文章核心观点 - 中国可持续发展进程在2025年进入从“理念构建”迈向“实践深化”的关键年份，企业非财务信息披露正经历深刻的“范式迁移”，从“可选披露”迈向“规范披露” [3] - 金融机构作为资源配置核心，角色已从理念倡导者转变为关键行动者，正通过发展绿色金融、创新可持续金融产品等方式，引导金融支持实体经济绿色低碳转型 [3] - 《清华金融评论》启动“2025可持续发展典型案例征集”活动，旨在通过征集、遴选并展示优秀案例，树立行业标杆，促进经验共享，助力中国ESG生态体系完善与高质量发展 [4] 征集活动概况 - 活动由《清华金融评论》主办，北京清控金媒文化科技有限公司承办，目前正在进行中，欢迎报名 [5] - 征集范围涵盖银行机构、保险机构、证券机构、资产管理机构以及上市公司、能源交易所等 [6] - 案例提交截止时间为2026年1月31日，需发送至指定邮箱，邮件主题格式有统一要求 [11] - 案例遴选方式为经初选后，由《清华金融评论》专家组进行筛选复审 [11] 征集主题与要求 - 征集主题围绕三大维度展开，包括环境、社会及治理，下设多个细分议题 [7][8] - 环境维度包括应对气候变化、污染物排放、废弃物处理、生态系统和生物多样性保护、环境合规管理、能源利用、水资源利用、循环经济等议题 [8] - 社会维度包括乡村振兴、社会贡献、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业、产品和服务安全与质量、数据安全与客户隐私保护、员工等议题 [8] - 治理维度包括尽职调查、利益相关方沟通、反商业贿赂及反贪污、反不正当竞争等议题 [8] - 案例须反映金融机构及上市公司在可持续发展方面的积极风貌和实践成果，提交单位须对案例真实性和严谨性负责 [8] - 提交单位须具有良好的经营情况和社会声誉，无严重负面消息和不良记录 [8] - 案例应有助于探索行业未来发展路径，有积极借鉴意义 [8] - 报送文件格式为word，原则上总字数控制在3000字以内，信息需完整准确，文字通顺，排版规范 [8] - 报送案例框架应包括报送单位基本情况、案例核心要点、应用情况与效果展示、对行业发展的积极作用和意义等内容 [8] - 需提交的材料包括案例提报基本信息表、案例正文、授权书、机构营业执照复印件电子版 [8][9] 征集成果应用 - 优秀案例将在《清华金融评论》微信公众号、官方微博号、今日头条号、视频号等新媒体端进行权威发布 [12] - 优秀案例机构代表将有机会受邀在《清华金融评论》主办的活动中进行案例分享 [12] - 对精选优秀案例单位将进行实地走访调研和深入报道 [12]

日本央行加息决策与分歧 - 日本央行于12月19日如期加息25个基点，将基准利率提升至0.75%，创30年来新高 [3] - 央行行长植田和男表示日本经济温和复苏，未来若通胀持续达标将逐步加息，但强调“货币环境依然宽松” [3] - 央行与政府存在分歧，政府政策小组成员、央行前副行长若田部昌澄在加息前发表反对言论，主张优先通过财政政策提高中性利率，待其自然上升后再加息，这一立场体现了“高市经济学”与央行数据依赖策略的分歧 [3] 对日元汇率的影响 - 加息后日元对美元短暂升破156，主要因套息交易平仓导致资金回流 [5] - 中长期受日本高债务制约，日元或回归弱势，瑞银预测2026年美元对日元可能测试160关口 [5] - 日本财政扩张政策与经常账户资金外流持续给日元构成压力，植田和男暗示“加息步伐缓慢”，难以扭转日元结构性贬值趋势 [5] 对全球资本市场的冲击 - **日本股市**：金融股受益于净息差扩大，出口股则因日元升值而承压，日经指数短期震荡，中长期受宽财政支撑 [7] - **欧美股市**：高估值科技股面临因套息交易资金撤离带来的回调压力，但历史数据显示标普500在日本加息后半年多上涨 [7] - **A股/新兴市场**：资本外流压力可控，国内基本面仍是主导因素，近五次日本加息后一年上证指数均上涨 [7] - **全球债市**：日本投资者持有约4万亿美元海外债券，加息可能触发资金回流，推升美债及欧债收益率，并导致新兴市场高收益债利差扩大 [7] 本次市场冲击较弱的原因 - 市场预期充分，对本次加息的概率定价高达90%，远高于2024年8月意外加息前的水平 [7] - 套息交易规模缩减，日元空头头寸较2024年减少45%，平仓压力缓和 [7] - 美联储降息预期形成对冲，美日货币政策错位削弱了套息交易的吸引力，美元流动性指标未现紧缺 [7] 后续展望与关注点 - 需关注央行行长植田和男的表态，若其释放“鹰派”信号，例如暗示2026年继续加息，可能引发新一轮市场波动 [1][9] - 全球高负债企业及过热房地产市场对利率敏感度提升 [9] - 对于A股而言，国内经济复苏与政策前景仍是关键，历史关联性显示日本加息影响有限，本次加息如同“涟漪”而非“巨浪” [9]

