一大批A股公司业绩暴增 - 有研新材一季度净利润6738万元，同比增长14698%，主要因子公司有研亿金净利润同比增加67%和有研稀土净利润同比减亏64% [1][2] - 新黄浦一季度净利润7759万元，同比增长2123%，主要因投资收益增加 [1][2] - 中船防务一季度净利润1.84亿元，同比增长1099.85%，主要因船舶产品收入及生产效率提升，联营企业经营业绩向好 [1][3] - 北方稀土一季度净利润4.31亿元，同比增长727.3%，主要因稀土产品均价同比升高，原料成本同比降低 [1][2] - 国泰海通一季度净利润122.42亿元，同比增长391.78% [1] - 赛力斯一季度净利润7.48亿元，同比增长240.6%，主要因产品结构优化和保证金利息收入增加 [1][3] - 贵州茅台一季度净利润268.47亿元，同比增长11.56%；营收506亿元，同比增长10.54% [1] 券商股业绩表现 - 红塔证券一季度净利润同比增长147.24% [1] - 国信证券一季度净利润同比增长89.52% [1] - 广发证券一季度净利润同比增长79.23% [1] 其他行业公司业绩 - 兴民智通一季度净利润1.35亿元，同比增长1829.51% [3] - 中国船舶一季度净利润11.27亿元，同比增长180.99%，主要因船舶行业态势良好，手持订单结构优化 [3] - 九号公司一季度净利润4.56亿元，同比增长236.22%，主要因电动两轮车、电动滑板车和服务机器人销量增长 [4] - 中国中车一季度净利润30.53亿元，同比增长202.79%，主要因铁路装备收入增长 [4] - 华润微一季度净利润8322万元，同比增长150.68%，主要因营业收入增加带来毛利上升 [4] - 三一重工一季度净利润24.71亿元，同比增长56.4%，主要因收入增长及费用率下降 [4] - 中联重科一季度净利润14.1亿元，同比增长53.98% [4] 市场展望 - 光大证券指出A股市场估值处于2010年以来均值附近，政策积极发力下中长期资金或将持续流入，市场有望震荡上行 [5] - 华西证券表示"稳股市、活跃股市"定位提高，政策预期有望支撑风险偏好 [5] - 光大证券建议关注三类资产：稳定类资产如高股息和黄金、产业链自主可控、内需消费 [5] - 中银国际证券认为关税不确定性消化后市场有望重回成长风格，AI产业链或重回主线 [5]

行业前景与政策支持 - 稀土行业在新能源、高科技等领域具有不可或缺的战略地位，未来发展前景广阔，稀土新材料和功能材料将在产业升级中发挥更大作用[3] - 国家高度重视稀土产业发展，实施资源整合优化配置，增强产业韧性和活力，推动行业高质量发展[3][4] - 国家政策如《稀土管理条例》为行业规范发展提供法规保障，支持技术创新和产业升级[5] 公司战略与业务布局 - 公司聚焦稀土全产业链发展，布局磁性材料、抛光材料、储能材料等六大产业，打通永磁电机、固态储氢等产业链[11] - 通过并购重组延链补链，2024年收购包头市中鑫安泰磁业并合资成立北方招宝磁业，提升磁性材料产能和市场竞争力[12] - 公司计划建设全球规模最大的绿色冶炼升级改造项目，一期工程已完成厂房建设，二期计划2025年下半年开工[19] 科技创新与研发投入 - 公司优化科创体制机制，计划承担自治区级以上项目不少于3项，建立科技成果库并完成10项以上项目后评价[6] - 加强重点项目攻关，开发新工艺新装备4种以上、稀土新产品2种以上，增加终端应用产品2种以上[7] - 推进科研平台建设，支持稀土新材料技术创新中心升级为国家级平台，建成稀土湿法冶金中试基地[8] 财务表现与投资者回报 - 2024年公司实现营业收入329.66亿元，归母净利润10.04亿元[24] - 公司上市以来累计分配利润55.46亿元，现金分红规模位居行业首位[11] - 2024年拟每股派现0.035元，分红比例12.6%，留存收益主要用于绿色冶炼项目建设[26] 市场需求与竞争格局 - 磁材行业受新能源汽车、工业机器人等驱动保持增长，但对性能、质量和成本控制要求提高，行业面临重新洗牌[13][14] - 稀土上游供应稳步增长，下游需求释放不及预期但主流产品价格波动收窄，供需关系改善[20] - 2025年一季度业绩增长显著，主要因稀土产品价格上涨及产销量同比增长[14] ESG管理与可持续发展 - 公司构建三级ESG管理架构，制定《ESG管理办法》和《ESG指标管理体系》，发布年度ESG报告[15] - ESG评级由"BBB"上调至"A"，获得AA评级及多项ESG奖项，市场认可度提升[16] - 公司控股子公司拥有年产4960吨废料回收能力，推动产业链绿色低碳可持续发展[12]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入92.87亿元，上年同期57.62亿元，同比增长61.19%[2] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期4.31亿元，上年同期0.52亿元，同比增长727.30%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期4.35亿元，上年同期370.83万元，同比增长11622.98%[2] - 经营活动产生的现金流量净额本报告期4.10亿元，上年同期 -1.51亿元，同比增长371.14%[2] - 