美联储政策关注点 - 劳动力市场的脆弱性及对经济的潜在风险已成为美联储核心关注焦点 [1] - 美联储主席鲍威尔暗示可能在9月会议降息，尽管通胀仍高于2%目标水平 [2] - 对就业市场恶化风险上升的担忧促使美联储考虑政策转向 [2] 劳动力市场现状 - 当前劳动力市场呈现“低招聘、低裁员”的不稳定局面 [2] - 6月招聘率仅为3.3%，低于2020年2月的3.9%和2021年11月的4.6% [3] - 6月裁员率仅为1%，接近2021年略低于0.9%的历史低点 [3] - 初请失业金人数虽略有上升但仍处于极低水平 [3] 市场动态与风险 - 移民限制导致劳动力供给缩减，抵消了需求下降的影响 [2] - 企业存在“劳动力囤积”现象，不愿裁员源于疫情初期难以招聘的教训 [4] - 招聘疲软部分反映了特朗普关税政策带来的不确定性 [3] - 五分之一的美国雇主计划在2025年下半年放缓招聘，比例为去年同期近两倍 [5] 潜在经济影响 - 由于招聘量极低，裁员人数小幅增加也可能导致就业岗位净减少 [2][4] - 若裁员率从1%小幅提升至1.3%，裁员人数将从160万突破200万 [5] - 就业岗位净减少可能形成自我强化的螺旋式下滑，最终导致美国陷入衰退 [6] - 年轻人更难进入就业市场，低收入者薪资增长显著降温 [4]

民调支持率变化 - 日本首相石破茂支持率在共同社民调中上升12.5个百分点至35.4% [1] - 读卖新闻民调显示支持率跃升17个百分点至39% [1] - 每日新闻调查显示支持率上升4个百分点至33% [1] - 认为石破茂应辞职的受访者比例下降11.6个百分点 仅40%支持其下台 [1] - 57.5%受访者认为石破茂应继续担任首相 [1] 支持率回升原因 - 日本与美国达成贸易协议推动民众支持率回升 [1] - 政府宣布增加大米产量以应对价格大幅上涨等因素改善民意 [1] 党内地位与选举评估 - 自民党将于9月初公布7月参议院选举失利的调查结论 该结果将厘清选举责任归属 [2] - 若石破茂身边高级党内成员辞职可能削弱其党内地位 但也可能成为其留任的承担责任方式 [2] - 党内委员会研究提前举行党魁选举的可能性 正常情况下需多数国会议员和地方支部代表支持修改选举日程 [3] 领导层更替态势 - 石破茂人气回升及其坚持留任使更换领导人势头减弱 [4] - 自民党三次失去参议院多数席位均导致首相辞职 但当前两院未掌握多数的局面使对手不愿推动党魁之争 [4] - 石破茂强调地区紧张安全环境等持续挑战是避免政治真空的重要理由 [4] 外交活动与合作 - 石破茂与韩国总统李在明会面 承诺在朝鲜无核化及老龄化社会应对等议题深化合作 [4] - 双方重申与美国的三边合作承诺 李在明将首次访美与特朗普会晤 [4] 下任首相人选支持率 - 共同社民调显示约25%受访者选择高市早苗作为自民党下任党魁 [1] - 约20%受访者支持农业大臣小泉进次郎 [1] - 石破茂以13.1%支持率位列下任党魁人选第三位 [1] - 读卖新闻调查结果与共同社大体一致 [1]

