报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年2月26日国内期货主力合约进行分析，指出各品种涨跌不一，资金流向有差异，并对沪铜、碳酸锂等多个品种进行行情分析，提示美伊谈判等因素对市场影响大，部分品种需关注下游复产进度及政策消息[6][7][9]。 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止2月26日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，沪锡、碳酸锂涨超3%，集运欧线跌超5%等；沪深300、上证50股指期货主力合约下跌，中证500、中证1000股指期货主力合约上涨；国债期货主力合约均下跌 [6][7] - 资金流向方面，截至2月26日15:20，沪铜2604、焦煤2605、碳酸锂2605资金流入，中证1000 2603、沪深2603、中证2603资金流出 [7] 行情分析 沪铜 - 今日高开高走，日内偏强，美伊谈判后续进程影响宏观面情绪，若地缘局势升级，避险情绪或利好铜价 [9] - 基本面来看，假期间上游冶炼负荷相对正常，后续铜供应以高位稳定为主，2月SMM中国电解铜预计产量环比减少3.58万吨，降幅3.04%，同比上升8.06% [9] - 需求方面，截至2025年12月，铜表观消费量环比上月增长4.00%，下游工厂复产复工不完全，市场交投活跃度低，社会库存量大幅累积增加，库存高位压制盘面价格，旺季启动后，铜价或企稳偏强 [9] 碳酸锂 - 今日高开低走，日内上涨超3%，电池级和工业级碳酸锂均价环比上一工作日上涨11250元/吨 [10] - 基本面维持偏强，上游受季节性减产及假期降产影响，SMM预计2月产量环比减少16%，下游电池虽降低负荷但同比偏高，叠加节前低位库存，基本面短期偏紧 [11] - 政策方面，旧关税政策停止征收，新关税生效形成政策窗口期，引发“抢出口”预期，津巴布韦出口消息支撑价格上行，但今日盘面高开低走，后续等待新政策消息刺激，波动率放大风险加大 [11][12] 原油 - 欧佩克+八个成员国3月暂停上调石油产量，3月1日会议考虑4月日产量上调13.7万桶，若美国打击伊朗，沙特拟大幅增产 [13] - EIA数据显示美国原油库存超预期大幅累库，2月库存变化大，美伊谈判扑朔迷离，双方在关键议题上仍有分歧，美国增加中东军事威胁和对伊制裁，伊朗地缘风险不确定性大 [13][15] - 预计原油价格偏强震荡，美伊谈判结果对油价影响大，需注意风险控制 [15] 沥青 - 供应端，春节前开工率环比回落2.8个百分点至21.7%，2月预计排产环比减少6.4万吨，减幅3.2%，同比减少13.5万吨，减幅6.5% [16] - 春节假期下游多数停工，出货量环比减少14.59%，厂库增加但库存率处于近年同期最低位，委内瑞拉原油贴水缩小，国内炼厂获油可能性增加，但进口仍较美国介入前大幅下降 [16] - 沥青自身供需两弱，美伊谈判结果对油价影响大，预计价格跟随波动，建议反套为主 [16] PP - 截至2月20日当周，下游开工率环比回落11.78个百分点至30%，2月26日新增检修装置，企业开工率下跌至80%左右，标品拉丝生产比例下降至25%左右 [17][18] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周四早库下降0.5万吨至87万吨，较去年农历同期低6万吨，处于近年同期中性水平 [18] - 成本端关注美伊谈判，原油价格基本稳定，近期检修装置略有增加，市场报价大稳小动，供需格局改善有限，关注节后下游复产进度，继续做缩L - PP价差 [18] 塑料 - 2月26日新增检修装置，开工率下降至92%左右，处于中性偏高水平，截至2月13日当周，下游开工率环比下降13.93个百分点至19.8% [19] - 春节期间石化库存变化与PP相同，处于近年同期中性水平，成本端关注美伊谈判，原油价格基本稳定 [19] - 供应上有新增产能投产，近期开工率略有下降，市场报价大稳小动，供需格局改善有限，关注节后下游复产进度，继续做缩L - PP价差 [19] PVC - 