报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2026 年 1 月 13 日，宁夏72 硅铁自然块现货价 5320 元，日变化 0，周变化 50 元；内蒙72 现货价 5350 元，日变化 50 元，周变化 70 元等；硅铁主力合约 5698 元，日变化 66 元，周变化 74 元[2]。 - 硅锰方面，2026 年 1 月 13 日，内蒙6517 硅锰产区出厂价 5700 元，日变化 0，周变化 50 元；主力合约 5930 元，日变化 26 元，周变化 56 元[2]。 供应 - 硅铁方面，展示 136 家硅铁企业月产量、周产量（产能占比 95%）及内蒙古、宁夏、陕西等地月产能利用率等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[4]。 - 硅锰方面，展示中国硅锰周产量、企业开工率等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[6]。 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正、金属镁价格及产量、不锈钢粗钢产量、硅铁出口数量、河钢集团硅铁采购量和价格等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[4]。 - 硅锰方面，涉及中国硅锰需求量、粗钢产量预估值修正、硅锰出口数量等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[7]。 库存 - 硅铁方面，展示 60 家样本企业中国及宁夏、内蒙古、陕西等地周库存，以及仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报、各地区库存平均可用天数等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[5]。 - 硅锰方面，展示仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量、各地区汇总价格、各地区利润、中国需求量、库存平均可用天数、63 家样本企业中国周库存等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[7]。 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价、兰炭价格、开工率、生产毛利，二氧化硅、氧化铁皮市场价，宁夏和内蒙硅铁生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75 硅铁出口利润等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[5]。 - 硅锰方面，涉及化工焦、锰矿等价格，内蒙古、广西等地硅锰利润、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[6][7]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价近期显著走高，受美国潜在精炼铜关税预期和投资资金流入推动，后市表现取决于终端需求、美国补库和中国需求情况，春节前或累库，节后去库或较快[1] - 铝预期交易主导期现货价格，盘面波动放大，国内表需弱于预期，库存累积但强预期支撑高价[2] - 锌国内基本面现实较差，但年底供应端有阶段性减量，价格重心难深跌，单边建议观望，关注反套和正套机会[5] - 镍短期现实基本面偏弱，政策与基本面博弈延续[7] - 不锈钢基本面整体偏弱，跟随镍价为主[11] - 铅价跟随宏观高位震荡，预计下周内外铅价维持震荡，关注低仓单风险[12] - 锡短期基本面有支撑，向上驱动强，中长期需求决定上方空间[13] - 工业硅短期供需接近平衡，价格随成本震荡，中长期产能过剩，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡[16] - 碳酸锂受资源端扰动和宏观情绪推动上涨，下游采购谨慎[19] 各金属情况总结 铜 - 周度沪铜现货升贴水变化60，废精铜价差变化1290，上期所库存无变化，沪铜仓单变化5406等[1] - 铜价走高由美国潜在精炼铜关税预期和投资资金流入推动，后市取决于终端需求、美国补库和中国需求情况[1] 铝 - 周度上海铝锭价格变化310，长江铝锭价格变化310，广东铝锭价格变化290等[1] - 预期交易主导期现货价格，盘面波动放大，国内表需弱于预期，库存累积但强预期支撑高价[2] 锌 - 周度现货升贴水变化 -20，上海锌锭价格变化110，天津锌锭价格变化130等[5] - 供应端国产和进口TC加速下滑，12月产量环比下滑，1月环增；需求端内需季节性疲软，海外美国进口有拾升[5] - 策略上单边观望，关注反套和正套机会[5] 镍 - 周度1.5菲律宾镍矿无变化，沪镍现货变化3800等[6] - 短期现实基本面偏弱，政策与基本面博弈延续[7] 不锈钢 - 周度304冷卷变化100，304热卷变化75等[11] - 基本面整体偏弱，跟随镍价为主[11] 