英伟达财报业绩 - 2026财年第二季度营收467亿美元，同比增长55%，高于市场预期的460.58亿美元 [3] - 第二季度净利润264.22亿美元，同比增长59%，高于市场预期的234.65亿美元 [3] - 数据中心业务营收411亿美元，同比增长56%，是公司核心增长引擎 [3] - 第二季度毛利率为72.4%，AI芯片Blackwell架构增长17% [3] - 公司批准额外600亿美元股票回购计划 [3] - 预计第三季度营收540亿美元+/-2%，高于分析师预期的534.6亿美元 [3] 市场表现与反应 - 财报公布后美股盘后股价一度大跌5%，但随后有所反弹 [3] - 财报公布前股价微幅下跌0.09%，收报181.60美元，市值维持在4.43万亿美元以上 [3] - 未受英伟达小幅回落影响，美股三大股指继续上涨：道指涨0.32%至45565.23点，纳指涨0.21%，标普500指数涨0.24% [6][8] - 中国金龙指数下跌2.58%至7780.87点 [8] 产业链与行业影响 - 英伟达产业链指数今年以来大涨47.35%，持续刷新历史新高 [9] - 产业链相关概念股表现强劲：中科创达涨11.69%，移远通信涨7.28%，鸿博股份涨4.66%，天孚通信涨3.61% [10] - 超大规模云服务商围绕通用AI展开竞赛，资本支出可能持续数年 [12] - 公司通过Jetson Thor等终端产品拓展生态，绑定机器人、医疗等垂直行业算力需求，形成硬件+软件+应用闭环 [12] 监管与地缘政治因素 - 英伟达第二季度没有向中国销售H20芯片，业绩展望中未将任何H20芯片对华发货情况纳入考量 [3] - 美国政府官员表示，期望从获得许可的H20产品销售所产生的收入中获取15% [3]

公开市场操作 - 央行开展4058亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 投标量与中标量均为4058亿元 [1] - 单日净回笼1745亿元 因当日有5803亿元逆回购到期 [1] 资金面状况 - 银行间市场资金面维持充裕 存款类机构隔夜回购加权利率下降逾3bp至1.31%附近 [3] - 匿名点击系统隔夜报价1.3% 供给量持续超过千亿元 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.36% [3] 同业存单市场 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单成交利率1.67% 与上日持平 [7] 利率债表现 - 银行间主要利率债收益率普遍下行 [9] - 国债期货全线收涨：30年期主力合约涨0.47% 10年期涨0.06% 5年期涨0.04% 2年期涨0.01% [14] 政策与基建动态 - 国务院印发《人工智能+行动意见》 部署科学技术/产业发展/消费提质/民生福祉/治理能力/全球合作六大重点行动 [15] - 前7月全国铁路固定资产投资4330亿元 同比增长5.6% 其中7月完成771亿元 同比增长5.8% [15] - 国资委要求央企加大西藏投资力度 推进雅下水电/川藏铁路等重大项目 [15] 国际事件影响 - 美国总统特朗普宣布解除美联储理事库克职务 遭其拒绝辞职并质疑合法性 [17] - 日本财务大臣表示密切关注国债市场 对投机性汇率波动表示担忧 [17] 债券市场动态 - 法国国债遭抛售 日本投资者视为买入机会 [19] - 离岸人民币债券回购首日完成60笔交易 规模达30亿元 [19] - 百度考虑再次发行点心债 [19] - 合生创展预计上半年亏损不少于16亿港元 无境外票据未偿还 [19] 信用风险事件 - 10家发债主体出现中债隐含评级下调 涉及五矿盛世/鹏博士/中交房地产等企业 [19] - 8起城投非标资产风险事件 包含5起风险提示和3起违约 涉及信托计划/私募基金等类型 [20]

