期货合约信息 - EC2508昨日收盘价2244.9，涨0.23%，基美155.6，昨日成交量3037，持仓量9684，持仓变动-1355 [2][21] - EC2510昨日收盘价1583.9，涨3.05%，基美816.6，昨日成交量65187，持仓量50586，持仓变动455 [2][21] - EC2512昨日收盘价1779.9，涨4.59%，基美620.6，昨日成交量8181，持仓量8741，持仓变动295 [2][21] - EC2602昨日收盘价1562.3，涨5.75%，基美838.2，昨日成交量2391，持仓量4327，持仓变动233 [2][21] - EC2604昨日收盘价1382.0，涨4.38%，基美1018.5，昨日成交量2581，持仓量5513，持仓变动-287 [2][21] - EC2606昨日收盘价1506.9，涨2.59%，基美893.6，昨日成交量301，持仓量841，持仓变动34 [2][21] - EC2508 - 2510月差前一日661.0，日环比-41.7，周环比8.1 [2][21] - EC2510 - 2512月差前一日-196.0，日环比-31.2，周环比-18.0 [2][21] - EC2512 - 2602月差前一日217.6，日环比-6.9，周环比-78.3 [2][21] 现货指标信息 - ટરદાર指标于2025/7/21公布，本期2400.5点，较前一期跌0.89% [2][21] - SCFI指标于2025/7/18公布，本期2079美元/TEU，较前一期跌0.95% [2][21] - CCFI指标于2025/7/18公布，本期1803.42点，较前一期涨4.46% [2][21] - NCFI指标于2025/7/18公布，本期1440.25点，较前一期涨0.35% [2][21] - TCI指标于2025/7/18公布，本期1054.56点，较前一期跌0.75% [2][21] 欧线供需及报价信息 - 8月欧线运力周均32万TEU，环比增加8%，week32 - 35货量分别为34.3、30.5、32、30.5万TEU，week32货量有支撑，装载率良好但边际转弱 [2][21] - 7月欧线报价持稳，落地约2400点左右；8月多家船司有调价动作，EMC涨100、CMA涨400、MSK（shanghai - rotterdam）降价100至2900美、HPL涨200、MSC涨200 [3][22]

隐含波动率指数及相关指标说明 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高；差值越小，表明隐波相对历史波动率越低 [3] 不同品种波动率走势图展示 - 涵盖300股指、50ETF、1000股指、500ETF、日银、壹期、棉花、橡胶、甲醇、PTA、原油、铁矿石、沪铜、PVC、螺纹钢、尿素、棕榈油、铝、锌、日油、采租、日糖等品种的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及二者差值（IV - HV）走势图，展示了不同时间跨度内的波动情况 [4][5][6] 隐波分位数与波动率价差分位数排名 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [20] - 给出PVC、PTA、天胶、玉米、300股指、50ETF、棉花、铁矿石、白糖等品种的隐含波动率分位数和历史波动率分位数排名数据 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 涵盖美国大豆、印尼和马来西亚棕榈油、印度棕榈油进口等市场信息，以及油脂油料现货价格、基差、盘面价差等内容[1] 根据相关目录分别进行总结 隔夜市场信息 - 7月17日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增16.09万吨，较前一周减少41%，较前四周均值减少59%，下一市场年度净增23.88万吨；当周出口装船36.07万吨，较前一周增加30%，较前四周均值增加28%；当前市场年度新销售17.19万吨，下一市场年度新销售23.88万吨[1] - 印尼棕榈油协会会长称2025年棕油出口量或从去年2950万吨降至2800万吨，毛棕榈油产量料增至5000万吨，高于去年的4820万吨[1] - 马来西亚棕榈油总署署长预计2025年毛棕榈油产量达1950万吨，高于去年的1930万吨，出口量将较去年小幅增长至1700万吨[1] - 印度植物油生产商协会会长表示因节日需求上升和价格下跌，印度下半年棕榈油进口量可能增加，2024/25年度食用油进口总量预计保持在1600万吨，其中棕榈油约900万吨，豆油450万吨，葵花籽油约350万吨[1] 现货价格 | 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆油江苏 | 棕榈油广州 | 菜油江苏 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/07/18 | 2880 | 2600 | 8290 | 8980 | 9670 | | 2025/07/21 | 2890 | 2610 | 8260 | 8920 | 9690 | | 2025/07/22 | 2890 | 2620 | 8230 | 8940 | 9600 | | 2025/07/23 | 2900 | 2630 | 8250 | 9000 | 9580 | | 2025/07/24 | 2830 | 2560 | 8270 | 9110 | 9540 |[2] 蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差 - 提及蛋白粕基差、油脂基差、油脂油料盘面价差但未给出具体内容[1][3]