上游西北地区电石价格下跌25元/吨，春节前开工率环比增加0.83个百分点至80.09%，处于近年同期中性水平 [20] - 春节期间下游绝大多数停工，出口签单环比回落但企业销售压力不大，社会库存增加较多，仍偏高，库存压力大 [20][21] - 2025年房地产仍在调整阶段，氯碱综合毛利承压，部分企业开工预期下降但产量下降有限，期货仓单仍处高位，2月是传统需求淡季，现货成交清淡，社会库存继续增加，原料价格下跌 [21] - 市场对春节后有政策及检修预期，PVC弱现实，强预期，预计震荡运行，关注节后下游复产进度 [21] 焦煤 - 高开高走，日内上涨超2%，华北部分钢企两会期间需阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排 [22] - 基本面来看，蒙煤口岸正常运行，国内矿山逐渐复工，开工负荷提升20%，假期后矿山库存增加6.04万吨，下游钢厂开工启动缓慢，补库拿货能力差，焦炭提降预期较强 [22] - 昨日黑色系情绪提振后，今日原料端焦煤回吐涨幅，盘面逻辑回归宽松基本面，短期无其他利好下，以偏弱震荡为主 [22] 尿素 - 今日低开低走，日内走弱，现货报价企稳为主，受期货下跌影响，成交活跃度有所下降 [23] - 基本面来看，上游工厂装置无停产，后续有复产计划，以21万吨日产稳定为主，春耕旺季暂无规模性长期检修计划 [23] - 下游复工复产预计在下周元宵节后，本期库存累库10%以上，正值农耕旺季，农需拿货提供支撑，后续累库速度将放缓，转入去库轨道 [24] - 本期下游复合肥开工负荷提升至33.41%，环比上周提高8.91%，预计下周大幅提升，农需助力春耕，农业需求端拿货情绪积极，但期货压力作用于现货，整体预计易涨难跌 [24]

报告行业投资评级 - 震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 橡胶低产季下原料价格坚挺，产量担忧增加，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，市场处于供需博弈阶段，预计偏多震荡为主 [7] 行情表现 - 2月26日，天然橡胶主力合约收盘价17125元/吨，当日涨跌幅 - 0.46% [1] 供给方面 - 2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10% [2] - 1月，出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13% [2] - 2月中下旬，泰国、印尼等主产国逐步进入低产季，叠加局部降雨影响出胶量，原料产出同比偏低 [2] - 国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，市场整体呈现供应偏紧格局 [2] - 按照ANRPC天然橡胶生产国联合会成员产量规律，1月份开始产量应该会逐步下降，整个一季度产量大概率会下滑 [2] - 按照往年规律，1、2月份的橡胶进口量大概率也会下滑 [2] 需求方面 - 2026年2月20日我国半钢胎开工率为14.24%，低于历年同期均值，开工率偏低 [3] - 2026年2月20日我国全钢胎开工率为14.20%，低于历年同期均值，开工率偏低 [3] - 节后下游企业集中复工复产，下游轮胎企业开工率将进一步抬升，需求端补库存在刚需，海外需求有修复预期，市场交易氛围整体有望提升 [3] - 近年来新能源汽车渗透率快速提升，低滚阻轮胎等高性能橡胶产品需求激增，而传统燃油车市场萎缩导致通用橡胶产品产能供需错配 [3] 库存方面 - 截至2026年2月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.77万吨，环比上期增加6.1万吨，增幅10.05% [4] 基差方面 - 截至2月25日，与基准地为云南的橡胶现货价格比较，基差是 - 340元/吨，从绝对值来看低于全年基差均值，处于历史低位，有扩大的空间 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货昨日放量减仓反弹后今日减仓缩量回落，多头离场，做多信心不足，中期偏弱运行，基本面弱现实主导，政策有宽松预期 [5] - 两会即将召开，本周钢联数据是春节前后典型淡季表现，今年需求端疲软程度远超季节性预期 [5] - 供给端主动收缩有助于缓解中期库存压力，但短期无法扭转供需格局，库存压力可控，为后续需求复苏预留空间 [5] - 高库销比和弱需求将继续压制螺纹钢价格，短期反弹动力不足，需关注3月后工地复工进度 [5] 各目录要点总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力合约周四持仓量减仓35772手，成交量缩量为689799手，短期上破5日均线，中期30、60日均线有压力，最低3050，最高3083，收于3064元/吨，涨7元/吨，涨幅0.23% [1] - 现货价格：主流地区螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3210元/吨，较上一交易日维稳 [1] - 基差：期货贴水现货146元/吨，基差较大 [2] 基本面数据 - 供需情况：供应端2026年2月26日当周产量165.1万吨，较前一周减5.28万吨，公历同比减41.4万吨，2026年产量低于2023 - 2025年同期；需求端当期表需33.55万吨，环比上周减54.60万吨，同比降157.16万吨，处于近三年同期最低水平；库存端厂库232.84万吨，环比+11.77万吨，同比-1.43万吨，社库567.76万吨，环比+72.79万吨，同比-61.41万吨，总库800.6万吨，环比+84.56万吨，同比-62.84万吨 [3][4] - 库销比：当期库销比167.04，同比大幅升至135.35，反映供需失衡，压制钢价反弹空间 [4] - 成本与利润：钢厂盈利率维持在38%–40%区间，铁矿石港口库存超1.7亿吨创五年新高，焦煤进口持续增长，成本支撑力度减弱 [4] - 宏观面：2026年“十五五”开局政策预期升温，基建托底预期增强，但受美国加征关税扰动，市场情绪谨慎，进入“政策博弈期” [4] 驱动因素分析 - 偏多因素：两会即将召开，库存绝对水平处历史低位，政策预期升温，供应端收缩 [5] - 偏空因素：终端需求持续低迷，成本支撑减弱，库存持续累积，去库速度放缓，资金持仓结构偏空 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 目前行业正面临短期价格承压与长期产能出清的关键博弈期 远月合约虽出现明显上涨 但持续性需近月去存栏配合 后续政策端调控以及3 - 5月的可繁殖母猪去化对后市走势起决定性作用[3] 各品种情况总结 大豆 当前大豆市场以稳为主 价格低点已出 后续呈震荡上扬走势 一方面部分粮库收购基本结束 进口大豆上涨 处于市场消费旺季和补库高峰 市场货源流通速度加快 需求集中显现 另一方面市场需求无较大改变 供求关系不对等日益明显 短期内无具体改善方向[1] 玉米 山东北地区受冷空气和雨雪天气影响 北方多地气温下行 玉米储存难度降低 年前余粮存量减少 年后基层售粮压力减轻 种植户处于过年氛围中 玉米上量偏少 中储粮轮换玉米有序入市供应 饲料企业以及深加工企业库存在安全水平线上 持续补库动能减弱 限制玉米价格上行空间 短期玉米低位或有反复 但下方空间相对有限 如回落调整 可考虑积极补库或买入[1] 鸡蛋 各环节库存有一定累积 下游需求处于复苏初期 短期内蛋价或维持在开市价附近偏弱震荡 各方以消化库存为主要策略 2月淘汰鸡出栏量或大于新开产蛋鸡供应量 在产蛋鸡存栏量或有回落 但绝对值仍处高位 对价格支撑作用有限 3月后的合约已出现定价差价 存栏略微回落的驱动基本耗尽 鸡蛋上涨需等待淘鸡进一步明朗[2] 生猪 官方数据显示12月能繁母猪存栏为3961.0万头 环比减少29.0万头 去产能趋势延续 卓创样本企业1月能繁母猪存栏增至671.23万头 增加3.53万头 规模场在低位略有回补 仔猪成活率降至93.73% 下降0.41个百分点 或受冬季疫病扰动影响 对春季仔猪供应构成潜在压力 1月生猪存栏量降至5654.46万头 减少30.85万头 月度出栏量为1314.9万头 环比减少57.04万头 