热点资讯 - 国家外汇管理局拟在存量政策提质增效基础上集中推出一批增量措施 包括推出经常项目便利化一揽子政策 更好满足外贸企业多样化结算需求 推出优化资本项目外汇管理一揽子政策 更好满足企业跨境投融资和资金配置需求 [2] - 证监会主席吴清表示 证监会深入落实国家"十五五"规划和新"国九条"部署 全力应对多重超预期输入性风险挑战 一体推进防风险 强监管 促高质量发展 市场基础制度逐步完善 全链条监管体系不断健全 投融资综合改革持续推进 资本市场动能向新 结构向优 生态向好 有效回报投资者 有力服务经济社会高质量发展 [2] - 中国人民银行行长潘功胜宣布即将推动出台一系列政策措施 包括设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具 扩大常备借贷便利的适用机构范围 推动债券市场互联互通落地 便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务 出台金融支持建设北京（京津冀）等国际科技创新中心的指导意见 还将顺应市场需求 增强高质量的政策供给 推进人民币国际化 [2] - 国家统计局初步核算数据显示 前三季度国内生产总值1071071亿元 按不变价格计算 同比增长4.6% 1—9月社会消费品零售总额370001亿元 同比增长1.1% 9月份规模以上工业增加值增长5.5% [3] - 伊朗革命卫队发言人表示 伊朗尚未动用全部能力彻底封锁霍尔木兹海峡 尚未将霍尔木兹海峡 曼德海峡和苏伊士运河的局势联动起来 也尚未动用该地区的全部力量及"抵抗阵线"的能力 [3] 板块表现 - 重点关注品种为原油 纯苯 纯碱 白糖 乙二酸 [4] - 各商品板块资金占比情况 贵金属占比26.88% 软商品占比22.97% 化工占比13.70% 油脂油料占比12.11% 煤焦钢矿占比9.04% 能源占比5.73% 农副产品占比3.48% 非金属建材占比2.15% 谷物占比1.21% [4] - 非金属建材板块涨跌幅为2.15% 软商品板块涨跌幅为2.73% [4] - 统计了2026年10月13日至2026年10月19日近五日商品期货板块持仓变动 涉及农副产品 谷物 化工 能源 煤焦钢矿 有色 商品综合 软商品 油脂油料 贵金属 非金属建材板块 [5] 大类资产表现 权益类 - 上证指数日涨跌幅0.39% 月内涨跌幅-2.90% 年内涨跌幅-5.99% [6] - 上证50日涨跌幅0.22% 月内涨跌幅-1.73% 年内涨跌幅-8.47% [6] - 沪深300日涨跌幅0.09% 月内涨跌幅-4.20% 年内涨跌幅-9.84% [6] - 中证500日涨跌幅0.41% 月内涨跌幅-8.53% 年内涨跌幅-8.91% [6] - 标普500日涨跌幅0.41% 月内涨跌幅0.51% 年内涨跌幅12.35% [6] - 恒生指数日涨跌幅0.00% 月内涨跌幅-1.73% 年内涨跌幅-5.63% [6] - 德国DAX日涨跌幅-1.18% 月内涨跌幅0.48% 年内涨跌幅3.39% [6] - 日经225日涨跌幅-0.62% 月内涨跌幅-2.75% 年内涨跌幅28.96% [6] - 英国富时100日涨跌幅-1.08% 月内涨跌幅1.50% 年内涨跌幅8.39% [6] 固收类 - 10年期国债期货日涨跌幅-0.01% 月内涨跌幅0.33% 年内涨跌幅1.78% [6] - 5年期国债期货日涨跌幅-0.00% 月内涨跌幅0.23% 年内涨跌幅0.90% [6] - 2年期国债期货日涨跌幅0.00% 月内涨跌幅0.10% 年内涨跌幅0.21% [6] 商品类 - CRB商品指数日涨跌幅0.00% 月内涨跌幅2.34% 年内涨跌幅40.51% [6] - WTI原油日涨跌幅2.08% 月内涨跌幅14.64% 年内涨跌幅80.03% [6] - 伦敦现货金日涨跌幅-0.59% 月内涨跌幅-0.41% 年内涨跌幅-4.12% [6] - LME铜日涨跌幅-0.24% 月内涨跌幅-0.23% 年内涨跌幅15.01% [6] - Wind商品指数日涨跌幅-0.20% 月内涨跌幅-1.93% 年内涨跌幅-6.20% [6] 其他类 - 美元指数日涨跌幅0.20% 月内涨跌幅0.51% 年内涨跌幅3.79% [6] - CBOE波动率日涨跌幅0.00% 月内涨跌幅22.34% 年内涨跌幅33.71% [6] 市场相关走势统计 - 覆盖的走势维度包括波罗的海干散货指数(BDI)与CRB现货指数综合走势 WTI原油期货结算价走势 伦敦现货黄金 伦敦现货白银走势 LME3个月铜期货官方价走势 金油比与铜金比走势 上证50 沪深300 中证500风险溢价走势 CBOT大豆 玉米期货收盘价走势 万得全A(除金融 石油石化)风险溢价走势 [8]

隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收跌0.79% 报98.24美元/桶[4] - 布油主力合约跌0.62% 报109.18美元/桶[4] - 国际贵金属期货普遍收跌 COMEX黄金期货跌0.50%报4160.30美元/盎司 COMEX白银期货跌0.13%报57.23美元/盎司[5] - 伦敦基本金属多数上涨 LME期镍涨1.54%报15600.0美元/吨 LME期铝涨1.08%报3034.0美元/吨 LME期锡涨1.07%报50925.0美元/吨 LME期锌涨1.00%报3729.0美元/吨 LME期铅涨0.48%报1898.0美元/吨 LME期铜跌0.24%报14372.5美元/吨[5] - 国际农产品期货全线收跌 截至2:20收盘 美大豆跌0.65% 美玉米跌1.58% 美豆油跌0.64% 美豆粕跌0.76% 美小麦跌0.68%[7] - 周一夜盘收盘 国内期货主力合约跌多涨少 乙二醇（EG）跌近4% 合成橡胶 焦煤 液化石油气（LPG）跌超2% 菜粕 丙烯跌近2% 瓶片 甲醇跌超1% 涨幅方面 聚氯乙烯（PVC）涨近1%[7] 宏观资讯 - 中国人民银行副行长 国家外汇管理局局长朱鹤新表示 近期在存量政策提质增效基础上 国家外汇局拟集中推出一批增量措施 推出经常项目便利化一揽子政策 更好满足外贸企业多样化结算需求 推出优化资本项目外汇管理一揽子政策 更好满足企业跨境投融资和资金配置需求[9] - 证监会主席吴清在参加2026金融街论坛年会开幕式时表示 证监会深入落实国家"十五五"规划和新"国九条"部署 全力应对多重超预期输入性风险挑战 一体推进防风险 强监管 促高质量发展 市场基础制度逐步完善 全链条监管体系不断健全 投融资综合改革持续推进 资本市场动能向新 结构向优 生态向好 有效回报投资者 有力服务经济社会高质量发展[9] - 中国人民银行行长潘功胜宣布中国人民银行即将推动出台的一系列政策措施 包括设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具 扩大常备借贷便利的适用机构范围 推动债券市场互联互通落地 便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务 出台金融支持建设北京（京津冀）等国际科技创新中心的指导意见 中国人民银行还将顺应市场需求 增强高质量的政策供给 推进人民币国际化[9] - 截至2026年10月19日 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报2154.77点 与上期相比跌4.9%[10] - 国家统计局初步核算 前三季度国内生产总值1071071亿元 按不变价格计算 同比增长4.6% 1—9月社会消费品零售总额370001亿元 同比增长1.1% 9月份规模以上工业增加值增长5.5%[10] - 伊朗革命卫队发言人侯赛因·穆赫比表示 伊朗尚未动用全部能力彻底封锁霍尔木兹海峡 尚未将霍尔木兹海峡 曼德海峡和苏伊士运河的局势联动起来 也尚未动用该地区的全部力量及"抵抗阵线"的能力[10] - 伊朗革命卫队发言人表示 有7条大型海底光缆穿过霍尔木兹海峡 全球所有互联网和商业数据都依赖这些电缆[10] 能化期货 - 截至2026年10月18日 青岛天然橡胶样本保税库存较上期减少0.28万吨至5.41万吨 降幅4.91% 这已经是青岛天胶保税区库存连续第七周去库 当前库存水平已刷新近五年以来的低点 青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期增加0.17万吨至52.56万吨 增幅0.32%[12] - 截至2026年10月19日 本周国内纯碱厂家总库存153.96万吨 较周一减少8.93万吨 跌幅5.48% 其中 轻质纯碱82.23万吨 环比下降3.15万吨 重质纯碱71.73万吨 环比下降5.78万吨[12] - 截至2026年10月19日 江苏苯乙烯港口样本库存总量3.31万吨 较上期（10月12日）减少0.65万吨 幅度-16.41%[13] - 美国能源部长赖特表示 特朗普政府正推动部分受制裁油轮通过审批程序转为合规船舶 投资者拟收购闲置油轮并翻新 用于运输非受制裁原油[14] 金属期货 - 印度国家矿业开发公司（NMDC）已暂停其进军镍行业的计划 部分原因在于对印尼镍供应过剩的担忧 该国镍产量占全球总产量的60%以上 此前有报道称 印度国有企业印度钢铁管理局和NMDC正考虑增加从俄罗斯进口的镍供应 并收购炼焦煤资产[16] - 国际铅锌研究小组预测 