公司股份回购 - 公司于2025年12月11日斥资3184.8万港元回购182.4万股股份 [1] - 每股回购价格区间为17.29港元至17.71港元 [1] 公司股份发行 - 公司于2025年12月11日因雇员行使认股权而发行12.4万股普通股股份 [1] - 相关认股权计划于2023年4月28日获采纳 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月11日斥资3184.8万港元回购182.4万股股份 [1] - 每股回购价格区间为17.29港元至17.71港元 [1] 公司股份发行 - 公司于2025年12月11日因雇员行使认股权而发行12.4万股普通股股份 [1] - 相关认股权计划于2023年4月28日获采纳 [1]

股份数据 - 2025年12月10日已发行股份（不含库存）数目为10,119,766,786，占比100%，库存股份数目为0[3] - 2025年12月11日因雇员行使认股权发行新股124,000，占比0.00123%，每股发行价9.56港元[3] - 2025年12月11日因关联实体参与者行使认股权发行新股45,000，占比0.00044%，每股发行价9.56港元[4] - 2025年12月11日结束时已发行股份总数为10,119,935,786，库存股份数目为0[4] 股份购回 - 2025年12月8 - 11日分别购回拟注销股份1,534,000、1,634,000、1,537,000、1,824,000股[4] - 2025年12月11日公司购回股份数目为1,824,000股，付出价格总额为31,849,020.86港元[12] - 公司合共购回股份总数为1,824,000股，付出价格总额为31,849,020.86港元[12] - 公司购回股份（拟注销）数目为1,824,000股，购回股份（拟持作库存股份）数目为0[12] - 购回授权的决议获通过日期为2025年5月30日[12] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为1,008,392,703股[12] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为6,529,000股[12] - 购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不含库存）数目的百分比为0.06475%[12] 其他信息 - 证券代号为00175，多柜台证券代号为80175[3] - 股份购回后再进行新股发行或库存股份再出售或转让的暂止期截至2026年1月10日[12] - 公司确认购回是根据相关规则规定进行，4月28日说明函件所载资料无重大变动[12]

公司与客户合作进展 - 禾赛科技宣布其远距激光雷达ATX已实现量产并搭载于吉利银河V900车型 [1] - 禾赛远距激光雷达AT系列已获得吉利银河品牌2025年及2026年多款车型的定点 [1] - 获得定点的激光雷达产品将陆续进入量产交付阶段 [1] 产品与技术动态 - 公司实现远距激光雷达ATX的量产上车，标志着其产品进入商业化应用阶段 [1] - 公司AT系列产品获得未来两年（2025-2026年）的车型定点，表明其技术路线获得客户长期认可 [1]

美股市场展望 - 在美联储降息及AI投资等因素支持下，预计美国经济明年保持温和增长，维持对美股的战略性看多，但需关注结构性分化和一季度短期风险 [1] - 美股科技行业将更理性，AI仍是关键驱动力，而监管环境对并购有利 [1] 港股市场整体展望 - 港股将从估值修复主导，迈向盈利增长主导，估值扩张可能减弱，但流动性宽松不会形成拖累 [1] - 2026年呈现盈利驱动与流动性托底相结合的格局，通过“新供给创造新需求”成为港股市场新动力 [1] - 新经济支撑港股走向基本面驱动，内外部政策环境向好，中美流动性双宽松共振，外资和南向资金的新供给增加，转化为对港股配置的新需求，但港股估值不高 [1] - 基于股东权益回报率改善测算恒指盈利增速6%至10%，市盈率估值在12至13倍，则恒指明年的上行空间大概率在10%至15% [1] 行业观点与机会 - AI积极进展将持续驱动中国互联网板块的云业务收入与估值回升 [1] - 国内制药和创新药板块有望受益于大型跨国药企的并购交易重新加速以及市场涌现更多BD交易 [1] - 医疗器械板块内多家公司有望在今年四季度至2026年一季度迎来业绩拐点，有望实现业绩增长与估值回升的共振 [1] - 预计明年汽车行业销量持平或微跌，市场情绪已经足够悲观，现在是逐步吸纳明年业绩增长确定性高的公司的机会 [2] - 推荐预计明年量产加速的人形机器人和渗透率提升的智能驾驶子板块 [2] - 消费板块复苏依然不均，建议采取“收益为锚，以增长为翼”配置策略 [2] - 看好教育板块韧性增长及扩张机会 [2] 一季度首选推荐股票 - 美股推荐：Alphabet(GOOGL.US)、Meta(META.US)、Netflix(NFLX.US)、阿里巴巴(BABA.US)、亞朵(ATAT.US)、雅诗兰黛(EL.US) [2] - 港股及A股推荐：腾讯控股(00700)、哔哩哔哩(BILI.US)、翰森制药(03692)、康诺亚-B(02162)、信达生物(01801)、和誉-B(02256)、迈瑞医疗(300760.SZ)、新产业(300832.SZ)、吉利汽车(00175)、比亚迪股份(01211)、小鹏汽车(09868)、优必选(09880)、地平线机器人-W(09660)、敏实集团(00425)、泡泡玛特(09992)、李宁(02331) [2]

