期市综述 - 3月6日收盘国内期货主力合约涨多跌少，烧碱、纯苯、苯乙烯（EB）封涨停，聚氯乙烯（PVC）、乙二醇（EG）涨超5%，低硫燃料油（LU）等涨超4%，瓶片、塑料涨近4%，玻璃等涨超3%；跌幅方面，集运欧线、多晶硅跌超4%，苹果跌近3%，钯跌近2% [7][8] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约分别涨0.60%、0.29%、1.23%、1.38%；2年期国债期货主力合约跌0.01%，5年期持平，10年期涨0.01%，30年期涨0.03% [8] - 截至3月6日15:23，国内期货主力合约资金流入方面，豆粕2605流入9.34亿，PTA2605流入5.08亿，PVC2605流入4.36亿；资金流出方面，沪金2604流出53.87亿，中证1000 2603流出42.18亿，中证2603流出31.14亿 [8] 行情分析 沪铜 - 沪铜3月6日低开高走，日内收跌；美国上周初请失业金人数低于预期且裁员数大降；2月SMM中国电解铜产量环比降3.69万吨，降幅3.13%，同比升7.96%，比预期值低0.11万吨；预计3月产量环比增5.28万吨，同比升6.51%，或创历史新高 [10] - 铜精矿趋于短缺，国内废铜需求预计增多，国内政策扰动废铜产业链，废铜供给缺口预计靠海外进口弥补；铜价连续上行，下游终端高价抵触情绪严重，铜材端需求弱化，行业淡季叠加高铜价，下游铜材表现预计继续承压 [10] - 国内两会政策释放的积极信号托底乏力，美联储降息时间预期推迟，美元近日走强，基本面拖累叠加宏观干扰，沪铜稳中偏弱格局运行 [10] 碳酸锂 - 碳酸锂3月6日低开高走，震荡偏强；电池级碳酸锂均价15.525万元/吨，环比降750元/吨；工业级碳酸锂均价15.175万元/吨，环比降750元/吨 [12] - 上游碳酸锂原料端受季节性减产及假期降产影响，SMM预计2月产量8.19万吨，环比减16%；碳酸锂整体库存继续去化，本期减少720吨左右，去化幅度收窄，下游库存转为累库，下游备货热情高 [12] - 2026年1月月末全国乘用车行业库存357万辆，较上月降8万辆，较2025年1月增58万辆；伊美冲突影响中东地区储能电池交付，2026年中东地区储能电芯全年需求量约50GWh，占全球总需求6%，集成需求约38GWh，全球占比约6.5% [12] - 3月6日反弹以大跌后修复为主，虽处淡季不淡时期，但前期需求强预期逐渐走弱，短期难冲新高；碳酸锂需求增速走弱而供应复产预期增强，下游托底支撑强劲，但上涨驱动力不足，行情宽幅震荡为主 [12] 原油 - OPEC+同意4月将石油产量提高20.6万桶/日，后续增产计划待确定；EIA数据显示美国原油库存累库幅度超预期，成品油去库幅度小，整体油品库存增加 [13] - 俄乌核心问题未取得实质性进展，仍相互袭击；美以2月28日空袭伊朗，伊朗反击；伊朗日产原油约330万桶，占全球产量3%，日均出口约160万桶，霍尔木兹海峡油轮通过受阻，伊拉克鲁迈拉油田日产量削减70万桶 [13][14] - 卡塔尔能源设施遭无人机袭击，停止液化天然气生产；特朗普称对伊朗军事行动可能持续4至5周，伊朗宣称做好长期战争准备；特朗普表示为油轮提供保险，必要时海军护航，沙特考虑转移原油，效果待察；美国财政部将宣布应对能源价格飙升措施，包括干预石油期货市场 [14] - 国内原油价格冲高回落，中东局势未降温，阿联酋、沙特或自卫反击，预计近期原油价格偏强震荡，需关注中东局势及原油出口情况 [14] 沥青 - 本周沥青开工率环比回升1.9个百分点至23.3%，较去年同期低3.1个百分点；2026年3月国内沥青预计排产218.7万吨，环比增25.1万吨，增幅13.0%，同比减4.3万吨，减幅1.9% [15] - 春节假期结束，下游逐步复工，各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比涨4个百分点至8%，仍低于1月底水平；山东地区炼厂复产，出货量增加，全国出货量环比增19.86%至15.63万吨，处于偏低水平 [15] - 春节假期刚结束，下游未完全复产，沥青厂库增加，炼厂库存率处于近年同期最低位；山东地区沥青价格跟涨，基差处于偏低水平 [15] - 委内瑞拉重质原油流向国内地炼受限，大型贸易商报价贴水缩小，国内炼厂获油可能性增加，但预计流向印度市场增加，中国进口仍大幅下降；美以袭击伊朗，市场担忧3月国内炼厂原料短缺 [15][17] - 中国进口伊朗沥青不多，进口中东沥青占进口量一半，占国内产量6%左右；河南丰利下周计划复产，开工率小幅增加，元宵节后终端需求恢复，沥青供需双增，预计价格跟随原油上涨，需关注中东局势 [17] PP - 截至3月6日当周，PP下游开工率环比回升9.13个百分点至45.87%，春节假期结束第二周，下游陆续复产，未恢复至节前水平，整体开工率季节性变动 [18] - 3月6日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在79%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至26.5%左右；春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [18] - 