股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 華虹半導體有限公司（於香港註冊成立的有限公司） 呈交日期: 2025年10月8日 I. 法定/註冊股本變動 不適用 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01347 | | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 1,325,869,670 | | 0 | | 1,325,869,670 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 1,834,733 | | | | | | 本月底結存 | | | ...

文章核心观点 - 国庆假期全球市场呈现“亚太领跑、欧美跟涨、商品结构分化”格局，科技成长主线与全球流动性宽松预期是核心驱动力 [1] - 国内经济基本面改善信号显现，港股科技板块走强为A股节后延续科技成长主线奠定基础 [1] - 展望节后，A股市场有望迎来开门红，科技成长风格大概率延续强势 [5] 全球主要股指表现 - 美股整体走强，标普500与纳斯达克指数分别上涨0.39%和0.57%，AI产业催化与降息预期支撑英伟达等算力龙头领涨 [2] - 欧洲市场普遍走高，德国DAX指数上涨2.11%，受“为德国制造”产业升级计划提振，汽车、机械等周期股表现突出；法国CAC40指数上涨1.00%，涨幅温和反映对政局变动后财政政策不确定性的谨慎 [2] - 亚太市场成为全球亮点，日经225指数在假期期间涨6.72%领涨全球，主要受日本新首相宽松政策预期及企业盈利改善驱动 [2] - 韩国综合指数、台湾加权指数同步上涨3.64%和5.39%，分别受益于出口数据改善与半导体产业链景气度回升 [2] - 港股市场冲高回落，恒生指数微涨0.38%，恒生科技指数上涨1.31% [2] 全球商品市场表现 - 避险资产表现耀眼，现货黄金突破3980美元/盎司，COMEX黄金期货上涨3.48%站上4000美元关口，TCE黄金（日元计价）涨幅达4.93%，受美国政府停摆引发的避险情绪、美联储降息预期升温及全球政治不确定性共同驱动 [3] - 工业金属表现强势，LME铜、LME锌分别上涨4.45%和2.75%，印尼铜矿事故导致短期供应收紧，同时AI算力中心建设及新能源产业链需求提振价格 [3] - 国际油价呈现震荡格局，OPEC+决定11月增产13.7万桶/日，叠加美国原油库存增加，市场对供应过剩的担忧压制油价，ICE布油、NYMEX WTI原油分别下跌0.45%和0.53% [3] - NYMEX天然气因美国本土需求旺季临近逆势上涨6.54%，商品市场呈现“强金属、弱能源”分化特征 [3] 行业赛道与宏观驱动 - 科技成长主线明确，半导体板块受全球库存周期见底与AI算力需求驱动，港股中芯国际、华虹半导体均涨超14%，费城半导体指数涨超4% [4] - AI算力与通信设备领域，光模块、卫星互联网等概念延续强势，“东数西算”工程推进强化通信设备、数据中心产业链景气度 [4] - 宏观层面，美国联邦政府自10月1日起停摆导致非农就业等数据延迟发布，市场对美联储“盲降息”预期升温；日本新首相政策预期强化全球流动性宽松预期，美元指数低位震荡，推动外资回流新兴市场 [4] - 地缘政治方面，美国政府停摆、法国政局变动等事件加剧市场波动，进一步提振避险资产吸引力 [4] - 港股市场行业分化显著，原材料（4.15%）、信息科技（2.14%）、医疗保健业（1.74%）领涨，必需性消费（-2.70%）、综合企业（-2.11%）、地产建筑业（-1.83%）跌幅靠前，反映成长赛道与防御板块的显著分化 [4] 节后市场展望与配置方向 - 在港股科技板块上涨、全球流动性改善以及国内政策预期支撑下，A股有望迎来开门红，科技成长风格或延续强势 [5] - 港股需关注南向资金持续流入态势能否对冲外部波动，恒生科技指数在AI产业催化下仍有修复空间，半导体、互联网龙头的业绩催化值得期待 [5] - 配置方面，科技成长（半导体设备、AI算力、通信设备）、避险资产（黄金）以及受益于政策预期的顺周期板块（工业金属、基础化工）预计将成为资金聚焦方向 [5]

