SpaceX估值与融资 - SpaceX最新估值达3500亿美元（约合人民币25000亿元），成为全球估值最高独角兽企业 [3] - 近期以每股185美元价格完成12.5亿美元内部股票收购交易 [3] - 2021年累计融资18.5亿美元，估值1000亿美元 [16] - 2022年完成17.2亿美元股权融资，估值达1250亿美元 [16] - 2024年6月估值接近2100亿美元，半年内又上涨超60% [16] SpaceX核心业务与技术 - 猎鹰9号火箭低地球轨道运力22吨，同步转移轨道运力8.3吨，2015年实现首次火箭回收 [10] - 龙飞船2010年试飞成功，2021年完成首次平民太空旅行，实现货运向载人转变 [11] - 星舰系统运载能力100吨，可运送100人至月球或火星，计划建造1000枚以上实现百万人火星移民 [13] - 2024年10月完成星舰第五次试飞，实现"筷子夹火箭"回收技术突破 [14] - 星链计划部署4.2万颗卫星，当前在轨卫星6764颗占全球总量超60% [16] 中国商业航天发展 - 星际荣耀2024年9月完成7亿元C轮及C+轮融资 [18] - 深蓝航天3个月内完成3轮融资，B2轮锁定资金近10亿元 [18] - 天兵科技完成超15亿元C+轮融资 [18] - 垣信卫星2024年2月完成67亿元A轮融资，创行业纪录 [18] - 北京市计划2028年培育100家专精特新企业和10家独角兽企业，形成千亿级产业集群 [19] 行业趋势与展望 - 全球航天产业进入商业化时代，SpaceX开创私营航天新纪元 [8] - 星链计划预计2024年实现66亿美元收入并首次正向自由现金流，或将启动IPO [16] - 中国商业航天企业密集融资，民营火箭公司发射成功率提升 [18] - 上海计划2025年实现空间信息产业规模超2000亿元 [19]

本周投融资概况 - 本周共发生108起投资、上市和并购事件，涉及总金额276.77亿元人民币 [2] - 投资事件52起，披露金额事件41起，共计46.96亿人民币 [15] - 并购事件53起，披露交易金额197.81亿人民币 [19] - 上市企业3家，总融资金额32.00亿人民币 [20] 重点交易事件 - 金额最大投资事件：安济盛生物医药获1.2亿美元投资，投资方包括贝恩资本、君联资本等 [15] - 金额最大并购事件：Grand Silver和益海嘉里金龙鱼对山东鲁花集团增资55.69亿人民币 [19] - 金额最大上市事件：毛戈平在香港主板上市，募资21.04亿港币 [20] 地域分布 - 交易数量前三地区：江苏省(18起，16.7%)、北京市(15起，13.9%)、广东省(12起，11.1%) [2] - 交易金额前三地区：山东省(82.66亿)、浙江省(31.18亿)、江苏省(24.25亿) [3] 行业分布 - 主要涉及行业包括：企业服务、信息技术、生产制造、医疗健康、电子信息产业等 [5] - 农业领域出现大额交易：山东鲁花集团并购及增资事件 [19] - 医疗健康领域大额融资：安济盛生物1.2亿美元融资 [15] 重点公司动态 - 毛戈平上市：化妆品公司，拥有MGPIN和至爱终生两个品牌，募资主要用于销售网络扩张和品牌建设 [20] - 山东鲁花集团：食用油生产商，获得战略投资后将加强市场地位 [19] - 安济盛生物：专注于骨关节肌肉疾病创新药物研发 [15] 投资机构动向 - 红杉中国参与协鑫光电5亿人民币融资 [11] - 高瓴投资参与疯狂小狗5亿人民币融资 [12] - 淡马锡投资、德太投资参与Veeam融资 [10]