美以袭击伊朗，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格上涨，对PP提振明显；近期检修装置略有增加；元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，PP自身供需格局改善，化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气，现货价格尤其是出口价格大幅上涨，预计PP偏强震荡，需关注节后下游复产进度 [18] 塑料 - 3月6日，新增福建联合全密度1线等检修装置，塑料开工率下降至90%左右，处于中性偏高水平；截至3月6日当周，PE下游开工率环比上升10.4个百分点至28.62%，春节假期结束第二周，下游陆续复产，未恢复至节前水平，整体开工率季节性变动 [19] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平；美以袭击伊朗，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格上涨，对塑料提振明显 [19] - 新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月已投产，一季度无新增产能计划；近期塑料开工率略有下降；目前下游复产缓慢，采购意愿偏弱，华北、华东地区农膜价格上涨，华南地区稳定 [19][20] - 塑料自身供需格局改善，化工反内卷有预期，中东局势提振能源化工，伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东地区进口占国内产量约20%，预计塑料偏强震荡，需关注节后下游复产进度 [20] PVC - 上游西北地区电石价格稳定；供应端，PVC开工率环比减少0.97个百分点至81.11%，仍处于近年同期中性偏高水平；春节假期后第二周，下游平均开工率回升18.73个百分点至35.84%，较去年农历同期增加3.14个百分点，下游陆续复产 [21] - 节后出口签单小幅回升，但多数出口企业3月预售完成，4月1日取消出口退税，预计3月出口签单处于低位；印度发布反补贴税调查，出口预期下降 [21] - 社会库存在春节假期期间增加较多，上周继续增加，仍偏高，库存压力大；2025年房地产仍在调整，投资等面积同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回升，成交转好，但仍处于历年同期偏低水平，房地产改善需时间 [21] - 氯碱综合毛利承压，部分生产企业开工预期下降，目前产量下降有限，期货仓单仍处高位；社会库存继续增加，电石价格持续下跌 [21] - 生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型，市场有政策及检修预期，下游需求恢复，原油价格上涨，PVC现货成交好转，部分商家封盘惜售，预计PVC偏强震荡 [21] 焦煤 - 焦煤高开高走，日内上涨；国内矿山逐渐复工，本期开工负荷大幅提升20%，假期后矿山库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂继续库存去化，钢厂库存去化16.82万吨，独立焦企去化49.41万吨左右 [23] - 目前钢厂开工负荷下落，节后复产不及预期，本期开工率为77.71%，受两会环保影响重，后续复工有转机，但拿货节奏下对上游需求度不高，周一焦炭首轮提降开始，预计周五落地 [23] - 国内重大会议期间，市场对政策有观望和预期，国际中东地缘冲突情绪刺激与国内两会政策强预期共同推涨焦煤，但基本面弱势，需谨慎盘面回调 [23] 尿素 - 尿素3月6日低开高走，震荡偏强；工厂报价偏稳定，少数工厂成交价格下降，河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在1800 - 1840元/吨 [24] - 市场流通货源充足，国储逐步投放，日产已至22万吨附近，短期暂无长期停车检修计划；下游农业需求支撑盘面行情，华北地区雨雪后放晴助力追肥备肥拿货，工业需求边际走强，复合肥工厂开工负荷回升，但增速同比偏低，主要系河北地区环保检查受影响 [24] - 库存转为去化，主要系农业需求延续和工业需求复工提货增加，主交割地区山东及河南库存下降，本期整体去化6.62%；供需均增长，供应端国储放货使现货流通更充裕，预计后期去库幅度或收窄；上下游博弈中，旺季阶段盘面窄幅整理，震荡偏强 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节假期结束下游逐步复工，沥青自身供需双增，预计近期沥青价格将跟随原油价格上涨，需关注中东局势进展和国内炼厂原料短缺情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端本周沥青开工率环比回升1.9个百分点至23.3%，较去年同期低3.1个百分点，处于近年同期偏低水平 [1][5] - 2026年3月国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比减少4.3万吨，减幅1.9% [1] - 本周道路沥青开工环比上涨4个百分点至8%，仍低于1月底水平 [1][5] - 本周全国出货量环比增加19.86%至15.63万吨，处于偏低水平 [1] - 春节后下游未完全复产，沥青厂库增加较多，但炼厂库存率仍处近年来同期最低位 [1][5] - 山东地区沥青价格跟涨，基差处于偏低水平 [1] - 