报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预估棉花保持相对强势，中期延续震荡上行，白糖短期面临弱现实的宽松供应，但国内价格有政策支撑，下方空间有限，南方蔗糖停榨后供应端可能利空出尽，注意筑底上行 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 棉花 - 美国大部分棉花产区受干旱或干燥天气影响，短期内情况难显著改善，部分区域已播种，大部分作物4月下旬至5月种植，仍有时间改善土壤湿度条件 [1] - 超级厄尔尼诺现象可能出现，原本较弱的厄尔尼诺事件或演变为海水温度异常升高2摄氏度以上的超级事件 [1] - 据3月底美国意向植棉面积估算，若采用类似弃耕比例及五年平均单产数据，美棉收获面积预计775万英亩，同比减少0.7%，平均单产850磅/英亩，略低于去年，预计总产量1373万包，与去年相比变化不大 [1] - 国内商业库存持续消耗，现货基差坚挺，下游纯棉纱市场小幅转弱，整体开机率持稳，棉纱提价困难，纺纱利润被压缩，纺企延续刚需补库，基本面变动不大，需关注新年度目标价格补贴政策及实播面积数据 [1] 白糖 - 国际糖价连续性下跌触及近五年低位后弱势企稳，全球供给充裕格局制约反弹空间，但能源价格传导、种植成本上涨对糖价形成支撑，下行空间有限，短期需关注巴西新榨季糖醇比兑现及宏观局势影响 [2] - 4月17 - 19日广西新增4家糖厂收榨，2025/26榨季广西累计收榨糖厂数达67家，收榨进度超九成，已收榨糖厂日榨蔗能力合计56.1万吨，新增来宾、百色等地区糖厂全部收榨，全区仍有6家糖厂未收榨，主要分布在南宁、贵港等地区，柳州地区也有个别糖厂开机生产 [2] - 配额内巴西糖加工完税估算成本3796元/吨，配额外为4814元/吨，与日照白糖现货价比，配额内估算利润为1734元/吨，配额外为716元/吨 [3] - 巴西和泰国上调产量压制原糖价格，国内一季度白糖和代糖进口均同比增加，白糖短期面临弱现实的宽松供应，国内价格有政策支撑，下方空间有限，南方蔗糖停榨后供应端可能利空出尽，注意筑底上行 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭主力延续反弹，压力关注前高1868附近，支撑关注盘中低点1826附近；焦煤持续反弹，成本端支撑进一步走强；焦炭综合库存高位运行，叠加需求弱复苏，供给相对充裕；钢厂刚需补库，焦炭第二轮提涨基本落地；关注后续稳增长政策 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至4月22日收盘，焦炭主力延续反弹，开盘1834，日内最高1852，成交9212手，增仓1870手，涨幅0.96%，压力关注前高1868附近，支撑关注盘中低点1826附近 [1] - 截至4月17日，焦炭港口库存延续回升、贸易商持续加大采购力度，焦炭综合库存环比小幅增加，处于历史同期高位 [1] - 本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利38元/吨，江西、陕西吨焦生产仍旧亏损，其余地区吨焦平均盈利仍为正，江苏盈利超百元 [1] - 本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为83.2%，环比上周持平，盈利率环比减少0.43%至47.62%，同比减少7.36%，日均铁水产量环比增加0.12万吨至239.5万吨，同比去年减少0.62万吨 [1] 上游焦煤情况 - 社会库存总量周环比微降7.32万吨至2496.56万吨，创近5个月新低，独立焦企炼焦煤总库存周环比增加10.73万吨至1011.80万吨，247家钢厂炼焦煤库存微降5.19万吨至779.43万吨，钢厂按需采购 [2] 综合情况 - 焦煤持续反弹，成本端支撑进一步走强；供应方面，焦化利润尚可，产量相对稳定；焦炭综合库存高位运行，叠加需求弱复苏，供给相对充裕 [2] - 现货方面，钢厂刚需补库，焦炭第二轮提涨基本落地 [2] - 宏观层面，今年政府工作报告再提“反内卷”，关注后续稳增长政策 [2]

