内外因素共振 节后市场情绪有望持续修复，且国内刺激政策将进入兑现阶段，A股市场或迎来趋势性做多机会。由于 大盘价值股盈利预期较为稳定，投资者可继续持有IH和IF多头头寸。 宽基指数PE/G(PE为市盈率，G为利润增长率)方面，仅上证50和沪深300指数的PE/G偏低，其他宽基指 数的PE/G都明显大于2，说明市场对盈利端的预期仍较低，随着财报期的结束，市场主要交易逻辑可能 从盈利预期切换到估值层面。 虽然人民币贬值可能提振中国商品的出口竞争力，但若以此对冲高关税影响，贬值幅度将非常大，且人 民币大幅贬值将使中国面临资本外流的压力，因此，国内刺激政策升级或是对冲关税影响的重要手段， 主要依靠财政、货币、住房和信贷政策支撑国内需求韧性。后续如果中美贸易谈判开启，人民币升值态 势将更加明确。 港股方面，随着离岸人民币汇率的走强，港股表现强势，5月2日香港恒生指数反弹1.74%。4月底中共 中央政治局会议定调积极，稳定了市场情绪，指出"外部冲击影响加大"，并强调加紧实施更加积极有为 的宏观政策，预计相关政策将在6月底之前陆续落地。 从A股市场情绪指数看，4月底A股市场情绪已出现小幅提升，虽然绝对水平仍偏低，但是A股市 ...

4月份，全球贸易摩擦加剧，PVC跳空低开，跌破5000元/吨大关，但是自此之后在4900～5100元/吨区间 持续震荡。目前在PVC检修及成本支撑下暂未继续下破，但是需求及出口压制下，反弹阻力也较大，短 期或继续维持底部震荡走势。 检修增多供应压力缓解 春季检修启动后，PVC检修量明显增多，开工率大幅下滑，供应压力缓解。目前PVC开工率已经降至 80%以下，周度产量降至45万吨附近，其中电石法开工率为年内新低。后期PVC检修计划依然较多，预 计开工率有望继续维持低位水平，供应压力暂时不大。 出口利多或减弱 亏损加剧成本支撑增强 PVC供需失衡明显，价格处于10年低位附近。生产企业利润大幅压缩后，亏损成为常态，其中外采电石 法亏损在600元/吨附近。不过，PVC生产企业多为氯碱一体化企业，评估利润需考虑烧碱情况。前期烧 碱利润可观，基本能够覆盖PVC亏损，但是近期烧碱持续下跌后，利润大幅压缩。目前PVC和烧碱综合 利润已经出现亏损情况，成本支撑作用有望逐渐体现。 弱需求成为常态 PVC下游需求结构中，80%与房地产相关，而近几年房地产处于弱周期阶段，导致PVC需求持续低迷， PVC成为表现最差的工业品之一。虽然 ...

期货日报网讯（记者 崔蕾）为助力中国玉米农户更好发展，嘉吉于2021年向世界粮食计划署捐赠100万 美元，共同发起了松原农业风险综合管理试点项目，用以减少和消除玉米种植农户面临的风险。近期， 历时三年的吉林松原农业风险综合管理试点项目迎来重要里程碑，其试点项目总结会在吉林省长春市圆 满落幕。吉林省农业农村厅、世界粮食计划署、嘉吉公司、各项目实施单位以及相关领域专家学者出席 会议，全面回顾和总结了这一持续三年的项目成果，并就农业风险综合管理体系的创新探索和发展进行 了深入探讨和交流。 在中国，玉米产业一直是嘉吉助力"三农"发展的重要着力点。尽管中国是全球第二大玉米生产国和消费 国，但玉米价格的波动仍给广大中国玉米农户尤其是小型种植户带来了收入的不确定性。为积极响应中 央一号文件中连续多年提出的"推进农业绿色发展，发挥'保险+期货'在服务乡村产业发展中的作用"的 政策导向，嘉吉于2021年便携手WFP投入百万美元，在松原启动了农业风险综合管理试点项目。 联合国世界粮食计划署中国办公室副主任Maha AHMED在松原农业风险综合管理试点项目启动签约仪 式上致辞 嘉吉中国区总裁管慧丽介绍："携手世界粮食计划署和政府， ...