铅 - 周度现货升贴水无变化，上海河南价差变化 -25等[12] - 本周铅价跟随宏观高位震荡，预计下周维持震荡，关注低仓单风险[12] 锡 - 周度现货进口收益变化2456.09，现货出口收益变化 -4535.88等[12] - 短期基本面有支撑，向上驱动强，中长期需求决定上方空间[13] 工业硅 - 周度421云南基差变化 -40，421四川基差变化 -40等[16] - 短期供需接近平衡，价格随成本震荡，中长期产能过剩，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡[16] 碳酸锂 - 周度SMM电碳价格变化12000，SMM工碳价格变化12000等[19] - 受资源端扰动和宏观情绪推动上涨，下游采购谨慎[19]

报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2026年1月13日 [1] - 报告团队：研究中心黑色团队 [1] 焦炭价格情况 - 山西准一湿熄最新价格1430.97，月变化-109.23，同比-11.18% [2] - 河北准一干熄最新价格1680.00，月变化-110.00，同比7.69% [2] - 山东准一干熄最新价格1625.00，月变化-90.00，同比-9.22% [2] - 江苏准一干熄最新价格1645.00，月变化-110.00，同比-10.11% [2] - 内蒙二级最新价格1130.00，月变化-100.00，同比-13.08% [2] 行业指标数据 生产指标 - 高炉开工率最新86.04，周变化0.78，月变化0.12，同比1.76% [2] - 铁水日均产量最新229.50，周变化2.07，月变化0.30，同比2.29% [2] - 焦化产能利用率最新70.74，周变化0.39，月变化-1.90，同比-2.45% [2] - 焦炭日均产量最新49.75，周变化-0.39，月变化-1.85，同比-6.22% [2] 库存指标 - 焦化厂库存最新44.17，周变化-4.53，月变化-5.94，同比-27.48% [2] - 港口库存最新184.10，周变化4.01，月变化2.90，同比1.61% [2] - 钢厂库存最新645.73，周变化1.74，月变化10.45，同比-4.19% [2] - 钢厂库存天数最新12.02，周变化-0.08，月变化0.36，同比-11.36% [2] 盘面指标 - 盘面05最新1764，日变化17.50，周变化122.00，月变化57.50，同比4.26% [2] - 盘面09最新1843.5，日变化22.50，周变化129.00，月变化61.50，同比4.74% [2] - 盘面01最新1500，周变化62.00，月变化-37.00，同比-13.69% [2] 基差及价差指标 - 05基差最新-37.15，日变化-17.50，周变化-122.00，月变化-222.92，同比-260.35 [2] - 09基差最新-116.65，日变化-22.50，周变化-129.00，月变化-226.92，同比-271.85 [2] - 01基差最新226.85，周变化-62.00，月变化-128.42，同比49.65 [2] - 5 - 9价差最新-264.00，日变化-17.50，周变化-60.00，月变化-94.50，同比-310.00 [2] - 9 - 1价差最新-79.50，日变化-5.00，周变化-7.00，月变化-4.00，同比-11.50 [2] - 1 - 5价差最新343.50，日变化22.50，周变化67.00，月变化98.50，同比321.50 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 BR品种情况 - BR主力合约收盘价1月12日为12070，日度变化未明确，周度变化425 [4] - 持仓量1月12日为22742，日度减少3597，周度减少17495 [4] - 成交量1月12日为84758，日度减少16463，周度减少2596 [4] - 仓单数量1月12日为24330，日度无变化，周度增加1170 [4] - 虚实比1月12日为4.67，日度减少1，周度减少4 [4] - 顺丁基差1月12日为 -170，日度减少105，周度减少125 [4] - 丁苯基差1月12日为30，日度减少152，周度减少125 [4] - 02 - 03月差1月12日为 -35，日度增加15，周度增加5 [4] - 03 - 04月差1月12日为 -30，日度减少10，周度减少15 [4] - RU - BR价差1月12日为4060，日度增加45，周度减少85 [4] - NR - BR价差1月12日为940，日度增加5，周度减少220 [4] - 山东市场价1月12日为11900，日度减少50，周度增加300 [4] - 传化市场价1月12日为11850，日度减少50，周度增加300 [4] - 齐鲁出厂价1月12日为12100，日度增加200，周度增加600 [4] - CFR东北亚价格1月12日为1415，日度无变化，周度无变化 [4] - CFR东南亚价格1月12日为1635，日度无变化，周度无变化 [4] - 现货加工利润1月12日为36，日度减少76，周度减少236 [4] - 进口利润1月12日为245，日度减少41，周度增加313 [4] - 出口利润1月12日为417，日度增加35，周度减少274 [4] BD品种情况 - 山东市场价1月12日为9475，日度增加25，周度增加525（此处原文档周度数据表述可能有误，推测为525） [4] - 江苏市场价1月12日为9250，日度无变化，周度增加500 [4] - 扬子出厂价1月12日为9200，日度增加100，周度增加400 [4] - CFR中国价格1月12日为1105，日度增加100，周度增加140 [4] - 乙烯裂解利润部分数据缺失，1月9日为 -42 [4] - 碳四抽提利润部分数据缺失，1月9日为2270 [4] - 丁烯氧化脱氢利润1月12日为590，日度无变化，周度增加640 [4] - 进口利润1月12日为388，日度减少783，周度减少295 [4] - 出口利润1月12日为 -1778，日度增加205，周度增加236 [4] - 丁苯生产利润1月12日为950，日度增加63，周度增加213 [4] - ABS生产利润部分数据缺失 [4] - SBS生产利润1月12日为 -340，日度增加55，周度增加142 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)1月12日为-7，日度变化4，周度变化-3 [2][3][6] - 华东基差(镇江库)1月12日为13，日度变化34，周度变化7 [2][3][6] - 华南基差(佛山库)1月12日为-27，日度变化-6，周度变化-13 [2][3][6] - 01 - 03合约价差1月12日为-57，日度变化14，周度变化-6 [2][3][6] - 02 - 03合约价差1月12日为-15，日度变化4，周度变化-3 [2][3][6] - 03 - 06合约价差1月12日数据缺失（原文档为 - R ），日度变化-8，周度变化-15 [2][3][6] 主力合约 - BU主力合约(02)1月12日价格为3157，日度变化-14，周度变化13 [2][3][6] - 成交量1月12日为335857，日度变化-16768（-11%），周度变化-169772 [2][3][6] - 持仓量1月12日为460681，日度变化-5260（-1%），周度变化-6302 [2][3][6] - 合计1月12日为16160，日度变化2420，周度变化4900 [2][3][6] 现货 - Brent原油1月12日价格为63.3，日度变化1.4，周度变化1.6 [2][3][6] - 京博1月12日价格为3110，日度变化0，周度变化0 [2][3][6] - 山东(非京博)1月12日价格为3070，日度变化-10，周度变化10 [2][3][6] - 镇江库1月12日价格为3170，日度变化20，周度变化20 [2][3][6] - 佛山库1月12日价格为3130，日度变化-20，周度变化0 [2][3][6] 利润 - 沥青马瑞利润1月12日为407，日度变化-60，周度变化-62 [2][3][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格与价差 - 沙河安全5mm大板1月5日价格959.0，1月9日996.0，1月12日996.0，周度变化37.0，日度变化0.0；FG05合约1月5日1081.0，1月9日1144.0，1月12日1143.0，周度变化62.0，日度变化 -1.0 [2] - 沙河长城5mm大板1月5日963.0，1月9日993.0，1月12日993.0，周度变化30.0，日度变化0.0；FG09合约1月5日1183.0，1月9日1238.0，1月12日1241.0，周度变化58.0，日度变化3.0 [2] - 沙河5mm大板低价1月5日946.0，1月9日993.0，1月12日984.0，周度变化38.0，日度变化 -9.0；FG 5 - 9价差1月5日 -102.0，1月9日 -94.0，1月12日 -98.0，周度变化4.0，日度变化 -4.0 [2] - 武汉长利5mm大板1月5日、1月9日、1月12日价格均为1030.0，周度和日度变化均为0.0；05河北基差1月5日 -135.0，1月9日 -151.0，1月12日 -159.0，周度变化 -24.0，日度变化 -8.0 [2] - 湖北大板低价1月5日970.0，1月9日990.0，1月12日990.0，周度变化20.0，日度变化0.0；05湖北基差1月5日 -111.0，1月9日 -154.0，1月12日 -153.0，周度变化 -42.0，日度变化1.0 [2] - 华南低价5mm大板1月5日、1月9日、1月12日价格均为1320.0，周度和日度变化均为0.0 [2] - 山东5mm大板1月5日、1月9日、1月12日价格均为1080.0，周度和日度变化均为0.0 [2] 利润情况 - 华北燃煤利润1月5日68.1，1月9日101.7，1月12日88.1，周度变化20.0，日度变化 -13.6；华北燃煤成本1月5日877.9，1月9日891.3，1月12日895.9，周度变化18.0，日度变化4.6 [2] - 华南天然气利润1月5日、1月9日、1月12日均为 -188.1，周度和日度变化均为0.0 [2] - 华北天然气利润1月5日 -390.3，1月9日 -351.7，1月12日 -364.9，周度变化25.4，日度变化 -13.2 [2] - 05FG盘面天然气利润1月5日 -271.4，1月9日 -219.1，1月12日 -222.4，周度变化49.0，日度变化 -3.3；09FG盘面天然气利润1月5日 -184.5，1月9日 -139.2，1月12日 -137.7，周度变化46.9，日度变化1.5 [2] 产销与成交 - 沙河工厂产销高，中游拿货；沙河贸易商984左右，出货一般；湖北省内工厂涨价990左右，成交好；湖北中游期现05 - 140，成交差 [2] - 玻璃产销方面，沙河113，湖北116，华东90，华南113 [2] 纯碱市场情况 价格与价差 - 沙河重碱1月5日1140.0，1月9日1190.0，1月12日1190.0，周度变化50.0，日度变化0.0；SA05合约1月5日1177.0，1月9日1228.0，1月12日1239.0，周度变化62.0，日度变化11.0 [2] - 华中重碱1月5日1120.0，1月9日1180.0，1月12日1190.0，周度变化70.0，日度变化10.0；SA01合约1月5日1095.0，1月9日1141.0，1月12日1149.0，周度变化54.0，日度变化8.0 [2] - 华南重碱1月5日、1月9日、1月12日价格均为1350.0，周度和日度变化均为0.0；SA09合约1月5日1249.0，1月9日1295.0，1月12日1302.0，周度变化53.0，日度变化7.0 [2] - 青海重碱1月5日、1月9日、1月12日价格均为820.0，周度和日度变化均为0.0；SA01沙河基差1月5日45.0，1月9日49.0，1月12日41.0，周度变化 -4.0，日度变化 -8.0 [2] - 华北轻碱1月5日1130.0，1月9日1150.0，1月12日1140.0，周度变化10.0，日度变化 -10.0；SA月差01 - 05 1月5日 -82.0，1月9日 -87.0，1月12日 -90.0，周度变化 -8.0，日度变化 -3.0 [2] - 华中轻碱1月5日1130.0，1月9日1150.0，1月12日1140.0，周度变化10.0，日度变化 -10.0 [2] 利润与成本 - 华北氨碱利润1月5日 -231.7，1月9日 -200.6，1月12日 -181.2，周度变化50.5，日度变化19.4；华北氨碱成本1月5日1331.7，1月9日1340.6，1月12日1341.2，周度变化9.5，日度变化0.6 [2] - 华北联碱利润1月5日 -280.1，1月9日 -264.9，1月12日 -269.8，周度变化10.3，日度变化 -4.9 [2] 现货与产业 - 纯碱现货方面，重碱河北交割库现货报价在1160左右，送到沙河1190左右 [2] - 纯碱产业方面，上游库存微去；远兴二期产量提升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债方面，美国最新为4.177，英国4.372，法国3.505等；2年期国债方面，美国最新为3.535，英国3.650等 [2] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率，巴西最新5.375，俄罗斯未给出数据，南非zar为16.390等 [2] - 人民币相关，在岸人民币最新6.973，离岸人民币6.968，中间价7.011，12月NDF为6.852 [2] - 主要经济体股指，标普500最新6977.270，道琼斯工业指数49590.200等 [2] - 信用债指数，美国投资级信用债指数最新3546.240，欧元区投资级信用债指数266.750等 [2] 股指期货交易数据 - 指数表现，A股收盘价4165.29，涨跌1.09%；沪深300收盘价4789.92，涨跌0.65%等 [3] - 估值，沪深300 PE(TTM)为14.48，环比变化0.07；上证50 PE(TTM)为12.04，环比变化0.03等 [3] - 风险溢价，标普500 1/PE - 10利率为 -0.59，环比变化 -0.02；德国DAX 1/PE - 10利率为2.23，环比变化 -0.01 [3] - 资金流向，A股最新值285.89，近5日均值 -24.48；主板最新值 -117.28，近5日均值 -164.03等 [3] 成交金额及相关数据 - 成交金额，沪深两市最新值36013.76，环比变化4786.81；沪深300最新值7999.54，环比变化1311.65等 [4] - 主力升贴水，IF基差 -15.92，幅度 -0.33%；IH基差 -3.54，幅度 -0.11%；IC基差 -12.53，幅度 -0.15% [4] 国债期货交易数据 - 国债期货，T2303收盘价107.85，涨跌0.07%；TF2303收盘价105.63，涨跌0.05%等 [4] 资金利率 - 资金利率，R001为1.3895%，日度变化 -13.00；R007为1.5249%，日度变化0.00；SHIBOR - 3M为1.5980%，日度变化0.00 