核心财务表现 - 上半财年总营收82.41亿港元，同比下降2.7% [1] - 公司毛利32.5亿港元，同比微降0.91% [1] - 期内利润达到12.06亿港元，同比增幅约为1% [1] 内地市场表现 - 内地市场营收同比下滑6%，降至47.4亿港元，是各市场中降幅最大的区域 [2] - 内地市场营收占总营收比重接近59% [2] - 经销商门店数量降至7040间，比3月末净减少327家 [2] - 公司认为国内沙发零售市场已经触底，销售收入跌幅较去年同期大幅收窄 [2] 海外市场表现 - 海外市场整体收入达到33.03亿港元，较去年同期的32.57亿港元有所增长 [2][3] - 北美市场营收21.6亿港元，同比微增0.3% [3] - 印尼、印度、澳洲和韩国等其他地区收入同比涨幅达22.6%，收入为4亿港元 [3] - 欧洲市场营收同比下降4.89%，降至7.2亿港元 [3] 成本与关税影响 - 出口至美国商品的关税成本从去年同期665.1万港元激增至7882.6万港元，同比大涨1085.2% [4] - 关税成本在财年收入中的占比从上一财年同期的0.1%大幅提升至1% [4] 业务与产品策略 - 公司通过产品结构优化，加强铁架及智能家具零部件等存在技术壁垒的产品海外销售 [3] - 高附加值产品的增长对冲了传统沙发产品的出口下滑，提升了海外业务整体盈利质量 [3][4] - 持股82.76%的子公司锐迈科技寻求新三板上市，其核心产品功能沙发铁架归于公司快速增长的业务 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌1.18%，标普500指数跌0.92%，纳斯达克综合指数跌0.84% [1] - 标普500指数跌破6700点，结束了连续10个星期一上涨的势头 [1] - 大型科技股多数下跌，AMD和英特尔跌超2%，英伟达、苹果、甲骨文、Meta跌超1%，谷歌逆势涨超3% [1] - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.21%，小鹏汽车跌超10%，理想汽车跌超4%，网易、百度、蔚来跌超1%，阿里巴巴涨超2% [1] 3D打印行业投资与前景 - 大疆投资消费级3D打印公司，基于对技术发展潜力和行业增长潜力的看好 [2] - 2024年全球3D打印市场规模达到246.1亿美元（约合人民币1700亿元） [2] - 预计2024至2034年行业复合增长率有望达到18.5%，处于高速增长阶段 [2] 机器人及具身智能合作 - 地瓜机器人与傅利叶达成深度战略合作，基于全新国产大算力平台RDK S600共同推动具身智能交互革新 [3] - 傅利叶首款主打交互陪伴的全尺寸人形机器人Care-bot GR-3将搭载RDK S600 [3] - 傅利叶成为地瓜机器人S600全球首批战略伙伴 [3] 智能驾驶领域进展 - Momenta与宝马集团联合开发的智能驾驶辅助解决方案将率先搭载于国产新世代BMW iX3 [4] - 该合作计划于2026年实现量产上市 [4] - 双方研发团队在北京、上海、沈阳、南京四大基地协同进行实地开发与测试 [4] 人工智能领域投资与优化 - 谷歌承诺投入225万美元支持非洲大陆公共数据系统现代化，为人工智能时代做准备 [5] - OpenAI修复ChatGPT长破折号滥用问题，使其能正确遵循用户指令 [6]

财政部网站11月17日消息，财政部国库司发布2025年1-10月财政收支情况。 1-10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增 长1.7% 政府性基金预算方面，今年1-10月收入为34473亿元，同比下降2.8%。分中央和地方看，中央政府性基 金预算收入3618亿元，同比增长1.6%；地方政府性基金预算本级收入30855亿元，同比下降3.3%，其 中，国有土地使用权出让收入24982亿元，同比下降7.4%。 全文如下。 一、全国一般公共预算收支情况 （一）一般公共预算收入情况。 1-10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增 长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入81856亿元， 同比下降0.8%；地方一般公共预算本级收入104634亿元，同比增长2.1%。 主要税收收入项目情况如下： 1.国内增值税58858亿元，同比增长4%。 2.国内消费税14390亿元，同比增长2.4%。 9.印花税3781亿元，同比增长29.5%。其中，证 ...

