报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1][2] 报告的核心观点 - 百度正在更积极地推动以生成式AI驱动的广告业务转型 [2] - 百度云收入增长加速,得益于GPU云服务收入的快速增长以及与GPU云客户的交叉销售CPU云服务 [3] - 百度正在更积极地推动搜索体验的改善,短期内可能会给广告收入带来一定压力,但从长远来看有利于提升用户粘性和广告创新 [3] - 通过严格的成本控制措施,部分抵消了内部使用生成式AI产品带来的短期成本压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年二季度百度总收入为339亿元人民币,同比下降0.4%,基本符合市场预期 [3] - 2024年二季度百度非公认会计准则净利润为74亿元人民币,较市场预期高9% [3] - 百度核心业务2024年二季度在线营销收入为192亿元人民币,同比下降2.2%,但较市场预期高1% [13] - 百度核心业务2024年二季度非公认会计准则营业利润率为26.1%,较市场预期高1.4个百分点 [3] 业务发展 - 百度云收入在2024年二季度达到51亿元人民币,同比增长14%,得益于GPU云服务收入的快速增长以及与GPU云客户的交叉销售CPU云服务 [3] - 生成式AI和基础模型在2024年二季度贡献了百度云9%的收入,2023年四季度和2024年一季度分别为4.8%和6.9% [3] - 百度目前约18%的搜索结果页面由生成式AI生成,2024年中旬为11% [3] - 百度将短期内优先提升用户体验而非追求变现,以更好地促进长期业务发展 [3]

文章核心观点 - 公司发布的二季度业绩并不令人兴奋,收入和利润均有所下滑 [1][2][3][4] - 人工智能(AI)业务进展未能弥补公司其他业务的疲软 [6] - 但公司的无人驾驶出租车服务Apollo Go的业务有所增长 [6] 公司财务表现 - 公司二季度收入为338.9亿元人民币(约48亿美元),略低于去年同期的340亿元人民币 [3] - 公司重要的在线营销业务收入下降2%,至190亿元人民币(约27亿美元) [3] - 非公认会计准则(非GAAP)净利润同比下降8%,至73.4亿元人民币(约10亿美元) [4] - 每股ADS的非GAAP利润为21.02元人民币(约2.95美元) [4] - 公司的财务表现整体不及市场预期,收入和调整后利润均低于分析师的预期 [5] 业务发展 - 公司在人工智能(AI)技术方面取得了进展,但未能完全弥补其他业务的疲软 [6] - 公司的无人驾驶出租车服务Apollo Go的业务量同比增长26%,达到约89.9万次 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为人民币339亿元,基本持平去年同期 [53] - 百度核心业务收入为人民币267亿元,同比增长1% [53] - 百度核心在线营销收入为人民币192亿元,同比下降2% [53] - 百度核心非在线营销收入为人民币75亿元,同比增长10% [53] - 爱奇艺收入为人民币74亿元,同比下降5% [53] - 非GAAP经营利润为人民币75亿元,非GAAP百度核心经营利润为人民币70亿元,非GAAP经营利润率为26% [56][58] 各条业务线数据和关键指标变化 AI云业务 - AI云收入达到人民币51亿元,同比增长14%,连续加速增长 [37][38][43] - GenAI相关收入占AI云总收入近9%,较上季度的6.9%有所提升 [38] - 通过优化GPU云和CPU云的协同,CPU云收入从GPU云客户那里获得显著增长 [42] - AI云业务持续实现非GAAP经营利润和利润率改善 [43][44] 移动生态业务 - 在线营销收入受宏观挑战和竞争压力影响,同比下降2% [45][89][91] - 房地产、特许经营和汽车等主要线下行业表现疲弱 [89] - 通过优化广告系统和推广ERNIE Agent,实现了广告收入的增长 [46][47] 智能驾驶业务 - 阿波罗Go在武汉实现100%无人驾驶服务,第二季度成本下降超过一半 [34][48] - 阿波罗Go在武汉的服务覆盖人口达到900万,服务站点增加三倍 [49] - 