报告行业投资评级 - 短期震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 目前虽短线宏观情绪略有回暖，但房地产对玻璃需求预期延续下滑，预计价格短期或震荡偏弱运行，反弹高空思路为宜，后续关注宏观政策变化以及产线冷修情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场玻璃主力日内震荡走弱，120分钟布林带走开口喇叭形态，短期震荡偏弱信号，成交量较昨日减25.7万手，持仓量较昨日增30993手，日内最高1115，最低1065，收盘1070，较昨结算价跌32元/吨，跌幅2.9% [1] - 现货市场华北市场偏淡，成交灵活，个别下调10元/吨；华东淡稳，山东地区因下雪出货受限；华中波动不大，观望情绪浓厚；华南小部分提涨，下游刚需采购为主 [1] - 基差方面华北现货价格1020，基差 -50元/吨 [1] 基本面数据 - 供应方面截止1月15日，本周浮法玻璃总产量105.23万吨，环比 -0.65%，同比 -4.28%，行业平均开工率71.38%，环比 -0.58%，平均产能利用率75.14%，环比 -0.49%，本周暂无产线放水或者点火，1条前期点火的产线开始出玻璃，叠加部分产线负荷恢复，日产量小幅增长 [2] - 库存方面全国浮法玻璃样本企业总库存5301.3万重箱，环比 -250.5万重箱，环比 -4.51%，同比 +20.89%，折库存天数23天，较上期 -1.1天，玻璃企业整体库存呈下降趋势，多数区域受销售政策驱动、市场情绪好转以及产能缩减利好提振，企业库存向中下游转移下降，且后市仍存下降预期 [2] - 需求方面全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比 +7.9%，同比 +86.4%，随着春节临近，南北区域深加工订单走势分化，南方订单可执行天数略有增加，部分订单可维持20天以上，北部及中部区域订单下滑 [2] - 利润方面天然气浮法玻璃周均利润 -164.40元/吨，环比 +22.00元/吨；煤制气浮法玻璃周均利润 -69.01元/吨，环比 +4.82元/吨；石油焦浮法玻璃周均利润3.93元/吨，环比 +9.71元/吨 [3] 主要逻辑总结 - 供应方面玻璃产线长期亏损，加速部分企业产能出清，且春节前仍有部分产线冷修计划，供给端有进一步收缩预期，但房地产开发投资及资金到位情况均同比延续下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未见好转 [4]

报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 当下螺纹需求季节性走弱 冬储需求正在启动 产量小幅下降且产能有收缩预期提供下方支撑 库存小幅去库压力不大 成本支撑下降 房地产需求延续下行限制上方空间 基建需求有一定韧性 短期处于下有支撑上有压力的震荡格局 维持逢低支撑买入思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格方面 螺纹钢主力合约周一持仓减仓27384手 成交量缩量为1056242手 全天震荡偏弱 跌破短期5日和10日均线 收于3140元/吨 下跌33元/吨 跌幅1.04% [1] - 现货价格方面 主流地区螺纹钢HRB400E 20mm报价3290元/吨 相比上一交易日下跌10元 [1] - 基差方面 期货贴水现货150元/吨 基差较大有一定支撑 盘面冬储有性价比 [1] 基本面数据 - 供需情况上 供应端截至1月15日当周 产量环比降0.74万吨至190.3万吨 连续四周回升后小幅回落 同比降2.99万吨 高炉开工率等部分指标环比下降 产量偏低支撑价格；需求端表需回升 冬储可能开始 截至1月15日当周 表观消费量周环比升15.38万吨至190.34万吨 