产品上市与定价策略 - 上汽大众朗逸Pro于11月17日正式上市，共推出四款车型，限时售价为8.88万-11.29万元 [1] - 新车采用限时不到9万元起售的定价策略，旨在巩固其在中国紧凑型轿车市场的标杆地位并捍卫A级车市场份额 [2][9] 产品核心升级亮点 - 车身长度增至4720mm，达到A+级尺寸 [2] - 首次搭载四轮独立悬架，以提升驾乘舒适性 [2][5] - 搭载高通8155车规级芯片，配合MQB-EVO智能架构，智能化AI座舱融合百度文心一言、DeepSeek能力并深度集成腾讯生态 [7] - 1.5T车型搭载EA211 1.5T EVOⅡ发动机，最大功率118kW，峰值扭矩250N·m，百公里综合油耗5.54L，可使用92号汽油 [5] - 外观提供“双前脸”策略，内饰采用北欧家居风设计，向B级车看齐 [2] 市场竞争与历史背景 - 朗逸家族自2008年问世以来累计销量已突破650万台，是紧凑级轿车市场的“常胜将军” [2] - 公司面临中国品牌新能源车型在价格、油耗、智能科技等方面的冲击，竞争环境日益严峻 [2] - 除日产轩逸、丰田卡罗拉等老对手外，自主品牌车型的不断进步也在挤压朗逸的市场空间 [9]

美国AI投资的资金来源与规模 - 全球数据中心资本支出预计到2028年将达3万亿美元，科技巨头现金流仅能覆盖一半，存在1.5万亿美元的融资鸿沟[1] - 2024年全球AI私人投资创纪录，美国独占1091亿美元，是中国的近12倍[3] - 风险投资市场活跃，2025年美国有33家AI初创公司融资超1亿美元，全球VC资金50%以上流向AI，其中美国占比超75%[3] - 债券市场是主力融资工具，2025年前10个月美国投资级企业债券发行额占公司债券市场三分之二，总额超2万亿美元，预计明年高等级债券市场将吸收3000亿美元的AI数据中心融资[4] - 寿险公司是关键买家，2025年美国年金销售达3450亿美元，成为信用市场最大边际买家，推动信用利差至1990年代以来最低水平[4] - 联邦政府2025财年投入33亿美元用于非国防AI研发，同时亚马逊、Alphabet、微软和Meta等公司计划在2025财年总计投资3640亿美元用于数据中心和AI基础设施[4] - 2025年上半年AI相关资本支出占美国GDP增长的1.1%，超过消费驱动[4] 美国AI投资的驱动因素与生态优势 - 全球AI私人投资的75%流向美国，自2022年ChatGPT推出以来，AI相关股票贡献了标普500指数75%的回报和80%的盈利增长[5] - 美国拥有全球最活跃的VC网络、顶尖大学和相对宽松的监管，孕育了OpenAI等创新者，联邦政策如出口管制进一步巩固优势[5] - 微软等公司视AI为万亿美元机会，愿意支付更高利息换取先机[5] 美国AI投资面临的风险与挑战 - 当前巨额投资显现泡沫迹象，企业AI试点项目失败率高达95%，若实际生产力提升滞后于预期，泡沫破裂风险将急剧放大[6] - 科技七巨头市值占S&P 500的三分之一，一旦崩盘可能引发系统性金融危机，波及养老金、债券市场乃至全球经济[6] - 监管合规成本快速攀升，各州AI法规形成碎片化格局，纽约州金融AI规则预计使华尔街机构年成本上升15%-25%，初创公司开发周期从数周延长至半年[7] 全球AI竞争格局与美国领先地位 - 2024年美国产生40个有影响力的AI模型，中国产生15个，欧洲只有3个[9] - 从2013年到2024年，美国人工智能民间投资累计超4700亿美元，而欧盟国家约为500亿美元，英国为280亿美元[9] - 美国在人工智能超级计算机的累积容量中占据主导地位，控制全球74%的高端AI计算，中国占14%，欧盟占4.8%[11] - 截至2024年，美国拥有4049个数据中心，远超欧盟的2250个和中国的379个，2024年美国数据中心容量增加5.8吉瓦，欧盟为1.6吉瓦[11] - 美国服务器基数为每千人99.9台，远超其他发达经济体和中国[11] 中国的AI竞争策略与优势 - 2024年中国民间AI投资仅为美国的1/12，但通过国家主导的新型举国体制展现韧性[13] - 中国竞争策略聚焦应用导向，目标到2027年实现AI广泛应用，到2030年将AI整合进90%经济体[13] - 中国凭借规模经济和本土芯片降低AI部署成本，每年STEM博士产出远超美国[13] - 在全球布局上，中国有机会输出AI能力到一带一路、全球南方国家[13] - DeepSeek通过成本创新颠覆商业范式，其推理成本为每百万token 0.14美元，是OpenAI GPT-4o的1/35[14] 能源基础设施对比 - 中国发电容量约为3200吉瓦，美国为1293吉瓦，欧盟为1125吉瓦，2024年中国增加429吉瓦净发电容量，是美国净新增容量的15倍多[11] - 国际能源署预计到2030年全球数据中心电力消耗将增加一倍以上，美国和中国占增长的80%[11]

