城市发展的重要性 - 中央城市工作会议是我国城市发展最高级别的决策部署会议，历史上仅召开过两次，分别在2015年和2025年 [2] - 改革开放以来，我国经历了世界历史上规模最大、速度最快的城镇化进程 [2] - 城市群是人口大国城镇化的主要空间载体，我国现有19个城市群，承载了全国75%的人口，贡献了85%左右的国内生产总值 [3] 城市经济效应 - 我国现有694个设市城市，2024年27座城市地区生产总值超过1万亿元 [3] - 城市具有规模集聚效应，包含人口构成、空间结构和管理架构三大核心要素 [3] - 城市群和都市圈能有效破解"大城市病"，提高城市对人口和经济社会发展的综合承载力 [3] 城市公共设施与公共服务 - 城市基础设施与公共服务功能不断完善，居住、生活、教育、医疗条件比过去大大改善 [4] - 许多县级城市已具备优质教育和医疗资源，吸引农民家庭到城镇购房 [4] - 医疗、教育资源在县城一级的集约化发展是正确的选择，与农民群众选择意愿一致 [4] 城市居住条件 - 我国城镇住房430多亿平方米，总价值约430万亿元，占居民家庭财富的60-70% [6] - 城镇居民96%的家庭拥有房产，户均拥有住房1.5套 [6] - 城镇人均住房面积41.8平方米（建筑面积），相比1986年的4.6平方米大幅提升 [6] 住房保障体系 - 我国已建成世界上规模最大的城市住房保障体系，累计建设和筹集保障性住房6800多万套，解决1.7亿人的住房问题 [7] - 保障房占城镇住房套数的14.7%，仍需加快构建房地产发展新模式 [7] 城镇化进程 - 我国常住人口城镇化率从2012年的53%提高到2024年的67%，9.4亿人口生活在城市 [8] - 未来还将有2亿农民及其子女进城，城镇化率将达到85%以上 [8] - 我国促进大中小城市和小城镇协调发展，推进以县城为重要载体的城镇化建设 [8] 城市建设与就业 - 中国城市建设曾占世界一半的建筑能力，形成7000多万人的建筑业大军，主体是农民工 [9] - 户籍制度限制逐步取消，"盲流"称谓变为"新市民"，农民获得更多选择自由 [9] - 城市建设萎缩导致农民工就业困难，但目标是恢复经济发展势头和城镇就业 [9]

A股市场开盘表现 - 沪指跌0 09% 深成指涨0 1% 创业板指涨0 37% [1] - 芬太尼概念 草甘膦 猴痘概念等板块涨幅居前 [1] - 贵金属 钢铁 中兵系等板块跌幅居前 [1] 人形机器人行业 - 人形机器人板块前期回调较多 国内外产业链涌现积极变化 板块情绪回暖 [1] - 国内本体厂商持续取得订单突破 商业化探索进入落地阶段 [1] - 宇树完成IPO辅导备案 头部厂商加快资本化进程 预计促进全行业资本开支增加 [1] - 特斯拉人形机器人持续优化方案 国内供应链企业释放积极信号 [1] - 2025世界人工智能大会 机器人大赛等活动有望持续催化板块 [1] - 建议关注传感器 灵巧手 机器狗 外骨骼机器人等"AI+机器人"投资机会 [1] 海南旅游产业链 - 海南确定2025年12月18日正式启动全岛封关 最大意义在于贸易端 [2] - 封关有助于加快建设国际旅游消费中心 岛内旅游产业链将长期受益 [2] - 离岛免税政策继续实施将保持竞争优势 封关提升海南吸引力推动旅游零售发展 [2] - 核心物业布局 供应链资源和运营能力是免税运营商底层支撑 [2] 电解铝行业 - "反内卷"短期提振铝产业链价格 [3] - 电解铝维持低库存 下游开工回升 基本面回暖 [3] - 氧化铝受交易所仓单减少影响出现逼仓行情 社会库存仍在累库 [3] - 电解铝 氧化铝价格向上共振 推升铝板块股票走强 [3] - 下半年光伏等领域需求维持高增速 支撑铝价上涨 [3] - 氧化铝基本面偏弱 预期价格震荡下行 看好电解铝板块利润走扩 [3] 证券行业 - "稳增长 稳股市" "提振资本市场"政策持续定调证券板块走向 [4] - 流动性适度宽松 资本市场环境优化 投资者信心重塑推动板块景气度上行 [4] - 中长期资金扩容预期增强基本面改善预期 [4]

