三四板制度型对接机制合作版图与成效 - 全国股转公司持续深化与区域性股权市场合作 截至2025年底已累计与33个四板市场签署绿色通道监管合作备忘录 并在2025年当年为深圳、宁夏、吉林、黑龙江、云南、青海、海南7个四板市场新开通绿色通道 合作版图进一步延伸 区域辐射效应显著增强 [1] - 三四板制度型对接机制运行成效在2025年得到充分彰显 在合作覆盖面、企业服务质效、培育体系建设等方面均取得诸多进展 绿色通道成为专精特新企业向上规范发展的重要途径 [1] 绿色通道机制运行情况 - 2025年绿色通道企业申报数量和质地显著提升 共有24个四板市场培育的101家企业适用绿色通道机制 走绿色通道机制申报新三板挂牌的企业数量占全年申请挂牌公司总量的三成以上 [1] - 挂牌审核效率提升 针对绿色通道企业 全国股转公司通过预沟通等机制实现问题前置处理与提前规范 使绿色通道企业平均审核周期显著短于新三板挂牌企业整体审核周期 [2] 未来发展规划 - 全国股转公司表示将巩固三四板对接前期成果 进一步畅通企业对接渠道、丰富产品体系、完善监管协作、强化功能整合 充分发挥三四板制度型对接机制的优势 [2] - 目标是以资本市场的专业服务助力更多优质中小企业成长 为区域经济高质量发展和新质生产力培育持续贡献力量 [2]

文章核心观点 - 深圳市多部门联合发布《公开提示》，旨在进一步规范黄金市场经营行为，明确并禁止企业、个人及金融机构从事各类非法黄金交易与金融活动，以维护市场秩序 [1][2][3] 针对企业的黄金业务禁止性行为 - 企业不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动，例如通过互联网平台允许客户缴纳保证金锁定金价并按价差结算，而不进行实物交割 [1] - 企业不得以黄金托管、租赁、回购等名义，开展约定给予客户固定收益回报的“保本付息”非法集资活动 [1] - 企业不得违规开展黄金委托投资等非法金融活动，例如诱导消费者购买黄金实物后不提取，转而进行委托投资 [1] - 企业不得利用互联网直播等渠道违规宣传和销售黄金产品，不得开发、兜售或为非法黄金交易软件、APP及小程序提供信息服务和技术支持 [1] 针对个人的黄金业务禁止性行为 - 个人不得组织或参与非法黄金预定价交易、以黄金为名义的非法集资、非法黄金委托投资等各类非法交易活动 [2] - 个人不得开发、兜售非法黄金交易软件、APP或小程序，不得为其提供信息服务和技术支持，也不得通过此类软件参与非法黄金投资 [2] - 符合资质要求的个人投资者，可通过正规渠道参与黄金ETF、黄金期货交易，或在正规金店、银行购买黄金实物、黄金积存产品及黄金标的理财产品 [2] 针对金融机构及非银行支付机构的黄金业务规范 - 金融机构未按规定向金融监管部门备案或获得审批，不得开展黄金业务，并须遵守大额及可疑交易报告制度，不得迟报、漏报、瞒报异常情况 [2] - 金融机构及非银行支付机构不得为未经依法设立或从事非法经营的商户提供服务，不得开展或为非法黄金活动宣传提供便利 [2] 违规后果 - 企业、个人、金融机构和非银行支付机构若违反规定从事非法黄金业务，涉嫌非法经营、合同诈骗、组织领导传销、洗钱、非法吸收公众存款等犯罪，需立即停止行为 [3] - 有关部门将依法查处违规行为，涉嫌犯罪的将移送公安机关依法打击 [3]

