米莱政府一直倡导自由市场经济，主张让比索在既定区间内浮动，此次决定标志着其政策转向，也是为遏制金融市场 抛售潮采取的最新举措。 阿根廷资产价格下跌反映出投资者对米莱推进改革能力的担忧日益加剧。部分原因是米莱妹妹卷入贿赂丑闻的报道。 周日布宜诺斯艾利斯省将举行关键地方选举，而该丑闻正损害米莱的声誉。 随着投资者撤离阿根廷资产，政府已采取多项措施试图遏制比索贬值，包括对银行实施流动性限制，并以高达76%的 利率说服投资者展期到期政府债务。然而，这些措施均未能缓解比索压力。尽管政府已宣布干预计划，比索在周二仍 继续下跌。 债券价格同样走低，彭博社汇编的定价数据显示，2035年到期的阿根廷债券价格每美元下跌近2美分，至61美分，创 今年4月以来最低水平。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 "这体现了投资者信心的脆弱性，"当地经纪公司格里特资本集团（Grit Capital Group）首席投资官沃尔特·施托佩尔沃 思（Walter Stoeppelwerth）在周二的报告中写道，"多数投资者将此次选举周期视为对米莱总统任期前两年表现的'全 民公投'。" 音频由扣子空间生成 阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier M ...

美联储逆回购工具使用规模变化 - 美联储隔夜逆回购工具（RRP）使用规模降至210.7亿美元 创2021年4月以来最低水平 [1] - RRP余额从6月约4600亿美元降至当前水平 整体呈下降趋势 [3][4] 流动性及市场影响分析 - RRP余额趋近于零可能引发银行准备金流失 银行准备金规模现为3.2万亿美元 [7] - 10年期美国国债收益率上升5个基点至4.28% 30年期收益率逼近5% [8] - 美联储资产负债表规模为6.6万亿美元 缩表进程可能因流动性稀缺终止 [8] 政策制定者观点与应对措施 - 美联储理事沃勒建议将银行准备金规模降至2.7万亿美元左右 [7] - 纽约梅隆银行策略师指出美联储可能讨论暂停缩表等应急方案 [8] - 财政部一般账户（TGA）余额攀升对银行准备金构成流动性压力 [7]

央行流动性操作 - 中期借贷便利（MLF）净投放3000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼1608亿元 [1] - 买断式逆回购净投放3000亿元，未进行公开市场国债买卖 [1] 社保基金税收政策 - 承接主体运用国有股权及现金收益投资取得的利息及金融商品转让收入免征增值税 [1] - 转让国有股权及现金收益投资收入作为企业所得税不征税收入，转让非上市公司国有股权免征印花税 [1] - 转让上市公司国有股权及现金收益投资证券交易印花税实行先征后返，政策自2024年4月1日起执行 [1] 机器人行业动态 - 宇树科技计划四季度提交IPO申请，四足机器人和人形机器人分别占2024年销售额的65%和30% [1] - 凯迪股份机器人业务处于开发阶段，暂未形成收入 [4] - 特斯拉被传要求供应商准备明年三季度单周机器人产能1万台，浙江荣泰无法确认传闻准确性 [5] - 金固股份为智元机器人提供阿凡达铌微合金结构件，样品性能超客户标准，有望年内量产 [12] A股市场数据 - 8月A股新开户数265.03万户，环比增长34.97%，同比增长165.21% [2] - 前8个月累计新开户数达1721.17万户 [2] 医药行业进展 - 百济神州提示药物研发存在临床结果、监管审查及商业化等多重不确定性 [6] - 恒瑞医药HRS-7172片获准开展RAS突变晚期实体瘤临床试验，国内外尚无同类药物上市 [7] - 君实生物JT118注射液获临床试验批准，为预防猴痘病毒感染的"二合一"重组蛋白疫苗 [12] 公司资本运作 - 中国石油集团拟划转5.41亿股A股（占总股本0.30%）给中国移动集团 [6] - 宁德时代累计回购869万股A股，占总股本0.1973%，成交金额21.31亿元 [11] - 镇洋发展拟以1:1.08换股比例被浙江沪杭甬吸收合并 [11] - 青岛银行大股东国信产融计划增持2.33亿-2.91亿股，持股比例将达19%-19.99% [8] 技术创新与投资 - 道氏技术子公司出资3000万美元认购脑机接口公司强脑科技Pre-B轮优先股 [8] - 赛力斯8月新能源汽车销量43262辆，同比增长19.57% [10] 股价异常波动提示 - 东芯股份复牌并提示股价存在非理性炒作风险 [3] - 天普股份连续8日涨停，称股价严重脱离基本面，可能申请停牌核查 [9]