警钟长鸣。 作者 I 王露 本周，通用汽车一纸声明震撼全球自动驾驶圈：将不再为自动驾驶汽车子公司Cr uis e提供 资金，退出无人驾驶出租车业务。要知道，这可是与谷歌Wa ymo、百度Ap oll o并称为 Ro b o t a x i头部玩家。 时间回到2 0 1 3年，从麻省理工退学的Ky l e Vog t与 华裔 好友Da n i e l Ka n共同创立 Cr u is e，成立三年就被通用汽车大手笔收购。一路走来，Sam Altma n为其站台，孙正义 一次次砸钱，估值高达30 0亿美元（约合200 0亿元人民币）。 没想到，背靠汽车巨头也未能避免烧光钱的关门命运，超级独角兽轰然倒地，让人感慨万 千。 两位80后，缔造超级独角兽 孙正义来了 Cr u is e的故事要从创始人说起。 Kyl e Vo g t从小痴迷于自动驾驶技术。1 4岁那年，他曾造出一辆利用摄像头跟踪车道的自 动驾驶原型车。2 00 4年，Vogt如愿考入麻省理工学院攻读计算机和电气工程专业，并参 加了日后改变自动驾驶进程的DARPA比赛。 报道 I 投资界PEdaily 令人唏嘘。 大三那年，他离开校园，转而走上创业之路。与 ...

行业现状与背景 - 全球格局呈现中美"双恒星"体系，其他经济体围绕两者互动博弈，类似"春秋战国时期"的复杂国际关系 [6] - 逆全球化趋势重现（特朗普2.0时代），但制造业向新兴国家转移趋势未变，东南亚已成中国第一大贸易伙伴 [6] - 中国股权投资行业2020年前发展迅猛（达美国规模的70-80%），但2021年后差距拉大，当前面临"两难一荒"困境：募集难、投资难、优质资产荒 [6] 行业数据与挑战 - 行业指标全面下行：IPO数量下降、基金业协会登记管理人数量减少 [6] - 对比美国前十大市值公司普遍有股权投资支持，中国仅腾讯、阿里、宁德时代等少数企业获得类似助力 [6] - 美国资本市场形成"硅谷-华尔街"系统性闭环，支撑十余年长牛，中国需借鉴其资金-资产-科技创新的循环机制 [6] 政策与区域发展 - 2024年中央层面连续出台利好政策：4月政治局会议、国常会、新国9条、创投17条等为行业注入信心 [6] - 地方政府积极布局产业基金，重庆重点推动电动车、智能网联、集成电路等产业 [6][7] - 统一大市场政策下，产业基金对区域经济贡献度提升，优惠政策取消后更显重要性 [7] 投资机遇与方向 - 人工智能被视作国家核心竞争力关键，可能划分"智能世界/非智能世界"，各行业出现类似"互联网+"的"AI+"机会 [7] - 半导体、生物医药、并购重组（政策鼓励方向）成为重点布局领域 [7] - 2025年作为特朗普2.0元年和"十四五"收官年，可能成为中国经济突围之年 [7] 招商资本实践案例 - 体系化改革：整合原分散的十余个小团队，强化中后台统一管理，完善基金运作/风控/投后体系 [7] - 业务数据：年均募资100-200亿元，2024年完成香港电讯9亿美元投资，保持年退出规模100亿元 [7] - 业务创新：拓展类固收方向、境外业务占比达1/3，建立S基金（与信达、东方合作）、产业基金集群（如茅台合作基金） [7] - 产业协同：依托招商局集团和普洛斯资源，为凯赛生物、小马智行等被投企业提供应用场景支持 [7] 发展策略建议 - 提倡"以静制动"哲学：通过传统文化智慧应对外部不确定性，强化行业内生确定性 [6] - 建议构建中国版"硅谷-华尔街"生态闭环，促进资本与科技高效循环 [6] - 呼吁行业拓宽退出渠道，避免过度依赖IPO"华山一条路" [7]