符合春节假期出栏节奏放缓的季节性特征 出栏体重变化不大 供应结构未出现极端调整[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕后续需关注到港以及国储抛储进程，预估本周延续偏强震荡行情；油脂板块谨慎乐观，下方空间相对有限，上方反弹高度需政策引导，最近需关注美国伊朗谈判，若出现较大幅度调整，注意现货层面积极逢低点价 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 作物专家将巴西 2025/26 年度大豆产量预期调低 100 万吨至 1.78 亿吨，原因是巴西中部降雨过多、南里奥格兰德州干旱 [1] - ANEC 称 2026 年 2 月巴西豆粕出口量将达 173 万吨，低于一周前预估的 182 万吨，高于 1 月的 170.8 万吨和 2025 年 2 月的 150.2 万吨，创历史同期最高纪录，预测 2026 年巴西豆粕出口达 2400 万吨，高于 2025 年的 2325 万吨 [1] - 美豆出口延续偏强走势，巴西二月发运少于预期或使四月到港预期减少，豆粕明显上涨 [1] 油脂 - 美国环境保护署将向白宫提交新的生物燃料混合量授权提案，规则或 3 月底前确定，市场关注提案是否提高生物柴油和可再生柴油目标用量，这将对豆油需求和价格形成显著支撑 [1] - 2026 年 2 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少 16.78%，出油率环比上月同期增长 0.1%，产量环比上月同期减少 16.25% [2] - 美豆油受美国生物燃料政策支撑走势偏强，假期马棕处于供需双弱阶段，预估二月库存将再次下降，但原库存较大，压制近月反弹高度 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 欧佩克+八个成员国三月暂停上调石油产量，4月或日增产13.7万桶，若美国打击伊朗沙特拟增产；美国原油库存超预期大幅累库，整体油品库存大增；美伊谈判结果不确定，美国增加军事威胁与制裁，新一轮谈判于26日举行；印度炼厂或增加中东和美洲原油采购；俄乌冲突未取得实质进展；预计原油价格偏强震荡，需注意风险控制 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 欧佩克+八个成员国三月暂停上调石油产量，4月或日增产13.7万桶，若美打击伊朗沙特拟增产 [1] - 2月美国原油库存变化大，上周美伊谈判结果不明，新一轮谈判于26日在日内瓦举行 [1] - 美国增加中东军事威胁与对伊朗制裁，伊朗地缘风险不确定 [1] - 出于贸易协议压力，印度炼厂或增加中东和美洲原油采购 [1] - 俄乌在核心问题上未取得实质进展，双方仍相互袭击 [1] - 预计原油价格偏强震荡，美伊谈判结果影响大，需注意风险控制 [1] 期现行情 - 2604原油期货主力合约下跌1.23%至488.3元/吨，最低价482.4元/吨，最高价491.4元/吨，持仓量减少860至40604手 [2] 基本面跟踪 - EIA月报上调2026年WTI原油价格0.79美元/桶至52.21美元/桶，下调全球石油需求至1.048亿桶/日，上调全球石油产量至1.077亿桶/日 [3] - IEA上调2026年全球石油需求增速7万桶/日至93万桶/日，上调全球石油产量增速10万桶/日至250万桶/日 [3] - 2月20日当周美国原油库存增加1598.9万桶，汽油库存减少101.1万桶，精炼油库存增加25.2万桶，库欣原油库存增加88.1万桶 [3] - OPEC+ 1月原油总产量平均为4244.8万桶/日，较12月减少43.9万桶/日，受哈、委、伊供应中断影响 [4] - 2月20日当周美国原油产量减少3.3万桶/日至1370.2万桶/日，处于历史高位 [4] - 美国原油产品四周平均供应量增加至2139.1万桶/日，同比增加5.07% [4] - 汽油周度产量环比减少0.18%至873.3万桶/日，柴油周度产量环比减少18.05%至389.5万桶/日 [4] - 