行业投资评级 未提及 核心观点 - 合成橡胶短期偏强运行，但日内走势需关注商品指数整体情绪 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货市场方面，顺丁橡胶主力（03合约）日盘收盘价涨至13390元/吨，成交量降至468486手，持仓量降至68184手，成交额降至3097832万元 [1] - 价差数据方面，基差（山东顺丁 - 期货主力）降至 -390，月差（BR02 - BR05）降至 -140，华北、华东、华南民营顺丁价格分别涨至12650元/吨、12700元/吨、12700元/吨，山东顺丁市场价（交割品）涨至13000元/吨，齐鲁丁苯（型号1502、1712）价格不变，江苏、山东丁二烯主流价分别涨至10550元/吨、10650元/吨 [1] - 基本面指标方面，顺丁开工率维持76.6911%，顺丁理论完全成本涨至13624元/吨，顺丁利润降至 -624元/吨 [1] 行业新闻 - 截至2026年1月28日，国内顺丁橡胶样本企业库存量降至3.44万吨，环比 -2.74%，本周期原料丁二烯价格上涨带动行情走高，买盘跟进慢，生产亏损部分企业降负，样本生产企业库存下降，样本贸易企业库存略增 [2] - 本周期（20260122 - 0128），国内丁二烯库存提升，样本总库存环比增11.25%，样本企业库存环比增3.85%，样本港口库存环比增17.39% [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石因资金轮动小幅探涨；螺纹钢和热轧卷板受原料端情绪推涨，震荡反复；硅铁和锰硅受商品情绪共振，偏强震荡；焦炭一轮提涨落地，高位震荡；焦煤因事件发酵，高位震荡；动力煤供需趋于双弱，煤价小幅探涨；原木窄幅震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价798.5元/吨，涨15.5元/吨，涨幅1.98%，持仓555,392手，减少9,221手；进口矿和部分国产矿现货价格上涨；基差缩小，部分价差扩大 [4] - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6%；多家房企相关人士表示，目前公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [4] - 趋势强度为1 [5] 热轧卷板 - 期货RB2605收盘价3,157元/吨，涨35元/吨，涨幅1.12%；HC2605收盘价3,308元/吨，涨26元/吨，涨幅0.79%；螺纹钢和热轧卷板部分现货价格上涨；基差缩小，部分价差缩小 [7] - 1月29日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹+0.28万吨，热卷+3.8万吨，五大品种合计+3.58万吨；库存方面，螺纹+23.43万吨，热卷 -2.2万吨，五大品种合计+21.43万吨；表需方面，螺纹 -9.12万吨，热卷+1.45万吨，合计 -7.78万吨；12月份，重点统计企业中厚板轧机产量同比上升，热连轧机、冷连轧机产量同比下降；2026年1月中旬，重点统计钢铁企业日产粗钢环比下降0.9%，日产生铁环比增长1.8%，日产钢材环比增长3.0%；1月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少2万吨，下降0.3%；必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，已接受部分铁矿石价格下调；1月19日，包头包钢板材厂炼钢作业部一个650m³饱和水、蒸汽球罐发生爆炸；2025年12月，我国进口钢材51.7万吨，环比增加2.1万吨、增幅4.2%；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [7][9][10] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁和锰硅期货价格上涨；硅铁现货价格上涨，锰硅部分地区报价有变动；期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变化 [11] - 1月29日硅铁和硅锰不同地区有不同报价；本月南非Kalahari盆地部分地区进行矿山生产安全检查，部分锰矿山生产受影响；宁夏、内蒙、甘肃、青海地区1月硅铁企业开工率和产量有不同变化；河钢发布2月75B硅铁招标公告，量较1月减少；福建某集团、浙江某钢厂、江西某钢厂有硅锰采购定标 [11][13][14][15] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [15] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605收盘价1165元/吨，涨30.5元/吨，涨幅2.7%；焦炭J2605收盘价1723元/吨，涨39元/吨，涨幅2.3%；部分焦煤和焦炭现货价格持平；基差缩小，部分价差扩大 [17] - 1月29日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数部分持平；1月29日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计22.7万吨，流拍率30%，较昨日增加4%，平均溢价33.57元/吨，成交价涨少跌多 [17] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [20] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及1月长协价格有不同变化 [21] - 1月29日港口市场稳中偏强运行，铁路运量低，港口库存下滑，贸易商低价出货意愿不强，市场报价坚挺，临近假期市场将转向供需两弱格局；坑口煤价走势偏强，部分煤矿涨价，部分煤矿停产，市场供应趋紧，下游终端刚需采购好转；2025年12月全国原煤产量环比继续增加，全年再创新高，日均产量下降；2025年12月份，全国进口煤炭5859.7万吨 [22] 原木 - 不同合约收盘价、成交量、持仓量有不同变化；现货与不同合约价差有变化；不同规格原木现货市场价格有不同变化 [23] - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%；多家房企相关人士表示，目前公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [25] - 趋势强度为0 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP成本端原油、丙烷价格偏强但利润维持低位，2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，下游新单刚需跟进，年底基本面支撑有限，重点关注PDH装置边际变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2605合约昨日收盘价6870，日涨跌1.36%，昨日成交564860，持仓变动13300 [1] - 05合约基差昨日为 -150，前日为 -148；05 - 09合约价差昨日为 -32，前日为 -36 [1] - 华北、华东、华南昨日现货价格分别为6660元/吨、6720元/吨、6830元/吨，前日分别为6580元/吨、6630元/吨、6750元/吨 [1] 现货消息 - 盘面偏强，上游预售压力暂不大，基差弱稳，成交氛围一般 [1] - 下游利润环比修复，开工及订单有所回升，但年底需求难持续，买盘持续性存疑，仓单维持高位 [1] - PP美金市场价格持稳，海外供应商报盘热情不高，出口交投难改善 [1] 市场状况分析 - 成本端原油、丙烷价格偏强，PE内外及上游利润端估值高于PP [2] - 供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游新单刚需跟进，年底基本面支撑有限，关注PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 PP趋势强度为0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE进口暂难放量，原油价格支撑偏强 [1] - PE盘面持续反弹，下游暂未追涨补货，春节前需关注供需压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价7049，日涨跌1.18%，昨日成交630671，持仓变动 -18370 [1] - 05合约基差昨日为 -169，前日为 -167；05 - 09合约价差昨日为 -55，前日为 -48 [1] - 华北、华东、华南重要现货昨日价格分别为6880元/吨、6950元/吨、7030元/吨，前日分别为6800元/吨、6900元/吨、7000元/吨 [1] 现货消息 - 期货偏强，企业报价企稳反弹，月底代理开单及中游销售较弱 [1] - 裕龙石化复产，标品排产回升，下游制品利润压缩抵触高价 [1] - 外盘报价上涨且LL货源偏少，远期进口利润打开但成交暂未放量，预计地缘加剧支撑美金盘偏强 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格走强，中东地缘风险加剧，乙烯单体环节转弱，PE工艺利润有所修复 [2] - PE盘面反弹成交集中中游，下游未追涨补货，近端农膜转弱，包装膜刚需维持 [2] - 巴斯夫湛江逐步试产，1月检修计划环比下滑，部分FD回切标品，需关注供需压力 [2] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为 -1 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍市场受印尼事件影响，套保与投机盘博弈，不锈钢因印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑价格重心 [2][5] - 碳酸锂市场有刚需采买支撑，盘面呈宽幅震荡格局 [2][11] - 工业硅市场上游减产，需关注库存变动，多晶硅市场因会议情绪积极，构筑盘面底部支撑 [2][15][16] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面数据显示，沪镍主力收盘价147,470，成交量783,275；不锈钢主力收盘价14,585，成交量448,492等多项数据有不同变化 [5] - 宏观及行业新闻包括印尼政府暂停发放新冶炼许可证、调整镍矿产量目标、修订镍矿商品基准价格公式等，还有一艘镍矿船沉没事件 [5][6][8][9] - 趋势强度方面，镍和不锈钢趋势强度均为0，呈中性 [10] 碳酸锂 - 基本面数据方面，2605合约收盘价164,820，成交量521,334等多项数据有变动 [12] - 宏观及行业新闻显示，本周碳酸锂样本企业周度产量21569吨，环比减少648吨，周度库存10.75万吨，环比减少1414吨，海南一超充站投产 [13][14] - 趋势强度为0，呈中性 [14] 工业硅和多晶硅 - 基本面数据显示，Si2605收盘价8,925，PS2605收盘价49,335，工业硅和多晶硅多项价格、库存、利润等数据有不同表现 [16] - 宏观及行业新闻为工信部召开光伏行业企业家座谈会，强调“反内卷”推动行业良性发展 [16][18] - 趋势强度上，工业硅和多晶硅趋势强度均为0，呈中性 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 集运指数（欧线）震荡偏强，宏观及情绪面炒作中东地缘升级，在地缘升级无法证伪前盘面易涨难跌；供给端2、3月周均运力有调整，春节中运力小幅缩减、春节后维持不变，节后运力压力相对更大；即期运费下滑速率偏中性；2604合约短期观望、中长期等待GRI利多预期出净后逢高布空；2606合约以宽幅震荡思路对待、轻仓博弈；2610合约空单酌情持有，关注伊朗地缘局势发展 [11][12][13][14] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2602收盘价1719.0，日涨0.06%；EC2604收盘价1229.0，日涨4.36%；EC2606收盘价1493.2，日涨4.62% [1] - 运价指数方面，SCFIS欧洲航线本期1859.31点，周涨幅 -4.9%；美西航线本期1294.32点，周涨幅 -0.8%；SCFI欧洲航线本期1595 $/TEU，双周涨幅 -4.8%；美西航线本期2084 $/FEU，双周涨幅 -5.0% [1] - 即期运价方面，不同承运人欧洲航线航程38 - 46天不等，价格 $/40'GP在1900 - 2493之间，$/20'GP在1200 - 1615之间 [1] - 汇率方面，美元指数96.35，美元兑离岸人民币6.94 [1] 宏观新闻 - 伊朗局势紧张，有海军演习、政治协议、表态等情况；美国总统特朗普威胁打击伊朗，美防长准备执行其决定，以色列提升防御与进攻准备 [10] 行情表现 - 昨日主力2604合约收于1249.7点，建仓477手，涨幅1.59%；次主力2606合约收于1576.0点，增仓1740手，涨幅5.84% [11] 供给端情况 - 2月周均运力从28.1下修至27.3万TEU/周，3月周均运力从29.5小幅上修至29.9万TEU/周；部分航线有绕航、空班、航次延误等调整，春节中（第8 - 10周）整体运力小幅缩减、春节后（第11 - 13周）整体运力维持不变；第8 - 10周和第11 - 13周运力均值分别为22.8、32.1万TEU/周，同比增速分别为6.3%、25.8%；欧洲冬季恶劣或致部分港口作业效率放缓，3、4月有潜在船舶延误 [12] 即期运费情况 - 第4周FAK均值约2600美元/FEU，第5周下滑250至2350美元/FEU附近，第6周下滑180至2180美元/FEU附近；不同联盟和船司价格有不同表现 [13] 各合约策略 - 2604合约短期观望，中长期等待GRI利多预期出净后逢高布空；2606合约以宽幅震荡思路对待，轻仓博弈；2610合约空单酌情持有，关注伊朗地缘局势发展 [13][14] 趋势强度 - 集运指数（欧线）趋势强度为0，取值范围【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油高位波动加剧，关注前高压力 [3][5] - 豆油高位震荡调整 [3][5] - 豆粕隔夜美豆收跌，连粕调整震荡 [3][11] - 豆一现货稳定，盘面跟随商品市场情绪波动 [3][11] - 玉米回调幅度有限 [3][14] - 白糖关注低基差期现机会 [3][17] - 棉花维持偏强震荡 [3][22] - 鸡蛋节后淡季预期未变 [3][28] - 生猪需求表现不及预期，供应矛盾释放 [3][31] - 花生震荡运行 [3][35] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油/豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9362元/吨，涨0.99%，夜盘收盘价9348元/吨，跌0.15%；豆油主力日盘收盘价8382元/吨，涨0.67%，夜盘收盘价8354元/吨，跌0.33% [5] - 马来西亚举办“国家棕榈油行业政策协调与战略方向研讨会”，关注可持续性等四个主要集群 [8] - 棕榈油和豆油趋势强度均为0 [10] 豆粕/豆一 - DCE豆一2605日盘收盘价4436元/吨，涨1.39%，夜盘收盘价4419元/吨，涨0.09%；DCE豆粕2605日盘收盘价2802元/吨，涨0.90%，夜盘收盘价2783元/吨，跌0.54% [11] - 1月29日CBOT大豆期货收盘下跌，因出口销售疲软，2025/26年度美国大豆净销量较上周减少67% [11][13] - 豆粕和豆一趋势强度均为0 [13] 玉米 - 东北收购均价、锦州平仓、华北收购均价价格变动为0，广东蛇口价格跌10元/吨至2430元/吨 [14] - C2603日盘收盘价2281元/吨，涨0.09%，夜盘收盘价2288元/吨，涨0.31%；C2605日盘收盘价2286元/吨，涨0.35%，夜盘收盘价2287元/吨，涨0.04% [14] - 玉米趋势强度为1 [16] 白糖 - 原糖价格14.7美分/磅，同比降0.01；主流现货价格5320元/吨，同比涨40；期货主力价格5257元/吨，同比涨70 [17] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加22%，巴西12月出口同比增加2.9%，中国12月进口食糖同比增加19万吨 [17] - 白糖趋势强度为0 [20] 棉花 - CF2605日盘收盘价14910元/吨，跌0.20%，夜盘收盘价14900元/吨，跌0.07%；CY2603日盘收盘价20700元/吨，跌0.12%，夜盘收盘价20710元/吨，涨0.05% [22] - 国内棉花现货局部成交尚可，基差多偏稳；纯棉纱整体稳中有涨，交投偏淡 [23] - 棉花趋势强度为1 [26] 鸡蛋 - 鸡蛋2602收盘价3016元/吨，跌0.85%；鸡蛋2603收盘价3021元/吨，跌0.92% [28] - 鸡蛋趋势强度为0 [29] 生猪 - 河南现货价格12680元/吨，同比降300；四川现货价格12500元/吨，同比降200；广东现货价格12210元/吨，同比降350 [32] - 生猪2603收盘价11270元/吨，同比降15；生猪2605收盘价11695元/吨，同比持平；生猪2607收盘价12370元/吨，同比降5 [32] - 生猪趋势强度为 -2 [33] 花生 - 辽宁308通货、河南白沙通货、兴城小日本、苏丹精米价格变动均为0 [35] - PK603日盘收盘价8090元/吨，涨0.12%；PK605日盘收盘价7930元/吨，跌0.05% [35] - 花生趋势强度为0 [37]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各商品期货品种进行分析，给出价格走势判断及趋势强度，如黄金再创新高、白银高位回落等，并结合基本面和新闻资讯分析各品种投资机会与风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金再创新高，价格逼近 5600 美元历史高位后跳水，随后跌幅收窄，趋势强度为 0 [2][6] - 白银高位回落，创下 121 美元历史新高后一度重挫超 12%，趋势强度为 0 [2][6] - 铂震荡上行，趋势强度为 0 [2][24] - 钯因 ETF 持续流入跟随上涨，趋势强度为 0 [2][24] 有色金属 - 铜受美元弱势支撑价格，趋势强度为 1 [2][9] - 锌库存去化，趋势强度为 1 [2][12] - 铅因国内库存持续增加施压价格，趋势强度为 0 [2][15] - 锡区间震荡，趋势强度为 0 [2][18] - 铝高位高波，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度分别为 1、0、1 [2][22] - 镍因印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈，趋势强度为 0 [2][29] - 