鸿蒙生态发展现状与成果 - 鸿蒙星光盛典汇聚了超过1000万注册开发者、4万多家合作伙伴以及3200万台设备，共同展示生态信心[1] - 华为Mate 80系列与Mate X7系列搭载鸿蒙操作系统6亮相，标志着生态从“可用”到“好用”的质变，已有3200万台终端、35万应用适配，生态成熟度达95%[3] 生态演进与产业拐点 - 鸿蒙从5到6的演进是一次系统性的“生态补课”，核心挑战是让生态伙伴从“观望”走向“共生”[5] - 互联网头部应用全面适配，每天新增超过15万台设备涌入生态，鸿蒙已穿越“微笑曲线”低谷，进入“越用越优”的良性发展轨道[6] - 应用生态适配度超95%，数万名开发者和3200万用户的共同选择完成了一场关于数字主权的集体叙事[8] “好用”操作系统的核心维度 - 智能维度实现从“功能”到“意图”的跨越，让AI如同水和空气般无缝、无感、无处不在[9] - 互联维度完成从“连接”到“融合”的升华，打破设备壁垒，让多设备如同同一数字身躯协同工作[9] - 安全维度实现从“防护”到“信任”的转变，通过星盾安全架构重建数字社会的信任契约[10] - “越用越好用”是动态演化的生态承诺，35万应用和元服务在鸿蒙底座上生长，用户交互持续推动生态进化[12] 作为数字“新基建”的战略意义 - 鸿蒙需被视作中国数字经济的“新基建”，其价值超越传统手机操作系统[13] - 在PC和移动互联网时代错失操作系统主导权后，鸿蒙为万物互联（IoT）时代提供了国产自研操作系统的历史性机遇[13] - 鸿蒙是一个开放、包容的生态体系，旨在为万物智联提供更高效、安全、智能的解决方案，而非简单替代[13] - 超过3200万台设备无缝协同、35万款应用扎根生长，表明全球对鸿蒙的需求正随数字时代浪潮攀升[14] 生态共建的“共生”模式 - 鸿蒙生态重新定义平台与伙伴关系，从“平台中心主义”转向“共生进化主义”[16] - 开发者需求反馈驱动系统优化，用户行为数据反哺体验升级，合作伙伴创新能力融入底层架构，形成双向奔赴的共建逻辑[16] - 数万名开发者是鸿蒙6的共同作者，3200万终端用户是生态成熟的投票人，生态凭借内在动力实现自然生长[16] - 鸿蒙速度激活了一个民族的数字创造力[17] 发展总结与未来展望 - 鸿蒙用一年时间走完了其他生态可能需要数年的路，依靠技术实力、用户体验和生态价值三重螺旋共同进化[19] - 鸿蒙6的发布是一个新起点，真正的生态大考随着Mate 80和Mate X7系列推向大众市场而开始[19][21] - 3200万终端数证明“好东西自己会说话”，35万应用证明“好生态自己会生长”[21] - 对于开发者，现在进入鸿蒙生态是在大潮初涨时扬帆；对于用户，拥抱鸿蒙体验是在未来到来前占据先机[21] - 当企业、技术、用户、信任在一起，一个“越用越好用”的时代便已开启[21] - 鸿蒙的突围将为数字中国的未来写下浓墨重彩的一笔[23]

北京普思投资有限公司股权拍卖事件 - 大连市中级人民法院发布公告 拍卖北京普思投资有限公司持有的麦戟文化传播有限公司8%股权 该部分股权评估值为-166.62万元 起拍价为10.75万元 保证金1万元 增价幅度0.1万元[1] - 北京普思投资有限公司成立于2009年12月 法定代表人为王思聪 注册资本2000万人民币 由王思聪全资持股[4] - 普思投资是王思聪最重要的投资平台之一 曾宣称累计管理资产规模超过10亿美元 先后投资近80个项目[7] 被拍卖标的公司麦戟文化状况 - 麦戟文化是普思投资在2019年A+轮入局的项目 公司主打“沉浸式真人互动游戏剧” 曾凭借《隐形守护者》等爆款收获流量 被视作“线下剧本杀+线上互动剧”赛道明星[6] - 2024年 该公司被曝出大规模裁员、关店 最终被法院列入被执行人名单[6] - 经过2022年战略融资后 