活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 活动时间为2025年6月9日15:00 - 17:00 [3] - 活动地点在公司会议室 [3] - 参与单位包括中国银河证券研究院等多家机构及个人投资者 [2] - 上市公司接待人员有财务负责人余思榆等 [3] 业务相关 - 公司已获批铝、铜等10个期货交割仓库（场所）资质 [3] - 2024年仓储业务收入增长因抓住市场需求，积极开拓仓储及相关业务 [3] 融资相关 - 公司拟发行可转债总额不超过人民币38,000万元（含本数），详情见《向不特定对象发行可转换公司债券预案》 [3] 设备相关 - 公司正推动节能减排和循环经济，已购置部分新能源运输和装卸设备、AGV智能搬运机器人等 [3] 船舶相关 - 公司前期签订船舶建造合同，后续进展将按规定及时披露 [3]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研，时间是2025年6月9日9：30 - 12：00，地点在欣盛路基地会议室917 [2] - 参与单位包括上海承风金萍私募基金、江南基金等多家机构，上市公司接待人员有董事会秘书宋辉和证券事务代表卢志娟 [2] 股价与业绩相关 - 公司认为当前股价未能充分反映综合价值，希望以更好业绩和沟通获投资者认可 [2] - 近三年因应收账款回款、子公司盈利不及预期，累计计提资产减值和信用减值约6亿元；综合毛利率年均降约3%；年均研发投入占营收超7%，累计约5亿元；近三年合计计提折旧约2.8亿元 [3] - 2025 - 2026年股权激励计划业绩考核目标，2025年净利润低目标为剔除相关费用后扭亏为盈，2026年净利润触发值和目标值分别为6000万元、10000万元 [3] 业务发展相关 海外业务 - 海外业务增速明显，公司有二十几年沉淀，中小水电站自动化控制设备市场占有率全球领先，具备综合服务能力和多种资质，售后服务认证体系达七星级卓越 [4] - 海外市场“水光储”等微电网应用场景和需求增多，公司有技术和客户基础，承接众多重点项目，海外业务有望使公司整体盈利改善 [3][4] 国内业务 - 国内业务收入占比预计降低，但新能源业务总量预计不减少，盈利或好转，公司会筛选利润空间大的项目 [5][6] 研发相关 - 公司自主研发产品可掌握核心技术、减少外部依赖、贴合客户需求，过去研发成果转化为核心竞争力，如中小水电站自动化控制设备市场占有率全球领先，相关技术达国内领先水平，服务全球70多个国家、万余厂站 [7] 降本增效相关 - 公司拟处置低效资产优化资产结构，集中资源投向高价值核心业务，推动业务板块从“规模扩张”向“高质量发展”转变 [8]

供应链布局 - 应对供应链风险，公司布局全球供应链，并购英国基地并交付产品、投资建设马来西亚基地，提供6个桥接多地供应链的潜在原药服务项目方案 [1] 业务板块发展 医药板块 - 目前处于发展阶段，与多家头部客户建立合作，未来随着客户管线商业化，规模有望扩大、客户将更多元 [2] - 2024年因产品结构变化和化工原料价格下降，毛利率提升，未来将开发新产品、承接高毛利产品维持毛利率 [8] 植保板块 - 坚持大客户战略及CDMO模式，增强切入客户前期产品，江苏基地复产等获客户认可，深耕植保CDMO市场 [4] - 未来植保创新药占比提升主要来自参与海外大客户产品开发及交付 [6] 新能源板块 - 跟随客户需求，优化服务技术、降低成本，开发新型添加剂，在研产品持续开发中 [5][9] 业务战略与合作 - 秉承大客户战略，前五大客户收入占比超50%，与客户建立长期合作，实行CDMO模式及产品成本加成定价模式 [3][10] 产能与市场 - 植保产品现有产能及开工率不高，因技术开发提升设计产能、产能布局着眼未来，业务增长和产品线丰富后将改善，会提前布局新产能 [8] 其他业务问题 - 与客户合同为长期合同，不会损害客户利益违背战略出售K胺 [10] - 关注安全事故，希望行业良性发展，坚持CDMO模式提供化学解决方案 [11]