法院裁决与关税政策现状 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普援引《1977年国际紧急经济权力法》针对特定国家的关税超出职权范围 但被判定无效的关税将维持至10月14日以待最高法院受理 [1] - 最高法院预计明年初开庭审理此案 裁决结果可能推迟至6月底公布 [1] - 特朗普政府计划请求最高法院加快裁决流程 并认为美股下跌受上诉法院关税裁决影响 [2] 最高法院可能裁决方向 - 最可能出现的两种情况为最高法院支持特朗普对IEEPA的使用 或国会通过法案赋予总统所需职权（共和党在参众两院拥有微弱多数席位） [2] - 部分分析师认为基于"重大问题"原则（要求国会明确授权重大国家决策） 特朗普政府在最高法院面临艰难斗争 [2] - 但总统仍拥有其他多项关税授权渠道 包括第122条国际收支关税（允许征收最高15%关税且有效期150天）和第301条国家安全关税 [2][3] 替代性关税工具选项 - 第122条和第338条关税（最高税率分别为15%和50%）无需开展调查 白宫几乎可立即用其替代基于IEEPA的关税 [3][4] - 第201条关税最长有效期8年（前4年后需重新获批 生效1年后需逐步降低税率） [3] - 特朗普政府已积极制定应急计划 涉及第122条、第301条、第201条及第338条关税工具 [3] 不受影响的关税领域 - 针对进口汽车及汽车零部件、钢铁和铝产品的部门性关税未受法院裁决影响 [4] - 政府对其他已开展贸易调查的行业（包括进口药品、电子产品和家具）征收关税的承诺仍然有效 [4] 关税退税潜在影响 - 企业已缴纳关税可能启动退税流程 预计耗时数周至数月 或成为美国历史上规模最大的关税退税项目 [5] - 现有关税的退税可能导致美国国债发行量和收益率攀升 [5]

国际政治与贸易动态 - 特朗普计划最快周三就关税裁决向美国最高法院提出上诉 若上诉被驳回将不得不撤回关税并退还数万亿美元[9] - 俄罗斯与美国拟举行新一轮外交部磋商[2][11] - 日本自民党多名高官表达辞职意向 首相就参议院选举失利道歉[2][11] 中国政策与外交 - 中方决定对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 实施期为2025年9月15日至2026年9月14日[2][11] - 习近平同俄罗斯总统普京举行会谈 金正恩同期抵达北京[11] 宏观经济与市场表现 - 美元指数收涨0.66%至98.327点 创六个交易日以来首次上涨[2][6] - 英国遭遇股债汇三杀 30年期国债收益率升至1998年以来最高水平[2][11] - 阿根廷主权债和外汇大跌 财政部宣布介入汇市[11] 大宗商品市场 - 现货黄金上涨1.64%至3533.43美元/盎司 连续六日上涨并创历史新高[2][6] - 现货白银上涨0.37%至40.89美元/盎司 创2011年9月以来新高[2][6] - WTI原油上涨1.46%至65.37美元/桶 布伦特原油上涨1.38%至69美元/桶[2][6] 全球股市表现 - 美股三大指数集体下跌 道指跌0.55% 标普500跌0.69% 纳指跌0.82%[3][6] - 欧洲主要股指普跌 德国DAX30指数下跌2.29% 英国富时100指数下跌0.87%[3][6] - 纳斯达克中国金龙指数逆势上涨0.52% 理想汽车涨4.5% 蔚来汽车涨超3%[3] 亚太股市表现 - 恒生指数下跌0.47%至25496.55点 恒生科技指数下跌1.22%[4][6] - A股三大指数集体收跌 沪指跌0.45% 深成指跌2.14% 创业板指跌2.85%[5][6] - 沪深两市成交额2.87万亿元 较上个交易日放量1250亿元[5] 行业与板块动态 - 8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24%[2][11] - 人形机器人板块爆发 宇树科技透露四足机器人和人形机器人分别占2024年销售额的65%和30%[5][11] - 半导体板块普遍回调 华虹半导体港股跌超5% 华虹公司A股跌超10%[4][5] 企业动态与IPO - 英伟达跌近2% 官网预告2026年3月举行GTC大会[3][11] - 北交所上市公司上半年实现营业收入920.64亿元 70%企业实施现金分红[12] - 宇树科技计划在10月至12月提交IPO申请[11] 金融政策与监管 - 美国金融监管政策加速松绑 银行业测试有所减少[11] - 央行公布8月流动性投放情况 未进行公开市场国债买卖[11] - 美国法官裁定谷歌无需剥离Chrome浏览器和安卓操作系统[11]