书籍核心观点 - 著作旨在在复杂的全球变局中，厘清大国博弈的核心逻辑，剖析中国的战略选择与发展路径，以帮助读者理解国家战略、凝聚共识并激发信心[4] - 著作内容涵盖国际关系、经济及教育等多个领域，为理解全球变局、中国发展路径及应对策略提供了多元视角和深度分析[4] 书籍目录与内容总结 第一章 时局：失序的时代 - 探讨了当前时代的不确定性及面向未来的方式[6] - 分析了特朗普执政时期对全球经济大趋势的三个不能“低估”因素[6] - 审视了分崩离析的国际经济体系及其未来前景[6] - 讨论了“人类共同体”面临的困境与未来[6] - 剖析了当代危机的根源与应对之策[6] - 阐述了中国在“单边开放”背景下对国际新秩序的构建[6] 第二章 战争与和平：和平崛起之可能 - 探讨在两极化的世界中，中国和平崛起的可能性[6] - 分析了战争与和平议题，以及中国的包容性多边主义[6] - 警示了“放低身段”可能带来的危险[6] - 论述了美国的印太战略[6] - 强调中国需保持战略定力，避免被美国的认知战牵制[6] - 设问亚洲是否会成为第三次世界大战的“火药桶”[6] 第三章 大国对弈，考验智慧与定力 - 对比了特朗普与拜登领导下的两个“美国”[6] - 指出美国两党竞争白热化的本质，并强调中国的核心偏好是和平与发展[6] - 引导读者看懂特朗普领导下的美国[6] - 分析了特朗普“风暴式改革”及其前景[6] - 探讨了马斯克的“社会工程”及其命运[6] - 分析了马斯克与资本主义世界的“资本革命”[6] - 探讨中国应如何与特朗普打交道[6] - 研究如何回应和管理西方的“对华恐惧”[6] - 指出面对全球化逆流，中国需承担关键角色[6] 第四章 中国经济新动能 - 强调生产力变革持续激发经济新动能[7] - 探讨三中全会与中国政治经济学理论体系[7] - 提出“没有产能，就不能改变世界”的观点[7] - 分析中国产能与全球经济治理的未来[7] - 强调民营企业对产业发展的重要性[7] - 指出企业面临权利、空间、手段三大核心问题[7] - 探讨如何重构企业责任叙事[7] - 提出走出经济内卷需要“三箭”齐发[7] 第五章 新周期的机遇、挑战、着力点 - 解释为何作者是中国经济的乐观主义者[7] - 探讨“国家活力”、“社会活力”与国家竞争能力的关系[7] - 论述经济要穿越周期，需再次强调保卫社会[7] - 提出振兴经济的“一制三策”[7] - 分析区域经济优势，特别是湾区的机遇与挑战[7] - 探讨“科创特区”与中国经济的未来[7] 第六章 人工智能时代教育该向何处？ - 探讨人工智能领域的竞争合作与未来国际秩序[7] - 设问在人工智能时代，人类将向何处去[7] - 探讨学问之问，即“无用之学”和“有用之学”[7] - 提出需要重构中国的教育秩序[7]

中国资本市场学会学术委员会成立与“十五五”规划展望 - 中国证监会主席吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并主持召开资本市场“十五五”规划专家座谈会 会议旨在提升理论研究水平并发挥智库平台作用 [2] - 加强资本市场理论研究被强调为深化对市场发展规律认识、推动高质量发展及参与全球金融治理合作的迫切需要 研究需坚持市场化、法治化、国际化方向 [3] - 理论研究应聚焦资本市场包容性吸引力、定价效率、金融科技、法治建设等重点问题 旨在为加快建设强大的资本市场提供坚实理论支撑 [3] “十五五”时期资本市场发展重点与改革方向 - 与会专家认为“十五五”时期是资本市场提质增效、健全功能的关键阶段 需围绕“十五五”规划编制提出前瞻性建议 [4] - 规划建议重点包括提高发行上市交易制度的包容性与适应性 以吸引更多新质生产力领域优质企业上市 [4] - 建议扩大耐心资本、长期资本和战略资本供给 并持续活跃并购重组市场 同时严格常态化退市机制 [4] - 建议推动完善人工智能在资本市场应用的治理与监管 并从严打击财务造假 加强投资者保护和教育 [4] - 证监会表示将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线 深化投融资综合改革 扩大制度型高水平对外开放 提高制度包容性吸引力 [4]

