资本市场支持深圳综合改革 - 相关主管部门与中国证监会建立常态化沟通机制，预计年内将有粤港澳大湾区企业在深交所上市等改革成果落地 [1] - 深圳相关部门全面梳理粤港澳大湾区上市企业情况，了解企业诉求，培育优质上市后备资源 [2] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，粤港澳大湾区企业二次上市可募集资金推动发展，同时为深交所提供更多投资标的 [2] 政策支持与市场信号 - 国家发展改革委副主任李春临表示支持符合条件的港股上市公司在深交所发行存托凭证或上市 [3] - 政策覆盖200余家注册地在粤港澳大湾区的港股企业，并向红筹企业及境外公司开放，腾讯、阿里等万亿市值巨头有望回归A股 [3] - 港股公司回A路径明确，针对不同类型企业设计不同方式，包括存托凭证(CDR) [3] 粤港澳大湾区港股企业概况 - 250家港股上市企业注册地位于粤港澳大湾区，其中30家已在A股上市，220家未在A股上市 [3] - 未在A股上市的220家企业中，市值前三为友邦保险(7371.9亿港元)、香港交易所(5484.66亿港元)、中银香港(3790.34亿港元) [3] - 24家企业市值超百亿港元 [3] 红筹企业与境外公司回流潜力 - 796家港股上市企业办公地在中国内地但注册地在境外，包括腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W等万亿市值巨头 [4] - 港股境外公司有望回流A股，2018年政策调整后红筹企业可在A股IPO，但注册在境外的外资企业尚无先例 [4] - 14家红筹企业市值超2000亿元，腾讯控股和腾讯音乐注册地在粤港澳大湾区 [6] - 14家大湾区港股企业市值在200亿至2000亿港元之间，其中6家为科技类企业且有自主研发能力 [6] 深交所上市路径与条件 - 红筹企业二次上市需满足市值不低于2000亿元或市值200亿元以上且拥有自主研发能力 [5] - 创业板上市要求主要适用于未在境外上市的红筹企业 [5] - 符合条件的红筹企业可适用《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》等规则 [4] 市场影响与战略意义 - 粤港澳大湾区企业回归深交所可丰富深市上市公司行业矩阵，推动估值体系优化升级 [6] - 企业回归将引入国际资本定价逻辑，提升A股市场估值合理性与有效性，增强对境内外投资者吸引力 [6] - "卡脖子"关键领域企业可利用双融资平台拓宽融资渠道，为产业升级提供资本支撑 [7] - 企业回归有望加速离岸人民币回流，提升人民币在跨境投融资中的使用占比，助力人民币国际化 [7]

游戏行业集中度提升 - 游戏行业集中度越来越高，头部厂商占据回报最丰厚的赛道，用户时间被长青产品吸引 [1] 厂商策略转向买断制与Steam平台 - 厂商转向买断制游戏，因其回报预期稳定，上线即可获得大部分收益，爆款概率虽小但不易亏本 [2] - Steam平台成为厂商出海策略的一部分，国内大厂投资海外工作室成果初现 [6] - 大厂通过投资单机游戏团队降低风险，成功产品可转化为长线王牌 [25] Steam平台畅销游戏趋势变化 - Steam新品节推荐算法变化，从榜单主导改为针对性推荐，中小团队获得更多流量，上半年涌现复古小体量爆款 [5] - 畅销大作中70%为经典IP续作或重制版，20%为热门玩法继承者，仅10%为全新IP [21] - 小体量爆款占比提升，前30名游戏中40%为独立或AA游戏，传统3A大厂统治力下滑 [9] 小体量爆款产品特点 - 小体量爆款聚焦单一经典玩法，如拍照、塔防、跑酷等，成功关键在于低成本控制、传播点设计及体验优化 [12] - 代表产品包括《头条猎手》（拍照玩法）、《黑暗时代：背水一战》（塔防RTS）、《掘地求财》（传播极致）等 [14][15][16] 大中型游戏趋势 - 大中型游戏以经典IP续作为主，如《最终幻想7：重生》《蜘蛛侠2》《人中之龙8：外传》等 [26][27] - 国内厂商投资海外工作室产品表现亮眼，如腾讯投资的《失落的记录：绽放与愤怒》 [28] - 经典IP结合热门玩法，如《艾尔登法环：黑夜君临》加入多人合作、缩圈、肉鸽要素 [34] 下半年展望 - 下半年仍以经典IP新作为主，如《四海兄弟：故乡》《消逝的光芒：困兽》《无尽帝国2》等 [39] - 全新IP产品如《盛世天下》（多分支叙事）、《ARC Raiders》（搜打撤玩法）值得关注 [41][42] - 市场渴望差异性经典玩法，同时需要符合互联网时代传播特点的产品 [42]