行业背景与关税政策 - 美国食品行业正争取关税豁免 理由包括鱼类和黄瓜等产品无法在本土以可负担方式规模化生产[2] - 特朗普政府对数十个贸易伙伴加征大规模关税 将美国实际关税率推至数十年最高水平[2] - 食品行业对关税脆弱性突出 因部分原料在美国永远无法实现规模化生产[2] 海产品行业现状 - 美国海产品消费量85%依赖进口 海域已达最大可持续产量 国内水产养殖受严格监管限制扩张[2] - 2022年美国海产品贸易逆差达240亿美元[2] - 约90%的虾供应来自进口 其中超过三分之一由印度养殖[2] 农产品进口结构 - 美国新鲜水果和蔬菜进口总额达360亿美元 最大供应国为墨西哥 其次为供应水果的秘鲁和供应蔬菜的加拿大[3] - 黄瓜进口比例从1990年35%升至当前接近90% 本土全年温室种植将导致价格上升[6] 行业诉求与豁免机制 - 全国渔业协会要求所有海产品获得关税豁免[3] - 国际新鲜农产品协会要求将水果和蔬菜完全排除在关税讨论之外[3] - 目前缺乏统一的关税减免申请机制 豁免程序复杂[3] - 全国餐馆协会警告称对仅能季节性种植的原料加征关税将导致餐厅价格大幅上涨[3] 豁免案例与贸易协定 - 美国对巴西加征50%关税时豁免了橙汁和巴西坚果 但未豁免咖啡[4] - 美墨加协定（USMCA）条款下符合条件食品可免除高关税[4] - 美欧贸易协定包含不可得自然资源条款 但未明确具体商品范围[4] - 美国商务部表示不在本土生产的自然资源（如咖啡、芒果和菠萝）可能获得关税豁免[5] 价格影响与行业观点 - 食品行业协会警告若无豁免将导致价格显著上涨 称关税目的就是推高价格[5] - 消费品牌协会指出单纯呼吁完全恢复1990年代自由贸易已不现实 该时代从思想和政治上已经过去[6]

投资者押注美联储将在9月重启降息，届时距离2024年12月的上次降息已过去9个月。分析师表示，如此 长时间的政策停滞期或对股市格外有利好作用，可能延长并扩大股市涨势。 乐观情绪的一大支撑来自历史数据。卡森集团（Carson Group）首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）在社交平台X上发文指出，在过去11次美联储暂停5至12个月后再次降息的案例中，有10次标 普500指数在降息后的一年内均出现上涨。 尽管难以精准判断原因，但德特里克在电话采访中表示，投资者心理可能是影响因素之一。"随着局面 逐渐平稳，美联储会重新使用更偏向宽松的表述。从某种程度上来说，你此前对政策停滞的担忧可能会 缓解，股市也会回归此前的牛市轨道。" 这一背景或许能解释，为何投资者对美联储主席鲍威尔上周五的讲话反应强烈。鲍威尔表示，鉴于对就 业市场健康度的担忧日益加剧，降息可能是合理之举。 美国股市上周收涨，道指（DJI）创下历史收盘新高，全周累计上涨1.5%，标普500指数（SPX）上涨 0.3%，纳斯达克综合指数（COMP）则下跌0.6%。 尽管如此，在美联储9月17日下次会议结束前，多项经济数据仍可能影响最终决策。投 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示，尽管美联储的使命面临双重风险，因为通胀和失业率可能同时上升，但鲍 威尔的发言表明，现在是时候将重点放在就业而非通胀上了。 上周五，在美联储主席鲍威尔为9月降息敞开大门后，黄金一度冲高至3378美元/盎司。周一亚盘，黄金涨势稍微熄火，截至发稿日内微跌0.2%，现报3364美 元/盎司。 分析师表示，短期内金价可能仍将处于盘整阶段，但由于市场对美联储9月降息的预期增强，整体趋势将继续保持积极。也正因如此，美联储货币政策的任 何复杂化都可能限制该贵金属的上涨潜力。 鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会的主旨演讲中指出，通胀担忧依旧存在，劳动力市场的下行风险正在上升，美联储可能需要调整政策。受此影响，对货币政策高 度敏感的两年期美债收益率大幅下跌，美元指数回落，这为不生息、且以美元计价的黄金提供了动力。 鲍威尔表示，当前经济形势给美联储官员带来了"充满挑战的局面"。他还表示，关于美国总统特朗普的关税政策是否会以更持久的方式重新点燃通胀，仍存 在疑问。另外，他将劳动力市场的 ...