2025年中央经济工作会议核心观点 - 会议全面总结2025年经济工作，分析当前形势，并对2026年经济工作进行重点部署，为“十五五”开局指明方向 [1] 2026年经济工作重点任务 - 确定了八个方面重点任务：坚持内需主导、坚持创新驱动、坚持改革攻坚、坚持对外开放、坚持协调发展、坚持“双碳”引领、坚持民生为大、坚持守牢底线 [3] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 消费是经济增长的主动力和稳定锚，也是高质量发展的关键力量，我国消费进入结构转型关键过渡期，蕴藏较大发展潜力和空间 [4] - 需从供需两侧着手，惠民生与促消费结合，释放消费潜力，形成经济发展和民生改善的良性循环 [4] - 应多措并举提高居民消费能力：围绕“提低、扩中”完善收入分配制度；促进稳定和充分就业；着力保障和改善民生，加大财政对教育、医疗等基本公共服务投入，提高城乡居民基本养老金 [5] - 纵深推进全国统一大市场建设是畅通国内大循环、推动高质量发展的关键举措，是实现中国式现代化的重要制度保障 [6] 政策取向：发挥存量政策和增量政策集成效应 - 坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [8] - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化财政支出结构，重视解决地方财政困难 [8] - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕 [8] - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类政策纳入宏观政策取向一致性评估，健全预期管理机制 [8] - 专家预计，在“更加积极”的财政政策取向下，2026年新增政府债务规模或进一步提升至12.5万亿元左右；赤字率维持在4.0%左右，对应赤字规模约为5.9万亿元，较上年增加约2000亿元 [9] - 专家认为，为促进物价合理回升，明年一季度降准降息有望再次同时落地，降息或以10BP为下调步幅，降准或以25BP为下调步幅 [9] 把握明年经济工作的关键着力点 - 要围绕做强国内大循环，拓展内需增长新空间；围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合；围绕激发动力活力，坚定不移深化改革扩大开放；围绕增进民生福祉，加大保障和改善民生力度；围绕守牢安全底线，稳妥做好重点领域风险化解 [11] - 明年的政策制定将更多着眼于“十五五”时期整体经济的长远发展规划，既关注新增政策出台，也重视已有政策落实落细 [11] 经济展望 - 世界经济有望延续温和增长态势，但变数较多 [12] - 国内经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大等长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，超大规模市场、完整产业体系、丰富人才资源优势将更加彰显 [12] - 活跃的要素流动和创新为发展持续注入新动能，人流、物流、信息流、资金流保持较快增长态势，投资和消费增速明年有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段 [12]

文章核心观点 - 金融业应主动融入国家“人工智能+”行动，通过平衡开源与闭源模型、协同决策式与生成式AI、优化算力供给与保障安全性等多维路径，提升人工智能应用的普惠性，推动技术与业务深度融合，最终提升金融服务质效和内部管理效能 [3][4][5][8][9] 开源模型与闭源模型 - 开源模型意味着技术平权和自主可控，通过分布式协同创新降低企业应用成本，提升AI普惠性，但存在模型迭代速度较慢、幻觉率较高的特点 [4] - 闭源模型在稳定性和可靠性上相对更高，同等参数规模下性能可能更优，服务支持更成熟，但自主定制化程度受限且模型透明度较低 [4] - 金融业应重点考虑“AI+”应用而非自建大模型，融合开源与闭源优势，围绕场景建设提升服务质效和管理效能 [4] - 以农业银行为例，采取“两条腿走路”策略：在普惠服务、办公等领域加快探索应用开源模型以提高普及率；同时通过本地化部署闭源模型，在客户服务、知识优化推荐等场景确保数据隐私和极致体验 [4] 决策式AI与生成式AI - 决策式AI擅长“确定性优化”，在强可解释性和准确性要求高的场景中仍是最优选择，目前金融业应用占比超过八成，主导风险评估、算法交易和欺诈检测等核心业务领域 [5] - 生成式AI擅长“可能性涌现”，在开放式和创意性场景中泛化能力更好，主要应用于智能客服、知识助手、报告撰写等非核心业务领域 [5] - 随着大模型能力增强、生态完善和算力突破，生成式AI应用可能实现指数级增长，并与决策式AI协同，形成以智能体为主的通用范式，二者边界趋于模糊 [5] - 多智能体配合的“双AI”编排协作模式能更好实现AI能力普惠化，例如在客户营销中，用决策式AI构建客户画像，用生成式AI形成个性化服务方案，提升服务精准性和获得感 [5] AI普惠与算力供给 - AI普惠性提升导致数据处理规模和复杂度指数级增长，数据中心计算量膨胀速度将远大于CPU处理效率进化速度，AI大规模应用意味着进入加速计算时代 [7] - GPU凭借强大并行计算能力能高效应对计算密集型任务，未来通用计算将退化为“控制平面”，高时效高计算负载场景由专用加速计算实现 [7] - AI加速普及过程中，GPU算力需求与供给将始终处于“紧平衡”状态，从绿色发展角度看这种平衡是必要的 [8] - 需从存量挖潜和增量扩容两端发力平衡矛盾：一方面通过算力灵活调度、参数合理匹配、模型压缩加速等工程化手段降低运行成本；另一方面加快建设支持AI高性能计算的智算中心 [8] - 以农业银行为例，依托“农银智+”平台构建参数多样、能力丰富的模型矩阵，通过模型蒸馏、微调等手段精细化匹配业务并充分利用GPU资源，同时建设支持多类型GPU组合的算力云平台，保障AI算力弹性、韧性和可持续供给 [8] 普惠性与安全性 - 提升AI应用普惠性同时必须高度重视安全性，需强化AI稳定性以保障大众利益，未来AI将成为数字世界“基础设施”，需建立模型安全护栏、主动防御等技术手段应对提示词注入、资源消耗攻击等风险，保障AI稳定运行和业务连续性 [9] - 需提升数据质量以增强模型可信度，在AI广泛应用背景下，数据来源更丰富、结构更复杂，数据倾斜、数据投毒等问题会加剧模型决策偏差，引发公众信任危机，需建立全生命周期模型评测和监控体系，加强算法公平性约束，提升模型稳定性和可解释性 [9] - 需避免模型共振以防范系统性风险，随着竞争加剧，市场主流大模型集中度会越来越高，商业银行依赖的模型算法逐步趋同，局部缺陷可能形成机构间模型共振并引发系统性风险，需加快构建更可靠知识体系，开展差异化模型训练，提升金融系统整体韧性 [9]

中国可持续发展与ESG信息披露的政策驱动与范式迁移 - 2025年是中国可持续发展进程从“理念构建”迈向“实践深化”的关键年份 [3] - 企业非财务信息披露正经历深刻的“范式迁移”，从“可选披露”迈向“规范披露” [3] - 国务院国资委、证监会及沪深北交易所密集出台政策，明确要求将可持续发展纳入公司治理核心 [3] 金融机构在可持续发展中的角色转变与行动 - 金融机构已从理念倡导者转变为关键行动者，正将ESG深度融入其战略与业务流程 [3] - 银行、保险、资管等机构通过发展绿色金融、创新可持续金融产品、践行负责任投资、强化环境风险管理，引导金融活水支持实体经济绿色低碳转型 [3] 《清华金融评论》可持续发展典型案例征集活动概览 - 活动旨在通过征集、遴选并展示优秀案例，树立行业标杆，促进经验共享，助力中国ESG生态体系完善与高质量发展 [4] - 征集范围包括银行机构、保险机构、证券机构、资产管理机构以及上市公司、能源交易所等 [6] - 案例征集设立环境、社会、治理三大维度及多个细分议题 [7][8] 案例征集的具体主题与要求 - **环境维度**：涵盖应对气候变化、污染物排放、废弃物处理、生态系统和生物多样性保护、环境合规管理、能源利用、水资源利用、循环经济 [8] - **社会维度**：涵盖乡村振兴、社会贡献、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业、产品和服务安全与质量、数据安全与客户隐私保护、员工 [8] - **治理维度**：涵盖尽职调查、利益相关方沟通、反商业贿赂及反贪污、反不正当竞争 [8] - 案例须反映金融机构及上市公司在可持续发展方面的积极风貌和实践成果，提交单位对案例真实性和严谨性负责 [8] - 案例应有助于探索行业未来发展路径，有积极借鉴意义 [8] - 报送文件为word格式，原则上总字数控制在3000字以内 [8] - 案例框架需包括报送单位基本情况、核心要点、应用情况与效果展示、对行业发展的积极作用和意义 [8] 案例提交流程与后续应用 - 提交材料需包括案例提报基本信息表、案例正文、授权书、机构营业执照复印件电子版 [8][9] - 案例请发送至指定邮箱，邮件主题格式为“单位名称+征集主题名称+案例名”，截止时间为2026年1月31日 [11] - 经初选符合条件的案例将由专家组进行筛选复审，遴选出典型优秀案例 [11] - 优秀案例将在《清华金融评论》各新媒体平台进行权威发布，机构代表有机会受邀进行案例分享，精选案例单位将接受实地走访调研和深入报道 [12]