第二季度阿波罗Go提供约89.9万次乘客服务,同比增长26% [50] 公司战略和发展方向 - 公司致力于利用ERNIE等AI技术来改造和提升自身产品,如百度搜索 [19][24][30] - 通过开放ERNIE平台,与合作伙伴共建AI生态,不断提升ERNIE的能力和应用场景 [65][66] - 在智能驾驶领域,公司坚持长期投入,实现阿波罗Go在武汉的100%无人驾驶服务 [33][34][114] - 公司未来将探索轻资产的业务模式,如技术授权和车队运营,以更好地捕捉市场机遇 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济挑战和行业竞争压力,但相信通过技术创新和产品升级来实现长期可持续增长 [89][90][95] - 公司将继续优化成本结构,在保持健康利润和现金流的同时,加快AI驱动的产品转型 [45][107][109] - 公司看好AI技术在解决实际问题和创造价值方面的巨大潜力,将持续投入并扩大ERNIE的应用 [13][19][65] 其他重要信息 - 公司员工总数约31,000人 [59] - 截至6月30日,公司现金、现金等价物和短期投资总额为人民币1,620亿元 [59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Yao 提问** 未来2-3年AI行业竞争格局如何发展,百度的技术领先优势能否持续?公司在建立成功的AI生态系统方面有哪些关键因素? [61] **Robin Li 回答** - 未来2-3年内行业竞争将非常激烈,能够从中赚钱的企业才能生存下来 [62] - 公司在AI领域有10年的投资积累,拥有先发优势和技术领先地位,将持续保持领导地位 [63][64][65] - 公司采取应用驱动的方法,不断升级ERNIE并广泛应用于自身产品,获得用户反馈,持续提升ERNIE能力 [64][65][66] 问题2 **Gary Yu 提问** 公司在利用GenAI和大语言模型改造传统搜索业务方面取得了哪些进展?未来搜索业务的推广计划是什么? [68] **Robin Li 回答** - 目前18%的搜索结果由GenAI生成,提供更准确和直接的答案,提升用户体验 [70][71] - 新增的交互功能和内容创作工具,增强了用户在搜索中的参与度 [72][73] - 公司将专注于提升用户体验,而非短期收益,通过AI驱动的搜索转型实现长期价值 [95] 问题3 **Miranda Zhuang 提问** ERNIE Agent在用户体验和商业化方面有哪些进展?公司如何推动中小企业广告主的采用? [98] **Robin Li 回答** - ERNIE Agent可以由用户、创作者、广告主等各方创建,使用门槛较低 [99][100] - ERNIE Agent可以提供更好的用户体验,并有潜力帮助广告主实现从CPC到CPS的转变 [100][101][102] - 公司将继续完善ERNIE Agent,让其提供更多互动和个性化服务,带来更好的商业化机会 [102][103]

总营收数据关键指标变化 - 2024年第二季度总营收339亿人民币（46.7亿美元），与去年基本持平[15] - 2024年6月30日在线营销服务收入206.25亿人民币，其他收入133.06亿人民币，总营收339.31亿人民币[38] - 2024年第二季度总营收339.31亿人民币，同比增长3%[42] 各业务线营收数据关键指标变化 - 百度核心营收267亿人民币（36.7亿美元），同比增长1%；在线营销营收192亿人民币（26.4亿美元），同比下降2%；非在线营销营收75亿人民币（10.3亿美元），同比增长10%[15] - 爱奇艺营收74亿人民币（10.2亿美元），同比下降5%[16] 运营收入数据关键指标变化 - 运营收入59亿人民币（8.18亿美元），百度核心运营收入56亿人民币（7.72亿美元），百度核心运营利润率21%；非GAAP运营收入75亿人民币（10.3亿美元），非GAAP百度核心运营收入70亿人民币（9.64亿美元），非GAAP百度核心运营利润率26%[18] - 2024年6月30日营业利润59.44亿人民币[38] - 2024年第二季度运营收入59.44亿人民币，同比增长14%[42] - 2023年6月30日百度核心运营收入4568百万人民币，爱奇艺610百万人民币，百度公司5210百万人民币[59] - 