核心观点 - 2025年9月布伦特原油期货均价为676美元/桶，环比上涨03美元/桶，WTI原油期货均价636美元/桶，环比下跌04美元/桶，油价呈现冲高回落态势 [1][2] - 地缘冲突和OPEC+增产政策是影响当月油价波动的主要因素，而美联储降息对原油价格影响有限 [2] - 预计2025年布伦特油价中枢在65-75美元/桶，WTI油价中枢在60-70美元/桶 [5] 9月油价表现与驱动因素 - 9月上旬美国袭击委内瑞拉船只推升风险溢价，但OPEC+宣布延续增产并更新补偿性减产安排，实际削减了本年度减产力度，叠加三大机构上调累库预期，导致油价冲高回落 [1][2] - 9月中下旬以色列突袭卡塔尔、俄罗斯遭乌克兰无人机袭击等地缘冲突升温，美国原油出口量增加带动库存去化，但炼厂进入季节性检修需求承压，油价再度冲高回落 [2] - 月末布伦特原油收于670美元/桶，WTI原油收于724美元/桶 [1][2] 供需基本面分析 - 供给端OPEC+决定10月起增产137万桶/日，11月进一步增产137万桶/日，旨在逐步解除2023年4月达成的166万桶/日自愿减产协议 [3] - OPEC+在5月、6月、7月分别增产411万桶/日，8月、9月分别增产548万桶/日，已将220万桶/日的自愿减产完全退出 [3] - 需求端根据OPEC、IEA、EIA最新月报，2025年全球原油需求预计分别增加130、74、90万桶/天，2026年预计分别增加138、70、118万桶/天 [3] 行业政策与展望 - 中国七部委联合发布《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，指出将严格执行新建炼油项目产能减量置换，严控新增炼油产能，科学调控乙烯、对二甲苯新增产能投放节奏 [4] - 该方案叠加"反内卷"政策信号，预计将有力优化炼油炼化行业供给侧 [4][5] - 全球外部环境存在不确定性，但考虑到OPEC+较高的财政平衡油价成本以及美国页岩油较高的新井成本，对中长期油价形成支撑 [5] 相关公司 - 重点推荐标的包括中国海油、中国石油、卫星化学、海油发展 [6]

沪港通及深港通南向资金整体成交概况 - 2025年10月10日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（140.49亿元）、中芯国际（86.63亿元）、腾讯控股（42.68亿元）[1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司同样为阿里巴巴-W（77.88亿元）、中芯国际（48.07亿元）、腾讯控股（26.41亿元）[1] - 阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股在两大通道的成交额均显著领先于其他公司，显示出极高的市场关注度[1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司详情 - 阿里巴巴-W成交额最高，达140.49亿元，但净流出13.44亿元，显示卖压较大[2] - 中芯国际成交额86.63亿元，净流出14.69亿元，为十大公司中净流出额最高[2] - 腾讯控股成交额42.68亿元，净流出11.60亿元[2] - 小米集团成交额33.06亿元，获得净买入5.35亿元，资金呈流入态势[2] - 泡泡玛特成交额17.66亿元，获得净买入6.70亿元，净买入额相对较高[2] - 美团-W成交额15.21亿元，获得净买入8240.16万元[2] - 晶泰控股、华虹半导体、中兴通讯、上海电气成交额在14.57亿元至26.66亿元之间[2] 深港通（南向）十大活跃成交公司详情 - 阿里巴巴-W成交额77.88亿元，净流出4.67亿元[2] - 中芯国际成交额48.07亿元，净流出12.39亿元，净流出规模居首[2] - 腾讯控股成交额26.41亿元，获得净买入2.09亿元，与沪港通方向相反[2] - 小米集团成交额22.53亿元，获得净买入3.98亿元[2] - 中兴通讯成交额17.03亿元，获得净买入2.04亿元[2] - 华虹半导体成交额16.31亿元，净流出4.89亿元[2] - 美团-W成交额10.65亿元，获得净买入3.03亿元[2] - 药明生物成交额9.55亿元，净流出4.98亿元[2] - 中国海洋石油成交额9.26亿元，获得净买入3677.06万元[2]