委内瑞拉重质原油流向国内地炼受限，虽大型贸易商报价贴水缩小，但中国进口仍较美国介入前大幅下降，美以袭击伊朗影响原料供给，市场担忧3月国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多，进口中东沥青占比进口量一半，仅占产量6%左右 [1] - 下周河南丰利计划复产，开工率小幅增加，元宵节后终端需求陆续恢复 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2604合约上涨3.34%至3771元/吨，5日均线上方，最低价3656元/吨，最高价3834元/吨，持仓量增加2388至85886手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价上涨至3570元/吨，沥青04合约基差下跌至 -201元/吨，处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 1至11月全国公路建设完成投资同比增长 -5.9%，累计同比增速较2025年1 - 10月环比上涨0.1个百分点，但仍是负值 [5] - 2025年1 - 12月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -6.0%，较2025年1 - 11月的 -4.7%继续回落 [5] - 2025年1 - 12月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -2.2%，较2025年1 - 11月的 -1.1%继续回落 [5] - 截至3月6日当周，沥青炼厂库存率较2月27日当周环比上升1.3个百分点至17.7% [5]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 塑料国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，预计塑料偏强震荡，关注节后下游复产进度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 3月6日新增检修装置，塑料开工率降至90%左右，处于中性偏高水平 [1][4] - 截至3月6日当周，PE下游开工率环比升10.4个百分点至28.62%，未恢复至节前水平，呈季节性变动 [1][4] - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，节后持续去化，目前处于近年同期中性水平 [1][4] - 美以袭击伊朗，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格大涨，对塑料提振明显 [1] - 新增产能巴斯夫（广东）FDPE和裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月已投产，一季度无新增产能计划 [1] - 目前下游复产慢，采购意愿弱，华北、华东农膜价格涨，华南稳定 [1] - 伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东地区进口占国内产量约20% [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约增仓震荡上行，最低价7360元/吨，最高价7695元/吨，收盘于7691元/吨，涨幅3.88% [2] - 持仓量增18481手至409024手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数上涨，涨跌幅在+0至+400元/吨之间，LLDPE报7470 - 8170元/吨，LDPE报9980 - 10780元/吨，HDPE报7600 - 9000元/吨 [3] 基本面跟踪 供应端 - 3月6日新增检修装置，塑料开工率降至90%左右，处于中性偏高水平 [4] 需求方面 - 截至3月6日当周，PE下游开工率环比升10.4个百分点至28.62%，未恢复至节前水平，呈季节性变动 [4] 库存情况 - 春节期间石化库存增48万吨至94万吨，周五石化早库环减0.5万吨至82万吨，较去年农历同期低6万吨，处于近年同期中性水平 [4] 原料端 - 布伦特原油05合约涨至85美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比涨50美元/吨至850美元/吨，东南亚乙烯价格环比涨50美元/吨至820美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至3月6日当周PP下游开工率环比回升但未恢复至节前水平，企业开工率维持在79%左右处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降，春节后石化库存持续去化处于近年同期中性水平，成本端原油价格大幅上涨对PP提振明显，近期检修装置略有增加，元宵节后下游工厂复工增加刚需集中释放，PP国内自身供需格局有所改善，预计PP偏强震荡，需关注节后PP下游复产进度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至3月6日当周PP下游开工率环比回升9.13个百分点至45.87%，春节假期结束第二周下游陆续复产但未恢复至节前水平，整体PP下游开工率呈季节性变动 [1] - 3月6日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在79%左右处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至26.5%左右 [1][4] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，春节假期后持续去化，目前石化库存处于近年同期中性水平 [1][4] - 美以袭击伊朗，伊朗反击以色列及中东美军基地，霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格大幅上涨，对PP提振明显 [1] - 近期检修装置略有增加，元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源但上游依赖中东液化石油气，现货价格尤其是出口价格大幅上涨，预计PP偏强震荡，关注节后PP下游复产进度 [1] 期现行情 期货方面 - PP2605合约增仓震荡上行，最低价7424元/吨，最高价7800元/吨，最终收盘于7797元/吨，在20日均线上方，涨幅4.18%，持仓量增加17221手至493414手 [2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报7320 - 7980元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端3月6日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在79%左右处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至26.5%左右 [4] - 需求端截至3月6日当周PP下游开工率环比回升9.13个百分点至45.87%，春节假期结束第二周下游陆续复产但未恢复至节前水平，整体PP下游开工率呈季节性变动 [4] - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周五石化早库环减少0.5万吨至82万吨，较去年农历同期低了6万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平 [4] - 原料端布伦特原油05合约上涨至85美元/桶上方，中国CFR丙烯价格环比上涨35美元/吨至890美元/吨 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 供给 - 纯碱开工率本期为86.77，前值85.04，周变动1.73；产量本期80.7万吨，前值79.09万吨，周变动1.61万吨；重质产量本期43.23万吨，前值42.3万吨，周变动0.93万吨；轻质产量本期37.47万吨，前值36.79万吨，周变动0.68万吨 [1] - 玻璃开工率本期70.810，前值70.270，周变动0.540；产线条数本期210条，前值209条，周变动1条；产量本期103.9675万吨，前值103.7875万吨，周变动0.18万吨 [1] 库存 - 纯碱厂内库存本期194.72万吨，前值189.44万吨，周变动5.28万吨；重质库存本期91.99万吨，前值89.59万吨，周变动2.4万吨；轻质库存本期102.73万吨，前值99.85万吨，周变动2.88万吨；库存可用天数本期14.65天，前值14.26天，周变动0.39天 [1] - 玻璃库存本期7963.7万重量箱，前值7600.8万重量箱，周变动362.9万重量箱；库存可用天数本期35.3天，前值33.8天，周变动1.5天 [1] 利润 - 纯碱天然气利润本期 -105.12元/吨，前值 -142.26元/吨，周变动37.14元/吨；氨碱法毛利本期 -82.65元/吨，前值 -90.15元/吨，周变动7.5元/吨；联产法毛利本期 -2.5元/吨，前值 -1.5元/吨，周变动 -1元/吨；煤制气利润本期 -36.29元/吨，前值 -30.79元/吨，周变动 -5.5元/吨 [1] - 玻璃石油焦利润本期26.79元/吨，前值43.93元/吨，周变动 -17.14元/吨 [1] 基差&价差 - 纯碱基差本期 -15，前值 -40，周变动25；1 - 5价差本期 -94，前值 -109，周变动15；纯碱 - 玻璃01价差本期93，前值83，周变动10；纯碱 - 玻璃05价差本期170，前值133，周变动37 [1] - 玻璃基差本期 -32，前值 -31，周变动 -1；1 - 5价差本期 -171，前值 -159，周变动 -12 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 库存数据 - 港口总库存本期为17117.86，较上期增加25.90 [1] - 钢厂进口矿库存本期为9011.57，较上期减少73.53 [1] - 粗粉本期为13137.44，较上期减少57.96；块矿本期为1993.06，较上期增加28.49；球团本期为364.95，较上期增加0.22；精粉本期为1622.41，较上期增加55.15 [1] - 贸易矿本期为11360.21，较上期增加84.06；巴西矿本期为5320.4，较上期减少8.7；澳大利亚矿本期为8083.49，较上期减少4.15 [1] 供需数据 - 日均疏港量本期为311.08，较上期增加12.60 [1] - 钢厂进口矿日耗本期为280.85，较上期减少7.86 [1] - 到港量本期为2146.9，较上期减少5.50 [1] - 内矿铁精粉产量本期为38.39，较上期增加1.05 [1] - 日均铁水产量本期为227.59，较上期减少5.69 [1] - 钢厂开工率本期为77.71，较上期减少2.51 [1] - 产能利用率本期为85.32，较上期减少2.13 [1] - 钢厂盈利率本期为38.1，较上期减少3.50 [1]

