报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前纯碱产能利用率维持高位且新增产能逐步放量，产量不断增加，临近月底玻璃产线有冷修预期，刚需或进一步走弱，虽受宏观消息影响情绪上略有支撑，但在供应过剩矛盾下，短期反弹高空思路为宜，后期关注下游需求、宏观政策和市场情绪变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：纯碱主力低开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带三轨开口往下，短期震荡偏弱信号，盘中压力关注日线20均线附近，支撑关注布林带下轨线附近，成交量较昨日减12.7万手，持仓量较昨日增19651手，日内最高1179，最低1161，收盘1163，较昨结算价跌19元/吨，跌幅1.61% [1] - 现货市场：淡稳震荡，企业装置大稳小动，江苏德邦恢复运行，产量有所增加，供应维持高位，下游需求表现平平，采购情绪不佳，低价刚需为主 [1] - 基差：华北重碱现货价格1250，基差87元/吨 [1] 基本面数据 - 供应方面：截止1月15日，国内纯碱产量77.53万吨，环比+2.17万吨，涨幅2.88%，其中轻碱产量36.15万吨，环比+1.24万吨，重碱产量41.38万吨，环比+0.93万吨，综合产能利用率86.82%，上周84.39%，环比+2.43%，其中氨碱产能利用率89.95%，环比-0.46%，联产产能利用率78.88%，环比+4.77%，15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率89.47%，环比+1.32% [2] - 库存方面：截止1月19日，国内纯碱厂家总库存154.42万吨，较上周四下降3.08万吨，降幅1.96%，其中轻碱82.26万吨，环比下降1.44万吨，重碱72.16万吨，环比下降1.64万吨 [2] - 需求方面：纯碱企业出货量77.30万吨，环比增加31.20%，整体出货率为99.70%，环比+21.52个百分点，纯碱下游需求一般，消耗库存、低价采购为主，轻碱相对稳定，因玻璃产线放水冷修，重碱刚需走弱 [2] - 利润方面：联碱法理论利润（双吨）为-44元/吨，环比下降10%，氨碱法理论利润-96.3元/吨，环比下降66.46%，周内原料端矿盐价格稳定，动力煤价格上移，成本增加 [3] 主要逻辑总结 短期虽受宏观消息影响情绪上略有支撑，但在不断加剧的供应过剩的产业矛盾下，依然还是反弹高空思路为宜，后期继续关注下游需求情况、宏观政策以及市场情绪的变化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯苯供需边际改善，盘面短期延续偏强对待，但收盘K线呈长上影线，需谨防回调；苯乙烯短期走势较强，收盘K线呈长上影线，谨防回调，突破周K级别60日均线压力后回落，继续关注压力附近走势，整体维持谨慎看多；近期宏观消息较多，需关注市场情绪变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置故障停车，库存以发送合约为主，当日对外暂不报价 [1] - 1月10日至16日，石油苯开工率环比-0.12%至74.26%，加氢苯开工率环比-4.07%至57.59% [1] - 1月10日至16日，纯苯下游加权开工率环比+2.14%至74.50% [1] - 截至1月19日，纯苯华东港口库存在29.7万吨，环比上周-8.33% [1] - 1月9日至15日，石油苯利润在369元/吨，环比-26元/吨 [1] 宏观面分析 - 国家发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案 [2] - 财政部等多部门实施中小微企业贷款贴息政策，设立5000亿元民间投资专项担保计划额度分两年实施，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，2026年财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] 期现行情分析 - 纯苯供需边际改善，盘面短期延续偏强对待，但收盘K线呈长上影线，谨防回调 [3] - 苯乙烯短期走势较强，收盘K线呈长上影线，谨防回调，呈现突破周K级别60日均线压力后回落，继续关注压力附近走势，整体维持谨慎看多 [3] - 