今年全球精炼铅金属需求将增长0.9% 达到1379万吨 2027年将增长1% 达到1392万吨 2026年全球铅矿供应量将下降2.8% 至444万吨 2026年全球精炼铅金属供应将超出需求9万吨 2027年预计过剩量将扩大至16.3万吨 预计2026年全球精炼锌需求将增长1.4% 达到1402万吨 2027年将增长1.2% 达到1419万吨[16] - 芝商所（CME）集团宣布 将推出钨期货 新合约预计最迟将于2027年第一季度初开始交易 具体取决于相关监管审查结果 全球钨年产量约为8.5万至9.5万吨 按当前现货价格计算 全球钨市场规模超过200亿美元[16] - 一场强烈的4级台风正向菲律宾北部方向移动 并带来强风 暴雨及恶劣海况 尽管目前预测路径位于菲律宾主要镍矿产区以北 但恶劣天气仍可能影响港口作业 装船及沿海运输 对镍市场而言 主要风险在于菲律宾对中国的镍矿出口可能出现延误 若海况持续恶化或部分港口暂停作业 短期镍矿供应或趋紧 并增加中国NPI冶炼厂的原料采购压力[17] - 2026年10月12日-10月18日澳洲锂精矿发运至中国总量13.4万吨 环比增加6.3万吨 周度平均发运中国量7.1万吨 另向印度尼西亚发运2.5万吨[17] - 2026年9月份智利碳酸锂总出口1.89万吨 环比减少21.61% 同比增加18.6% 其中出口到中国13461吨 环比减少5.61% 同比增加21.26%[19] - 高盛预计全球央行8月购金量达79吨 远高于2022年之前17吨的平均水平[20] - 2026年10月第3周 共计11个工作日 巴西累计装出铜矿石和铜精矿2.55万吨 去年10月为16.05万吨 日均装运量为0.23万吨/日 较去年10月的0.73万吨/日减少68.26% 累计装出铝矿石和铝精矿20.63万吨 去年10月为91.2万吨 日均装运量为1.88万吨/日 较去年10月的4.15万吨/日减少54.77%[20] - 高盛 将2026年底铜价预测从每吨13735美元上调至14700美元 将2027年铜均价预测从每吨13800美元上调至15400美元 预计2026年美国以外地区铜市场供应缺口将扩大至约95万吨 2027年约为22万吨[20] - 在周一举办的伦敦金属交易所（LME）专题活动上 与会者一致认为 铜在工业金属中最具上涨前景 成为毫无争议的首选[21] - 伦敦金属交易所（LME）周一表示 已批准美国肯塔基州的欧文斯伯勒作为LME铜交割地点[22] 黑色系期货 - 截至10月18日 甘其毛都口岸累计完成进出口货运量3849.81万吨 其中 进口煤炭3620.79万吨 进口铜精粉157.08万吨 进口锰矿0.24万吨 出口货物71.7万吨[24] - 10月上旬 重点监测30家焦煤企业日均产量完成51.4万吨 环比9月下旬增长1.2% 同比下降4.1% 10月上旬 煤炭日均销量完成47.7万吨 旬环比下降4.2% 同比下降9.8%[26] - 山西炼焦煤矿山复产数量继续增加 太原古交等地复产进程加快 自5月23日以来山西出现过停产现象的煤矿共计207座 产能共计2.78亿吨 截至10月19日当天仍处于停产状态的煤矿共计48座 周环比减少6座 产能共计5305万吨 周环比减少365万吨[26] - 市场消息称 巴彦淖尔市交通运输局拟于11月初组织甘其毛都口岸与蒙方对接 沟通提升通关车数 调研显示 11月起甘其毛都口岸将逐步恢复正常通关水准 预期通关车数在1100-1500车区间[26] - 10月19日山东地区潍坊 滨州 德州 济宁 枣庄 菏泽 日照 泰安 临沂等市场焦炭价格计划提涨 湿熄焦上调50元/吨 干熄焦上调55元/吨 自10月21日0时起执行 滨州市场个别焦企对焦炭价格进行上调 准一干熄焦上调55元/吨 调整后价格2275元/吨 一级湿熄焦上调50元 调整后价格2080元/吨 19日9:00起执行[27] - 2026年1—9月份 全国房地产开发投资53364亿元 同比下降20.6% 其中 住宅投资41125亿元 下降20.5%[28] - 2026年中国9月粗钢产量7359万吨 同比增长0.1% 平板玻璃产量6845万重量箱 同比下降14%[29] - 2026年10月第3周 共计11个工作日 巴西累计装出铁矿石1978.76万吨 去年10月为4011.21万吨 日均装运量为179.89万吨/日 较去年10月的182.33万吨/日减少1.34%[29] 农产品期货 - 截至2026年10月16日 全国重点地区棕榈油商业库存120.47万吨 环比增加4.40万吨 增幅3.79% 同比去年增加62.90万吨 增幅109.26% 全国豆油商业库存146.21万吨 环比减少2.52万吨 降幅1.69% 同比增加2.41万吨 