百济神州(06160.HK) - 第一季度总收入11.17亿美元，同比增加49% [1] - 经调整净利润1.36亿美元，同比扭亏 [1] - 增长主要得益于百悦泽在美国和欧洲的销售额增长 [1] 宜明昂科(01541.HK) - 根据授权及合作协议已自Axion Bio收取500万美元的第二笔近期付款 [1] - 预计未来将收取不超过3000万美元的余下潜在近期付款 [1] 吉利汽车(00175.HK) - 向极氪提交了非约束性报价函，初步表明有意进行私有化建议 [1] - 建议以每股极氪股份2.566美元或每股美国存托股票25.66美元作为对极氪的估值 [1] 香港宽频(01310.HK) - 中国移动香港完成收购公司15.46%股份 [1] 安踏体育(02020.HK) - 15亿欧元零息有担保可换股债券换股价调整为每股102.62港元 [1] 正荣地产(06158.HK) - 前4个月累计合约销售额约14.96亿元，同比减少33.06% [1] 融信中国(03301.HK) - 4月合约销售额3.27亿元 [1] - 1—4月累计合约销售额14.2亿元 [1] 青岛啤酒股份(00168.HK) - 拟从新华锦集团和鲁锦集团受让其合计持有即墨黄酒的全部股权 [2]

宏观新闻 - 央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点，合并两项资本市场货币政策工具额度至8000亿元 [3] - 金融监管总局推出三条措施支持资本市场：扩大保险资金长期投资试点范围600亿元，调降股票投资风险因子10%，推动长周期考核机制 [3] - 证监会支持汇金公司发挥类平准基金作用，深化科创板创业板改革，修订上市公司重大资产重组管理办法 [3] - 中国4月末黄金储备增至7377万盎司（环比+7万盎司），外汇储备增至3.282万亿美元（环比+410亿美元） [6] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，首套5年以上利率降至2.6% [6] 行业动态 - 公募基金改革方案出台：推行浮动管理费模式，降低费率考核权重，提升中长期业绩指标加分幅度50%，对业绩落后基金经理降薪 [6] - 4月新能源乘用车批发销量114万辆（同比+42%），1-4月累计400万辆（同比+42%） [8] - 浙江省计划2027年建成智慧旅游产业体系，广东鼓励广深放宽购车限制，推动汽车消费管理转型 [8] - 低空经济加速落地，预计2025年市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [22] - 开源鸿蒙5.1版本强化分布式数据管理能力，开发者大会将于5月24日举行 [23] 公司动向 - 吉利汽车拟以每股2.57美元私有化极氪 [9] - 贵州茅台4月回购93.48万股（耗资14.4亿元） [10] - 百济神州Q1净亏损9450.3万元 [10] - 青岛啤酒拟收购即墨黄酒100%股权 [10] - 佰维存储产品应用于宇树科技智能机器狗 [10] - 蜂巧资本清仓泡泡玛特股份 [12] 投资机会 - 宇树科技人形机器人专利获批，机构看好国产产业链放量趋势 [19] - 全球DRAM市场规模Q1达267.29亿美元（同比+42.5%），SK海力士以36.7%份额首超三星 [20] - 存储芯片产业链受益AI需求上升，预计2025年规模突破1317.8亿美元 [20]

2025年第一季度主要财务数据和指标 - 2025年第一季度公司产品收入为79.85亿元，较上年同比上升49.9% [4] - 2025年第一季度公司营业总收入为80.48亿元，较上年同比上升50.2% [4] - 2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润为-0.95亿元 [4] - 报告期末公司总资产为421.26亿元，较期初减少1.7% [4] - 归属于母公司的所有者权益为252.06亿元，较期初增加4.3% [4] 经营业绩和财务状况情况说明 产品收入增长驱动因素 - 产品收入增长主要得益于自研产品百悦泽、百泽安和安进授权产品的销售增长 [4] - 百悦泽全球销售额总计56.92亿元，同比增长63.7% [5] - 