伊朗政治立场 - 伊朗最高领袖哈梅内伊排除与美国直接谈判的可能性 指责华盛顿寻求伊朗投降[1] - 哈梅内伊批评主张与华盛顿直接谈判的伊朗政客浅薄 并坚称伊朗民族将坚定抵抗美国要求[1] - 哈梅内伊明确支持改革派总统佩泽希齐扬 警告避免内部纷争并驳斥要求罢免总统的强硬派[2] 伊朗外交动态 - 伊朗外长上月透露已与美国特使接触 后者提议恢复谈判[1] - 伊朗已驳回E3国家关于启动制裁快速恢复机制的威胁 且不愿恢复与美国谈判或重启与国际原子能机构的合作[2][3] - 伊朗新任最高国家安全委员会秘书表示即使E3考虑延长最后期限作为临时解决方案 伊朗也不会接受[3] 地区冲突与核计划 - 6月伊朗与以色列冲突导致1000多名平民丧生 数十名伊朗高级军事指挥官和核科学家死亡[2] - 美国在冲突末期加入以色列并轰炸伊朗核设施 导致公众焦虑情绪持续高涨[2] - 德黑兰仍无意遏制其核计划 伊朗认为2015年伊核协议已失效因E3未能履行解除制裁的承诺[2][3] 国内政治压力 - 改革派政治家认为外交接触可能带来关键的经济和政治改革 但强硬派反应激烈甚至提议罢免改革派总统[2] - 全国范围内持续的火灾报告加剧了对影子战争的担忧 尽管当局予以否认[2] - 哈梅内伊自6月冲突后首次全面公开露面 此前数周仅通过简短视频讲话发声[1]

克利夫兰联储主席贝丝・哈玛克（Beth Hammack）上周五接受CNBC采访时表示，她支持库克："我了 解莉萨·库克，她是一位杰出的经济学家，为人正直。我认为，美联储维持货币政策独立性至关重要， 这样我们才能为美国民众带来良好的经济成果。" 最新事态发展引发了华尔街对美联储独立性的担忧。特朗普一直是鲍威尔的直言不讳的批评者，他曾嘲 讽鲍威尔调整利率"动作太慢"，还指责鲍威尔"政治化"。 尽管特朗普表示，在鲍威尔2026年5月主席任期结束前，"不太可能"解雇他，但他已开始考虑多位继任 者人选。就在上周，他还威胁要允许推进一起针对鲍威尔的"重大诉讼"，同时再次要求美联储降息。 一直秉持严格"数据依赖型"立场的美联储，自去年12月以来始终维持利率稳定。 本周，在指控出现后，特朗普还施压库克辞职。他上周五甚至表示，若库克不主动离职，就会将其解 雇。这番言论发布后，预测平台Kalshi上"库克今年卸任美联储理事"的概率大幅飙升，从当天早些时候 的约21%升至30%以上。 前波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）认为，无论是库克本人还是政府，在做出决定前 都需要更多信息。 当被问及美联储理事莉萨 ...