外汇市场总体形势 - 2026年1月国际金融市场波动和分化加大，但中国外汇市场继续稳健运行，交易活跃、预期平稳，跨境资金流动更趋稳定 [1] - 2026年1月，银行结汇20048亿元人民币（2863亿美元），售汇14457亿元人民币（2065亿美元），银行结售汇实现顺差 [1] - 2026年1月，银行代客涉外收入54722亿元人民币（7816亿美元），对外付款48974亿元人民币（6995亿美元） [1] 跨境资金流动分析 - 2026年1月跨境资金保持净流入，但规模较上月有所回落 [1] - 1月银行结售汇顺差较上月下降20%，企业和个人等非银行部门跨境资金净流入较上月下降28% [1] - 受季节性等因素影响，岁末年初企业收款和结汇增加较快，近期随着需求逐步释放，企业收款和结汇增长放缓 [1] 分项资金流动情况 - 2026年1月货物贸易项下资金净流入较上月下降27% [1] - 2026年1月服务贸易项下资金净流出增长23% [1] - 证券投资项下资金净流入保持稳定 [1]

铁路固定资产投资 - 2026年1月全国铁路完成固定资产投资463亿元，同比增长5.5% [1] - 投资有效发挥对全社会投资的拉动作用，实现全年良好开局 [1] 项目建设进展 - 金建高铁兰溪至建德段进入试运行阶段 [1] - 雄安新区至商丘高速铁路山东段、西安至十堰高速铁路启动静态验收工作，开通运营进入倒计时 [1] - 延榆高铁九里山隧道2号斜井段、黄家塬隧道进口段双双突破1000米大关 [2] - 合池铁路庐江西左绕线特大桥1号墩顺利完成浇筑，为全线首个完成浇筑的桥墩 [2] - 成达万高铁峨层山隧道顺利贯通，该隧道全长约4288米 [2] 建设策略与未来规划 - 聚焦服务国家重大战略和区域经济发展，发挥铁路建设产业链长、辐射面广的优势 [1] - 用好国家“两重”支持政策，加快推进铁路建设 [1] - 各参建单位优化施工组织，抓好冬季施工安全和质量管理 [2] - 下一步将继续加快建设世界一流的现代化铁路网，聚焦联网、补网、强链 [2] - 加强施工组织，广泛应用工程新技术新工艺，强化安全、质量、投资和环保控制 [2] - 目标是为全方位扩大内需、促进区域经济社会发展提供有力支撑 [2]

文章核心观点 - 中国资产管理行业正经历深刻变革，从以银行理财和信托为主导的“影子银行”时代，迈向以公募基金和私募基金为代表的“真资管”新时代，行业格局、产品形态和投资者行为均发生显著变化 [1] 行业格局演变 - 资产管理行业结构发生根本性转变，银行理财和信托等“类信贷”通道业务规模收缩，而公募基金和私募基金规模持续增长，成为行业核心驱动力 [1] - 行业从规避监管的“监管套利”模式，转向基于主动管理能力和净值化产品的“服务实体经济”模式，标志着“资管新规”引导下的转型取得实质性进展 [1] 产品形态与投资者行为变化 - 资产管理产品形态从预期收益型转向净值化，推动投资者从追求“刚兑”转向接受风险与收益匹配，投资者教育重要性凸显 [1] - 投资者结构呈现机构化与大众化并存趋势，一方面养老金、保险等长期资金入市，另一方面通过公募基金等渠道，大众投资者参与资本市场的程度加深 [1] 未来发展趋势 - 资产管理行业未来竞争将更加围绕投研能力、产品创新和客户服务等核心专业能力展开，行业集中度可能提升 [1] - 科技与资产管理深度融合，大数据、人工智能等技术在投资研究、风险管理、客户服务等环节的应用将重塑行业生态 [1]