财报前瞻与市场预期 - 英伟达将于8月27日美股盘后发布2026财年第二季度财报 被视为AI投资热度和科技股走势的重要风向标[1] - 市场预期营收455亿美元 同比增长51.5% Non-GAAP每股收益0.99美元 同比增长46.2%[3] - 盈利预期近月未显著上修 股价上涨主要受估值扩张驱动 市场已反映CSP资本开支持续高增及Blackwell、Rubin产品顺利推进[3] 历史业绩表现 - 2025年一季报营收达440.62亿美元 同比增长69.18% 净利润187.75亿美元 增长26.17%[5] - 营业总收入同比增速达69.18% 但环比下降9.97% 显示增长动能可能放缓[6] - 研发支出持续增长 一季报达39.89亿美元 环比增长7.4%[6] 毛利率与经营挑战 - 单卡性能提升放缓 机柜复杂度与制造难度上升可能压制毛利率[3] - 本季度毛利率能否回升将是核心关注焦点[3] - 营业总支出大幅增长至224.24亿美元 环比增长46.6% 可能影响盈利能力[6] 股价与市场预期 - 期权交易员预计财报后市值可能出现约2600亿美元的波动[8] - 近半年有11家机构给予买入评级 13家给予推荐评级[8] - 机构给予的目标价最高达206美元 最低为190美元[8] - 一致目标价为177.40美元 评级为增持[10] 新产品与技术突破 - 基于Blackwell架构的Jetson Thor正式面向开发者开放 针对机器人领域的超级计算机[15] - 较上一代Jetson Orin AI算力提升7.5倍 能效提升3.5倍[15] - 能够运行各种生成式AI模型 包括Cosmos Reason、DeepSeek、Llama等通用模型和Isaac GR00T等机器人专用模型[15] - 提供高达2070 FP4 TFLOPS的AI算力 配备128GB内存 可并行运行多模态模型[16] - 开发者套件定价3499美元 T5000模组批量单价2999美元[15][16] - 新产品将机器人智能化程度提升 能够高效应对代理式AI、高速传感器数据处理等复杂场景[16]

人形机器人技术进展 - 2025世界人形机器人运动会设置26个赛项，涵盖竞技赛、表演赛和场景赛等类别，共有来自16个国家的500余台人形机器人参与角逐[4] - 北京人形机器人创新中心研发的"天工Ultra"人形机器人以21.50秒的成绩获得100米短跑冠军，成为全球首个人形机器人"百米飞人"，并实现完全自主导航能力[4] - 宇树科技H1机器人在1500米比赛中以6分34秒40夺冠，平均速度约3.8米/秒，在400米项目中以1分28秒03夺冠，平均速度约4.5米/秒，创造人形机器人长跑世界记录[5] - 银河通用旗下Galbot人形机器人在医药分拣项目中以336分总成绩夺得金牌，仅用4分25秒完成全流程比赛，远低于20分钟比赛时限[6] - 北京人形机器人创新中心的天轶2.0人形机器人在物料整理项目中包揽冠、亚军，基于7自由度机械臂和"慧思开物"平台完成细长物料插装任务[7] - 智元机器人实测数据显示，远征A2人形机器人复杂地形行走通过率达98.6%、精灵G1在工业场景的抓取误差<0.1mm、灵犀X2的多模态对话响应突破1秒级[7] - 谐波减速器国产化率较高，基本实现国产替代，在减速比、输出转速、传动精度等方面和海外品牌差距明显缩小[8] - 昊志机电研发出一体化关节模组，实现机器人核心功能部件全面国产化，成本较进口方案下降50%[8] - 天太机器人即将发布新一代径向/轴向关节模组，价格首次降至三位数（较进口方案低50%），轻量化与动力性能同步提升[8] - 人形机器人在可靠性、稳定性、适应性方面仍存在挑战，如100米短跑决赛中有机器人中途跌倒，100米障碍赛中有机器人摔掉"一颗头"[9] 人形机器人应用前景 - 