热点资讯 - 十四届全国人大四次会议3月5日开幕，《政府工作报告》提出今年经济增长目标4.5%-5%，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上等 [2] - “十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，包括经济发展、创新驱动、民生福祉、绿色低碳等方面，如全社会研发经费投入年均增长7%以上，单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17% [2] - 伊朗方面未封锁霍尔木兹海峡，正按国际规则和既定协议处理通过船只 [2] - 路透公布对USDA 3月供需报告中美国农作物期末库存预测，2025/26年度大豆期末库存预计为3.44亿蒲式耳，玉米期末库存料为21.36亿蒲式耳 [3] - 上期所调整燃料油期货合约涨跌停板幅度和保证金比例，fu2604 - 2608合约自3月5日收盘结算时起涨跌停板幅度为17%等 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、焦煤、沪铝、沥青、PP [4] - 夜盘各板块涨跌幅：非金属建材2.00%，贵金属31.85%，油脂油料7.75%，有色26.19%，软商品2.73%，煤焦钢矿9.51%，能源5.08%，化工10.99%，谷物1.13%，农副产品2.77% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 权益类资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：上证指数0.64%、 - 1.30%、3.52%；上证50 0.48%、 - 1.68%、 - 1.41%等 [6] - 固收类资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：10年期国债期货 - 0.03%、0.14%、0.64%等 [6] - 商品类资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：WTI原油5.65%、17.33%、37.18%等 [6] - 其他资产日涨跌幅、月内涨跌幅、年内涨跌幅：美元指数0.25%、1.43%、0.79%，CBOE波动率12.29%、19.59%、58.86% [6] 股市风险偏好与大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜等大宗商品走势 [7] - 展示金油比、铜金比、风险溢价等数据走势 [7]

隔夜市场走势 - 国内商品期市夜盘涨跌参半，化工品涨幅居前，苯乙烯涨4.33%；能源品跌幅居前，LPG跌1.60%；黑色系全部下跌，焦煤跌1.00%；基本金属全线下跌，沪铝跌2.88%，沪锌跌1.89% [4] - 美油主力合约收涨5.64%报78.87美元/桶，布油主力合约涨3.22%报84.02美元/桶，中东地缘政治紧张及沙特上调对亚洲原油售价支撑油价 [4] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.81%报5093.30美元/盎司，COMEX白银期货跌0.80%报82.52美元/盎司，受美联储鹰派信号及加息预期压制 [4] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期铝跌1.50%，LME期铜跌1.52%，LME期镍跌1.58%，LME期锌跌2.87%，LME期锡跌3.16% [5][6] - 芝商所将COMEX 100黄金期货初始保证金由9%下调至7%，COMEX 5000白银期货初始保证金由18%下调至14% [7] 宏观资讯 - 伊朗方面表示未封锁霍尔木兹海峡，但伊朗伊斯兰革命卫队禁止美国、以色列及欧洲国家所属的军用和商用船只通行 [10][11] - 中方将派中国政府中东问题特使访问中东地区，推动紧张局势降温 [13] - 中国期货业协会数据显示，2月全国期货市场成交量为502,903,221手，同比下降10.6%，成交额为555,929.24亿元，同比增长7.82% [13] - 政府工作报告提出加强反垄断、反不正当竞争，深入整治“内卷式”竞争 [13] - 美国至2月28日当周初请失业金人数录得21.3万人，为2月7日当周以来新高 [14] 能化期货 - 新加坡燃料油库存上涨65.4万桶至2328.6万桶，轻馏分油库存上涨174.8万桶至1903.2万桶，均达数周高点 [16] - 上海国际能源交易中心、上期所调整原油、低硫燃料油、燃料油期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例 [16][17] - 印度国有炼油企业MRPL关闭其30万桶/日炼油厂中的一个原油蒸馏单元，因原油供应短缺 [18] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比续增362.9万重箱或4.77%，继续逼近3年高位 [18] - 国内纯碱厂家总库存194.72万吨，较周一增加1.77万吨，涨幅0.92% [18] - 华东港口甲醇库存为62.00万吨，环比增加3.81万吨 [19] - 科威特国家石油公司关闭其日处理能力为45.4万桶的米纳阿卜杜拉炼油厂，因中东冲突 [20] 金属期货 - 委内瑞拉国有矿业公司签署协议，将向美国市场出售最多1000公斤黄金 [23] - 32家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存20.8万吨，环比下降4.7万吨 [23] - 世界黄金协会数据显示，2月全球黄金ETF净流入53亿美元，实现连续第九个月资金流入 [24] - 波兰央行行长提出出售黄金储备筹集多达480亿兹罗提（约合130亿美元）以资助国防开支的提案 [24] - 美国及其他西方国家政府敦促加纳停止调高黄金特许权使用费 [24] 黑色系期货 - 调研显示，为响应重要会议期间减排要求，截至3月5日，23家样本钢企新增检修7座高炉，日均影响铁水产量约2.73万吨，唐山钢企高炉共计检修20座，日均铁水影响量约6.32万吨 [26] - 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为82.3%，环比增14.1%，原煤日均产量182.9万吨，环比增31.3万吨 [28] - “十五五”规划纲要草案提出推动房地产高质量发展，加快构建房地产发展新模式 [28] - 截至3月5日当周，螺纹产量173.31万吨，增幅4.97%；螺纹总库存875.68万吨，本周累库75.08万吨；螺纹表需98.23万吨，增幅21.96% [28] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利17元/吨，地区间盈利分化，内蒙二级焦平均盈利-34元/吨 [29] 农产品期货 - 分析师平均预计，阿根廷2025/26年度玉米产量为5286万吨，大豆产量为4811万吨；巴西玉米产量料为1.3207亿吨，大豆产量料为1.7906亿吨 [31] - 分析师平均预计，美国2025/26年度大豆期末库存为3.44亿蒲式耳，玉米期末库存料为21.36亿蒲式耳 [31] - 美国农业部数据显示，截至2月26日当周，美国2025/2026年度大豆出口净销售为38.3万吨，对中国大豆净销售15.3万吨；玉米出口净销售为202.3万吨 [33] - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷2025/26年度大豆产量料为4850万吨，玉米产量料为5700万吨 [33] 金融市场 - A股震荡反弹，上证指数收涨0.64%报4108.57点，市场成交2.41万亿元，MicroLED、智能电网、氢能源、半导体芯片股走强 [35] - 香港恒生指数收涨0.28%，恒生科技指数跌0.69%，南向资金净卖出277.35亿港元 [35] - 《政府工作报告》提出大力发展创业投资、天使投资，对科技型企业实施上市融资“绿色通道”，拓展私募股权和创投基金退出渠道 [35] - 2025年四季度京东集团实现收入3523亿元，同比增长1.5%；全年收入13091亿元，同比增长13% [37] - 哔哩哔哩2025年净营业额为303.5亿元，同比增加13%；首次实现美国公认会计准则下全年盈利，净利润为11.9亿元 [37] 产业动态 - 《政府工作报告》提出加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求，探索多渠道盘活存量商品房用于保障性住房 [38] - 2025年我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元，企业数量超过6200家 [39] - 中泰证券、长江证券、国金证券获证监会复函，可在境内参与碳排放权交易，至此获此资格的券商达20家 [39] - IDC预测，2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元，中国具身智能机器人市场规模将突破110亿美元 [39] - 国内研究团队成功研制热电优值突破1.64的塑料热电薄膜，创下柔性热电材料同温区性能世界纪录 [41] 海外市场 - 美国拟定新规，要求全球人工智能芯片出口必须获得许可，英伟达和AMD产品出口到所有国家都需批准 [42] - 微软、谷歌、OpenAI等七家公司在美签署自主供电承诺，以应对数据中心电力需求增长 [42] - 欧盟理事会通过修订后的《欧洲气候法》，目标到2040年温室气体净排放量比1990年水平降低90% [43] - 美国三大股指全线收跌，道指跌1.61%，纳指跌0.26%，中东局势及油价上涨加剧市场对通胀和美联储政策的担忧 [45] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌1.61% [45] - 韩国综合指数在连续暴跌后大幅反弹，收涨9.63%报5583.90点 [45] - 摩根大通称，如果中东供应实质性中断，铝价有迅速涨至每吨4000美元的可能性 [54] 债券与外汇 - 