不锈钢因印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心，趋势强度为 0 [2][29] 能源化工 - 动力煤供需趋于双弱，煤价小幅探涨，趋势强度为 0 [2][60] - 焦炭一轮提涨落地，高位震荡，趋势强度为 0 [2][55] - 焦煤事件发酵，高位震荡，趋势强度为 0 [2][56] - 对二甲苯单边偏强，月差反套，趋势强度为 1 [2][66] - PTA 受成本支撑，单边趋势偏强，趋势强度为 1 [2][66] - MEG 趋势仍偏强，趋势强度为 1 [2][66] - 橡胶震荡偏强，趋势强度为 1 [2][72] - 合成橡胶高位宽幅震荡，趋势强度为 1 [2][75] - LLDPE 进口暂难放量，油价支撑偏强，趋势强度为 -1 [2][78] - PP 因油价上行成本支撑，趋势强度为 0 [2][81] - 烧碱低位震荡，趋势强度为 0 [2][84] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度为 0 [2][89] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1 [2][96] - 甲醇震荡有支撑，趋势强度为 1 [2][100] - 尿素震荡中枢上移，趋势强度为 0 [2][105] - 苯乙烯偏强震荡，趋势强度为 0 [2][108] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [2][112] - LPG 短期地缘扰动偏强，趋势强度为 0 [2][117] - 丙烯需求支撑坚挺，现货维持高位，趋势强度为 0 [2][117] - PVC 区间震荡，趋势强度为 0 [2][129] - 燃料油短期将继续强势，高波动态势延续，趋势强度为 2 [2][132] - 低硫燃料油持续上行，外盘现货高低硫价差继续收缩，趋势强度为 2 [2][132] 农产品 - 棕榈油高位波动加剧，关注前高压力，趋势强度为 0 [2][160] - 豆油高位震荡调整，趋势强度为 0 [2][160] - 豆粕隔夜美豆收跌，连粕调整震荡，趋势强度为 0 [2][166] - 豆一现货稳定，盘面跟随商品市场情绪波动，趋势强度为 0 [2][166] - 玉米回调幅度有限，趋势强度为 1 [2][169] - 白糖关注低基差期现机会，趋势强度为 0 [2][172] - 棉花维持偏强震荡，趋势强度为 1 [2][177] - 鸡蛋节后淡季预期未变，趋势强度为 0 [2][183] - 生猪需求表现不及预期，供应矛盾释放，趋势强度为 -2 [2][186] - 花生震荡运行，趋势强度为 0 [2][190] 其他 - 铁矿石资金轮动，小幅探涨，趋势强度为 1 [2][42] - 螺纹钢受原料端情绪推涨，震荡反复，趋势强度为 0 [2][45] - 热轧卷板受原料端情绪推涨，震荡反复，趋势强度为 0 [2][45] - 硅铁因商品情绪共振，偏强震荡，趋势强度为 0 [2][49] - 锰硅因商品情绪共振，偏强震荡，趋势强度为 0 [2][49] - 原木窄幅震荡，趋势强度为 0 [2][62] - 集运指数（欧线）震荡市，地缘再度发酵，趋势强度为 0 [2][134] - 短纤高位震荡偏强，趋势强度为 1 [2][148] - 瓶片高位震荡偏强，趋势强度为 1 [2][148] - 胶版印刷纸空单持有，3 - 4 反套，趋势强度为 -1 [2][152] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为 0 [2][156]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边偏强，月差反套；PTA成本支撑，单边趋势偏强；MEG趋势仍偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据情况 - 昨日PX主力收盘价7482，涨跌-34，涨跌幅-0.45%；PTA主力收盘价5332，涨跌-38，涨跌幅-0.71%；MEG主力收盘价3957，涨跌-13，涨跌幅-0.33%；PF主力收盘价6720，涨跌-28，涨跌幅-0.41%；SC主力收盘价472.5，涨跌12.2，涨跌幅2.65% [2] - PX5 - 9昨日收盘价16，涨跌-12；PTA5 - 9昨日收盘价-18，涨跌-24；MEG5 - 9昨日收盘价-97，涨跌-1；PF3 - 4昨日收盘价-56，涨跌-8；SC2 - 3昨日收盘价-7.8，涨跌-5.7 [2] 现货数据情况 - 昨日PX CFR中国921.33美元/吨，涨跌-2.17；PTA华东5250元/吨，涨跌0；MEG现货3837元/吨，涨跌-6；石脑油MOPJ 596美元/吨，涨跌11.5；Dated布伦特72.36美元/桶，涨跌2.35 [2] - 昨日PX - 