市场开盘表现 - A股三大指数开盘涨跌不一 沪指涨0.2% 深成指涨0.01% 创业板指跌0.12% [1] - 超级水电、煤炭、有色金属等板块指数涨幅居前 [1] - 创新药、CPO、军工等板块指数跌幅居前 [1] 金属行业观点 - 国内反内卷政策加码叠加海外财政货币双宽松氛围 金属板块整体表现较佳 [2] - 多晶硅价格持续修复 外溢至碳酸锂和氧化铝 [2] - 锂、钴、稀土从成本角度寻到价格底部 锂因矿权审核趋严、钴因刚果金出口禁令、稀土因战略性提升与短缺预期共振触发价格上涨 [2] - 基本金属上涨行情中 铝关注红利 铜关注成长性 建议关注加工板块 [2] - 钢铁交易逻辑从炉料让利转向供给收缩与炉料下跌共同改善行业景气度 [2] 可控核聚变产业 - 上交所举办可控核聚变产业沙龙 国内首台商业直线型聚变装置成功点亮等离子体 [3] - 国内可控核聚变产业多条技术路线齐头并进 产业进入发展快车道 [3] - 技术持续突破、项目融资开展、政策重视程度提升推动产业发展 [3] - 相关项目招标采购加速开展 预计对产业链产生积极影响 [3] - 托卡马克技术路线建议关注超导带材/磁体、堆内构件、结构件、电源系统、辅助加热系统环节 [3] - Z-FFR及FRC技术路线建议关注电源系统环节具备核心竞争力的公司 [3] 银行业分析 - 7月11日至18日银行指数累计下跌3.41% [4] - 股价回调受三因素影响：前期涨势较强后的阶段性调整、套利资金分红即走策略加大抛压、部分银行股东高位减持影响市场情绪 [4] - 银行股估值长期修复向好趋势不变 [4] - 2025年上半年业绩可能兑现基本面边际改善预期：净息差边际企稳、非息收入持续改善、置换债及金融政策缓解资产质量压力且拨备充足反哺利润 [4] - 资金面驱动估值修复延续：低利率和资产荒背景下银行高股息和类固收优势凸显 银行低估值优势显著 增量资金涌入带动估值修复 [4] - 优质地区中小银行重点推荐成都银行、常熟银行 国股行重点推荐工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行 [4]

日本BNCT硼中子俘获技术发展历程 - 技术起源于上世纪30年代法国发现相关原理 50年代美国尝试但效果惨淡 日本坚持研究并最终实现临床应用[1][2] - 日本科学家小野公二为推进该技术临床化的核心人物[2] - 日本2000年启动临床前研究 2016年逐步开展临床 2020年3月获批 同年6月即纳入医保 审批效率极高[1][2][3] 技术全球独占性与设备现状 - 全球仅日本掌握BNCT技术 目前仅有两台临床设备 分别位于福岛南东北医院和大阪 其中大阪中心尚未开放接收国际患者[1][3] - 福岛南东北医院为当前国际患者唯一可接受治疗的地点[3] 适应症范围与治疗效果 - 首批获批适应症为头颈部肿瘤（不含脑胶质瘤） 包括鼻咽癌 腮腺癌 牙龈癌等[3][4] - 正在拓展乳腺癌 胰腺癌 肺癌等新适应症 需通过临床逐个验证[3][4] - 已治疗800多例患者 部分病例三年生存率达60-70% 显著高于传统疗法[1][4] 技术原理与创新性 - 通过硼药实现生物靶向与放射靶向双重作用 首次将中子俘获原理成功应用于癌症治疗[4] - 技术仍需迭代 当前存在适应症有限等问题 但展现出颠覆性潜力[1][4] 日本研发背景与文化驱动 - 日本作为唯一原子弹受害国的特殊历史 促使其对核技术医疗应用保持长期专注[1][2] - 相关研究持续约40年 体现日本在核技术转化领域的独特战略定力[2]