宏观经济运行总体平稳 - 11月宏观经济运行延续总体平稳、稳中有进的发展态势，2025年全年实现5%左右增长已无悬念 [2] - 11月规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，1-11月累计同比增长6.0% [4] - 11月装备制造业增加值同比增长7.7%，高技术制造业增加值增长8.4%，分别快于全部规模以上工业2.9和3.6个百分点 [4] - 分产品看，3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长100.5%、20.6%、17.0% [4] - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%；1-11月总额456067亿元，增长4.0% [7] - 11月中国出口（以美元计价）同比增长5.9%，较10月的-1.1%大幅反弹，月度出口规模创下年内单月最高水平3303.5亿美元 [9] - 11月CPI同比由上月的0.2%大幅回升至0.7%，PPI同比降幅小幅回落0.1个百分点至-2.2%，物价指数保持回升趋势 [14] 固定资产投资结构失衡 - 1-11月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6% [4] - 剔除房地产开发投资后，固定资产投资同比增长0.8% [4] - 1-11月基础设施投资同比下降1.1%，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9% [4] - 分登记注册类型看，1-11月内资企业投资同比下降2.6%，港澳台企业投资下降2.2%，外商企业投资大幅下降14.1% [6] - 分地区看，1-11月东部地区投资同比下降6.6%，中部地区下降1.7%，西部地区下降0.2% [6] - 从企业性质看，1-11月国有投资小幅下降1.1%，民间固定资产投资同比降幅达5.3% [6] 消费市场呈现多元特点 - 商品消费平稳增长，11月限额以上单位粮油食品类、通讯器材类、文化办公用品类商品零售额同比分别增长6.1%、20.6%、11.7% [7] - 服务消费增长较快，1-11月服务零售额同比增长5.4%，增速比1-10月份加快0.1个百分点 [7] - 新型消费加快发展，数字消费、绿色消费、健康消费等持续壮大，实物商品网上零售额、新能源乘用车零售量、体育娱乐用品零售额等增长明显 [7] - 入境消费持续扩大，离境退税政策持续显效，“购在中国”活动有序开展 [7] 出口展现较强韧性 - 11月对美出口规模为337.9亿美元，略低于9月、10月的343亿美元、349.2亿美元，对美出口渐趋稳定 [9] - 11月中国对东盟、欧盟出口增速分别为8.17%、14.83%，对冲了对美出口下滑的近八成规模 [9] - 11月机电产品出口规模为2058.97亿美元，同比增长9.65%，占全部出口金额比重高达62.3% [9] - 11月高新技术产品出口规模超过880.7亿美元，同比增长7.68%，占比为26.7% [9] 房地产市场下行压力较大 - 1-11月房地产投资累计同比下跌15.9%，跌幅较1-10月扩大1.2个百分点 [12] - 1-11月房企到位资金同比下跌11.9%，跌幅较1-10月扩大2.2个百分点 [12] - 11月30个大中城市商品房成交面积784万平米，同比下降33% [12] - 1-11月全国新建商品房销售面积累计同比下跌7.8%，跌幅较1-10月扩大1.0个百分点 [12] - 1-11月全国商品房待售面积累计同比上涨4.0%，较1-10月上升0.2个百分点 [12] - 11月国房景气指数降至91.9，较10月回落0.52个百分点 [12] 金融与物价数据 - 11月新增信贷3900亿元，同比少增1900亿元；信贷余额同比增长6.4% [14] - 11月社融增量2.49万亿元，同比多增1597亿元；社融存量同比增长8.5% [14] - 11月M2同比8.0%，较上月下降0.2个百分点；M1同比回落1.3个百分点至4.9% [14] - 11月企业信贷需求恢复较好，债券发行同步提速 [14] 2026年经济增长展望与政策基调 - 中央经济工作会议指出2025年经济增长预期目标“5%左右”已无悬念，并为“十五五”和2026年奠定良好发展基础 [2][17] - 2026年GDP增速目标设在5%左右为宜，以支持2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标 [18] - 2023年、2024年GDP增速分别为5.2%和5%，2025年实现5%左右增速可能性较大 [18] - 