2025 年 10 月 27 日 对二甲苯：跟随油价反弹，PXN 逢高空 PTA：多 PX 空 PTA，单边趋势反弹 MEG：需求预期好转，短期有反弹 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | hexiaoqin@gtht.com | | --- | | 所 | PX PTA MEG 基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | | 昨日收盘价 | 6522 | 4518 | 4077 | 6140 | 464.9 | | | 涨跌 | 26 | 10 | -18 | -20 | 5.2 | | | 涨跌幅 | 0.40% | 0.22% | -0.44% | -0.32% | 1.13% | | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | | 昨日收盘价 | -18 | -66 | -76 | -38 | -4.2 | ...

2025 年 10 月 27 日 螺纹钢：表需环比向好，宽幅震荡 热轧卷板：表需环比向好，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,046 | -23 | -0.75 | | 期 货 | HC2601 | 3,250 | 1 | 0.03 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2601 | 1,081,693 | 2,050,545 | 81,220 | | | HC2601 | 429,946 | 1,501,496 | -182 | | | | 昨日价格 （元/吨） | 前日价格 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | | | 上海 杭州 | 3200 3250 | 3220 3270 | ...

2025 年 10 月 27 日 铜：宏观情绪改善，价格上涨 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 87,720 | 1.92% | 87660 | -0.07% | | | 伦铜3M电子盘 | 10,947 | 1.20% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 | 301,579 | 109,298 | 583,612 | 38,667 | | | 伦铜3M电子盘 | 25,665 | 1,628 | 319,000 | 3,718 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 35,071 | -977 | - | - | | | 伦铜 | 136,350 | -575 | 7.59% | -0.28% | | | | | 昨 ...

2025 年 10 月 27 日 短纤：需求正反馈，短期反弹，PF-PR 价差走扩 瓶片：短期反弹，PF-PR 价差走扩 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2511 | 6108 | 6142 | -34 | PF11-12 | -32 | -18 | -14 | | PF | 短纤2512 | 6140 | 6160 | -20 | PF12-01 | -38 | 0 | -38 | | | 短纤2601 | 6178 | 6160 | 18 | PF主力基差 | 180 | 155 | 25 | | | 短纤主力持仓量 | 216025 | 199910 | 16115 | 短纤华东现货价格 | 6. 320 | 6. 315 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂偏强震荡，需关注中美磋商结果，其趋势强度为0，处于中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价78,920元，较T - 1跌460元；成交量103,581手，较T - 1增764手；持仓量64,402手，较T - 1减21,625手 [1] - 2601合约收盘价79,520元，较T - 1跌420元；成交量613,476手，较T - 1增122,556手；持仓量431,174手，较T - 1增12,027手 [1] - 仓单量28,699手，较T - 1减60手；现货 - 2511为 - 3,520元，较T - 1增1,060元；现货 - 2601为 - 4,120元，较T - 1增1,020元 [1] - 2511 - 2601基差为 - 600元，较T - 1减40元；电碳 - 工碳为2,250元，较T - 1持平；现货 - CIF为7,732元，较T - 1增235元 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格881美元，较T - 1增11美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,940元，较T - 1增50元 [1] - 电池级碳酸锂价格75,400元，较T - 1增600元；电池级碳酸锂（CIF）价格9,500美元，较T - 1增50美元 [1] - 工业级碳酸锂价格73,150元，较T - 1增600元；电池级氢氧化锂（微粉）价格78,650元，较T - 1增300元 [1] - 电池级氢氧化锂（CIF）价格9,550美元，较T - 1增50美元；磷酸铁锂（动力型）价格34,635元，较T - 1增240元 [1] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格33,190元，较T - 1增240元；磷酸铁锂（低端储能型）价格30,090元，较T - 1增140元 [1] - 三元材料523（多晶/消费型）价格144,175元，较T - 1增500元；三元材料622（多晶/消费型）价格129,425元，较T - 1增200元 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格74,821元/吨，环比上一工作日涨458元/吨；电池级碳酸锂均价7.48万元/吨，环比涨450元/吨；工业级碳酸锂均价7.255万元/吨，环比涨450元/吨 [2] - 澳大利亚锂矿企业Pilbara Minerals 2025年Q3锂辉石精矿产量224,800吨，环比增1.7%；当季锂辉石sc6销售价格841美元，环比涨19%；季度回收率78%，单吨运营成本（FOB）降至540澳元（351美元），较上季度降13% [3]

| | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 11980 | | 100 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 11700 | | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 11660 | | 0 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 11490 | | -25 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 12175 | | -25 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 11570 | | -40 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | 持仓量 | 较昨日 | | | 生猪2511 | 手 | 10504 | 600 | 16370 | -1376 | | | 生猪2601 | 手 | 102151 | 20620 | 112397 | 5026 | | | 生猪2603 | 手 | 20428 | 4824 | 89282 | 3691 | | 价 差 | | 单 ...