本报告期末总资产462.35亿元，上年度末453.81亿元，同比增长1.88%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益228.70亿元，上年度末224.32亿元，同比增长1.95%[3] - 2025年3月31日公司资产总计462.35亿元，较2024年12月31日的453.81亿元增长1.88%[16] - 2025年3月31日公司负债合计174.25亿元，较2024年12月31日的172.25亿元增长1.16%[17] - 2025年3月31日公司所有者权益合计288.10亿元，较2024年12月31日的281.55亿元增长2.32%[17] - 2025年第一季度营业总收入92.87亿元，较2024年第一季度的57.62亿元增长61.19%[19] - 2025年第一季度营业总成本86.28亿元，较2024年第一季度的56.96亿元增长51.47%[19] - 2025年第一季度营业利润6.90亿元，较2024年第一季度的1.63亿元增长322.44%[19] - 2025年第一季度利润总额6.88亿元，较2024年第一季度的1.64亿元增长319.52%[19] - 2025年第一季度净利润5.78亿元，较2024年第一季度的1.24亿元增长367.40%[19] - 2025年第一季度基本每股收益0.1191元/股，较2024年第一季度的0.0144元/股增长727.08%[20] - 2025年第一季度稀释每股收益0.1191元/股，较2024年第一季度的0.0144元/股增长727.08%[20] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计87.76亿美元，2024年第一季度为48.18亿美元，同比增长82.14%[22] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计83.66亿美元，2024年第一季度为49.70亿美元，同比增长68.33%[22] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额4.10亿美元，2024年第一季度为 - 1.51亿美元，同比增长371.00%[22] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计854.13万美元，2024年第一季度为142.85万美元，同比增长497.91%[22] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计4.44亿美元，2024年第一季度为1.95亿美元，同比增长127.69%[22] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计14.62亿美元，2024年第一季度为18.36亿美元，同比下降20.39%[23] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计19.47亿美元，2024年第一季度为9.72亿美元，同比增长100.31%[23] - 2025年3月31日流动资产合计213.08亿美元，2024年12月31日为220.49亿美元，环比下降3.36%[25] - 2025年3月31日非流动资产合计87.90亿美元，2024年12月31日为86.68亿美元，环比增长1.40%[25] - 2025年3月31日负债合计78.16亿美元，2024年12月31日为88.85亿美元，环比下降12.03%[26] - 2025年第一季度营业收入为69.47亿美元，2024年第一季度为57.32亿美元，同比增长21.20%[28] - 2025年第一季度营业利润为5.47亿美元，2024年第一季度为0.68亿美元，同比增长704.49%[28] - 2025年第一季度净利润为4.50亿美元，2024年第一季度为0.35亿美元，同比增长1198.06%[28] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为7.10亿美元，2024年第一季度为 - 5.25亿美元[31] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 1.68亿美元，2024年第一季度为 - 0.21亿美元[31] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 9.36亿美元，2024年第一季度为11.32亿美元[32] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 3.94亿美元，2024年第一季度为6.06亿美元[32] - 2025年第一季度期初现金及现金等价物余额为36.61亿美元，期末为32.67亿美元[32] - 2025年第一季度取得借款收到的现金为3亿美元，2024年第一季度为11亿美元[31] - 2025年第一季度偿还债务支付的现金为9.54亿美元，2024年第一季度为2.01亿美元[32] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数439,969户[7] - 包头钢铁（集团）有限责任公司持股13.75亿股，持股比例38.03%，质押3.35亿股[7] - 嘉鑫有限公司持股1.48亿股，持股比例4.10%[7] - 