石脑油价差357.42，涨跌17.75；PTA加工费415.64，涨跌51.69；短纤加工费120.64，涨跌-21.37；瓶片加工费211.39，涨跌12.03；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差-4.34，涨跌0 [2] 基本面数据情况 - PX方面，下午石脑油价格偏强维持，2月MOPJ在592美元/吨CFR附近，今日PX价格偏弱，两单4月现货在924美元/吨CFR成交，尾盘3月在919/923商谈，4月在922/931商谈，近日PX估价921美元/吨CFR，较昨日下跌3美元，浮动价4月在 - 2.5/-2商谈，5月平水有卖盘报价 [3] - PTA方面，本周PTA装置暂无明显变化，本周四PTA负荷为76.6%，根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在82.7%附近 [3] - MEG方面，截至1月29日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.38%（环比上期上升1.33%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在81.79%（环比上期上升2.39%），福建一套50万吨/年的MEG装置已于近日重启，预计本周末可出料 [3] - 聚酯方面，春节临近，聚酯装置变动频繁，本周综合聚酯负荷下降，截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在84.7%附近，本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在75%左右（2026年1月起，涤纶工业丝产能基数为328.6万吨） [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1；PTA趋势强度为1；MEG趋势强度为1（趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多） [5] 观点及建议 - PX方面，原油价格持续上涨，化工板块整体估值上移，中期单边趋势偏强，节前回调多，反套，中化泉州检修结束，80万吨装置预计回归，PX供应宽松，目前交易逻辑主要集中在资金层面，有色板块资金逐步布局能源化工板块，形成买盘主要力量，节前PX、PTA及聚酯库存偏低，下游春季前刚需采购需求下，价格至上向下传导，单边价格仍偏强，价格上涨过程中远月上涨力度更大，形成反套格局，维持反套操作 [5] - PTA方面，原油价格持续上涨，化工板块整体估单边趋势偏强，节前回调多，关注下方5100 - 5200区间支撑，PTA未来供需双弱，转为累库格局，价格持续上涨，部分聚酯工厂计划再次加大减产力度，2月份整体聚酯负荷预计降至80 - 81%左右，PTA刚需转弱，PTA上周周内加工费一度涨超500元/吨，工厂入厂套保头寸增加，5500以上有一定的压力，但回调至5100附近预计仍有聚酯工厂点价需求，形成一定的支撑，单边趋势仍偏强，加工费逢高空 [6] - MEG方面，回调多，3800 - 4200区间操作，乙二醇供应压力仍较大，港口库存增加6万吨达到86万吨，春节期间累库幅度较大，供应端富德重启、中科炼化短停，但考虑到目前基差月差可覆盖仓储成本，下行空间有限，春季煤制负荷检修增多，卫星石化乙二醇转产HD，供应边际有减量，短期趋势仍偏强，但上方空间相对有限，上涨过程中关注5 - 9月差反套 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2026年1月29日，2603合约收盘价785，较前一日涨1.2%，成交量9866较前一日涨258.6%，持仓量10248较前一日涨1.2% [1] - 2605合约收盘价789.5，较前一日涨0.6%，成交量2623较前一日涨232.0%，持仓量4384较前一日涨17.0% [1] - 2607合约收盘价800，较前一日涨0.5%，成交量236较前一日涨131.4%，持仓量1054较前一日涨4.2% [1] - 现货-2603价差为 - 45，较前一日涨26.8%；现货-2605价差为 - 49.5，较前一日涨11.2% [1] - 3.9米30 + 辐射松江苏市场价780，较前一日涨1.3%；3.9米20 + 辐射松江苏市场价720，较前一日涨2.9% [1] 宏观及行业新闻 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6% [3] - 多家房企相关人士称，公司已不被监管要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需向总部所在城市专班组定期汇报财务指标 [3] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [4]