麦戟文化股权结构为 冯远持股52.2% 朱耀武持股18% 游幂（上海）文化创意中心持股11.7% 北京普思投资原本持股10% 此次被拍卖的8%股权为其持有的部分股份[6] 普思投资近年面临的挑战 - 近年来受直播、电竞、内容创业赛道降温及宏观融资环境收紧影响 普思系多次被列为被执行人 现金流压力骤增[7] - 2020年1月 熊猫互娱进入实际破产清算程序 普思投资与熊猫互娱数十位投资人全部达成协议 所有投资人都得到了赔偿 熊猫互娱近20亿元巨额投资损失全部由普思投资及实控人自己承担[12] - 2024年6月 赌王之子何猷君实控的武汉星竞威武文体发展有限公司完成接盘 取代普思投资成为寰聚商业大股东 王思聪方面全面退出管理层[8] 王思聪关联业务寰聚商业概况 - 北京寰聚商业是一家专注沉浸式体验的潮流娱乐与场景运营公司 属于王思聪的个人业务 与万达集团关联度较低 公司管理资产规模超过60亿元 业态涵盖文旅、商业、体验式消费及夜间娱乐等 布局项目70余个[9] - 2023年11月 寰聚商业与泰安市政府签约 将在当地投资37亿元建设文旅项目[9] - 泰安寰聚文旅中心预计2025年5月开业 项目将建设华北最大室内四季滑雪场 以及国内首家将动物园引入商圈室内的主题公园[11] 历史投资项目熊猫互娱的兴衰 - 王思聪在2015年创立熊猫互娱并自任CEO 旗下主要运营弹幕式视频直播网站熊猫直播 2017年 熊猫直播完成10亿人民币B轮融资 估值高达50亿元[11] - 2017年底 熊猫直播在用户数量排名行业第三位[11] - 熊猫互娱后续出现资金缺乏、融资困难等不利情况 随后关闭、破产 王思聪因此多次被法院列为被执行人并限制高消费[12]

公司背景与资质 - 公司为贵州怀庄酒业（集团）有限责任公司，组建于1983年，是茅台镇较早的民营酿酒企业[42] - 公司品牌为“贵州老字号”，并获“中国驰名商标”认定，曾连续十年获评“贵州省著名商标”[44] - 产品生产厂家明确为怀庄总厂，执行标准为GB/T10781.4(优级)，并拥有纯粮固态发酵白酒认证[11][12][13] 产品核心卖点 - 产品为“怀庄·东方龙”私藏款礼盒，内含500ml酱香酒一瓶，并赠送100ml二十年基酒特调样酒及两个小酒杯[6] - 酒体为53度酱香型白酒，采用当地红缨子高粱，遵循传统“12987”坤沙工艺酿造[27][77][80] - 产品感官与理化指标合格，检测报告显示酒精度为53.0%vol，总酸为2.28 g/L，总酯为3.74 g/L[56] 包装与设计 - 礼盒采用大包装盒设计，正面为龙纹印花，酒瓶瓶身为立体浮雕龙纹，瓶盖顶端有红色宝石点缀[30][58] - 包装内含礼袋，整体设计显贵气，适合作为婚宴酒或赠礼[61][59] 价格与促销信息 - 产品官方扫码价为799元每盒，一箱（4盒）扫码价为3196元[15][90] - 通过自媒体渠道的清仓促销价为119元每盒，399元每箱，相当于原扫码价的约1.2折[15][17][86] - 箱装为原箱发货，包含4瓶500ml正装酒、4瓶100ml赠酒、4个礼袋及8个小酒杯[33] 品质与消费体验 - 酒体倒入杯中酒线细长，酒花绵密清澈，酱香四溢[46][48] - 用户评价提及“很浓的酱香味”、“好喝”、“高端大气”[24][25] - 产品保证正品，支持扫码验真，承诺假一赔十[22][55][87]