南向资金净流入概况 - 阿里巴巴-W、盈富基金、腾讯控股为南向资金净流入前三名，净流入金额分别为34.60亿港元、14.02亿港元、11.06亿港元 [1][2] - 在净流入比方面，GX恒生科技、绿色动力环保、安井食品位列市场前三，净流入比分别为462.02%、156.44%、127.61% [1][2] - 净流入金额前十的股票还包括小米集团-W（11.00亿港元）、华虹半导体（8.23亿港元）、紫金矿业（5.97亿港元）等公司 [2] 南向资金净流出概况 - 中国移动、中国电信、建设银行为南向资金净流出前三名，净流出金额分别为6.35亿港元、3.59亿港元、3.38亿港元 [1][2] - 在净流出比方面，天津创业环保股份、中国电信、中国财险位列市场前三，净流出比分别为-123.57%、-113.73%、-110.28% [1][2][3] - 净流出金额前十的股票还包括中国财险（-2.86亿港元）、中国石油化工股份（-2.16亿港元）、长飞光纤光缆（-1.53亿港元）等公司 [2] 高净流入比个股表现 - 五矿资源净流入比为122.84%，净流入金额为3.42亿港元，收盘价上涨0.16%至6.260港元 [3] - 中创新航净流入比为91.61%，净流入金额为3.32亿港元，收盘价下跌2.89%至30.940港元 [3] - 港华智慧能源、安徽皖通高速公路、优然牧业净流入比均超过90% [3] 高净流出比个股表现 - 深圳国际净流出比为-107.96%，净流出金额为1857.99万港元，收盘价下跌0.50%至7.890港元 [3] - 百富环球、保利物业、光大证券净流出比分别为-80.08%、-68.71%、-66.66% [3] - 粤海投资净流出比为-61.62%，净流出金额为3668.15万港元，收盘价微跌0.14% [4]

高盛对中国AI生态系统及半导体公司的观点 - 对中国本土AI生态系统的持续发展持正面看法，认为这将有利于中芯国际和华虹半导体的长期业务机遇[1] - 上调中芯国际目标价由95港元升至117港元，维持“买入”评级[1] - 将华虹半导体目标价升至117港元，维持“买入”评级[1] DeepSeek新模型的影响 - DeepSeek发布新实验性模型DeepSeek V3.2-Exp，提升了训练和推理效率[1] - 该模型使DeepSeek的API成本降低了50%以上[1] - DeepSeek V3.2-Exp引入DSA方法以提升长文本处理效率，从而降低训练和推理成本[2] - DeepSeek的API成本因此降低了50%-75%[2] - 更高效AI模型的推出可降低AI应用门槛，促进技术的广泛采用[2] 国内半导体厂商的适配与机遇 - 国内ASIC和GPU厂商如寒武纪-U、华为和海光信息均宣布已完成对DeepSeek新模型的适配[1] - 随着从模型到半导体的本土AI解决方案不断发展，中芯和华虹作为中国领先的晶圆代工厂将长期受益[1] - 尽管中芯和华虹的主要产能集中在成熟制程节点，但预期两家公司将从AI相关需求增长中长期受益[2] - 受益领域包括用于数据中心的PMIC，以及用于AI设备的蓝牙/WiFi、CIS、RF、MCU等[2] 中芯国际与华虹半导体的产能扩张 - 中芯国际的7nm/14nm产能正在扩张[2] - 华虹半导体已宣布其下一座晶圆厂将迁移至28nm制程，未来还可能进一步升级[2] - 中国稳步扩产与技术迁移，中芯和华虹均致力于扩大产能[2] - 持续的投资将使中芯和华虹能够满足由AI驱动的日益增长的需求，并适应新的技术要求[2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体下跌，恒生指数跌0.67%或183.15点，收报26957.77点，失守27000点大关，成交额1212.57亿港元；恒生国企指数跌0.88%；恒生科技指数跌1.1% [1] - 