业绩数据 - 2024年母公司净利润4935803千元，合并报表股东净利润12400160千元[4] - 2024 - 2022年股东净利润分别为12400160、6689067、4192068千元[8] - 近三年平均净利润7760432千元[8] 利润分配 - 拟提法定盈余公积金493580千元（含中期预提334666千元）[4] - 2024年拟每股派现0.217元，末期派0.135元[5] - 末期派息2316010330.53元，年度总计派息3722843241.07元，占净利润30.02%[6] - 近三年累计现金分红占年均净利润73.62%，约57.13亿元[8] - 2024 - 2022年现金分红分别为3722843、1372670、617817千元[8] 方案审议 - 2024年利润分配方案经董事会审议通过，提交股东会[10] - 2025年3月监事会审议通过，全体监事同意[11]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入为237,065,629千元，较2023年调整后增长5.21%[24] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为12,400,160千元，较2023年调整后增长85.38%[24] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,979,301千元，较2023年调整后增长81.12%[24] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为32,807,186千元，较2023年调整后增长21.37%[24] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为69,191,321千元，较2023年末调整后增长14.18%[24] - 2024年末总资产为215,895,530千元，较2023年末调整后增长1.89%[24] - 2024年基本每股收益0.723元/股，较2023年调整后0.389元/股增长85.86%[25] - 2024年加权平均净资产收益率19.26%，较2023年调整后11.93%增加7.33个百分点[25] - 2024年第一至四季度营业收入分别为48,955,678千元、61,762,068千元、63,060,133千元、63,287,750千元[27] - 2024年非经常性损益合计420,859千元，2023年为74,884千元，2022年为1,061,375千元[28] - 采用公允价值计量项目期初余额9,774,733千元，期末余额5,776,874千元，当期变动 - 3,997,859千元[31] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为124亿元，较去年增利57.11亿元，增幅85.38%[66] - 2024年实现营业收入2370.66亿元，较去年增加117.47亿元，增幅5.21%[67] - 2024年营业成本为1997.21亿元，较去年增加34.10亿元，增幅1.74%[68] - 2024年税金及附加为30.84亿元，较去年增加4.94亿元，增幅19.07%[69] - 2024年销售费用为4.47亿元，较去年基本持平[70] - 2024年管理费用为54.88亿元，较去年增加11.33亿元，增幅26.02%[70] - 2024年财务费用为26.77亿元，较去年减少2.95亿元，降幅9.93%[71] - 2024年研发费用30.64亿元，较去年减少6.65亿元，降幅17.83%[72] - 2024年其他收益10.40亿元，较去年增加3.72亿元，增幅55.69%[73] - 2024年投资收益9.96亿元，较去年增加7.20亿元，增幅260.87%[74] - 2024年资产负债率为48.10%，较2020年末下降5.17个百分点[82] - 2024年完成资本性支出134.67亿元[86] - 2024年营业收入2370.66亿元，较去年增加5.21%[99] - 铝行业营业收入2283.73亿元，同比增5.70%，营业成本1934.93亿元，同比增1.48%，毛利率15.27%，同比增加3.52个百分点[105] - 2024年销售费用4.47亿元，较去年同期4.32亿元基本持平；管理费用54.88亿元，较去年同期增加11.33亿元，增幅26.02%；财务费用26.77亿元，较去年同期减少2.95亿元，降幅9.93%；研发费用30.64亿元，较去年同期减少6.65亿元，降幅17.83%[113] - 本期费用化研发投入55.94亿元，资本化研发投入1.06亿元，研发投入合计57亿元，研发投入总额占营业收入比例2.40%，研发投入资本化的比重1.86%[115] - 