近期宏观消息较多，关注市场情绪变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受取消出口退税刺激，预计PVC 03 - 05合约偏强震荡，但PVC向上驱动暂且不足 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上游西北地区电石价格稳定，供应端PVC开工率环比减少0.04个百分点至79.63%，基本稳定且处于近年同期中性水平 [1][4] - 冬季下游开工率环比下降0.11个百分点，制品订单不佳，主动备货意愿偏低 [1] - 出口方面，取消出口退税使上周出口签单大幅增加至近年高位，但出口价格上涨成交阻力增大，中国台湾台塑2月出口船货报价涨40美元/吨 [1] - 上周社会库存继续增加且偏高，库存压力大 [1] - 2025年1 - 12月房地产仍在调整，投资等同比降幅大、增速下降，30大中城市商品房周度成交面积环比回升但处近年同期最低，改善仍需时间 [1][5] - 宏观情绪消退，氯碱综合毛利承压，部分企业开工预期下降但产量下降有限，本周部分企业检修，开工率变化不大，期货仓单高位，印度需求有限 [1] - 1月是传统需求淡季，临近春节下游抵触高价，采购积极性一般，库存增加 [1] 期现行情 - 期货方面，PVC2605合约增仓震荡下行，最低价4708元/吨，最高价4807元/吨，收盘于4743元/吨，在20日均线下方，跌幅1.33%，持仓量增34620手至1071654手 [2] 基差 - 1月21日，华东地区电石法PVC主流价跌至4530元/吨，V2605合约期货收盘价4743元/吨，基差 - 213元/吨，走强14元/吨，处于偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端受部分装置影响，开工率环比降0.04个百分点至79.63%，基本稳定且处近年同期中性水平，新增产能方面多家企业已投产或试生产 [4] - 需求端房地产仍在调整，2025年1 - 12月投资等同比降幅大、增速下降，截至1月18日当周30大中城市商品房成交面积环比回升6.20%但处近年同期最低，关注利好政策能否提振销售 [5] - 库存上，截至1月15日当周，PVC社会库存环比增2.70%至114.41万吨，比去年同期增48.60%，库存仍偏高 [6]

热点资讯 - 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变，连续八月保持不变 [3] - 国家发改委今年将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求并提供保障 [3] - 2026年财政部门将实施更积极财政政策，财政赤字、债务和支出总量保持必要水平，支出力度和重点领域保障增强 [3] - 美国商务部长称下调利率100个基点，美经济增速可达6%甚至更高 [3] 重点关注 - 重点关注白银、焦煤、焦炭、玻璃、纯碱 [4] 夜盘及板块表现 - 非金属建材夜盘涨2.00%，贵金属涨37.37%，油脂油料涨7.92%，软商品涨2.70%，有色涨24.49%，煤焦钢矿涨9.70%，能源涨2.17%，化工涨9.61%，谷物涨1.13%，农副产品涨2.91% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工等多个板块 [5] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅 - 0.01%，月内和年内涨跌幅3.65%；上证50日涨跌幅 - 0.17%，月内和年内涨跌幅1.30%；沪深300日涨跌幅 - 0.33%，月内和年内涨跌幅1.92%；中证500日涨跌幅 - 0.48%，月内和年内涨跌幅10.48% [6] - 标普500日涨跌幅 - 2.06%，月内和年内涨跌幅 - 0.71%；恒生指数日涨跌幅 - 0.29%，月内和年内涨跌幅3.34%；德国DAX日涨跌幅 - 1.08%，月内和年内涨跌幅0.81%；日经225日涨跌幅 - 1.11%，月内和年内涨跌幅5.27%；英国富时100日涨跌幅 - 0.67%，月内和年内涨跌幅1.97% [6] - 10年期国债期货日涨跌幅0.13%，月内涨跌幅0.30%，年内涨跌幅0.30%；5年期国债期货日涨跌幅0.09%，月内涨跌幅0.11%，年内涨跌幅0.11%；2年期国债期货日涨跌幅0.05%，月内涨跌幅 - 0.01%，年内涨跌幅 - 