中泰证券：看好房地产板块的中长期配置机会 凤凰网财经讯 7月22日，A股三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.05%，深成指跌0.03%，创业板指跌 0.07%。超级水电、民爆等板块涨幅居前，液态金属、汽车拆解、创新药等板块指数跌幅居前。 机构观点： 中金公司：建议从银行负债能力、区域红利等角度筛选银行股 中金公司表示，对于银行股而言，近期股价表现较好主要来自宏观不确定性下基本面预期稳定，银行股 息对保险等中长期资金吸引力提升。当前环境下，建议从银行负债能力、区域红利及组织效率等角度筛 选银行股，更多关注盈利能力及稳定性。大行注资落地后对股息有所摊薄，关注摊薄比例与预期比例较 低的大行；推荐经营管理能力领先的股份行以及具备区域红利的头部银行。 中泰证券表示，现房销售将对房地产行业的发展和房企经营模式产生长远的影响，后续仍需关注地方的 落实情况及具体的配套支持政策。继续看好房地产板块的中长期配置机会，建议关注布局一二线城市、 基本面稳健、安全边际较高的房企；港股方面可关注具备估值优势与弹性的龙头公司。 华泰证券：乳制品行业2026年有望迎来供需拐点 华泰证券表示，中国奶业周期正处于奶价低迷带动上游养殖业持续去产能、下 ...

美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.33% 纳指涨0.85% 标普500指数涨0.56% [1] - 中概股表现分化 斗鱼、蔚来、小马智行涨超5% 拼多多、百度、迅雷涨超2% 新氧跌超4% 新东方跌超3% 京东、知乎跌超1% [1] - 美股加密货币概念股集体冲高 特朗普媒体科技集团涨超6% GLXY涨超12% SharpLink Gaming涨超16% [1] 美联储政策与数字货币 - 两位前美联储主席伯南克与耶伦联署文章力挺鲍威尔 警告美联储独立行事能力受损可能造成持久且严重的经济损害 [2] - 以太币价格上周涨幅高达26% 美国通过加密关键立法《天才法案》及市场转向比特币之外的加密代币投资推动上涨 [2] - 以太坊大型投资者过去两周购入超50万枚ETH 分析师认为这表明大型持有者对以太币信心十足 [2] 美股市场展望 - 高盛预计标普500指数未来12个月上涨10%至6900点 61%已公布业绩公司表现超出预期一个标准差以上 远高于48%的历史平均水平 [3] 科技巨头表现分化 - 科技"七巨头"表现开始分道扬镳 部分公司在AI浪潮下表现领先 其他公司年内步履蹒跚 业内人士对其是否应作为一个投资组合标签出现热议 [4] 英伟达市值与高管动向 - 英伟达首席执行官黄仁勋7月18日出售7.5万股股票 价值约1294万美元 此前4个交易日合计减持30万股 套现约5092万美元 [5] - 英伟达股价持续上涨 市值突破4万亿美元 成为全球市值最高的公司 彰显市场对AI算力的热情持续高涨 [5] 特斯拉印度市场表现 - 特斯拉在印度的首家展厅开业未获如潮好评 部分早期支持者表示不打算购买 原因包括Model 3预订订单跳票及消极的服务态度 [6]

美股市场表现 - 美股三大指数集体高开 道指涨0.19% 纳指涨0.33% 标普500指数涨0.22% [1] - 中概股表现分化 水滴、蔚来、新氧涨超3% 贝壳、爱奇艺涨超1% 金山云跌超3% 新东方、京东跌超2% 知乎、阿里巴巴、哔哩哔哩跌超1% [1] - 个股方面 加密货币概念股SharpLink Gaming涨超10% 特朗普媒体科技集团涨超7% 公司宣布比特币储备购买总额达20亿美元 [1] 全球贸易动态 - 意大利商业组织警告 若美国对欧盟商品征收30%关税 可能导致意大利2027年GDP减少0.8% [2] - 贝莱德分析师认为欧洲企业盈利已计入关税冲击 只要不出现贸易冲击 市场涨势将持续 [3] - 伦敦证交所集团考虑延长交易时间 可能推出24小时交易机制 正在研究技术升级和监管问题 [3] 公司投资与回购 - 京东在同一天内完成对三家机器人企业的投资 包括千寻智能6亿元PreA+轮融资 逐际动力新一轮融资 众擎机器人A1轮融资 [4] - 乐信宣布6000万美元股票回购计划 其中5000万美元为公司回购 1000万美元为CEO个人增持 2025年一季度利润5.8亿元 同比增长104.7% [5] - 华米科技月内股价累计上涨395.86% 创近三年新高 公司预计2025年第二季度收入同比增长30% [6]