黄金价格飙升的核心驱动因素 - 现货黄金价格史上首次突破4500美元/盎司大关，白银价格年内涨幅达140% [2] - 地缘政治紧张局势（如泰柬冲突、拉美“南方之矛”行动、俄乌局势）持续，推动避险需求从临时性转变为长期性，是金价上涨的关键“神助攻” [4][6] - 美联储货币政策转向宽松预期强烈，市场对2026年降息预期高涨，美元利差收窄，凸显了黄金的货币属性和对冲风险价值，这是长期再定价的必然结果 [6][8] - 全球主权货币信用风险担忧加剧，驱动“贬值交易”，全球央行已连续14个季度净购黄金，年购买量超过1000吨，连Tether等机构也在瑞士建立金库囤积黄金 [8][10] 黄金资产属性的范式转变 - 黄金已完成从“周期资产”到“战略资产”的华丽转身，定价因子变得更加多元，包括央行购金、地缘冲突和全球债务，而不仅仅是利率 [10][12] - 以各国央行为代表的长期持有者占比增加，使得黄金价格稳定性增强 [12] - 黄金的功能升级，不仅是对抗通胀的工具，更是对冲“极端货币和地缘政治尾部风险”的终极保险 [12] - 高盛、摩根大通等主要投行已将2026年黄金目标价上调至4900-5055美元/盎司区间 [12] 短期市场面临的潜在抛售压力 - 因黄金白银价格大幅上涨导致其在彭博商品指数中权重超标，追踪该指数的被动基金（规模超过600亿美元）必须在1月8日至14日期间集中抛售黄金和白银期货以完成年度再平衡 [12][14] - 预计白银期货抛售压力可能占其总未平仓合约的9%，黄金期货抛售压力约占3%，这股强大的卖盘可能对冲年初的传统涨势并引发市场剧烈震荡 [14] 对普通投资者的工具建议 - 对于普通投资者而言，期货等工具风险过高，相比之下，黄金ETF和银行积存金被认为是更为稳健的投资工具 [14]

文章核心观点 文章通过近期江苏南通启东门店店员偷窃顾客牛肉事件切入，系统性地分析了紫燕食品在食品安全、终端管理、财务表现及战略转型方面存在的多重问题，指出其依赖的经销模式是管理漏洞的根源，而频发的负面事件与公司宣扬的“诚信”价值观形成鲜明对比，在业绩下滑和二代接班的关键时期，公司正面临严峻的经营与信任危机[1][5][7][22][29][36][42] 01 不止缺斤少两，食品安全问题频发 - **近期门店偷窃事件**：2024年12月24日，江苏南通启东一门店店员在打包时，被拍到从顾客餐盒中偷走数块牛肉，手法娴熟，公司回应确认店员存在不当行为，并对涉事门店停业整顿、开除店员、全国通报警示并开启10天消费者补偿[1][2][5] - **历史微生物指标超标**：2023年12月，有测评显示紫燕百味鸡多个产品微生物指标不合格，其中夫妻肺片和香辣鸭脖菌落总数超标，且夫妻肺片、香辣鸭脖、五香腐竹的大肠菌群超标，最严重的样品大肠菌群超标达290倍[8][9][10] - **过往食品安全事件**：2021年，上海一门店被拍到食品柜内有老鼠乱窜并登上热搜，公司当时要求门店停业并配合调查[14][16] - **招股书披露的处罚**：公司在2021年提交的招股书中披露，曾因食品安全问题被处罚，2020年6月还因网店产品涉嫌虚假宣传（未标明食品添加剂）被罚款5000元[17][18] - **消费者投诉众多**：在投诉平台上，关于紫燕百味鸡的投诉超过600条，内容包括缺斤少两和吃出虫子等[20][21] 02 经销模式埋隐患 - **收入高度依赖经销**：2025年前三季度，公司经销收入占比高达79.32%[24] - **两级销售网络结构**：公司采用“公司—经销商—终端加盟门店—消费者”的两级销售网络，经销商买断产品并负责发展及监督管理加盟门店[25][26] - **模式利弊分析**：该模式有助于公司降低运营成本和管理难度，但也导致公司对终端门店缺乏直接控制权，管理力度被削弱[27][28] - **终端管理存在不足**：公司对门店的检查主要依靠不定期抽检和经销商巡检，近期“缺斤短两”及历史卫生问题均暴露出终端管理层面的漏洞[28] - **公司早已意识风险**：在2021年招股书中，公司已将“销售渠道的管理风险”列为首要经营风险，指出门店数量增加会使抽检频次难以保持高位，若经销商管理不善将损害品牌形象和经营效益[28] - **“诚信”价值观与现实反差**：公司官网将“诚信”列为首要价值观，但现实发生“偷牛肉”事件，形成讽刺对比[29] - **“诚信经营”表述变化**：上市前，公司常在招股书中以“诚信经营”奖项进行宣传，上市后尤其在2023年年报后，公司公告中“诚信经营”一词出现频率显著减少，社会责任表述更多转向“以股东利益为核心”[31][33][34] 