增幅1.68%[32] - 广西区气象局和农业农村厅10月19日联合发布未来十天甘蔗干旱灾害风险预警 预计未来十天桂南及桂中部分蔗区甘蔗干旱灾害风险达中风险至高风险等级 崇左扶绥 龙州和大新 南宁武鸣 隆安 宾阳和横州 来宾兴宾和北海合浦等蔗区干旱灾害为中风险至高风险等级 约占全区甘蔗种植面积的31.82%[32] - 预计10月进口大豆到港量有所下降 全月压榨量在950万吨左右 同比增加约70万吨 较过去三年同期均值增加约150万吨[32] - 标普全球能源CERA将2025/26市场年度全球糖市供需预期从过剩136万吨调整为短缺54万吨 主要原因是巴西中南部持续降雨严重干扰甘蔗收割和压榨作业[32] - 民间出口商报告向中国出口销售11.4万吨大豆 向未知目的地出口销售26.1万吨大豆 均于2026/2027年度交付[33] - 截至上周四 巴西农民已种植2026/27年度大豆预期面积的26% 高于一周前的15% 也高于去年同期的24% 降雨推动了仍在依赖土壤湿度改善的各州种植进度 尤其是马托格罗索州和戈亚斯州[33] - 截至10月19日 全国进口大豆港口库存为884.87万吨 10月12日为887.57万吨 环比减少2.7万吨[34] - 截至2026年10月15日当周 美国大豆出口检验量为2001750吨 前一周修正后为1109385吨 初值为1096555吨 美国对中国（大陆地区）装运1281589吨大豆 前一周美国对中国大陆装运649252吨大豆 当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的64.02% 上周是59.21%[36] - 截至2026年10月16日 巴西大豆播种率为30.1% 上周为15.6% 去年同期为21.4% 五年均值为26.4%[37] - 2026年10月第3周 共计11个工作日 巴西累计装出大豆379.76万吨 去年10月为672.78万吨 日均装运量为34.52万吨/日 较去年10月的30.58万吨/日增加12.89%[37] - 截至2026年10月18日当周 美国大豆收割率为64% 市场预期为66% 此前一周为46% 五年均值为65% 玉米收割率为44% 市场预期为49% 此前一周为33% 五年均值为52% 优良率为56% 市场预期为56% 前一周为56%[37] 金融市场-金融板块 - 首批18只主动ETF正式获证监会批准注册 上交所 深交所各有9只产品获批 基金公司最快或将在周二披露产品发行相关公告 周五开售 从策略风格来看 首批产品整体聚焦市场容量空间较大的稳健型投资策略 其中 均衡策略9只 价值策略4只 红利策略3只 质量策略1只 大盘成长策略1只[39] - 周一A股缩量窄幅震荡 上证指数收涨0.39%报3730.92点 创业板指跌0.94% 科创综指跌0.86% 深证成指涨0.13% 科创50跌2.17% 万得全A涨0.01% 大市成交1.45万亿元 AI硬件侧分化 地产 农业 传媒板块调整 银行 家电 煤炭等红利板块发力 中药 机器人概念股造好[39] - 证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》 细化对"违规转让证券"的认定和处罚 对于利用"交易""工具"等手段绕道减持行为 依法从严打击 从重惩处 对于构成共同违法 或者转让证券且具有过错的一致行动人 依法认定为违法主体 彻底封堵"马甲账户""违规代持"等市场乱象[41] - 证监会就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见 《指导意见》明确先行赔付的适用主体和基本定位 明确投资者保护机构受托服务方式和范围 明确支持 鼓励实施先行赔付 证监会可以依法依规将先行赔付相关情况作为行政许可审查 行政处罚裁量等的考量因素等[41] - 监管最新集中通报一批证券基金公司投研人员调研行为违规的检查与处理情况 3家证券公司 2家基金公司被"点名" 另有3名相关责任人被直接追责 本次通报的违规行为集中在境外调研费用由券商承担 因私出国费用转嫁 不配合检查等三类情形[41] - 10月19日为重阳节假期翌日 港股休市一日 南 北向交易关闭 10月20日恢复交易[42]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026 年 10 月 19 日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止 10 月 19 日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，焦煤跌超 5 ...