2024年3月31日百度核心运营收入4538百万人民币，爱奇艺945百万人民币，百度公司5484百万人民币[59] - 2024年6月30日百度核心运营收入5608百万人民币，爱奇艺342百万人民币，百度公司5944百万人民币[59] - 2024年6月30日百度核心运营收入（非GAAP）7005百万人民币，爱奇艺501百万人民币，百度公司7500百万人民币[59] 净利润数据关键指标变化 - 归属百度的净利润55亿人民币（7.55亿美元），摊薄后每ADS收益15.01元人民币（2.07美元）；归属百度核心的净利润55亿人民币（7.52亿美元），百度核心净利率20%；非GAAP归属百度的净利润74亿人民币（10.2亿美元），非GAAP摊薄后每ADS收益21.02元人民币（2.89美元），非GAAP归属百度核心的净利润73亿人民币（10.0亿美元），非GAAP百度核心净利率27%[21] - 2024年6月30日净利润55.84亿人民币，归属于非控股股东的净利润0.96亿人民币，归属于百度的净利润54.88亿人民币[38] - 2024年6月30日摊薄后每股美国存托凭证收益15.01人民币[38] - 2024年6月30日A类和B类普通股摊薄后每股收益1.88人民币[38] - 2024年第二季度归属于百度的净利润54.88亿人民币，同比增长5%[42] - 2024年第二季度非GAAP归属于百度的净利润73.96亿人民币，同比下降8%[42] - 2023年6月30日归属于百度的净利润5012百万人民币，爱奇艺365百万人民币，百度公司5210百万人民币[59] - 2024年3月31日归属于百度的净利润5150百万人民币，爱奇艺655百万人民币，百度公司5448百万人民币[59] - 2024年6月30日归属于百度的净利润5462百万人民币，爱奇艺69百万人民币，百度公司5488百万人民币[59] - 2024年6月30日归属于百度的净利润（非GAAP）7290百万人民币，爱奇艺247百万人民币，百度公司7396百万人民币[59] - 摊薄后每股美国存托股票收益14.17、14.91、15.01、2.07[59] - 摊薄后每股美国存托股票收益（非GAAP）22.55、19.91、21.02、2.89[59] 调整后EBITDA数据关键指标变化 - 调整后EBITDA为91亿人民币（12.6亿美元），调整后EBITDA利润率27%；百度核心调整后EBITDA为86亿人民币（11.9亿美元），百度核心调整后EBITDA利润率32%[22] - 2024年第二季度调整后EBITDA为91.47亿人民币，同比增长0%[42] 资产负债权益数据关键指标变化 - 截至2024年6月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资为1620亿人民币（222.9亿美元），不含爱奇艺为1550亿人民币（213.2亿美元）；自由现金流为63亿人民币（8.62亿美元），不含爱奇艺为59亿人民币（8.10亿美元）[23] - 截至2023年12月31日，公司总资产为406,759百万元人民币[40] - 截至2024年6月30日，公司总资产为415,527百万元人民币，合57,179百万美元[40] - 截至2023年12月31日，公司总负债为144,151百万元人民币[40] - 截至2024年6月30日，公司总负债为142,589百万元人民币，合19,621百万美元[40] - 截至2023年12月31日，公司百度股东总权益为243,626百万元人民币[40] - 截至2024年6月30日，公司百度股东总权益为252,769百万元人民币，合34,782百万美元[40] - 截至2023年12月31日，公司总权益为253,143百万元人民币[40] - 截至2024年6月30日，公司总权益为262,831百万元人民币，合36,167百万美元[40] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为25,231百万元人民币[40] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为43,534百万元人民币，合5,990百万美元[40] 