报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周海内外政策、数据、事件处于密集披露期，市场波动将加剧，各品种预计维持震荡走势，部分品种有下行压力，需关注相关政策、数据及事件进展[2][3] 各品种分析 宏观 - 海外方面，美伊暂停军事行动，原油单日跌逾8%，美国6月核心资本品订单环比增长0.9%，强化Fed加息逻辑，美债利率回落，金银铜窄幅震荡，预计本周宏观波动加剧[2] - 国内方面，6月工业企业利润同比增长15.1%，上半年累计增长18.7%，周一A股全面反弹，长鑫存储上市首日暴涨466%，短期市场或轮动修复，中长期指数上行逻辑仍在，本周关注国内重要会议及数据[3] 贵金属 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金涨0.19%，COMEX白银跌0.36%，美伊局势不确定性仍存，多空因素交织，预计短期维持震荡[5] 铜 - 周一沪铜主力偏强震荡，伦铜反弹，国内现货市场成交平淡，LME库存降，COMEX库存升，特朗普支持降息，本周关注美联储议息会议，产业上Freeport二季度产量环比增18.7%，同比降18.4%，预计短期震荡[6][7] 铝 - 周一沪铝主力收23195元/吨，跌0.11%，LME收涨0.25%，现货持平，库存方面国内降，海外创本世纪以来最低，宏观不确定性高，低库存支撑，铝价震荡[8][9] 氧化铝 - 周一主力合约收2687元/吨，跌0.44%，现货持平，升水65元/吨，完全成本稳定在2735元/吨附近，矿端成本无上行信号，盘面在成本线附近震荡[9] 铸造铝 - 周一主力合约收22960元/吨，跌0.20%，现货持平，废铝价格易涨难跌，形成刚性成本托底，供应端收缩，需求端走弱，预计延续震荡[10] 镍 - 周一沪镍主力震荡，伦镍回落，特朗普支持低利率，本周关注美联储议息会议，基本面金川镍升水降，进口镍贴水，印尼政策致部分产品出口受阻，下游需求弱，预计短期震荡[11][12] 锌 - 周一沪锌主力震荡偏强，伦锌震荡偏强，现货成交平平，社会库存降，虽地缘风险降温，但科技股承压，LME低库存及强结构支撑，下游采买谨慎，预计高位震荡[13] 铅 - 周一沪铅主力先抑后扬，伦铅震荡，现货市场再生铅炼厂减产，社会库存增，科技股承压，市场交投谨慎，再生铅炼厂亏损扩大，全球显性库存高位，预计低位盘整[14] 锡 - 周一沪锡主力震荡偏强，伦锡重心上移，现货升水，社会库存转增，炼厂开工率降，受芯片股抛售影响，消费预期差，上涨驱动力有限，预计高位震荡[15][16] 碳酸锂 - 周一主力合约收147220元/吨，涨2.39%，现货价格上行，原材料价格上行，仓单减少，供应短期偏紧，中长期预期增量多，需求预计7月电池排产环比增7.83%，库存去化但仓单高位，预计维持震荡[17] 工业硅&多晶硅 - 工业硅周一主力收8300元/吨，涨0.12%，供应复产接近尾声，需求端有机硅开工率升，硅铝合金开工率降，多晶硅对其支撑有限，预计震荡；多晶硅周一主力收33640元/吨，涨0.27%，供应周产量上行，需求端硅片排产降，电池片和组件排产增，光伏装机疲软，下游库存充足，预计震荡[18] 螺卷 - 周一钢材期货震荡调整，现货成交8.5万吨，唐山部分钢企高炉新增检修，五大材产量止跌回升，表需回落，库存增加，供需转弱，短线成本拖累期价，总体震荡[19][20] 铁矿 - 周一铁矿期货震荡调整，现货成交71万吨，7月20 - 26日全球发运及中国到港量环比降，港口库存高位，下游钢厂检修增多，铁水产量下滑，预计矿价震荡承压[21] 双焦 - 周一双焦期货震荡调整，现货焦炭第二轮提降开启，国内煤矿生产偏弱，焦炭端焦化利润回落，厂内库存高位，钢厂按需采购，预计震荡[22] 豆菜粕 - 周一豆粕09合约收跌0.78%，菜粕09合约收跌0.79%，美豆优良率降至63%，巴西7月前四周出口大豆1166万吨，油厂豆粕库存增加，受油价及干旱预期影响，多头减仓，预计短期震荡回落[23][25] 棕榈油 - 周一棕榈油09合约收跌1.66%，马棕油7月1 - 25日单产环比降1.32%，产量环比降0.11%，出口量环比增，国内库存增加，受油价下跌及多头减仓影响，预计短期震荡[26][27]