0.01% [6] - CRB商品指数日涨跌幅1.42%，月内和年内涨跌幅2.53%；WTI原油日涨跌幅0.67%，月内和年内涨跌幅3.76%；伦敦现货金日涨跌幅1.95%，月内和年内涨跌幅10.30%；LME铜日涨跌幅 - 1.30%，月内和年内涨跌幅2.40%；Wind商品指数日涨跌幅 - 0.32%，月内和年内涨跌幅21.94% [6] - 美元指数日涨跌幅 - 0.51%，月内和年内涨跌幅0.28%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内和年内涨跌幅26.02% [6] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜等走势及金油比、铜金比等数据 [7] - 展示万得全A（除金融、石油石化）、上证50、沪深300、中证500风险溢价情况及CBOT大豆、CBOT玉米期货收盘价走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等多方面信息，包括各类期货价格变动、宏观政策动态、国内外股市表现、产业发展趋势及海外政治经济事件等 分组总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.98%报4769.10美元/盎司，COMEX白银期货涨0.19%报94.46美元/盎司 [4] - 美油主力合约收涨0.15%，报59.52美元/桶；布油主力合约跌0.06%，报63.9美元/桶 [5] - 伦敦基本金属多数走低，LME期铜跌1.3%报12796.5美元/吨等 [5] 重要资讯 宏观资讯 - 中国央行将一年期和五年期LPR分别维持在3%和3.5%不变，连续八个月保持不变 [8] - 发改委将研究制定出台2026 - 2030年扩大内需战略实施方案 [8] - 2026年财政部将继续实施更积极财政政策，财政赤字等保持必要水平 [8] - 美国商务部长称下调利率100基点，美国经济增速可达6%甚至更高 [9] 能化期货 - 1月20日24时国内汽、柴油价格每吨均上调85元 [11] - 青海省核减格尔木藏格钾肥有限公司氯化钾产能至120万吨 [11] - 2025年12月中国天然及合成橡胶进口量环比升20.62%，同比增18.45% [12] 金属期货 - 12月中国进口碳酸锂环比增9%，同比减14%，2025年累计进口同比增3.4% [14] - 上期所等调整铜、黄金、白银等期货合约交易保证金比例和涨跌停板幅度 [14][15] - 上海发布提升有色金属大宗商品能级行动方案 [15] - 2025年12月全球原铝产量同比略增，预计中国产量环比上升 [15] - 波兰央行批准购买多达150吨黄金计划 [16] - 力拓2025年铝、铜产量高于指导区间 [16] 黑色系期货 - 必和必拓2025年四季度铁矿石产量和销量同比环比均增长，2026财年目标不变 [18] - 河南许昌、焦作等地启动重污染天气橙色预警响应 [18] - 2025年12月全国粗钢产量同比降10.3%，2025年累计产量同比降4.4% [18] - 几内亚西芒杜项目首批20万吨铁矿石抵港，2026年预计出口1800万吨 [19][20] 农产品期货 - 截止1月17日，国内油厂开机率和大豆压榨总量下降 [22] - 马来西亚1月1 - 20日棕榈油出口量较上月同期增加 [23][24] - 巴西1月大豆、玉米出口量预计高于上周，豆粕出口持平 [24] - 截至1月15日当周，美国大豆出口检验量环比下降 [24] 金融市场 金融 - 周二A股震荡调整，风格向价值板块切换，成交额上升 [27] - 港股延续调整，南向资金净买入近37亿港元 [27] - 超500家A股公司披露2025年业绩预告，部分企业业绩增长或承压 [27] - 2025年量化指增策略表现突出，中小盘指增策略领跑 [28] - 高盛预计2026 - 2027年中国企业盈利增速达14%，看好AI等题材 [28] 产业 - “十五五”力争2030年农田灌溉水有效利用系数达0.6以上，节水产业规模超1.2万亿元 [30] - 彩票新规2月起实施，一等奖派奖总额上限1亿元 [30] - 国内成品油价2026年首次上调 [30] - 国家医保局印发辅助操作类立项指南 [30] - 北京公布2026年建设用地供应计划 [31] - 广州推动国有土地上房屋更新立法，城中村改造计划投资1200亿元 [31] - 