中国生育率现状 - 中国总生育率排名全球倒数第二 正在与韩国竞争最低生育率 且已低于日本水平 [1] - 生育率低迷是多重社会矛盾交织的综合结果 未来将面临三个60岁老人抚养一个0岁孩子的养老困局 [1] 生育率低迷成因分析 - 不孕不育率高达15%至20%甚至更高 存在想生不能生的生理障碍 [2] - 教育成本压力成为生育负担 在人工智能时代面临教育模式变革 [2] - 家庭生育决策本质是投入产出比计算 缺乏确定性回报预期影响生育意愿 [1][2] 政策干预效果 - 全球范围内靠补贴提升生育率的成功案例极少 法国和匈牙利仅有短暂效果 [1][2] - 长期来看生育率仍会回落 并非简单通过资金补贴就能解决 [1][2]

市场表现 - 上证指数涨0.24%，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.36% [1] - 民爆、水泥、抽水蓄能板块指数涨幅居前 [1] 券商观点 中国银河证券 - 近期市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股运行中枢有望迈上新台阶 [2] - 短期市场有望维持震荡格局，向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰 [2] - 中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会 [2] - 中长期A股市场上行趋势不改，以保险资金为代表的中长期资金入市环境下，资金面具备坚实支撑 [2] - 经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会 [2] 华泰证券 - 近期A股偏强运行，哑铃型风格向大盘成长切换的迹象初现 [2] - 多数"反内卷"行业估值筹码双低，涨价驱动补涨，有助于维持市场热度 [2] - 中报预告验证重点行业景气线索，支持风格短期切换，持续性待观察 [2] - 6月金融数据偏强，改善全A中期盈利预期 [2] - 建议保持仓位，内部适度切换，关注航空装备、风电、存储等有补涨空间的景气成长以及有中期逻辑的"反内卷"品种 [2] - 战略上继续超配大金融、创新药、军工 [2] - 展望7月，快递行业末端价格有望触底回升，加盟商与企业盈利压力有望缓解，关注政策催化的快递公司 [4] 广发证券 - 增量资金加码入市，券商定增提速释放政策松动信号，打开券商估值空间 [3] - 券商业绩底部回暖，弹性可期，但估值滞涨 [3] - 市场活跃度有望回升，增量资金接力入市，看好非银板块 [3] - 建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线 [3]

战略整合与私有化 - 吉利汽车与极氪签署合并协议，将持股比例提升至100%，极氪从纽交所退市成为全资子公司[1] - 私有化报价为每股极氪股份2.687美元或每股ADS 26.87美元，较最后交易日收盘价溢价18.9%，较30日成交量加权均价溢价25.6%[4] - 股东可选择现金退出或置换吉利汽车股份，兼顾短期流动性与长期价值[4] 协同效应与资源优化 - 全资控股有助于简化营运、统一战略方向、增强协同效应及降低合规负担[5] - 解决旗下品牌(极氪、领克、吉利银河、中国星)在技术研发、供应链等环节的重叠与资源浪费问题[7] - 统一供应商规划战略可整合采购需求，发挥规模效益，提升供应链效率及成本竞争力[7] - 促进各品牌在市场营销及售后服务方面的协作，减少重复投入，增强品牌凝聚力[7] 技术创新与竞争力提升 - 整合极氪的豪华电动出行技术与吉利汽车资源，推动架构、硬件、软件及网联化方面的创新共享[8] - 巩固公司作为综合新能源汽车平台的市场地位，提升在全球豪华汽车市场的竞争力[8] - 有望显著提升运营效率，降低成本，从而提升盈利能力，成为推动估值提升的重要动力[8] 市场表现与行业趋势 - 2025年上半年销量达140.92万辆，同比增长47%，新能源车型销量72.5万辆，同比增长126%，渗透率突破52%[10] - 将全年销量目标从271万辆上调11%至300万辆，目标达成率已达47%[10] - 27家投行给予"买入"评级，目标均价25.31港元，主力资金持续流入[9] 行业影响与长期价值 - 标志着汽车业从"资本竞赛"回归"效率竞赛"的拐点[13] - 有望摆脱传统汽车制造企业的单一估值模式，向智能电动科技成长股的估值逻辑转变[15] - 为行业提供资源整合范本，推动中国汽车行业整体资源利用效率提升[15]