2025 年 10 月 27 日 沥青：跟随原油震荡运行 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2511 | 元/吨 | 3,367 | 0.48% | 3,381 | 0.42% | | | BU2512 | 元/吨 | 3,315 | 0.64% | 3,332 | 0.51% | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | BU2511 | 手 | 19,319 | (3,942) | 14,021 | (6,815) | | | BU2512 | 手 | 41,182 | (21,086) | 55,925 | (6,402) | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 12420 | 0 | | | | | | | 昨日价差 | 前日价差 | ...

2025 年 10 月 27 日 商 品 研 究 工业硅：仓单去化，底部较有支撑 多晶硅：关注政策落地信息 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Si2601收盘价（元/吨） | 8,920 | 215 | 490 | 5 | | | | | Si2601成交量（手） | 187,264 | 14,918 | -11,566 | -202,311 | | | | | Si2601持仓量（手） | 186,339 | 110,144 | 54,546 | -100,845 | | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2601收盘价（元/吨） | 52,305 | 1,545 | -35 | - | | | | | PS2601成交量（手） | 169,042 | 82,894 | -25,755 | - | | | | | PS2 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出走势判断和趋势强度，涉及宏观经济、行业动态和基本面因素影响，如中美经贸磋商、CPI增速、企业生产和库存变化等[2][10][136] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因俄乌危机缓解，趋势强度 -1；白银震荡反弹，趋势强度 -1 [2][5][8] 有色金属 - 铜因宏观情绪改善价格上涨，趋势强度 1，美国 9 月核心 CPI 增速放缓提升降息预期，智利国营铜公司提价，中国 9 月精炼铜进口量增加 [10] - 锌区间震荡，趋势强度 0，中美吉隆坡经贸磋商达成共识 [13][14] - 铅因库存减少支撑价格，趋势强度 0，美国 9 月核心 CPI 增速放缓提升降息预期 [17] - 锡关注宏观影响，趋势强度 0，美国 9 月核心 CPI 增速放缓，中美吉隆坡经贸磋商等宏观事件受关注 [19][20] - 铝重心上移，氧化铝减量不持续，铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为 0 [23][25] - 镍冶炼累库与镍矿担忧博弈，镍价窄幅震荡；不锈钢下方想象力有限，向上缺乏驱动，两者趋势强度均为 0，印尼部分矿区受接管，中国暂停对俄部分进口补贴等事件有影响 [26][27][28] 能源化工 - 碳酸锂偏强震荡，关注中美磋商结果，趋势强度 0，澳大利亚锂矿企业 Pilbara Minerals 产量和价格有变化 [29][30][31] - 工业硅仓单去化，底部较有支撑；多晶硅关注政策落地信息，两者趋势强度均为 1，中共中央举行新闻发布会提及统一大市场等政策 [32][33][35] - 铁矿石震荡反复，趋势强度 0，中美在吉隆坡举行经贸磋商 [36] - 螺纹钢和热轧卷板表需环比向好，宽幅震荡，两者趋势强度均为 0，10 月上旬重点统计钢铁企业钢材库存量增加 [38][39][40] - 硅铁和锰硅板块情绪共振，宽幅震荡，两者趋势强度均为 0，铁合金市场价格有变动 [42] - 焦炭和焦煤预期反复，宽幅震荡，趋势强度分别为 1 和 1，中美在吉隆坡举行经贸磋商 [47][48] - 原木震荡反复，趋势强度 0，中美在吉隆坡举行经贸磋商 [49][52] - 对二甲苯跟随油价反弹，PXN 逢高空；PTA 多 PX 空 PTA，单边趋势反弹；MEG 需求预期好转，短期有反弹，三者趋势强度均为 1，PX 和 PTA 装置开工率有变化 [53][56][57] - 橡胶震荡运行，趋势强度 0，10 月中国天然橡胶进口量预计减少，轮胎企业产能利用率有变动 [59][61][62] - 合成橡胶宏观情绪支撑，中枢上移，趋势强度 0，丁二烯港口库存下降，顺丁橡胶库存增加 [63][65][66] - 沥青跟随原油震荡运行，趋势强度 0，11 月国内沥青地炼排产量下降，厂库和社会库库存有变化 [68][75][80] - LLDPE 震荡为主，趋势强度 0，原料端原油价格反弹，下游需求有支撑，供应端压力将上升 [81][82][83] - PP 趋势仍偏弱，趋势强度 0，贸易战、油价等因素影响市场，短期有反弹但中期或震荡偏弱 [85][86][87] - 烧碱远月估值受压制，趋势强度 -1，山东地区氧化铝厂家采购价格下调，氧化铝行业高产量高库存 [91] - 纸浆震荡运行，趋势强度 0，纸浆市场运行平稳，白卡纸市场价格稳中上扬 [94][96][97] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度 