03 业绩“双杀” - **营收利润双双下滑**：2025年前三季度，公司实现营业收入25.14亿元，同比下降6.43%；归母净利润为1.94亿元，同比大幅下滑44.37%，陷入“营收净利双降”困境[36][37] - **净利润率下滑原因**：华创证券研报指出，净利润率下滑主因是进口牛肉等原材料价格同比提升，以及产品结构下滑、规模效应损失[37] - **现金流恶化**：2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为2.52亿元，同比下降39.23%[38] - **负债与财务费用激增**：2025年上半年，公司资产负债率攀升至49.31%，同比增加近12个百分点；同时因贷款增加，财务费用同比激增395.39%[38] - **增长模式面临挑战**：多项关键财务指标同步恶化，表明公司依靠传统模式驱动的增长已面临巨大挑战[39] 04 二代接班直面大考 - **推行三大战略转型**：公司正积极推行“年轻化”、“全球化”、“数智化”三大核心战略转型，包括布局校园渠道、启动尼泊尔海外生产基地、进行供应链数字化升级[40] - **转型带来财务压力**：新战略产生了大量的前置性资本开支与费用投入，导致刚性费用增长与经营现金流消耗[40] - **新业务未能弥补缺口**：尽管预包装产品等新业务同比增长超过26%，但收入规模尚小，远不足以弥补“夫妻肺片”等核心主业下滑形成的巨大缺口，公司陷入“新旧动能青黄不接”的困境[40] - **外部竞争加剧**：绝味、周黑鸭等休闲卤味对手通过渠道下沉与产品创新渗透市场；量贩零食店等新零售业态则以极致性价比分流客群，对传统佐餐卤味价格体系构成直接冲击[41] - **管理层完成交接**：2024年，公司完成了从创始人钟怀军向以戈吴超、钟勤川为代表的第二代管理团队的交接[41] - **新管理层面临双重考验**：新管理层需在遏制当前业绩滑坡、重建市场信心的同时，在短期压力下坚持推进长期的战略转型布局，平衡短期生存与长期发展[42] - **理念与现实割裂**：董事长畅谈“全球布局”与“数智化转型”的同时，基层门店却发生欺诈顾客事件，这种理念与现实的割裂折射出管理体系断裂，并损害消费者信任[42]

文章核心观点 - AI发展的关键已从模型本身的参数竞赛转向与实体经济复杂场景的深度融合，其价值在于实际应用而非单纯发明 [1][3] - 产业AI落地面临场景极端碎片化、流程复杂高风险、知识隐性专业化三大核心难题，需要构建连接通用大模型与具体产业的“适配网络” [4][5][7] - 通过“平台+生态”模式及“L0通用大模型+L1行业大模型+L2场景模型”的分层架构，能够实现产业知识的数字化沉淀与规模化创新，催生全新的人机协同关系 [11][12][14][15] 技术的价值在于落地 - 颠覆性技术的价值由其应用场景定义，历史表明如施乐的图形界面和鼠标直到被乔布斯用于个人电脑才开启时代 [4] - 当前AI处于类似十字路口，产业场景（如工业制造、能源开采）需要的不仅是通用大模型这类“发电厂”，更需要一套复杂的“适配网络”进行稳压、适配和传输 [4][5] - AI产业落地需解决三大难题：1) 场景极端性与碎片化，如地下500米矿井的环境或面板产线上百种微米级缺陷；2) 流程复杂与高风险，如炼钢工序环环相扣，AI决策“幻觉”可能导致数百万经济损失；3) 