年同比增加5.19万吨 [2] - 库存端截至1月15日当周 总库存周环比降0.04万吨至438.07万吨 小幅去库 社库295.41万吨周环比升5.23万吨但处于近几年低位 厂库142.66万吨降5.27万吨 社库累库说明下游需求弱 厂库去库说明贸易商有冬储 [3] - 宏观面中央经济会议运用多种政策工具保持流动性充裕 稳定房地产市场；美联储12月降息25基点符合预期 宏观预期稳中偏好 十五五规划为钢铁行业指明转型路径 宏观增量需求有限 宽松周期有支撑 [3] 驱动因素分析 - 偏多因素有库存近三年低位 供应端反内卷减产 产能严控 政策拖底需求 节后需求边际回暖 宏观预期宽松 [4] - 偏空因素有春节后累库超预期 去化速度放缓 高炉复产加速 冬储需求谨慎 地产需求持续下行 出口受限 经济复苏乏力 [4] 短期观点总结 - 周末包钢事故使盘面早盘冲高 但今日房地产数据下滑盘面走弱 当下需求季节性走弱 冬储需求启动 产量下降且产能有收缩预期 库存去库压力不大 成本支撑下降 房地产需求下行限制上方 基建需求有韧性 处于震荡格局 维持逢低支撑买入思路 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截止2026年1月19日收盘国内期货主力合约涨跌互现，各品种受不同基本面因素和宏观环境影响呈现不同走势，部分品种如铜、碳酸锂等有阶段性机会，部分品种预计区间震荡或震荡整理 [5] 各品种总结 期市综述 - 1月19日收盘国内期货主力合约涨跌互现，纯苯涨超3%、沪银涨超2%等，沪锡跌超5%、碳酸锂跌近4%等，股指期货和国债期货也有不同表现 [5] - 截至1月19日15:24，国内期货主力合约资金流入方面，沪金2604流入24.86亿、中证2603流入15.51亿等，资金流出方面，沪深2603流出27.50亿、中证1000 2603流出22.08亿等 [6] 行情分析 沪铜 - 今日低开低走日内下行，2026年以来硫酸价格回调、冶炼厂利润缩窄、现货加工费走弱，预计今年年内减产，1月精炼铜产量或下降 [8] - 需求端，下游铜拿货情绪不高，库存大幅增加，终端新能源市场1月1 - 11日零售销量同比降38%、较12月同期下滑67%，但后续政策补贴和新年小旺季或改善产销 [8] - 美元指数走强、特朗普不征关键矿产关税使市场对铜偏紧预期缓和，需求增长动能缺乏，但基本面仍偏紧，以阶段性回调为主 [8][10] 碳酸锂 - 低开高走整体下行，2025年12月产量9.9万吨、环比涨3.0%，周度库存小幅去化，样本总库存10.97万吨，下游库存3.57万吨 [11] - 需求端储能电池爆发，12月磷酸铁锂产量环比增3.65%、三元电池材料产量环比减2.92%，新能源乘用车零售同比增2.6%、环比增1.2% [11] - 财政部调整电池产品出口退税政策，回收端提锂产能和矿端复产消息为供应端扰动，需求端强劲使碳酸锂整体偏强，但需谨慎消息影响 [11] 原油 - 欧佩克+决定2026年2 - 3月暂停增产，原油需求淡季，美国原油库存超预期累库，产量小幅减少但仍处高位 [12] - 特朗普警告印度限制购俄油，印度12月对俄原油进口降至三年低点，欧美成品油裂解价差低迷，市场担忧需求 [12] - 中东出口增加、全球原油浮库高企，供应过剩格局，EIA上调2026年供应过剩幅度，关注伊朗局势和俄乌谈判，预计价格震荡整理 [12][13] 沥青 - 供应端，上周开工率环比回升1.8个百分点至27.2%，1月预计排产200万吨、环比减15.8万吨、同比减27.6万吨 [14] - 下游各行业开工率多数下跌，华东主力炼厂复产使全国出货量环比增6.32%，炼厂库存率环比上升但处同期低位 [14] - 美国突袭委内瑞拉影响国内沥青生产和成本，本周部分炼厂转产或停产，开工维持低位，预计期价震荡运行、反套为主 [14] PP - 