上海并购重组行动方案 - 上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年落地重点行业代表性并购案例，加快培育集聚并购基金 [2] - 设立100亿元集成电路设计产业并购基金和100亿元生物医药产业并购基金，允许微利、亏损项目通过并购退出 [2] 引导基金动态 - 深圳福田引导基金支持所有在管子基金延长存续期2年，涵盖私募股权和创业投资基金 [3] - 武汉临空港发布200亿元产业基金矩阵，形成"1+2+2"投资架构，聚焦数字网安、陆港枢纽等领域 [8] - 吉林设立10亿元冰雪产业引导投资基金，统筹5亿元财政资金支持冰雪经济 [34] 产业基金设立 - 中国国新与杭州市政府发起100亿元国新创投基金，存续期15年，重点投早、投小、投硬科技 [4] - 招商资本联合上虞国投设立50亿元产业母基金，聚焦先进材料、生命健康、新能源等赛道 [5][6] - 盐城市设立30亿元战略性新兴产业母基金，首批围绕新一代信息技术、数字经济设立3支子基金 [10][11] 专项领域基金 - 全国首支集成电路装备零部件基金在广州成立，聚焦早期科技成果转化项目 [13] - 安徽发布人形机器人产业发展计划，目标2027年建成国内重要产业高地，打造4种代表性整机型号 [35] - 哈尔滨设立40亿元产业发展引导基金，重点支持战略性新兴产业和未来产业 [30][33] 市场化基金运作 - 博原资本二期基金完成首关5亿元，目标规模15亿元，聚焦绿色智能出行和AI工业应用 [18] - 静水湖创投S重组基金完成扩募，引入厦门国升基金，布局新能源、半导体等领域 [15][16] - 锦波生物出资1亿元参与服贸基金二期，70%投向子基金，30%用于直投 [26] 区域基金布局 - 滕州设立首支20亿元产业引导母基金，采取"区域母基金+子基金"模式 [14] - 宁波设立50亿元强港基金，首期5亿元，支持港产城贸联动和高端船舶建造 [21] - 徐州落地2.05亿元QFLP基金，聚焦智能制造和工业数字化 [19] 子基金招募 - 温州专精特新母基金规模30亿元，公开遴选子基金管理机构 [27] - 晋创科技创新基金规模5亿元，80%以上投向子基金，面向全国招募GP [28] - 成都高新区发布天使投资子基金第五批次申报指南，深化全生命周期资本支持 [32]

跨界并购案例 - 友阿股份拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳尚阳通科技100%股权 实现从百货零售向功率半导体领域的战略转型 [3][8] - 尚阳通为国家级专精特新"小巨人"企业 专注工业级、车规级功率器件芯片研发设计 2022年营收达7.36亿元 净利润1.39亿元 [8][13][14] - 友阿股份主业受电商冲击业绩承压 此次并购旨在打造第二增长曲线 提升持续盈利能力 [8] 交易细节 - 交易方案包含发行股份支付现金购买资产和募集配套资金两部分 涉及37名交易对方及不超过35名特定投资者 [7] - 友阿股份调整收购比例至100% 此前预案为82.37% [8] - 尚阳通Pre-IPO轮投后估值超50亿元 2023年科创板IPO申报时发行估值预期超68亿元 [13] 创始人背景 - 尚阳通创始人蒋容拥有20余年半导体行业经验 曾任职美国安富立公司及BCD半导体 2014年创业聚焦新能源功率器件技术 [10][11] - 公司成立后获同创伟业、基石资本、上汽集团等机构至少5轮融资 应用领域覆盖新能源汽车、光伏发电等 [11][12] 行业趋势 - 证监会"并购六条"政策推动A股跨界并购热潮 传统企业通过并购科创公司实现转型升级 [9] - 调研显示70%企业考虑出售 投行人士认为拟IPO企业转并购可实现多赢 优质标的更具议价优势 [16][18] - 2023年以来指纹芯片厂商汇顶科技收购云英谷、亿腾医药合并嘉和生物等案例频现 [18] 业绩与市场环境 - 尚阳通2020-2022年营收从1.27亿元增长至7.36亿元 但2023年起业绩下滑 叠加IPO终止促使选择并购退出 [14] - 半导体行业竞争加剧 创始人曾强调需长期积累 但最终接受曲线上市方案 [10][14]