成本费用数据关键指标变化 - 2024年6月30日成本和费用总计279.87亿人民币，其中营收成本163.98亿人民币[38] - 2024年第二季度总成本和费用279.87亿人民币，同比增长1%[42] - 2024年6月30日总股份支付费用15.12亿人民币，其中营收成本1.46亿人民币[38] 其他收入净额及所得税数据关键指标变化 - 2024年6月30日其他收入净额7.71亿人民币，其中利息收入19.93亿人民币，利息费用7.42亿人民币[38] - 2024年6月30日所得税前收入67.15亿人民币，所得税费用11.31亿人民币[38] 现金流数据关键指标变化 - 2024年第二季度经营活动提供的净现金为8.379亿人民币[49] - 2024年第二季度投资活动提供（使用）的净现金为14.161亿人民币[50] - 2024年第二季度融资活动提供（使用）的净现金为 - 9.077亿人民币[51] 业务进展数据关键指标变化 - 2024年6月推出文心一言4.0 Turbo，扩展了ERNIE模型家族[8] - 2024年第二季度，Apollo Go提供约89.9万次乘车服务，同比增长26%，截至2024年7月28日，累计向公众提供的乘车服务超过700万次[11] - 2024年6月，百度App月活跃用户达7.03亿，同比增长4%；2024年第二季度，托管页面占百度核心在线营销收入的51%[14]

文章核心观点 - 中国互联网巨头百度公司2023年第二季度收入持平,主要受到中国经济前景不确定性影响,导致个人和企业消费疲软[2][3] - 百度主要收入来源于广告业务,这一领域容易受到消费支出下滑的影响[3] - 百度正在努力拓展新的收入来源,如加强在直播领域的布局,但此前收购视频平台YY Live的3.6亿美元交易因未获得政府批准而被迫放弃[8][9] 公司概况 - 百度是中国领先的人工智能公司,旗下聊天机器人Ernie是中国版ChatGPT的本地竞争对手[5] - 百度在自动驾驶领域也有较强实力,在多个城市运营无人驾驶出租车车队[6] - 百度面临来自腾讯、字节跳动等中国互联网巨头的激烈竞争[7] 财务数据 - 2023年第二季度,百度收入为339.3亿元人民币,与去年同期持平[4] - 2023年第二季度,百度净利润为55亿元人民币,同比增长5%[4]

2024年第二季度整体财务数据 - 2024年第二季度公司总营收339亿人民币（46.7亿美元），与去年基本持平，百度核心营收267亿人民币（36.7亿美元），同比增长1%[5][10][11] - 运营收入59亿人民币（8.18亿美元），百度核心运营收入56亿人民币（7.72亿美元），核心运营利润率21%；非GAAP运营收入75亿人民币（10.3亿美元），非GAAP百度核心运营收入70亿人民币（9.64亿美元），非GAAP核心运营利润率26%[13] - 归属百度的净利润55亿人民币（7.55亿美元），摊薄后每股美国存托凭证收益15.01元人民币（2.07美元）；非GAAP归属百度的净利润74亿人民币（10.2亿美元），非GAAP摊薄后每股美国存托凭证收益21.02元人民币（2.89美元）[16] - 调整后EBITDA为91亿人民币（12.6亿美元），调整后EBITDA利润率27%；百度核心调整后EBITDA为86亿人民币（11.9亿美元），核心调整后EBITDA利润率32%[17] - 截至2024年6月30日，公司总收入为654.44亿元人民币（90.05亿美元），其中在线营销服务收入391.15亿元人民币（53.82亿美元），其他收入263.29亿元人民币（36.23亿美元）[34] - 截至2024年6月30日，公司总成本和费用为540.16亿元人民币（74.33亿美元），其中收入成本316.89亿元人民币（43.61亿美元），销售、一般和行政费用110.75亿元人民币（15.24亿美元），研发费用112.52亿元人民币（15.48亿美元）[34] - 截至2024年6月30日，公司营业收入为114.28亿元人民币（15.72亿美元），净利润为114.31亿元人民币（15.72亿美元），归属于百度的净利润为109.36亿元人民币（15.04亿美元）[34] - 2024年第二季度百度核心营收266.87亿人民币，同比增长1%，环比增长12%；爱奇艺营收74.39亿人民币，同比下降5%，环比下降6%；百度公司总营收339.31亿人民币，同比持平，环比增长8%[39] - 