预计2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上 [31] - 中国队晋级U23男足亚洲杯决赛 [32] 海外 - 特朗普称关税受限可用其他方式，美国最高法院未就关税事宜裁决 [33] - 特朗普接近提名下一任美联储主席，财长回应“斩杀线”现象 [33] - 欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序 [33] - 特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征200%关税 [34] - 加拿大模拟美国军事入侵及回应 [34] - 韩国暂缓在美国投资200亿美元承诺 [36] 国际股市 - 美国三大股指全线收跌，市场避险情绪盛行 [37] - 欧洲三大股指收盘全线下跌 [37] - 亚太主要股指多数下跌 [38] - 富时罗素讨论下调外国注册公司在伦敦上市自由流通股比例 [38] - 韩国交易所称韩股涨势有望延续，综合指数或涨至6000点 [38] - 韩国为出售海外股票投资国内的散户提供税收优惠 [40] - 奈飞将收购华纳兄弟业务交易改为全现金支付 [40] - 阿斯利康将从纳斯达克退市并在纽交所直接上市 [41] 商品 - 国内商品期市收盘涨跌互现，碳酸锂涨停等 [42] - 上海发布提升有色金属大宗商品能级措施 [42] - 上期所等调整期货合约风控参数 [42] - 国际贵金属期货普遍收涨，因贸易摩擦等因素 [42] - 美油主力合约收涨，布油主力合约跌 [44] - 伦敦基本金属多数走低，LME现货铜价飙升 [44] - 波兰央行批准购金计划 [45] 债券 - 中国债市现券收益率下行，央行开展逆回购操作 [45] - 美债收益率集体上涨 [45] - 日本财务大臣安抚国债市场情绪 [47] 外汇 - 周二在岸人民币对美元收盘和夜盘均上涨，中间价调升 [48] - 纽约尾盘美元指数跌，非美货币多数上涨 [48] 财经日历 指标数据 - 包含英国、美国、加拿大等国多项经济指标公布时间 [50] 事件安排 - 涵盖中国、美国、欧洲等多地央行、政府等相关会议、讲话及活动 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当下热卷产量压力不大，反内卷政策有预期，提供下方较强支撑，表需环比回升、同比偏强，淡季需求韧性强，冬储情绪回暖或拉动需求启动，库存总量偏高有压力但近期连续去库，后续若延续压力将缓解，热卷 05 合约今日减仓下跌、成交量缩量，仍有走弱可能，关注前期低点支撑，维持谨慎偏多思路 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 热卷期货主力合约周二持仓量减仓 15864 手，成交量 471822 手且相比上一交易日缩量，日内最低价 3275 元，最高价 3307 元，减仓下跌运行，跌破 5 日、60 日均线，收于 3276 元/吨，下跌 32 元，跌幅 0.97% [1] - 主流地区上海热卷价格报 3280 元/吨，相比上一交易日维稳 [2] - 期现基差 4 元，基差接近平水 [3] 基本面数据 - 供应端：截止 1 月 15 日热卷周产量环比上升 2.85 万吨至 308.36 万吨，年同比下降 11.83 万吨，产量连续四周回升，因钢厂盈利改善、铁水调配及复产力度加大，后续需观察回升力度 [4] - 需求端：截止 1 月 15 日周度表观消费量环比上升 5.82 万吨至 314.16 万吨，表需本周回升明显，年同比上升 0.51 万吨，需求数据处于近几年高位，需求有韧性 [4] - 库存端：截止 1 月 15 日总库存周环比下降 5.8 万吨至 362.33 万吨（社会库存周环比下降 5.01 万吨，钢厂库存降 0.79 万吨），总库存维持去库，显示需求有韧性，总库存处于近 5 年高位，若延续去库对价格压制作用将下降 [4] - 政策面：钢材出口许可证管理新规出台，短期使出口波动、供应增加、价格承压，长期推动产业升级、结构优化、竞争力提升；12 月中央经济会议提出积极财政政策和适度宽松货币政策，整治内卷式竞争利好价格和行业盈利，着力稳定房地产市场、扩大内需 [4][5] 市场驱动因素分析 - 偏多因素：供应端产量下降，冬储需求启动预期，抢出口行情，政策托底（“五五”规划、基建投资），炉料铁矿偏强 [6] - 偏空因素：1 月钢厂复产超预期，需求季节性走弱，制造业订单不足，库存累积压制价格 