0，国内浮法玻璃市场价格大稳小动，中下游订单一般 [98][99] - 甲醇震荡运行，趋势强度 0，甲醇港口库存窄幅积累，基本面压力大但估值中性偏低 [102][104][105] - 尿素震荡运行，趋势强度 0，10 月 22 日中国尿素企业总库存量增加，短期有反弹但中期价格承压 [107][108][109] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度 0，国内纯碱市场弱稳维持，装置供应窄幅增加 [112] - LPG 上行驱动有限，关注成本变动；丙烯供需偏宽松，短期偏弱震荡，两者趋势强度均为 0，11 月 CP 纸货价格下跌，国内 PDH 和液化气工厂有检修计划 [115][116][120] - PVC 低位震荡，趋势强度 -1，PVC 现货市场僵持运行，供应预期缓增，需求暂无亮点 [123][124] - 燃料油涨势延续，短期仍然较强；低硫燃料油弱于高硫，外盘现货高低硫价差继续收缩，两者趋势强度均为 1 [126] 农产品 - 集运指数（欧线）震荡整理，趋势强度 0，中美在吉隆坡举行经贸磋商 [128][136][137] - 短纤需求正反馈，短期反弹，PF - PR 价差走扩；瓶片短期反弹，PF - PR 价差走扩，两者趋势强度均为 1，中美举行经贸磋商，短纤和瓶片市场有价格和产销率变化 [138][139] - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度 0，山东和广东市场双胶纸价格稳定，需求跟进偏弱 [141][142][144] - 纯苯短期震荡为主，趋势强度 0，江苏纯苯港口样本商业库存总量增加，华东纯苯现货价格上涨 [146][147] - 棕榈油产地去库缓慢，关注下方支撑；豆油南美产情偏好，关注中美经贸关系，两者趋势强度均为 0，马来西亚 10 月 1 - 25 日棕榈油出口量预计下降，马托格罗索州大豆种植率增加 [150][152] - 豆粕反弹震荡，等待中美经贸会谈指引；豆一调整震荡，两者趋势强度均为 0，CBOT 大豆期货下跌，市场等待中美贸易谈判消息 [157][158][159] - 玉米震荡运行，趋势强度 0，北方玉米散船集港价格持平，广东蛇口散船价格降价 [160][162] - 白糖偏弱运行，趋势强度 -1，巴西食糖产量和出口量有变化，中国食糖产量、消费量和进口量有预期 [164][165][166] - 棉花新棉成本上移支撑棉花期价，趋势强度 0，国内棉花现货交投一般，棉纺织企业成交气氛转弱，美棉期货小幅上涨 [169][170] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度 0 [173] - 生猪现货短期存在支撑，趋势强度 0 [175][176][177] - 花生关注现货，趋势强度 0，河南、吉林、辽宁和山东等地花生市场价格和上货量有变化 [179][180][182]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG上行驱动有限，需关注成本变动；丙烯供需偏宽松，短期偏弱震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格：PG2512昨日收盘价4258，日涨幅0.52%，夜盘收盘价4305，夜盘涨幅1.10%；PG2601昨日收盘价4145，日涨幅0.56%，夜盘收盘价4191，夜盘涨幅1.11%；PL2601昨日收盘价6125，日跌幅0.47%，夜盘收盘价6155，夜盘涨幅0.49%；PL2602昨日收盘价6185，日跌幅0.42%，夜盘收盘价6211，夜盘涨幅0.42% [3] - 持仓&成交：PG2512昨日成交59283，较前日变动-14169，昨日持仓93555，较前日变动881；PG2601昨日成交8224，较前日变动-2001，昨日持仓18347，较前日变动560；PL2601昨日成交8525，较前日变动-1686，昨日持仓10501，较前日变动161；PL2602昨日成交5168，较前日变动1，昨日持仓5251，较前日变动44 [3] - 价差：广州国产气对PG12合约价差昨日为142，前日为164；广州进口气对PG12合约价差昨日为222，前日为224；山东丙烯对PL01合约价差昨日为-100，前日为-129；华东丙烯对PL01合约价差昨日为-50，前日为-54；华南丙烯对PL01合约价差昨日为-100，前日为-129 [3] - 产业链重要数据：本周PDH开工率71.7%，上周68.8%；MTBE开工率67.8%，上周63.1%；烷基化开工率44.9%，上周45.1% [3] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 市场资讯 - 2025年10月24日，11月份CP纸货，丙烷456美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨；丁烷451美元/吨，较上一交易日跌7美元/吨。12月份CP纸货，丙烷465美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨（新加坡收盘时间） [7] - 国内有多套PDH装置有检修计划，涉及河南华颂新材料科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等多家企业 [8] - 国内有多座液化气工厂装置有检修计划，涉及华星石化、日照(中海 外）等多家生产企业 [8]