百泽安销售额总计12.45亿元，同比增长19.3% [6] 百悦泽全球销售表现 - 美国销售额总计40.41亿元，同比增长61.9%，主要得益于慢性淋巴细胞白血病适应症使用扩大 [5] - 欧洲销售额总计8.36亿元，同比增长75.4%，主要得益于主要市场份额提升 [5] - 中国销售额总计5.90亿元，同比增长43.1%，主要得益于已获批适应症销售增长 [5] 百泽安市场表现 - 百泽安已在中国PD-1市场取得领先市场份额 [6] - 百泽安在中国获批14项适应症，其中13项已纳入国家医保目录 [6] 研发进展和产品优势 百悦泽研发进展 - 百悦泽是全球获批适应症最广泛的BTK抑制剂 [7] - 已在全球75个市场获批，本季度在11个市场新增纳入或扩大报销范围 [7] - 预计2025年下半年取得美国FDA和EC对百悦泽片剂新剂型上市申请的批准 [7] 百泽安研发进展 - 百泽安已在全球46个市场获批，本季度在11个市场新增纳入报销范围 [8] - 预计2025年上半年取得EC对百泽安用于治疗新辅助/辅助非小细胞肺癌的批准 [8] - 计划2025年下半年启动百泽安皮下制剂三期试验 [8] 新一代自主研发管线进展 - 公司推进索托克拉全球临床试验，已完成多项患者入组 [10] - 预计2025年上半年完成索托克拉联合抗CD20抗体全球三期临床试验首例患者入组 [10] - 预计2025年下半年对泽尼达妥单抗一线治疗HER2阳性胃食管腺癌三期临床试验进行主要PFS数据读出 [11] 企业发展动态 - 公司将启用新英文名称BeOne Medicines Ltd，并将注册地迁至瑞士 [12] - 公司任命Marcello Damiani为首席技术官 [12] - 将于2025年6月26日举办投资者研发日活动 [12] 非企业会计准则业绩指标 - 报告期内经调整的营业利润为11.71亿元，上年同期为营业亏损9.37亿元 [14] - 报告期内经调整的净利润为8.85亿元，上年同期为净亏损10.82亿元 [14]

财务表现 - 公司2025年一季度产品收入为79 85亿元 同比上升49 9% 营业总收入为80 48亿元 同比上升50 2% 归属于母公司所有者的净利润为-0 95亿元 亏损同比大幅收窄 [1] - 百悦泽全球销售额总计56 92亿元 同比增长63 7% 其中美国销售额占比约为71% 欧洲销售额占比接近15% [1] - 百悦泽在中国销售额同比增长率为43 1% 较上年同期的25 5%提升了17 6个百分点 [2] - 百泽安实现销售额12 45亿元 同比增长19 3% 但销售增长率较上年同期的32 8%明显放缓 [2] 产品表现 - 公司主要自研产品包括BTK抑制剂泽布替尼（百悦泽） PD-1单抗替雷利珠单抗（百泽安）和PARP抑制剂帕米帕利（百汇泽） [1] - 百悦泽在美国的增长主要来自慢性淋巴细胞白血病（CLL）适应证使用的扩大 在欧洲的增长得益于主要市场份额提升 [1] - 百泽安在中国获批14项适应证 其中13项已纳入国家医保目录 是中国获批适应证数量最多的PD-1单抗 [2] 研发进展 - 公司正在推进新一代自主研发管线产品的全球临床布局 预计2025年将在抗体偶联药物 多特异性抗体和靶向蛋白降解剂等领域进行多项概念验证数据读出 [2] - 索托克拉（sonrotoclax BCL2抑制剂）相关的R/R MCL适应证的二期临床试验数据读出计划在2025年进行 并有望在2025年下半年递交全球加速上市申请 [2]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，目标价182.35元港币 [2][6] 报告的核心观点 - 5月7日百济神州发布2025年一季度业绩，收入和盈利符合预期，管理层维持全年49 - 53亿美元收入指引不变 [3] - 海外收入增长拉动公司业绩扭亏，产品收入同比增长48.4%至11.1亿美元，主要得益于泽布替尼海外销售增长 [4] - 费用率不断优化，利润端持续改善，1Q25毛利率85.2%，经营利润和归母净利润扭亏，在手现金及现金等价物25.2亿美元 [5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年一季度收入11.2亿美元（同比+48.6%），产品收入11.1亿美元，归母净利润127万美元（1Q24亏损2.5亿美元），首次单季度经常性业务盈利 [3] 产品收入 - 泽布替尼收入7.9亿美元（同比+62.1%；环比-4.4%），终端销售环比增长，美国、欧洲、中国和其他地区销售均有增长 [4] - 替雷利珠单抗收入1.7亿美元（+17.8%） [4] - 合作产品收入1.1亿美元（+58.7%），主要因替雷利珠单抗增长 [4] 费用与利润 - 1Q25毛利率85.2%（同比+1.9pcts），研发费用4.8亿美元（同比+4.6%），研发费用率43.1%（同比-18.2pcts），管理费用4.6亿美元（同比+7.5%），管理费用率41.1%（同比-15.8pcts） [5] - 经营利润1110万美元（1Q24亏损2.6亿美元），归母净利润127万美元（1Q24亏损2.5亿美元） [5] 财务预测 |指标|FY2023|FY2024|FY2025F|FY2026F| |----|----|----|----|----| |收入（百万美元）|2459|3810|5009|6025| |收入增长率|73.7%|55.0%|31.5%|20.3%| |净利润（百万美元）|-882|-645|34|390| |净利润增长率|-56.0%|-26.9%|-105.3%|1032.5%| |ROE|-22.3%|-18.8%|1.0%|10.9%| [11] ESG情况 - 环境方面，2023年公布首个定量气候目标，到2026年每单位自主生产商品的“范围一”和“范围二”排放量在2021年基础上降低25% [18] - 社会方面，制定全球健康公平战略，两款核心自研药物惠及全球超100万例患者 [19] - 治理方面，重视公司治理，董事会各专门委员会有效运作，聘任九名独立非执行董事 [20]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达11.2亿美元 同比增长48.6% [1] - 每股收益(EPS)为1.22美元 去年同期为亏损2.41美元 [1] - 营收与Zacks一致预期11.2亿美元基本持平 差异仅-0.65% [1] - EPS大幅超出预期 实际1.22美元 vs 预期-0.71美元 惊喜幅度达+271.83% [1] 产品收入细分 - 产品净收入11.1亿美元 略低于分析师平均预期的11.2亿美元 [4] - BRUKINSA(泽布替尼)收入7.9166亿美元 低于分析师平均预期的8.2007亿美元 [4] - 替雷利珠单抗收入1.7116亿美元 与预期1.7133亿美元几乎持平 [4] - XGEVA收入7042万美元 显著高于分析师平均预期的5655万美元 [4] - 其他产品收入1790万美元 高于分析师平均预期的1428万美元 [4] 其他财务指标 - 合作收入875万美元 高于两名分析师平均预期的649万美元 [4] - 过去一个月股价累计上涨15.4% 跑赢标普500指数10.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 市场关注点 - 投资者重点关注营收和盈利的同比变化及与华尔街预期的对比 [2] - 关键业务指标的变化趋势能更准确反映公司实际运营状况 [2]

业绩表现 - 公司2025年第一季度营收80.48亿元，同比增长50.2%，产品收入79.85亿元，同比增长49.9% [1] - 营业利润和利润总额由亏损转为盈利，首次实现GAAP季度盈利 [1] - 预计2025年全年营业收入352亿元至381亿元，全年总收入指引49亿至53亿美元 [1][2] 核心产品驱动 - 百悦泽®全球销售额56.92亿元，同比增长63.7%，美国市场销售额40.41亿元，同比增长61.9%，首次占据美国BTK抑制剂市场份额首位 [3] - 百悦泽®欧洲市场销售额8.36亿元，同比增长75.4%，中国市场5.90亿元，同比增长43.1%，全球75个市场获批 [3] - 百泽安®销售额12.45亿元，同比增长19.3%，中国获批14项适应症，13项纳入医保，全球46个市场获批 [4] 全球化战略 - 百泽安®美国定价为国内价格的20余倍，医保支付后国内价格约376元/支 [6] - 