人形机器人技术路线尚未统一，在运动控制、末端执行器、感知系统等方面存在多种技术路线，如灵巧手技术路线有全驱动方案和欠驱动方案之分，视觉感知技术路线存在3D视觉、2D视觉与多模态感知的分歧[10] - 短期商业化市场以政府/科研机构场景、工业制造与物流仓储场景为主，但当前订单规模仍有限，长期消费端场景如家庭服务、娱乐需求广泛但落地难度大[10] - 智元机器人和宇树科技联合中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目，总金额约1.2亿元（含税），为国内人形机器人产业当前公开的最大单笔招标订单[11] - 优必选中标觅亿汽车的机器人设备采购项目，金额为9051.15万元，刷新全球人形机器人企业单笔订单金额记录[11] - 天太机器人有限公司与战略合作伙伴共同签署全球首个具身智能人形机器人10000台订单，为全球人形机器人行业迄今数量最大的单笔订单[11] - 智元机器人展示讲解接待、文娱商演、工业智造、物流分拣等八大场景化解决方案，预计2025年出货量达数千台，2026年达数万台[11] - GGII预测2025年全球人形机器人销量达1.24万台，市场规模接近64亿元，2035年全球销量超500万台，市场规模超4000亿元[14] - 中国市场2025年人形机器人销量达7300台，市场规模接近24亿元，2035年销量达200万台，市场规模接近1400亿元[15] - 行业认为2025年具身智能机器人将迎来商用发展拐点，成为"下一代海量智能终端"[15] 人形机器人投融动态 - 2025年以来国内人形机器人融资事件超80起，融资金额超130亿元，超过2024年总和[16] - 投资逻辑从关注团队实力、技术路线和Demo效果转向更关注量产能力和交付能力[16] - 宇树科技已启动上市辅导，智元机器人通过反向收购上市公司进行资本运作[17] - 优必选作为"人形机器人第一股"，股价表现强劲，对整个人形机器人板块估值提升起到积极影响[17]

人工智能政策与产业发展 - 国务院发布人工智能+行动意见 明确到2027年实现与6大重点领域深度融合 新一代智能终端和智能体应用普及率超70% 智能经济核心产业规模快速增长 到2030年应用普及率超90% 智能经济成为重要经济增长极[1] - 中国信通院联合华为及三大运营商成立先进存力AI推理工作组 标志AI推理领域进入存算协同新阶段[13] - 银河麒麟V11操作系统正式发布 作为首个突破百万生态的国产操作系统 已部署超1600万套 与国产主流CPU/GPU实现全面兼容[12] 资本市场动态与交易数据 - A股全天缩量窄震 上证指数跌0.39%报3868.38点 终结4连涨 深证成指涨0.26% 创业板指跌0.76% 市场成交额2.71万亿元 较上日3.18万亿元缩量[5] - 香港恒生指数收盘跌1.18%报25524.92点 恒生科技指数跌0.74% 大市成交3178.71亿港元 南向资金净买入165.73亿港元[6] - 中国ETF规模达5.07万亿元 正式进入5万亿时代 较4万亿规模仅用4个月 当前基金数量1271只 其中101只规模超百亿 6只超千亿 华泰柏瑞沪深300ETF规模4128.8亿元为全市场最大[6] 公募基金与外资流向 - 公募基金总规模达35.08万亿元 创历史新高 货币基金规模增长超3800亿元 股票基金增长超1900亿元 混合基金增长超1300亿元 债券基金下降超460亿元[7] - 配置型外资转向净流入69.8亿元 其中被动配置型净流入68.4亿元 主动配置型净流入1.4亿元 为2024年10月中旬以来首次转正[7] 企业业绩与并购动态 - 贝壳上半年总交易额17224亿元同比增17.3% 净收入493亿元同比增24.1% 归母净利润21.57亿元同比减7.2%[9] - 农夫山泉上半年营收256.22亿元同比增15.6% 净利润76.22亿元同比增22.1% 茶饮料高速增长 包装饮用水业务回暖[9] - 寒武纪上半年净利润10.38亿元同比扭亏 