知识隐性与专业化，如资深工程师的隐性经验难以数据化 [7] - 解决这些难题决定了AI是昂贵玩具还是真正生产力工具，需要既懂AI又懂产业的新角色搭建连接两者的“神经网络” [7] 产业实践案例：伊敏煤矿无人驾驶 - 呼伦贝尔伊敏露天煤矿年产3000万吨，长期受安全风险、高燃油成本及司机短缺困扰，且极寒、富水、软岩等复杂地质条件对无人驾驶极不友好 [8] - 2024年5月15日，100台纯电动无人驾驶矿用卡车正式投运，成为全球率先实现极寒地区百台规模无人电动矿卡集群、中国率先取消驾驶室的无人矿卡项目 [8] - 项目由华能蒙东公司联合徐工集团、华为、国网公司、北科大等共同研发，基于华为5G-A技术，实现车—云—网协同调度，平台管控能力超过1000台，并创新工作面混编模式 [10] - 实践表明产业需要在标准化数字基础设施上培育专属模型与应用，核心思路是构建分层架构而非追求通用能力无限泛化 [11] 分层架构与生态模式 - 提出“L0通用大模型+L1行业大模型+L2场景模型”分层架构：L0层（如华为提供语言、视觉等通用AI能力）、L1层（行业伙伴注入数据训练出煤矿、政务等行业大模型）、L2层（解决方案伙伴开发具体场景应用） [11] - 该架构让懂AI者（提供连接、算力、平台的“建筑商”）与懂行者（如华能、国网等行业龙头企业作为“设计师”和“施工队”）各司其职、协同创新 [11] - “平台+生态”模式深刻改变产业知识传承与创新，将老师傅零散、隐性、非结构化的专家经验与生产数据结合，固化为可调用、可迭代的“行业知识模型”，使个人技能转变为行业数字资产 [12] - 该模式将智能化创新从项目制（成本高、周期长、难复制）转向平台化，L1行业大模型如同预制“发动机毛坯”，伙伴可基于其快速低成本开发L2场景应用，实现能力复用与规模化 [14] - 例如在矿山领域，基于盘古矿山大模型开发的皮带机异物识别应用，其核心视觉能力可快速被另一矿区的无人机巡检应用复用 [14] 产业智能的深层变革 - AI最终催生全新“人机协同”关系，目标是将人从重复、危险、低效劳动中解放，使其成为处理1%极端异常和进行优化创新的决策者与创造者 [15] - 深入产业的AI实践核心价值在于建立了一套全新的知识生产、复用和传承机制，让行业Know-How得以永续，降低创新门槛，体现人的价值 [15] - 技术发展的终极状态是从显眼到隐形，如同电力变成墙上插座，未来AI争论将聚焦于赋能工厂良率提升、供应链稳定等实际价值 [17] - 中国制造业指明方向：AI向实，让技术在真实世界中归位，把智能嵌入实体产业，在实际用户体验中兑现价值 [17]

商标法修订草案核心内容 - 商标法修订草案于12月22日首次提请全国人大常委会会议审议，修订草案共9章84条，这是5年多来的首次大规模修订[4][7] - 此次修订坚持问题导向，聚焦商标领域突出问题，旨在完善商标注册、管理和保护制度，并将实践中成熟的做法上升为法律[6][15] 商标领域现存问题 - 截至2024年底，中国累计商标注册申请量达8352.3万件，有效注册商标达4977.7万件，均位居世界第一[8] - 商标领域存在恶意注册屡禁不止、“重注册、轻使用”现象普遍、商标不当使用花样翻新、商标侵权居高不下以及商标注册人过度维权和恶意诉讼等新问题[8] - 恶意注册商标已成为社会顽疾，成因在于注册人并非以正当使用为目的，而是为了搭便车、蹭知名品牌商誉[12] 恶意注册的具体案例与影响 - 存在“冰墩墩”、“谷爱凌”等被恶意抢注为商标的案例[6] - 存在“树上熟”、“白象多半桶”、“壹号土猪”等带有欺骗性的注册商标被曝光[6] - 千禾酱油的“千禾0”仅为商标，事件导致其股价连续五日下跌，市值蒸发超13亿元[9][11] - “壹号土猪”的“壹号土”是注册商标，其商标申请曾因易使消费者对商品原料等特点产生误认而被驳回[12] - 