交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-7-3 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修零星启动，供给仍处高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一 般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1210元/吨，SA2509收盘价为1205元/吨，基差为5元，期货贴 水现货；中性 3、库存：全国纯碱厂内库存176.69万吨，较前一周增加2.33%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。 利多： 1、下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪。 利空： 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求改 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26年度全球糖市供应过剩，后期国内糖价震荡回落概率偏大，盘面震荡偏弱思路对待 [5][6][10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：25/26年度全球糖市供应过剩，2025年5月中国进口食糖同比增加，销糖率高于去年同期，整体偏空 [5] - 基差：柳州现货6150，基差384（09合约），升水期货，偏多 [7] - 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多 [7] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [7] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多 [7] - 预期：夜盘外糖持续走低，郑糖主力09上方5800受压回落，关注下方5600附近支撑，后期震荡回落概率偏大，盘面震荡偏弱思路对待 [6][10] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球供需：Czarnikow预计25/26年度全球糖市供应过剩750万吨，USDA预计该年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨 [5] - 国内供需：2025年5月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%；5月中国进口食糖35万吨，同比增加33万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨 [5] - 价格：柳州现货6150，基差384（09合约）；SR2509期价5766，SR2601期价5580，SR2605期价5526；国内糖现货销售均价6000附近；国际食糖价格预计在16.5 - 21.5美分/磅，国内食糖价格预计在5800 - 6500元/吨 [7][10][41] - 供需平衡表预测：全球产量2.02亿吨，消费量1.98亿吨，供需过剩270万吨，库存消费比52% - 54%，全球贸易量6200万吨 [36] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢需求季节性回升，库存低位小幅减少，但贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行，整体震荡偏多思路对待 [2] - 热卷供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，同样震荡偏多思路对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 基本面：需求季节性回升，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行 [2] - 基差：现货价3130，基差65，偏多 [2] - 库存：全国35个主要城市库存363.4万吨，环比和同比均减少，偏多 [2] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：房地产市场偏弱，后市需求降温，国内有去产能计划冲击市场，震荡偏多 [2] - 利多因素：产量库存维持低位，现货升水 [3] - 利空因素：下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势低于同期 [3] 热卷 - 基本面：供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，中性 [6] - 基差：现货价3200，基差9，偏多 [6] - 库存：全国33个主要城市库存262.94万吨，环比和同比均减少，中性 [6] - 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [6] - 预期：市场供需走弱，出口受阻，国内有去产能计划冲击市场，震荡偏多 [6] - 利多因素：需求尚可，现货升水 [8] - 利空因素：下游需求步入季节性淡季，预期悲观 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃供给下滑至同期较低水平，需求处于季节性淡季，下游按需采购，厂库持续累积，政策利好提振盘面但基本面疲弱，短期预计低位震荡运行[2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：光伏玻璃减产政策提振市场情绪，生产利润低位使行业冷修增加，开工率和产量降至历史同期低位，但深加工订单不及往年，终端需求偏弱，厂库累积，整体偏空[2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1056元/吨，FG2509收盘价1052元/吨，基差4元，期货贴水现货，中性[2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存6921.60万重量箱，较前一周减少0.96%，在5年均值上方运行，偏空[2] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多[2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空[2] - 预期：政策利好提振盘面，基本面疲弱，短期预计低位震荡[2] 影响因素总结 - 利多：生产利润负反馈使玻璃产量降至历史低位，光伏玻璃行业预计减产提振盘面情绪[3] - 利空：地产终端需求疲弱，深加工企业订单处于历史同期低位，深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主[4] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：玻璃供给下滑，需求淡季，下游按需采购，厂库累积，预计低位震荡[5] 玻璃期货行情 | 指标 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价（元/吨） | 980 | 1052 | 7.35% | | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 1052 | 1056 | 0.38% | | 主力基差（元/吨） | 72 | 4 | -94.44% | [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1056元/吨，较前一日上涨4元/吨[11] 基本面——成本端 未提及具体内容 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.15%，开工数处于同期历史低位[21] - 全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，产能处于历史同期最低位[23] 基本面——需求 - 2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨[27] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6921.60万重量箱，较前一周减少0.96%，在5年均值上方运行[42] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5088 | 5091 | -3.50% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.284 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.24 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.5/4 | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA期货盘面跟随成本端波动，自身基本面环比转弱但未累库，预计短期内现货价格跟随成本端偏弱震荡，现货基差区间波动，需关注聚酯负荷波动 [6] - MEG价格重心回升，7月初外轮到货集中后续显性库存将逐步回升，国内外供应逐步恢复，三季度供需转向累库约20万吨，场内现货流动性将持续释放，近期聚酯产销偏弱、库存压力增加，瓶片工厂将陆续检修，聚酯负荷将下降，短期沙特装置短停或带动市场情绪小幅反弹，但持续性不强，基本面难形成有效支撑 [7] - 短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端，盘面反弹后需关注上方阻力位 [10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 石脑油CFR日本现货中间价从570.75美元/吨涨至572.25美元/吨；对二甲苯（PX）CFR中国台湾现货中间价从861美元/吨降至824美元/吨；PTA内盘CCFEI价格指数从4980元/吨降至4940元/吨；乙二醇MEG内盘CCFEI价格指数从4340元/吨涨至4370元/吨；涤纶POY、FDY150D价格指数分别下降50元/吨、25元/吨，涤纶DTY、短纤价格指数持平 [14] - PTA期货TA01、TA05分别上涨6元/吨、8元/吨，TA09下降6元/吨；TA01、TA05、TA09基差分别下降76元/吨、78元/吨、64元/吨；乙二醇期货EG01、EG05、EG09分别上涨38元/吨、58元/吨、26元/吨；EG01、EG05基差分别下降6元/吨、26元/吨，EG09基差上涨6元/吨 [14] - PTA加工费从439.48元/吨降至327.22元/吨；石脑油MEG内盘利润从 -1139.86元/吨升至 -1073.87元/吨；外采乙烯制MEG内盘利润从 -992.27元/吨升至 -977.77元/吨；甲醇制MEG内盘利润从 -1427.32元/吨升至 -1131.28元/吨；煤制MEG利润从 -877.50元/吨降至 -894.00元/吨；POY利润从83.67元/吨降至82.80元/吨；FDY利润从 -41.33元/吨升至 -17.20元/吨；DTY利润从50.00元/吨升至100.00元/吨；涤纶短纤利润从 -171.33元/吨升至 -117.20元/吨 [14] 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：昨日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围改善，基差跌后企稳，少量聚酯工厂询盘，本周及下周、7月中下、7月下均有成交，今日主流现货基差在09 + 147，整体中性 [6] - 基差：现货4920，09合约基差126，盘面贴水，偏多 [6] - 库存：PTA工厂库存4.09天，环比减少0.06天，偏多 [6] - 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，偏多 [6] - 主力持仓：净空，多翻空，偏空 [6] MEG每日观点 - 基本面：周三乙二醇价格重心回升，市场商谈略僵持，夜盘高开回落，基差适度回落，早间盘面震荡抬升，午后现货高位成交至4390元/吨附近，买盘跟进一般，午后盘面窄幅调整，基差运行平稳，主流成交在09合约升水70 - 73元/吨附近，美金方面外盘重心小幅上行，整体成交不多，中性 [7] - 基差：现货4360，09合约基差61，盘面贴水，偏多 [8] - 库存：华东地区合计库存50.47万吨，环比减少2.63万吨，偏多 [8] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [8] - 主力持仓：主力净空，空减，偏空 [7] 今日关注 - 利多因素为PX开工率维持较高水平 [9] - 利空因素包括伊朗确认停火，需求端处于抢出口尾声和内需淡季，终端需求走弱趋势确定 [11] 基本面数据 - 提供了2024年1月 - 2025年12月PTA供需平衡表和乙二醇供需平衡表，包含产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、消费、总需求、期末库存等多项数据 [12][13] - 展示了瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG的月间价差、基差、现货价差，PTA加工费，MEG不同制法利润，聚酯纤维短纤和长丝不同品种生产毛利等数据的历史走势图表 [15][25][60][63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面震荡，国际局势波动使尿素供应紧张、价格偏强，部分影响传导至国内市场，但国内尿素整体供过于求明显，出口政策未放开，预计今日走势震荡 [4] - 利多因素为国际价格偏强、国内农需边际转好，利空因素为开工日产高位、库存同比偏高，主要逻辑是国际供应和国内需求边际变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素基本面情况 - 供应端开工率及日产为近年新高，库存小幅波动；需求端工业需求中复合肥和三聚氰胺开工回落，农业需求预期转淡，整体供过于求明显，交割品现货1880（-0），基本面整体偏空 [4] - UR2509合约基差141，升贴水比例7.5%，偏多 [4] - UR综合库存112万吨（+14），偏空 [4] - UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性 [4] - UR主力持仓净空，增空，偏空 [4] 现货与期货行情 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化|类型|数量|变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |现货交割品|1880|0|09合约|1739|18|仓单|500|0| |山东现货|1880|0|基差|141|-18|UR综合库存|112|0| |河南现货|1880|0|UR01|1698|16|UR厂家库存|91.7|0| |FOB中国|2580||UR05|1710|16|UR港口库存|20.3|0| | | | |UR09|1739|18| | | | [6] 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2018| |2245.5| |1956.81|18.6%|2405.19|23.66|2405.19| | |2019| |2445.5|8.9%|2240|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020| |2825.5|15.5%|2580.98|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021| |3148.5|11.4%|2927.99|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022| |3413.5|8.4%|2965.46|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023| |3893.5|14.1%|3193.59|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024| |4418.5|13.5%|3425|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E| |4906|11.0%| | | | | | | [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求好转但国际生柴利润低需求疲软，国内对加菜加征关税致菜系领涨，基本面偏中性进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [2][3][4] - 近期利多因素为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油震颤季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高，主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季棕榈油供应增加 [2] - 基差：现货8224，基差252，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：6月2日商业库存88万吨，前值86万吨，环比+2万吨，同比+11.