预制菜行业现状 - 预制菜已广泛渗透餐饮市场 从高端料理到平价快餐均有覆盖 头部快餐品牌预制食品使用率接近100% 西贝莜面村等连锁餐饮预制餐食占比达85%以上 [13] - 行业销售渠道以B端为主 85%以上预制菜供应企业客户 非个人消费者 连锁餐饮品牌中68.3%已采用中央厨房模式 外卖商家约70%使用料理包 [13] - 主流预制菜品包括盖浇饭 小碗菜等平价快餐 以及佛跳墙 酸菜鱼等中高端料理 不同餐馆可能使用相同批发渠道导致同质化 [15][16] 市场驱动因素 - 成本优化显著 使用预制菜可使卤肉饭外卖净利润从0.5元提升至3元 增幅达5倍 出餐时间从17分钟缩短至5分钟 [21][24] - 餐饮业竞争加剧推动标准化 连锁化率持续上升 中央厨房模式帮助品牌实现口味统一与规模扩张 [24] - 商场消防规定限制明火使用 加速预制菜在商业综合体渗透 消费者在商场就餐大概率接触预制菜 [27] 消费者争议点 - 口味与营养受质疑 预制菜缺乏现炒菜的"锅气" 可能存在高脂高盐问题 部分产品使用植脂末等替代原料 [11][12] - 价格透明度引发不满 5元批发价的盖浇饭预制菜餐馆售价达20元 消费者对高价购买低成本预制菜感到不满 [18] - 监管体系尚未完善 缺乏统一标准与追溯机制 加剧对校园场景应用的担忧 [11] 行业发展趋势 - 技术升级推动产品迭代 无菌生产 真空包装等技术可替代防腐剂 延长保质期 [9] - 连锁化不可逆转 降本增效需求驱动中小餐馆转向预制菜 连锁品牌通过中央厨房进一步扩大市场份额 [24] - 消费场景持续拓展 从外卖 快餐向正餐 宴席领域延伸 形成全渠道覆盖格局 [15][27]

新质生产力与创业投资 - 2024年是创投行业关键转折点，政策环境转暖，人工智能等新兴领域成为投资焦点 [5][6] - 人工智能领域突破显著：2024年诺贝尔物理学奖和化学奖均授予AI相关研究者，OpenAI融资66亿美元，英伟达市值达3.65万亿美元超越苹果 [6] - 中国股市在政策刺激下表现强劲：924国新办发布会后连续五天上涨600点，10月8日A股成交额接近3.5万亿元，科技型股票涨幅明显 [6] 中美资本市场对比 - 美国直接融资体系优势明显：最大上市公司市值超3.5万亿美元，万亿美元市值公司达8家，中国最大公司腾讯市值5000亿美元 [6] - 中国GDP与股市增长不匹配：过去20年中国GDP增长12倍但上证指数仅涨1.4倍，美国同期GDP增长2.6倍而纳斯达克涨6.5倍 [7] - 中国金融结构问题：M2达300多万亿元，居民储蓄存款150万亿元，但直接融资占比仍低 [7] 创业投资现状与挑战 - 中国创投规模仅为美国1/4：前三季度募资1万亿人民币，PE/VC总规模2万亿美元 [7] - 资金耐心不足问题：科创板企业平均创业16年，创业板14年，但国内基金存续期普遍短于美国十年期标准 [7] - 退出环境变化：2024年仅100家企业IPO，预计未来IPO数量减半，并购将成为重要退出渠道，《并购六条》政策支持力度显著 [7] 创新驱动案例 - 科技巨头成长路径：英伟达上市时市值3.9亿美元，二级市场涨幅近8000倍，美股40%以上科技企业亏损上市 [7] - 中国企业创新案例：小米市值从1600亿增至7000亿因跨赛道发展，比亚迪从1000亿增至8000亿因新能源转型 [8] - 新质生产力方向：半导体、氢能、新材料、创新药、生物医药、人工智能+将替代传统过剩产能行业 [6] 政策与市场展望 - 政策环境持续宽松：2024年所有出台政策均为刺激性质，创投行业需要构建创新金融体系 [6] - 2025年关键预测：股市可能突破4000点，政策落地将推动经济复苏，行业低潮已过 [6][8] - 创新生态建设需求：需要建立包括创业投资、退出机制在内的完整创新生态，类似美国纳斯达克模式 [7]