白象“多半袋面”、“多半桶面”产品包装上的“多半”为注册商标，包装同时标有“大分量，倍满足”的标语[12] 监管整治行动与效果 - 2020年至2022年，中国累计打击恶意商标注册87.01万件[13] - 2023年、2024年，中国审结商标异议案件分别为15.3万件和10.3万件[13] - 严厉打击之下，2022年至2024年，国内有效商标注册量增长幅度持续放缓，分别为15.1%、8.1%、3.2%[14] 修订草案的关键新增规定 - 明确不以使用为目的、明显超出正常生产经营需要申请商标注册的，不予注册[16] - 加强驰名商标保护，将禁止抢注的范围扩大至不区分注册与否的驰名商标[17] - 明确以误导公众的方式使用注册商标的，可被责令改正、罚款，情节严重的可撤销其注册商标[18] - 明确恶意提起商标诉讼的，依法给予处罚，造成损失的依法承担民事责任[22] 业内观点与潜在改进方向 - 商标只有使用起来才有价值，注册囤积并无市场价值，近年来的打击行动净化了商标生态[14] - 对未注册驰名商业标识的保护难度更大，修订草案将保护扩大至不区分注册与否，提高了保护便利度[17][18] - 有观点认为，现行商标法对审查时限的要求可能导致审查质量下降，可考虑延长或取消时限要求[19] - 现行规定申请一个商标官方收费仅270元，经济门槛低，可考虑提高收费标准或增加类似专利的维持费用[19][20] - 修订有利于快速处理“树上熟”、“千禾0”等类似案例，维护市场秩序和保护消费者权益[19] - 修订有利于堵住恶意诉讼漏洞，规范市场秩序[22]

白银价格飙升与相关LOF基金市场动态 - 白银价格持续强势上涨，相继突破60美元/盎司和70美元/盎司关口，截至发稿时伦敦银报72.255美元/盎司，年内涨幅超150%，COMEX白银报71.895美元/盎司，年内涨幅超130%，其年内涨幅已远超黄金 [3] - 白银价格暴涨带动了市场对白银投资产品的热捧，全市场唯一一只主要投资于白银期货的基金产品——国投白银LOF受到资金追逐 [5] - 在社交平台上出现了许多关于白银基金套利教程的帖子，有网友分享通过套利盈利，并表示在溢价大于5个点时坚持套利 [2][6][8] 国投白银LOF产品表现与资金流动 - 国投白银LOF成立于2015年8月6日，主要投资于白银期货主力合约，截至三季度末基金规模为28.27亿元 [11] - 在资金热捧下，该产品份额与规模双双大涨，截至12月23日收盘，最新流通份额突破26亿份，较月初增长近2亿份，最新流通规模增至48.2亿元，较三季度末增长近20亿元 [11] - 该基金二级市场价格因资金炒作连续涨停并出现高溢价，12月23日收盘价涨至2.883元，溢价率达57.5%，12月24日复牌后溢价率进一步攀升至68.16%，当日成交额达4.96亿元，换手率达6.12% [12] - 由于该产品频繁出现高溢价，自12月2日以来累计发布了13份二级市场价格溢价风险提示及停复牌公告，并数次调整申购限额 [5] 市场异动与专家观点 - 在国投白银LOF被爆炒的同时，疑似有资金因名称和代码相似而误买入国投瑞盈LOF，导致后者在12月22日至24日期间出现大幅上涨甚至涨停 [14] - 专家指出，国投白银LOF的高溢价源于严重的供需失衡，白银趋势性行情吸引的大量资金在狭小的二级市场进行交易，导致价格严重脱离基金净值，形成“稀缺性泡沫” [15] - 有观点认为，限购金额从100元提升至500元可能会增加卖盘，从而对高溢价形成压力，随着套利资金增多，二级市场价格可能下跌，套利空间将缩小 [16] - 市场专家建议普通投资者没必要跟风追涨，应远离这种脱离基本面的投机，并指出当前参与其中风险远高于机会，高溢价会吸引套利资金，一旦价格回调可能加剧场内价格波动 [16][17] - 专家建议普通投资者可选择流通盘大、货币属性更纯粹的黄金进行长期持有，并希望金融机构能推出更多低成本投资细分贵金属资产的产品 [16]