公司业务概况 - 公司长期从事高强度精密紧固件、异形连接件等产品研发、生产与销售，产品用于汽车关键零部件连接紧固及新能源汽车部分模块，还应用于电子电器、通信等行业 [2] 汽车业务增量 海外市场 - 以与国际一级供应商良好合作关系为基础拓展海外市场，汽车零部件出口是战略重点之一 [2] 国内市场 - 开发新客户，如蔚来、比亚迪等 [2] - 扩张产品品类，提升单车价值量 [2] - 受益于行业集中度提升 [2] - 推动国产化替代 [2] 毛利率下滑原因 - 2023 年上半年汽车行业增速放缓，削弱规模效应 [3] - 2021 年下半年起大宗物料上涨，增加产品成本 [3] - 2023 年无锡超捷项目投产，固定折旧摊销增加影响业绩，但 2024 年已盈利，利润端将逐步修复 [3] 商业航天业务 业务内容 - 制造商业火箭箭体结构件，如箭体大部段、整流罩等 [3] 产线建设 - 2024 年完成产线建设，同步建设燃料贮箱产线 [3] 客户情况 - 主要客户有蓝箭航天、天兵科技等商业航天火箭公司 [3] 产品交付 - 已批量交付整流罩、壳段等产品 [3] 价值量预估 - 主流尺寸商业火箭成本中结构件占比约 25%，目前可做结构件产品价值量约 1500 万，完成燃料贮箱产线建设后单枚火箭结构件价值量约 2500 - 3000 万 [3] 可回收火箭影响 - 国内可回收技术不成熟，未来即便部分零部件可回收也需修复，公司会同步布局 [3] 人形机器人业务 - 可提供多种紧固件、PEEK 材质产品等，已取得部分客户小批量正式订单，给其他客户打样，但未到产业规模化阶段，未取得大批量订单 [3] 低空经济领域业务 - 产品主要用于汽车、航空航天领域，已拓展飞行汽车等低空经济领域，该业务在营收端占比低，未对业绩构成重大影响 [4]

公司基本情况 - 2025年6月9日15:00 - 17:00举办2024年度网上业绩说明会，线上投资者参与，地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/） [1] - 接待人员包括董事、总裁张磊，多位独立董事，董事、财务总监向自力，董事会秘书江疆 [1] 竞争优势 - 经过36年发展，在全国20余个大中城市投资35家实体农产品物流园项目，形成国内最大农产品批发市场网络体系，有丰富经验和人才积累 [1] - 深耕农产品流通领域，延伸至全产业链，整合全球资源，提供“一站式”服务，构建国内国际业务联动发展格局 [1][2] 业务发展情况 城市食材配送业务 - 旗下农批市场与线上连锁新零售业态互补共存，定位销地批发市场，集货、配货功能强 [2] - 2024年业务收入同比增长约19% [2] 进出口业务 - 帝王蟹属特定季节性水产品，根据产品特性开展贸易业务，提升供应链服务能力打造全产业链 [2] 农批市场招商培育与转运箱应用 - 市场遍布全国20余城市，成熟市场整体出租率高，长春、武汉等个别市场尚处培育期 [3] - 积极推动招商合作，借助“全国一张网”提升培育市场业务 [3] - 探索运用农产品标准转运箱，推动绿色交易和流通 [3] 项目投资 - 近期在成都新津、上海惠南、广州南沙等地启动新项目投资，覆盖多个区域 [3] 经营收入情况 地区波动 - 2024年长沙、惠州、上海、南宁、深圳等地市场经营性收入增长 [3] - 广西地区收入下降因外部经济环境影响，商铺销售同比下降；广东地区受冻品业务短期调整影响，2025年已恢复增长 [3][4] 不同业务板块毛利率 - 旗下部分农批市场开展产业链业务，与租赁与服务业务商业模式和盈利模式有差异，推动融合发展提高产业链业务规模和毛利率 [4] 其他业务情况 参股公司 - 凯吉星检测公司为参股公司，不纳入合并报表，2024年营业收入约5459万元 [4] 新能源业务 - 2024年广西海吉星、天津海吉星经营良好，广西海吉星净利润约7176万元，同比增长12.18%，天津海吉星实现净利润近千万元 [4] 分红与融资情况 分红 - 2024年度向全体股东每10股派发0.70元（含税），共计派发红利118787489.17元 [4] 融资 - 向特定对象发行股票预计降低资产负债率5个百分点左右，需通过中国证监会注册，结果和时间不确定 [4][5] 未来发展 机遇 - 国家重视农产品流通体系建设，出台政策支持，大型批发市场龙头和集聚效应显现 [5] - 依托全国网络布局和综合服务能力，聚焦核心枢纽市场精细化运营，带动区域协同创新 [5] 挑战 - 面临市场需求波动、竞争加剧等风险，将提升核心竞争力和风险管理能力 [5]

公司整体概况 - 公司始建于1952年，有70多年发展历史，是热管理系统方案解决的上市公司 [2] - 发展分两阶段，2017年前专注汽车热管理部件，2017年至今开拓非车领域 [2] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心 [2] - 产品销售覆盖全国，出口美洲、欧洲、东南亚等地区，批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [2] 子公司情况 芜湖飞龙 - 2003年3月成立，占地100亩，注册资金1亿元，总投资8亿元 [2] - 主导产品为机械水泵、电子水泵等，具备年产200万只机械水泵、750万只电子水泵和140万只电子油泵的能力 [2] 芜湖飞龙研究院 - 2018年7月成立，注册资本1000万元，专业研发人员120余人 [2] - 对汽车电子类前沿产品进行设计研发，拥有先进技术和完备专利体系，获高新技术企业等称号 [2][3] 业务拓展与战略决策 - 2025年4月同意芜湖飞龙存续分立，将民用热管理领域商用液冷泵业务划分至新公司 [3] - 2017年起业务拓展至民用热管理领域，如5G基站、通信设备等 [4] - 民用领域主要客户及样件交流的有50多家，超70个项目在进行，部分已量产 [4] 投资者问答 产品相关 - 新能源热管理产品包括电子水泵系列和热管理系统两大类 [5] - 汽车和民用领域均有研发项目，民用领域超100个项目在进行 [6] 业务发展 - 近期民用领域产品订单增加，未来两年客户及订单预计持续增长 [6] - 服务器液冷领域关注客户需求与项目研发，提升产品适配性与竞争力 [6] 战略布局 - 机器人领域是核心战略方向，加速向机器人产业渗透，关注前沿方向 [6] 产能建设 - 泰国工厂6月底试生产，全线投产后预计年产150万只涡壳、100万只排气歧管、50万只机械水泵、100万只电子水泵 [6] 未来规划 - 巩固传统热管理市场，加大新能源热管理部件研发生产，开拓民用领域，布局海外市场 [7]

创新药研发管线布局 - 公司建立多模式良性循环研发生态体系，聚焦代谢性疾病、呼吸系统疾病等领域，有2个创新药获批上市，多个处于临床试验阶段 [1] - 代谢性疾病研发管线中，ZSP1601片是治疗MASH的一类创新药，已完成Ib/IIa期临床试验，正开展IIb期，入组工作完成 [1][3] - 呼吸系统研发管线中，来瑞特韦片已获批上市并纳入医保；昂拉地韦片获批上市，昂拉地韦颗粒治疗2 - 17岁患者II期临床试验获顶线分析数据 [3][4] 昂拉地韦项目研发进展 - 昂拉地韦片III期临床试验结果优于安慰剂组，与奥司他韦头对头试验中，中位TTAS和发热缓解时间比奥司他韦组缩短近10% [5] - 昂拉地韦颗粒II期临床试验纳入72例参与者，有效性方面，中位流感症状缓解时间和发热缓解时间短于成人III期数据；安全性方面，未发生严重不良事件 [6][8] - 公司将继续开展昂拉地韦颗粒III期临床试验，争取早日申报上市 [9] 昂拉地韦片销售计划 - 学术生态构建：整合资源搭建专家网络，开展专业化学术推广 [9] - 数据化服务升级：融合技术打造解决方案，为医患提供服务 [11] - 关键项目实践：发起相关项目，开展系列活动提升医疗服务能力和健康素养 [11] 2024年资产减值情况 - 公司计提资产减值损失54,668.07万元，减少净利润和所有者权益48,409.79万元 [12] - 存货和应收退货成本减值5,472.75万元，主要为来瑞特韦片及物料计提 [12] - 商誉减值20,167.71万元，先强药业和逸舒制药商誉账面价值余额为0 [12] - 无形资产减值7,916.66万元，为来瑞特韦片对应无形资产计提 [14] - 开发支出减值20,692.60万元，暂缓部分肿瘤创新药项目研发投入 [14] 代谢性疾病新药情况及进展 - ZSP1601片治疗NASH，Ib/IIa期临床研究有积极结果，正开展IIb期临床研究，入组完成 [15] - RAY1225注射液治疗肥胖/超重和T2DM患者II期临床试验达主要终点，III期临床试验将全面启动 [16][17] RAY1225注射液II期临床试验结果 - 有效性：REBUILDING - 1试验中，减重、达标率优于安慰剂组和替尔泊肽；SHINING - 1试验中，降糖、达标率优于安慰剂组和替尔泊肽，且在心血管 - 肾脏 - 代谢指标有综合优势 [18][21][24] - 安全性：3 - 9mg在参与者中安全性、耐受性良好，不良反应发生率低于替尔泊肽 [24] 赎回控股子公司股权情况 - 公司用5.46亿元赎回众生睿创其他股东13.15%股权，持股比例由61.11%变为74.26% [27] - 增加持股比例增强对子公司经营控制力和新药研发实力，构建完整产业布局 [27] 变更募集资金用途 - 公司拟将10,307.54万元募集资金变更用于众生睿创“新药研发项目” [28][30] - 变更用途利于加快创新药研发进程，增强自主研发实力和核心竞争力 [30]

公司经营情况 - 2024 年度，公司直接和间接出口至美国市场的产品占总收入的比例约为 7.3%，美国加征关税对公司经营影响很小 [1] - 2024 年出口收入占比超过 95%，其中欧洲约占 46%，大洋洲约占 15%，亚洲约占 18%，美洲约占 16%，2025Q1 各区域的占比没有很大变化 [3] - 2025Q1 利润比收入增速好，主要因费用端下降和公司采取降本增效措施，收入构成无太大变化，特种照明板块增速高一些 [1] 产能与产值 - 越南自建工厂建成后预计 5 - 6 亿产值，从放量速度看，完全可以应对未来 3 年的需求 [2] 资本支出规划 - 持续加大研发投入，保障公司的可持续发展 [4][8] - 考虑通过自建或者购买的形式获取自有厂房，目前深圳厂房为租用，每年支出几千万租金 [4][8] - 募集资金部分按既定规划投入，具体可查阅巨潮资讯网相关公告 [4][8] 盈利增长驱动因素 - 研发方面，持续加大研发投入及技术创新，开发和拓宽产品应用领域，加快产品迭代更新 [5][6][7] - 市场拓展方面，加大在主要市场推广力度，增强与客户合作深度，挖掘新兴国家市场需求 [5][6][7] - 成本控制方面，加强内部供应链管理控制成本，推动在关税豁免区做供应链延伸 [1][5][6][7] 分红情况 - 根据《未来三年股东回报规划（2023 - 2025 年）》，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 50%，连续三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的可分配利润 50% [9] - 2023 年度，公司实施现金分红 2.49 亿元，股利支付率为 108.22%；2024 年公司实施现金分红 1.96 亿元，股利支付率为 84.80% [9] - 公司已累计回购公司股份 1,483,309.00 股，占公司目前总股本的 1.4171%，成交总金额为 49,495,173.73 元 [9]