行业投资评级 本次研报未明确标注统一化工行业投资评级 核心观点 - 2026年10月19日多个化工能化品种整体随板块出现不同程度回落 多数品种呈现短期震荡走势 部分低库存品种相对抗跌[1][2][3] 分品种内容总结 芳烃板块 - 截至2026年10月19日收盘 纯苯主力2611合约收9287元/吨 下跌0.76% 苯乙烯主力2611合约收10235元/吨 下跌0.28% 对比整体能化板块 芳烃板块相对抗跌[1] - 纯苯支撑位在9200附近 压力位在9400附近 苯乙烯支撑位在10100附近 压力位在10400附近[1] - 纯苯 苯乙烯港口库存持续去化 苯乙烯最新库存降至3.31万吨 低库存格局对现货价格形成支撑 但下游需求跟进不足 非一体化装置亏损加深[1] - 短期芳烃市场或延续低位震荡 因库存持续去化相对抗跌 需关注下游开工变化及原油走势[1] 甲醇品种 - 截至2026年10月19日收盘 甲醇主力2601合约低开低走 开盘价3200元/吨 收盘价3143元/吨 下跌1.38%[1] - 能化板块整体回落 国际油价震荡下行拖累成本预期 甲醇短期下探有支撑 支撑位3000附近 压力位3400附近[1] - 甲醇港口库存创历史新低支撑现货价格 但港口MTO大量停车释放需求崩塌信号 供应端伊朗进口仍偏低 下游系统性亏损引发的负反馈已成为市场主要矛盾[2] - 短期甲醇市场基差较大 可流通货源较低 下跌或有支撑 重点关注海外局势及港口MTO后续复工情况[2] 天然橡胶品种 - 截至2026年10月19日收盘 天然橡胶主力合约收盘价19705元/吨 当日涨跌幅-1%[2] - 天然橡胶压力位在21000附近 支撑位在19500附近[2] - 天然橡胶短线反弹未创新高就结束 盘面进入震荡选择方向阶段 需观察是否跌破19525形成下跌趋势 中期仍处于上涨趋势[2] - 天然橡胶产区季节性减产 天气扰动带来供应收缩 叠加供应不畅预期或推升远期涨价 需持续跟踪产区新胶上市进度 橡胶轮胎开工率与库存变化[2][3] 短纤品种 - 截至2026年10月19日收盘 短纤主力合约继续调整 最高8330元/吨 最低8108元/吨 收跌1.29%报8120元/吨[3] - 短纤支撑位在8000附近 压力位在8200附近[3] - 聚酯原料供给回归 供需平衡表转向宽松 聚酯切片及下游加工差在前期短暂冲高后已出现补跌 高利润刺激的重启装置进一步加剧现货竞争[3] - 下游传统"金九银十"旺季预期落空 新增订单不足 原料弱势与需求偏淡或使短纤延续偏弱整理 后续留意原油走势 原料端复产进度与终端订单跟进情况[3]

1) 报告行业投资评级 本次提供的研报内容未涉及尿素相关行业的投资评级相关表述 2) 报告的核心观点 本次提供的研报为2026年10月19日发布的尿素日度数据图表 主要展示尿素品类的区域市场价 工厂价 基差 月差 仓单 国际现货报价等维度的最新变动数据 同时附带2021年至2026年的多维度历史走势参考数据[1] 3) 分目录内容总结 一周走势相关数据 - 主流地区市场价 河北1740元/吨 前值1740元/吨 涨跌0 河南1710元/吨 前值1710元/吨 涨跌0 山东1720元/吨 前值1720元/吨 涨跌0 山西1570元/吨 前值1570元/吨 涨跌0 江苏1720元/吨 前值1720元/吨 涨跌0 安徽1720元/吨 前值1720元/吨 涨跌0 黑龙江1800元/吨 前值1800元/吨 涨跌0 内蒙古1800元/吨 前值1800元/吨 涨跌0[1] - 工厂价 山东华鲁1700元/吨 前值1700元/吨 涨跌0 江苏灵谷1770元/吨 前值1760元/吨 涨跌10 安徽红四方1760元/吨 前值1760元/吨 涨跌0[1] - 基差数据 山东09基差-38元/吨 前值-44元/吨 涨跌6 山东05基差-9元/吨 前值-12元/吨 涨跌3 山东01基差62元/吨 前值53元/吨 涨跌9 河北09基差-18元/吨 前值-24元/吨 涨跌6 河北05基差11元/吨 前值8元/吨 涨跌3 河北01基差82元/吨 前值73元/吨 涨跌9[1] - 月差数据 1-5价差71元/吨 前值65元/吨 涨跌6 5-9价差-29元/吨 前值-32元/吨 涨跌3[1] - 仓单数量 仓单数量合计7564张 前值7364张 涨跌200[1] - 前一日国际小颗粒尿素FOB报价 阿拉伯海湾430美元/吨 前值423美元/吨 涨跌8 波罗的海395美元/吨 