2026年生肖纪念钞币市场热度分析 - 2024年发行的龙钞是大陆地区第一张生肖纪念钞，凭借龙头地位和不大发行量成为当年大火品种，热度空前[2] - 2026年马年纪念钞是生肖纪念钞系列第三张，与龙钞形成“龙马精神”经典文化组合，预计将催生强烈的配套收藏和礼品需求，在预约前已热度空前[2] - 马年纪念币是第二轮生肖普通纪念币（2015羊年-2026马年）的最后一枚，即“关门币”，在收藏品中首枚和收官之作通常非常抢手[7] - 从龙钞的“一秒售罄”到蛇钞的“全网拥堵”，生肖纪念钞的火爆已成为常态[44] - 马年寓意“马上有钱”、“马到成功”，叠加市场溢价预期，预计预约竞争将异常激烈[44] - 第二轮生肖纪念币系列市场表现优异，龙头羊年纪念币市价约70元一枚，龙币单枚价格超过19元[48] - 马年纪念币作为第二轮关门币，关注度更高，预计将带来前所未有的热度和抢购难度[49] - 马年生肖本身在传统文化中代表奔腾向上、事业顺利，适合送礼、压岁钱及生肖套装，进一步推高需求[51] 2026年生肖纪念品发行与稀缺性 - 马年纪念币预计发行量控制在8000万至1亿枚[41] - 马年纪念钞发行量即便扩容也可能维持在1亿张左右，远低于普通流通货币规模[42] - 作为生肖贺岁系列纪念钞第三张，马钞面值大概率与前两枚保持一致，为20元[38] - 澳门生肖纪念钞是全球首套以生肖为主题、连续发行12年的法定钞票，据发钞银行消息称只发行一轮便不再发行，可能成为绝版产物[90] 《马跃紫禁》珍藏册产品分析 - 产品由故宫旗下文创品牌紫禁文创出品，将故宫文化与生肖马年文化相结合，是发行的第三年年礼之作[11] - 珍藏册核心价值在于整合马年热门藏品，无需预约排队，一册集全[13] - 产品包含多个规格套餐，价格从98元至998元不等，满足不同需求[23][24][26][27][29][30][32][33] - 套餐内容涵盖2026年马年生肖纪念钞、纪念币、生肖邮票（含特种邮票、大版票、小版票）、首日封、贺卡小全张、金箔钞、红包、手机贴及澳门、蒙古等地的相关纪念钞币[15][16][18][21][23][24][26][27][29][30][32][33][87][89][92] - 套餐三（大全套，998元）收录中国邮政发行的全部1-4轮马年邮票共6枚，以及小版票、大版票和陆港澳三地版票，追求收藏齐全[29][70] - 珍藏册发行量仅5000套，目前处于预售阶段，限量销售[35] - 产品设计融合故宫元素，册内图案原型取自故宫博物院藏《乾隆皇帝大阅图》中的乾隆御马“赤花鹰”[97][100][101] - 设计细节蕴含吉祥寓意，如“马上有福”、融入清代五帝钱图案等，寓意顺遂、康健、富贵、财运、吉祥[106][108][109][111] - 内含马年纪念金箔钞，参考紫禁文创龙年金箔钞售价高达100元，预示其收藏价值[113][115] - 附赠10枚设计手机贴，包含八大守护神、财库和葫芦图案，寓意守护健康财运、传递福气[119][120][121][122] 2026年马年生肖邮票特色 - 中国邮政《丙午年》特种邮票（马年生肖邮票）图稿已正式公布[56] - 邮票设计首次面向全民征集图稿，共收到169人提交的440幅作品，由大众评委和专家评审决出，被称为“大众喜欢的邮票”[58][59] - 邮票共两枚，第一枚名为“驰跃宏图”，图案为一匹红马奔驰于祥云之上；第二枚名为“万骏臻福”，展现三匹奔跑的骏马，寓意万马奔腾[61][63] - 邮票设计融合祥云纹、火焰纹等传统吉祥纹样，将马的形象与新时代奋发进取的精神风貌相结合[63][65] - 邮票图稿颜色未按征稿要求和第四轮生肖邮票发行规律设计，底色疑似搞反，若按此发行可能成为“错票”，具有更高收藏潜力[67][68] - 马年邮票可能缩量发行，导致整张大版票更难收集[72] - 马年陆港澳三地小全张内含大陆、香港、澳门三地联发邮票，是继龙年后第三次发布的三地联合生肖小全张，采用无边齿设计，具有特殊收藏价值[74][75] - 历史上马年生肖邮票发行后曾出现抢购一空的情况，预计今年也将非常难抢[77]