截至1月16日当周，下游开工率环比降0.07个百分点至52.53%，1月19日企业开工率维持在81%左右，标品拉丝生产比例上升 [16] - 元旦节后石化去库较好，成本端因伊朗局势降温原油价格回落，新增产能投产，检修装置减少 [16] - 下游BOPP膜价格反弹，但临近春节新增订单有限，供需格局改善有限，预计区间震荡，L - PP价差回落 [16] 塑料 - 1月19日开工率涨至90%左右，截至1月16日当周，下游开工率环比降0.28个百分点至40.93%，农膜订单下降，石化库存处同期低位 [17] - 成本端原油价格回落，供应上新增产能投产，开工率上升，农膜订单持续下降，部分行业进入淡季 [17][18] - 宏观氛围偏暖，但供需格局改善有限，预计区间震荡，L - PP价差回落 [16][18] PVC - 上游西北地区电石价格上涨75元/吨，供应端开工率环比降0.04个百分点至79.63%，下游开工率环比降0.11个百分点 [19] - 出口方面抢出口签单大增，但成交阻力增大，社会库存继续增加，房地产仍在调整，改善需时间 [19] - 宏观氛围偏暖，大宗商品情绪提振，但氯碱毛利承压，预计03 - 05合约偏强震荡 [19] 焦煤 - 低开高走日内下挫，跌幅放缓，山西主流价格报价1270元/吨持平，蒙5主焦原煤自提价1065元/吨、较上日降1元/吨 [20] - 供应端国内产量增长，矿山库存大幅去库，焦化企业和钢厂累库，冬储补库进程加快 [20] - 铁水产量环比减0.47%，钢厂开工盈利增长有复产预期，预计对原料采购增加，短期支撑位震荡、行情将好转 [20] 尿素 - 今日低开低走日内下跌，市场成交氛围转弱，部分工厂降价吸单，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂报价1690 - 1730元/吨 [21] - 供给端总体稳定，下游冬储过半，农需工需环比好转，复合肥工厂开工及库存增加，但实际拿货量少 [21] - 本期库存去化至百万吨以下，下游采购备肥未跟上期货上行，盘面回调有限，逢低多为主 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿基本面上供应端新发运逐步开始减量，需求端稍有复苏，港口虽仍在累库，但逐步向下游钢厂转移；加之期货合约呈现back结构+正基差下的期货贴水，短期依然呈现震荡略显偏弱，但整体下方空间有限 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情态势回顾 - 期货价格：铁矿石期货主力合约日内延续窄幅震荡，收于794元/吨，较前一交易日收盘价下跌18元/吨，跌幅2.22%，成交39.6万手，持仓量61.6万手，沉淀资金107.66亿，盘面关注下方780支撑附近进一步测试，短期符合弱势向下调整预判 [1] - 现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉811跌8，超特粉685跌8，掉期主力104.65（-1.35）美元/吨，现货、掉期价格再度回落 [1] - 基差价差端：青岛港PB粉折盘面价格841.2元/吨，基差47.2元/吨，基差小幅走扩；铁矿2 - 5价差16元，铁矿5 - 9价差17.5元，期货合约呈现back结构+正基差，短期虽震荡偏，但下方整体空间或有限 [1] 基本面梳理 - 供应端：发运相对平稳，澳巴地区可能有飓风降雨扰动，前期高发运陆续到港，需关注天气扰动影响 [2] - 需求端：铁水产量环比下滑，钢厂盈利率有所恢复，刚需仍有支撑，钢厂补库进行中，积极性依然偏弱，上下游博弈较强 [2] - 库存方面：港口继续累库，压港库存小幅增加，钢厂库存累积，整体库存压力仍在积累，下游补库需求和市场情绪支撑期现价格 [2] 宏观层面 - 海外方面：消费托底、通胀回落，联储维持观望，美国经济整体处于“轻至温和”扩张区间，区域表现分化，就业以补缺为主、用工偏稳，价格压力总体缓和但关税相关品类仍存分化 [4] - 国内宏观：增量政策持续推出，加力保障开门红实现，当前基本面现实仍处于淡季偏弱水习，四季度以来发行的增量政策已进入到落地见效的关键期，1月以来的增量政策表述及提前批的落地也有望接续，货币政策上，央行公告将于1月15日开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月 [4]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 预期焦炭短期偏震荡为主，建议低多思路对待，关注主力合约前低1625.5的支撑和前高1817.5的压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 焦炭库存 - 截至1月16日，独立焦企库存环比回落4.95%至81.81万吨，钢厂库存累增至650.33万吨，港口库存增加6.41%至265.07万吨，综合库存增加16.31万吨至997.21万吨，创近7个月高位，同比降逾2% [1] 焦炭利润 - 全国30家独立焦化厂吨焦盈利-65元/吨，山西准一级焦平均盈利-53元/吨，山东准一级焦平均盈利-7元/吨，内蒙二级焦平均盈利-105元/吨，河北准一级焦平均盈利-12元，且焦炭开启第一轮提涨 [1] 下游需求 - 247家钢厂高炉开工率减少0.47个百分点至78.84%，同比增加1.66个百分点，高炉炼铁产能利用率降至85.48%，日均铁水产量环比减少1.49万吨至228.01万吨，同比增加3.53万吨 [1] 上游焦煤 - 煤矿炼焦煤库存回落7.66%，独立焦企炼焦煤库存增加5.71%至1132.85万吨，钢厂炼焦煤库存微增至802.2万吨，港口进口炼焦煤库存持续增加，综合库存环比增近2%至2769.85万吨，同比低于往年水平 [2] 消息方面 - 2025年中国GDP同比增长5%；全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%；新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；到位资金93117亿元，比上年下降13.4% [2] 主要逻辑 - 焦炭供需格局受制于上游焦煤成本、下游钢铁需求和宏观政策导向，焦煤和焦炭综合库存延续回升、处于季节性累库阶段，供需整体偏弱 [3] - 下游钢厂铁水产量相对稳定，短期钢厂按需补库、需求仍有韧性，房地产投资增速降幅扩大、中长期需求延续下滑态势 [3] - 宏观氛围整体偏暖，国内降准落地，后续政策等待市场进一步指引 [3]

【冠通期货研究报告】 纯碱日报：短期震荡偏弱 发布日期：2026 年 1 月 19 日 一、市场行情回顾 1，期货市场：纯碱主力低开高走，日内震荡略强。120 分钟布林带走开口 喇叭，短期震荡偏弱信号，盘中压力关注布林带中轨线附近，支撑关注布林带下 轨线附近。成交量较昨日减 28783 手，持仓量较昨日减 38955 手；日内最高 1215， 最低 1186，收盘 1192，（较昨结算价）跌 4 元/吨，跌幅 0.33%。 2，现货市场：淡稳运行。企业装置震荡调整，江苏井神减量、连云港碱业 短停，综合产量窄幅下行。下游需求一般，随用随采，低价为主。短期市场缺乏 实质性支撑，价格稳中调整。 3，基差：华北重碱现货价格 1250，基差 58 元/吨。 二、基本面数据 供应方面，截止 1 月 15 日，国内纯碱产量 77.53 万吨，环比+2.17 万吨， 涨幅 2.88%。其中，轻碱产量 36.15 万吨，环比+1.24 万吨；重碱产量 41.38 万 吨，环比+0.93 万吨。综合产能利用率 86.82%，上周 84.39%，环比+2.43%。其 中氨碱产能利用率 89.95%，环比-0.46%；联产产能利用率 ...

