重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-6-6 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修增加，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单 不及往年同期，终端需求偏弱，厂库持续累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1056元/吨，FG2509收盘价为963元/吨，基差为93元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6975.40万重量箱，较前一周增加3.09%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计低位震荡运行为主。 影响因素总结 利多： 1、生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。 利空： 1、地产终 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。关税博弈成为近期重要影响因素，中期来看最终谈判结果仍存不确定 性。Opec+7月连续第三个月增产石油，原油价格偏弱，成本端支撑减弱。供需端，农膜淡季，中 小工厂停车多，新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7150（+30），基本面整体偏空 • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差101，升贴水比例1.4%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存54万吨（-1.5），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空； • 6. 预期：塑料主力合约盘面震荡偏弱，中期关税谈判结果仍存不确定性，Opec+再度增产，农 膜 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周甲醇价格震荡为主MA2509在2250 - 2320震荡运行 [4] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2509基本面内地前期下跌贸易商和下游采购意愿差部分产区工厂累库煤制甲醇利润丰厚上游让利刺激出货长协贸易商出货意愿强且有做空行为鲁北下游MTBE开工低采购减少下游压价上半周销区走跌下半周因价格跌破近一年最低点贸易商持货意愿增强及部分补空单需求行情止跌回稳；港口先跌后稳上半周供需面弱期现货价格下行基差走弱随着美国联邦法院暂停关税政策消息传出期货盘面获支撑价格震荡 [4] - 甲醇2509基差江苏甲醇现货价2295元/吨09合约基差25现货升水期货 [4] - 甲醇2509库存截至2025年5月29日华东、华南港口甲醇社会库存总量39.44万吨较上周期累库0.06万吨；沿海地区可流通货源下滑3.8万吨至21.18万吨 [4] - 甲醇2509盘面20日线向下价格在均线上方 [4] - 甲醇2509主力持仓主力持仓净空空减 [4] 多空关注 - 利多因素部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等；伊朗甲醇开工降低港口库存处于低位；荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划；西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素前期停车装置恢复如内蒙古东华等；下半月港口预计到船集中；甲醛进入传统淡季MTBE开工明显走跌；煤制甲醇有利润空间积极出货；持续出货不畅产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场环渤海动力煤江苏价格669元/吨较前值跌30元/吨；江苏甲醇现货价2302元/吨较前值涨27元/吨；CFR中国主港261美元/吨较前值涨1美元/吨；进口成本2323元/吨较前值涨9元/吨等 [8] - 期货市场期货收盘价2270元/吨较前值涨45元/吨；注册仓单2600张较前值增加1000张；有效预报1100张较前值增加1100张 [8] - 价差结构江苏 - 鲁南基差152元/吨较前值涨27元/吨；进口价差53元/吨较前值跌36元/吨等 [8] - 开工率华东80.65%与前值持平；山东68.71%较前值降2.39%；西南44.06%较前值降1.22%；西北81.54%较前值降3.55%；全国加权平均74.90%较前值降3.81% [8] - 库存情况华东港口24.76万吨较前值增1.65万吨；华南港口14.68万吨较前值降1.59万吨 [8] - 国内甲醇现货价格江苏本周从2235元/吨涨至2302元/吨涨幅3.00%；鲁南本周维持2150元/吨跌幅10.34%；河北本周从2040元/吨涨至2060元/吨涨幅0.98%；内蒙古本周从1895元/吨降至1875元/吨跌幅1.06%；福建本周从2300元/吨涨至2335元/吨涨幅1.52% [9] - 甲醇基差本周现货从2235元/吨涨至2302元/吨涨幅3.00%期货从2218元/吨涨至2270元/吨涨幅2.34%基差从17元/吨变为32元/吨 [11] - 甲醇各工艺生产利润煤制本周从315元/吨降至230元/吨跌幅84元/吨；天然气制本周维持 - 200元/吨跌幅248元/吨；焦炉气制本周从398元/吨涨至372元/吨涨幅32元/吨 [20] - 国内甲醇企业负荷全国本周74.90%较上周降3.81%；西北本周81.54%较上周降3.55% [21] - 外盘甲醇价格和价差CFR中国本周从256美元/吨涨至261美元/吨涨幅1.95%；CFR东南亚本周从327.5美元/吨降至320.5美元/吨跌幅2.14%；价差从 - 71.5美元/吨变为 - 59.5美元/吨涨幅12美元/吨 [24] - 甲醇进口价差现货本周从2235元/吨涨至2302元/吨涨幅2.45%；进口成本本周从2281元/吨涨至2323元/吨涨幅1.84%；进口价差从 - 46元/吨变为 - 21元/吨涨幅25元/吨 [28] - 甲醇传统下游产品价格甲醛本周维持1070元/吨涨幅0.00%；二甲醚本周维持4010元/吨涨幅0.00%；醋酸本周从2610元/吨涨至2625元/吨涨幅0.57% [32] - 甲醛生产利润和负荷利润本周从 - 98元/吨降至 - 107元/吨跌幅9元/吨；负荷本周25.42%较上周涨0.90% [36] - 二甲醚生产利润和负荷利润本周从813元/吨降至785元/吨跌幅28元/吨；负荷本周8.88%较上周涨0.82% [39] - 醋酸生产利润和负荷利润本周从181元/吨降至159元/吨跌幅22元/吨；负荷本周82.42%较上周涨1.94% [42] - MTO生产利润和负荷利润本周从 - 452元/吨降至 - 666元/吨跌幅214元/吨；负荷本周79.84%较上周涨0.15% [46] - 甲醇港口库存华东本周24.76万吨较上周增1.65万吨；华南本周14.68万吨较上周降1.59万吨 [48] - 甲醇仓单和有效预报仓单本周从1600张增至2600张涨幅0.00%；有效预报本周从0张增至1100张 [53] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月甲醇的总产量、煤制、天然气制、焦炉气制、总需求、传统需求、MTO需求、其他需求、净进口、库存、供需差等数据 [55] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业如陕西黑猫、百海中浩等部分企业停车检修、部分装置降负、部分装置故障临停等 [56] - 国外甲醇装置运行情况涉及伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等多个国家的企业如ZPC、KRCS等部分企业装置恢复中、部分装置运行正常、部分装置开工不高等 [57] - 烯烃配套甲醇装置运行情况涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业如陕西清城清洁能源、延安能化等部分企业装置停车检修、部分装置运行平稳、部分装置负荷一般等 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油先升后降，EIA原油超预期去库为行情带来支撑，但下游汽油及精炼油库存累库压制原油上方空间，沙特阿美下调官方销售价暗示产油国争夺市场份额，叠加供应端增产，原油上方面临较大压力，地缘方面虽条件恶化但俄乌、美伊仍考虑继续谈判，短期利多刺激不足，原油面临较大压力，短线455 - 465区间运行，长线多单轻仓持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2507基本面中性，沙特下调亚洲原油买家价格，美国5月ISM服务业PMI指数不及预期，美欧贸易谈判受新金属关税影响；基差偏多，6月4日阿曼、卡塔尔海洋原油现货价对应基差16.78元/桶，现货升水期货；库存偏多，美国截至5月30日当周API、EIA原油库存减少，库欣地区库存增加，上海原油期货库存不变；盘面中性，20日均线偏平，价格在均线附近；主力持仓偏空，截至5月27日，WTI、布伦特原油主力持仓多单且多减；预期原油上方面临较大压力，短线455 - 465区间运行，长线多单轻仓持有 [3] - 每日期货行情中，布伦特原油结算价从65.63降至64.86，跌幅-1.17%；WTI原油从63.41降至62.85，跌幅-0.88%；SC原油从465.0涨至467.6，涨幅0.56%；阿曼原油从64.52涨至64.74，涨幅0.34% [7] - 每日现货行情里，英国布伦特Dtd从68.10降至66.61，跌幅-2.19%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)从63.41降至62.85，跌幅-0.88%；阿曼原油环太平洋从64.50涨至64.98，涨幅0.74%；胜利原油环太平洋从62.65涨至63.43，涨幅1.25%；迪拜原油环太平洋从64.48涨至64.65，涨幅0.26% [9] 近期要闻 - 乌克兰总统泽连斯基认为俄罗斯“和平条件”是“最后通牒”，但仍愿与普京会面，普京对峰会可能性表示怀疑 [5] - 美国能源信息署公布，截至5月30日当周，美国商业原油库存减少430万桶，汽油库存增加520万桶，馏分油库存增加420万桶，炼油厂原油加工量增加67万桶/日，产能利用率上扬3.2%至93.4%，原油净进口量增加38.9万桶，库欣原油库存增加57.6万桶 [5] - 沙特阿拉伯下调对亚洲原油买家价格至近四年最低，沙特阿美将7月阿拉伯轻质原油官方销售价下调至每桶较阿曼/迪拜均价高1.20美元，6月为1.40美元 [5] 多空关注 - 利多因素为美伊谈判接近破裂、俄乌冲突再度加剧；利空因素为OPEC + 连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张；行情驱动是短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - API库存走势显示，美国截至5月30日当周API原油库存减少330万桶 [10] - EIA库存走势表明，美国至5月30日当周EIA库存减少430.4万桶 [15] - 供需平衡表展示了2023 - 2026年各季度原油供需缺口、欧佩克 + 原油产量及Call on OPEC + 情况 [22] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓方面，截至5月27日为165694，较上期减少20726 [18] - 布伦特原油基金净多持仓方面，截至5月27日为158950，较上期减少4379 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受6月市场供应相对紧张预期支撑，亚洲低硫燃料油市场结构走强，但含硫0.5%船用燃料油现货溢价因实物货物报价竞争加剧而持续下跌，隔夜原油受沙特调价下挫，短期对燃油带来一定冲击，预计燃油跟随原油今日震荡回落，FU2507在2900 - 2950区间运行，LU2507在3450 - 3500区间运行 [3] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 各目录内容总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差显示现货升水期货偏多，5月28日当周新加坡燃料油库存为2201.9万桶减少362万桶偏多，盘面中性，高硫和低硫主力持仓空单且空增偏空，预计燃油跟随原油今日震荡回落，FU2507在2900 - 2950区间运行，LU2507在3450 - 3500区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放；利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 每日期货行情显示，FU主力合约期货价前值2935现值2931涨跌 - 4幅度 - 0.14%，LU主力合约期货价前值3479现值3511涨跌32幅度0.92%，FU基差前值166现值205涨跌39幅度23.49%，LU基差前值186现值146涨跌 - 40幅度 - 21.28% [5] - 每日现货行情显示，舟山高硫燃油前值496.00现值503.00涨跌7.00幅度1.41%，舟山低硫燃油前值508.00现值512.00涨跌4.00幅度0.79%，新加坡高硫燃油前值415.10现值423.25涨跌8.15幅度1.96%，新加坡低硫燃油前值494.50现值496.50涨跌2.00幅度0.40%，中东高硫燃油前值395.30现值403.45涨跌8.15幅度2.06%，新加坡柴油前值580.29现值581.81涨跌1.52幅度0.26% [6] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差情况 [13] 库存数据 - 3月19日至5月28日期间新加坡燃料油库存有增减变化，5月28日当周库存为2201.9万桶较之前减少362万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国ISM服务业PMI和ADP就业数据疲软使降息预期升温，金价震荡上行，美伊谈判未成且今日欧央行或将继续降息，金价仍有支撑，沪金溢价收敛至3.4元/克左右，关税波动和经济担忧使金价震荡；银价跟随金价震荡，沪银溢价扩大至496元/千克左右；全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌和中东局势紧张、关税担忧等因素利多金银价，而特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束等是风险点 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲股市连续第二天上涨；美元指数跌0.47%报98.81，离岸人民币大幅升值报7.1717；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌9.85个基点报4.355%；COMEX黄金期货涨0.60%报3397.40美元/盎司，COMEX白银期货涨0.06%报34.66美元/盎司 [4] 每日提示 今日关注中国5月财新PMI、欧央行利率决议和行长讲话、美国4月贸易帐、美联储和英央行官员讲话等 [4] 今日关注 关注07:00韩国一季度GDP终值、09:30澳大利亚4月商品及服务贸易帐等一系列经济数据及事件 [15] 基本面数据 - 黄金：期货782.42，现货779.4，基差 -3.02，现货贴水期货；期货仓单17247千克，不变；20日均线向下，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [5] - 白银：期货8463，现货8435，基差 -28，现货贴水期货；沪银期货仓单1087210千克，日环比增加18364千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [6] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年6月4日多单量203268，较前一日增7387（3.77%），空单量72216，较前一日增3494（5.08%），净持仓131052，较前一日增3893（3.06%） [30] - 沪银前二十持仓：2025年6月4日多单量470538，较前一日减774（ -0.16%），空单量336044，较前一日增3448（1.04%），净持仓134494，较前一日减4222（ -3.04%） [33] - SPDR黄金ETF持仓继续增加 [35] - 白银ETF持仓继续增加，高于去年同期 [38] - COMEX金仓单小幅减少，依旧处于高位；沪银仓单继续增加，高于去年同期，COMEX银仓单小幅减少 [40][42]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1、基本面：碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑逐步企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终 端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1230元/吨，SA2509收盘价为1225元/吨，基差为5元，期货贴 水现货；中性 3、库存：全国纯碱厂内库存162.43万吨，较前一周减少3.13%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。 影响因素总结 纯碱早报 2025-6-5 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 利多： 1、下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求。 利空： 1、23年以来，纯碱产能大幅扩 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 2025-06-05 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2520至2580区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回落，获利盘回吐和技术性调整，菜粕油厂开机处于低位，菜粕库存维 持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期 无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对 油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2460，基差-83，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存2.万吨，上周2.35万吨，周环比减少14.89%，去年同期3万吨，同比减少 21.67%。偏多 4.盘面 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产增加，需求持续低迷，库存上升，成本支撑走弱，预计2509合约在7175 - 7385区间震荡；多晶硅方面，供给端排产持续增加，需求端部分环节生产有减有增，总体需求有所恢复但后续或乏力，成本支撑减弱，预计2507合约在34450 - 35660区间震荡 [3][7] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划；利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 基本面：上周工业硅供应量7.1万吨，环比增加5.97%；需求5.4万吨，环比减少29.87%，需求持续低迷。多晶硅库存27万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存72800吨处于高位，生产利润243元/吨，综合开工率59.2%环比持平且低于历史同期；铝合金锭库存2.03万吨处于低位，进口亏损468元/吨，再生铝开工率53%环比减少2.93%。新疆地区样本通氧553生产亏损3778元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差：6月4日，华东不通氧现货价8100元/吨，09合约基差800元/吨，现货升水期货 [6] - 库存：社会库存58.9万吨，环比增加1.20%；样本企业库存237700吨，环比增加1.49%；主要港口库存13.4万吨，环比增加3.08% [6] - 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [6] - 预期：供给端排产有所增加，处于历史平均水平附近；需求复苏处于低位，成本支撑有所上升，工业硅2509在7175 - 7385区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 基本面：供给端上周产量21600吨，环比增加0.46%，6月排产9.88万吨，较上月环比增加2.80%；需求端上周硅片产量13.4GW，环比增加0.75%，库存18.57万吨，环比减少2.00%，6月排产55.97GW，较上月环比减少3.59%；5月电池片产量60.25GW，环比减少8.08%，上周外销厂库存13.84GW，环比增加7.45%，6月排产量56.78GW，环比减少5.75%；5月组件产量51.8GW，环比减少12.79%，6月预计产量46.93GW，环比减少9.40%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存38.5GW，环比减少6.73%，目前组件生产为盈利状态。