2024年12月31日，集团现金及现金等价物为207.49亿元[117] - 2024年经营活动产生的现金流为净流入328.07亿元，较上年同期增加57.77亿元，增幅21.37%[118] - 2024年投资活动产生的现金流为净流出76.28亿元，较上年同期减少流出35.53亿元，降幅31.78%[119] - 2024年筹资活动产生的现金流为净流出229.30亿元，较上年同期增加流出87.87亿元，增幅62.13%[120] - 交易性金融资产较上期期末减少60.02%；衍生金融资产较上期期末增加11093.21%；应收账款较上期期末增加29.99%[122] - 短期借款较上期期末减少61.39%；衍生金融负债较上期期末减少100.00%；应付职工薪酬较上期期末增加37.92%[122][123] - 截至2024年12月31日，集团长期股权投资为115.49亿元，较2023年的100.40亿元增加15.09亿元[128] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年氧化铝板块营业收入740.04亿元，较去年增加204.78亿元[89] - 2024年原铝板块税前利润89.66亿元，较去年减少22.88亿元[92] - 2024年营销板块营业收入1727.27亿元，较去年减少127.54亿元[93] - 2024年能源板块税前利润9.91亿元，较去年减利11.07亿元[96] - 氧化铝生产量1687万吨，同比增21.15%，销售量635万吨，同比降2.61%[106] - 电解铝生产量761万吨，同比增6.87%，销售量760万吨，同比增11.76%[106] - 包头铝业产品生产与销售的相关数据为2245510、23713959、15083605、1646240[136] - 中铝香港境外铝土矿开采与贸易相关数据为港币15531438、8652132、1044876、6778835[136] - 中州铝业氧化铝生产及销售相关数据为5071235、10031747、5833883、1043673[136] - 中铝国贸相关业务数据为1030000、9114103、4105795、1004003[136] - 中铝山东精细氧化铝生产及销售相关数据为4052848、9106445、5878877、1455031[136] - 广西华昇氧化铝生产与销售相关数据为3461844、8805212、5952385、2124988[136] 利润分配情况 - 2024年中期按每股0.082元（含税）派息，总计派息约14.07亿元（含税）[4] - 2024年度拟按每股0.217元（含税，含中期已派发股息）派息，总计派息约37.23亿元（含税，含中期已派发股息），占2024年度净利润30.02%[5] - 扣除中期已派股息，2024年末期拟按每股0.135元（含税）派息，总计派息约23.16亿元（含税）[5] - 2024年中期利润分配方案已派发完毕，年度利润分配方案待股东会审议批准[4][6] 审计报告情况 - 安永华明会计师事务所为本公司出具标准无保留意见审计报告[4] 公司治理结构及会议情况 - 董事蒋涛因其他公务未出席会议，被委托人为何文建[3] - 2024年公司召开2次股东会，审议通过议案17项，所有议案均获通过[160][161] - 公司董事会由九名董事组成，2024 - 2025年部分董事有离任和获委任情况[162] - 2024年公司召开11次董事会会议，审议通过议案58项，无议案未获通过或被独立董事否决情况[163] - 董事会多元化政策目标包括至少1名女性成员、1名常居香港的独立非执行董事、1名财务专家等[164] - 董事会下设五个专门委员会，2024年度就各自职责事项审议并提建议[165] - 2024年公司召开独立董事专门会议5次，审议通过议案9项[165] - 2024年5月和6月组织外部董事对云铝股份及中铝物资现场调研[166] - 公司监事会由五名监事组成，2024年召开7次会议，审议通过议案19项[168][170] - 2024年公司经理层恪尽职守，保证经营目标实现和业务开展[171] - 2024年公司组织董监高参加多项北京上市公司协会组织的培训[172][173] - 2023年度股东大会于2024年6月25日召开，12项议案均获通过[191][194] - 2024年第一次临时股东会原定于10月29日召开，后延期至11月19日，5项议案均获通过[193][195][196] 公司人员变动情况 - 2024年6月25日，原董事长、法定代表人董建雄离任，史志荣当选董事长及法定代表人；2025年2月24日，史志荣离任，2月28日起何文建代行董事长及法定代表人职责[16] - 2025年3月26日，高立东辞去证券事务代表职务，同日韩坤被聘任为证券事务代表[17] 公司邮箱变更情况 - 