核心观点 - 哈尔滨铁路部门在T48次列车上举办列车“春晚” 活动中引入仿生机器人作为焦点 展示了科技与传统文化活动融合的趋势 体现了相关技术在公共服务和消费场景中的应用探索 [1] 行业动态 - 仿生机器人出现在铁路客运列车的文娱活动中 成为全场焦点 表明该技术正从专业领域向大众消费和体验场景渗透 [1] - 活动让旅客在感受传统年味的同时也体验到科技感 反映了行业通过技术创新提升传统服务体验和吸引力的方向 [1] 公司/机构举措 - 哈尔滨铁路部门连续二十年举办列车“春晚” 本年度活动于2月13日在齐齐哈尔开往北京的T48次列车上举行 [1] - 公司在本次列车“春晚”中引入了两个仿生机器人进行展示和互动 例如有小朋友与仿生机器人握手 [1]

人形机器人商业化落地加速 - 光谷人形机器人7S店提供包含销售、配件、售后、信息反馈、解决方案、展示、培训在内的“7S”服务，为演出活动提供从动作编排到现场操作的“一条龙”服务[1] - 门店自2025年11月开业以来，机器人租赁和体验服务需求旺盛，临近春节租赁业务火爆，每天有数百名消费者进行交互体验[2] - 人形机器人已从实验室进入赛场和生活，通过参与春晚、运动会及商圈体验店等形式，与消费者的距离越来越近[2] 人形机器人应用场景多样化 - 机器人具备节庆服务能力，如书写“福”字、参与春节展演跳舞打鼓等[1] - 机器人实现日常陪伴与互动，例如与儿童对弈象棋、围棋、五子棋，以及通过手柄操控机器狗做出各种动作[1] - 机器人可扮演特定角色，如便利店店员，执行拿取物品等任务[1] - 门店已举办三期人形机器人研学活动，每期吸引80多名学生参加[2] 智能家电消费受政策驱动增长 - 在新一轮“国补”政策加持下，消费者在春节前利用补贴购置智能家电等“电子年货”[2] - 有消费者因“国补”在购买智能电视时直接节省1500元，并采购了智能冰箱、空调等新品[2] - 智能家电提升了家庭体验，例如智能电视的语音助手功能方便了老人和孩子，增强了“人机互动”和家庭观影体验[3] 智能清洁及生活电器销售旺盛 - 由于春节大扫除需求旺盛，1月1日以来，苏宁易购的自动擦窗机器人、智能空气净化器等清洁电器销售同比增长55%[3] - 在京东平台，扫地机器人等智能产品成为送给长辈的热门“电子年货”[3] - 智能产品的普及使生活更便捷舒适，为处理家务增添了趣味，科技感成为新的“年味”[3]

核心观点 - 2026年1月金融数据显示适度宽松的货币政策持续发力，为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境，有力支持了年初经济平稳开局 [1] 社会融资规模 - 1月末社会融资规模存量达449.11万亿元，同比增长8.2% [1] - 1月社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [1] - 政府债券是社融增长主要支撑，1月政府债券净融资9764亿元，比上年同期多2831亿元，其增量在全部社融增量中占比达13.5%，为2021年以来同期最高水平 [1] - 除政府债券外，企业债券、股权融资等直接融资渠道也在加快发展 [1] 货币供应量(M2) - 1月末广义货币(M2)余额为347.19万亿元，同比增长9%，增速较上月有所走高 [1] - 推动M2增速走高的因素包括基数效应（2025年1月M2余额新增约5万亿元，总体偏低）以及开年资本市场走势积极 [2] 信贷增长 - 1月人民币贷款增加4.71万亿元，1月末人民币贷款余额为276.62万亿元，同比增长6.1%，还原政府债券置换因素后增速约6.7% [2] - 重大项目密集落地带动项目贷款加大投放，国家发展改革委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划共计约2950亿元，基建领域贷款审批节奏加快，投放量同比增速有较大幅度提升 [2] - 1月企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中中长期贷款占比超七成，为制造业和新兴产业等重点领域提供有力中长期资金支持 [2] - 节前消费活力释放支撑个人贷款平稳增长，1月住户贷款增加4565亿元 [3] - 信贷增长“换挡提质”特征凸显，科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升 [3] 融资成本 - 社会综合融资成本持续低位运行，2026年1月企业贷款加权平均利率约3.2%，比2018年下半年本轮降息周期启动以来的高点下降了2.4个百分点 [3] - 融资成本低位运行反映了信贷供给相对充裕及金融向实体经济合理让利的成效 [3] - 2018年下半年以来，政策利率共下调10次，累计下调1.15个百分点，引导企业贷款利率和个人房贷利率分别下降2.5个百分点和2.7个百分点 [4]