文章核心观点 - 富瑞发布2026年亚洲展望报告，认为亚洲股市在经历2024年约25%的上涨后，未来仍将获得支撑，主要驱动力包括美元预期走弱、宏观环境韧性以及强劲的企业盈利动能 [1] - 报告预期2026年中将面临AI回报率的现实检验，美元汇率见顶将有助于亚洲与新兴市场跑赢大市 [1] - 新兴市场内部贸易蓬勃发展，中国人工智能自给自足能力提升与反倒退政策，正驱动新一轮增长动能 [1] - 在亚太区（除日本），预计韩国与中国表现将胜过印度，投资策略上增长价值股优先于价值投资 [1] 亚洲市场整体展望 - 2024年以来亚洲股市已上涨约25%，主要受惠于市盈率重估 [1] - 美元预期走弱、宏观环境具韧性、企业盈利动能持续强劲，为亚洲市场提供支撑 [1] - 韩国与中国保持强劲动能，印度股市屡创新高 [1] - 日本在东证改革加速背景下仍具吸引力，澳洲市场表现稳健 [1] - 亚洲宏观环境韧性较过往周期更为强劲，尽管存在关税与转运风险 [1] - MSCI亚太区（除日本）每股盈利增长预计在2026年将加速至18% [1] 中国与日本市场具体分析 - 中国方面，强劲盈利动能驱动15%上行空间 [2] - 中国在“十五五”规划下，转向民营企业与高科技制造业 [2] - 市场共识预测中国2026年每股盈利增长16%，而民营企业2026-27年预期复合年增长率可达20% [2] - 日本面临政策常态化挑战，日本央行可能因应持续通胀加息，但资产价格仍获支撑 [1] 增长动力与核心主题 - 增长动能源自AI、新时代大宗商品、高科技制造业、基础建设及消费领域 [1] - 中国核心主题包括：高增长科技制造业、永续收益股及潜在A股香港上市企业 [2] - AI商业化与货币政策常态化，美国市场命运与AI资本支出周期紧密相连 [1] - 新兴市场内部贸易蓬勃发展，中国人工智能自给自足能力提升与反倒退政策驱动增长 [1] 行业观点与投资策略 - 看好2026年替代能源（锂电池、太阳能）、汽车、美妆、医疗保健、工业自动化、互联网科技及半导体领域 [2] - 对材料业与耐用消费品/服饰持谨慎态度 [2] - 食品饮料类采取精选策略 [2] - 增长价值股优先于价值投资 [1] 推介主题股列表 - 富瑞推介2026年主题股包括：腾讯(00700)、宁德时代(300750.SZ)(03750)、阳光电源(300274.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、伊利股份(600887.SH)、吉利汽车(00175)、银河娱观(00027)、华海清科(688120.SH)、怡合达(301029.SZ)、英集芯(688209.SH) [3]

