AI 大模型与基础架构 - 月之暗面（Kimi）团队发布名为“Attention Residuals”的神经网络架构改进技术，将Transformer的“注意力机制”创新性应用于网络深度维度，显著提升大模型训练效率，其48B模型训练效率提升1.25倍 [2][13] - 该研究由三位研究者共同担任第一作者，包括年仅17岁的高中生陈广宇、RoPE提出者苏剑林及Kimi Linear架构第一作者张宇，并获得埃隆·马斯克等科技领袖的公开赞叹 [2][13] - 阶跃星辰自研的Step3.5Flash基座模型专为Agent场景设计，单请求代码类任务下推理速度最高达350TPS，自3月开源后迅速登上OpenClaw调用量月榜第一 [22] 科技公司动态与战略 - 阿里巴巴集团正推进一项内部计划，向员工提供Token额度，鼓励员工在工作中使用悟空、Qoder系列等付费AI工具，用于技术研发和通用办公 [13] - 钉钉创始人陈航发布AI原生工作平台“悟空”，并指出员工在公司养“龙虾”存在“权限脆弱”、“越权执行”、“数据泄露”、“恶意技能”四大安全风险，有超39万的claw站点资产存在数据泄露风险 [13] - 腾讯广告与国际顶级会议KDD联合举办2026腾讯广告算法大赛，提供超600万元人民币奖金、真实业务脱敏数据及Offer绿色通道，聚焦“面向大规模推荐的序列建模与特征交互的统一”难题 [12] - 腾讯音乐发布2025年财报，全年总收入329.0亿元，同比增长15.8%，调整后净利润99.2亿元，同比增长22.0%，并宣布将派发约3.68亿美元（约合人民币25.76亿元）的年度现金股息 [13] - 蚂蚁集团董事长井贤栋与夫人共同向母校上海交通大学捐赠价值1.3亿元的现金和蚂蚁集团股份，用于支持“AI未来基石基金” [4] - 字节跳动豆包AI眼镜项目生产计划整体延后，原计划推出的一代产品大概率不会上市，公司内部对AI硬件产品的“差异化”有不可妥协的要求 [12] - 宝宝巴士股份有限公司因在旗下儿童App中展示低俗广告，被处以30万元罚款，并没收违法所得3.68元 [13] 自动驾驶与智能汽车 - 理想汽车发布下一代自动驾驶基础模型MindVLA-o1，通过3D空间理解、多模态思考、统一行为生成、闭环强化学习和软硬件协同设计五大技术创新构建 [22] - 吉利汽车集团发布首个打通智能座舱、智能辅助驾驶、数字生态的超级智能体Eva，并宣布极氪8X将首发搭载，其核心大脑为阶跃星辰自研的Step3.5Flash基座模型 [22] - 宝马官方确认取消L3级自动驾驶系统，原因是选择该系统的用户过少，无法实现盈利，2027款7系将转而搭载L2级驾驶系统 [19] - 英伟达CEO黄仁勋表示，比亚迪、吉利、小鹏、理想、极氪均为英伟达的合作伙伴和客户，在传感器和计算平台上统一使用Hyperion架构 [12] - 小米汽车宣布中国田径短跑运动员苏炳添成为品牌代言人，这是小米汽车自SU7上市以来首次签约品牌代言人 [6] - 领克07旅行版车型谍照曝光，车顶配备激光雷达，预计年内发布 [22] AI 应用与产品发布 - 滴滴AI出行助手“小滴”v1.0版本正式上线，支持空气清新、后备厢大、驾驶平稳等90多个服务标签，覆盖更复杂的出行场景 [10] - 百度发布“家用小龙虾”——小度龙虾，将OpenClaw复杂任务能力引入家庭空间，通过自然语音交互降低AIAgent使用门槛 [21][22] - 科大讯飞发布基于AstronClaw打造的桌面AI助理Loomy，支持文件整理、内容创作等多步骤任务自动执行，并已适配飞书、钉钉、QQ等主流IM工具 [22] - 腾讯ima宣布上线imaskills，支持龙虾操作ima笔记、知识库等功能，已全面适配OpenClaw、WorkBuddy、QClaw等多个Claw类产品 [22] 全球科技领袖与诉讼 - 埃隆·马斯克表示，如果在对OpenAI的诉讼中获胜，所有由此获得的法律收益（此前发起高达1340亿美元的索赔）将会全部捐赠给慈善机构 [15] - OpenAI正为最快于今年第四季度进行的IPO做准备，已聘请前Block公司首席会计官及前DocuSign首席财务官组建财务团队 [18] - 据称OpenAI计划为ChatGPT推出“成人模式”，仅允许生成带有成人主题的文字对话，并全面限制生成露骨的图像、语音或视频，但该计划遭到公司心理健康与AI顾问委员会全票反对 [18] 消费电子与硬件 - 三星电子已停止在韩国销售其高端折叠屏智能手机Galaxy Z TriFold，原因是尽管市场需求强劲，但生产成本过高 [19] - 苹果智能家居硬件工程团队高级总监布莱恩・林奇即将离开苹果，加盟智能戒指公司Oura，出任硬件工程高级副总裁 [18] - 奥迪全球CEO高德诺否认南北奥迪（上汽奥迪与一汽奥迪）合并的传言，表示将坚持现有双合作伙伴战略 [19] 投融资动态 - 北美餐饮科技企业Chowbus完成8100万美元新一轮融资，累计融资规模达2.09亿美元 [20] - RoboForce完成5200万美元Pre-A轮融资，投后估值超3.5亿美元，自2023年成立以来累计融资总额近7000万美元 [20] - 普译生物完成1.5亿元人民币B轮融资 [20] - 逻辑比特科技完成Pre-A+和Pre-A++两轮数亿元人民币融资 [20] - 锐思智芯完成数亿元人民币B+轮融资，资金将用于AI视觉感知技术的产业化落地 [20] - 智能乐器领域公司AeroBand（空气乐队）完成近亿元人民币A轮融资 [20] 文娱与内容产业 - 韩寒执导电影《飞驰人生3》累计票房达42.50亿元，超过《复仇者联盟4：终局之战》，进入中国影史票房榜TOP10 [24][26] - 市场调研机构Omdia数据显示，2025年全球微短剧收入达到110亿美元，预计到2026年底将增长至140亿美元，其中中国以外市场贡献30亿美元，美国将占其中50%达15亿美元 [26]

文章核心观点 - 生物基材料在汽车产业中的应用正从“小众尝试”走向“主流标配”，成为汽车产业低碳绿色转型和下一轮竞争的关键驱动力 [5][8] 为什么生物基材料在汽车领域迎来机遇 - **政策驱动**：欧盟新版ELV及REACH法规要求，2025年后上市的新车内饰生物基材料使用率不得低于35%，且新车塑料中25%必须来自回收利用；中国“绿色汽车积分”政策为车企使用生物基材料提供碳排放配额抵扣等激励 [9] - **市场需求**：高达85%的购车者将“内饰环保性”纳入决策因素，并愿意为生物基材料支付5%-10%的溢价，消费者对“母婴级空气质量”的追求使其成为高端卖点 [9] - **成本突破**：随着规模化生产与原料创新，生物基材料成本快速下降，部分材料成本已降至传统石油基材料的1.1倍以内，具备了规模化替代的潜力 [9] 主要车企的生物基材料布局与应用 - **奔驰**：推出使用AMSilk蛛丝蛋白基材料的无动物成分内饰（如座椅、方向盘），并与Modern Meadow合作应用植物蛋白概念车门把手 [10] - **宝马**：押注瑞士生物制造企业Bcomp的天然纤维增强材料（ampliTex和powerRibs），探索咖啡渣等天然废弃物在汽车零件中的应用，M3等车型外部部件使用了麻纤维复合材料 [10] - **小米**：SU7座椅表面使用自研的“米素皮革”，以玉米秸秆提取物为原料；生物基可降解内饰材料（如聚乳酸改性PP）已用于该车型 [10] - **大众**：在概念车VISION EQXX的门把手上使用了由AMsilk生产的可生物降解、可回收、可再生的Biosteel纤维（蛛丝蛋白基材料） [11] - **沃尔沃**：在EX30中应用瑞士BCOMP公司的天然纤维复合材料技术AmpliTex™，其技术基金还参与了Bcomp的B轮融资 [11] - **现代汽车**：与UNCAGED Innovations合作使用高性能生物基皮革，包含一层厚度仅为0.01毫米的生物基聚氨酯层 [11] - **铃木/东风日产**：铃木Fronx SUV前格栅采用三菱化学的生物基工程塑料PC