2024年6月26日，公司电子邮箱由IR@chalco.com.cn变更为IR@chinalco.com.cn[18] 公司上市情况 - 公司A股在上交所上市，代码601600；H股在香港联交所上市，代码02600[21] 公司业务产量及市场情况 - 2024年冶金级氧化铝产量1,687万吨，较2023年1,667万吨增长1.20%[32] - 2024年原铝（含合金）产量761万吨，较2023年679万吨增长12.08%[32] - 2024年煤炭产量1,316万吨，较2023年1,305万吨增长0.84%[32] - 2024年外售电厂销售量163亿kwh，较2023年162亿kwh增长0.62%[32] - 2024年中国累计进口铝土矿约1.59亿吨，同比增加12.3%[35] - 2024年国内氧化铝现货价格最高为5780元/吨，最低为3156元/吨，均价4084元/吨，同比上涨39.9%[37] - 2024年国际氧化铝（FOB）价格最高为810美元/吨，最低为354美元/吨，均价502美元/吨，同比上涨46%[38] - 截至2024年底，中国氧化铝产能为10435万吨/年，较上年末增加60万吨/年，产量8581万吨，同比增加4.3%[39] - 2024年全球氧化铝产量14157万吨，消费量14453万吨，同比分别增长1.4%和3.5%；中国产量8581万吨，消费量8701万吨，同比分别增长4.3%和4.6%[39] - 2024年SHFE三月期铝和当月铝平均价格分别为19996元/吨和19959元/吨，同比分别上涨8.2%和6.7%[41] - 2024年LME三月期铝和现货铝平均价分别为2457美元/吨和2419美元/吨，同比分别上涨7.5%和7.5%[42] - 截至2024年12月底，中国电解铝建成产能4462万吨/年，较上年增加19万吨/年；运行产能4361万吨/年，较年初增加152万吨/年[42] - 2024年中国铝消费量4518万吨，较上年增加5.6%[42] - 2024年全球原铝产量7302万吨，消费量7277万吨，同比分别增长3.2%和3.8%；中国产量4346万吨，消费量4518万吨，同比分别增长4.3%和5.6%[43] 公司业绩及发展成果 - 2024年公司取得历史最优业绩，推进“新中铝”建设[44] - 2024年公司归属上市公司股东净利润124亿元，同比增长85.38%，经营性现金流328.07亿元，同比增长21.37%，净资产收益率19.26%，同比提高7.33个百分点，资产负债率48.10%为近十年最低[45] - 2024年公司全年新增铝土矿资源量7355万吨，实施10个精细氧化铝项目，开工6个高纯铝、铝合金项目、18个新能源项目，电解铝清洁能源消纳占比达45.5% [46] - 公司建成2条工业试验线、6个分析检测平台，新建4个专业科研团队，聘任专家7人、特级研究员1人、首席工程师3人，兑现专项激励1300余万元[47] - 公司与高校、外部企业等合作建立4个协同创新平台、2个应用技术平台，2024年新增专利授权519件，荣获省部级科技一等奖4项[48] - 2024年公司实施150项本质安全改造项目，消除5项重大危险源，新增4家一级安全标准化企业[50] - 2024年公司赤泥综合利用率突破20%，电解铝“三废”资源化利用率达25%，新增环境绩效A级企业3家，国家级“绿色工厂”6家，省级“绿色工厂”7家、绿色矿山3座[50] - 公司完成中铝新材料、中铝碳素的改革优化，加强对中铝几内亚、青岛轻金属的管理，郑州研究院“科改”获“标杆”评级[49] - 公司广西华昇二期氧化铝项目、内蒙古华云三期电解铝项目、青海分公司产能置换升级项目投产，达茂旗1200MW新能源项目并网发电[46] - 公司建成贵州华锦、云铝文山金属镓项目

指数及成分股表现 - 中证细分有色金属产业主题指数强势上涨1.55% [3] - 成分股北方铜业涨停 江西铜业上涨5.72% 宝钛股份上涨5.13% [3] - 洛阳钼业和铜陵有色等个股跟涨 [3] 有色金属ETF基金表现 - 有色金属ETF基金上涨1.50% [3] - 近2周累计上涨1.53% [3] - 近两周累计净申购1066.44万元 [3] 基金产品特征 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 为可比基金中最低 [3] - 近1月跟踪误差0.005% 为可比基金中跟踪精度最高 [3] - 紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数 [3] 指数成分结构 - 前十大权重股合计占比49.57% [4] - 权重股包括紫金矿业(15.23%) 中国铝业(5.21%) 北方稀土(4.84%) [4][6] - 洛阳钼业权重4.24% 山东黄金权重3.69% 华友钴业权重3.59% [4][6] 个股涨跌表现 - 紫金矿业上涨2.56% 中国铝业上涨3.30% 云铝股份上涨2.70% [6] - 北方稀土上涨0.49% 华友钴业上涨2.05% 洛阳钼业上涨4.84% [6] - 山东黄金下跌0.42% 赣锋锂业下跌0.43% 天齐锂业下跌1.21% [6]