前值385美元/吨 涨跌10 尤日内400美元/吨 前值390美元/吨 涨跌10[1] 历史走势参考数据 - 包含2021年至2026年山东市场主流价 河北市场主流价的年度走势参考[1] - 包含2021年至2026年山东09合约基差 河北09合约基差 山东05合约基差 河北05合约基差 山东01合约基差 河北01合约基差的年度走势参考[1] - 包含2021年至2026年5-9价差 1-5价差的年度走势参考[1] - 包含2021年至2026年仓单数量合计 主要仓库及厂库仓单数量的年度走势参考 涉及的仓库厂库包括安阳万庄库 衡水棉麻库 宁陵史丹利库 中农云仓库 河北东光库 云图控股库 中农控股库[1] - 数据来源为Wind 钢联数据 冠通研究整理[1]

1 报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级相关内容 2 报告核心观点 - 聚酯原料供需平衡表转向宽松 下游传统"金九银十"旺季预期落空 新增订单不足 原料弱势与需求偏淡或使短纤延续偏弱整理[1][2][3] 3 各目录内容总结 行情分析 - 截至2026年10月19日收盘 短纤主力继续调整 最高8330元/吨 最低8108元/吨 收跌1.29%报8120元/吨 短纤支撑位在8000附近 压力位在8200附近[1] 供应端 - 聚酯原料供需紧平衡逐步转向宽松 PTA端装置检修与重启交织 前期停检产能陆续回归 整体开工负荷持续修复[1] - MEG端供应压力显著增加 10月进口量已大幅回升至26-27万吨 11月预期维持在25-30万吨高位 叠加国产负荷提升 特别是煤化工负荷整体上调至67% 后期主要关注中沙古雷80万吨装置 华锦阿美50万吨装置投产进展 目前看2套装置11月份试车的概率较大 供需平衡表转向宽松[1] - 上周聚酯行业周度平均产能利用率为72.32% 受周内装置检修 重启并存影响 虽有大沃停车 但由于山力 精联 百宏等陆续重启 周内整体供应增量大于缩量 周内国内聚酯行业产量以及产能利用率小幅提升[1] 需求端 - 终端消费疲软负反馈持续向上传导 传统"金九银十"旺季预期落空 新增订单不足[2] - 外贸圣诞订单仅有少量下达 多是小单 短单 批量订单偏少 对高价原料接货意愿低迷 采购严格局限于刚需补库[2] - 尽管局部短纤装置 如厦门16万吨直纺涤短 计划重启带来微量需求增量 但无法扭转产业链整体消费降级的现实[2] 综合判断 - 聚酯原料供给回归 供需平衡表转向宽松 聚酯切片及下游加工差在前期短暂冲高后已出现补跌 高利润刺激的重启装置进一步加剧了现货竞争[2] - 后续需留意原油走势 原料端复产进度与终端订单跟进情况[2][3]

1 行业投资评级 本报告未明确标注统一的农产品行业整体投资评级 2 报告核心观点 本次冠通期货发布的2026年10月19日农产品多品种汇编报告 覆盖棕榈油 豆油 菜油 菜粕 大豆 玉米 鸡蛋 生猪 棉花 白糖共10个农产品期货品种 逐一披露各品种当日收盘行情数据 支撑位与压力位 并结合供需 宏观政策 产业动态等因素给出各品种短期走势判断[1][2][3][5][6][7][8] 3 分品种内容总结 棕榈油 - 棕榈油期货主力合约日内震荡 收于9473元/吨 较前一个交易日结算价涨55元/吨 涨幅0.58% 成交量408632手 持仓量602694手 日增仓-7480手 支撑位在9250附近 压力位在9650附近[1] - 棕榈油2701合约震荡收涨 国内现货止跌回升 基差大幅修复 马来西亚10月上半月产量边际下滑 出口持续改善 印度因葵花籽油供给受限 棕榈油采购量抬升 巴西大豆产量上调压制远期油料供给 行情延续近弱远强格局 短期区间震荡偏弱[1] 豆油 - 豆油主力01合约震荡为主 上方压力位关注8940点 下方支撑位关注8780点 盘中最低8837 最高8914 当日成交量为223219手 涨幅0.40% 持仓量减少4709手[1] - 印度节前补库进入尾声 叠加马来西亚棕榈油月度库存超预期 印度短时间的补库也无法改变马来西亚累库的格局 油脂连续下跌后 油脂溢价风险逐渐降低 原油价格仍然偏强 对豆油产生隐形支撑 豆油或有短线反弹 中期走势仍然承压[2] 菜油 - 01菜油收至10305 开盘10264 最高10339 最低10220 持仓量为34.86万手 减仓0.25万手 支撑位在10100附近 压力位在10500附近[2] - 