DURABIO®；东风日产“天籁”汽车的AI扬声器组件也应用了这款生物基PC [11] - **福特汽车**：已在座椅垫、仪表盘、门板、储物箱、后备箱地毯隔板、轮胎等零件中使用生物基材料 [12] - **奇瑞汽车**：与丰原生物等联合研发生物基汽车内饰产品，包括生物基聚氨酯胶粘剂和聚氨酯软发泡（用于座椅填充物） [13] - **迈凯伦**：为W1超级跑车独家供应的三款定制轮胎，所含生物基及可回收循环使用材料比例均超过50% [14] - **丰田**：投资源天生物布局酶解回收材料与安全气囊布；与凯赛合作应用生物基聚酰胺材料（PA56）；并参投了生物基SAP开发商ZymoChem [14] 行业趋势与产业链协同 - 中国汽车零部件企业全球化步伐加快，正从低端市场向高端市场渗透，进入国际豪华品牌供应链体系 [16] - 为规避欧盟碳关税和满足环保法规，零部件企业在研发设计阶段就必须考虑全生命周期的环保性 [16] - 行业通过展会论坛（如生物基大会）促进产业链合作，众多整车厂（如一汽、吉利、广汽、小鹏、蔚来、理想、大众）、零部件商（延峰汽车）及材料企业（三菱化学、玛斯新材、阿郎新科等）共同探索生物基材料的应用可行性 [16] 行业活动与平台 - 2026年5月20日-22日将在上海举办第11届生物基大会暨展览（Bio-based 2026），同期将举行“第3届车用生物基材料论坛”，探讨政策趋势、车用生物基材料开发、适配与应用、标准与认证等关键话题 [17] - 大会将包含11场主题论坛及生物基产业宏观论坛、车用生物基材料论坛、包装论坛、材料论坛、国际合作论坛、生物基前沿科技青年科学家论坛、生物基产业投资与项目路演论坛等分论坛 [18][19] - 行业拥有生物基和生物制造产业服务平台（bio-basedlink.net）及媒体矩阵，提供产业信息与服务 [2][29][34][35]

公司对新一代SU7的发布与规划 - 新一代SU7将于3月19日19:00正式上市，目前公司创始人已全力投入到备产工作中，发布后将开启大规模交付 [4][5] - 新一代SU7作为公司第一次改版，研发耗时两年多，在继承第一代优点的基础上，于安全、驾控、智能体验、豪华质感等方面均有提升 [1] - 新一代SU7在被动安全方面进行了多项升级，包括采用2200MPa超强钢“内嵌式防滚架”、全系标配9个气囊并新增2个后排侧气囊、电池安全采用1500MPa防刮底横梁与底部“防弹涂层”，并全系搭载超级电机V6s Plus [5] - 新一代SU7设计了特殊的门把手，日常为电动解锁，碰撞后自动切换至机械解锁模式，极端断电情况下仍保留纯机械解锁能力 [5] - 新一代SU7自3月4日起实车陆续进入全国销售网络，预计覆盖143城492店，已公布多种车身颜色 [6] 新一代SU7的产品与定价 - 新一代SU7已于今年1月7日开启小订，共分为三个版本：标准版预售价22.99万元，Pro版预售价25.99万元，Max版预售价30.99万元 [5] 公司近期销售表现与车型更替 - 公司2026年1月汽车销量为3.9万辆，其中YU7销量达37869辆，约占公司总销量的97%；2月销量超过2万辆，环比有所下滑，其中YU7销量为20196辆，与2025年同期基本持平 [6] - 随着第一代SU7停产，YU7目前成为公司的主要交付车型，最后一台第一代SU7已于2月13日晚间交付 [7] - 第一代SU7于2024年4月开始交付，截至2026年2月，其累计交付总量超过38.1万辆 [8] 公司战略与行业定位 - 公司创始人坦言，作为行业后来者还有很长的路要走，认为“造车是一场马拉松”，并用“跌宕起伏、冰火两重天”形容过去两年的发展，认为所取得的成绩远超想象，但也收到很多批评和质疑 [1] - 公司为保障用户利益，选择提前停产第一代SU7以避免“背刺老用户”，但这一决策对停产前三个月的销售产生了影响 [1] - 公司2025年汽车交付量超过41万辆，超过原计划的30万辆；2026年全年交付目标设定为55万辆 [8]