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月20日上海石化检修装置重启，塑料开工率涨至91%，处于中性偏高水平；截至1月16日当周，PE下游开工率降至40.93%，处于近年同期偏低位；石化库存处于近年同期中性水平；成本端原油价格回落；近期有新增产能投产且开工率较PP高，叠加农膜订单下降，预计塑料区间偏弱震荡，L - PP价差回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端，上海石化等检修装置重启，塑料开工率上升，近期有新增产能投产 [1] - 需求端，农膜订单持续下降，地膜集中需求未开启，部分行业进入淡季，预计下游开工率下降，节前备货有限 [1] - 成本端，美国暂缓对伊朗军事打击，伊朗局势降温，原油价格回落 [1] - 供需格局，宏观情绪消退，塑料供需格局改善有限，预计近期区间偏弱震荡，L - PP价差回落 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约增仓震荡下行，最低价6609元/吨，最高价6664元/吨，收盘6640元/吨，跌幅0.90%，持仓量增至495212手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 - 150至 + 0元/吨之间，LLDPE报6650 - 6970元/吨，LDPE报8900 - 9210元/吨，HDPE报6870 - 8290元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，1月20日上海石化检修装置重启，塑料开工率涨至91%，处于中性偏高水平 [4] - 需求端，截至1月16日当周，PE下游开工率环比降0.28个百分点至40.93%，农膜订单和原料库存下降，包装膜订单小幅下降，整体处于近年同期偏低位 [4] - 库存方面，周二石化早库环比持平于56万吨，较去年同期高4万吨，1月上中旬去库好，近日一般，处于近年同期中性水平 [4] - 原料端，布伦特原油03合约跌至64美元/桶下方，东北亚和东南亚乙烯价格环比持平 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃产线长期亏损加速产能出清，春节前部分产线有冷修计划，供给端有收缩预期但房地产数据走低，玻璃工厂订单有限，临近月底刚需走弱，产能收缩可能不及需求回落，预计价格短期震荡偏弱运行，建议反弹高空思路，后续关注宏观政策和产线冷修情况 [4] 各章节总结 市场行情回顾 - 期货市场玻璃主力日内震荡走低，120分钟布林带三轨向下，呈短期震荡偏弱信号，压力关注日线20均线附近，支撑关注布林带下轨线附近，成交量较昨日减70.1万手，持仓量较昨日减6499手，收盘1056元/吨，较昨结算价跌34元/吨，跌幅3.12% [1] - 现货市场华北偏淡、成交偏弱，华东淡稳，山东出货好转、安徽受限、江浙变化不大，华中波动不大、出货偏弱，华南偏稳运行、下游囤货意愿一般 [1] - 基差方面华北现货价格1020元/吨，基差-36元/吨 [1] 基本面数据 - 供应方面截止1月15日本周浮法玻璃总产量105.23万吨，环比-0.65%，同比-4.28%，行业平均开工率71.38%，环比-0.58%，平均产能利用率75.14%，环比-0.49%，本周暂无产线放水或点火，1条前期点火产线出玻璃，部分产线负荷恢复，日产量小幅增长 [2] - 库存方面全国浮法玻璃样本企业总库存5301.3万重箱，环比-250.5万重箱，环比-4.51%，同比+20.89%，折库存天数23天，较上期-1.1天，企业库存呈下降趋势，后市仍存下降预期 [2] - 需求方面全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比+7.9%，同比+86.4%，春节临近南北订单走势分化，南方可执行天数略增，部分订单可维持20天以上，北部及中部区域订单下滑 [2][3] - 利润方面天然气浮法玻璃周均利润-164.40元/吨，环比+22.00元/吨，煤制气浮法玻璃周均利润-69.01元/吨，环比+4.82元/吨，石油焦浮法玻璃周均利润3.93元/吨，环比+9.71元/吨 [3] 主要逻辑总结 - 供应端玻璃产线长期亏损加速产能出清，春节前部分产线有冷修计划，但房地产数据走低，玻璃工厂订单有限，临近月底刚需走弱，产能收缩可能不及需求回落，预计价格短期震荡偏弱运行，建议反弹高空思路，后续关注宏观政策和产线冷修情况 