福建省石化行业双节建设动态 - 国庆中秋双节期间福建省石化行业多个重点项目不停工 建设者全力以赴抢工期、抓安全、保质量 [2] 古雷石化基地项目进展 - 中石化南化苯胺—橡胶助剂产业链项目总投资超40亿元 双节期间2000多名工人坚守岗位 项目已全面进入设备安装高峰期 预计2026年建成投产 [3] - 项目投产后将与南京原址项目共同形成苯胺、橡胶助剂、甲基异丁基酮细分领域行业最大产能 [3] - 中沙古雷乙烯项目有1.1万余名建设者推进 聚碳酸酯和双酚A项目工艺管道焊接累计完成106.19万寸径 国内石化领域规模最大的球罐群已完成总进度的97% [4] 福建LNG接收站项目进展 - 福建LNG接收站7号储罐项目双节期间每天百余人施工 工人两班倒24小时不停工 项目桩基施工进度已完成70% 预计11月打桩完毕 [5] - 7号储罐项目总投资约10亿元 将新建一座直径约100米、高约60米的LNG储罐 设计容量27万立方米 为国内单罐净容量最大的地面全容式液化天然气储罐 [6] - 7号储罐投产后福建LNG接收站的储备能力可提升约30% [6] 其他重点石化项目进展 - 泉惠石化工业区热电联产项目双节期间100余名管理人员和800余名一线工人在岗 总装机容量达2620兆瓦 总投资约125亿元 建成后将成为福建省装机规模最大的热电联产项目 [7] - 项目投运后年供电能力可达115亿千瓦时 年供热能力达4276万吉焦 [7] - 中景石化全球最大烷烃一体化生产基地建成投产 总投资300亿元 年产值达600亿元 可拉动上下游产业链产值超500亿元 单套装置规模、单体工厂产量均位居世界首位 [7] - 古雷炼化一体化工程二期项目由福建中阿炼油化工有限公司推进 总投资711亿元 主要建设年产能为1600万吨炼油、150万吨乙烯、200万吨对二甲苯等30余套装置 [7][8] 福建省重点项目整体投资进度 - 1至8月福建省1550个省重点项目完成投资4951亿元 占年计划的69.3% 超过序时进度 [8] - 福建省从1550个省重点项目中筛选出200个"重中之重"项目 1至8月100个产业项目已完成投资783.1亿元 完成率达74.7% [8]

核心观点 - 宝石管业独家中标中海油某公司3年供应商资格，彰显了中国石油在高端能源装备产业链的协同优势 [1] - 此次中标是中海油对宝石管业高端产品技术可靠性和服务定制化能力的高度认可 [1] - 合作是中国石油产业链与海油工程领域深度协同、共筑国家能源装备安全屏障的重要实践 [1] 市场与产品 - 连续油管是油气勘探开发的"关键血管"，其性能直接关系到深海、非常规油气等复杂场景的作业效率与安全 [1] - 宝石管业在激烈市场竞争中，将此次投标列为年度战略攻坚项目 [1] - 公司依托中国石油"一体化"资源优势，组建专项团队应对挑战 [1] 公司战略与执行 - 营销人员扎根中海油作业现场，深度解构深海、页岩气等特殊场景的技术痛点 [1] - 研发团队针对性优化连续油管抗疲劳强度、耐腐蚀性等核心指标，创新定制化产品方案 [1] - 商务团队动态响应需求，构建"技术对接-方案迭代-服务保障"的全链条攻坚矩阵 [1] 合作成果与影响 - 宝石管业以差异化优势实现独家入围 [1] - 合作是公司践行"以用户心态做好用户服务"理念、深化"四化"营销体系的标志性成果 [2] - 合作将助力中国石油在高端能源装备领域进一步完善"研发-制造-应用"闭环 [2] - 合作为保障国家油气资源勘探开发、强化产业链供应链韧性注入强劲动能 [2]

增持计划进展 - 公司实际控制人中国海油集团计划自2025年4月9日起12个月内增持公司股份，拟增持金额累计不少于人民币20亿元，不超过人民币40亿元 [2] - 截至2025年10月8日，中国海油集团累计增持公司港股股份22,098,000股，占总股本的0.05%，增持金额为人民币331,506,654元 [2] - 原定增持计划期间已过半，实际增持金额合计未到计划金额区间下限的50%，主要受股票市场价格波动及资本市场整体趋势等因素影响，中国海油集团后续将继续择机增持 [5][6] 2025年A股中期股息分派 - 公司2025年A股中期股息分配方案为每股派发现金红利人民币0.66612元（含税） [9][12] - A股股息分配以2,990,000,000股为基数，共计派发现金红利人民币1,991,698,800元 [12] - 本次股息分配方案已经公司2024年度股东周年大会及2025年第九次董事会审议通过 [9]

港股通整体成交情况 - 10月9日港股通成交活跃股合计成交金额为866.88亿港元，占当日港股通总成交金额的40.59% [2] - 当日港股通成交活跃股净卖出金额为31.76亿港元 [2] 个股成交金额排名 - 中芯国际成交金额居首，达226.63亿港元 [2] - 阿里巴巴-W成交金额排名第二，为219.01亿港元 [2] - 华虹半导体成交金额排名第三，为95.91亿港元 [2] 个股上榜频率与市场关注度 - 阿里巴巴-W和腾讯控股近一个月上榜次数最多，均为16次，显示其受到港股通资金持续关注 [2] - 中芯国际和小米集团-W近一个月也上榜16次 [2] 上海电气首次上榜表现 - 上海电气为近一个月首次上榜港股通成交活跃榜 [2] - 该股当日港股通成交额为21.12亿港元，成交净买入1.06亿港元 [2] - 该股当日收盘价上涨17.40% [2] 其他个股成交与资金流向 - 快手-W当日净买入金额为10.86亿港元，在榜单中净买入额最高 [2] - 中兴通讯当日收盘上涨12.40% [2] - 晶泰控股当日收盘下跌13.91% [2]