每日市场表现总结 - 港股市场于2026年3月16日低开高走，恒生指数收盘报25834.02点，上涨368点或1.45%，成交额为2644.53亿元，并重新站上10天线（25638点）[2][3] - 科技股成为市场反弹主力，恒生科技指数大幅上涨2.69%[2] - 主要科网股表现强劲，其中小米集团上涨5.6%至35.2港元，美团上涨3.1%至78.3港元，腾讯控股上涨2%至558.5港元，京东集团上涨1.7%至111.5港元，阿里巴巴上涨1.1%至134港元[3] 宏观与行业动态总结 - 瑞银预计MSCI中国指数在2026年底目标为100点，较当前价位约有20%的上升空间，并预期该指数全年有望跑赢全球市场5%[6] - 瑞银观点认为，中国对进口石油依赖度较低，且中国资产具有抗风险性，在全球资产配置中的分散效应将更为明显，中美关系已非影响投资决策的重大因素[6] - 2026年2月，中国70个大中城市新建商品住宅销售价格指数同比下跌3.2%，为8个月以来最大跌幅；但环比跌幅收窄至0.3%，为6个月最小跌幅[7] - 2月份一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.2%，其中上海同比上涨4.2%，而北京、广州、深圳分别下降2.3%、5.1%和5.5%[7] 上市公司要闻总结 - 富卫集团对其业务增长保持信心，财务总监薛简能引述行业研究称香港保险业新业务价值未来数年可维持双位数增幅，集团将专注于现有10个市场的发展并拓展高净值客户品牌FWD Private[9] - 建滔集团2025年度股东应占溢利为44.02亿港元，同比增长1.7倍，每股盈利3.971港元，营业额为453.75亿港元，同比增长5.29%，并派发末期股息及特别股息合计151港仙[10][11] - 建滔积层板2025年度股东应占溢利为24.42亿港元，同比增长84.16%，每股盈利78.2港仙，营业额为204亿港元，同比增长10.03%，派发末期及特别息合计53港仙[11] - 丘钛科技2025年度股东应占盈利为14.94亿元人民币，同比大幅增长4.35倍，每股盈利125.7分，收益为208.77亿元人民币，同比增长29.26%，盈利增长主要得益于营收增长、毛利率提升约1.7个百分点及出售印度丘钛部分股权收益约8.12亿元人民币[12]

全球主要股指表现 - 美股三大指数于3月17日集体收涨，道琼斯工业指数涨0.83%，纳斯达克指数涨1.22%，标普500指数涨1.01% [1] - 欧洲主要股指普涨，德国DAX 30指数收涨0.5%，英国富时100指数收涨0.55% [1] - 美国科技七巨头股票集体上涨，META涨2.33%，亚马逊涨近2%，英伟达涨1.63%，微软、特斯拉、苹果涨超1% [2] 科技与半导体行业动态 - 英伟达CEO黄仁勋在GTC大会上将公司营收预测上调至2027年1万亿美元，并发布新一代芯片架构 [3] - 存储芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨1.96%，闪迪涨超6%，西部数据涨超5%，美光科技涨3.68% [3] - 美光科技生产与英伟达Vera Rubin相关的HBM4存储芯片 [3] 中概股市场表现 - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.95%，盘中一度涨幅超2% [3] - 热门中概股中，比亚迪收涨8.2%，小米涨5.4%，理想汽车涨5.3%，蔚来涨3.1%，美团、网易、腾讯、拼多多、阿里巴巴等至多涨约2.9% [3] 大宗商品与加密货币行情 - 国际油价于3月16日大幅下跌，WTI原油期货收于每桶93.50美元，跌幅5.28%；布伦特原油期货收于每桶100.21美元，跌幅2.84% [5] - 黄金白银价格走低，现货黄金价格在5000美元上下浮动，现货白银价格徘徊在80美元/盎司前后 [3] - 加密货币走强，比特币站上74000美元，日内涨幅3.63%；以太坊涨超9%至每枚2361美元；SOL、狗狗币涨超6% [5] 地缘政治与能源安全 - 美国总统特朗普计划宣布组建“霍尔木兹联盟”以管控霍尔木兹海峡，但多国态度谨慎或拒绝，暂无国家公开响应 [6] - 欧盟外交与安全政策高级代表表示，欧盟无意将现有的海上护航行动扩展至霍尔木兹海峡 [7] - 美国总统特朗普暗示美军可能袭击伊朗哈尔克岛的石油基础设施，伊朗武装部队发言人警告将进行果断有力的回击 [7]