【冠通期货研究报告】 天然橡胶日报：近期偏多 发布日期：2026 年 4 月 22 日 一、行情表现 4 月 22 日，天然橡胶主力合约收盘价 17220 元/吨，当日涨跌幅+0.97%。 二、供给方面 我国海南整体偏干旱，开割上量有限，云南割胶逐步展开，当前天气有一定 炒作点。海外产区目前处于低产阶段，原料产出较少，从而支撑收购价格高位， 对胶价成本端支撑较强。泰国东北部产区少量试割，4-5 月份天然橡胶供给将呈 增长趋势。 三、需求方面 五、综上所述 国内云南海南与国外越南产区出现了明显的高温少雨天气，近期下游库存小 幅走高，或体现需求的阶段性放缓，导致国产胶开割推迟、单产下滑、供应收缩， 与全球供需紧平衡形成共振，短期支撑胶价偏强运行，所以可以逢低做多的思路。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 中长期行情取决于旱情缓解进度、进口到港增量与下游需求复苏力度，高位震荡 概率大。 冠通期货 姚金良 执业资格证书编号：F03102587/Z0020308 2026 年 4 月 17 日我国半钢胎开工率为 77.16%，高于历年同期均值，开工率 偏高。2026 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 养殖产业链各品种底部逐渐夯实 大豆短期易涨难跌 玉米后续易涨难跌 鸡蛋短期宽幅震荡 生猪短期进入震荡期 [1][2][4] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区黑龙江主流价格 2.30 - 2.45 元/斤 吉林、辽宁 2.40 - 2.50 元/斤 内蒙古东部 2.28 - 2.43 元/斤 优质高蛋白大豆紧缺 部分区域达 2.5 元/斤以上 [1] - 基层农户余粮不足 10% 贸易商和企业惜售情绪浓厚 [1] - 隔夜美伊未达成协议 农产品溢价抬升 国内高蛋白豆一结构性偏紧问题仍存 前一轮下跌证实下方空间有限 短期易涨难跌 [1] 玉米 - 现货玉米整体处于压力释放中 价格弱势暂稳 东北深加工厂门到货同比偏高 部分企业停收潮粮 华北深加工先跌后涨 北港报价暂稳 南港谷物库存偏高压制玉米价格 [1] - 现货抗跌 后续将延续易涨难跌趋势 五月后价格重心逐渐震荡上移信号明显 [2] 鸡蛋 - 2024 年 11 - 12 月鸡苗补栏环比减少 本月鸡蛋价格环比涨幅 12.15% 养殖户惜售 老母鸡出栏量增幅不及预期 4 月待出栏蛋鸡存栏占比提升至 8.92% 环比增加 0.16 个百分点 [2] - 三月份蛋鸡存栏去化引发反弹 但存栏仍偏高 4 月待出栏蛋鸡环比增加 四月后供应有小幅增加忧虑 短期难以出现趋势行情 建议以宽幅震荡看待 [2] 生猪 - 一季度全国猪牛羊禽肉产量 2662 万吨 同比增加 122 万吨 增长 4.8% 生猪出栏 20026 万头 同比增加 551 万头 增长 2.8% 猪肉产量 1669 万吨 同比增加 67 万吨 增长 4.2% 一季度末生猪存栏 42358 万头 同比增加 627 万头 增长 1.5% 能繁母猪存栏 3904 万头 同比减少 135 万头 下降 3.3% 为正常保有量的 100.1% [3] - 农业农村部强调抓好生猪产能调控 推动猪价合理回升 去年 7 月以来能繁母猪存栏连续 9 个月下降 今年 3 月新生仔猪数量首次同比下降 [4] - 官方能繁母猪存栏 3904 万头仍偏高 远月合约上冲高度受限 近月合约现货超跌补涨后仍面临供应压力 熊转牛条件不成熟 最大供应洪峰过去 盘面难现恐慌性下跌 短期进入震荡期 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周沥青开工率环比下降且处于近年最低水平，4月计划排产大幅减少，下游开工率多数上涨但全国出货量回落，厂库库存率环比回升仍处同期最低位，山东地区价格稳定基差中性偏高，受中东局势影响市场担忧原料短缺，本周部分炼厂停产预计开工率小幅减少，终端需求缓慢恢复，自身供需好转但高价抑制成交，南方降雨减少对刚需阻碍减弱，美伊虽同意停火但海峡封锁供应压力未实质缓解，近期仍可能谈判，沥青期价震荡运行 [1] 各部分总结 行情分析 - 供应端上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.3%，较去年同期低7.4个百分点，4月计划排产152.7万吨，环比降22.4%，同比降33.3% [1] - 下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比涨1个百分点至19%，恢复至1月上旬水平 [1] - 全国出货量环比回落10.89%至8.02万吨，厂库库存率环比回升但仍处同期最低位 [1] - 山东地区沥青价格稳定，基差降至中性偏高水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油下降，美以袭击伊朗使中东原料供给受影响，关注国内炼厂原料短缺情况 [1] - 