金融服务乡村振兴战略 - 我国持续深化金融服务乡村振兴战略 创新探索农业风险管理工具 为农业稳健发展筑牢后盾 [1] - 瑞达期货作为行业先行者 以"保险+期货"模式为核心 为农业生产经营主体提供精准风险对冲服务 [1] - "保险+期货"模式结合保险的风险保障功能与期货的价格发现和套期保值功能 为农业生产经营者提供风险保护 [1] 多维布局农业风险保障 - 瑞达期货构建"区域联动 + 品种聚焦"的农业风险保障服务网络 覆盖东北玉米主产区 西南橡胶种植带 华东生猪养殖基地等重点产区 [2] - 精准锁定价格波动频繁的核心农产品 为每个品种量身设计差异化风险对冲方案 [2] - 2024年首次将白糖纳入"保险+期货"保障体系 进一步丰富服务品种 [2] 创新驱动金融服务 - 瑞达期货以农户风险需求为运作理念 优化期权产品研发及结算模式 从保产量升级到产量价格双保险 [3] - 采用增强型亚式期权结算方式 结合农产品生长周期和市场季节性波动特点 定制结算方案 [3] - 通过"场外期权 + 保险"联动机制 构建多方共赢的风险管理生态 与保险公司 当地政府 农业企业及行业协会等多方协同 [3] 长效赋能乡村振兴 - "保险+期货"成为推动乡村产业升级的关键力量 2024年梧州市鸡蛋期货项目承保2561吨鸡蛋 赔付62.5万元 [4] - 瑞达期货在海南白沙 江西赣州等地开展金融知识下乡活动 提升农民金融素养 培育乡村专业人才 [4] - 公司未来将继续紧跟国家政策导向 创新完善金融服务模式 助力乡村全面振兴 [4]

行业背景 - 全球经济风云变幻，实体经济面临原材料价格大幅波动和市场供需动态失衡等挑战 [1] - 期货市场凭借价格发现和风险管理功能成为企业抵御市场风险、优化资源配置的重要工具 [1] 公司概况 - 瑞达期货（002961）是行业领先的金融服务机构，立足产业链需求，提供"产业研究+风险管理+期现协同"的全链条服务模式 [1] - 服务领域覆盖钢铁、有色、黑色、能源等产业，为多家企业保驾护航 [1] 产业研究 - 瑞达期货坚守"扎根产业、服务产业"的理念，构建"数据+研究+服务"三位一体的智库体系 [2] - 通过产业信息服务、市场分析、研究报告、套保策略等标准化服务以及一对一咨询的差异化服务帮助产业客户应对市场波动 [2] - 自主研发数据管理系统与瑞智分析决策系统，集成宏观数据、基差波动、季节性规律等产业链基础数据 [3] - 组织产业客户培训和套保研修班，帮助企业培养复合型期现管理人才 [3] 风险管理创新 - 针对中小企业风险管理困境，采用"领口期权"策略对冲风险并创造额外利润空间 [4] - 为某冷轧加工企业设计策略，对冲2万吨库存下跌风险并创造100～200元/吨利润 [4] - 为西南地区某铅矿选厂设计"期货库存置换"方案，利用沪铅期货远月贴水结构降低库存成本 [4] - 风险管理子公司瑞达新控为近千家企业提供场外衍生品服务方案 [6] 期现市场协同 - 通过"库存管理+基差点价+跨市联动"服务模式推动产业链上下游资源高效配置 [7] - 为某隆机械制定库存管理方案，运用买入和卖出套期保值策略规避价格波动风险 [7] - 瑞达新控帮助江苏某农资贸易商通过基差点价方式转移价格风险，解决尿素库存压力 [8] - 打造跨品种、跨市场风险管理解决方案，促进产业链上下游企业协同发展 [8] 未来展望 - 将借助大数据、人工智能等技术提升价格发现准确性和套期保值方案精准度 [9] - 加大在新兴产业领域服务投入，为新能源、新材料等产业提供专业期货服务 [9]

活动背景与目的 - 广东证券期货业协会在广东证监局指导下组织"期货走进企业"系列活动 旨在服务会员 服务行业 服务市场 服务实体经济 [1] - 活动首站选择上市公司稳健医疗 深入探讨期货行业服务实体经济的路径 交流期货工具赋能企业的愿景 [3] 稳健医疗经营情况 - 公司秉持"稳稳当当做事 健健康康做人"的企业文化 贯彻绿色可持续发展理念 [3] - 面对行业波动 公司通过优化供应链和拓展高端医用产品线实现稳健增长 [3] - 未来将深化科技创新与产业链协同 [3] 期货行业参与情况 - 中州期货研究院分析国内外棉花市场供需变化 政策影响及价格走势 为稳健医疗原料采购提供参考 [3] - 中州期货总裁分享期货工具在风险管理和成本优化中的实践案例 强调期货市场对实体企业稳定经营的作用 [3] - 鑫鼎盛期货和广州金控期货代表参与活动交流 [3] 活动成果与展望 - 此次活动是期货行业与实体企业深化合作的有益尝试 [4] - 协会将持续搭建交流平台 推动期货机构精准对接企业需求 以金融创新赋能产业升级 [4] - 活动获得参与各方一致好评 为期货行业服务实体经济提供了新思路 [4]