【文/观察者网 柳白】一边是从0到47%的飞跃，另一边是从88%到9%的暴跌，中美遥感研究论文产出 占比的一升一降，见证了中国遥感技术实力从"起跑"到"领跑"的突破。 香港英文媒体《南华早报》11月18日发文指出，一项最新的研究显示，中国数十年来国家层面持续的大 规模资金投入，已将地球观测科学的主导权从美国夺走。不仅是相关领域的论文研究，中国在专利方面 同样占据全球主导，且在量子计算等相关新技术领域持续投入，实现了纳米级空间测距等技术突破。业 内人士表示，除非美国大幅调整政府资金优先级，否则短期内难以重获该领域的创新领导地位。 2015年，纽约大学教授黛布拉·莱弗坐在布鲁克林的办公桌前，审阅着又一叠遥感领域的研究论文。浏 览到作者所属机构时，她愣住了，那些曾经满是美国大学和美国国家航空航天局（NASA）实验室署名 的期刊，如今已开始刊登来自北京、武汉和上海的研究成果。 在接下来的几年里，最初的涓涓细流逐渐汇成浪潮，而后演变为一场"海啸"。 文章说，回溯20世纪90年代，美国在遥感领域的主导地位，堪比如今硅谷在软件行业的统治力。当时的 美国机构贡献了该领域近90%的研究成果，而中国的相关论文几乎为零。 但到20 ...

调查核心观点 - 韩国十大出口产业中有一半已在企业竞争力方面被中国赶超，预计五年后十大产业竞争力或将全线失守 [1] - 62.5%的韩国企业认为当前最大竞争对手是中国，该比例预计到2030年将提升至68.5% [1] - 韩国企业认为本土企业竞争力已落后于中美两国，而中国企业竞争力未来五年将达到接近美国的水平 [2] 当前竞争力评估 - 假设韩国企业竞争力标准为100，当前美国、中国、日本企业的竞争力水平分别为107.2、102.2和93.5 [2] - 中国企业在钢铁（112.7）、通用机械（108.5）、蓄电池（108.4）、显示器（106.4）、汽车和零部件（102.4）五个领域领先于韩国企业 [2] - 韩国企业在半导体（99.3）、电子和电机（99）、船舶（96.7）、石油化学和石油产品（96.5）、生物健康（89.2）领域仍保持领先 [2] 未来竞争力展望 - 到2030年，美国、中国、日本企业的竞争力水平预计将分别达到112.9、112.3和95 [2] - 韩国十大出口产业竞争力预计将在未来五年内全部被中国赶超 [2] - 与中国相比，韩国目前仅在品牌竞争力方面领先，但预计品牌竞争力也将在五年后被赶超 [4] 竞争力构成要素 - 中国在价格竞争力、生产能力、政府支援方面占据优势 [4] - 美国在品牌、专业人才、核心技术方面占据优势 [4] - 与美国相比，预计韩美两国差距将在除生产力以外的所有领域进一步拉大 [4]

【文/观察者网 熊超然】作为中东地区最大的航空航天盛会，2025年迪拜航展于11月17日至21日举行。开幕当天， 中国飞机制造商中国商飞所生产的C919客机在迪拜进行了飞行表演，扩大了其在全球航空航天领域的影响力。 据路透社当地时间11月17日报道，作为中国首款完全自主研发的干线客机，C919以白色机身搭配蓝绿色的涂装细 节亮相，在迪拜航展上向各国政要展示机腹上喷涂的"C919"标识。报道称，这一展示虽然短暂但却意义非凡，彰 显了中国的一项重要战略项目。 当前，波音和空客正面临交付延迟问题，中国商飞则寻求在市场中占据一席之地。自C919在大约17年前正式立项 以来，中国商飞一直希望挑战波音、空客以及巴西的支线飞机制造商巴航工业（Embraer）。 面对"赛道"上新出现的竞争对手，波音商用飞机首席执行官斯蒂芬妮·波普（Stephanie Pope）对中国商飞的到来表 示欢迎，但她也誓言将通过持续创新保持竞争优势。"竞争对整个行业来说是好事，对波音来说也是好事，它让我 们所有人都变得更好。"她告诉路透社。 空客商用飞机首席执行官克里斯蒂安·舍雷尔（Christian Scherer）这样告诉路透社："这不是威胁， ...