文章核心观点 中国铝业发布2024年年度业绩说明会相关公告，明确时间、形式及出席人员 [1] 分组1：业绩说明会信息 - 2024年年度业绩说明会定于2025年4月2日下午16:45 - 18:00举行 [1] - 业绩说明会形式为现场加网络电话会议 [1] - 出席人员包括代董事长、执行董事、总经理何文建，财务总监兼董事会秘书葛小雷，独立非执行董事陈远秀及多业务部门负责人 [1] 分组2：公司人员信息 - 中国铝业总经理何文建，55岁，本科学历 [2]

报告披露 - 公司将于2025年3月26日披露2024年年度报告及利润分配方案公告[3] 说明会安排 - 2024年度业绩暨现金分红说明会于2025年4月2日16:45 - 18:00召开[5][6] - 地点为上海市浦东新区长清北路53号中铝大厦南楼[5][6] - 方式为现场 + 网络电话会议[5][6] 参会要求 - 投资者可在2025年3月22日至3月31日17:00前发邮件提问[5][8] - 现场参会需2025年3月28日17:00前反馈回执，4月2日14:00 - 16:45签到，16:45前到会场并带证明文件[6][7][8][10] - 电话参会需2025年3月28日17:00前反馈回执，公司4月1日17:00前告知拨入号码[8] 联系方式 - 公司联系人杨先生，电话010 - 82298154，邮箱ir@chinalco.com.cn[9]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：电解铝、氧化铝、能源（煤炭、发电） - 公司：中国铝业、包头铝业、广西华磊、中铝香港、中电投集团旗下宁夏能源、华兴锌业、南山锌业、安特罗、力麒项目、德国 Trimet、美锌西班牙厂 纪要提到的核心观点和论据 中国铝业产业链布局优势与现状 - 产业链完善，涵盖铝土矿、氧化铝到电解铝，有 3000 万吨铝土矿资源、2000 多万吨氧化铝产能、3.2GW 自有电力，宁夏有四个煤矿，年产量约 1300 万吨[3] - 2024 年包头铝业和青海分公司投产，上市公司体内电解铝产能达 773 万吨左右，参股广西华磊 40 万吨电解铝项目，总权益产能超 430 万吨，2025 年预计新增 8 万吨权益产能，电解铝业务是核心增长点[3] - 氧化铝名义总产能 2226 万吨，部分停滞，自给率超 60%，受氧化锌价格下跌影响小，氧化铝业务利润贡献或减少[3] - 能源板块以宁夏煤炭和发电为主，盈利贡献小，现金流好，短期借款降至 30 亿，长期借款和应付债券高但逐年下降[3] - 历史多次大规模减值集中在氧化铝板块，目前氧化锌和锌合金资产夯实，未来减值可能性小，政策致国内矿山产量下滑影响有限[3] 行业前景与盈利预期 - 预计 2025 年公司盈利达 150 亿元，市盈率约八倍多，性价比有吸引力[3] - 2025 年电解铝行业基本面好，国内需求扩大，库存下降，中观需求优于宏观预测[3] 铝土矿供应情况 - 国内主要产地为广西、山西、河南和云南，广西产量潜力大，云南文山铝业几个矿年产量约 160 万吨[9] - 海外中铝香港柏法矿 2023 年开采量超 1400 万吨，2024 年预计达 1500 万吨，仍有增量空间[3] - 公司国内铝土矿自给率约 62%，海外几内亚铝土矿稳定供应[3] 公司绿色能源发展 - 积极发展绿电项目，如包头铝业 1.2GW 绿电项目，提升绿电比例，降低成本，提高环保效益[3] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中电投集团旗下宁夏能源业务涵盖火电发电与煤炭开采，煤炭年开采量约 1300 万吨，火力发电外卖电量约 170 亿度，涉足新能源发电，总装机容量约 1.9GW[13] - 公司自备电站分布在内蒙古、甘肃和山西，总装机容量约 3.2GW，内蒙古包头 1.7GW，内蒙古达茂旗 1.2GW 风光互补项目通电[14] - 广西华磊总产能 40 万吨，公司持 40%股份，有 16 万吨权益，公司电解铝产量过去两年增长，经营业绩上升，但受减持和一次性费用影响，利润释放节奏不同步，未来减值拖累减弱，一体化布局使业绩稳定性好[17] - 2025 年一季度云南未限产，春节后国内电解铝库存自二月下旬下降，出口数据下滑约 10%，国内应用范围扩大使去库存顺利[19] - 国内电解铅供应端弹性低，建成产能超 4500 万吨，实际运营产能约 4400 万吨，今年新增竞争产能主要来自中铝青海分公司 10 万吨升级项目，供应增速约 1%，四季度云南不限产，供应波动减少[20] - 海外扩展电解锌产业链有挑战，印尼项目因能源配套和政策审批问题难迅速释放产能，欧洲复工进度慢，海外扩展短期内不会迅速增加供给[21] - 