汽柴油环比减少带动美国原油产品单周供应量环比减少0.89% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花反弹因潜在贸易冲突中断，后续关税冲突是否形成及中美经贸磋商走向是影响近月供需和情绪面的重要因素，美棉供需结构逐渐收紧但需关注美国关税政策对需求预期的影响 [1] - 白糖供应宽松需求不足，外盘原糖 03 合约巨量交割，内盘郑糖虽蠢蠢欲动但原糖疲软致进口利润扩大，预估延续底部震荡走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 棉花 - 特朗普宣布普遍税率 10%后将升至 15%，中方将视情调整反制措施，棉花反弹因潜在贸易冲突中断 [1] - 美棉供需结构逐渐收紧，巴西及国内种植面积有缩减预期，棉花从供需宽松转向平衡，需关注美国关税政策对需求预期的影响 [1] - 中美第六轮经贸磋商在即，谈判走向将影响情绪面 [1] 白糖 - 截至 2 月 25 日当周，巴西港口等待装运食糖船只 41 艘，此前一周 43 艘，等待装运食糖 146.17 万吨，此前一周 157.7 万吨，当周等待出口食糖中高等级原糖 138.77 万吨 [2] - 桑托斯港等待出口食糖 83.4 万吨，帕拉纳瓜港等待出口食糖 24.14 万吨 [2] - 配额内巴西糖加工完税估算成本 3847 元/吨，配额外 4881 元/吨，与日照白糖现货价比，配额内估算利润 1603 元/吨，配额外 569 元/吨 [2] - 外糖巴西产量较预期减少，北半球尤其是印度糖产量施压价格，外盘原糖 03 合约 170 万吨交割创历史记录，显示供应宽松需求不足 [2] - 内盘郑糖蠢蠢欲动但原糖疲软，进口利润再次扩大，预估白糖延续底部震荡走势 [2]

报告行业投资评级 - 焦炭短期偏震荡 [1][2] 报告的核心观点 - 焦炭供需格局受制于上游焦煤成本、下游钢铁需求和宏观政策导向 焦炭处于季节性累库阶段 关注复产力度 下游钢厂节后补库延迟 焦炭需求暂无明显增量 特朗普关税政策引发担忧 两会政策预期仍存 关注前低支撑位和前高压力位 [2] 相关目录总结 行情分析 - 春节期间多数焦化企业正常生产 厂内库存积压 18 个港口焦炭库存减少 6.13 万吨至 263.86 万吨 247 家钢厂焦炭库存下降 9.3 万吨至 688.61 万吨 焦炭综合库存增至 1052.75 万吨 位于 9 个半月高位 [1] - 春节假期焦炭价格稳定 本周全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利持稳于 -8 元/吨 各地区吨焦盈利基本不变 [1] - 下游钢厂复产多在正月十五之后 短期无集中采购 补库或推迟到节后第二周 对焦炭需求暂无明显增量 [1] - 春节放假煤矿停产 焦煤供应下降 焦企及钢厂库存走低 炼焦煤综合库存环比降 278.4 万吨至 2647.31 万吨 同比低 3.94% [1] - 华北部分钢企接到 2026 年全国重要会议期间临时自主减排通知 3 月 4 日 - 3 月 11 日执行阶段性减排管控 高炉负荷按不低于 30%比例自主减排 [1]

报告行业投资评级 - 玻璃和纯碱短期均维持震荡思路对待 [1][3][6] 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是 “供应收缩预期” 与 “弱现实需求” 的博弈 高库存是盘面反弹的最大压力 中期需求预期仍然偏弱 短期预计维持震荡运行 往上空间打开需房产企稳 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积 行业供需错配格局未改善 虽部分装置检修提供反弹支撑 但下游实际开工情况不明 短期维持震荡思路 [4][6] 玻璃情况总结 - 玻璃主力今日高开低走 日内震荡偏弱 120 分钟布林带走缩口喇叭 短期震荡 压力关注日线 60 均线附近 支撑关注前低附近 成交量较昨日减 27 万手 持仓量较昨日增 42915 手 收盘 1058 元/吨 较昨日结算价跌 4 元/吨 跌幅 0.38% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存 