投资评级 - 报告维持对中远海能的"增持"评级，看好2025年油运供需格局改善，公司作为行业龙头有望充分受益于景气度提升 [4][7] 核心观点 - 2024年公司预计实现归母净利润39.6亿元，同比增长17.2%，扣非归母净利润39.5亿元，同比下降4.4% [1] - 2024年国际油运市场整体延续景气行情，VLCC TD3C-TCE全年均值为34896美元/天，较上年同期下跌约3% [2] - 美国制裁183艘涉俄油轮，占全球油轮总数的7.9%，有望驱动油运供需改善 [3] - 2025年随宏观经济向好，中国原油需求有望贡献增量，OPEC+即将进入增产周期，油运需求有望增长 [4] - 2024-2026年VLCC供给释放低于需求复苏，油运供需紧张具备确定性，运价中枢有望持续提升 [4] 财务数据与预测 - 2024-2026年归母净利润预测分别为39.60亿元、55.53亿元、67.66亿元，对应的EPS分别为0.83元、1.16元、1.42元 [4] - 2024-2026年营业收入预测分别为225.07亿元、252.86亿元、277.45亿元，增长率分别为1.88%、12.35%、9.72% [6] - 2024-2026年毛利率预测分别为26.1%、30.9%、33.5%，EBITDA率分别为37.8%、41.4%、43.1% [14] - 2024-2026年ROE（摊薄）预测分别为10.8%、13.6%、14.7% [14] 行业与公司展望 - 2025年油运景气上行，公司业绩有望复苏，原油轮供需错配确定性较强 [4] - 公司积极布局运力扩张机会，优化船队结构，随着行业景气度修复，业绩有望加速释放 [4] - 2024年公司处置船舶、政府补贴等非经常性损益项目净收益约为0.1亿元，而上年同期净损失约为7.5亿元 [2]

净利润及非经常性损益 - 预计2024年度归属于上市公司股东的净利润约为39.6亿元，同比增长17.2%[3][5] - 预计2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为39.5亿元，同比下降4.4%[3][5] - 2024年公司处置船舶、政府补贴、预计损失等非经常性损益项目净收益约为0.1亿元，而上年同期净损失约为7.5亿元[7] - 2023年重述后归属于上市公司股东的净利润为33.8亿元，扣除非经常性损益的净利润为41.3亿元[6] 油运市场及运力部署 - 2024年国际油运市场整体景气，超大型油轮（VLCC）中东-中国航线全年平均日收益为34,896美元/天，较去年同期下跌约3%[7] - 公司精准研判市场趋势，稳健部署船舶运力，确保油轮船队整体经营继续保持良好态势[7] 公司战略及布局 - 2024年公司完成从控股股东及其子公司购入化工品供应链相关企业股权的交易[6] - 公司深化全球布局，提高新兴市场参与度，聚焦重点航线和地区的运力规划[7]

参会情况 - 出席会议股东和代理人1943人，A股股东1942人，H股股东1人[2] - 出席股东持有表决权股份总数2638970558股，A股2326875355股，H股312095203股[2] - 出席股东持股占公司有表决权股份总数比例55.3153%，A股48.7735%，H股6.5418%[2] - 公司在任8名董事、4名监事及董事会秘书出席股东大会[3] 议案表决 - 签署2025 - 2027年《船舶服务总协议》，普通股同意票数444658794，占比99.3488%[7] - 签署2025 - 2027年《船员租赁总协议》，普通股同意票数444784594，占比99.3769%[5] - 聘任汪树青为非执行董事，普通股同意票数2627599976，占比99.5691%[8] - 变更2024年度境外审计机构，普通股同意票数2621977833，占比99.3561%[9] - 《船舶服务总协议》同意票比例97.9405%，反对1.2968%，弃权0.7627%[10] - 《船员租赁总协议》同意票比例97.8476%，反对1.2986%，弃权0.8538%[10] - 《物业租赁总协议》同意票比例97.8501%，反对1.3418%，弃权0.8081%[10] - 《综合服务总协议》同意票比例97.8410%，反对1.3248%，弃权0.8342%[10] - 《金融财务服务协议》同意票比例97.8488%，反对1.3254%，弃权0.8258%[10] - 《商标使用许可协议》同意票比例97.8966%，反对1.3008%，弃权0.8026%[10] - 聘任汪树青为非执行董事议案同意票比例96.3729%，反对2.4713%，弃权1.1558%[10] - 变更2024年度境外审计机构议案同意票比例87.4521%，反对1.7281%，弃权10.8198%[10] 议案决议 - 第1、2、3项议案为普通决议议案，获有效表决权股份总数二分之一以上通过[11] - 第1项议案及其子议案涉及关联股东回避表决，回避股东为中国海运集团有限公司等[11]