【中国白酒网】近日，据媒体报道，贵州国台数智酒业集团股份有限公司（下称"国台酒业"）配套 物流大桥的建设因采光侵害、安全隐患、超范围用地等问题，成为茅台镇赖家村村民心头的"堵点"。 这座大桥是国台酒业年产10000吨酱香型白酒技改项目的配套工程，建成后能优化企业物流。大桥 全长210米，计划占地3044.14平方米，合同价格达4670万元。 据悉，观音寺社区四组赖家村的村民们认为横亘在高空的物流大桥侵害了采光的权利，而且施工过 程中近乎"零防护"的高空作业，给居民们带来了直接的安全隐患。 对于国台酒业物流大桥的种种争议，仁怀市自然资源局向赖家村部分村民反馈了调查核实情况。该 局在回复中载明：经进一步调查核实，物流大桥确实存在超用地使用情况。茅台自然资源所与茅台镇综 合执法队于2025年5月27日、2025年7月2日、2025年7月16日分别到现场督促停止建设行为，根据现场超 用地使用情况，已完成前期勘测，并对国台酒业物流大桥建设项目超审批用地建设部分立案查处，目前 正在按照程序依法查处，但半建成的桥体仍悬于村民住宅与厂房上空。 除此以外，国台酒业的IPO也迟迟未有进展。早在2011年，国台酒业就已经宣布开启上 ...

行业转型趋势 - 企业软件向AI转型是明确行业趋势，金蝶将“金蝶云”品牌升级为“金蝶AI” [2][4] - AI转型分为两方面：传统企业软件整体架构向AI原生转型，以及厂商自身AI转型规划到全面完成仍需数年时间 [4] - ERP厂商AI转型的核心方向是利用人工智能改变业务流程处理和财务记账，即“记录到报告”流程 [5] AI应用前景与挑战 - AI在企业中的应用理想状态是“无人企业”或“自主多智能体”，但完全实现可能需到2050年后，未来10-15年将形成人机混合模式 [10] - 未来10-15年AI在企业中将发挥“理解与编排”及“执行”两层核心作用，协调人与智能体的任务衔接 [10] - 中国企业AI应用面临数据基础薄弱挑战，多数企业基础信息化投入不足，存在数据缺失、不标准、不规范问题 [9] 市场竞争格局 - 飞书、钉钉属于用户交互前端系统，不控制核心业务流程逻辑；金蝶、用友则属于处理核心业务数据的后端系统 [12][14] - 未来市场将走向后端标准化底座与前端灵活化交互的整合格局，传统厂商通过AI转型融入生态 [18] - 企业软件领域应保持开放姿态，积极与各类生态融合，专注各自最能服务好用户的领域 [15] 国产软件替代SAP - 国产软件完全有能力替代SAP，已有潍柴、云南中烟等头部客户成功将SAP系统替换为国产软件 [22] - 国产软件替换SAP项目过程中，软件公司和实施公司尚未实现多赢形态，软件公司没挣钱，实施公司也没挣钱 [23] - 国产软件在国内企业实施的多赢形态尚未出现，客户常觉得方案是自己提供的，国产软件公司仅是按需开发 [23] 产品化与服务化模式 - 中国软件行业核心问题在于能否从“卖人头”的线性服务增长模式转向标准化产品的指数级增长模式 [25] - SAP等产品化模式一次性投入复杂研发，形成标准化产品后边际成本趋近于零，收益呈指数级增长 [25] - 科技行业必须具备指数级增长属性，否则中国只会有“人力外包产业”而非真正的科技产业 [26] 软件出海机遇 - 中国企业软件出海主要目标市场为东南亚、中东和日本，非洲和南美较少涉足 [27] - 出海主要有两种路线：“中国服务本地”模式以及“本地服务本地”模式 [27] - 中国软件出海核心优势是庞大且高效的IT人才资源，中国程序员数量是沙特的数百倍，且效率高 [28]