美联储政策与市场情绪 - 美联储主席鲍威尔暗示降息即将到来 推动标普500指数创5月以来最大单日涨幅 距离历史新高仅差不到两个点 [2] - 市场情绪曾因削减降息押注而低迷 标普500指数连续五个交易日下跌 为1月以来最长连跌纪录 [2] 英伟达财报与市场地位 - 英伟达在标普500指数权重接近8% 40%营收来自Meta、微软、Alphabet和亚马逊等科技巨头 [3] - 华尔街预期英伟达第二财季每股经调整收益1.01美元 同比增长48% 营收超460亿美元 同比增长54% [3] - 期权交易员押注英伟达股价财报后将波动约6% 分析师平均目标价194美元 较178美元收盘价有9%上行空间 [4] AI行业与资本支出 - 科技巨头承诺继续增加数十亿美元资本支出 对英伟达盈利与前景形成利好 [3] - 英伟达被视为AI发展核心风向标 其财报表现可能确认股市上涨并非科技泡沫 [2][3] 估值水平与风险焦点 - 标普500远期市盈率约22倍 高于10年平均19倍 英伟达市盈率约34倍 低于过去五年平均39倍但仍属高位 [4] - 市场担忧集中度过高 英伟达业绩若不及预期可能触发高估值股票大跌 [4][6] - 英伟达面临中国市场销售可持续性问题 但近期79位分析师中至少有9人上调目标价 [4] 宏观经济数据影响 - 交易员将关注核心PCE物价指数 以寻找通胀线索 [5] - 经济面临关税压力与就业增长放缓等宏观风险 [6]

政治分析人士和专家指出，美国总统特朗普推动共和党控制的州众议院选区重新划分，以保护共和党在 明年中期选举中的多数席位，这可能为共和党未来数十年控制众议院奠定基础。 共和党控制的得州议会上周通过新选区地图，预计为共和党增加5个席位。民主党主导的加州议会回应 称将提出公投，拟为民主党新增5席，但需在11月特别选举中获选民批准。路透/益普索民调显示，多数 美国人反对重划选区，甚至担忧美国民主制度本身岌岌可危。 摇摆选区锐减 无党派选举分析师认为，2026年中期选举中，全美435个众议院选区中仅有约36个存在竞争，真正的较 量转向党内初选——选出的议员更倾向极端立场，缺乏妥协意愿。 "这意味着选民意志无法在选举结果中体现。"美国大学国会与总统研究中心代理主任托马斯·卡恩 （Thomas Kahn）表示，"如果共和党通过筹款或'杰利蝾螈'建立制度性优势，本质上会锁死众议院控制 权，这对民主不利。" 纽约、加州等民主党票仓正流失人口至佛罗里达、得州、爱达荷等红州。共和党认为这是对其政策的认 可。"许多从加州湾区搬到得州奥斯汀、达拉斯或爱达荷博伊西的选民更倾向保守，他们因生活成本、 法律法规、州治理和商业环境等因素选择红州 ...

外交动态 - 美国总统特朗普威胁若俄罗斯未在两周内与乌克兰达成和平协议 将实施大规模制裁或关税 [1] - 特朗普要求俄罗斯总统普京展现更多结束对乌军事行动的意愿 俄方未在停火协议上作出让步 [1] - 俄罗斯要求乌克兰割让东部顿巴斯地区大片领土 遭乌克兰断然拒绝 [1] 军事行动 - 俄罗斯上周四对乌克兰西部一家美资电子工厂发动空袭 造成至少15人受伤 [1] - 在特朗普与两国领导人会晤后数天里 俄罗斯继续对乌克兰发动导弹袭击 [3] 和谈进展 - 特朗普本月早些时候在阿拉斯加与普京会面 试图说服俄方结束对乌军事行动 [2] - 特朗普上周一在白宫会见包括泽连斯基在内的欧洲领导人 讨论和平协议前景 [2] - 特朗普宣布正在安排普京与泽连斯基双边会晤 但俄罗斯外长拉夫罗夫称当前没有计划举行会晤 [2][3] - 拉夫罗夫表示当峰会议程准备就绪时普京愿意与泽连斯基会面 但目前议程完全未准备好 [3] 各方立场 - 乌克兰总统泽连斯基指责俄罗斯拖延和平谈判 试图拖延美国制裁 [1] - 美国副总统万斯对以积极外交结束冲突表示乐观 称若碰壁将继续谈判并施加压力 [3] - 万斯表示对俄罗斯实施新制裁以迫使其结束冲突并非不可能 美国有多种施压选择 [3]