中国银行间债市偏弱整理，利率债收益率普遍上行，央行开展230亿元逆回购操作，净回笼2975亿元 [55] - 美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨4.04个基点报4.136% [55] - 《政府工作报告》提出积极有序化解地方政府债务风险，严防虚假化债，遏制违规新增隐性债务 [55] - 印度央行可能正在购入债券以缓解油价冲击，过去9天内净买入价值5220亿卢比（约57亿美元）的债券 [56][57] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.9003，较上一交易日上涨117个基点 [58] - 美元指数涨0.24%报99.04，离岸人民币对美元跌238.0个基点报6.9184 [58] - 韩国2月外汇储备为4276.2亿美元，较上月增加17.2亿美元，为三个月来首次上升 [58] 今日关注 - 北京时间15:00，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会 [60] - 恒生指数系列调整将于3月6日收市后实施 [60] - 次日02:30，2026年FOMC票委哈玛克就美元避险地位发表讲话 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤低开高走日内偏弱，基本面偏弱势，国内矿山逐渐复工开工负荷大幅提升20%，假期后矿山复产使库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂节后连续两周库存去化，冬储补库支撑结束，节后钢厂小幅复苏铁水产量增加2.79万吨，两会期间钢厂减排或干扰短期开工，焦炭首轮提降预计周五落地，下游钢厂复工复产回升缓慢，焦炭有1 - 2轮提降预期，伊朗地缘冲突情绪提振消化后焦煤振幅收窄，需关注冲突下原油及焦煤价格联动 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤低开高走日内偏弱，国内矿山逐渐复工开工负荷大幅提升20%，假期后矿山复产使库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂节后连续两周库存去化，冬储补库支撑结束，节后钢厂小幅复苏铁水产量增加2.79万吨，两会期间钢厂减排或干扰短期开工，焦炭首轮提降预计周五落地，下游钢厂复工复产回升缓慢，焦炭有1 - 2轮提降预期，伊朗地缘冲突情绪提振消化后焦煤振幅收窄，需关注冲突下原油及焦煤价格联动 [1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1013元/吨，较上个交易日降27元/吨，介休现货价报1250元/吨，较上个交易日降20元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价1105.5元/吨，山西介休基差144.5元/吨，较上个交易日降28.5元/吨 [2] 基本面跟踪 - 供应数据：2月27日 - 3月5日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率82.32%，环比增14.08个百分点；精焦煤日均产量74.48万吨，环比增9.88万吨 [4] - 需求数据：2月21日 - 2月27日当周，下游独立焦企日均产量64.29万吨，环比增0.55万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.1万吨，环比降0.13万吨，247家钢厂日均铁水产量233.28万吨，环比增2.79万吨 [5]

报告行业投资评级 - 震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 焦炭自身基本面矛盾不大，本周铁水产量有所增加，重要会议期间继续关注钢厂检修力度，宏观层面政府工作报告再提“反内卷”，政策预期仍存，综合来看焦炭短期震荡偏强，低多思路对待，关注前低附近支撑和前高附近压力 [2] 相关目录总结 行情分析 - 焦炭库存方面，截至2月27日全国230家独立焦企焦炭库存增7.54万吨至107.82万吨，处8个月高位，港口焦炭库存微降2.16万吨至261.7万吨，钢厂焦炭库存降13.5万吨至675.11万吨，综合库存走低0.77%至1044.63万吨，止步9连增 [1] - 利润方面，春节假期焦炭价格保持稳定，本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利持稳于 - 8元/吨，且各地区吨焦盈利基本保持不变 [1] - 下游需求方面，春节假期结束，钢厂复工复产情况增加，供应有所回升，本周247家钢厂高炉开工率环比增0.09%至80.22%，同比去年增1.93%；盈利率环比涨1.3%至39.83%，同比减少10.39%；日均铁水产量环比增2.79万吨至233.28万吨，创近三个月来最高水平 [1] - 上游焦煤方面，春节放假期间，煤矿放假停产，焦煤供应下降；经过假期消耗，焦企及钢厂库存均走低，炼焦煤综合库存环比降278.4万吨至2647.31万吨，同比低3.94% [1] 消息方面 - 工信部部长李乐成提出巩固深化前期“反内卷”成果，加强产能监测预警和综合治理；政府工作报告提出因城施策控增量、去库存、优供给，加强初婚初育住房保障，积极有序化解地方政府债务风险 [2]