南下资金整体流向 - 3月16日，南下资金净卖出港股12.5亿港元 [1] 重点个股净买入情况 - 腾讯控股获净买入22.87亿港元，股价上涨2.0% [1][3] - 阿里巴巴-W获净买入7.06亿港元，股价上涨1.1% [1][3] - 比亚迪股份获净买入5.86亿港元，股价上涨7.8% [1][3] - 吉利汽车获净买入4.42亿港元，股价上涨3.6% [1][3] - 华虹半导体（核心股）获净买入3.87亿港元 [1] - 中国海洋石油获净买入3.47亿港元，南下资金已连续4日净买入该股，累计达33.8424亿港元 [1] - 长飞光纤光缆获净买入1.65亿港元 [1] 重点个股净卖出情况 - 盈富基金遭净卖出35.74亿港元，该基金上涨1.6% [1][3] - 小米集团-W遭净卖出8.44亿港元，尽管股价上涨5.6% [1][3] - 中芯国际遭净卖出3.3亿港元，股价微涨0.5% [1][3] 市场交易活跃度 - 盈富基金成交额达37.05亿港元 [3] - 腾讯控股成交额达34.75亿港元 [3] - 中国海洋石油成交额达34.93亿港元 [3] - 小米集团-W成交额达28.12亿港元 [3]

南下资金当日流向 - 南下资金今日整体呈现净流出状态 净卖出港股12.5亿港元 [1] - 资金集中买入腾讯控股22.87亿港元 阿里巴巴-W 7.06亿港元 比亚迪股份5.86亿港元 吉利汽车4.42亿港元 华虹半导体3.87亿港元 中国海洋石油3.47亿港元 长飞光纤光缆1.65亿港元 [1] - 资金主要卖出盈富基金35.74亿港元 小米集团-W 8.44亿港元 中芯国际3.3亿港元 [1] 中国海洋石油获持续买入 - 南下资金已连续4个交易日净买入中国海洋石油 累计净买入金额达33.8424亿港元 [2]

港股新能源车企股价表现 - 3月16日，港股新能源车企板块整体呈现震荡走高态势 [1] - 比亚迪股份股价涨幅超过7% [1] - 小米集团与蔚来-SW股价双双上涨超过5% [1] - 吉利汽车、长城汽车、赛力斯、理想汽车等其他相关个股也跟随上涨 [1]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - OpenClaw热潮标志着AI大模型从“对话时代”进入“智能体时代”，其本地优先、自主执行等特性更符合用户真实需求，获得国内头部厂商的密集跟进与产品发布[4] - Agent AI的应用推动Token消耗呈指数级增长，从而驱动推理算力需求激增[5] - OpenClaw推动端侧AI从“推理”转向“执行”，重构能力边界，在PC、手机、穿戴设备上持续渗透，有望催生更多应用场景和终端品类[6] 行业动态与趋势 - **OpenClaw引领智能体热潮**：OpenClaw于2026年2月迎来爆发，登顶Github全球热榜[4]。自2026年2月至今，智谱、腾讯、华为、阿里、字节、Kimi、MiniMax、小米等国内头部厂商基于开源代码密集发布类Claw产品或方案，腾讯云、阿里云、火山引擎等云服务商也推出了OpenClaw部署服务[4] - **端侧AI能力质变**：OpenClaw采用模块化架构，具备完整的会话管理、记忆系统和“心跳”机制，可实现无人干预下自主操控软件、读写文件等功能，使AI从对话者转为“执行者”[6]。