报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕安科瑞公司展开调研，探讨其产品在数据中心行业的应用及政策对微电网的影响，公司在数据中心领域有成功案例并加紧布局，政策对微电网发展有推动作用，公司EMS3.0契合电改政策并积极对接客户 [19][22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为安科瑞，所属行业是电网设备，接待时间为2025年3月6日，上市公司接待人员包括董事、副总经理朱芳等 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有万纳基金、国泰君安、浙商证券等多家机构，涵盖证券公司、基金管理公司等类型 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司在数据中心领域有诸多成功案例，具备末端产品完整解决方案，可满足供配电监控管理需求，针对行业特点有蓄电池监测等产品及系统，AI技术推动算力和数据中心投资，公司正加紧布局提升市场份额 [19] - 国家发改委《通知》推动新能源上网电量市场化，对微电网发展有直接推动作用，在经济上收益机会增加但成本控制有挑战，技术上优化调度需求和电力电子技术发展提升，运行稳定性上不确定性增加但储能重要性凸显，市场竞争上微电网参与竞争并促进产业发展，公司EMS3.0契合政策且积极对接客户 [19][20][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕珠海冠宇展开调研，涵盖公司业绩增长因素、各业务进展、可转债情况及对消费电子市场的看法等内容，展现公司在电池行业的发展态势与潜力 [19][21] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为珠海冠宇，所属行业是电池，接待时间为2025年3月12日，上市公司接待人员是投资者关系负责人王子越 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括融通基金、金通资本、银华基金等众多基金管理公司、证券公司、资产管理公司、投资公司等 [14][15][16] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2024年公司业绩稳定增长受市场拓展成效显著、推进精细化管理、美元兑人民币汇率上升、加大研发投入等因素综合影响 [19] - 汽车低压锂电池业务是优势和核心业务，获上汽、智己等多家车企认可及多个车型项目定点函，新获某国内车企定点通知，合作车型量产上市后出货量将较快增长 [19] - 公司开发出第一代钠离子启停电芯技术，提升低温放电性能，该技术已完成开发并积极推进，与锂离子电池相比有成本、安全及性能优势，能兼容部分锂电池产业链 [19][20] - 公司固态电池样品具备良好安全性能及循环寿命，将继续研究并努力实现产业化应用 [21] - 截至2024年12月31日，“冠宇转债”累计79,000元转换为公司股票，累计转股数量3,355股，占转股前公司已发行股份总额的0.0003%，公司将推动可转债转股，触发下修条款时综合考虑是否下修 [21] - 2024年消费电子市场复苏，2025年销量或因渠道库存触底、换机周期启动和消费补贴政策继续增长，公司消费类电池出货量或同步增长 [21]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕振华科技调研情况展开，涵盖订单、市场份额、价格应对、民用产品发展、业绩展望、并购重组、市值管理及股权激励等方面，展现公司现状与发展规划 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为振华科技，所属行业是电子元件，接待时间为2025年3月13日，上市公司接待人员有董事会秘书、总会计师胡光文和证券事务代表崔磊等 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有国华卫星基金、东方证券、国金证券、易方达基金、中船投资基金、前海基金、广发证券、景顺长城基金、泉果基金、兴业证券、华泰柏瑞基金等 [14] 调研机构占比 未提及相关内容 主要内容资料 - 订单情况：截止目前新签订单呈增长态势，公司将做好生产计划确保交付 [18] - 市场份额：2024年受行业需求波动和客户成本压力影响，业绩阶段性下滑，市场份额未大变，未来需求向头部聚集 [18] - 应对产品价格下降措施：加大技改和研发投入，提升产品性能和质量、推出新产品；加快数字化转型，降本增效 [18] - 民用产品发展：在商业航天、新能源汽车等新兴市场领域拓展取得突破 [18] - 2025年业绩展望：坚持战略定位，围绕四大业务板块推动产业升级，强化民品战略，打造新增长点回报投资者 [19] - 并购重组打算：将利用行业机遇拓展产业链，如有计划会及时披露信息 [19] - 集团公司要求：贯彻落实相关意见，重视市值表现，要求全方位深化市值管理，目前控股股东正对公司实施增持 [19] - 股权激励：目前有多元化激励机制，未来会按需选择合适方式，涉及新激励会及时披露 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中科三环，所属行业是小金属 [13] - 接待时间为2025 - 03 - 14，上市公司接待人员有田文斌、包海林 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括方正证券、鼎锋管资、海通基金富等众多证券、基金、投资、资管等公司，各机构有相关接待人员 [14][15][16] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司面对磁材领域竞争，通过加强原材料采购管理等优化经营管理，开展研发创新把握市场机遇 [20] - 公司产品应用于机器人领域多年，主要用于工业机器人，人型机器人若推向市场将带来积极影响，公司会关注并把握机会 [20] - 公司产能扩张根据订单和市场需求安排，不盲目扩产 [20] - 公司整体开工率约为60% - 70% [20] - 稀土价格受供需、政策及行业发展等因素影响，公司希望其在合理价格保持稳定 [22] - 公司通过与外部原材料厂商置换等方式回收磁材边角料，满足客户材料回收利用要求 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为浙江鼎力，所属行业是工程机械，接待时间为2025年3月12日，上市公司接待人员是董事会秘书梁金 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括浙商证券、南京证券、华创证券3家证券公司，融泰云臻、福泽源基金2家其它机构，域秀投资1家投资公司 [14] 调研机构占比 - 证券公司占比50%，其它机构占比33%，投资公司占比17% [15] 主要内容资料 - 参观公司四期、五期工厂 [19] - 公司目前生产基地都在浙江德清总部，未来会根据形势和自身需求考量海外建厂 [19] - 公司产线正常运行，生产发货渐入忙碌状态，海外市场发货正常，会灵活调配产能 [19] - 公司模块化设计使产品部件通用性强，能缩短研发周期、降低成本，便于租赁公司维修和管理 [19][20] - 为满足海外客户需求，公司研发增程式臂式高空作业平台，适用于无电源工况 [20] - 臂式产品海外推广顺利，公司将调整布局、优化结构、管控成本提升毛利率，同时关注原材料等价格变化 [20] - 公司除通用款外有轨道高空车等差异化产品，近期针对造船领域推出除锈、喷漆新产品，未来将推出更多高端新产品 [20][21] - 公司有应对海外贸易壁垒的经验和能力，将通过多种方式提升综合竞争力和抗风险能力 [22] - 公司将实施全球化战略，加大海外市场销售，以臂式产品为重心，推广高附加值、差异化产品 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕星图测控调研情况展开，介绍公司业务、竞争优势、各领域业务发展预期及合作情况等，显示公司在航天领域有业务基础和发展潜力 [19][20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为星图测控，接待时间是2025年3月13日，上市公司接待人员包括公司董事长胡煜、总经理牛威等 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有证券公司15家、投资公司3家、其它类型2家、基金管理公司2家、证券研究所1家、创业投资公司1家 [14][15][16] 调研机构占比 - 证券公司占比63%，投资公司占比13%，其它占比8%，基金管理公司占比8%，证券研究所占比4%，创业投资公司占比4% [17][18] 主要内容资料 - 公司近年主要业务为航天测控管理和航天数字仿真，前者在特种领域有存量需求，后者在行业未来发展潜力大 [19] - 公司竞争壁垒和优势在于人才储备，对航天领域业务的理解及专业能力，未来将通过资本市场加深优势 [19] - 公司当前特种领域收入占比较大，未来预计稳步增长，民商板块存量大、前景广 [19] - 公司与航天驭星合作良好，业务有互补性，战略合作利于双方发展 [20] - AI在航天领域应用，特别是大模型算法突破能提高业务效率，公司前期已应用AI提升效率 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕思泉新材展开调研，涵盖公司业务、业绩、技术、战略等方面，显示公司业务多元、业绩增长、技术先进且有明确海外布局战略 [19][22][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为思泉新材，接待时间是2025年3月1日，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书郭智超 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括易方达基金、长江证券、中信建投证券等基金管理公司、证券公司、保险资产管理公司及其他类型机构 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司业务分热管理和环境适应两大模块，产品涵盖多种热管理产品，应用于消费电子、新能源汽车等领域，是具备多种功能性材料核心技术和生产能力的提供商之一 [19] - AI技术推动消费电子终端发展，扩容散热应用市场，公司将受益获更多订单 [19] - 公司导热垫片、导热凝胶等产品可应用于机器人 [20] - 公司是小米系长期稳定合作客户，为小米消费电子产品及汽车提供散热产品 [21] - 公司散热风扇等产品已应用于汽车座舱电子、动力电池等领域，与多家车企合作，部分产品进入知名新能源车企认证阶段 [21] - 越南思泉新材散热产品项目投资总额从3500万美元增至6500万美元，已完成境外投资备案等手续，取得土地使用权证书，建成后将扩大规模、优化产能 [21] - 公司2024年12月设立越南控股孙公司，租赁厂房投产，加快越南布局进程 [22] - 截至2024年三季度，公司营业收入4.25亿元，同比增长31.60%，环比增长70.79%；净利润4171.51万元，同比增长11.07%，环比增长44.27% [22] - 公司掌握高温烧结等六大核心技术并产业化，多项科研成果和产品获认定和奖项 [22][23] - 公司以市场和客户需求为导向，布局海外，推进“热管理材料+热管理组件+热管理系统”产品策略，提供综合解决方案和服务 