汇业务情况 - 公司产品出口主要以美元、欧元、日元等币种结算，其中美元占比较大 [5] - 公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险、套期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，在签订合约时严格按照公司收汇预测进行交易 [5] 公司应对关税措施 - 2024年公司出口美国的收入占总收入的比重不到5%，且主要为小容积直冷冰箱，单价、利润率较低，美国加征关税对公司总体影响有限 [6] - 2025年1月公司通过在东南亚投资新建生产基地的议案，预计两年内完成，计划产能100 - 140万台，主要用于应对北美关税问题和辐射东南亚市场 [6] 公司分红规划 - 2024年度公司合并报表以及母公司报表期末未分配利润均为负数，未达到利润分配条件，不进行利润分配 [7] - 预计2025年公司可分配利润会回正，满足分红条件后将积极回报投资者 [7] 奥马冰箱股权情况 - 公司与奥马冰箱少数股东就股权回购事项达成一致，现阶段保持奥马冰箱当前股权比例安排，能有效激励管理团队，实现多方共赢，决定不实施回购 [8] 公司业务规划 - 公司目前主营业务为冰箱、冷柜和洗衣机的研发、制造和销售，暂无空调相关业务，如有相关事项会及时披露 [9] - 公司将以AI智慧家电为发展方向，坚定推进全球化战略，致力于成为全球领先的智慧家电企业 [2][9] 2025年市场情况 - 2025年1 - 2月冰箱出口同比增加11.1% [9] - 2025年全球家电市场整体需求预计保持稳定，中国家电品牌有望扩大全球市场份额，中国家电行业整体规模预计平稳增长 [9] - 公司将通过加大研发投入、优化产品结构、提升品牌竞争力等措施，实施全球化战略，巩固市场地位 [9]

2024 年度公司经营情况 - 实现营业收入 345,304.60 万元，较上年增长 18.90% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润 67,503.67 万元，较上年增长 39.97% [1] - 经营活动产生的现金流量净额 124,428.51 万元，较上年增长 33.92% [1] - 基本每股收益 0.7332 元/股，同比增长 39.98% [1] - 加权平均净资产收益率 9.45%，较上年增长 2.28 个百分点 [1] - 资产总额 1,874,788.26 万元，较上年末增长 6.62% [1] - 归属于上市公司股东的净资产 741,997.95 万元，较上年末增长 7.86% [1] - 新能源总装机容量 194.64 万千瓦，其中风电 182.04 万千瓦，光伏 12.6 万千瓦 [2] 利润分配情况 - 2024 年度利润分配预案是每 10 股派发现金股利 3.30 元（含税），现金分红总金额（含税）占该年度归母净利润的 45% [1][2] - 2022 - 2024 年度，公司现金分红金额及占该年度归母净利润的比例逐年提高 [3] - 未来坚持“有盈利，必分红”，实施积极、持续、稳定的分红政策 [3] 新能源相关情况 - 2024 年所属公司累计获得国家可再生能源电价附加资金补助总计 1.59 亿元 [2] - 存量 37 万千瓦风电项目享受国补，部分项目享受省补、国补，增量新能源项目实行平价上网，随着增量项目发电量占比提升，新能源综合平均售电价同比降低 [2] - 金钟风电场一、二期工程 35 万千瓦、葫芦地光伏电站一、二期 2 万千瓦陆续并网发电，67 万千瓦风电扩建项目建设有序推进，马龙竹园光伏项目 12 月正式开工建设 [2] - 受托管理的云南榕耀新能源有限公司开展合规性问题整改及部分项目国补核查等工作，能投集团代为培育项目截至 2024 年末已有 52 万千瓦容量已并网发电，其余处于项目建设或前期准备工作，满足条件后优先注入公司 [3] 业务发展战略 - 以天然气公司股权对页岩气公司增资，聚焦新能源核心主业发展，优化资源配置 [2][3] - 做强做优做大绿色能源核心主业，推动盐业绿色低碳升级 [3] 项目相关情况 - 扩建项目建设条件略逊于已建项目，单位投资成本预计稍高于已建项目 [3] - 金钟一二期项目已于 2024 年 11 月转固 [3]

公司 2024 年度业绩情况 - 实现营业收入 73.62 亿元，同比增长 1.8% [2] - 归母净利润 -3.54 亿元，同比下滑 164.84% [2] - 扣非归母净利润 4.66 亿元，同比下滑 164.84% [2] - 每股收益为 -0.09 元 [2] - 经营活动现金流 17.01 亿元，同比增长 209.76% [2] 行业现状与 2025 年展望 - 2024 年行业外部环境不确定性增多，骨干企业开展产能调控和产品结构优化 [3] - 预计 2025 年玻纤整体需求保持相对稳定增长，风电领域全球总装机 GW 数预计达 150GW [3] - 预计 2025 年玻纤市场价格延续筑底回升态势，整体稳中向好 [3] 公司产品布局 - 凭借自主研发的低介电玻璃纤维（LDK）技术实现关键突破，打破海外技术垄断 [4] - 拥有坩埚法和池窑法生产工艺，LDK 二代产品较一代介电损耗降低约 20% [4] - 低介电玻纤已批量应用于 5G 高端通信设备，加速布局 6G、人工智能及物联网等前沿领域 [4] 2024 年业绩下滑原因及改善措施 - 原因：产品价格持续下跌，毛利率同比下降 9.02 个百分点；汇兑收益同比减少；固定资产减值同比增加 [5] - 措施：聚焦技术创新突破与智造体系迭代，通过全价值链协同完成结构性止血 [5] 海外生产情况及规划 - 海外在巴西、巴林、摩洛哥等地建有生产基地，在美国、荷兰、香港等地设立贸易子公司，境外业务整体稳定 [5] - 2024 年巴西子公司受产线冷修技改与汇率波动影响亏损，预计 2025 年业绩改善 [5] - 规划：提升海外工厂综合竞争力，强化全球供应链，增强海外本地化运营深度，关注海外市场动态 [5] 行业及公司未来展望 - 2025 年一季度市场形势有改善，但需求结构有差异，公司对行业发展持谨慎乐观态度 [6] - 公司目标跻身全球玻纤产业前三，聚焦风电、热塑、电子等六大业务增长路径 [6] - 风电叶片市场占有率领先，电子领域推进国产替代，拓展新兴市场 [6]