2024年中国医药BD出海交易577.5亿美元，License-out趋势显著 [8] - 公司通过多抗、ADC等技术平台加速肺癌、乳腺癌等领域的全球布局 [10] 行业趋势 - 中国PD-1市场2023年总市值140亿元，2024年全球PD-1销售额预计430亿美元 [6] - 全球创新药市场55%份额已被占据，中国占比不足5%，投资回报不平衡是主要挑战 [9] - 中国新药国际多中心试验数量从2020年207项增至2023年286项 [8] 研发与成本 - 新药研发到上市平均投入17.78亿美元，需4亿美元年销售额才能盈利 [9] - 公司通过整合中国进全球开发体系降低研发成本，提升回报率 [11] - 预计2025年下半年完成PRMT5抑制剂和MAT2A抑制剂联合治疗的临床试验首例患者入组 [11]

财务表现 - 百济神州首次实现季度盈利 GAAP净利润为127万美元 [1] - 2025年第一季度营业利润和利润总额均实现盈利1 5亿元左右 [1] - 公司2025年第一季度营收80 48亿元 同比增长50 2% 其中产品收入79 85亿元 同比增长49 9% [1] - 公司维持2025年财务指引不变 预计全年营业收入介于352亿元至381亿元之间 [2] 核心产品表现 - BTK抑制剂百悦泽2025年第一季度全球销售额56 92亿元 同比增长63 7% 其中美国市场销售额40 41亿元 同比增长61 9% [2] - 百悦泽首次位居美国BTK抑制剂市场份额首位 [2] - PD-1单抗百泽安2025年第一季度销售额12 45亿元 同比增长19 3% [2] - 百泽安在中国获批14项适应证 其中13项已纳入国家医保目录 [2] 行业竞争格局 - 全球已上市6款BTK抑制剂 涵盖第一代至第三代 [3] - 百悦泽通过"头对头"研究战胜第一代BTK抑制剂伊布替尼 [3] - 礼来的三代BTK抑制剂Jaypirca是目前唯一上市的非共价BTK抑制剂 [4] 研发进展 - 百济神州正在开发BTK降解剂BGB-16673 已启动针对R/R CLL的3期临床试验 [5] - 计划2025年下半年启动BGB-16673对比匹妥布替尼的"头对头"3期临床试验 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球销售额为11亿美元，较2024年第一季度增长49% [16] - 第一季度GAAP产品毛利率从2024年第一季度的83%提升至85% [40] - 第一季度GAAP营业费用为9.41亿美元，较2024年第一季度增长6% [41] - 2025年第一季度非GAAP净利润为1.36亿美元，较上一年增加2.82亿美元，相当于每美国存托股票1.22美元 [42] - 公司维持2025年全年营收指引在49 - 53亿美元之间，GAAP毛利率预计在80%以上，GAAP营业费用预计在41 - 44亿美元之间 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 布鲁基扎（Brukinza） - 第一季度销售额为7.92亿美元，较2024年第一季度增长62%，在美国BTK市场按收入计算成为市场领导者，新患者启动数量领先 [22][38] - 已在全球治疗超过20万名患者，是唯一在头对头试验中对伊布替尼（ibrutinib）显示出优越疗效和安全性的BTKi [7] 替本布拉（Tibenbra） - 第一季度销售额为1.71亿美元，较2024年第一季度增长18%，主要得益于在中国的领先市场地位 [39] - 本季度在美国获批用于一线食管癌治疗，是一年内在美国获得的第三次批准 [62] 安进授权产品 - 第一季度收入为1.14亿美元，同比增长58% [40] 合作收入 - 因英达特拉（Indaltra）的全球特许权使用费实现同比增长 [40] 各个市场数据和关键指标变化 美国 - 作为最大市场，销售额增长60%，主要受布鲁基扎强劲需求增长推动 [17] 中国 - 销售额增长26%，替本布拉和布鲁基扎维持市场领先地位 [17] 欧洲 - 销售额增长75%，布鲁基扎和替本布拉持续推出，替本布拉在西班牙获得报销，本周在欧盟获批用于一线广泛期小细胞肺癌 [18] 其他地区 - 