中远海运能源运输股份有限公司独立董事 关于向公司 2023 年股票期权激励计划激励对象 授予预留股票期权相关事项的独立意见 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《上市公司独立董事管理办法》《上市公司股权激励管理办法》（以下简称 "《管理办法》"）、《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》《上海证 券交易所股票上市规则》以及《中远海运能源运输股份有限公司章程》的相关规 定，作为中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本 着认真、负责的态度，基于独立、审慎、客观的立场，现对《中远海运能源运输 股份有限公司 2023 年股票期权激励计划》（以下简称"激励计划"或"《公司 2023 年激励计划》"）下向激励对象授予预留股票期权相关事项发表如下独立意见： 1. 董事会确定以 2024 年 12 月 30 日为预留股票期权授予日（以下简称"预 留授予日"）符合《管理办法》《公司 2023 年激励计划》中关于预留授予日的相 关规定。 综上，我们一致同意以 2024 年 12 月 30 日为预留股票期权授予日，并同意 向符合预留授予条件的 24 名激励对象授予 ...

股票期权授予 - 2024年12月30日为预留股票期权授予日，向24名激励对象授予4,635,800份，行权价12.09元/股[3][7][10][12] - 2024年5月10日首次授予，向107名激励对象授予22,309,600份，行权价13元/股[6] 业绩指标 - 2022年归母扣非净资产现金回报率不低于21%且不低于对标企业50分位[11] - 2019 - 2022年利润总额复合增长率不低于22.3%且不低于对标企业50分位[11] - 2022年经济增加值达成国资委下达目标[10] 行权条件 - 第一个行权期（2024年），归母扣非净资产现金回报率不低于22.0%且不低于对标企业75分位，利润总额较2022年复合增长率不低于24.1%且不低于对标企业75分位[14] - 第二个行权期（2025年），归母扣非净资产现金回报率不低于24.0%且不低于对标企业75分位，利润总额较2022年复合增长率不低于24.3%且不低于对标企业75分位[14] - 第三个行权期（2026年），归母扣非净资产现金回报率不低于26.0%且不低于对标企业75分位，利润总额较2022年复合增长率不低于24.5%且不低于对标企业75分位[14] 期权相关数据 - 预留股票期权总量561.64万股，占激励计划总量20%，实际授予463.58万份[15] - 总部核心管理人员12人获授232.52万份，占预留授予期权总数50.16%[15] - 下属公司核心管理人员12人获授231.06万份，占预留授予期权总数49.84%[15] - 2024年12月30日标的股票市场价格11.95元，预期期限3.83年，无风险收益率1.2584%，预期波动率53.76%，预期分红率0%[18] - 本次授出的463.58万份预留股票期权单位成本为4.92元，总成本为2280.8136万元[19] - 2025 - 2028年股票期权成本年度摊销金额分别为821.09万元、821.09万元、444.76万元、193.87万元[19] 其他 - 激励计划行权有效期7年，锁定期24个月，三个行权期行权比例分别为33%、33%、34%[13] - 公告包含2024年第十五次董事会会议决议等多项文件[21] - 公告发布时间为2024年12月30日[23]

会议时间 - 2024年12月10日公告召开会议[3] - 2024年12月10日及21日发布会议资料及修订版[3] - 2024年12月30日10点会议在上海召开[3] 投票时间 - 交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[4] - 互联网投票时间为9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 1943名股东及委托代理人参会[5] - 代表有表决权股份数2638970558股，占比55.3153%[5] 会议情况 - 召集人为公司董事会，采取现场与网络投票结合方式[7][8] - 议案均获通过，程序及资格合法有效[8][9]

增持计划 - 中远海运集团2024年10月21日起6个月内拟增持A股6.79 - 13.58亿元[3][6] 增持情况 - 2024年11月25 - 12月27日累计增持50,538,464股，比例1.059%[3][7] - 截至12月27日，控股股东及其一致行动人持股从45.20%增至46.26%[3] - 本次增持金额6.16亿元[3][7] 权益变动 - 本次权益变动不触及要约收购，不影响控股权[3] 后续安排 - 中远海运集团承诺增持期及法定期限内不减持[11] - 公司将持续关注并披露增持情况[11]

无符合要求的关键要点可提取。

激励计划情况 - 公司具备实施激励计划主体资格[1] - 预留授予激励对象主体资格合法有效[1] - 预留股票期权授予条件已成就[2] 授予安排 - 同意以2024年12月30日为授予日[2] - 向24名对象授予4635800份股票期权[2]

董事会会议 - 2024年第十五次董事会会议于12月30日通讯表决召开，9名董事参会[1] 人员调整 - 增补汪树青为董事会战略委员会委员[1][2] 股票期权 - 以2024年12月30日为预留股票期权授予日，向24名激励对象授予463.58万份股票期权，行权价12.09元/股[3] 融资方案 - 通过香港化运船舶融资条件变更方案[4] - 通过中石化LNG运输项目3艘常规型LNG船舶融资方案[5]