中际旭创净利润39.95亿元同比增69.4% 胜宏科技净利润21.43亿元同比增366.89% 光线传媒净利润22.29亿元同比增371.55%[11] - 中国石油上半年净利同比降5.4% 总派息额约403亿元 中国平安净利润680.47亿元同比降8.8% 中国中免净利润26亿元同比降20.81%[11] 行业投资与政策导向 - 对外投资存量超3万亿美元 连续8年全球前三 占全球比重增至7.2% 境外设立企业超5万家 遍布190个国家和地区[3] - 国资央企深化产业援藏 推进雅下水电工程和川藏铁路等重大项目建设 加大在藏投资力度[4] - 物流业预计2025年全社会物流总额达380万亿元 5年增长约80万亿元 总收入超14万亿元 市场规模连续10年全球第一[12] 科技创新与产品发布 - 字节跳动期权价格上调至200.41美元/股 较4月189.9美元再创新高 2019年至今上涨近5倍[15] - 苹果计划9月9日发布iPhone 17系列 包括更纤薄旗舰机型 同时推出Apple Watch升级版[15] - 全球折叠屏手机2025年出货量预计1983万台同比增6% 中国出货量达947万台同比增3.3% 至2029年全球出货量近2729万台 五年复合增长率7.8%[13] 能源与大宗商品市场 - 国家能源局表示十四五期间能源供应量足价稳含绿量高 将以十五五新型电力系统规划引领 坚持电力适度超前原则[4] - 美油主力合约跌2.30%报63.31美元/桶 布伦特原油跌2.15%报66.75美元/桶 因库存降幅不及预期及供应过剩担忧[22] - COMEX黄金期货涨0.75%报3443.20美元/盎司 因美联储人事变动引发政策独立性担忧[22] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普宣布同欧盟/日本/韩国贸易协议已完成 拟对进口家具征收高达200%关税 以振兴美国家具制造业[17] - 大韩航空向波音采购103架飞机订单总值365亿美元 为波音史上最大订单 同时向通用电气采购137亿美元发动机及服务[19] - 现代汽车将对美投资从210亿美元增至260亿美元 建设年产能3万台机器人工厂[19]

公开市场操作 - 央行开展2884亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 实现全额中标 [1] - 当日逆回购到期2665亿元 单日净投放资金219亿元 [1] 资金面 - 银行间资金面充裕 存款类机构隔夜回购利率下滑超6个bp至1.35%附近 [3] - 七天期回购利率因跨月因素上涨超5个bp 非银机构质押存单和信用债融入隔夜报价1.42%-1.43% [3] - 海外市场美国隔夜融资担保利率为4.32% [3] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单成交利率1.67% 与上日持平 [7] 利率债市场 - 银行间主要利率债收益率普遍下行 [9] - 国债期货全线收涨 30年期主力合约涨0.78% 10年期涨0.27% 5年期涨0.15% 2年期涨0.10% [13] 政策动态 - 央行等三部门联合发文支持林业高质量发展 鼓励中长期贷款投放和林权抵押担保创新 [14] - 上海优化楼市政策 外环外不限购 公积金贷款额度最高上浮15% [14] - 上海取消首套与二套房贷利率区分 二套房贷利率统一降至3.05% 100万元贷款月供减少约220元 [14] - 央行在香港发行450亿元人民币央票 其中3个月期300亿元利率1.6% 1年期150亿元利率1.62% [14] 国际动态 - 印度央行行长称50%关税尚未生效 经常账户赤字处于可持续范围 [16] - 韩国总统访美讨论关税议题 特朗普计划对韩征收15%关税 韩国将向美投资3500亿美元 [16] 债券发行与风险事件 - 国开行计划增发不超过270亿元三期固息债 [18] - 恒大地产广东公司被裁定破产清算 [18] - 泰禾集团董事长因涉嫌违法被实施留置措施 [18] - 广西推动柳州市本级化债方案落地实施 [18] - 万达与京东成立合资公司 注册资本80.53亿元 [18] - 多家企业出现债券负面事件 包括展期、未按时兑付、推迟评级等 [18] - 本月城投非标资产风险事件频发 涉及私募基金、信托计划违约及风险提示 [19]