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花市场宏观层面央行信号和国常会提及促消费短暂提振情绪，产业层面新年度新疆植棉面积减少预期炒作被消化，春节前纺企有补库需求但布厂订单走弱传导至纺企使棉价支撑力度减弱，全球产量调减、需求调增、期末库存下降，下方空间有限，短期偏调整看待 [1] - 白糖市场泰国 2025/26 榨季截至 1 月 17 日甘蔗入榨量、产糖量下降，印度 2025/26 榨季截至 1 月 15 日糖产量大幅增加，压制原糖价格，国内供给充裕，预估国内拐点可能在一季度末，短期或有调整，中期建议逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 棉花 - 宏观层面央行释放后续降息降准信号，国常会重点提及促消费，短暂提振市场情绪 [1] - 产业层面新年度新疆植棉面积减少预期炒作已逐步被消化，春节前纺企存在一定补库需求，布厂订单走弱有传导至纺企的趋势，对棉价支撑力度有所走弱 [1] - 全球棉花产量调减，需求调增，期末库存下降，下方空间相对有限，短期偏调整看待为主 [1] 白糖 - 2025/26 榨季截至 1 月 17 日，泰国累计甘蔗入榨量 2926.43 万吨，较去年同期减少 561.56 万吨，降幅 16.09%；甘蔗含糖分 11.95%，较去年同期增加 0.08%；产糖率为 9.790%，较去年同期减少 0.024%；产糖量为 286.51 万吨，较去年同期减少 55.81 万吨，降幅 16.3% [2] - 截至 2026 年 1 月 15 日，印度 2025/26 榨季糖产量达到 1590.9 万吨，较去年同期增加近 22%；已开榨糖厂 518 家，较去年同期增加 18 家 [2] - 泰国糖产量略微下降，印度糖产量井喷上涨，压制原糖价格，国内 2025 年 12 月份进口食糖 58 万吨，同比增加 18.85 万吨；全年累计进口食糖 491.88 万吨，同比增加 56.22 万吨，国内供给仍处充裕状态，预估国内拐点可能出现在一季度末，短期可能还有一定调整时间，中期仍然建议逢低买入为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 焦煤低开低走日内下挫 国内焦煤产量增长 库存从上游加速向下游转移 冬储补库进程加快 焦炭一轮提涨大概率落地 下游铁水产量环比减少但钢厂有复产预期且处于冬储期预计对原料采购增加 内蒙古包钢板材厂爆炸事故影响待确认 国内释放稳增长信号焦煤下方有支撑 [1] 根据相关目录分别总结 行情分析 - 焦煤低开低走日内下挫 国内523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.47% 环比增加3.13% 原煤日均产量达197.79万吨 开工恢复后焦煤矿山库存大幅去库 周度环比减少22.64万吨 焦化企业类库61.17万吨 钢厂累库4.47万吨 冬储补库进程加快 [1] - 焦化企业阶段性主动补库增加 但吨焦利润下探 本周焦炭一轮提涨大概率落地 下游铁水产量环比减少0.47% 周度产量228.01万吨 钢厂开工盈利增长有复产预期 且处于冬储期预计对原料采购增加 [1] - 内蒙古包钢板材厂爆炸事故影响待确认 冬储中钢厂补货稳步推进 国内释放稳增长信号 焦煤下方有支撑 [1] 现货数据 - 山西市场（介休）主流价格报价1270元/吨 较上个交易日持平 蒙5主焦原煤自提价1045元/吨 较上个交易日降2元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价1124元/吨 山西介休基差146元/吨 较上个交易日增加50.5元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 1月9日 - 1月16日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率88.47% 环比增加3.13个百分点 精焦煤日均产量76.85万吨 环比增加3.42万吨 [3] 需求数据 - 1月9日 - 1月16日当周 下游独立焦企日均产量63.45万吨 环比减少0.12万吨 247家钢厂焦炭日均产量46.72万吨 环比减少0.16万吨 [5] - 247家钢厂日均铁水产量228.01万吨 环比减少1.49万吨 [5]