2024年第二季度成本及费用方面，百度核心为210.79亿人民币，同比下降3%；爱奇艺为70.97亿人民币，同比下降1%；百度公司总计279.87亿人民币，同比下降3%[39] - 2024年第二季度运营收入方面，百度核心为56.08亿人民币，同比增长23%，环比增长24%；爱奇艺为3.42亿人民币，同比下降44%，环比下降64%；百度公司总计59.44亿人民币，同比增长14%，环比增长8%[39] - 2024年第二季度归属于百度的净利润为54.62亿人民币，同比增长9%，环比增长20%；爱奇艺为0.69亿人民币，同比下降81%，环比下降89%[39] - 非GAAP财务指标下，2024年第二季度运营收入百度核心为70.05亿人民币，同比增长8%，环比增长25%；爱奇艺为5.01亿人民币，同比下降36%，环比下降54%；百度公司总计75亿人民币，同比增长2%，环比增长12%[40] - 非GAAP财务指标下，2024年第二季度归属于百度的净利润为72.9亿人民币，同比下降5%，环比增长10%；爱奇艺为2.47亿人民币，同比下降58%，环比下降71%[40] - 2024年第二季度调整后EBITDA百度核心为86.17亿人民币，同比增长5%；爱奇艺为5.36亿人民币，同比下降37%；百度公司总计91.47亿人民币，同比持平[40] - 2024年6月30日止三个月，百度运营活动提供的净现金（美元）为11.53亿美元，投资活动提供的净现金为19.49亿美元，融资活动使用的净现金为12.49亿美元[42] - 2024年6月30日止三个月，百度核心运营收入（人民币）为56.08亿元，爱奇艺为3.42亿元，百度公司总计59.44亿元[44] - 2024年6月30日止三个月，百度非GAAP运营收入（人民币）为75亿元，其中百度核心70.05亿元，爱奇艺5.01亿元[44] - 2024年6月30日止三个月，百度调整后EBITDA（人民币）为91.47亿元，其中百度核心86.17亿元，爱奇艺5.36亿元[44] - 2024年6月30日止三个月，归属于百度的净利润（人民币）为54.88亿元，其中百度核心54.62亿元，爱奇艺0.69亿元[44] - 2024年6月30日止三个月，归属于百度的非GAAP净利润（人民币）为73.96亿元，其中百度核心72.9亿元，爱奇艺2.47亿元[44] - 2024年6月30日止三个月，百度摊薄后每股美国存托凭证收益（人民币）为15.01元，非GAAP摊薄后每股美国存托凭证收益为21.02元[45] - 2024年6月30日止三个月，百度自由现金流（人民币）为62.61亿元，其中百度核心58.8亿元，爱奇艺3.81亿元[42] - 2023年6月30日至2024年6月30日，百度核心运营收入从45.68亿元增长至56.08亿元，增幅约22.77%[44] - 2023年6月30日至2024年6月30日，归属于百度的净利润从52.1亿元增长至54.88亿元，增幅约5.34%[44] 公司资产负债及权益数据 - 截至2024年6月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资为1620亿人民币（222.9亿美元），不含爱奇艺为1550亿人民币（213.2亿美元）；自由现金流为63亿人民币（8.62亿美元），不含爱奇艺为59亿人民币（8.1亿美元）[18] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为435.34亿元人民币（59.90亿美元），受限现金为116.46亿元人民币（16.03亿美元），短期投资净额为1068.21亿元人民币（146.99亿美元）[36] - 截至2024年6月30日，公司固定资产净额为291.54亿元人民币（40.12亿美元），许可版权净额为69.14亿元人民币（9.51亿美元），制作内容净额为143.20亿元人民币（19.70亿美元）[36] - 截至2024年6月30日，公司无形资产净额为8.12亿元人民币（1.12亿美元），商誉225.86亿元人民币（31.08亿美元），长期投资净额为461.93亿元人民币（63.56亿美元）[36] - 