活动概况 - 2025年8月21日华夏基金上海分公司举办"2025Wind星选理财师年度评选 | 星投顾复赛（上海场）"活动 [1] - 活动汇集初赛脱颖而出的50位全国优秀投资顾问选手 其中上海赛区有29位佼佼者参与 [1] - 通过三组高强度辩论深度探索投顾服务本质与未来 展现专业深度与思辨锐度 [1] 活动议程 - 13:00选手签到拍照并写寄给未来的信 [2] - 13:30开场后于13:40开始第一组辩论 15:10进行评委述评 [2] - 15:20开始第二组辩论 16:50进行评委述评 [2] - 17:00开始第三组辩论 18:30进行评委述评 [2] - 18:40星光时刻展示风采与成果 18:50集体合影与深度互动 [2] - 主办方为Wind 战略合作伙伴为切小 [2] 第一组辩论：标准化配置模型与个性化服务 - 正方认为技术驱动的个性化服务已成普惠金融核心引擎 标准化模型通过动态参数调节与智能算法可整合行为标签实时捕捉需求变化 [3] - 标准化模型将服务成本无限降低 覆盖长尾客群同时修复人性弱点 技术正突破数据局限让金融服务从"精英专属"走向"大众普惠" [3] - 反方认为人性化服务是模型无法跨越的认知鸿沟 模型仅能实现标签化批量处理却无法捕捉隐性需求如企业家资产分配顾虑或突发家庭变故 [4] - 算法可能引发职业歧视 客户对"回撤3%"的理论承受力与实际恐慌存在巨大差距 此时唯有人类投顾的情感陪伴能跨越理性与感性的鸿沟 [4] - 辩论揭示技术理性与人文温度并非对立 AI是普惠金融的"效率引擎" 人类投顾则是复杂需求的"温度枢纽" 唯有协同才能实现真正的"千人千面" [4] 第二组辩论：投顾核心职责定位 - 正方认为客户教育是投顾价值的根本体现 核心价值在于帮助客户建立正确财富观念与风险认知 [6] - 通过持续知识输出和投资理念传导能从根本上提升客户金融素养 避免非理性操作实现长期财富增值 [6] - 教育是与客户共同成长的过程 是投顾行业从"销售驱动"转向"信任驱动"的关键进化 [7] - 反方强调产品销售是投顾服务的落地根基 产品是承载服务的具体工具 没有产品落地再好的投资理念也是空中楼阁 [8] - 投顾应当以专业资产配置能力将合适的产品以合适比例推荐给客户 这是对客户需求最直接的响应与负责 [8] - 教育为"蓝图" 销售为"施工图" 投顾需将专业理念转化为可落地方案 二者协同方能构筑客户与行业共赢的未来 [8] 第三组辩论：服务路径选择 - 正方认为财富目标是投资航程的"灯塔" 有明确目标的家庭投资失误率更低收益稳定性更高 [10] - 跳过目标直接给策略可能导致重大错配 例如35岁企业主风险测评显示"激进"但实则需保本资金支持实业扩张 [10] - 目标导向是资产配置的顶层设计 更是穿透表面需求匹配生命周期的关键 [10] - 反方强调策略是专业价值的直接体现 客户核心痛点是"账户收益焦虑"而非抽象目标 [11] - 财富目标多为主观空想 银行APP可在1分钟内完成客户基础财富目标收集 [11] - 投顾服务的不可替代性在于提供可验证的落地方案 用实际收益建立信任 [11] - 目标为"方向" 策略为"路径" 投顾需借专业工具将抽象目标转化为可执行方案 在动态平衡中实现客户长期价值 [12] 评审团队 - 复赛邀请多位业内资深专家担任评委包括私人银行家杨诚信 宁波银行总行首席私人银行部副总经理陈伯宪 [14] - 兴业银行总行私人银行部财富顾问处处长彭伟伟 万得基金大区业务总监孙鲁萍等 [14] - 评委从专业角度提出建设性意见助力选手在实践中成长在思辨中深化认知 [14] 活动成果 - 选手展现出对财富管理本质的深刻思考与对行业未来的坚定信念 [16] - 表现展现了中国投顾行业迈向专业化人性化科技化的蓬勃活力 [16] - 星光时刻揭晓了每位选手的本场排名与表现亮点 [16] - 活动通过多维度辩题设置激发对投顾价值人机协同服务模式的深度探索 [18] - 最终获奖榜单将在2025Wind星选理财师年度评选颁奖盛典中揭晓 [18] - Wind将继续携手合作伙伴推动财富管理行业高质量发展 挖掘培养兼具专业深度与人文温度的优秀理财师与投资顾问 [18] - 协力构建理性有温度可持续的金融生态 [18]

房地产政策与市场动态 - 上海出台楼市新政组合拳 包括外环外购房不限套数 绿色建筑公积金贷款额度上浮15% 房贷利率不再区分首套和二套房 房产税征收微调[2] - 深圳二手房成交量录得1277套 环比增长0.9% 实现四连涨 新房成交量小幅回升8.1%[8] - 中国恒大于8月25日正式从港交所退市 被列入"已除牌证券"[5] - 保利发展上半年净利润27.11亿元 同比减少63.47%[7] 绿色转型与碳市场建设 - 中办国办推进绿色低碳转型 目标2030年基本建成全国碳排放权交易市场 建成全国温室气体自愿减排交易市场[2] - 三部门联合推出15条措施支持林业高质量发展 涵盖集体林权制度改革金融服务和生态产品价值实现机制[3] 资本市场表现 - A股三大指数创阶段新高 上证指数涨1.51%报3883.56点 深证成指涨2.26% 创业板指涨3% 科创50涨3.2% 市场成交额近3.2万亿元创历史次高[4] - 香港恒生指数涨1.94%报25829.91点创近四年新高 恒生科技指数涨3.14% 成交额达3696.98亿港元[4] - 中国ETF规模达4.97万亿元 即将突破5万亿元 7月底以6406亿美元资产管理规模超越日本成为亚洲最大ETF市场[4] - 美国三大股指全线收跌 道指跌0.77% 标普500跌0.43% 纳指跌0.22%[15] - 欧股普遍下跌 德国DAX指数跌0.37% 法国CAC40指数跌1.59%[15] 行业与企业动态 - 卫星互联网牌照即将发放 专家表示实现星链式服务仍需2~3年时间[8] - 8月份166款国产游戏和7款进口游戏获得版号 腾讯网易等大厂均有收获[8] - 自然资源组织7个石油天然气探矿权挂牌出让 启动新一轮油气勘探开发热潮[8] - 拼多多第二季度总收入1039.8亿元同比增长7% 调整后净利润327.1亿元同比下降5%[16] - 上汽与华为鸿蒙智行合作首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起[10] - 钉钉推出下一代AI办公应用形态钉钉ONE 设计为人与AI通过自然语言对话的统一入口[10] - 英伟达推出机器人计算平台Jetson AGX Thor开发者套件 起售价3499美元[12] - Meta计划下月推出首款智能眼镜 定价约800美元配备显示屏和手势控制[12] - 彪马主要股东考虑出售股份 潜在买家包括安踏李宁等中国体育用品巨头[12] 货币政策与债券市场 - 中国央行开展2884亿元逆回购操作 净投放219亿元 银行间资金面持续充裕[17] - 国债期货全线大幅收涨 30年期主力合约涨0.78% 30年期国债收益率下行4bp[17] - 央行在香港成功发行450亿元人民币央票 3个月期中标利率1.6% 1年期1.62%[17] - 香港金管局启动离岸人民币债券回购业务优化 首日交易超60笔涉及金额超30亿元人民币[17] - 美债收益率集体上涨 2年期涨0.82个基点报3.715% 10年期涨0.78个基点报4.269%[17] 大宗商品与汇率 - 河南省焦企实行自主限产20-35% 