菜油当日走势相对持平 进口菜油价格下跌 原油强势上涨后弱势震荡 油菜籽作物长势良好 供应量稳定 随着大草原天气好转 收获加快 产量预计维持丰产 中东国际紧张局势并未完全解除 菜油暂且震荡偏弱运行[2] 菜粕 - 01菜粕收至2345 开盘2345 最高2363 最低2337 持仓量68.53万手 减仓2.48万手 支撑位在2270附近 压力位在2420附近[2] - 菜粕当日走势相对持平 国产菜粕现货价格下跌 豆粕替代仍然存在 利空菜粕需求 菜籽和菜粕进口量较大 库存增加 需密切关注后续进口菜籽到港情况及下游饲料需求变化 菜粕暂且震荡偏弱运行[3] 大豆 - 大豆主力01合约震荡回落 上方压力位关注5480点 下方支撑位关注5350点 盘中最低5380 最高5458 当日成交量为280336手 持仓量增加21967手 涨幅0.18%[5] - 大豆此前大幅上涨存在一定情绪影响 美联储加息预期升温给市场带来一定降温 大豆出现一定回落 预估后续随着大豆集中上市 短期仍然存在回调风险[5] 玉米 - 玉米主力01合约震荡收平 上方压力位关注2215点 下方支撑位关注2170点 盘中最低2181 最高2205 当日成交量为680688手 持仓量增加73948手 跌幅1.09%[5] - 玉米短期需求偏弱 新粮临近大量上市 现货市场短期承压 下游企业观望居多 不过由于玉米价格便宜 引发对其他原料的替代 盘面短期表现出抗跌 短期供需宽松延续 偏弱震荡为主[5] 鸡蛋 - 鸡蛋主力12合约延续震荡回落 上方压力位关注3390点 下方支撑位关注3250点 盘中最低3335 最高3345 当日成交量为465917手 持仓量增加4793手 跌幅1.46%[6] - 鸡蛋现货随着双节备货结束 节后现货价格迅速下跌 两周跌幅超过2元 期货延续惯性下跌 连续下跌后需注意止跌的可能性 后续需重点关注养殖端淘汰鸡出栏节奏 新开产蛋鸡数量变化 各环节库存去化速度以及饲料成本端的联动影响[6] 生猪 - 生猪主力合约01合约偏弱震荡为主 上方压力位关注10500点 下方支撑位关注10100点 盘中最低10210 最高10475 当日成交量为143278手 持仓量增加9130手 跌幅2.48%[6] - 生猪大集团集中出货 九月份出栏量明显高于去年同期 且十月份出栏预估仍然高出同期 使得短期供应端仍然承压 而需求明显偏弱 目前仍然处于惯性下跌当中[6] 棉花 - 棉花主力合约震荡下跌 上方压力位关注16000点 下方支撑位关注15700点 棉花2701合约盘中最低15705 最高15875 当日成交量为407671手 持仓量增加17904手 跌幅0.57%[7] - 美联储预期加息升温 商品整体承压 随着国内采摘推进以及美国上调美棉产量和期末库存 叠加后期存在美联储加息以及美国"产能过剩"关税威胁 棉花中期仍然承压 存在回落风险[7] 白糖 - 白糖主力合约震荡为主 上方压力位关注5430点 下方支撑位关注5360点 白糖2701合约盘中最低5366 最高5411 当日成交量为311708手 持仓量减少1508手 跌幅0.48%[8] - 外盘巴西 印度以及泰国减产效益逐渐兑现 国内去库不断加快 尽管美联储加息使得商品整体价格承压 但是郑糖下方明显有支撑 郑糖价格重心不断上移[8]

报告核心观点 - PVC估值偏低 预计PVC震荡运行 [3][4] 供应端情况 - 内蒙亿利 山东信发 甘肃金川等装置处于检修 PVC开工率环比减少1.67个百分点至64.59% 处于近年同期最低水平 [3][18] - 本周青岛海湾等装置计划降负 PVC开工率维持在低位 [3] - 原料端供应仍不稳定 下游正常采购 电石价格稳定 国内原油价格高位震荡 [3] 下游需求端情况 - 国庆假期后 PVC下游平均开工率环比回升15.46个百分点至37.75% 较去年同期低10.84个百分点 下游开工季节性增加 但尚未恢复节前水平 开工率仍偏低 [3] - 2026年1-9月房地产仍在调整阶段 投资 销售面积 新开工面积 施工面积 竣工面积同比降幅仍较大 同比增速进一步下降 房地产改善仍需时间 [3][22] - 2026年1-9月全国房地产开发投资53364亿元 同比下降20.6% [22] - 2026年1-9月新建商品房销售面积56483万平方米 同比下降13.2% 其中住宅销售面积下降13.8% 商品房销售额53799亿元 下降13.9% 其中住宅销售额下降13.7% [22] - 