手机厂商积极适配，例如小米miclaw开启封测，封装了50多个系统工具；华为小艺Claw处于Beta版；OpenClaw社区正开发智能眼镜版本[6] - **Token消耗与算力需求激增**：Agent AI的“计划-执行-反馈-再规划”工作流使Token消耗从线性增长跃升至指数级，一次任务可能消耗数十万至百万级Token[5]。中国日均Token消耗量从2024年初的1000亿增长至2025年6月底的30万亿，1年半时间增长300多倍[5]。IDC预测，到2030年全球活跃AI智能体将达22.16亿，年度Token消耗量将从2025年的0.0005 Peta Tokens飙升至15.2万 Peta Tokens，增长超3亿倍[5] 投资建议与关注方向 - **投资建议**：建议重点关注AI推理算力产业链（芯片/整机/液冷/电源等环节）和端侧AI产业链[7] - **推荐标的**：海光信息、领益智造（立敏达）、东山精密、欧陆通、奥海科技、传音控股等[7] - **受益标的**：寒武纪、智微智能（元川微）、禾盛新材（熠知电子）、工业富联、立讯精密、环旭电子、鸿日达、硕贝德、苏州天脉、天岳先进等[7]

核心观点 - 报告核心观点认为，国内主要人工智能大模型厂商正积极布局基于OpenClaw框架的AI智能体（Agent）项目，旨在争夺下一代人机交互与应用入口[1][9] - 投资建议方面，报告看好“AI+”逻辑对港股市场的催化作用，并建议积极拥抱互联网与科技、以及新兴消费两条投资主线[2] 1. AI智能体（Agent）行业动态 - **行业背景**：OpenClaw是一款主打本地执行、系统级操作、多即时通讯工具接入的开源AI智能体框架，其核心是让AI用自然语言直接操控电脑完成任务[1][9] - **厂商布局**：自OpenClaw问世后，国内主流大模型厂商快速跟进，截至2026年3月已推出一系列定位、形态、部署方式各异的产品[1][9] - **智谱AI**：于3月10日正式上线国内首个“一键安装”本地版OpenClaw，名为AutoClaw（澳龙），内置专为OpenClaw优化的Pony-Alpha-2模型，预置超过50个主流技能，支持接入飞书等工具[9] - **腾讯**：于3月9日推出全场景AI智能体WorkBuddy，深度兼容OpenClaw所有技能，无需云端部署，下载后连接企业微信即可远程操作，公开测试后曾因流量激增出现服务不稳定[10] - **MiniMax**：于2月26日推出云端AI助手MaxClaw，率先布局移动端，iOS/Android同步上线，预置多种专家技能，支持跨应用自动化、定时任务等功能[10] - **华为**：于3月11日披露基于鸿蒙系统的小艺Claw，目前处于beta版本，可帮助处理文档编辑、写PPT、自动回复邮件等任务，支持多端协同，并预设信息猎手、知心朋友、办公搭子、创作天才四种初始人格[11] - **小米**：推出自研AI智能体Xiaomi miclaw，处于小范围封测阶段，深度集成MIUI系统，可与小米汽车、智能家居联动实现“人车家”全场景智能体验，并支持本地运行[12] - **阿里巴巴**：阿里云通义团队于2026年2月14日发布个人智能体工作台CoPaw，并于2月28日开源，支持本地与云端双模式部署，具备多频道对话、可二次开发、长期记忆系统及灵活部署等特点[13][14] - **字节跳动**：于3月9日由火山引擎推出开箱即用的SaaS版ArkClaw，深度适配飞书生态，旗下扣子（Coze）推出InStreet极客社区，构建“产品+社区+技能”生态，其产品深度整合“火山方舟”模型平台的多款主流大模型[15] - **月之暗面（Kimi）**：于2月16日推出云端AI代理服务KimiClaw，无需本地安装，可在浏览器中直接运行，提供一键调用ClawHub超过5000个社区插件、40GB个人云存储空间，并支持通过微博私信发送指令[16] - **海外动态**：Meta公司收购AI社交平台Moltbook，该平台与OpenClaw关联紧密，旨在为AI智能体打造专属社交平台，此举被外界视为Meta应对AI时代平台迁移挑战、缓解“百度时刻”焦虑的动作[42] - **品牌营销趋势**：在AI时代，品牌叙事方式发生变革，例如2026年超级碗30秒广告位起拍价均价达800万至850万美元，中场秀周边黄金时段价格突破1000万美元，较2024年上涨超15%，其中人工智能及科技类品牌广告占比显著提升[43][44] 2. 