部分企业已执行30-35%限产[18] - COMEX黄金期货跌0.23%报3410.70美元/盎司 COMEX白银期货跌1.29%报38.55美元/盎司[18] - 美油主力合约涨1.70%报64.74美元/桶 布伦特原油涨1.41%报68.17美元/桶[18] - 印度7月份原油进口量环比下降8.7%至1856万吨 为2024年2月以来最低水平[18] - 在岸人民币对美元收盘报7.1517上涨288个基点 中间价调升160个基点创7个月最大调升幅度[20] - 美元指数涨0.74%报98.44 离岸人民币对美元涨131个基点报7.1581[20] 国际政治与贸易 - 特朗普政府计划对印度产品征收50%关税 针对2025年8月27日后进入美国市场的印度产品[13] - 美国将铜和钾盐等矿物列入2025年关键矿物清单 因对国家安全和经济至关重要[13] - 特朗普政府考虑建立主权财富基金 英特尔警告美国政府成为重要股东可能带来海外业务风险[14] - 多家投行预计美联储9月降息25个基点 麦格理和德意志银行分别预计9月和12月降息[14] 企业财报亮点 - 立讯精密上半年净利润66.44亿元同比增长23.13%[7] - 新易盛上半年净利润39.42亿元同比增长355.68%[7] - 阳光电源上半年净利润同比增长55.97% 筹划赴港上市[7] - 拓维信息上半年净利润7881万元同比增长2263%[7] - 高德红外上半年净利润1.81亿元同比增长906.85%[7] - 游族网络上半年净利润同比增长989.31%[7] - 微芯生物上半年实现净利润2959万元同比扭亏[7]

政策调整概述 - 上海市六部门联合印发房地产优化政策通知 自2025年8月26日起施行[2] - 政策涵盖住房限购调减 住房公积金优化 个人住房信贷优化及个人住房房产税完善[2] 住房限购政策调整 - 对符合住房购买条件的居民家庭调减限购政策 包括本市户籍家庭及连续缴纳社保或个税达规定年限的非户籍家庭[5] 住房公积金政策优化 - 购买二星级及以上新建绿色建筑住房的公积金贷款额度上浮15%[2] - 首套最高贷款额度从160万元提升至184万元 多子女家庭首套额度从192万元提升至216万元[2] - 二套最高贷款额度从130万元提升至149.5万元[2] - 支持提取公积金支付新建预售商品住房首付款[3] - 允许提取公积金支付首付款的同时不影响公积金贷款额度计算（"又提又贷"）[3] 个人住房房产税调整 - 对符合条件的非本市户籍家庭首套住房暂免征收房产税[2] - 第二套及以上住房在合并计算家庭全部住房面积后 给予人均60平方米免税面积扣除[2] - 2025年1月1日起符合条件的购房者可享受该政策[2]

市场要闻 - 上海合作组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举行 国家最高领导人将主持会议并发表讲话[2] - 中国8月官方PMI数据将于8月31日发布 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点[3] - 美联储主席鲍威尔暗示可能开启降息周期[4] - MSCI中国指数8月26日收盘后调整 新增14只标的(9家港股+5家A股) 剔除17只股票(14家A股+1只B股+2只港股)[5] - 本周中国央行公开市场20770亿元逆回购到期 其中周一至周五分别到期2665亿元/5803亿元/6160亿元/2530亿元/3612亿元[6] - 中国央行8月25日开展6000亿元MLF操作 期限1年期[7] - 美国将公布二季度GDP修正值 初值为年化3% 远超市场预期的2.6%[7] - 美国将公布7月PCE物价指数 市场预期核心PCE同比升2.9% 前值升2.8%[8] - 多个经济体将公布重要经济数据 包括德国9月GFK消费者信心指数/美国二季度实际GDP/德国8月CPI等[9] - 欧洲央行9月可能按兵不动 