4月21日，华泰期货有限公司(下面简称"华泰期货")总经理助理、工会主席聂海涛一行前往湖南省常德 市石门县夹山镇，开展了一系列乡村振兴帮扶工作，通过基础设施建设、党建共建、产业赋能等多元化 方式，为当地农业农村现代化注入了新动能。 产业振兴双驱动，技术赋能与渠道创新并举。针对当地柑橘等特色产业的发展需求，华泰期货特别邀请 了上海乡村产业振兴带头人左金莲开展电商营销专题培训，内容涵盖了直播带货、多平台运营等实操技 能。此次培训旨在培育本土电商人才，助力"石门银峰"茶叶、"石门柑橘"等地理标志产品开拓新型市场 空间，为当地特色产业发展插上互联网的翅膀，提升农产品的市场竞争力和品牌影响力。 民生关怀显担当，短期纾困与长效帮扶结合。在考察期间，调研组还走访慰问了当地的困难群众，延续 了华泰期货"公益支持+产业帮扶"的优良传统，以实际行动彰显了企业的社会责任担当，确保乡村振兴 工作既有力度，更有温度，让当地群众切实感受到关怀与温暖。 华泰期货通过这一系列精准有力、多维度的帮扶举措，在石门县的乡村振兴之路上留下了坚实的足迹， 为当地的长远发展奠定了坚实基础。 夯实发展基础，水利工程与产业园区协同推进。调研组着重考察了华泰 ...

4月，铁合金市场整体走势偏弱，煤炭板块品种价格下行及需求偏弱是其回落的主要因素。 硅铁方面，4月硅铁价格呈震荡下跌态势。基本面方面，硅铁价格走势高度依赖电价，生产一吨硅铁大 约耗电8000千瓦时，而电价又与煤电、新能源发电以及火电等需求紧密相连。今年以来煤炭价格持续下 跌，致使部分地区电价出现回落，进而带动硅铁价格下行。 从供需角度来看，硅铁市场缺乏亮点。生产端产能利用率较低，整体呈现不稳定态势，此外，除了生产 端的情况外，原料价格也对硅铁价格走势起到决定性作用。据我的钢铁网调查统计，3月全国136家硅铁 产区生产企业中，综合产能利用率为60.57%，较2月提升6.61%；全国3月硅铁产量达502,740吨，环比增 长12.26%，同比增长18.02%。不过，我的钢铁网最新数据显示，136家独立硅铁企业样本开工率（产能 利用率）为30.91%，较上期下降1.48个百分点，硅铁产量已开始明显下降。 展望5月，动力煤市场仍处于淡季，原料价格下行趋势短期内难以逆转，硅铁将继续受到煤价走势的影 响。不过，受益于4月硅铁减产，市场供需格局将得到一定改善。综合判断，5月硅铁价格将以震荡运行 为主。后续需关注夏季煤电旺季能 ...

钢材库存同比下降，处于近年同期低位。3月下旬，中国钢铁工业协会重点统计钢铁企业钢材库存量约 1523万吨，同比下降17.4%；21个城市5大品种钢材社会库存量为1036万吨，同比下降24.6%。 期货日报网讯4月29日，中国钢铁工业协会2025年一季度信息发布会在京召开。中国钢铁工业协会党委 副书记、副会长兼秘书长姜维在会上介绍，一季度，我国钢铁生产总体保持稳定，粗钢表观消费量同比 继续下降，供强需弱格局未有改变；企业为应对美国贸易保护潜在风险，在窗口期"抢出口"，钢材出口 保持高位；钢材价格呈震荡小幅下行态势，原燃料特别是燃料价格同比降幅大于钢价降幅，企业效益同 比有所改善。 具体来看，粗钢产量同比略升，表观消费量同比下降。据国家统计局公布的数据，一季度，全国粗钢产 量2.59亿吨，同比增长0.6%；生铁产量2.16亿吨，同比增长0.8%；钢材产量3.59亿吨，同比增长6.1%； 全国折合粗钢表观消费量2.30亿吨，同比下降1.2%。一季度，钢铁市场仍然呈现供给强于需求的格局。 钢材出口保持高位，进口同比下降。据海关总署发布的数据，一季度，我国累计出口钢材2743万吨，同 比增长6.3%；出口均价706美元 ...

2025年4月23日，中信期货联合陕西证券期货业协会、国元期货等单位，赴陕西省延长县开展"信兴农金 融赋能延长行——2024年延长苹果'收入险'项目、'订单收购+期货+交割'项目结项赔付仪式"，并与当地 政府座谈交流2025年乡村振兴支持计划，实地调研产业发展情况。陕西证券期货业协会秘书长谢群、中 信期货党委副书记严金明、国元期货副总经理尚永辉等参与活动，延长县委常委、副县长郝文强等领导 陪同调研。 "保险+期货"收入险项目顺利结项，助力果农稳收增收 在2024年延长苹果"收入险"项目赔付仪式上，中信期货联合中金所、国元期货、长江期货、银河期货、 中华思源工程基金会及陕西人保，向151户果农发放赔付款117.17万元。该项目承保果园面积2424.05 亩，总保费中金融机构及公益组织出资占比超84%，其余为农户自缴。承保周期内，项目通过期货市场 工具对冲价格波动风险，最终实现每亩赔付483.45元，全部理赔款已于2025年1月25日直达农户账户。 持续投入，多维帮扶构建乡村振兴长效机制 中信期货自2017年以来累计向延长县投入帮扶资金668.13万元，开展11个"保险+期货"项目、5个产业帮 扶项目、2个教育公 ...