7600.8 万重箱 环比+2065.6 万重箱 环比+37.32% 同比+13.22% 折库存天数 33.8 天 较上期+9.4 天 [1] 纯碱情况总结 - 纯碱主力合约今日高开低走 日内震荡偏弱 收锤头线 120 分钟布林带走缩口喇叭 短期震荡 盘中压力关注布林带上轨线附近 支撑关注日线 5 日线附近 成交量较昨日减 27.2 万手 持仓量较昨日减 25490 手 收盘 1191 元/吨 较昨日结算价涨 6 元/吨 涨幅 0.51% [3] - 国内纯碱厂家总库存 189.44 万吨 较 2 月 12 日库存增加 30.64 万吨 涨幅 19.29% 其中轻碱 99.85 万吨 环比增加 16.69 万吨 重碱 89.59 万吨 环比增加 13.95 万吨 去年同期库存量为 181.55 万吨 同比增加 7.89 万吨 涨幅 4.35% [3] - 中盐昆山碱厂装置降负运行 四川和邦 90 万吨产线自 2 月 25 日起停车技改 预计影响半年左右 中盐昆山计划 3 月 25 日进行检修 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PVC当前呈现弱现实、强预期状态 预计震荡运行 需关注节后下游复产进度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格下跌25元/吨 春节前PVC开工率环比增加0.83个百分点至80.09% 处于近年同期中性水平 [1] - 春节期间PVC下游绝大多数停工 春节前国内出口签单环比回落 但之前抢出口使企业销售压力不大 中国台湾台塑PVC出口3月份船货离岸价环比2月上调40美元/吨 [1] - 社会库存在春节假期期间增加较多 目前仍偏高 库存压力大 [1] - 2025年1 - 12月房地产仍在调整阶段 投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大 投资、销售、竣工等同比增速进一步下降 30大中城市商品房周度成交面积环比回落 春节期间商品房成交低迷 房地产改善仍需时间 [1] - 氯碱综合毛利承压 部分生产企业开工预期下降 但目前产量下降有限 期货仓单仍处高位 [1] - 2月是国内PVC传统需求淡季 春节后现货成交清淡 社会库存继续增加 原料价格下跌 不过生态环境部表示将推动聚氯乙烯行业无汞化转型 抢出口节后有望延续 市场对春节后仍有政策及检修预期 [1] 期现行情 - PVC2605合约增仓震荡下行 最低价4848元/吨 最高价4961元/吨 最终收盘于4855元/吨 在20日均线下方 跌幅2.10% 持仓量增加88890手至1218764手 [2] 基差方面 - 2月26日 华东地区电石法PVC主流价下跌至4705元/吨 V2605合约期货收盘价4855元/吨 基差 - 150元/吨 走强43元/吨 基差处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 供应端 - 受陕西金泰、河南宇航等装置影响 PVC开工率环比增加0.83个百分点至80.09% 处于近年同期中性水平 [1][4] - 50万吨/年的万华化学、40万吨/年的天津渤化、20万吨/年的青岛海湾、30万吨/年的甘肃耀望均于2025年下半年投产 30万吨/年的嘉兴嘉化在2025年12月试生产 [4] 需求端 - 2025年1 - 12月全国房地产开发投资82788亿元 同比下降17.2% 商品房销售面积88101万平方米 同比下降8.7% 销售额83937亿元 下降12.6% 房屋新开工面积58770万平方米 同比下降20.4% 施工面积659890万平方米 同比下降10.0% 竣工面积60348万平方米 同比下降18.1% 整体房地产改善仍需时间 [5] - 截至2月22日当周 30大中城市商品房成交面积环比回落92.37% 春节期间商品房成交低迷 关注节后房地产利好政策能否提振商品房销售 [5] 库存 - 截至2月20日当周 PVC社会库存环比增加7.16%至134.34万吨 比去年同期增加55.31% 社会库存在春节假期期间增加较多 目前仍偏高 [6]