一、市场行情回顾 1，期货价格：热卷期货主力合约周一持仓量减仓 12645 手，成交量 486769 手，相比上一交易日缩量，日内最低价 3291 元，最高价 3340 元，日内 震荡偏弱运行，日均线来看短期跌破 5 日均线，10 日均线，中期支撑关注 30 日均线和 60 日均线，收于 3299 元/吨，下跌 25 元，跌幅 0.75%。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报 3290 元/吨。相比上一交易日下跌 10 元。 3，基差：期现基差-9 元，期货小幅升水现货。 二、基本面数据 【冠通期货研究报告】 热卷日报：震荡偏弱 发布日期：2026 年 1 月 19 日 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 ■政策面：钢材出口许可证管理新规出台，短期将导致出口波动，供应增 加，价格承压，长期则推动产业升级，结构优化，竞争力提升。12 月召开的中 央经济会议宏观面积极的财政政策和适度宽松的货币政策，深入整治内卷式竞 争，列为 2026 年重点任务，利好价格和行业盈利。着力稳定房地产市场，扩大 内需。 三、市场驱动因素分析 供需情况： ■供应端：截止 1 月 ...

隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.49%报4601.10美元/盎司，周涨2.23%；COMEX白银期货跌2.60%报89.94美元/盎司，周涨13.37% [4] - 美油主力合约收涨0.24%，报59.22美元/桶，周涨0.17%；布伦特原油主力合约涨0.41%，报64.02美元/桶，周涨1.07% [5] - 伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌2.16%报12822.5美元/吨，周跌1.35%；LME期锌跌3.18%报3209美元/吨，周涨1.76%；LME期镍跌4.01%报17825美元/吨，周涨0.69%；LME期铝跌1.17%报3130.5美元/吨，周跌0.18%；LME期锡跌8.2%报47765美元/吨，周涨4.84%；LME期铅跌2.93%报2038美元/吨，周跌0.56% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，将健全衍生品市场监测监控制度，对衍生品交易实施逆周期调节管理 [8] - 中加双方经贸磋商有成果，加方将对针对中国电动汽车、钢铝产品等单边措施及中国企业在加投资运营个案作出积极调整，中方将调整加方关注的油菜籽反倾销措施和对加部分农水产品反歧视措施 [8] - 截至1月16日，上海出口集装箱运价指数报1574.12点，较上期下跌73.27点；中国出口集装箱运价综合指数报1209.85点，较上期涨1.3% [8] - 美国向伊朗传递直接信息，称伊朗经济状况严峻，若其希望回归国际社会，可通过外交方式解决铀浓缩、导弹、敏感材料以及“地区代理武装”四项关键议题 [8] - 中国证监会强调推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地，稳步推进期货市场提质发展，加强期现联动监管 [9] - 国务院常务会议听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究促消费举措 [9] - 美国白宫国家经济委员会主任淡化针对美联储主席的联邦刑事调查 [11] - 2026年是中国“双碳元年”，减排任务进入实质攻坚阶段 [11] - 美国最高法院将1月20日定为裁决日，可能发布至少一项关于特朗普标志性关税政策的裁决 [11] - 2025年中国全社会用电量达10.4万亿千瓦时，同比增长5% [12] - 特朗普宣布自2月1日起对丹麦、挪威等八国出口美国商品加征10%关税，6月1日提高至25%，直至就“全面彻底购买格陵兰岛”达成协议 [12] 能化期货 - 截至1月15日，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比增加7.9%，同比增幅达86.4%，春节临近南北区域深加工订单走势分化，南方部分订单可维持20天以上 [14] - 