截至2024年6月30日，公司长期定期存款和持有至到期投资为724.97亿元人民币（99.76亿美元），应从关联方收取的款项为2.12亿元人民币（0.29亿美元），递延所得税资产净额为2.34亿元人民币（0.32亿美元）[36] - 截至2024年6月30日，公司经营租赁使用权资产为109.19亿元人民币（15.03亿美元），其他非流动资产为223.12亿元人民币（30.71亿美元），总资产为4155.27亿元人民币（571.79亿美元）[36] - 截至2023年12月31日，公司总负债为144,151元人民币，2024年6月30日为142,589元人民币和19,621美元[38] - 2023年12月31日，公司流动负债总计76,451元人民币，2024年6月30日为80,765元人民币和11,114美元[38] - 2023年12月31日，公司非流动负债总计67,700元人民币，2024年6月30日为61,824元人民币和8,507美元[38] - 2023年12月31日，公司可赎回非控股股东权益为9,465元人民币，2024年6月30日为10,107元人民币和1,391美元[38] - 2023年12月31日，公司百度股东总权益为243,626元人民币，2024年6月30日为252,769元人民币和34,782美元[38] - 2023年12月31日，公司非控股股东权益为9,517元人民币，2024年6月30日为10,062元人民币和1,385美元[38] - 2023年12月31日，公司总权益为253,143元人民币，2024年6月30日为262,831元人民币和36,167美元[38] - 2023年12月31日，公司负债、可赎回非控股股东权益和权益总计406,759元人民币，2024年6月30日为415,527元人民币和57,179美元[38] - 2023年12月31日，公司短期贷款为10,257元人民币，2024年6月30日为12,514元人民币和1,722美元[38] - 2023年12月31日，公司应付账款及应计负债为37,717元人民币，2024年6月30日为37,988元人民币和5,227美元[38] 公司业务线相关数据 - 2024年第二季度百度向股东返还3.01亿美元，2023年股票回购计划累计回购约12亿美元[7] - 2024年6月PaddlePaddle和ERNIE开发者社区增长至1470万[8] - 2024年第二季度Apollo Go提供约89.9万次乘车服务，同比增长26%，截至7月28日累计向公众提供乘车服务超700万次[9] - 2024年6月百度App月活跃用户达7.03亿，同比增长4%[10] - 2024年第二季度托管页面占百度核心在线营销收入的51%[10] 非GAAP及调整后指标计算说明 - 非GAAP稀释每股美国存托凭证收益是通过将归属于百度的非GAAP净利润除以以美国存托凭证表示的普通股加权平均数计算得出[30] - 调整后息税折旧摊销前利润是指不包括业务合并产生的无形资产折旧、摊销和减值以及基于股份的薪酬费用的营业收入[30] 第二季度费用中股份支付费用数据 - 2024年第二季度成本收入包含的股份支付费用，百度核心为11.7亿人民币，爱奇艺为2.9亿人民币，总计14.6亿人民币[40] - 2024年第二季度销售、一般及行政费用包含的股份支付费用，百度核心为29.2亿人民币，爱奇艺为9.3亿人民币，总计38.5亿人民币[40] - 2024年第二季度研发费用包含的股份支付费用，百度核心为94.5亿人民币，爱奇艺为3.6亿人民币，总计98.1亿人民币[40]

财务数据 - 2023年第二季度百度总收入为340.56亿人民币，同比增长5.6%[43] - 2023年第二季度百度归属于百度的净利润为52.10亿人民币，同比增长4.2%[43] - 2023年第二季度百度每股美国存托股基本收益为14.34人民币，稀释收益为14.17人民币[45] - 2023年第二季度百度股权激励费用总额为20.43亿人民币[47] - 2023年12月31日百度现金及现金等价物为252.31亿人民币[51] - 2023年12月31日百度短期投资净额为1,686.70亿人民币[51] - 2023年12月31日百度长期投资净额为479.57亿人民币[53] - 百度集团总收入为339.31亿人民币，同比增长8%[65] - 百度核心业务收入为266.87亿人民币，同比增长12%[65] - 