系统重要性银行评估结果 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局近期完成了2025年度我国系统重要性银行评估，共认定21家国内系统重要性银行 [1] - 21家银行按类型划分包括6家国有商业银行、10家股份制商业银行以及5家城市商业银行 [1] - 与2023年发布的名单相比，本次评估新增了浙商银行进入系统重要性银行名单 [1] 系统重要性分组详情 - 按系统重要性得分从低到高分为五组，第一组包含11家银行，具体为中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、广发银行、浙商银行、上海银行 [1] - 第二组包含4家银行，分别为兴业银行、中信银行、浦发银行、中国邮政储蓄银行 [1] - 第三组包含2家银行，分别为交通银行、招商银行 [1] - 第四组包含4家银行，分别为中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行 [1] - 第五组在本次评估中暂无银行进入 [1] 监管后续安排 - 监管机构下一步将按照《系统重要性银行附加监管规定（试行）》要求，发挥宏观审慎管理与微观审慎监管合力 [1] - 监管目标是持续夯实系统重要性银行附加监管，以促进其安全稳健经营和健康发展，并更好服务实体经济高质量发展 [1]

监管约谈与行业规范 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈 [1] - 约谈针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题，要求其规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求平台清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求平台畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷，着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1] 行业现状与消费者痛点 - 消费者调侃称"互联网的尽头是借贷"，分期服务营销几乎无孔不入，充斥在多类手机应用软件中 [1] - 消费者点击弹窗广告、领取红包、选择优惠支付等操作，均会被导流到贷款或分期平台 [1] - 有的App在无特殊提示的情况下，便可"一键开通"分期支付，消费者若不提高警惕，很容易误点进入贷款界面，无意中办理贷款或分期业务 [1] 监管协同与保护机制 - 金融监管总局联合中国人民银行、中国证监会召开第二次金融消费者和投资者保护监管联席会议，中央网信办、最高人民法院、公安部、市场监管总局等应邀出席 [2] - 会议通报了2025年金融消保和投保主要工作情况、联络员会晤机制运行情况，研判金融领域投诉形势，会商交流跨市场消保问题 [2] - 监管部门通过联络员定期会晤会商、联合出台消保政策文件、共同开展宣传教育活动、日常共享监管信息等方式，促进金融消保和投保工作协同性和一致性不断增强 [2] - 推动协调机制省级全覆盖并向基层延伸，积极融入当地社会治理体系 [2] - 聚焦跨行业金融消保问题和人民群众反映事项，与金融管理部门之外的相关部委紧密协作，强化会商研判、共同施策 [2] 未来监管工作重点 - 金融监管总局要会同中国人民银行、中国证监会，持续深化金融消保和投保工作协调机制，充分发挥联席会议和联络员会晤机制功能作用 [3] - 指导地方完善辖区协调机制，在投诉源头治理、纠纷多元化解、跨市场消保问题治理等方面加强协同联动 [3] - 推动跨部门会商研判更加精准有效，汇聚各方力量同向发力，着力破解难点堵点 [3] - 进一步健全完善投诉处理、纠纷调解、信息共享、公众教育、消费者反映强烈问题治理等工作机制 [3] - 督促金融机构在经营管理业务中，全面贯彻金融消费者和投资者保护各项要求，加强全链条、全流程管理，切实落实主体责任 [3]