本周东明石化、江苏新海停产沥青，预计开工率小幅减少，终端需求缓慢恢复，自身供需好转但高价抑制成交，南方降雨减少对刚需阻碍减弱，美伊同意停火但海峡封锁，供应压力未实质缓解，美伊近期仍可能谈判，沥青期价震荡运行 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约上涨0.52%至4050元/吨，5日均线下方，最低价4027元/吨，最高价4106元/吨，持仓量减少3916至204622手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持在4120元/吨，沥青06合约基差下跌至70元/吨，处于中性偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端山东金诚及荆门停产沥青，开工率环比下跌0.5个百分点至18.3%，较去年同期低7.4个百分点，处于近年最低水平 [4] - 2026年1 - 3月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.9%，较1 - 2月的 - 0.6%继续回升且转为同比正增长 [4] - 2026年1 - 3月基础设施建设投资固定资产投资完成额累计同比增长8.9%，较1 - 2月的11.4%有所回落 [4] - 截至4月17日当周，下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨1个百分点至19%，恢复至1月上旬水平 [4] - 截至4月17日当周，沥青炼厂库存率较4月10日当周环比回升1.3个百分点至19.1%，仍处于近年来同期的最低位 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP价格预计高位震荡 需关注下游需求承接力度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至4月17日当周PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63% 需求缓慢恢复 拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94% [1] - 4月22日PP企业开工率维持在69%左右 标品拉丝生产比例下跌至20%左右 [1][4] - 周三石化库存环比下跌2万吨至86万吨 较去年同期高13.5万吨 处于近年同期中性偏高水平 [1][4] - 霍尔木兹海峡未恢复通航 原油价格反弹 近期无新增产能投产 存量装置开工率小幅反弹 [1] - BOPP等订单一般 上周BOPP膜价格继续下跌 [1] - PP国内自身供需格局有所改善 中东局势提振能源化工 但原料短缺使国内外烯烃装置降负增加 下游有高价抵触情绪 成交活跃度未明显改善 [1] - 霍尔木兹海峡再次关闭 PP供应减少预期仍在 美伊谈判存不确定性 [1] 期现行情 期货方面 - PP2609合约增仓震荡上行 最低价8173元/吨 最高价8346元/吨 收盘于8278元/吨 涨幅1.12% 持仓量减少2835手至396577手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数下跌 拉丝报8620 - 9280元/吨 [3] 基本面跟踪 供应端 - 4月22日停车装置变化不大 PP企业开工率维持在69%左右 标品拉丝生产比例下跌至20%左右 [4] 需求端 - 截至4月17日当周PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63% 下游对高价原料接受度不高 需求缓慢恢复 拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94% [4] 库存 - 周三石化库存环比下跌2万吨至86万吨 较去年同期高13.5万吨 处于近年同期中性偏高水平 [4] 原料端 - 布伦特原油06合约上涨至98美元/桶 中国CFR丙烯价格环比下跌10美元/吨至1330美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 豆粕受进口大豆成本上升等因素影响，后续会形成阶段性易涨难跌走势；油脂因印尼B50落地预期增强，消费预期逐渐走强，中期震荡上行，短期需关注中东谈判进程 [1][3] 各品种情况总结 豆粕 - 4月22日收盘主力合约突破上行，上方压力位3050点，下方支撑位2980点，盘中最低2976，最高3034，当日成交量1655827手，持仓量增加2416636手，涨幅1.82% [1] - 