市场整体表现 - 10月9日恒生指数下跌0.29%，报收26752.59点 [1] - 南向资金通过港股通渠道合计净买入30.43亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为2135.66亿港元 [1] 沪市港股通交易概况 - 沪市港股通成交金额1334.71亿港元，成交净买入48.53亿港元 [1] - 阿里巴巴-W成交额为139.84亿港元，成交金额居首 [1] - 中芯国际和华虹半导体成交金额分别为136.97亿港元和65.26亿港元 [1] - 中兴通讯净买入额居首，为3.78亿港元，收盘股价上涨12.40% [1] - 阿里巴巴-W净卖出金额最多，达7.51亿港元，收盘股价下跌2.42% [1] 深市港股通交易概况 - 深市港股通成交金额800.95亿港元，成交净卖出18.10亿港元 [1] - 中芯国际成交额居首，为89.66亿港元 [2] - 阿里巴巴-W和华虹半导体成交金额分别为79.17亿港元和30.65亿港元 [2] - 快手-W净买入金额最多，为7.39亿港元，收盘上涨3.56% [2] - 中芯国际净卖出金额最多，达20.49亿港元，收盘股价下跌6.70% [2] 重点个股成交与表现 - 中芯国际在沪市和深市港股通合计成交约226.63亿港元，股价下跌6.70% [1][2] - 阿里巴巴-W在沪市和深市港股通合计成交约218.95亿港元，股价下跌2.42% [1][2] - 华虹半导体在沪市和深市港股通合计成交约95.89亿港元，股价下跌6.43% [1][2] - 中兴通讯股价表现突出，上涨12.40%，沪市港股通净买入3.78亿港元 [1][2] - 上海电气股价大幅上涨17.40% [2]

增持计划概况 - 增持主体为中国海洋石油集团有限公司（实际控制人）[1] - 增持期间为2025年4月9日至2026年4月8日，共计12个月[1] - 计划增持金额为20-40亿元人民币[1] - 增持方式为通过港股通进行集中竞价交易[1] - 资金来源为自有资金[1] 增持实施进展 - 截至2025年10月8日，已通过港股通增持港股22,098,000股[1] - 累计增持金额为3.32亿元人民币（不含税费）[1] - 已增持股份占总股本比例为0.05%[1] - 增持计划期间已过半，但实际增持金额未达到计划下限（20亿元）的50%[1] 增持相关说明 - 实际增持金额未达预期主要受股票市场价格波动及资本市场整体趋势影响[1] - 集团承诺将继续择机增持[1] - 集团承诺在增持期间及法定期限内不减持[1] - 此次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化[1]

公司要闻 - 舜宇光学拟以约19.03亿元人民币转让上海奥来并入股歌尔光学，与歌尔共同布局AI/AR光学业务 [2] - 东方海外国际前9月航线收入约66.96亿美元，同比下降8.3%，整体运载率同比下降1.5%，每个标准箱的平均航线收入同比下降12.4% [2] - 协合新能源前9月权益发电量为6,464.54GWh，同比微降0.31%，其中太阳能权益发电量同比增长30.69% [2] - 迅销截至2025年8月31日财年全年收益为34,005.39亿日圆，同比增长9.6%，净利润为4,330.09亿日圆，同比增长16.4% [3] - 东风集团股份前9个月累计汽车销量为131.68万辆，同比下降约3.6% [4] - 亚洲金融完成出售亚洲保险持有的香港人寿股权，交易金额为2.95亿港元 [4] - 金地商置前9个月累计合约销售总额约85.33亿元，同比下降39.81% [4] - 宝龙地产前9个月合约销售总额约54.31亿元，同比下降43.64% [4] - 正荣地产前9个月累计合约销售金额约为32.88亿元，同比下降32.8% [4] - 景瑞控股前9个月合约签约销售额为7.40亿元，同比下降49.52% [5] - 中银航空租赁第三季度自有飞机利用率为100% [5] - 赛伯乐国际控股完成收购Newsbaba LTD 100%股权 [5] - 石药集团SYH2070注射液（双链小干扰RNA药物）在美国获得临床试验批准 [5] - 中国智慧能源撤回清盘呈请 [6] 股东交易动态 - 福莱特玻璃部分股东及董监高合计减持公司股份2998.03万股 [6] - 中海油田服务近半年控股股东中国海油集团累计增持1600.8万股公司H股 [6] - 中国海洋石油近半年实际控制人中国海油集团累计增持公司港股股份2209.8万股 [6] - 腾讯控股斥资5.51亿港元回购81.6万股，回购价格区间为666-680.5港元 [6]

公司股份增持 - 中国海油集团累计增持公司港股股份2209.8万股 [1] - 增持股份占公司总股本比例为0.05% [1] - 增持金额为人民币3.32亿元（不含税费） [1]