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [2] - 主力持仓：主力空增，偏空 [2] - 预期：Y2509在7750 - 8150附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季棕榈油供应增加 [3] - 基差：现货8600，基差264，现货升水期货，偏多 [3] - 库存：6月2日港口库存38万吨，前值39万吨，环比 - 1万吨，同比 - 34.1%，偏多 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：主力多减，偏多 [3] - 预期：P2509在8100 - 8500附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季棕榈油供应增加 [4] - 基差：现货9625，基差148，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：6月2日商业库存65万吨，前值63万吨，环比+2万吨，同比+3.2%，偏空 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力空增，偏空 [4] - 预期：OI2509在9250 - 9650附近区间震荡 [4] 供应 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等方面，并给出了2015 - 2025年不同周数的库存数据图表 [6][7][9][17][19][21][23] 需求 - 涉及豆油、豆粕表观消费，并给出了2015 - 2025年不同周数的消费数据图表 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2920至2980区间震荡格局，美国大豆产区天气存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆盘面反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多 [8] - 大豆方面，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度，豆一A2509预计在4100至4200区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力多单增加资金流出偏多 [8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力空单减少资金流出偏空 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判短期利多美豆，美盘短期震荡回落，预期千点关口上方震荡，等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续指引 [12] - 国内6月进口大豆到港量回升至高位，五一后大豆和豆粕库存低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑节后价格预期，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，受美国大豆产区天气炒作和中美关税战变数影响，短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [32] 持仓数据 - 展示了6月18日 - 7月1日豆一、豆二、豆粕仓单数量及较上日变化情况 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2540至2600区间震荡，短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡，盘面短期震荡偏强但利多程度或有限 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回升受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但未对油菜籽进口加征关税，利多程度或有限 [9] - 基差方面，现货2520，基差 -66，贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，菜粕库存1.1万吨，上周1.01万吨，周环比增加8.91%，去年同期3.2万吨，同比减少65.63%，偏多 [9] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下，偏空 [9] - 主力持仓主力多单增加，资金流入，偏多 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数，或等中加贸易关系明朗再决定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数，菜粕需求处于季节性淡季 [13] 基本面数据 - 6月20日至7月1日豆粕和菜粕成交均价及成交量数据，豆菜粕成交均价价差在358 - 416之间波动 [14] - 6月23日至7月1日菜粕期货主力2509、远月2601及现货（福建）价格数据，菜粕盘面震荡回落，现货跟随小幅回落，现货贴水维持偏高位，豆菜粕现货价差小幅收窄，2509合约豆菜粕价差维持震荡 [16][20][22] - 6月18日至7月1日菜粕仓单数据，仓单数量呈下降趋势 [17] - 给出2014 - 2023年国内油菜籽供需平衡表和国内菜粕供需平衡表数据 [25][26] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2540至2600区间震荡，短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡，盘面短期震荡偏强但利多程度或有限 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产增产，供应压力提升且下周或增加；需求端整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强成本支撑短期内走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3528 - 3596区间震荡 [8][10] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端压力高位、需求端复苏乏力 [13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年6月国内沥青总计划排产量239.8万吨，环比增3.5%，同比增12.7%；本周样本产能利用率32.778%，环比增0.599个百分点，样本企业出货28.95万吨，环比增0.42%，产量54.7万吨，环比增1.86%，装置检修量预估68.1万吨，环比减8.09%；下周或增加供给压力 [8] - 需求端重交沥青开工率31.5%，环比增0.04个百分点，建筑沥青开工率18.2%，环比持平，改性沥青开工率14.7595%，环比增0.70个百分点，道路改性沥青开工率24%，环比增1.40个百分点，防水卷材开工率39%，环比减6.00个百分点；总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 - 441.76元/吨，环比增13.60%，周度山东地炼延迟焦化利润1035.1614元/吨，环比增29.22%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强 [9] - 基差方面，7月1日山东现货价3815元/吨，09合约基差253元/吨，现货升水期货 [11] - 库存方面，社会库存134.6万吨，环比减0.51%，厂内库存71.9万吨，环比减3.61%，港口稀释沥青库存23万吨，环比减8.00%；均持续去库 [11] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20下方 [11] - 主力持仓净多，多减 [11] 沥青行情概览 - 展示了昨日行情概览，包含各合约价格、周度库存、周度开工率、期货收盘价、基差、产量、检修量、出货量、沥青焦化利润、注册仓单数、下游需求开工率等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [17][18] 沥青期货行情 - 基差走势：展示了沥青山东基差走势和华东基差走势 [20] - 价差分析：包含主力合约价差（1 - 6、6 - 12合约价差走势）、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势 [25][27][30][34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示了山东重交沥青走势 [37] 沥青基本面分析 - 利润分析：包含沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [40][43] - 供给端：包含出货量、稀释沥青港口库存、产量（周度和月度）、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估 [46][48][51][55][58][61][63] - 库存：包含交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [66][70][73] - 进出口情况：展示了沥青出口走势、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [76][80] - 需求端：包含石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比、下游机械需求走势）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况） [82][85][88][92][97] - 供需平衡表：展示了2024年6月 - 2025年6月沥青月产量、进口量、出口量、月度社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [107][108]