百度集团经营利润为59.44亿人民币，同比增长14%[65] - 百度集团非公认会计准则下的经营利润为75亿人民币，同比增长2%[70,71] - 百度集团非公认会计准则下的净利润为73.96亿人民币，同比下降8%[72,73] - 百度集团经调整EBITDA为91.47亿人民币，同比增长0%[74,75] - 百度集团销售成本为163.98亿人民币，同比增长1%[65] - 百度集团销售及管理费用为57亿人民币，同比下降9%[65] - 百度集团研发费用为58.89亿人民币，同比下降8%[65] - 百度集团2023年第二季度经营利润为52.10亿人民币，同比增长14.2%[83] - 百度集团2023年第二季度经调整EBITDA为91.16亿人民币，同比增长14.1%[83] - 百度集团2023年第二季度归属百度的净利润为52.10亿人民币，同比增长0.4%[83] - 百度集团2023年第二季度每股美国存托股稀释收益为14.17人民币，同比增长0.5%[84] - 百度集团2023年第二季度每股美国存托股非公认会计准则调整后的稀释收益为21.02人民币，同比增长5.6%[85] - 百度集团2023年第二季度经营活动产生的现金净额为106.32亿人民币，同比增长70.5%[77] - 百度集团2023年第二季度自由现金流量为79.26亿人民币，同比增长89.6%[77] 业务表现 - 百度智能云业务持续加速，抵消了在线营销收入的下降，为公司核心业务带来小幅正增长[8] - 百度加快了搜索业务的创新步伐，预计短期内会对营收产生影响，但长期来看会取得成功[8] - 百度的自动驾驶服务蘿蔔快跑在第二季度的订单量同比增长26%，累计为公众提供超过700万单的自动驾驶出行服务[18] - 蘿蔔快跑在武汉开始提供100%的全无人驾驶叫车服务，标志着该项目取得重要里程碑[19] - 百度第六代自动驾驶汽车RT6已开始进行规模化全无人道路测试[19] - 百度APP的月活跃用户达到703百万，同比增长4%[20] - 托管页收入占百度核心在线营销收入的51%[20] - 百度核心收入同比增长1%，其中非在线营销收入增长10%[21] - 愛奇藝收入同比减少5%[21] 成本及费用 - 销售成本同比增长1%，主要由于流量获取成本和智能云业务相关成本的增加[22] - 销售及管理费用为人民币57亿元（784百万美元），同比减少9%[1] - 研发费用为人民币59亿元（810百万美元），同比减少8%[1] 利润及盈利能力 - 经营利润为人民币59亿元（818百万美元）[2] - 百度核心经营利润为人民币56亿元（772百万美元），经营利润率为21%[2] - 非公认会计准则下经营利润为人民币75亿元（10.3亿美元）[2] - 非公认会计准则下百度核心经营利润为人民币70亿元（964百万美元），经营利润率为26%[2] - 归属百度的净利润为人民币55亿元（755百万美元），每股美国存托股稀释收益为人民币15.01元（2.07美元）[3] - 非公认会计准则下归属百度的净利润为人民币74亿元（10.2亿美元），每股美国存托股稀释收益为人民币21.02元（2.89美元）[3] - 经调整EBITDA为人民币91亿元（12.6亿美元），经调整EBITDA利润率为27%[4] - 百度核心的经调整EBITDA为人民币86亿元（11.9亿美元），经调整EBITDA利润率为32%[4] 非公认会计准则调整 - 非公认会计准则下归属百度的净利润指剔除股权激励费用、因业务合并产生的无形资产摊销及减值、处置利得、长期投资减值及长期投资公允价值收益（亏损），以及上述因素对应的所得税影响后归属百度的净利润[7] - 非公认会计准则下每股美国存托股稀释收益指按非公认会计准则下归属于百度的净利润除以以美国存托股列示的普通股加权平均数计算的每股美国存托股稀释收益[39] - 经调整EBITDA指剔除折旧、由业务合并产生的无形资产摊销和减值，以及股权激励费用后的经营利润[39] 会计准则差异 - 根据美国公认会计准则,公司债务证券投资的分类和计量取决于公司的投资意图[112] - 公司持有至到期的债务证券投资按摊余成本减去信用损失准备计量[112] - 公司短期内出售的债务