资本集团旗舰基金持仓变动 - 资本集团旗下规模1344.77亿美元的EUPAC基金二季度大幅增持腾讯控股62.62%，持股数增至1843.36万股，持仓市值达11.81亿美元 [1][2][3] - 该基金同期增持阿里巴巴49.35%，增持拼多多30.69%，增持美的集团22.3%，增持比亚迪股份206.22% [2][3] - 但减持贵州茅台25.61%，减持比亚迪A股59.16%，减持汇川技术8.9% [2][3] 基金重仓股结构 - EUPAC基金前五大重仓股为台积电（持仓67.21亿美元）、空客（30.21亿美元）、诺和诺德（29.38亿美元）、SAP（28.01亿美元）和UniCredit（20.76亿美元） [1] - 台积电占基金净值5.3%，空客和诺和诺德各占2.2%，SAP占2.1% [2] - 另一只规模700.27亿美元的New World基金前五大重仓股包含台积电（45.73亿美元）、美卡多（17.04亿美元）、微软（14.96亿美元）、腾讯控股（14.11亿美元）和SK海力士（12.91亿美元） [6][7] 不同基金策略差异 - New World基金二季度增持腾讯控股34.37%，增持美的集团54.38%，增持网易5.03% [6] - 国际成长和收益基金（规模172.58亿美元）则减持腾讯控股21.28%，但增持网易14%，增持中国财险2.12% [8][9] - 该基金重仓股包括台积电（6.35亿美元）、BAE系统（4.18亿美元）和道达尔（3.04亿美元） [9] 近期港股调仓动向 - 7月以来资本集团举牌中国人保和友邦保险H股 [10][11] - 同期增持海螺水泥H股，但减持创科实业和看准科技 [10][11] 全球配置观点 - 资本集团认为美国以外地区股票估值更具吸引力，可提供多元化收入来源 [13] - 强调投资应关注企业商业模式和客户结构而非总部所在地，例如MSCI欧洲指数中70%企业收入来自欧洲以外地区 [13] - 指出当前美国股市机会辐射范围扩大，在小盘股、中盘股和持续派息股票中发现机会 [13]

中证香港科技指数表现 - 中证香港科技指数7月22日报1815.2点 上涨0.5% 成交额703.66亿元 [1] - 近一个月上涨8.89% 近三个月上涨18.83% 年至今上涨35.11% [1] - 指数选取50只香港上市科技龙头公司 以2014年12月31日为基日 基点1000点 [1] 指数成分与权重 - 十大权重股包括小米集团-W(10.24%) 腾讯控股(9.72%) 阿里巴巴-W(9.62%) 美团-W(8.32%) 比亚迪股份(7.9%) [1] - 其他权重股为网易-S(6.81%) 京东集团-SW(6.59%) 百度集团-SW(3.98%) 中芯国际(3.72%) 快手-W(3.49%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 [1] 行业分布 - 可选消费占比41.28% 通信服务占比26.09% 信息技术占比21.39% [2] - 医药卫生占比10.79% 工业占比0.45% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 新上市证券市值排名前十可在上市后第十一个交易日快速进入指数 [2] - 样本退市时立即剔除 并购分拆等情形参照细则处理 [2] 相关基金产品 - 跟踪该指数的公募基金包括南方中证香港科技ETF和招商中证香港科技ETF [3]