香港中央结算有限公司持股0.98亿股，持股比例2.72%[7] - 包钢（集团）公司持有公司13.75亿股，占公司股份总数的38.03%[8] - 包钢（集团）公司在2025年3月17 - 31日增持公司4309.92万股，占公司总股本的1.19%，增持金额9.999亿元[14] - 增持计划实施前，包钢（集团）公司持股占比36.84%，实施后占比38.03%[14] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，稀土氧化物生产量5730.86吨，同比增长33.99%，销售量10558.42吨，同比增长57.61%[13] - 2025年第一季度，稀土盐类生产量37449.60吨，同比增长1.25%，销售量32090.78吨，同比增长52.95%[13] - 2025年第一季度，稀土金属生产量12061.50吨，同比增长56.50%，销售量11329.94吨，同比增长46.55%[13] - 2025年第一季度，磁性材料生产量16417.14吨，同比增长40.88%，销售量16166.09吨，同比增长46.63%[13] - 2025年第一季度，抛光材料生产量5415.15吨，同比下降9.22%，销售量5302.16吨，同比下降8.60%[13] - 2025年第一季度，储氢材料生产量497.90吨，同比增长21.33%，销售量488.41吨，同比增长20.79%[13] 专利与标准 - 2025年第一季度申请专利63件，其中发明专利51件，发布3项企业标准[11]

业绩表现 - Q1营收92.87亿元，同比增长61.19% [1][2][4] - Q1归母净利润4.31亿元，同比大增727.30% [1][2][4] - Q1扣非净利润4.35亿元，同比增长11622.98% [1][2][4] - Q1基本每股收益0.1191元/股，同比增长727.30% [1] - Q1加权平均净资产收益率1.90%，同比增加1.66个百分点 [1] 核心驱动因素 - 稀土产品价格回暖（如镨钕）叠加原料成本下降，形成"高价低成本"效应 [1][2] - Q1营业成本同比增长54.98%，低于营收增速（61.19%），毛利率显著提升 [2] - 经营活动现金流净额4.10亿元，同比改善371.14%（上年同期为-1.51亿元） [1][3] 产销量数据 - Q1稀土氧化物销量10558.42吨，同比增长57.61% [2] - Q1稀土盐类销量32090.78吨，同比增长52.95% [2] - Q1稀土金属销量11329.94吨，同比增长46.55% [2] - Q1磁性材料销量16166.09吨，同比增长46.63% [2] - Q1产销量均创历史新高 [2] 业务优化与创新 - 调整冶炼分离产线结构，提升单镧、单铈生产能力 [3] - 推行小品种稀土产品研产销一体化机制，实现12款固态储氢材料批量化生产 [3] - Q1申请专利63件（含发明专利51件），发布3项企业标准 [5] - 开发焙烧烟气回收新工艺、高端稀土抛光液等新产品 [5] 市场策略与资本运作 - 优化长协客户结构，提升长协外产品销售规模 [5] - 完善差异化定价机制，增强价格掌控力 [5] - 控股股东包钢集团增持4309.92万股（占总股本1.19%），增持金额9.99亿元 [5] - 筹资活动现金流净额-4.85亿元，同比减少156.19% [3] 项目建设进展 - 推进绿色冶炼升级改造项目，二期工程进入施工图设计阶段 [5] - 加快在建项目投产见效，提升开工率以培育新增长点 [5]

行业概况 - 稀土被誉为"工业维生素"，是不可再生的重要战略资源，在新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域应用广泛 [4] - 2024年国内稀土价格整体下行，镨钕氧化物均价39.31万元/吨(同比-26.09%)，氧化镝183.52万元/吨(同比-21.98%)，氧化铽576.21万元/吨(同比-37.61%) [4] - 稀土市场呈现供过于求态势，国内产能过剩问题凸显，镨钕等主要产品产量增加导致库存积压 [6] - 2024年稀土开采指标27万吨(同比+5.9%)，冶炼指标25.4万吨(同比+4.2%)，增速较往年放缓 [6] - 国外稀土项目发展迅速，如美国MP、马来西亚Lynas产量增加并向下游延伸布局 [6] 公司业绩 - 五家头部稀土企业中仅厦门钨业实现净利增长(+7.88%)，其余四家均显著下降 [1] - 北方稀土净利10.04亿元(同比-57.64%)，盛和资源净利2.07亿元(同比-37.73%)，中国稀土亏损2.87亿元，广晟有色亏损2.99亿元 [1][2] - 五家公司营收均下降：广晟有色126亿元(同比-39.46%)，中国稀土30.27亿元(同比-24.09%)，盛和资源113.71亿元(同比-36.39%)，北方稀土329.66亿元(同比-1.58%)，厦门钨业351.96亿元(同比-10.66%) [2] - 厦门钨业净利增长主要得益于钨钼产品(利润25.25亿元，+7.55%)和稀土磁性材料产品(利润2.41亿元，+67.44%) [10][11] 库存与现金流 - 北方稀土库存16.5万吨(盐类+18.3%，金属+78.12%)，存货价值159.75亿元(占总资产35.2%) [7] - 中国稀土存货价值18.76亿元(同比+24.6%)，厦门钨业存货83.83亿元(同比+13%) [7] - 