若经济疲软或于秋季重启降息讨论 澳洲联储已将利率降至3.6% 为2023年4月以来最低[10] - 英伟达/阿里巴巴/美团/拼多多等知名公司将发布财报[11] - SpaceX星舰第10次试飞窗口为北京时间8月25日7点30分[12] 板块事项 - 中国算力平台加快建设 10个省区市算力分平台正式接入 预计2025年智能算力规模增长超40%[14] - 三部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法 对稀土产品冶炼分离实行总量调控[15] - 三部门联合起草互联网平台价格行为规则 公开征求意见时间为8月23日至9月22日[16] - 8月26日国内成品油调价窗口开启 预计下调235元/吨 加满50升汽油可省9-10.5元[17] - 多个展会即将举办：中国国际大数据产业博览会(8月27日贵阳)/成都国际汽车展览会(8月29日-9月7日)/中国—东北亚博览会(8月27日-31日长春)/中国—阿拉伯国家博览会(8月28日-31日银川)[18][19] 个股大事 - 中国中铁尖扎黄河特大桥施工事故原因正在调查中[21] - 格林美拟发行H股在香港联交所主板上市[21] - 明泰铝业拟出售三门峡铝业2.5%股权持有焦作万方股份[21] - 鼎胜新材拟出售三门峡铝业0.57%股权持有焦作万方股份[21] - 景旺电子拟50亿元投建珠海金湾基地扩产项目 聚焦AI算力等高增长领域[21] - 多家公司发布上半年业绩：锡业股份净利润10.62亿元(同比增32.76%)/金螳螂净利润3.58亿元(同比增3.95%)/华厦眼科净利润2.82亿元(同比增6.2%)/炬芯科技净利润同比增123.19%[21] - 部分公司业绩下滑：振东制药净利润793.13万元(同比降74.13%)/招商南油净利润降53.28%/重庆建工亏损2.49亿元/华灿光电亏损1.15亿元/数字政通亏损1869.27万元[21] - 中工国际签署约5.13亿元海外道路工程项目合同[21] - 艾隆科技控股股东等拟合计减持不超过1.69%股份[22] 限售股解禁 - 本周共有36家公司限售股解禁 合计解禁50.66亿股 按8月22日收盘价计算解禁总市值923.15亿元[23] - 8月28日为解禁高峰期 7家公司解禁市值合计356.08亿元 占解禁规模的38.57%[23] - 解禁市值前三：徐工机械319.08亿元/大族数控316.47亿元/容百科技57.07亿元[23] - 解禁股数前三：徐工机械35.69亿股/大族数控3.59亿股/宣泰医药3.11亿股[23] - 解禁股份类型包括首发原股东限售股份(15家)/股权激励限售股份(10家)/定向增发机构配售股份(6家)等[23] 新股日历 - 本周A股华新精科将于8月25日申购[28] 机构观点 - 中信证券指出此轮行情主要推动者并非散户 高净值人群和企业客户参与热情更高 未来行情延续需要新的配置线索[31] - 中信证券建议继续聚焦资源/创新药/游戏和军工 开始关注化工和消费电子 逐步增配"反内卷+出海"品种[32] - 浙商证券表示上证指数已突破3731点并站上3800点 下一个中线目标有望挑战5178-2440跌幅的0.618分位[33] - 浙商证券建议采取"大金融+泛科技"均衡配置 增加对地产板块关注度 挖掘年线上方低位个股[33] 经济数据预告 - 美国将公布重要经济数据：第二季度实际GDP年化季率修正值(预期3%)/7月PCE物价指数年率(预期2.6%)/核心PCE物价指数年率(预期2.8%)[42][44] - 德国将公布8月IFO商业景气指数(前值88.6)/8月CPI年率初值(前值2%)[36][44] - 欧元区将公布8月经济景气指数(前值95.8)/工业景气指数(前值-10.4)/服务业景气指数(前值4.1)[41][42] - 日本将公布8月东京CPI年率(前值2.9%)/核心CPI年率(前值2.9%)[43]