版号发放情况 - 7月共发放134个网络游戏版号 其中国产游戏127款 进口游戏7款 数量维持高位[1] - 2025年上半年共发放757个国产游戏版号 较2024年同期的628个增长超20%[5] - 上半年进口游戏版号发放55个 今年累计发放版号总数达946个 其中国产版号884个[5][6] 重点获批游戏 - 网易获得《暗黑破坏神IV》客户端版号和《漫威秘法狂潮》移动端/客户端版号 均由旗下公司运营[2][3] - 腾讯通过成都实娱商业管理有限公司获得《终极角逐》客户端版号[2][5] - 三七互娱《奇谋三国》、巨人网络《名将杀》、吉比特《大荒有妖兽》、恺英网络《荒野守则》等国产游戏获批[3] 行业影响 - 版号恢复常态化发放 为游戏行业发展提供支持[6] - 游戏内容更注重品质和社会责任 有利于优质内容加速推新[6] - 上市游戏公司包括腾讯 网易 三七互娱 巨人网络 冰川网络 吉比特 恺英网络等均有收获[2]

游戏版号审批情况 - 7月国产网络游戏版号数量为127个 进口网络游戏版号数量为7款 [2] - 国产版号分类包括81款移动游戏 35款移动-休闲益智游戏 9款移动-客户端游戏 另有客户端游戏和移动-网页游戏各1款 [2] - 截至7月全年累计884款国产网络游戏获批 62款进口游戏获批 [3] 重点获批游戏产品 - 世纪华通旗下点点互动《Kingshot》国内版本《奔奔王国》过审 该游戏海外版累计收入突破1.35亿美元 [3] - 进口游戏包括腾讯《终极角逐》 网易《暗黑破坏神4》和《漫威秘法狂潮》等7款产品 [3] - 网易获批《暗黑破坏神4》为暴雪娱乐开发的动作角色扮演游戏 是该IP最新续作 [3] 企业产品动态 - 巨人网络《名将传》 四三九九《阿尔法契约》 灵犀互娱《消消瓜果园》等国产游戏获得版号 [2] - 点点互动前作《Whiteout Survival》已以《无尽冬日》名称在国内上线 实现出口转内销 [3] - 《Kingshot》位列2025年6月中国手游出海收入排行榜第3名 [3]

贵州算力产业发展现状 - 贵州大力推进"东数西算"战略，从"以存为主"转向"存算一体、智算优先"，打造全国算力保障基地 [1] - 数据中心建设加速，在建和投运重点数据中心达48个（含28个大型数据中心），存储能力达25EB [3] - 智算规模达85EFLOPS（FP16标准），占全省算力规模98%以上 [3] 算力基础设施能力 - 出省带宽超6万Gbps，建成全球首条400G算力通道，直连全国42个主要城市 [3] - 网络延迟表现优异：至北京16-17毫秒，至周边城市普遍低于10毫秒 [3] - 云渲染服务覆盖全球50多个国家和地区，服务20万+用户，支撑《哪吒2》等影视渲染 [3] 未来发展规划 - 扩大智算规模：加速华为云（在建第三个园区）、美的、网易等数据中心/智算中心建设 [3] - 推进"东数西算"南部大通道建设，优化光网络性能，降低数据中心电费并提升绿电比例 [3] - 实施"贵州算力券"政策，重点服务大模型训练、动漫渲染、电竞等产业需求 [4]

恒生指数走势 - 恒生指数创2022年2月以来新高 突破25000点关口 看多投资者认为有望上探26000点[1] - 技术分析显示升穿日线图保力加通道顶部 高位见25010点 信号总结为"买入"[1] - 参考阻力位25143点和25700点 看淡投资者部署收回价26100点的熊证[1] 中石化投资机会 - 中石化(00386 HK)股价破顶 有希望再上4 85港元[3] - 正股单日上下波幅超过6% 信号总结为"强力买入"[4] - 上方阻力位位于4 8港元和4 86港元[4] 中石油业绩与走势 - 中石油(00857 HK)中期加末期息合计0 52港元 走势破顶[7] - 收市价升穿保力加通道顶部 信号总结为"强力买入"[7] - 当前阻力位7 74港元 升穿则上看7 96港元[7] 小米技术面与衍生品 - 小米(01810 HK)收市价升回保力加通道中线位置 信号总结为"买入"[10] - 阻力位在59 8港元和61 1港元 有投资者看至60港元[10] - 五大资金认购证流入中排名第一 有投资者持有行使价68 88港元认购证[10] 阿里巴巴技术分析 - 阿里巴巴-W(09988 HK)收市价117 9港元贴近保力加通道顶部118 5港元[13] - 信号总结为"买入" 数据系统分析阻力位120 6港元和128 4港元[13] - 有投资者认为突破119港元后上看125港元[13] 网易突破走势 - 网易-S(09999 HK)股价破顶飙升 信号分析显示13个买入信号和3个卖出信号[16] - 当前阻力位128港元 突破则上试131港元[16] - 若升至第二阻力位将同时升穿周线图顶部[16]