第一季度销售额总计3200万美元，较上一年增长146%，主要受ECPEG、拉丁美洲、中东和北非地区的扩张和新推出推动 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 巩固和深化血液学领域的领导地位，推进内部开发资产的丰富管线，实现卓越的财务表现 [5] - 建立全球商业基础设施，支持内部临床开发并推动管线产品的成功商业化 [16] - 投资建设全球生产网络，增强供应链弹性，确保患者全球范围内的药物供应 [44] 发展方向 - 继续推进索诺（Sonro）的后期临床开发，计划在今年下半年提交首次全球申报 [9] - 推进BTK CDAC项目的临床试验，计划在下半年启动另一项三期试验 [10] - 推进实体瘤管线的发展，预计今年有超过10项概念验证读出 [11] 行业竞争 - 布鲁基扎在BTK抑制剂市场中表现出色，超越伊布替尼和阿卡替尼，在整体美国季度收入中领先，并持续在同比增长方面超过竞争对手 [7] - 公司在CLL领域的创新处于领先地位，其BTK CDAC项目和索诺有望成为改变游戏规则的疗法 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司独特的模式使其在当前具有挑战性和复杂性的全球环境中具备优势，能够在定价压力下生存和发展 [13] - 第一季度的执行情况为2025年奠定了坚实基础，对全年的发展充满信心 [138] 其他重要信息 - 公司股东批准将注册地从开曼群岛迁至瑞士，并更名为B1 Medicines [14] - 公司内部临床开发团队超过3700人，在时间、成本和质量方面具有优势，推动研发投资回报率的提高 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：CDK4项目与辉瑞的Otermo有何不同，在HR阳性乳腺癌中的治疗线和潜在联合伙伴，布鲁基扎在肿瘤学以外的开发潜力 - 公司的CDK4分子设计上更具效力和选择性，计划在二线与SERD联合开展三期试验，并考虑在早期治疗线的应用 [49][50] - 布鲁基扎有一项针对膜性肾病的三期临床试验正在进行中 [51] 问题2：是否有已披露的口服SERD - 公司没有已披露的口服SERD [53] 问题3：布鲁基扎在第一季度受Medicare Part D重新设计的影响，替本布拉在美国、欧洲和其他地区的销售拆分，布鲁基扎在EMA的香烟批准及库存供应情况 - Medicare Part D重新设计对公司有一定影响，但总体上第一季度有一定利好，同时第一季度存在季节性因素 [58][60] - 公司未单独报告替本布拉在美国的销售情况，但对其在美国的进展感到鼓舞 [61] - 公司对瑞士供应商的API批准感到满意，并正在与西班牙的另一家供应商合作，以增强供应链弹性，对库存情况有信心 [64] 问题4：CDK4项目在6月研发日是否会公布疗效数据，以及数据类型，CDK4 6初治队列的进展 - 研发日将主要关注剂量递增队列的数据，包括疗效、安全性和药代动力学数据，但耐久性数据有限 [68] - 已在CDK4 6初治队列中招募患者，但相关数据过早，不会在研发日披露 [70][72] 问题5：今年10项概念验证读出中最令人兴奋的项目，Mangrove试验的中期分析概述和预期 - 公司认为所有项目都令人兴奋，难以挑选出最突出的项目 [77] - Mangrove试验是事件驱动的，希望在今年下半年看到事件发生 [78] 问题6：布鲁基扎在一线套细胞淋巴瘤的机会大小，是否计划基于中期数据提交监管申报，从长期来看，布鲁基扎在CLL市场的定位以及对其作为最佳产品的信心来源 - 一线Mangrove研究采用无化疗方案，若试验成功，有望进一步扩大套细胞淋巴瘤市场 [83][84] - 对于Pyrto的研究，公司认为不会对布鲁基扎构成重大威胁，预计布鲁基扎将继续保持和扩大市场份额 [85][86] 问题7：CalFunds谈判对公司的潜在影响，R&D支出趋势以及公司在盈利目标下的支出灵活性 - Calquence的IRA影响要到2026年才会显现，公司认为间接市场影响可控，对布鲁基扎的市场表现有信心 [91][92] - 公司将继续投资以推进管线，在增长和盈利之间取得平衡，利用强大的资产负债表和资本纪律，为股东创造最大价值 [93][96] 