美股市场展望 - 在美联储降息及AI投资等因素支持下，预计美国经济明年保持温和增长，维持对美股的战略性看多，但需关注结构性分化和一季度短期风险 [1] - 美股科技行业将更理性，AI仍是关键驱动力，而监管环境对并购有利 [2] 港股市场展望 - 港股将从估值修复主导迈向盈利增长主导，估值扩张可能减弱，但流动性宽松不会形成拖累 [1] - 2026年呈现盈利驱动与流动性托底相结合的格局，通过“新供给创造新需求”成为市场新动力 [1] - 新经济支撑港股走向基本面驱动，内外部政策环境向好，中美流动性双宽松共振，外资和南向资金的新供给增加转化为对港股配置的新需求，但港股估值不高 [1] - 基于股东权益回报率改善测算恒指盈利增速6%至10%，市盈率估值在12至13倍，则恒指明年的上行空间大概率在10%至15% [1] 行业观点与机会 - AI积极进展将持续驱动中国互联网板块的云业务收入与估值回升 [2] - 国内制药和创新药板块有望受益于大型跨国药企的并购交易重新加速以及市场涌现更多BD交易 [2] - 医疗器械板块内多家公司有望在2024年四季度至2026年一季度迎来业绩拐点，有望实现业绩增长与估值回升的共振 [2] - 预计明年汽车行业销量持平或微跌，市场情绪已经足够悲观，现在是逐步吸纳明年业绩增长确定性高的公司的机会 [2] - 推荐预计明年量产加速的人形机器人和渗透率提升的智能驾驶子板块 [2] - 消费板块复苏依然不均，建议采取“收益为锚，以增长为翼”配置策略 [2] - 看好教育板块韧性增长及扩张机会 [2] 一季度首选推荐股票 - 美股推荐：Alphabet、Meta、Netflix、阿里巴巴、雅诗兰黛、亞朵 [3] - 港股及A股推荐：腾讯控股、哔哩哔哩、翰森制药、康诺亚-B、信达生物、和誉-B、迈瑞医疗、新产业、吉利汽车、比亚迪股份、小鹏汽车、优必选、地平线机器人-W、敏实集团、泡泡玛特、李宁 [3]

广汽集团进入日本市场计划 - 广汽集团计划于2026年夏季以纯电动车正式进入日本市场，通过代理商销售，目标在2027年实现2000辆订单 [2][4] - 初期将推出两款车型：小型车“AION UT”起售价330万日元，SUV“AION V”起售价500万日元，均支持日本快充标准“CHAdeMO”，初期销售限定面向企业客户 [4] - 广汽集团是成立于1997年的中国国有汽车集团，与丰田、本田等日企在中国设有合资企业，2018年创立专注于EV的子品牌“埃安”，集团2024年全年销量达200万辆 [4] 广汽集团近期业绩与海外扩张 - 受中国国内激烈竞争影响，广汽集团近期销量增长乏力，2025年1至9月总销量同比下滑11%，降至118万辆 [2][4] - 其中埃安品牌销量同比大幅下降20%，2025年1至9月销量仅为18万辆 [2][4] - 因此，广汽正积极开拓海外市场，自2023年起进入东南亚，2025年7月宣布将与沙特阿拉伯企业合作从2026年进入英国市场，此次进入日本是寻求新的增长机会 [5] 中国车企进入日本市场概况 - 中国车企正接连进入日本市场，继比亚迪之后，主打高端EV的浙江吉利控股集团也已进入日本市场 [2] - 吉利控股旗下高端品牌“极氪”已在日本启动预订，初期目标一年内获得数百辆订单，最终目标是实现1000辆销量 [7] - 智能手机企业小米的日本子公司于2024年9月在日本公开展示其EV“SU7”，并明确表示未来有意在日本销售 [6][7] 比亚迪在日本市场进展 - 比亚迪已于2023年率先进入日本乘用车市场，2024年1至11月在日销量达3508辆，同比增长64% [7] - 2026年夏季，比亚迪将推出专为海外市场设计的首款轻型EV“RACCO”，采用日本受欢迎的滑门设计，其门店数量目标扩展至100家以扩大市场份额 [7] 日本电动汽车市场现状 - 日本EV普及进度落后，2024年1至11月EV销量为5万5380辆，预计2025年全年销量将时隔两年首次超过上一年，但EV在新车销售中所占份额仅约1.5%，在发达国家中处于最低水平 [7] - 日本车企开始反攻，丰田汽车从2024年10月起对主力EV“bZ4X”进行部分改良，在11月的EV销售中首次成为单月厂商销量第一，日产和铃木也计划在2026年1月推出新款EV [9] - 随着日本与中国车企EV产品阵容的充实，日本EV市场竞争将变得激烈，中国车在成本竞争力上占优 [9]