以下文章来源于城市进化论 ，作者刘旭强 城市进化论 . 探寻城市路径，揭秘经济逻辑 （互联网新闻信息服务许可证编号：51120190017） 既是学习，也是合作。 作者 | 刘旭强 来源 | 城市进化论 （ID：urban_evolution） 1 2月8日，济郑高铁迎来全线开通运营一周年。作为鲁豫两省首条直连直通的高铁通道， 同为黄河流域中心城市的济南、郑州,时空距离被大大拉近。 如今，两座城市正意欲进一步"抱团"。近日，济南市党政代表团赴郑州学习考察。据当 地媒体报道，"这是近两年济南市高规格党政代表团首次出省学习考察"。 一天时间里，济南市党政代表团先后到郑州航空港区市民中心、郑州国际陆港、中原医 学科学城、中原科技城等点位考察，可谓准备充分、目的性强。 当天，双方还签署《济南市人民政府 郑州市人民政府全面深化合作备忘录》，进一步明 确合作方向。 值得注意的是，眼下，济南正处于"北跨"黄河关键期。在外界看来，济南此次到访郑 州，一个主要目的就在于借力做优产业规划。那么，济南能向郑州学什么？当相向而行 成为城市共识，济郑两城又如何闯出一条新路? 济南市城乡交通运输局一组数据显示，目前，济南市规划建设跨黄通 ...

行业现状与趋势 - 2024年股权投资行业整体呈现有序发展态势，头部机构在募投管退方面保持稳定节奏[6][8][10] - 投资数量与金额变化不一：启明创投新投30个项目+续投37个[8]，君联资本投50个项目金额50亿元（数量降10%单项目金额涨50%）[8]，高瓴创投阶段投60多笔（60%为种子/孵化轮）[8]，达晨投资40余项目金额近30亿元[10]，红杉中国投100+新项目（聚焦早期和国际化）[10] - 退出环境承压：A股IPO缓慢，机构IPO数量普遍下降（君联7-8个IPO数量较峰值降50%[8]，高瓴12家IPO含地平线融资50亿港币[8]，红杉10个IPO集中在港股美股[10]）[8][10][11] 重点投资方向 - AI领域最受关注：启明创投重点布局具身智能（银河通用）和AI大模型（阶跃星辰）[13]，君联资本追投智谱AI超10亿元[14]，高瓴种子轮投出大模型头部企业[15]，达晨布局智谱AI[14]，红杉看好AI大模型技术突破及后续应用[13] - 硬科技持续加码：高瓴押注储能（某企业年收入10亿元利润1-2亿[15]）、人形机器人（智元机器人[16]）、泳池机器人（海外收入千万美元级[16]），达晨深耕自主可控/进口替代产业链[14] - 创新药与全球化：启明创投关注License-out模式（礼新医药被默沙东33亿美元收购[8]），君联资本投资脑科学领域品驰医疗超10亿元[14] 竞争格局变化 - 行业竞争强度下降：盲目抢项目现象减少（红杉称"没往年那么卷"[19]，启明指出优质项目融资更理性[21]），机构转向"高质量发展"和差异化布局[20] - 投资策略转向：君联资本强调"自我竞争"（45岁以上投资人主导大额判断[18]），高瓴倡导"运动队精神"避免无效内卷[18]，达晨提升投资标准避免重演互联网时代错失[18] - 募资结构分化：达晨逆势新增150亿管理规模（国有背景LP青睐[10]），高瓴推出30亿保护型策略基金[9]，但美元募资下滑引发对创新生态担忧[21] 行业挑战与期待 - 退出机制待完善：机构呼吁建立可预见性退出路径（A股IPO闸口波动导致资源浪费[24][25]），期待并购市场活跃化[24] - 资金投入不足：君联指出国内对AGI等领域投入远低于欧美[26]，需集中资金砸重要方向[27] - 2025年关键词：高瓴/启明提"希望"[27]，达晨判断"拐点"将至（AI等方向应用场景明确化[29]），君联强调"万象耕新"的深耕精神[28]