未成年人游戏充值问题 - 12岁未成年人未经家长同意一周内通过微信账户在网易旗下游戏《第五人格》和《蛋仔派对》充值近两万元 [1] - 充值金额流向不同渠道：《蛋仔派对》直接充值给网易，《第五人格》充值至欢太科技 [1] - 网易表示若《第五人格》退款审核通过将同步退还两款游戏充值款项 [1] 相关法律法规 - 八周岁以上未成年人属于限制民事行为能力人 实施民事法律行为需法定代理人同意或追认 [2] - 不满八周岁未成年人属于无民事行为能力人 民事法律行为必须由法定代理人代理 [2] - 最高法明确规定限制民事行为能力人未经监护人同意的网络游戏大额充值 监护人可要求服务提供者返还 [1]

全球科技与互联网公司市值表现 - 台积电市值12388亿美元 下跌0.64%至每股238.85美元[3] - 特斯拉市值10580亿美元 下跌0.35%至每股328.49美元[3] - 甲骨文市值6840亿美元 下跌0.78%至每股243.54美元[3] 中美头部科技企业对比 - 腾讯市值6053亿美元 上涨0.92%至每股66.64美元[3] - 阿里巴巴市值2869亿美元 微涨0.03%至每股120.27美元[3] - 美团市值993亿美元 下跌2.37%至每股16.27美元[5] 半导体行业表现 - 英伟达市值因数据缺失未列示 但AMD上涨0.01%至157美元[3] - ASML阿斯麦市值2914亿美元 下跌2.03%至每股719.68美元[3] - 应用材料市值1545亿美元 上涨1.14%至每股192.61美元[4] - 美光科技市值1267亿美元 下跌1.01%至每股113.23美元[4] 云计算与软件服务 - SAP市值3623亿美元 上涨0.42%至每股307.27美元[3] - 赛富时市值2507亿美元 微跌0.04%至每股262.28美元[3] - ServiceNow市值1988亿美元 下跌0.36%至每股959.91美元[3] - Adobe市值1226亿美元 上涨0.52%至每股367.68美元[4] 互联网与电商平台 - 拼多多市值1585亿美元 上涨2.44%至每股111.66美元[4] - MercadoLibre市值1206亿美元 下跌1.43%至每股2379.06美元[5] - Sea Limited市值919亿美元 暴跌7.87%至每股155.29美元[5] - 京东市值481亿美元 下跌1.53%至每股33.4美元[7] 新兴科技与加密货币相关 - Coinbase市值1053亿美元 下跌1.47%至每股413.63美元[5] - MicroStrategy市值1197亿美元 上涨0.72%至每股426.28美元[5] - Block市值480亿美元 大涨7.22%至每股78.08美元[7] 硬件与设备制造商 - 三星电子市值3197亿美元 下跌0.96%至每股48.48美元[3] - 戴尔科技市值872亿美元 下跌1.74%至每股128.96美元[5] - 小米市值1915亿美元 上涨1.51%至每股7.4美元[3] - 任天堂市值1031亿美元 上涨0.46%至每股88.3美元[5] 网络安全领域 - Palo Alto Networks市值1332亿美元 上涨2.09%至每股199.88美元[4] - CrowdStrike市值1200亿美元 上涨1.18%至每股481.58美元[5] - Zscaler市值449亿美元 微跌0.1%至每股288.43美元[7] 亚太地区科技企业 - 台积电维持亚洲最高市值地位达12388亿美元[3] - 三星电子市值3197亿美元位列亚太区第二[3] - 快手市值398亿美元 上涨1.68%至每股9.26美元[8] - 网易市值860亿美元 上涨0.9%至每股137.35美元[5]