截至1月15日，中国氨碱法纯碱理论利润-96.30元/吨，环比下降66.46%，周内原料端海盐价格稳定，无烟煤价格窄幅上行，成本端窄幅增加 [16] - 叙利亚过渡政府与库尔德武装主导的“SDF”达成新的停火和全面整合协议，SDF部队将撤至幼发拉底河以东，并入叙利亚国防部，移交全部油田权利 [16] 金属期货 - 市场传闻通威股份有生产基地停产，公司称根据市场情况动态调整开工率，具体执行情况暂不清楚 [18] - 截至1月16日，32家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存20.4万吨，环比上周下降4.3万吨，可售库存14.7万吨，环比上周下降0.7万吨 [18] - 上期所调整白银、镍期货相关合约交易限额，白银期货部分合约日内开仓最大数量为3000手，镍期货部分合约为2500手 [18] - 印尼某主流不锈钢厂1月16日恢复报价并上调50美元/吨，受中国国内期货及现货市场表现和镍价上涨推动 [18] - 英伟达修正数据中心铜需求量数据，传统数据中心一吉瓦机架的铜母线用量修正为200吨，仅为原论文表述的0.04%，数据中心铜需求预期大幅调低 [20] 黑色系期货 - 大商所同意中钢德远矿产品有限公司和浙江永安资本管理有限公司放弃铁矿石指定厂库资格，暂停大连港散货物流中心有限公司和嘉吉迈拓金属贸易（上海）有限公司交割业务 [22] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.84%，环比上周减少0.47个百分点，同比去年增加1.66个百分点；日均铁水产量228.01万吨，环比上周减少1.49万吨 [22] - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量16555.10万吨，环比增加279.84万吨；日均疏港量319.89万吨，降3.38万吨；在港船舶数量117条，增1条。全国47个港口进口铁矿库存总量17288.70万吨，环比增加244.26万吨；日均疏港量335.02万吨，降1.94万吨 [22] - 1月16日焦煤期权在大连商品交易所挂牌上市，将与其他期货、期权一起为相关产业提供更全面风险管理工具体系 [23] - 钢银电商数据显示，本周城市总库存量为699.13万吨，较上周环比增加0.91万吨(+0.13%)，本周建筑钢材库存总量为300.45万吨，较上周环比增加4.10万吨(+1.38%)，本周热卷库存总量为207.01万吨，较上周环比减少1.77万吨(-0.85%) [23] - 包钢股份一板材厂爆炸事故造成2人死亡、5人失联，66人送医，3人重症 [25] 农产品期货 - 2026年1月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少18.09%，出油率环比上月同期减少0.03%，产量环比上月同期减少18.24% [27] - 美国解除对马来西亚棕榈油公司FGV Holdings的进口禁令 [28] - 截至1月16日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利7.39元/头，前一周为亏损11.54元/头，外购仔猪养殖利润为盈利48.38元/头，前一周为亏损2.31元/头 [28] - 预计巴西2025年大豆种植面积为4772.4673万公顷，较上个月预估值上调0.1%，较上年种植面积增加3.7%，大豆产量预估为16605.4076万吨，较上个月预估值上调0.1%，较上年产量增加14.6% [28] - 预计马来西亚1月1 - 15日棕榈油出口量为525228吨，较上月同期出口的435882吨增加20.5% [29] - 截至2026年1月15日，印度全国糖产量达1590.9万吨，较去年同期的1304.4万吨增长近22% [30] - 2026年第3周（1月10日至1月16日）国内油厂大豆实际压榨量199.42万吨，较上一周实际压榨量增22.84万吨，较预估压榨量低8.78万吨；实际开机率为54.86% [32] 金融市场 金融 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，自今日起施行，仅限于新开融资合约 [34] - 中信证券称融资保证金调整不影响市场震荡上行大方向，但会影响结构，主题板块博弈加剧，业绩线索权重上升，ETF巨额赎回给配置型资金提供“上车”窗口 [34] - 