国信证券认为美联储鸽派态度改善海外流动性，并基于加权风险溢价测算，上调2025年港股目标价至29000点 [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W领跌蓝筹，股价跌3.31%，拖累恒指7.19点，公司9月交付量33951辆，同比下降36.8%，连续四个月同比下降，汇丰下调其2025至2027年销量预测22%至31% [2] - 友邦保险涨1.28%，贡献恒指15.86点；汇丰银行涨0.91%，贡献恒指20.43点；阿里巴巴-W跌2.49%，拖累恒指69.67点 [2] 热门板块及异动股 - 贵金属及加密货币概念股涨幅居前，坛金矿业涨40.38%，中国白银集团涨14.29%，OSL集团涨12.71%，受黄金突破3900美元/盎司和比特币超越125000美元推动，花旗给出比特币12个月内181000美元的目标价 [3] - 芯片股延续强势，ASMPT涨6.44%，华虹半导体涨4.57%，中芯国际涨0.17%，高盛连续第四次上调中芯国际和华虹半导体目标价至117港元，认为AI门槛降低推动下游芯片需求爆发 [4] - 微创系集体走高，微创医疗涨6.62%，微创机器人-B涨5.4%，消息面涉及微创医疗重组心律管理业务，合并CRM Cayman以消除不明朗因素 [4][5] - 博彩股跌幅居前，新濠国际发展跌6.51%，美高梅中国跌4.7%，澳门9月博彩毛收入182.89亿澳门元，同比增长6%，但受台风影响表现逊于预期 [5] - 北大青鸟环宇股价飙升71.6%，因其投资的JBD公司在AR眼镜显示技术方面取得突破 [6] - 紫金黄金国际涨8.24%，股价创新高，将于10月16日被纳入恒生综合指数 [7] - 科济药业-B涨15.87%，公司CAR-T药物CT0596临床数据将展示，且其产品赛恺泽通过专家评审，有望进入医保目录 [8]

港股市场表现分化 - 港股三大指数集体走弱，恒生指数跌1%，恒生科技指数跌超1.5% [2] - 个股表现分化，宁德时代港股跌近3%，阿里巴巴跌2% [2] - 华虹半导体逆市大涨近6%，股价创历史新高，该股年内累计涨幅超过320% [7] 半导体行业动态 - 高盛上调中芯国际和华虹半导体港股目标价至117港元，此前目标价分别为95港元和87港元 [11] - 高盛分析师认为，中国不断扩大的AI生态为半导体带来机遇，预计中芯国际和华虹半导体将成为中国领先的晶圆代工厂并长期受益 [11] 黄金市场表现强劲 - 现货黄金日内涨幅达1.15%，报3931美元/盎司，刷新历史新高 [12] - COMEX黄金期货主力合约日内涨1.09%，报3951.4美元/盎司 [12] - 今年以来，黄金价格已累计上涨近50% [13] - 金价上涨主要受避险情绪与美联储降息预期推动，市场预计美联储10月降息25个基点的概率已升至96.2% [13] - 金价上涨带动港股贵金属概念股走强，中国白银集团大涨20%，紫金矿业、山东黄金、招金矿业等跟涨 [14] 港股市场展望与估值分析 - 恒生科技指数自9月初至今上涨逾20% [17] - 国泰海通证券认为，当前港股市场性价比突出，部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间 [17] - 定量测算显示，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技指数上涨15%，若指数整体估值修复至历史均值或将上涨超过30% [18] - 当前恒生指数、恒生科技指数市盈率（TTM）分别为11.8倍和23.7倍，较2021年估值高点（17.6倍和70.7倍）仍有较大距离 [18] - 当前恒生指数、恒生科技指数市盈率所处的历史分位数分别为62%和36%，低于A股上证指数（68%）和沪深300（64%），恒生科技指数估值分位也低于创业板指（45%）和科创50（100%） [18] - 展望四季度，在互联网叙事转向“AI赋能”、政策加码、外资回流及南向资金流入等多重因素催化下，低估港股仍有望继续创年内新高，受益AI周期的港股科技或是行情主线 [20]