报告核心观点 - 甲醇高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，现处于利空兑现期，单边方向难定，偏向低了做多配 [3] - 聚乙烯整体库存中性，进口利润-400附近，6月检修环比减少，国内线性产量环比增加，需关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产落地情况 [8] - 聚丙烯库存上游和中游去库，基差+100，进口-500附近，出口持续不错，后续6月供应预计环比略增加，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力 [8] - PVC基差维持09 - 150，下游开工季节性走弱，中上游库存去化放缓，7 - 8月关注投产兑现及出口持续性，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，需关注出口、煤价等因素 [11] 甲醇相关情况 - 2025年7月18 - 24日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2385涨至2468，日度变化51；华南现货从2385涨至2448，日度变化43；进口利润维持82，主力基差从10降至2，日度变化 - 8；盘面MTO利润维持 - 1237 [2] 塑料相关情况 - 2025年7月18 - 24日东北亚乙烯价格维持820，华北LL从7130涨至7230，日度变化50；华东LL从7250降至7315，日度变化 - 10；主力期货从7216涨至7385，日度变化97 [8] 聚丙烯相关情况 - 2025年7月18 - 24日山东丙烯从6280降至6250，日度变化 - 50；华东PP从6990涨至7100，日度变化10；华北PP从7035降至7105，日度变化 - 5；主力期货从7013涨至7181，日度变化85；基差从 - 40升至 - 30，日度变化10 [8] PVC相关情况 - 2025年7月18 - 24日西北电石价格维持2250，山东烧碱价格维持857，华东电石法从4850涨至5060，日度变化 - 10；基差（高端交割品）从 - 80升至 - 70，日度变化10 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约收盘价及相关数据 - 2025年7月24日SP主力合约收盘价5456.00，折美元价666.19，距上一日涨跌0.77577%，山东银星基差494，江浙沪银星基差544 [3] 进口纸浆价格及利润数据 - 以13%增值税计算，2025年7月24日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6450，进口利润77.99；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5725，进口利润 -243.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5950，进口利润62.76 [4] 全国及山东地区纸浆均价数据 - 2025年7月18 - 24日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，山东地区均价也无变化 [4] 纸品指数及利润率数据 - 2025年7月21 - 24日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数无变化 [4] - 2025年7月24日双胶利润率估算7.4475%，较21日变化 -1.7972；双铜利润率估算23.9276%，较21日无变化；白卡利润率估算 -11.0545%，较21日无变化；生活利润率估算7.7189%，较21日变化0.3820 [4] 纸浆价差数据 - 2025年7月24日针叶阔叶价差1840.00，针叶本色价差550，针叶化机价差2185，针叶废纸价差4374 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2025年7月18 - 24日，北京螺纹价格从3210涨至3350变化20，上海、成都、西安、广州螺纹价格无变化，武汉螺纹价格从3320降至3400变化 - 50 [1] - 热卷方面，2025年7月18 - 