市场表现回顾 - **国内市场**：截至报告日期，上证综合指数收盘4095.45点，周度下跌0.70%；深证成份指数收盘14280.78点，周度上涨0.76%；创业板指数收盘3310.28点，周度上涨2.51%[3] - **港股市场**：报告期内，恒生指数下跌1.13%，恒生科技指数上涨0.62%，国企指数上涨0.50%[18][23] - **港股行业表现**：在12个恒生行业指数中，本周涨幅最大的板块为能源业（+6.25%），跌幅最大的板块是金融业（-4.36%）；非必需性消费业与必需性消费业均上涨0.09%[19] - **港股通标的**：涨幅前五为科济药业-B（+42.23%）、中国旭阳集团（+40.08%）、思派健康（+38.39%）、汇量科技（+32.70%）、巨星传奇（+31.58%）；跌幅前五为昊天国际建投（-42.59%）、中庆股份（-42.42%）、中国春来（-35.47%）、汽车街（-23.21%）、知行汽车科技（-18.80%）[22] - **美股及中概股**：报告期内，道琼斯工业平均指数下跌1.73%，标普500指数下跌1.00%，纳斯达克综合指数下跌0.34%[26][27] - **中概股表现**：涨幅前五为亿珑能源（+7877.78%）、蓝帽子（+3348.28%）、中驰车福（+118.23%）、Akso Health（+61.48%）、奥瑞金种业（+38.46%）；跌幅前五为e家快服（-88.34%）、优品车（-60.43%）、金太阳（-51.58%）、亿咖通科技（-35.21%）、拜尔德医疗（-28.71%）[27] 3. 消费与互联网行业资讯 - **餐饮行业**： - 霸王茶姬加速海外拓展，计划进入韩国市场，于第二季度在首尔江南区等地开设三家门店[32] - 韩国茶市场规模由2020年的1.1万亿韩元增至2024年的1.58万亿韩元，四年间增长约44%[32] - 鼎泰丰以直营模式重返北京市场，新店取消此前每单固定10%的服务费[32][33] - 瑞幸咖啡推出鲜切水果类饮品，业务向鲜果茶饮领域延伸；2025年其推出的羽衣轻体果蔬茶上线两周销量突破1120万杯[33] - **旅游行业**： - 一项针对1500名90后、00后的调查显示，59.0%的受访青年对融入年轻文化元素的非遗产品感兴趣[35] - 助力非遗走近青年的方式上，53.5%的受访青年期待提升非遗产品的日常实用性[36] - 2026年春节假期，浙江义乌全域共接待游客431.07万人次，实现旅游综合收入38.8亿元，同比分别增长37.22%和34.62%[36] - **酒店行业**： - 云南迪庆藏族自治州的特色民宿从“歇脚处”转变为“生活场”，吸引游客参与徒步、研学及文化体验活动[39] - 希尔顿集团正式登陆蒙古国市场，签约乌兰巴托康莱德酒店，该酒店规划客房227间[39][40] - **科技与互联网行业**： - 中国医疗AI企业加快全球化布局，多家企业海外业务收入占比已超过20%[40] - 联影医疗、推想医疗、数坤科技等头部企业获得的海外市场认证数量均达两位数[41][42] 4. 投资建议 - 报告建议积极拥抱两条投资主线：互联网与科技行业，以及内需消费[2] - **互联网与科技行业受益标的**：包括积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等[2] - **内需消费受益标的**：包括所处行业上行驱动力较强且基本面稳固、成长空间大的毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金、泡泡玛特、同程旅行、携程集团-S、小菜园等[2]