国联民生预计2025年实现归母净利润20.08亿元，同比大增约406%；中信证券预计2025年实现归母净利润超300亿元，同比增长38.46%；分析师预计2025年43家上市券商扣非净利润合计或达2167亿元，同比增长55% [34] - 截至1月18日，年内1357家机构调研A股上市公司，调研总次数约4897次，聚焦信息技术、工业机械、医疗保健三大核心赛道，重点关注前沿技术商业化落地等方向 [35] - 2025年港股股权融资市场融资总额达6122亿港元，同比增幅250.91%，港股IPO市场重回全球首位，117家企业募资2858亿港元，同比增长224.24%，多家机构预判2026年港股募资规模超3000亿港元 [37] - 容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述被证监会立案，公司称合同总金额为估算，实际销售金额不确定，原公告表述不严谨，风险提示不充分，自查有2名核查对象买卖公司股票 [37] - 贵州茅台提示谨防飞天茅台虚假申购，各省区自营店与原有企业团购客户线下签订2026年销售合同 [37] - 包钢股份板材厂爆炸事故造成2人死亡，78人受伤送医 [38] - 2025年华泰资产资产管理规模突破1万亿元，管理费收入、利润总额均创历史新高 [39] 产业 - 北京穿越者载人航天科技有限公司穿越者壹号（CYZ1）载人飞船试验舱完成着陆缓冲系统综合验证试验，各项指标达预期，关键指标超出预期，成为全球第三家验证载人飞船着陆缓冲技术的商业航天企业 [40] - 2026年全球存储芯片价格攀升传导至下游消费电子产业，联想、戴尔等终端品牌启动涨价、品牌整合等应对策略 [42] - 全球首例Neuralink侵入式脑机接口受试者称其脑机芯片可进行OTA升级，有应用程序更新、植入体固件更新、再次手术植入更先进设备三种更新方式 [42] - 1月19日起，铁路12306平台推出旅客误购限时免费退票服务 [42] - 2026年大额存单利率加速进入“0字头”时代，多数银行新发一年期以下产品利率跌破1%，部分低于同期货币基金收益率，三年期利率多低于2% [42] - 奇瑞汽车发布全域AI战略，董事长表示派人体验特斯拉FSD + Grok模型组合，对标找差距追赶 [43] 海外 - 美国财长称特朗普政策促使数万亿美元投资涌入美国，财政部发布规则制定提议公告，将参考利益相关方反馈意见定稿税务技术规则 [44] - 美国航天局将“阿耳忒弥斯2号”载人绕月飞行任务火箭和飞船运至发射台，任务不早于2月6日实施 [46] - 加拿大总理称将与卡塔尔在夏季前达成新投资促进和保护协定，启动新双边税收协定谈判，卡塔尔主权财富基金代表将访问加拿大 [46] - 2025年韩国20至29岁青年群体就业率为60.2%，同比下降0.8个百分点，出现五年以来首次同比下滑 [47] 国际股市 - 印度民航总局对印度靛蓝航空公司处以245万美元罚款，警告多名高管并要求撤换运营控制部门负责人 [48] 债券 - 福建省三明高速公路有限公司2025年度第二期绿色中期票据成功发行，为全国首笔绿色公路中期票据，期限3年，募集资金1亿元，票面利率2.1% [49] 外汇 - 韩国金融监督院计划与各大商业银行开会督促克制推广外币存款营销活动，韩国央行审议外币存款准备金率及相关利率水平 [50] 今日重要事件 北京时间事件 - 9:20中国央行公开市场有861亿元7天期逆回购到期 [53] - 9:30中国国家统计局公布70个大中城市房价 [53] - 10:00国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会 [53] - 待定世界经济论坛年会 - 冬季达沃斯（1.19 - 1.23） [53] 交易所事件 - 美国纽交所因马丁路德金纪念日美股休市一日 [55] - 芝加哥商品交易所旗下贵金属、美国原油期货合约、股指期货合约交易因假期提前结束 [55] - 洲际交易所旗下原糖、棉花等农产品期货因假期休市一日 [55] - 芝加哥期货交易所旗下农产品交易因假期休市一日 [55]