截至4月18日，巴西2025/26年度大豆收获进度88.1%，高于上周的85.7%，落后于五年同期均值88.7%和去年同期的92.7% [1] - 阿根廷本月卡车司机罢工致约4.5亿美元农产品无法出口，克肯港运输瘫痪，巴伊亚布兰卡港运营恢复正常 [1] - 隔夜伊朗美国谈判未达成引发能源危机，美豆上涨，巴西贴水成交价格上行，即期进口大豆成本上升，叠加国内榨利进入盈亏边缘，盘面上涨 [1] 油脂 豆油 - 4月22日收盘主力合约延续上涨，上方压力位8690点，下方支撑位8520点，盘中最低8573，最高8643，当日成交量333192手，持仓量增加38151手，涨幅1.2% [2] 棕榈油 - 4月22日收盘主力合约延续上涨，上方压力位9870点，下方支撑位9680点，盘中最低9695，最高9858，当日成交量808555手，持仓量增加17154手，涨幅2.07% [2] - 印尼2月出口棕榈油330万吨，较去年同期增长17%，2月产量502万吨，2月底库存量202万吨 [2] 菜油 - 4月22日收盘主力合约延续上涨，上方压力位9750点，下方支撑位9580点，盘中最高9630，最低9470，当日成交164003手，增仓5214手，涨幅1.23% [2] 印尼政策 - 截至4月13日，印尼根据生物柴油掺混指令已消耗390万千升棕榈油基生物柴油，准备进一步提高掺混率 [3] - 印尼强调7月1日开始停止进口柴油以支持B50落地，能源部发公告加强落地预期，使油脂和原油板块短期“脱敏”，油脂消费预期走强 [3]

隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨3.2%，报90.22美元/桶；布油主力合约涨3.75%，报99.06美元/桶 [4] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.87%报4738.50美元/盎司，COMEX白银期货跌4.21%报76.67美元/盎司 [5] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锌涨0.84%报3437.0美元/吨，LME期镍跌0.55%报18150.0美元/吨，LME期铝跌0.74%报3531.0美元/吨，LME期铅跌0.84%报1957.5美元/吨，LME期铜跌0.91%报13154.5美元/吨，LME期锡跌2.13%报49605.0美元/吨 [5] 重要资讯 宏观资讯 - 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，提到完善多式联运体系等内容 [8] - 伊朗决定不参加22日美伊谈判，美媒称万斯取消赴巴行程 [9] - 一季度我国规模以上工业增加值同比增长6.1%，31个省份全部正增长，行业增长面超八成，全部工业对经济增长贡献率近四成 [9] - 全国政协召开2026年第一季度宏观经济形势分析座谈会，委员建议增强宏观政策前瞻性协同性，实施积极财政政策 [9] - 伊朗媒体回应特朗普延长停火期限，伊方未要求延长，称封锁持续等于轰炸，武装部队表示若遭侵略将打击预定目标 [9] - 特朗普应巴基斯坦请求暂缓对伊朗军事打击，延长停火期限，要求伊朗先提谈判方案，期间美军继续海上封锁并保持军事准备 [11] - 美联储主席提名人沃什若获任命将推动政策制定全面改革，提及需新工具和沟通方式 [11] - 伊朗国家电视台称伊朗是战场胜利者，同意暂停战斗但战争未结束，需警惕暗示参加谈判言论 [12] 能化期货 - 俄罗斯5月1日起暂停通过德鲁日巴输油管道向德国输送哈萨克斯坦石油出口 [14] - 4月21日24时起国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.44元、0.46元、0.45元 [14] - 中国3月纯碱产量356.2万吨，同比增加3.9%；1 - 3月累计产量1037.1万吨，同比增长6.5%；3月合成橡胶产量79.1万吨，同比减少2.5%，1 - 3月累计产量234.1万吨，同比增加4.3% [16] - 4月俄罗斯石油产量可能较年初平均水平下降30 - 40万桶/日，或为疫情以来最严重单月降幅 [16] 金属期货 - 4月21日广西某新建氧化铝厂焙烧炉点火并出产品，涉及产能120万吨/年 [18] - 3月中国氧化铝进口量33.83万吨，环比增加86.9%，同比增长2928.8%；出口量20.94万吨，环比增加43%，同比减少29.4% [18] - 3月瑞士黄金出口量环比增长30%，对英国出口量从2月的19.8吨增至57.6吨，达去年12月以来最高水平 [18] - 美国3月整体零售额较上月增长1.7%（未考虑通胀因素） [19] - 