电解锌需求中观层面优于宏观预测，应用范围扩大，地产拖累减弱，交通运输、电力成主要使用领域，高频数据显示基本面好，单吨利润税前接近 4000 元，动力煤价格弱支持乐观判断[22] - 铝土矿供应受国内安监环保和海外景安扰动，对中国 70%依存度有影响，73%来自几内亚，目前生产运营稳定，中铸国内加海外自给率高，企业稳定性韧性强，单吨利润走扩[23] - 电解铝生产成本与动力煤密切相关，每五吨动力煤发电 13500 度用于生产一吨电解铝，盈利前景乐观[25] - 包头铝业华立三期 13 万吨投产，总产能达 17 万吨，启动 1.2GW 绿电项目，中旅集团持有华银新材料 50%股份上翻至包头铝业，权益产能增至 96 - 97 万吨，成为公司第二大利润贡献子公司，2023 年净利润超 20 亿，今年上半年接近 15 亿[28] - 山西地区资产复杂，有 90 万吨左右电解铂、550 万吨氧化锂基地和 300 多万吨氧化锂制备点，因政策氧化锂配套不足需外购原料，经济性弱，运城关闭 0.6GW 自备点，资产梳理后盈利弹性大[29] - 贵州地区全产业链布局，包括氧化锂、电解锂和制备点等环节，有助于提高经营效率和盈利能力[30] - 2025 年氧化铝业务利润贡献预计下滑，精细氧化铝产品系列多，拆分时归入冶金级氧化铝，冶金级氧化铝利润贡献下降[31] - 能源业务毛利率最高，每年外售电量约 171 亿度，包括零星新能源发电和宁夏火电厂发电量[32] - 公司每年动力煤产量约 1300 万吨，一半外售，一半供给宁夏火电厂，煤炭主要分布在宁夏，甘肃铝土矿未开采[33] - 公司作为央企进行改革，费用下滑，实施股权激励，资产负债率下降，有息负债从三四百亿降至 30 亿左右，经营性现金流约 300 亿，未来可能加大偿债力度，继续进行绿电和电解铝槽产能升级项目资本支出[34] - 公司自 2007 年 A 股上市后多次大规模减值集中在 2014 年和 2022 年，大头是氧化铝板块，如重庆分公司 80 万吨氧化铝项目，目前因政策部分国内高品位铝土矿产量减少，政策放松后资源有望恢复，未来减值体量不大，能源板块优质资产不太可能大规模减值[35] - 预计 2025 年公司业绩达 150 亿元左右，当前市值低估，今年股价基本未涨，市场对氧化铝悲观预期已反映在市值中，后期电解铝价格上涨业绩弹性更显著[36]

会议安排 - 公司将于2025年3月26日召开董事会会议[3] 会议审议 - 审议及批准公司及其附属公司截至2024年12月31日止的年度业绩[3] - 考虑派发末期股息（如有）的建议[3] 公告信息 - 公告刊发日期为2025年3月14日[4] - 公告刊发日期董事会成员含3名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

股本情况 - 截至2025年2月28日，公司A股法定/注册股份13,211,666,110股，股本13,211,666,110元，本月无增减[1] - 截至2025年2月28日，公司H股法定/注册股份3,943,965,968股，股本3,943,965,968元，本月无增减[1] - 2025年2月底公司法定/注册股本总额为17,155,632,078元[1] 股份发行情况 - 截至2025年2月28日，公司A股已发行股份13,211,666,110股，库存股份0，本月无增减[2] - 截至2025年2月28日，公司H股已发行股份3,943,965,968股，库存股份0，本月无增减[2] 其他情况 - 股份期权、权证、可换股票据等均不适用[4][5][6][7][8]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会4月24日下午2点召开[3] - 会议地点为北京海淀区西直门北大街62号公司总部会议室[3] - 网络投票系统为上交所股东大会网络投票系统，4月24日投票[3] 议案相关 - 审议包头铝业拟吸收合并内蒙古华云新材料有限公司议案[6] - 议案2月28日经第八届董事会第三十一次会议通过[6] 股东登记 - A股股权登记日为2025年4月18日[12] - 拟现场出席会议的A股股东或代理人4月21日前完成登记[18]

股份过户 - 自2025年3月1日起公司H股股份过户登记处更换为香港中央证券登记有限公司[3] - 自该日起H股股份过户及登记手续申请应递交至新登记处办理[4] 登记处信息 - 香港中央证券登记有限公司地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712–1716号铺[3] - 其电话号码为(852) 2862 8555，传真号码为(852) 2865 0990[3] 公告相关 - 公告刊发日期为2025年2月14日[5] - 该日董事会成员含多名执行董事、非执行董事和独立非执行董事[5]