黄金估值框架 - 黄金被归类为非生产性价值储藏(NPSOV) 既不产生收益也无广泛工业用途 回报驱动因素多变且长期上行潜力不明确[1] - 黄金估值基于全球财富增长比例 1975年以来黄金占发达市场流动总财富比例通常在1.8%至7.3%之间[1] - 过去50年财富增速比经济快2.4个百分点 假设全球经济年增3%则财富年增约5%[2] 供需动态分析 - 黄金供应年增长率约1.6% 部分已体现在价格中[2] - 各国央行在地缘政治冲突期间增持黄金储备可能抵消部分供应增长[2] 预期回报假设 - 经通胀调整后的年化回报预期比无风险利率高0.5% 波动率假设为15%与历史一致[2] - 黄金与股票、债券及通胀的长期关联性非常低 这种低相关性对投资组合构成重要价值[2][3] 资产配置效用 - 黄金与股票风险缺乏显著关联性 为股票债券组合提供分散化效用[3] - 最佳配置比例取决于股债相关性：负相关时配置6.5% 正相关时配置9%[3] - 当前股债相关性接近零 使黄金配置比例决策复杂性增加[3]

自1981年以来，美国已发生过14次部分政府关门，其中大部分只持续一两天。最近一次发生在特朗普的 第一任期内，从2018年12月持续到2019年1月，长达34天。 特朗普的共和党在众议院以219对212席占多数，在参议院以53对47席占优势，但参议院的规则要求大多 数法案需要60票才能通过，这意味着通过一项拨款法案将需要七名民主党人的支持。 一场先发制人的"甩锅游戏"已于今夏开始，并在争论如果国会失败导致部分政府关门，哪一方应承担责 任。 在共和党人批准特朗普削减90亿美元对外援助和公共媒体资金的请求之前，参议院少数党领袖查克·舒 默（Chuck Schumer）在7月份的一封信中表示，由于共和党削减了国会已批准的资金，多数党不应期望 民主党在两党拨款程序中"一切如常"。 美国国会将于周二复会，留给它履行其核心职能之一，即维持联邦机构资金运转并避免部分政府关门的 时间已不足一个月，而这项工作近年来已变得越来越难以完成。 在特朗普总统新一届政府的第一年里，国会激烈的党派分歧已经加剧，特朗普政府决定不支出先前在两 党协议下批准的部分资金，以及7月份通过的一项减税法案，这些都激怒了民主党议员，无党派分析人 士称该法 ...

全球比特币ETF持仓 - 全球现货比特币ETF持有比特币供应量的7% 约150万枚BTC [1] 香港稳定币监管进展 - 香港金管局收到77宗稳定币牌照意向申请 涵盖银行、科技企业及支付机构等多类机构 [1] - 金管局强调初期仅会批出数个牌照 最终发牌取决于是否符合条件 [1] 虚拟货币洗钱案件 - 湖南岳阳警方捣毁虚拟币洗钱黑灰产链 涉案金额达1.7亿元人民币 [1] - 团伙通过四级通道洗钱 半年非法获利100余万元 15名嫌疑人被采取刑事强制措施 [1] 代币化股票监管警示 - 欧盟监管机构ESMA警告代币化股票可能误导散户投资者 因缺乏实际股东权益 [2] - 多数代币化股票产品未赋予投票权或股息分配权 存在投资者误解风险 [2] 比特币季节性表现分析 - 比特币9月历史平均跌幅约6% 过去12年中8次收跌 [2] - ETF资金流出或股市抛售可能导致比特币价格跌至10万美元支撑位 [2] 房地产加密货币支付 - 阿联酋上市公司RAK Properties接受比特币、以太坊及USDT支付房地产交易 [3][5] - 加密货币通过支付平台Hubpay兑换为当地法币 公司市值约13亿美元 [3][5] 韩国加密货币监管动态 - 韩国FSC主席提名人称加密货币无内在价值 但支持稳定币发展计划 [4] - 韩国将与47国共享加密货币交易信息 2026年起交易所需报告外国投资者数据 [4] 虚拟货币传销案件 - 福建石狮市法院判定某"边玩边赚"虚拟币项目为传销 四名主犯获刑 [6] - 项目通过虚拟货币和NFT包装 以发展人员数量作为计酬依据 [6] 比特币市值变动 - 比特币市值降至2.183万亿美元 被白银(2.333万亿美元)反超 跌至全球主流资产第8位 [6] 企业虚拟资产合作 - 众安智慧生活与香港持牌虚拟资产平台合作 探索数字资产托管与合规配置路径 [7] - 合作内容包括技术建议、合规支援及定期业务交流机制 [7]