热点资讯 - 当地时间1月17日特朗普称自2月1日起丹麦、挪威等八国向美国出口商品加征10%关税，6月1日提高至25%，直至就“全面彻底购买格陵兰岛”达成协议 [3] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特淡化针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的联邦刑事调查 [3] - 李强主持国务院常务会议听取提振消费专项行动进展汇报并研究促消费举措，指出去年开展行动以来取得积极成效 [3] - 美国特使威特科夫透露美国已向伊朗传递直接信息，称伊朗经济状况严峻，若回归国际社会可外交解决相关问题，铀浓缩等是关键议题 [3] 重点关注 - 重点关注原油、锡、镍、苯乙烯、菜油 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨1.98%，贵金属涨35.75%，油脂油料涨7.51%，软商品涨2.88%，有色涨26.49%，煤焦钢矿涨9.47%，能源涨2.23%，化工涨9.61%，谷物涨1.09%，农副产品涨2.98% [4] 板块持仓 - 呈现近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅-0.33%、月内涨跌幅3.35%、年内涨跌幅3.35%；上证50日涨跌幅-0.21%、月内涨跌幅1.60%、年内涨跌幅1.60%；沪深300日涨跌幅0.20%、月内涨跌幅2.20%、年内涨跌幅2.20%；中证500日涨跌幅-0.05%、月内涨跌幅10.28%、年内涨跌幅10.28%；标普500日涨跌幅0.26%、月内涨跌幅1.45%、年内涨跌幅1.45%；恒生指数日涨跌幅-0.28%、月内涨跌幅4.74%、年内涨跌幅4.74%；德国DAX日涨跌幅0.26%、月内涨跌幅3.52%、年内涨跌幅3.52%；日经225日涨跌幅-0.42%、月内涨跌幅7.14%、年内涨跌幅7.14%；英国富时100日涨跌幅0.54%、月内涨跌幅3.10%、年内涨跌幅3.10% [6] - 10年期国债期货日涨跌幅0.11%、月内涨跌幅0.19%、年内涨跌幅0.19%；5年期国债期货日涨跌幅0.09%、月内涨跌幅0.04%、年内涨跌幅0.04%；2年期国债期货日涨跌幅0.04%、月内涨跌幅 -0.06%、年内涨跌幅 -0.06% [6] - CRB商品指数日涨跌幅-1.65%、月内涨跌幅0.99%、年内涨跌幅0.99%；WTI原油日涨跌幅-4.18%、月内涨跌幅3.36%、年内涨跌幅3.36%；伦敦现货金日涨跌幅-0.23%、月内涨跌幅6.88%、年内涨跌幅6.88%；LME铜日涨跌幅-0.63%、月内涨跌幅4.88%、年内涨跌幅4.88%；Wind商品指数日涨跌幅-0.05%、月内涨跌幅18.87%、年内涨跌幅18.87% [6] - 美元指数日涨跌幅0.27%、月内涨跌幅1.09%、年内涨跌幅1.09%；CBOE波动率日涨跌幅-5.43%、月内涨跌幅5.95%、年内涨跌幅5.95% [6] 主要大宗商品走势 - 呈现波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A（除金融、石油石化）、风险溢价、上证50、沪深300、中证500、CBOT大豆、CBOT玉米等走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 主流地区市场价 - 河北、河南、江苏、安徽、黑龙江、内蒙古、河北东光、安徽昊源本期市场价与前值持平分别为1760元/吨、1760元/吨、1770元/吨、1770元/吨、1780元/吨、1790元/吨、1740元/吨、1730元/吨 [2] - 山东本期市场价为1770元/吨较前值涨10元/吨，山西本期市场价为1640元/吨较前值涨10元/吨，江苏灵谷本期工厂价为1800元/吨较前值涨10元/吨 [2] 基差 - 山东05基差本期为 -74元/吨较前值降40元/吨，山东01基差本期为 -44元/吨较前值降35元/吨 [2] - 河北05基差本期为 -74元/吨较前值降40元/吨，河北01基差本期为 -44元/吨较前值降35元/吨 [2] 月差 - 1 - 5价差本期为95元/吨较前值涨13元/吨，5 - 9价差本期为30元/吨较前值涨5元/吨 [2] 仓单数量 - 仓单数量合计本期为13355张与前值持平 [2] 前一日国际报价 - 中东FOB、美湾FOB、埃及FOB、波罗的海FOB、巴西CFR本期报价与前值持平分别为403.5美元/吨、393.5美元/吨、452.5美元/吨、380美元/吨、420美元/吨 [2]