港股市场整体表现 - 10月6日港股市场低开低走，恒生指数午盘跌0.61%报26976.52点，恒生国企指数跌0.85%报9576.22点，恒生科技指数跌1.20%报6543.62点 [1] - 盘面上黄金及贵金属、矿业、工业工程、保险板块走强，地产、石油及天然气、公用事业板块保持活跃，资讯科技、食品饮料、电讯板块领跌 [2] 黄金及贵金属板块 - 港股黄金及贵金属板块走强，中国白银集团午盘涨超18%，港银控股涨超15%，山东黄金和紫金黄金国际均涨超5%，潼关黄金涨超2%，招金矿业涨超3% [3] - 紫金黄金国际自9月30日上市以来累计涨幅达99.19%，公司为紫金矿业旗下海外黄金资产整合平台，拥有黄金储量856吨居全球第九，产量40.4吨居全球第十一 [4] - 国际金价持续走强，伦敦现货黄金升破3900美元/盎司关口，恒银期货认为驱动因素包括全球避险情绪升温、美联储降息预期以及全球央行购金趋势延续 [4] 华虹半导体表现 - 华虹半导体盘中涨超6%再创历史新高，午盘涨5.03%报91.90港元/股，成交额超过13亿港元，自9月5日以来21个交易日股价涨幅达99.54% [6] - 高盛将华虹半导体目标价上调至117港元/股，认为中国不断扩大的AI生态为半导体带来机遇，中芯国际和华虹半导体将成为中国领先的晶圆代工厂 [7] - 多家机构看好半导体板块，认为AI终端将赋能手机、PC、汽车等智能硬件，AI成为半导体领域核心增长动力，SoC芯片需求大幅增加 [7] 叮当健康表现 - 叮当健康盘中飙升34%，午盘涨26.8%报1.23港元/股 [10] - 公司持续加码创新药布局，旗下药房新上架抗肿瘤1类创新药盐酸来罗西利片，并与礼来集团合作上架替尔泊肽注射液，与诺和诺德合作上架司美格鲁肽 [10]

港股市场整体表现 - 10月6日港股市场低开低走，恒生指数跌0.61%报26976.52点，恒生国企指数跌0.85%报9576.22点，恒生科技指数跌1.20%报6543.62点 [1] - 盘面上黄金及贵金属、矿业、工业工程、保险板块走强，地产、石油及天然气、公用事业板块保持活跃，资讯科技、食品饮料、电讯板块领跌 [2] 黄金及贵金属板块 - 黄金及贵金属板块走强，中国白银集团盘中涨20%，紫金黄金国际盘中涨超6% [2] - 截至午间收盘，中国白银集团涨超18%，港银控股涨超15%，山东黄金涨超5%，紫金黄金国际涨超5%，潼关黄金涨超2%，招金矿业涨超3% [3] - 紫金黄金国际自9月30日上市以来累计涨幅接近翻倍，股价累计涨幅达99.19% [2][4] - 紫金黄金国际为紫金矿业旗下海外黄金资产整合平台，专注黄金矿山运营，拥有黄金储量856吨居全球第九，产量40.4吨居全球第十一 [4] - 伦敦现货黄金升破3900美元/盎司关口，距离首次突破3800美元/盎司关口仅不到10天 [4] - 黄金期货价格震荡上行创下新高的驱动因素包括全球避险情绪升温、市场对美联储降息的预期持续、全球央行购金趋势延续 [4] 华虹半导体 - 华虹半导体盘中涨超6%再创历史新高，截至午间收盘涨5.03%报91.90港元/股，成交额超过13亿港元 [7] - 自9月5日以来21个交易日，华虹半导体港股股价涨幅为99.54% [7] - 高盛将华虹半导体目标价上调至117港元/股，认为中国不断扩大的AI生态为半导体带来机遇，中芯国际和华虹半导体将成为中国领先的晶圆代工厂 [7] - 中国半导体领域需求呈现周期向上趋势，AI成为核心增长动力，DeepSeek等开源模型降低部署门槛使SoC芯片需求大幅增加 [7] - AI终端将赋能手机、PC、汽车等现有智能硬件，为半导体板块带来重大发展机遇 [7] 叮当健康 - 叮当健康盘中飙升34%，截至午间收盘涨26.8%报1.23港元/股 [8][10] - 叮当健康持续加码创新药布局，旗下药房新上架抗肿瘤1类创新药盐酸来罗西利片并完成首单服务 [10] - 公司9月上旬与礼来集团合作在广州、深圳药房上架替尔泊肽注射液，7月与诺和诺德合作上架体重管理版司美格鲁肽 [10]