文章核心观点 - 市值超322亿元的上市公司东方雨虹遭遇电信诈骗，其美国子公司因邮箱被入侵而损失约171.83万美元（约1211.8万元人民币），此事暴露了公司在海外扩张过程中可能存在的管理漏洞 [2][3][4][5][6] - 公司当前正面临国内房地产行业下行带来的巨大业绩压力，以及为寻求突围而进行的激进海外扩张所带来的资金与管理挑战，此次诈骗事件是这些深层问题的一个缩影 [33][34][39][58] 上市公司遭遇电信诈骗事件 - 2025年12月23日，东方雨虹公告其美国全资子公司OYH建材公司遭遇电信诈骗，涉案金额约171.83万美元（约1211.8万元人民币） [3][4][5] - 诈骗手法为犯罪分子入侵公司邮箱，冒充工程总包方身份申请并骗走了本应付给总包方的建设进度款 [6] - 事发后，子公司已向美国当地警方及FBI报案，公司表示将全力配合调查以减少损失，并称此为独立事件，不会对正常生产经营造成重大不利影响 [10][11][12] 公司发展历程与近期业绩困境 - 公司成立于1995年，2008年于深交所上市，成为防水行业首家上市公司，并借助中国房地产红利快速发展，营收从2008年的7亿多元增长至2021年的319亿元，增长超44倍 [30][31][32] - 随着房地产行业进入新周期，公司业绩严重承压：2022年营业总收入312.14亿元，同比下滑2.66%，归母净利润21.21亿元，同比大幅下降49.71% [35] - 2024年经营压力加剧，营业总收入降至280.56亿元，同比下滑14.52%，归母净利润仅1.08亿元，同比骤降95.24% [36] - 2025年前三季度业绩降幅有所收窄，主营收入206.01亿元，同比下降5.06%，归母净利润8.1亿元，同比下降36.61% [36] - 公司市值从2021年6月峰值约1503.03亿元，跌至目前约322.24亿元，蒸发超1100亿元，跌幅超过78% [36] 海外扩张战略与现状 - 面对国内市场困境，公司提出“海外优先”战略，加速全球布局，在北美、沙特、加拿大、马来西亚等地均有在建或新建生产基地 [39][40] - 2025年海外收购动作频繁：3月通过香港子公司收购两家香港建材公司以拓展东南亚及全球市场；8月以8.8亿人民币收购智利一家拥有31家建材超市的公司；12月公告巴西子公司拟以1.44亿人民币收购当地Novakem公司60%股份 [41][42][43] - 2025年上半年，公司海外营收为5.76亿元，同比增长42.16%，但海外业务毛利率为20.17%，低于国内业务的25.63% [45][46][47] - 截至2025年上半年，海外营收占公司总营收比重为4.25%，虽较2024年的2.66%有所提升，但对整体业绩支撑作用仍有限 [48] 资金压力与相关举措 - 频繁的海外收购加剧了公司的资金压力 [51] - 为盘活资产、回笼资金，公司在2025年内多次出售房产：10月出售北京昌平两套房产预计亏损2345.61万元；11月公告出售北京和杭州部分房产预计亏损2580.85万元；12月以1011.59万元出售北京昌平一套商业房产预计亏损295.96万元 [53][54][55] - 与此同时，公司创始人李卫国自2025年8月以来已累计套现5.4亿元 [57]