公司概况 - 奇德新材是一家专注于环境友好、功能性高分子改性塑料及其制品的高新技术企业，核心业务包括高性能复合材料、精密模具及注塑制品、碳纤维制品 [2] - 公司采用"材料改性—模具开发—精密智造"全链条一体化服务模式，为新能源汽车、高端家电、婴童用品、电子电气等领域提供定制化解决方案 [2] - 公司在广东江门和泰国建有生产基地，具备全球化交付能力 [2] - 公司拥有34项授权专利（其中发明专利12件）、41项商标，近三年实现28项科技成果转化 [3][4] 技术优势 - 掌握纳米复合改性技术、玻纤表面前处理、嵌入式高致密度纳米增强复合尼龙等核心技术 [4] - 13项产品获得广东省高新技术产品认定，包括长玻纤增强纳米尼龙复合材料、再生纳米尼龙复合材料等 [4] - 在碳纤维领域拥有快速固化、快速热冷模具技术、热塑性碳纤维制品和多工艺一体化成型等核心技术 [5] - 通过ISO9001、ISO14001、TATF16949等多项国际认证，产品符合FDA、RoHS等标准 [3] 碳纤维业务 - 为新能源汽车提供碳纤维前舱盖、行李箱盖、自动尾翼等内外饰及功能件的一站式服务 [5] - 碳纤维结构件可助力汽车减重20%-40%，强度提升20%-60% [7] - 2025年国内碳纤维市场规模预计突破250亿元，汽车应用占比有望从当前11.7%显著提升 [7] - 在低空飞行器领域，碳纤维比铝合金减重70%，eVTOL机身90%以上采用碳纤维复合材料，单机用量约100-400公斤 [7] 研发能力 - 公司实验室通过国家CNAS认证，拥有国家级博士后工作站、广东省工程技术研究中心等研发平台 [3] - 参与制定多项行业标准，持续提升现有产品质量稳定性，加快高温尼龙、耐磨复合尼龙等新产品开发 [3][4] - 积极布局低空飞行、人形机器人等新兴行业的碳纤维应用研究 [5][6]

新兴领域进展 - 公司在功能性高分子材料保护套管领域技术与低空经济、人形机器人、飞行汽车等新兴产业部分需求契合，相关产品处于早期沟通定制方案、研发设计阶段，聚焦行业标杆企业探索适配应用，相关项目有不确定性，不对业绩产生重大影响 [2] 产品功能与产业链 - 公司主营功能性保护套管，不同应用领域产品功能因下游客户需求而异 [3] - 公司一般作为二级供应商对接一级供应商供货，部分主机厂会通过旗下采购中心直接采购 [3] 收入情况 - 2024 年公司汽车、通讯电子、轨道交通和工程机械行业收入均持续增加 [3] - 2024 年公司来源于汽车行业客户销售收入 5.67 亿元，占营业收入比重 65.60%，同比增长 42.51%，其中新能源汽车行业客户营业收入 2.6 亿元，同比增长 72.61% [3] - 2024 年公司第一大客户销售金额为 154,242,728.25 元，占年度销售总额比例为 17.84% [5] - 2024 年公司在美国区域销售收入为 50,918,781.73 元，占主营业务收入比重为 5.91% [5] 生产基地 - 目前较大生产基地为东莞骏鼎达、江门骏鼎达、苏州骏鼎达，运营面积合计约 11.5 万平方米，在深圳、武汉、重庆、墨西哥也设有生产基地，单个面积较小 [4] 市场开拓 - 医疗行业是公司重点拓展新兴市场之一，专注精密医疗导管设计、研发及加工组装，江门骏鼎达已通过医疗器械质量管理体系认证，建有十万级无尘车间、万级洁净车间，2024 年来自医疗领域营收近 300 万元，市场处于培育阶段 [4] 产能计划 - 正在实施募投项目生产功能性保护材料华东总部项目，依据订单情况提升产能，东莞骏鼎达实施骏鼎达功能性保护材料生产建设项目，拟投资设立摩洛哥子公司进行产能扩产 [4] 子公司情况 - 摩洛哥子公司已完成境外投资备案 ODI 手续，尚未完成注册和施工设计，预计总投资不超过 1 亿元人民币 [4] - 墨西哥子公司去年 11 月投入运营，处于产能爬坡期，积极开拓北美区域客户，进行场地验证和原材料现地化采购开发 [4] 研发人员 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司有研发人员 110 人，占员工总人数 11.5%，设置专门研发部门，包括材料组、产品及项目组、工艺组、实验室等 [5]