成本端N型料行业平均成本35420元/吨，生产利润1080元/吨 [8] - 基差：6月4日，N型多晶硅料36500元/吨，07合约基差1445元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：周度库存27万吨，环比增加3.84%，处于历史同期高位 [8] - 盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓：主力持仓净多，多增 [8] - 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所减少，中期有望恢复，电池片生产持续减少，组件生产持续减少，总体需求表现为有所恢复，但后续或乏力。成本支撑有所减弱，多晶硅2507在34450 - 35660区间震荡 [8] 工业硅行情概览 - 价格：多种合约和现货价有涨有跌，如华东不通氧553硅（元/吨）现值8100，前值8150，跌50，跌幅0.61% [14] - 库存：周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等大多环比增加，如周度社会库存58.9万吨，环比增加1.20% [14] - 产量/开工率：部分地区样本产量和开工率有变化，如周度新疆样本产量27120吨，环比增加14.58%；周度新疆样本开工率55.97%，环比增加14.58% [14] 多晶硅行情概览 - 价格：多种硅片、电池片、组件价格大多持平，部分期货收盘价有涨幅，如07合约期货收盘价35055元，前值34360元，涨695元，涨幅2.02% [16] - 产量/库存：周度硅片产量环比增加，库存环比减少；光伏电池外销厂周度库存环比增加，月度产量环比减少；组件月度产量环比减少，国内和欧洲库存环比减少 [16] 工业硅下游各领域情况 - 有机硅：DMC日度产能利用率、成本利润、周度产量、价格等有相应走势；107胶、硅油、生胶、D4等下游产品价格有走势变化；DMC月度进出口量和库存有相应数据 [36][38][40] - 铝合金：废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润等有走势变化；原铝系和再生铝合金锭月度产量、原生和再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存有相应数据；汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口有走势变化 [43][46][48] - 多晶硅：行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求有走势变化；月度供需平衡表显示供应、进口、出口、消费和平衡情况；硅片、电池片、光伏组件、光伏配件、光伏并网发电等环节有价格、产量、库存、进出口等相关数据 [53][56][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期回归区间震荡格局，M2509合约预计在2920至2980区间震荡，美豆产区天气、南美大豆产量和中美关税谈判等因素影响其走势 [8] - 大豆短期受中美关税谈判和进口大豆到港增多预期交互影响，A2507合约预计在4060至4160区间震荡，国产大豆性价比和进口量等因素影响其价格 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期区间震荡 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，预期短期受多因素影响区间震荡 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美豆种植天气良好，美盘冲高回落，未来等待进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，豆类短期回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强，豆粕短期维持震荡，等待进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期 [14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、产量、库存等数据 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、库存等数据 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [40] - USDA近半年月度供需报告数据 [41] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关总结内容，但提到豆粕主力多单增加，资金流入；大豆主力空单增加，资金流出 [8][10] 其他数据信息 - 豆粕和菜粕成交均价、成交量及价差数据（5月23日 - 6月4日） [15] - 大豆和粕类期货及现货价格汇总数据（5月26日 - 6月3日） [17] - 大豆和粕类仓单统计数据（5月22日 - 6月3日） [19] - 美豆周度出口检验环比和同比回落 [42] - 油厂大豆库存继续回升，豆粕库存维持低位，未执行合同继续回升 [44][46] - 油厂大豆入榨量回升至高位，4月豆粕产量同比减少 [48] - 巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面小幅收窄 [50] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落，价格小幅波动 [52][54] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升，养殖利润小幅回升 [56][58]