中央经济工作会议提出2026年将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [20] 2026年财政政策展望 - 2026年赤字率可能会安排在4%-4.2%水平之间，赤字规模将由2025年的5.66万亿元上升至6-6.25万亿元左右 [21] - 预计全年安排1.5万亿元超长期特别国债发行额度，比2025年规模增加2000亿元 [21] - 可能安排5000亿元特别国债或超长期特别额度用于成立房地产稳定基金、追加化债额度等重要领域 [21] - 全年预计安排地方政府专项债额度4.8万亿元，较2025年多增加4000亿元 [21] - 2026年可能会新增政府债务总规模超过13万亿元，广义财政赤字率预计升至8.8%左右 [21] 2026年货币政策展望 - 明年仍有必要在合适时机进行0.25-0.5个百分点的小幅度降准 [22] - 明年央行可能会调降政策利率0.1-0.3个百分点，推动商业银行小幅下调LPR [22] - 明年将继续安排5000亿元新型政策性金融工具规模，全部用于补充项目资本金 [22] - 明年结构性货币政策工具将继续降价扩容，科技创新、绿色低碳、普惠小微、消费等领域的再贷款额度有望增加 [22] - 央行可能会进一步下调结构性工具利率0.2-0.4个百分点，部分再贷款利率可能会降至1.5%以下 [22]

2025年经济“成绩单”与2026年形势展望 - 2025年经济顶压前行，预计全年经济增长5%左右，经济总量有望达到140万亿元左右，继续位居世界主要经济体前列 [5] - 就业总体稳定，外贸较快增长，出口多元化成效明显 [5] - 现代化产业体系建设持续推进，新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在全球前列 [6] - 展望2026年，投资和消费增速有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段，经济发展前景光明 [8] 2026年宏观政策部署 - 继续实施更加积极有为的宏观政策，坚持稳中求进、提质增效 [9] - **财政政策**：保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲 [10] - **货币政策**：把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，灵活高效运用降准降息等多种工具，加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [12] 扩大内需：提振消费与扩大投资 - 扩大内需是2026年排在首位的重点任务，2025年前三季度内需对经济增长贡献率达到71% [13] - **提振消费**：把握从商品消费为主转向商品服务并重的结构性变化，制定实施城乡居民增收计划，促进高质量充分就业，继续提高城乡居民基础养老金，培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点，支持推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假，打造“购在中国”品牌 [13] - **扩大投资**：把投资于物和投资于人相结合，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新，有效发挥政府投资带动作用，用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，优化实施“两重”项目，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，激发民间投资活力，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目 [14] 国际科技创新中心建设扩围 - 将北京国际科技创新中心拓展至京津冀，将上海国际科技创新中心拓展至长三角，以提升全球影响力和竞争力 [16] - 三大中心建设成效显著，北京、上海、广东2024年研发投入强度分别达到6.58%、4.35%、3.6%，2025年全球百强创新集群排名中，深圳—香港—广州、北京、上海—苏州分别位居第1、第4、第6位 [16] - 扩围有利于整合创新资源，推动科技创新和产业创新融合发展，催生新质生产力 [17] 纵深推进全国统一大市场建设 - 当前存在“内卷式”竞争等卡点堵点，影响经济循环畅通 [18] - **市场层面**：加快制定全国统一大市场建设条例，完善市场准入、公平竞争等基础制度，破除要素获取、招标投标等方面壁垒 [19] - **政府层面**：加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单，纠治变相违规招商，规范涉企执法，整治招标投标乱象，防止地方保护 [20] - **企业层面**：完善重点行业产能调控机制，加强行业自律，综合运用信用监管、反垄断等监管手段，规范市场竞争秩序 [20] 扩大高水平对外开放 - **制度型开放**：有序扩大服务领域自主开放，打造形态多样的开放高地（如自贸试验区提升），推动商签更多高标准自贸协定 [22] - **促进外贸**：研究出台专项政策扩大优质消费品和关键设备进口，围绕“共享大市场·出口中国”主题举办超百场进口促进活动，常态化举办进博优品交易会 [23] - **吸引外资**：新推出一批优化外商投资环境的政策措施，进一步放宽市场准入（如增值电信、生物技术等领域），促进外资境内再投资，支持外资企业设立研发中心，全面落实国民待遇 [23] 纵深推进区域协调发展 - 制定实施区域发展战略“十五五”实施方案，推动四大板块协同发展，巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区高质量发展动力源作用 [24] - 指导地方因地制宜发展新质生产力，探索特色化差异化发展路径 [24] - 支持经济大省大胆改革创新，深入推进要素市场化配置改革，支持“一省一策”培育新兴支柱产业和未来产业，加强人才培养和要素保障 [25] 推动全面绿色转型 - 2026年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，将实施碳排放总量和强度双控制度，深入推进重点行业节能降碳改造，稳步推动煤炭和石油消费达峰 [27] - 加快建设新型能源体系，制定能源强国建设规划纲要，持续提高新能源供给比重，推动新增用电主要由新能源发电满足，建设智能电网和一批零碳园区、零碳工厂 [28] - 加快发展绿色低碳产业，培育氢能、绿色燃料等新增长点，大力发展循环经济 [28] 推进高质量充分就业 - 2025年1至11月城镇新增就业超过1200万人，提前完成年度目标任务，城镇调查失业率均值5.2% [29] - 2026年高校毕业生将达到1270万人，再创历史新高，需加大政策支持力度，支持更多高校毕业生到城乡基层、中小微企业就业创业 [30] - 大力开展职业技能培训，聚焦高精尖产业与急需紧缺行业开展专项培训，健全终身职业技能培训制度 [30] - 推动灵活就业、新就业形态健康发展，加强劳动者权益保障，努力消除就业歧视 [30] 稳定房地产市场与构建新模式 - 我国房地产高质量发展仍有较大空间，2024年常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，“新市民”刚性住房需求有待释放，改善性需求潜力也很大（2025年二手房交易占比已从2021年的28%提高至45%） [32] - **稳定市场**：从供需两端发力，供给端严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，需求端采取更多措施释放居民刚性和改善性需求 [33] - **构建新模式**：支持房企向持有物业、提供高品质居住服务转型，发挥“保交房”白名单制度作用，改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，深化住房公积金制度改革 [33]

美国11月劳动力市场数据 - 11月美国失业率升至4.6%，为2021年10月以来最高水平 [2] - 11月美国失业人数为783万，显著高于去年同期的710万 [2] - 其中，短期失业（短于5周）人数为250万，较9月份增加31.6万；长期失业人数为190万，较9月份增加10万，占总失业人数的24.3% [2] - 11月劳动参与率为62.5%，略高于9月的62.4% [2] 非农就业数据变化 - 11月份非农业部门新增就业人数为6.4万，高于市场预期的4万 [2] - 10月份非农就业人数修正后显著萎缩10.5万 [2] - 8月和9月新增非农就业人数分别被下调2.2万和1.1万，修正后数据分别为负2.6万和10.8万 [2] - 受联邦政府部分“停摆”影响，劳工部未发布10月份失业率数据 [3] 行业就业结构分化 - 11月新增就业主要来自医疗卫生、建筑和社会救助行业，环比分别增加4.6万、2.8万和1.8万 [2] - 交通和仓储部门就业环比减少1.8万个 [2] - 联邦政府就业环比减少6000个，而10月份曾因延迟辞职的雇员最终离岗而大幅减少16.2万 [2] 员工薪酬变化 - 11月员工平均时薪环比上涨0.1%，同比上涨3.5% [3]