高盛维持2026年铜价平均预测在每吨12,650美元，预计铜将出现49万吨供应过剩 [20] - 必和必拓第三财季铜产量476,800吨，同比下降7%；埃斯孔迪达选矿厂投资预计在44 - 59亿美元之间 [22] 黑色系期货 - 上期所同意镇江惠龙长江港务有限公司热轧卷板期货核定库容由18万吨增至21万吨 [24] - 4月13 - 19日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1493.3万吨，环比上升35.0万吨，库存达年初以来新高 [24] - 必和必拓第三财季铁矿石产量6280万吨，同比增长2%；钢铁煤炭产量380万吨，同比下降3%；第三财季平均实现铁矿价格每吨85.35美元，环比持平 [25] 农产品期货 - 4月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加29.80%，出油率环比上月同期增加0.20%，产量环比上月同期增加31.13% [27] - 截至4月13日印尼今年已消费390万千升棕榈油基生物柴油，7月1日起将强制性棕榈油基生物柴油比例从40%提高到50%（B50），目前B50正在测试 [27] - 印尼2月出口棕榈油330万吨，较去年同期增长17%，2月产量502万吨，2月底库存量202万吨 [29] - 上周国内油厂开机率小幅回升，豆粕库存延续下降趋势，预计本周开机率略降，大豆压榨量170万吨左右，月底豆粕库存或降至50万吨左右，环比降约10万吨，同比升约40万吨，较过去三年均值升约20万吨 [29] - 预计阿根廷2025/26年度玉米收成6100万吨，高于美国农业部此前官方估计的5200万吨，多数市场分析师预估区间在5800 - 6500万吨 [29] - 民间出口商报告向未知目的地出口销售19.5万吨玉米，向哥伦比亚出口销售10万吨玉米，均为2025/2026销售年度交付 [30] 金融市场 金融 - A股震荡攀升，上证指数收涨0.07%报4085.08点，深证成指涨0.1%，创业板指涨0.31%，万得全A跌0.04%，市场成交额2.43万亿元；工业气体、商业航天概念涨幅居前，锂电、煤炭、影视、银行股走强，算力租赁、AI应用等产业回调 [32] - 恒生指数收涨0.48%报26487.48点，恒生科技指数微跌0.08%，恒生中国企业指数涨0.5%；茶饮概念股集体走高，科网股、生物医药股普跌；宁德时代大涨近5%再创新高，胜宏科技上市首日涨超50%；南向资金净买入超37亿港元 [34] - 港交所计划2027年第一季针对基准恒生指数推出“零日到期”合约 [34] - 谢治宇旗下公募产品一季报显示重点配置海外算力、半导体设备、储能、化工板块；兴全合润、兴全合宜股票仓位分别从年初的92.52%、92.96%降至83.73%、84.93%，两只基金同时增持巨化股份、华海清科，同时减持中际旭创、宁德时代 [34] 产业 - 4月21日24时起国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.44元、0.46元、0.45元，用92号汽油加满50升油箱少花22元 [35] - 截至3月底我国智能算力规模达1882 EFLOPS，工信部将引导算力基础设施建设，推动绿色电力与算力协同布局，支持太空算力技术研究，探索创新业务，加快5G - A规模商用，布局6G等前沿技术研发 [35] - 工信部将多措并举支持存储器产业发展，保障产业链供应链稳定，维护市场秩序，打击“囤积居奇”等行为 [35] - 工信部将推动出台“人工智能 + 软件”专项行动实施方案，2025年我国软件业务收入15.48万亿元，“十四五”期间年均增长13.8%，“十五五”期间软件产业规模有望突破20万亿大关 [37] - 市场监管总局、教育部公布首批“专业与标准化教育融合试点”名单，共281个试点项目入选，覆盖多个国家重点产业与民生领域 [37] - 国内首个Pre6G试验网在江苏南京投入运行，相关能力达5G的10倍，标志6G技术进入系统能力验证新阶段 [37] - 去年全球太阳能光伏发电量新增600太瓦时，在全球能源供应增量中占比超25%，可再生能源首次引领全球能源供应增长，电池储能新增装机创纪录并超越天然气，化石能源需求增速放缓 [37] - 西安发布住房公积金新政，灵活就业人员可自愿缴存，不设户籍限制，购房可申请公积金贷款，享有与单位缴存职工同等权益 [38] 海外 - 美国更新特别指定国民清单，新增多名伊朗个人、企业及航空资产，强化对伊朗相关资金、物流及航空体系限制 [39][43][46] - 伊朗封锁霍尔木兹海峡，未获解除海上封锁保证前禁止船只和军舰通行 [39][43][46] - 美国3月零售销售环比增长1.7%，创一年多来最大涨幅，燃油价格上升带动汽油站消费激增15.5%，不包括加油站零售销售额环比增长0.6% [41][43][46] - 美国3月成屋签约销售指数环比上升1.5%至73.7，连续第二个月回升，创四个月新高且高于预期 [42][45][48] - 德国4月ZEW经济景气指数骤降至 - 17.2，创2022年12月以来最低水平，远差于预期；欧元区4月ZEW经济景气指数录得 - 20.4，预期 - 14，前值 - 8.5 [42][45][48] - 日本政府汇总循环经济行动计划，到2030年前官民合计投入约1万亿日元用于再生资源回收利用基地建设及新技术研发 [42][45][48] 国际股市 - 同海外部分提及的美国制裁伊朗、伊朗封锁海峡、美国零售销售、成屋签约销售指数、德国和欧元区经济景气指数、日本循环经济计划内容 [43][44][45] 商品 - 同海外部分提及的美国制裁伊朗、伊朗封锁海峡、美国零售销售、成屋签约销售指数、德国和欧元区经济景气指数、日本循环经济计划内容 [46][47][48] 债券 - 中国银行间债市热度高，现券买气旺盛，主要利率债收益率下行，30年期国债活跃券下行超2bp，国债期货全线上扬，30年期主力合约涨0.41%创数月新高；央行开展50亿元逆回购操作，净投放40亿元，资金面宽松 [49] - 财政部开展国债做市支持操作，随卖“25附息国债24”和“26附息国债04”，期限分别为2年和3年，操作额均为3.9亿元，收益率分别为1.28%和1.33%，中标价格分别为100.13元和99.98元 [49] - 交易商协会召开浮息债券市场建设工作推进会，鼓励各方参与浮息债券承销发行等工作 [49] - 日本央行警告海外对冲基金在日本债券市场存在感增强，平仓影响可能蔓延至日本乃至全球债券市场 [49] - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.44个基点报3.775%，3年期美债收益率涨6.13个基点报3.794%，5年期美债收益率涨5.43个基点报3.908%，10年期美债收益率涨4.35个基点报4.294%，30年期美债收益率涨2.13个基点报4.901% [50] 外汇 - 周二在岸人民币对美元16:30收盘报6.8165，较上一交易日上涨30个基点，夜盘收报6.8316；人民币对美元中间价报6.8594，较上一交易日调升54个基点 [51] - 纽约尾盘美元指数涨0.33%报98.38，非美货币涨跌互现，欧元兑美元跌0.37%报1.1743，英镑兑美元跌0.21%报1.3507，澳元兑美元跌0.34%报0.7154，美元兑日元涨0.36%报159.4005，美元兑加元涨0.13%报1.3662，美元兑瑞郎涨0.30%报0.7807，离岸人民币对美元跌126个基点报6.8282 [51] - 刚果民主共和国明年4月起限制美元现金交易，旨在打击洗钱活动、提振国内货币信心 [51] 重要日程 - 09:20央行公开市场有5亿元逆回购到期 [53] - 15:00欧洲央行执委埃尔德森发表讲话 [53] - 15:20印尼央行公布利率决议 [53] - 15:40欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话 [53] - 19:00土耳其央行公布利率决议 [53] - 20:15欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话 [53] - 23:10欧洲央行管委斯莱普恩发表讲话 [53] - 美国和伊朗可能于周三在巴基斯坦举行会谈 [53] - 2026(第五届)半导体生态创新大会4月22 - 23日举办 [53] - 鸿蒙智行春季新品发布会4月22日举行 [53] - 谷歌4月22 - 24日举办Cloud Next'26大会 [53] - 北交所振宏股份4月22日申购 [53] - 特斯拉、IBM、波音、德州仪器、恒瑞医药、山西汾酒、同花顺、光库科技、东芯股份公布财报 [53] - 次日01:00欧洲央行管委内格尔发表讲话 [53] - 次日01:30欧洲央行行长拉加德发表讲话 [53]