文章核心观点 - 百度第二季度收入保持温和增长,AI云业务持续加速,抵消了线上营销收入的持续下滑 [1][2][3] - 百度加快了搜索引擎的改造升级,虽然短期内对收益有一定影响,但相信长期会带来成功 [1][2] - 百度的自动驾驶出行服务Apollo Go在武汉实现100%无人驾驶,并开始对最新一代RT6车型进行大规模测试 [1][11] - 百度持续推动ERNIE等基础模型的升级,为各类应用提供更强大的AI能力 [10] 财务数据总结 百度整体 - 第二季度总收入339.31亿元,同比基本持平,环比增长8% [1][11] - 营业利润59.44亿元,同比增长14%,环比增长8% [2] - 净利润54.88亿元,同比增长5%,环比增长1% [3] - 经调整EBITDA91.47亿元,同比持平,环比增长11% [13] 百度核心业务 - 第二季度收入266.87亿元,同比增长1%,环比增长12% [5] - 营业利润56.08亿元,同比增长23%,环比增长24% [6] - 净利润54.62亿元,同比增长9%,环比增长6% [7] - 经调整EBITDA86.17亿元,同比增长5%,环比增长21% [8] iQIYI - 第二季度收入74.39亿元,同比下降5% [11][37] - 营业利润3.42亿元,同比下降44% [39] - 净利润0.69亿元,同比下降81% [41]

文章核心观点 - 人工智能可推动百度发展至下一阶段 中国政府重视人工智能技术发展 百度在人工智能方面投入巨大 投资者不应错过投资百度的机会 [1][8] 百度公司相关情况 - 百度2000年成立 是中国最早的科技公司之一 业务涵盖搜索广告云计算娱乐等 成长为企业集团 长期增长源于对新兴技术的大量投资 人工智能是其核心关注点 [2] - 百度利用人工智能和机器学习技术为搜索引擎用户提供个性化体验 2023年百度App月活跃用户数达6.67亿 这有助于在竞争激烈的中国科技行业保持搜索引擎的相关性 [3] - 百度将人工智能语音识别融入搜索引擎 提升用户体验 人工智能助力广告商提高广告预算回报率 还可利用自动化工具管理广告活动 百度是人工智能的早期采用者和受益者 [4] - 人工智能可能助力百度未来增长 其在人工智能云与自动驾驶等新领域潜力巨大 百度是中国领先的云计算参与者 提供多种服务 人工智能的快速应用为其吸引新客户提供新服务带来机会 [5] - 百度生成式人工智能产品文心一言2023年第四季度营收达数亿元（2亿元等于2800万美元） 2024年预计达数十亿元（10亿元等于1.4亿美元） 在中国少了ChatGPT这一强大竞争对手 如果持续推出有价值的人工智能相关服务 其人工智能云业务有望增长多年 [6] - 百度是中国自动驾驶研发的先行者 其自动驾驶服务阿波罗出行在2024年第一季度提供82.6万次出行 同比增长25% 截至2024年4月19日累计提供出行超600万次 [6] - 百度在人工智能云与自动驾驶领域机遇巨大 营收可能数倍于当前规模 [7] 投资者相关情况 - 多数寻找人工智能公司的投资者关注美国上市企业 但愿意涉足美国和西方以外地区的投资者可能会对百度感兴趣 投资者应密切关注百度 [8]

文章核心观点 - 百度即将公布二季度财报，华尔街有盈利预期，其股价过去一年和年初至今下跌，技术指标显示短期有看涨信号但整体偏看跌，分析师认为有45%上涨空间 [1][2][4] 财报预期 - 百度将于周四公布二季度财报，盘前公布时华尔街预计每股收益2.76美元，营收44亿美元 [1] 股价表现 - 百度股价过去一年下跌约28.5%，年初至今下跌22.6% [1] - 周三发布时百度股价为89.14美元 [4] 技术指标 - 百度股价为88.93美元，略高于8日和20日简单移动平均线87.21美元和86.61美元，显示短期有上涨势头 [2] - 股价低于50日简单移动平均线89.38美元和200日简单移动平均线102.75美元，为看跌信号 [2] - 百度MACD指标为负0.65，表明股价处于下行阶段，强化看跌前景 [2] - 相对强弱指数为52且向上，暗示股票接近超卖但未达决定性看涨水平 [3] - 布林带显示百度股价曾超出下看跌带，现升至看涨带上部寻求支撑 [3] 分析师评级 - 分析师对百度股票的共识评级为买入，目标价为165.67美元 [4] - 伯恩斯坦、基准和巴克莱的最新分析师评级显示百度平均目标价为130美元，意味着有45.19%的上涨空间 [4]