全球纯电动汽车市场格局与趋势 - 2025年第三季度全球新能源汽车销量同比增长32%，其中纯电动车销量同比增长32%，占全球电动汽车总销量的三分之二，插电式混合动力汽车销量同比增长6% [9] - 纯电动车普及率在2025年第三季度创下新高，占全球乘用车总销量的18%，高于去年同期的14% [9] - 中国是全球纯电动车市场增长的核心动力，贡献了全球销量的60%，其次是欧洲和美国市场 [9] 主要车企市场份额动态 - 比亚迪在2025年第三季度以近60万辆的纯电动车销量稳居全球第一，同比增长33%，占据16%的市场份额 [4][6] - 特斯拉在2025年第三季度以超过13%的全球份额排名第二，销量同比增长7% [4][11] - 吉利控股集团在2025年第三季度以10%的全球份额位列第三，纯电动车销量同比增长51% [4][7] - 从2024年第一季度到2025年第三季度，比亚迪市场份额在15%至18%之间波动，特斯拉份额从20%下降至13%，吉利控股份额从8%增长至10% [4] 比亚迪市场表现与策略 - 公司在2025年第三季度海外市场表现强劲，出口量超过15万辆，海外市场贡献率达到27%，主要增长地区包括欧洲、东南亚和拉美 [6] - 公司的核心优势在于纯电动车和插电式混合动力车的多样化产品布局，尤其在紧凑型SUV和轿车市场表现突出，通过具备竞争力的定价和规模效应保持领先 [6] - 2025年第三季度最畅销的三款车型是海鸥、海豚和元UP [6] 特斯拉市场表现与驱动因素 - 2025年销量提升主要受益于改款Model Y的强劲表现，以及在中国推出的长轴距版Model Y [11] - 由于美国消费者赶在2025年10月电动汽车税收抵免取消前抢购，推动了公司在美国市场的销量增长 [11] 吉利控股市场表现与策略 - 集团旗下银河与极氪两大品牌在中国经济型及中端电动车市场表现突出，持续推动销量增长 [7] - 公司通过“实惠定价 + 先进软件”的组合策略，在竞争激烈的中国市场持续赢得消费者青睐 [10] - 吉利银河品牌贡献了集团纯电动车总销量的一半以上，最畅销车型包括Galaxy星愿、Galaxy E5和几何熊猫MINI EV [10] 畅销车型与市场热点 - 2025年第三季度全球最畅销的三款电动车是特斯拉Model Y、吉利Galaxy星愿以及特斯拉Model 3 [9]

全球新能源汽车行业销量概览 - 2025年第三季度全球新能源汽车销量同比增长32% [1] - 纯电动车占全球电动汽车销量的三分之二，其销量同比增长32% [1] - 插电式混合动力汽车销量同比增长6% [1] 纯电动车市场渗透率与区域表现 - 第三季度纯电动车占全球乘用车销量的18%，高于去年同期的14% [1] - 中国贡献了全球纯电动车销量的60%，是核心增长动力 [1] - 欧洲和美国依次为中国之后的全球纯电动车主要市场 [1] 主要车企市场表现 - 比亚迪集团在2025年第三季度以近60万辆的纯电动车销量位居全球第一，同比增长33% [1] - 比亚迪第三季度出口量超过15万辆，海外市场贡献率达27% [1] - 特斯拉以超过13%的全球份额排名第二，第三季度销量同比增长7% [2] - 特斯拉销量提升主要受益于改款Model Y及在中国推出的长轴距版Model Y [2] - 吉利控股集团以10%的全球纯电动车市场份额位列全球第三，第三季度销量同比增长51% [1] - 吉利旗下银河与极氪品牌在中国经济型及中端电动车市场表现突出 [1]