24日，天津热卷价格无变化，上海热卷价格从3360涨至3480变化50，乐从热卷价格从3430降至3440变化 - 20 [1] - 冷卷方面，2025年7月18 - 24日，天津冷卷价格从3690涨至3840变化10，上海冷卷价格从3740降至3850变化 - 110，乐从冷卷价格无变化 [1] 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油窄幅震荡，三市原油月差小幅回落，全球油品库存小幅累库；政策端欧盟对俄制裁升级、伊朗核谈判待推进；供应端库尔德油田遇袭产量或中断；基本面全球油品库存小累、美商业原油去库、柴油库存降、汽油需求弱，炼厂利润环比走强；国内开工震荡、炼厂累库、利润走弱；原油月间结构受支撑但月差偏震荡，绝对价格中期面临下行压力 [5] 各部分总结 日度新闻 - 美国政府考虑对委内瑞拉国家石油公司外国合作伙伴提供有限授权 [3] - 贸易进展与需求强劲提振油价，美欧关税谈判进展缓解经济担忧，美国夏季燃油需求强劲及地缘政治紧张支撑油价 [4] - 伊朗副外长称恢复与美核谈判需建立互信、承认核权利及保证不攻击伊朗 [4] - 俄罗斯联邦安全局向外国油轮发放许可证，为哈萨克斯坦石油出口恢复铺平道路 [4] 区域基本面 - 07月18日当周美国原油出口增加33.7万桶/日至385.5万桶/日 [4] - 07月18日当周美国国内原油产量减少10.2万桶至1327.3万桶/日 [4] - 本周主营开工率下跌0.26%、山东地炼开工率小幅上升1.17% [5] - 中国炼厂产量汽跌柴涨，库存汽涨柴降，主营和地炼综合利润环比回落 [5] - 07月18日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少316.9万桶至4.19亿桶，降幅0.75% [17] - 美国原油产品四周平均供应量为2057.6万桶/日，较去年同期增加0.01% [17] - 07月18日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少20.0万桶至4.025亿桶，降幅0.05% [17] - 07月18日当周美国除却战略储备的商业原油进口597.6万桶/日，较前一周减少40.3万桶/日 [17] 价格数据 - 展示了2025年7月18 - 24日WTI、BRENT、DUBAI等多种原油及成品油价格及部分价差变化情况，如WTI价格从67.34美元涨至66.03美元，涨幅0.78美元 [3] - 展示了SC、OMAN等价格及与其他品种价差变化，如SC价格从532.00涨至508.90，涨幅5.20 [3] - 展示了日本石脑油、新加坡燃料油等价格及与其他品种价差变化 [3]

价格表现 - 伦敦金最新价格3365.85，变化-47.70 [1] - 伦敦银最新价格39.03，变化-0.29 [1] - 伦敦铂最新价格1426.00，变化-22.00 [1] - 伦敦钯最新价格1261.00，变化-10.00 [1] - WTI原油最新价格66.03，变化0.78 [1] - LME铜最新价格9947.00，变化71.00 [1] - 美元指数最新97.49，变化0.28 [12] - 欧元兑美元最新1.17，变化-0.00 [12] - 英镑兑美元最新1.35，变化-0.01 [12] - 美元兑日元最新147.01，变化0.49 [12] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未提供，变化未提供 [2] - 上期所白银库存最新1188.72，变化0.24 [2] - 黄金ETF持仓最新957.09，变化2.29 [2] - 白银ETF持仓最新15207.82，变化0.00 [2] - 上金所白银库存最新1327.23，变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新2，变化1.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体10年期国债收益率 - 2025年7月24日，美国、英国、法国等国收益率分别为4.398、4.621、3.378等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如美国最新变化0.015，一周变化 - 0.055等 [3] 主要经济体2年期国债收益率 - 2025年7月24日，美国、英国、德国等国收益率分别为3.830、3.859、1.929等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如美国最新变化 - 0.020，一周变化 - 0.120等 [3] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 2025年7月24日，巴西、南非、韩元等汇率分别为5.520、17.631、1372.000等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如巴西最新变化0.01%，一周变化 - 0.46%等 [3] 主要经济体股指 - 2025年7月24日，标普500、道琼斯、纳斯达克等指数值分别为6363.350、44693.910、21057.960等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如标普500最新变化0.07%、1.05%，一年变化12.28%等 [3] 信用债指数 - 2025年7月24日，美国投资级、欧元区投资级等信用债指数值分别为3414.280、263.657等，最新、一周、一月、一年变化各有不同，如美国投资级最新变化 - 0.06%，一年变化4.51%等 [3][4] 股指期货交易数据 指数表现 - A股、沪深300、上证50等收盘价分别为3605.73、4149.04、2812.44等，涨跌分别为0.65%、0.71%、0.40%等 [5] 估值 - 沪深300、上证50、中证500等PE(TTM)分别为13.59、11.48、30.76等，环比变化分别为0.05、 - 0.01、0.43等 [5] 风险溢价 - 标普500、德国DAX的1/PE - 10利率分别为 - 0.69、2.11，环比变化分别为 - 0.01、 - 0.07 [5] 资金流向 - A股、主板、中小企业板等最新值分别为542.05、313.60等，近5日均值分别为 - 313.86、 - 182.93等 [5] 成交金额 - 沪深两市、沪深300、上证50等最新值分别为18447.06、4870.00、1181.38等，环比变化分别为 - 198.94、166.69、 - 127.52等 [5] 主力升贴水 - IF、IH、IC基差分别为 - 7.84、4.16、 - 67.60，幅度分别为 - 0.19%、0.15%、 - 1.07% [5] 国债期货交易数据 国债期货交易情况 - T00、TF00、T01、TF01收盘价分别为108.220、105.585、108.255、105.665，涨跌分别为 - 0.11%、 - 0.09%、 - 0.09%、 - 0.09% [6] 资金利率情况 - R001、R007、SHIBOR - 3M分别为1.6924%、1.6012%、1.5530%，日度变化分别为19.00BP、10.00BP、0.00BP [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡下跌，近月月差下行，EW继续走弱，380 8 - 9月差走弱至1.75美金，基差走弱后震荡，FU09内外小幅反弹，内盘交割货较多，维持宽松格局 [6] - 新加坡0.5裂解小幅下行，月差走弱，8 - 9月4.5美金上下震荡，LU内外小幅走弱后震荡，09在16美金上下震荡 [6][7] - 本周新加坡陆上大幅累库，窗口受到交货压力，近月承压，沙特发货环比增加 [7] - 近期伊朗及伊拉克燃料油出口仍在高位，埃及净进口再创新高，高硫供需仍处于旺季，但东西方、内外价差已经快速回落，外盘低硫估值偏高LU内外高位运行，关注国内产量情况 [7] - 新加坡Hi - 5价差来到年内高位，380cst、VLSFO均有所走弱，国内FU内外小幅反弹，LU估值偏高，可关注FU - LU短期估值回归机会，风险在于外盘380cst持续走弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年7月18日至24日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从419.29变为427.93，变化为5.46；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从471.87变为468.25，变化为5.46；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.56变为 - 1.25，变化为 - 0.35等 [4] 新加坡燃料油数据 - 2025年7月18日至24日，新加坡380cst M1从411.39变为406.59，变化为1.49；新加坡180cst M1从423.64变为419.28，变化为 - 3.82；新加坡VLSFO M1从497.30变为493.11，变化为0.92等 [4] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年7月18日至24日，FOB 380cst从404.58变为400.30，变化为2.14；FOB VLSFO从501.52变为496.85，变化为0.27；380基差从 - 6.64变为 - 7.25，变化为 - 1.00等 [5] 国内FU数据 - 2025年7月18日至24日，FU 01从2887变为2886，变化为10；FU 05从2821变为2848，变化为15；FU 09从2912变为2879，变化为0等 [5] 国内LU数据 - 2025年7月18日至24日，LU 01从3570变为3546，变化为31；LU 05从3500变为3466，变化为 - 6；LU 09从3634变为3591，变化为22等 [6]