问题8：西伦德沙星难治性套细胞淋巴瘤二期数据读出和BTK CDAC在2026年的注册终点，以及奥伦托拉唑在中国的申报审核时间线 - 索诺和BTK CDAC的二期研究是典型的单臂单药治疗研究，主要终点是缓解率和缓解持续时间，预计索诺在中国的申报可能在明年上半年获得批准 [101] 问题9：BTK CDAC相对于常规BTK的长期定位，对其在头对头研究中击败certo的信心来源，以及在早期治疗线使用降解剂的潜在机制抗性和治疗顺序问题 - 随着更多数据的到来，公司对BTK降解剂的信心日益增强，计划在下半年启动头对头试验 [107] - 公司正在对BTK降解剂在早期治疗线的应用进行科学实验，目前尚无法确定最佳顺序 [108][109] 问题10：公司对I和I组合的规划，特别是IRAK4领域的内部和外部发展 - 公司在I和I领域有十几个项目正在开发，对IRAK4抑制剂或降解剂的早期数据感到兴奋，预计今年下半年会有组织PD数据 [111][112] 问题11：与Venclexture相比，塞杜兰的市场机会，以及公司对其的信心来源 - 公司认为塞杜兰比维奈托克更具效力和选择性，正在进行两项头对头试验，有望确立其作为最佳BCL - 2的地位，同时也在探索维奈托克未成功的适应症 [117][118] - 公司认为BCL - 2和CD20在CLL一线治疗中有约四分之一的市场机会，XANU和索诺有望满足高要求并扩大应用 [120][121] 问题12：欧洲市场销售人员投资是否合适，以推动布鲁基扎和替本布拉的收入增长 - 欧洲业务增长良好，布鲁基扎增长75%，替本布拉在多个国家获批并获得报销，公司对市场进展感到满意 [125] 问题13：索诺加Xanu的定价预期，是否计划在美国引入API供应，公司将注册地迁至瑞士后，是否会将更多核心研发从中国转移到瑞士和美国 - 目前谈论管线资产的定价还为时尚早，公司将根据产品为患者创造的价值进行定价 [132] - 公司将积极采取措施确保全球患者的药物供应，会监测环境变化并采取相应措施 [133] - 公司处于全球扩张模式，研发团队在全球范围内招聘人员，是一个不可避免的扩张过程 [134]

业绩总结 - 2025年第一季度GAAP营业收入为11.17亿美元，同比增长49%[95] - 2025年第一季度非GAAP每股收益为1.22美元，GAAP每股收益为0.01美元[40] - 2025年第一季度净收入为100万美元，相较于去年同期的净亏损2.51亿美元，增长100%[96] - 2025年第一季度毛利率为85%，较去年同期的83%有所提升[96] - 2025年第一季度调整后净收入为1.36亿美元，较2024年同期的亏损1.46亿美元改善282%[97] 用户数据 - BRUKINSA在美国市场的收入增长达到60%，成为该市场的收入领导者[51] - BRUKINSA在全球范围内已治疗超过20万名患者，并在75个市场获得批准[17] - BRUKINSA在新患者启动方面在CLL一线和复发/难治性患者中处于BTKi类别的领导地位[54] 未来展望 - 2025财年总收入指导范围为49亿至53亿美元，预计全球增长[98] - 预计2025年将有超过10个POC里程碑[34] - 2025财年GAAP毛利率预计在中80%范围内[98] - 2025财年预计将产生正的GAAP运营收入[98] - 2025财年预计将实现正的运营现金流[98] 新产品和新技术研发 - Sonrotoclax在中国申请加速批准，并预计在2025年下半年进行全球申请[23] - 第一季度CDK4抑制剂的患者入组超过300名，较上次更新增加100名[32] - BRUKINSA在高风险患者中显示出优越的疗效和一致的安全性[58] 市场扩张和并购 - 2025年第一季度产品收入为11.09亿美元，同比增长48%[97] - 合作收入为90万美元，同比增长85%[96] 负面信息 - 第一季度总运营费用为9.41亿美元，同比增长6%[96] - 2025年第一季度调整后运营收入为1.39亿美元，较2024年同期的亏损1.47亿美元改善286%[97] 其他新策略和有价值的信息 - 第一季度现金流为1.39亿美元，相较于去年同期的现金流为110万美元[93] - 第一季度研发费用为4.82亿美元，同比增长5%[96]