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕佳禾智能展开调研，探讨消费电子行业中AI智能眼镜的发展前景、市场规模、产品优势等，分析佳禾智能在AI/AR眼镜领域的布局、竞争力及进展情况 [20][21][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为佳禾智能，所属行业为消费电子，接待时间是2025年3月14日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书夏平，投关经理程维荣，产品工程师梁嘉颖和钟子俊 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构众多，包括德邦基金、鼎澄投资、国投证券、中金、长城基金等基金管理公司、证券公司、投资公司、资产管理公司、信托公司等不同类型机构 [14][15][16] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **参观展厅**：董事会秘书夏平为投资者讲解公司发展历程、研发、生产布局、主要产品等情况 [20] - **交流座谈**： - **AI眼镜未来发展前景和趋势**：2024年海外RayBanMeta合作的AI智能眼镜成功打开市场，AI智能音频眼镜受追求潮牌和便携性用户青睐，随着供应链完善，价格与普通眼镜重合，性价比凸显，未来人机交互将更成熟，国内市场发展空间广阔，预计2025年多品牌将推AI眼镜产品 [20][21] - **AI/AR眼镜市场规模及未来拓展空间**：2024年全球AI智能眼镜销量234万台，中国国内市场销量5万台占比2%，海外市场销量229万台占比98%；预计2025年全球销量550万台，较2024年增长135%，到2030年或达9000万副 [21][22] - **眼镜产品是否为AI智能交互最佳载体**：眼镜产品是AI落地端侧最佳硬件载体之一，能高频融入生活场景，可多模交互，有显示功能的AR眼镜能融合虚拟与现实，双手被占用时操作便利 [22] - **子公司更名意义**：子公司佳禾贸易更名为佳禾元启是聚焦AI、AR领域的战略举措，未来将深耕智能硬件研发与技术创新，推动成果落地 [23] - **公司核心竞争力**：公司较早具备眼镜形态产品生产能力，有丰富经验，具备AI/AR整机全链条开发能力，声学技术可复用，柔性智能生产线能满足大规模生产需求 [23] - **公司在AI/AR眼镜方面进展**：近两年加大投入，产品由智能音频眼镜向高端AI/AR眼镜升级，已完成INMOGO生产出货，正为影目科技生产迭代产品INMOGO2，为深圳仙瞬科技生产带Digiwindow技术的眼镜产品，还强化与上下游产业链协同合作 [23][24][25] - **公司与市场沟通渠道**：公司重视与市场沟通，设专人专岗负责投关工作，投资者可通过热线、邮箱联系，还借助互联网渠道，开设微信公众号和视频号更新公司动态 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为ST易购，所属行业是商业百货 [13] - 接待时间为2025年3月14日 [13] - 上市公司接待人员有SuningMax南京淮海路店副店长韩正洋和销售专员徐乾 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括浙商证券（证券公司）、鹏扬基金（基金管理公司）、汇丰晋信（基金管理公司）、泰信基金（基金管理公司）、星石投资（投资公司）、上银基金（基金管理公司） [14] - 各机构相关人员分别为浙商证券的卢子宸、张云添、芦家宁，鹏扬基金的朱悦，汇丰晋信的蔡宁悦，泰信基金的戴隽，星石投资的王予澈，上银基金的蒋纯文 [14] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 投资者关注2025年国补政策发布后的实施落地情况及对销售的提升效果，参观了公司SuningMax南京淮海路店并从多方面进行了解 [17] - 交流中公司保证信息披露合规，未出现未公开重大信息泄露情况，且已按深交所要求签署调研《承诺书》 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕明泰铝业展开调研，涵盖2024年经营回顾、2025年新产品开发规划、保障未来高质量发展措施、行业加工费水平、再生铝业务发展及2025年开年产销情况等内容，展现公司在产品销量、结构优化、高端制造、低碳发展等方面的成果与规划 [18][20] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为明泰铝业，所属行业是有色金属，接待时间为2025年03月13日，上市公司接待人员未提及 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有Capital Group（其它）、东证资管（资产管理公司）、易方达基金（基金管理公司）、光大证券（证券公司）、Brilliance Capital（其它） [14] 主要内容资料 - 2024年度公司铝板带箔产品全年累计销量达145万吨，同比增幅超16%，新能源、电子家电、汽车及交通运输领域产品占比提高约5%，产品结构持续优化 [18] - 2025年公司发展重点转向“提质增效”，聚焦“高端智能制造”“低碳循环经济”，针对新兴领域已有相关产品供应市场 [18] - 公司通过子公司鸿晟新材项目打造先进制造标杆，投建高端设备，满足多领域高性能铝材要求，力争高端产品占比超30% [18] - 本年初，公司及行业内部分产品单吨加工费上调200 - 1000元 [18] - 欧盟碳边境税政策临近，公司再生铝产品碳减排优势大，2024年末中国海关放开变形废铝进口，公司成立采购部扩大废铝来源，推动再生铝业务发展 [20] - 2025年开年公司产销及在手订单稳定，1、2月销量同比增长 [20]