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端TA装置小幅降负，开工环比下行，聚酯负荷持稳，库存延续去化，但聚酯检修计划集中出台，基差走弱，现货加工费收缩，PX国内开工高位，海外提负增加，PXN环比收缩，歧化效益走弱而异构化效益偏高维持后续PX高利润下国产维持高位而海外开工回升，对应远月去库幅度下修，而TA自身加工费也有所修复，在节前聚酯检修计划陆续出台下短期走强空间受限，但新装置投产前整体格局尚未扭转，关注海外开工提升进度[1] - MEG近端国内油制存部分降负，海外检修环比继续增加，到港偏低下周初港口库存去化，周内到港预报回升，基差偏弱维持，煤制效益环比改善近期国内供应稳中有升，海外检修环比增加，整体累库延续且绝对库存不低，格局在新投产延续下预计依然偏弱，关注反弹空配机会[3] - 涤纶短纤近端装置运行平稳，开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅去化需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益持稳后续原料回调后短纤现货加工费有所改善，盘面则依然偏低维持，下游季节性预计延续走弱，短纤库存压力有限下则开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况[3] - 天然橡胶和20号胶未提及明确核心观点 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - PTA现货成交日均成交基差2605（ - 57 ），英力士125万吨装置降负[1] - 2026年1月6 - 12日，原油价格从60.0涨至63.9，PX加工差、PTA加工差等数据有不同变化[1] MEG相关 - MEG现货成交基差对05（ - 153 ）附近，内蒙兖矿40万吨装置提负[3] - 2026年1月6 - 12日，MEG多种价格、利润、负荷、库存等数据有不同变化[3] 涤纶短纤相关 - 涤纶短纤现货价格6547附近，市场基差对02 - 80附近[3] - 2026年1月部分数据无日度变化，装置开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅去化[3] 天然橡胶和20号胶相关 - 2026年1月部分天然橡胶和20号胶相关产品价格有日度和周度变化[3] 苯乙烯相关 - 2026年1月6 - 12日，苯乙烯产业链多种产品价格有日度变化[5] - 2026年1月6 - 12日，ABS、EPS、PS等产品国产利润有变化[5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉价格有不同程度上涨，如纽曼粉最新价820，日变化6，周变化22；PB粉最新价828，日变化6，周变化22等 [1] - 巴西主流矿粉价格也有变动，巴混最新价865，日变化2，周变化13；巴粗IOC6最新价792，日变化6，周变化22等 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价982，日变化6，周变化6 [1] 期货市场 - 大商所合约价格上涨，i2601最新价864.0，日变化12.0，周变化49.5；i2605最新价822.5，日变化8.0，周变化25.5等 [1] - 新交所合约价格也有变动，FE01最新价108.34，日变化0.49，周变化2.37；FE05最新价107.14，日变化0.38，周变化2.41等 [1] 其他数据 - 各品种有进口利润、折盘面、月间价差、基差/内外盘价差等数据，如纽曼粉进口利润10.04，折盘面878.1；i2601月间价差 -62.0等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 内盘上涨后震荡运行，民用气价格上涨，纸货绝对价格上涨，油气比价震荡，内外走强，中国华东丙烷到岸贴水修复但仍差，港口库容比因到船有限，炼厂小去库、外放增加，总体内外估值偏高，外盘短期供需偏紧但后续基本面预计走弱，内盘02估值中性，3 - 4月差估值偏高 [4] 各部分总结 日度数据 - 02 - 03月差90（+5），03 - 04月差 - 214（-8），截至周一晚9点，FEI和CP纸货价格分别514.5、519.5美金，较周一晚8点分别+0.5、+22.5美金 [4] - 内盘02基差179（+51），02 - 03月差85（-34），03 - 04月差 - 192（-8），仓单6218手（-180） [4] - 民用气价格山东4400（+40），华东4467（+70），华南4840（+75），最便宜交割品为山东醚后4390（-90） [4] - FEI和CP月差小跌，MB月差小涨，油气比价震荡，内外走强，PG - FEI至86.7（+9.7），PG - CP至80（+9），中国华东丙烷到岸贴水79（+13） [4] 周度观点 - 内外估值偏高，外盘短期供需仍偏紧，但2月中东装船买兴减弱，美国大雾消散后供应压力仍较大，燃烧需求尾声，预计后续外盘基本面走弱 [4] - 内盘02估值中性，驱动关注PDH低利润下是否迎来负反馈，以及后续仓单情况，3 - 4月差估值偏高，重点关注后续仓单情况 [4]