热点资讯 - 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，涉及货物运输多式联运、铁水联运、铁路货运转型、油气管网运行调度等方面[3] - 伊朗决定不参加22日美伊谈判，美媒称万斯取消赴巴行程[3] - 一季度我国规模以上工业增加值同比增长6.1%，31个省份全部正增长，行业增长面超八成，全部工业对经济增长贡献率近四成[3] - 全国政协召开2026年第一季度宏观经济形势分析座谈会，委员建议围绕“十五五”目标任务，统筹国内外大局，增强宏观政策前瞻性协同性，实施更积极财政政策[3] - 伊朗媒体回应特朗普延长停火期限，伊方未要求延长，称封锁持续等于轰炸，武装部队表示若遭侵略将打击预定目标[4] 重点关注 - 重点关注焦煤、尿素、甲醇、黄金、原油[5] 夜盘表现 - 各板块涨跌幅：非金属建材2.46%，贵金属28.41%，油脂油料7.99%，软商品2.87%，有色24.66%，煤焦钢矿9.82%，能源4.98%，化工14.44%，谷物1.14%，农副产品3.24%[5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.07|4.96|2.93| |权益|上证50| -0.05|3.75| -3.27| |权益|沪深300|0.22|7.14|2.98| |权益|中证500| -0.24|8.57|10.78| |权益|标普500|0.00|8.89|3.85| |权益|恒生指数|0.48|6.86|3.34| |权益|德国DAX|0.00|7.66| -0.30| |权益|日经225|0.89|16.23|17.90| |权益|英国富时100|0.00|4.25|6.82| |固收类|10年期国债期货|0.05|0.33|0.83| |固收类|5年期国债期货|0.02|0.10|0.43| |固收类|2年期国债期货|0.02|0.03|0.12| |商品类|CRB商品指数|0.00| -0.85|23.59| |商品类|WTI原油|0.00| -11.93|55.84| |商品类|伦敦现货金|0.00|3.28|11.67| |商品类|LME铜|0.00|7.37|5.99| |商品类|Wind商品指数| -0.04|4.28|4.33| |其他|美元指数|0.00| -1.83| -0.22| |其他|CBOE波动率|0.00| -25.27|26.22|[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，预计PP价格高位震荡，需关注下游需求承接力度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别总结 行情分析 - 截至4月17日当周，PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63%，需求缓慢恢复，拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94% [1] - 4月21日，PP企业开工率维持在69%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至20.5%左右 [1] - 周二石化库存环比持平于88万吨，较去年同期高16万吨，处于近年同期中性偏高水平 [1] - 成本端原油价格大幅下跌后反弹，近期无新增产能投产，存量装置开工率小幅反弹，BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格继续下跌 [1] - 中东局势影响国际价格和供给，目前霍尔木兹海峡再次关闭，PP供应减少预期仍在，美伊协议可能延长停火，地缘溢价有所消退，美伊谈判仍存不确定性 [1] 期现行情 - 期货方面，PP2609合约增仓震荡运行，最低价8116元/吨，最高价8276元/吨，收盘于8220元/吨，在20日均线下方，跌幅0.29%，持仓量增加741手至544387手 [2] - 现货方面，PP各地区现货价格多数稳定，拉丝报8800 - 9380元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，4月21日，PP企业开工率维持在69%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至20.5%左右 [4] - 需求端，截至4月17日当周，PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63%，对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94% [4] - 周二石化库存环比持平于88万吨，较去年同期高16万吨，处于近年同期中性偏高水平 [4] - 原料端，布伦特原油06合约在95美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比下跌10美元/吨至1330美元/吨 [4]