欧洲央行货币政策 - 欧洲央行降息周期可能结束 预计9月会议维持存款利率2%不变 [1] - 欧盟推出大规模财政刺激 包括国防支出增加和德国基础设施投资 预计2026年初显现经济支撑效果 [1] 贵金属市场 - 白银价格突破40美元/盎司至40.70美元 为2011年9月以来首次 [1] - 白银受降息预期升温 地缘政治风险及工业需求增长推动 太阳能 电动汽车和电子产品应用持续带动消费 [1] - 黄金价格延续上行 市场预期美联储9月16-17日会议降息 投机者增持COMEX黄金净多头头寸6,363手至148,122手 [2] - 黄金中长期上涨趋势或持续 央行购金策略延续 典型黄金公司估值及筹码结构较优 [5] - 金银比收敛可能发生在货币宽松后经济恢复时期 建议关注白银投资机会 [5] 美联储政策预期 - 美国非农就业报告至关重要 若数据疲软将强化美联储9月降息预期 [2][3] - 弱非农数据可能促使美联储超预期降息50个基点 市场普遍预期9月降息25个基点 [3] - 美联储降息有望驱动美实际利率下行 推动ETF等配置资金流入黄金 [5] 原油市场动态 - 乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施 导致俄国内燃料价格飙升 政府延长汽油出口禁令 [2] - 袭击可能导致俄罗斯炼油开工率下降 成品油出口减少 原油出口增加以维持石油出口收入 [2] 美元走势 - 美元走势与经济增长预期变化一致 非农就业报告是衡量经济增速的重要指标 [3] - 美国就业人数年增长率略低于1% 第二季度经济增长率2.1% 每月需新增约13万个就业岗位维持GDP增长势头 [3] 英镑汇率 - 英镑面临高通胀与低增长并存的不利局面 英国央行政策挑战增加 [4][5] - 英镑已大幅下跌且市场大量做空 但可能无法提供太久保护 [4][5] 美国通胀与利率 - 美国通胀中枢可能持续抬升 十年期利率可能在年内走高至4.8% [5] - 未来一两年财政主导可能压低美债利率曲线中枢 短端利率跟随降息走低 [5] 银行股投资 - 银行股经营模式从"顺周期"转向"弱周期" 经济平淡期间高股息具有吸引力 [6] - 投资主线包括区域优势强的城农商行（江苏 上海 成渝 山东 福建）和高股息稳健逻辑 [6] 人民币汇率 - 人民币汇率短期有望震荡偏强 逐步回归"三价合一" [7] - 国内基本面托底汇率 权益市场吸引外资流入但债券市场面临流出压力 破7仍需更多催化 [7] 债券市场 - 股债跷跷板效应钝化 风险偏好对债市压制作用衰竭 [8] - 债市定价呈现以我为主特点 综合反映资金面和基本面定价 [8] 锂市场 - 8月国内碳酸锂产量突破8.5万吨 环比增长5% 同比增长39% [9] - 下游需求进入传统旺季 预期向好 锂价具备支撑 [9]

特斯拉Model YL上市表现 - 特斯拉Model YL于8月19日低调上市，起售价33.9万元，上市半小时后北京直营店即迎来首批展车，未预热但热度高涨，工作日店内顾客络绎不绝 [2] - 上市一周后全国订单量接近8万辆，部分门店日销量超出目标300%，首日单店订单量近百台，新订单交付周期从9月推迟至10月，首周订单消耗约一个月产能 [4] - 销售反馈显示首批意向客户基本完成转化，消费节奏回归正常，但门店人气仍高于其他新能源品牌 [3][4] 六座SUV市场竞争格局 - 国产新势力品牌密集布局六座SUV领域：理想i8（7月29日上市，起售价32.18万元）、乐道L90（7月31日上市，起售价26.58万元）、问界M8（8月上市，定价35.98万元） [2][6] - 六座SUV市场增长动力源于家庭出行需求：2023年底中国二孩及以上家庭占比达33.7%，较2016年提升近10个百分点 [6] - Model YL在价格竞争中未占优势：乐道L90较其低7万元以上，问界M8预售8小时订单破万，上市2小时大定超7000台 [6] 产品配置与用户反馈 - Model YL采用极简风格设计，缺少座椅按摩、零重力座椅、冰箱等高阶舒适配置，竞品在功能丰富度上更胜一筹 [7] - 空间表现存在争议：车身长度4976mm，轴距3040mm，但第三排座椅被用户诟病"像小板凳"，更适合儿童或宠物使用 [7] - 续航能力突出：风阻系数降至0.216cd，整车质量增加96kg情况下CLTC续航达751公里，百公里电耗12.8kWh，优于理想i8（720km）、问界M8（705km）和乐道L90（570km） [8] 特斯拉战略调整与业绩背景 - Model YL被视为针对中国市场的"防御型产品"，仅在上海工厂生产，2026年底前无海外上市计划 [9][10] - 公司二季度业绩显著下滑：营收224.96亿美元（同比-12%），净利润11.72亿美元（同比-16%），自有现金流1.46亿美元（同比-89%） [10] - 中国市场面临严峻挑战：2025年1-6月累计销量26.34万辆（同比-5.4%），市占率从2020年15%降至7.6% [11] - 公司计划2025年下半年推出廉价版Model Y，定价15-20万元，配置削减全景天幕等功能，侧重成本控制 [12]