2026年1-9月房屋新开工面积34031万平方米 同比下降24.9% 其中住宅新开工面积24774万平方米 下降25.4% [22] - 2026年1-9月房地产开发企业房屋施工面积565221万平方米 同比下降12.8% [22] - 2026年1-9月房屋竣工面积23271万平方米 同比下降25.1% 其中住宅竣工面积16301万平方米 同比下降26.6% [22] - 截至10月18日当周 30大中城市商品房成交面积环比回升26.4% 商品房成交面积环比转而回升 但仍处于近年同期最低水平附近 [22] - 9月29日 财政部会同中国人民银行 金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》 明确自2026年10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策 政策实施期暂定1年 政策主要有助于拉动低线城市刚需成交 短期提振市场情绪 目前实际效果有限 [3] 出口情况 - 上周出口签单恢复至国庆节前水平 海外印度需求较低迷叠加海运费高企限制出口增量 [3] 库存情况 - 截至10月15日当周 PVC社会库存环比减少2.06%至104.30万吨 比去年同期增加0.89% 社会库存国庆节后去库尚可 目前社会库存绝对水平仍偏高 [3][24] 基差情况 - 目前PVC 01合约基差在-58元/吨 基差处于中性偏低水平 [12]

报告行业投资评级 该研报未明确标注甲醇行业相关投资评级 报告核心观点 甲醇市场当前下游系统性亏损引发的需求负反馈成为市场主要矛盾 短期甲醇下跌在3000附近有支撑 重点关注海外局势及港口MTO后续复工情况[1][3] 各目录内容总结 盘面分析 - 截至2026年10月19日收盘 甲醇主力2601合约低开低走 开盘价3200 收盘价3143 下跌1.38%[1] - 能化板块整体回落 国际油价震荡下行拖累成本预期[1] - 甲醇短期下探有支撑 支撑位3000附近 压力位3400附近[1] 基本面分析 - 截至2026年10月14日 中国甲醇港口库存总量为36.72万吨 较上一期数据增加6.21万吨[2] - 华东地区甲醇库存去库 库存减少3.16万吨[2] - 华南地区甲醇库存累库 库存增加9.37万吨[2] - 本周甲醇港口库存回升 周期内显性外轮计入13.91万吨 个别在卸船货已全量计入在内[2] - 中东地缘政治紧张局势延续 霍尔木兹海峡航运仍处严格管控 通航量低位 安全风险高状态 伊朗装置开工恢复不畅[2] - 美伊谈判暂无实质进展 甲醇供应中断担忧仍存[2] 期现行情分析 - 港口库存创历史新低支撑甲醇现货价格 但港口MTO大量停车释放需求崩塌信号[3] - 甲醇供应端伊朗进口仍偏低[3] - 短期甲醇市场基差较大 可流通货源较低 下跌或有支撑[3]

1) 报告行业投资评级 - 无明确标注行业投资评级内容 2) 报告核心观点 - 短期芳烃市场或延续低位震荡运行 整体板块相对能化板块表现抗跌 后续需关注下游开工变化及原油走势[1][3] 3) 各目录内容总结 盘面分析 - 截至2026年10月19日收盘 纯苯主力2611合约收9287元/吨 下跌0.76%[1] - 苯乙烯主力2611合约收10235元/吨 下跌0.28%[1] - 纯苯支撑位在9200附近 压力位在9400附近[1] - 苯乙烯支撑位在10100附近 压力位在10400附近[1] 基本面分析 - 截至10月15日当周 江苏纯苯港口样本商业库存5.0万吨 环比去库0.3万吨 降幅5.66% 同比下降44.44% 处于历史低位[2] - 同期石油苯开工率70.34% 环比回落0.68个百分点 进口到港持续偏低[2] - 纯苯下游加权开工率70.50% 环比下降2.21个百分点 需求负反馈延续[2] - 截至10月12日 江苏苯乙烯样本库存3.96万吨 环比去库0.77万吨 降幅16.28%[2] - 华南地区累库带动全国苯乙烯总库存增至7.96万吨 环比增长1.66%[2] - 苯乙烯生产企业库存15.02万吨 环比增长18.28%[2] - 苯乙烯周产量31.83万吨 产能利用率63.46% 两项数据环比均小幅回落[2] 期现行情分析 - 纯苯 苯乙烯港口库存持续去化 苯乙烯最新库存降至3.31万吨 低库存格局对现货价格形成支撑[3] - 芳烃下游需求跟进不足 非一体化装置亏损加深[3]