港股市场整体表现 - 香港恒生指数微跌0.61%至26976.52点 恒生科技指数下挫1.20%至6543.62点 恒生中国企业指数走低0.85%至9576.22点 [1] - 市场半日成交额为723.38亿港元 [1] 板块与个股表现 - 有色金属板块领涨 钴金属、涉矿、贵金属等概念个股涨幅居前 [2] - 电气设备、日常消费零售、半导体等板块震荡调整 [2] - 中国白银股价狂飙18% 紫金黄金国际涨超5% [3] - 科网股普跌 阿里健康跌超3% 理想、哔哩哔哩、阿里巴巴、京东、百度跌超2% [4] - 华虹半导体早盘涨超5%高见92.5港元再创新高 股价暂现八连阳 截至11:43涨4.69%报91.6港元 成交额6.53亿港元 [4] - 北大青鸟环宇盘中飙升逾50% [4] 半导体与AI行业动态 - 受益于存储芯片涨价 华虹半导体股价表现强劲 [4] - 华虹近期宣布与华力微重组 解决IPO承诺的同业竞争事项 [4] - 高盛上调中芯国际和华虹半导体港股目标价 称中国不断扩大的AI生态为半导体带来机遇 [4] 黄金市场行情 - 国际金价创新高 一度涨破3920美元/盎司 [5] - 国内黄金饰品价格跟随国际金价创纪录涨势 老庙黄金涨至1148元/克 周生生足金饰品涨至1141元/克 [5] 日本市场与政策动向 - 日本股市大幅拉升 日经指数午盘上涨4.5%至47835.36点 较上个交易日上涨2065.86点 [5] - 日元兑美元汇率跌破150关口 欧元兑日元汇率跌至历史新低 [6] - 日本前经济安全保障担当大臣高市早苗当选自民党第29任总裁 预计将成为日本首位女性首相 [7][8] - 高市早苗主张维持货币宽松与扩张性财政政策 被视为"安倍经济学"继承者 反对日本央行加息 [8] 相关ETF数据 - 食品饮料ETF近五日涨跌0.17% 市盈率20.38倍 最新份额87.4亿份减少150.0万份 主力资金净流出2219.4万元 [10] - 游戏ETF近五日涨跌1.83% 市盈率46.63倍 最新份额66.7亿份增加1.1亿份 主力资金净流出7795.9万元 [10] - 科创半导体ETF近五日涨跌10.88% 最新份额18.4亿份增加1.2亿份 主力资金净流出8233.4万元 [10] - 云计算50ETF近五日涨跌2.07% 市盈率125.09倍 最新份额4.0亿份减少200.0万份 主力资金净流入13.9万元 [11]

港股市场表现 - 香港恒生指数微跌0.61%至26976.52点，恒生科技指数下挫1.20%至6543.62点，恒生中国企业指数走低0.85%至9576.22点 [1] - 市场半日成交额为723.38亿港元 [1] - 科网股普遍下跌，阿里健康跌超3%，理想汽车、哔哩哔哩、阿里巴巴、京东、百度跌超2% [6] 板块与个股异动 - 有色金属板块领涨，钴金属、涉矿、贵金属等概念个股涨幅居前 [3] - 现货黄金及国际金价创新高，带动黄金股上涨，中国白银股价狂飙18%，紫金黄金国际涨超5% [3] - 受益于存储芯片涨价，华虹半导体早盘涨超5%，高见92.5港元再创新高，股价暂现八连阳，成交额6.53亿港元 [7] - 北大青鸟环宇盘中飙升逾50%，因其关联公司在全彩光波导AR眼镜显示画质方面取得突破 [7] 半导体行业动态 - 高盛上调中芯国际和华虹半导体港股目标价，认为中国不断扩大的AI生态为半导体行业带来机遇 [7] - 华虹半导体近期宣布与华力微重组，以解决IPO承诺的同业竞争事项 [7] 黄金市场行情 - 国际金价继续刷新新高，一度涨破3920美元/盎司 [7] - 国内黄金饰品价格跟随国际金价创纪录涨势，老庙黄金价格涨至1148元/克，周生生足金饰品价格涨至1141元/克 [7] 日本市场与政策 - 日本股市大幅拉升，日经指数午盘上涨4.5%至47835.36点，较上个交易日上涨2065.86点 [7] - 日元兑美元汇率跌破150关口，欧元兑日元汇率跌至历史新低 [8] - 日本前经济安全保障担当大臣高市早苗当选自民党总裁，预计将成为日本首位女性首相 [10][11] - 高市早苗主张维持货币宽松与扩张性财政政策，被视为"安倍经济学"的继承者，其政策构想包括将食品消费税从8%降至零等 [11]