五家公司现金流状况不佳：中国稀土经营活动现金流-5.94亿元(同比-271.65%)，北方稀土10.26亿元(同比-57.76%)，广晟有色连续三年为负(2024年-4.99百万) [8][10] 市场动态 - 2024年钨价整体上行，黑钨精矿均价13.63万元/吨(同比+13.98%)，APT均价20.18万元/吨(同比+12.66%) [11] - 2024年一季度行业景气度回升，中国稀土净利7261.81万元，广晟有色预计净利4000-5000万元，均扭亏为盈 [12] 政策影响 - 《稀土管理条例》自2024年10月1日起施行，工信部发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法》等文件加强供给端管控 [13] - 商务部对7类中重稀土实施出口管制，海外中重稀土供给紧张或加剧 [13] - 政策出台后市场悲观情绪缓解，2023年7月起稀土价格呈现上行趋势 [13]

公司业绩表现 - 2024年年度营业收入30.27亿元，同比下降24.09%，归属于上市公司股东的净利润为-2.87亿元，同比下降168.69%，基本每股收益为-0.2704元/股，同比下降163.94% [2] - 2025年一季度营业收入7.28亿元，同比增长141.32%，归属于母公司所有者的净利润7261.81万元，上年同期净亏损2.89亿元，实现扭亏为盈 [1] - 业绩亏损主要系计提存货跌价准备金额较上年同期增加且金额较大 [2] 稀土价格变动 - 2024年轻稀土产品价格普遍下滑：氧化镨价格从46万元/吨降至41.6万元/吨（降幅9.57%），氧化钕从45.5万元/吨降至40.5万元/吨（降幅10.99%），氧化镨钕从45万元/吨降至40万元/吨（降幅11.11%） [2] - 中重稀土产品价格降幅更大：氧化铽从7600元/千克降至5590元/千克（降幅26.45%），氧化镝从255万元/吨降至161万元/吨（降幅36.86%），镝铁合金从245万元/吨降至157.5万元/吨（降幅35.71%） [3] 行业整体情况 - 2024年稀土行业普遍承压，中国稀土、北方稀土、广晟有色等公司业绩均下滑 [3] - 2025年一季度行业景气度回升：北方稀土预计一季度净利润4.29亿元至4.39亿元，同比增加11468.78%到11738.45%，广晟有色预计净利润4000万元到5000万元，实现扭亏 [4] - 行业回暖原因包括上游原料供应收紧、下游消费刺激政策以及新能源汽车和人形机器人需求增长 [4] 行业未来展望 - 全球新能源汽车销量预计2025年达1000万辆，人形机器人市场可能新增20万吨至40万吨需求，支撑稀土价格 [4] - 中国限制稀土出口后，海外市场面临短缺，预计短期内海外稀土价格上涨 [4] - 下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土新增需求，行业关注度有望显著提高 [4] - 中国稀土集团组建后加快产业整合，中重稀土"小散乱污"局面改善，轻重稀土协调发展格局初步形成 [5]

证券代码：600111 证券简称：北方稀土 公告编号：2025-032 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（以下简称公司或北 方稀土）于 2025 年 4 月 15 日在《中国证券报》《上海证券报》《证券 时报》及上海证券交易所网站发布了《北方稀土关于召开 2024 年度业 绩暨现金分红说明会的公告》。公司于 2025 年 4 月 25 日上午 10:00～ 11:30，在上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com） 以"现场直播+现场嘉宾互动+网络文字互动"形式召开了本次说明会。 公司董事、总经理、党委副书记瞿业栋先生，独立董事杨文浩先生， 董事、董事会秘书、首席合规官吴永钢先生，董事、财务总监宋泠女 士参加了本次说明会，就公司 2024 年度经营成果及财务指标的具体情 况等与投资者进行互动沟通交流，在信息披露允许的范围内解答了投 资者普遍关注的问题。 公司将本次说明会投资者提问问题进行了梳理与合并，公告如下： 问题 1：稀土在新能源 ...

行业投资评级 - 有色、钢铁行业评级为"看好"（维持）[5] 核心观点 - 铁矿价格出现明显松动，建议积极关注钢铁板块投资机会[2][13] - 钢铁板块经历三年回调后性价比凸显，龙头企业盈利能力提升[13] - 上游铁矿石供给格局可能发生巨变，产业链盈利有望回流国内[13] - 关税可能推升避险需求与通胀预期，黄金板块存在投资机会[16] 钢铁行业 - 本周螺纹钢消耗量260万吨，环比下降5.07%[14][17] - 普钢价格指数上涨0.56%，螺纹钢价格3323元/吨（+1.34%），冷板价格3812元/吨（-1.54%）[14] - 钢材总库存环比下降3.18%，同比下降20.92%[24] - 螺纹钢长流程毛利上升25元/吨，短流程毛利上升350元/吨[34] - 推荐关注山东钢铁、三钢闽光、新钢股份、宝钢股份等普钢企业[8] - 推荐关注久立特材、南钢股份等特钢企业[8] 工业金属 - 铜TC/RC负值加深，粗炼费-40.20美元/千吨（-19.64%）[16][58] - LME铝价2412美元/吨（+3.63%），新疆电解铝盈利上升3455元/吨[16] - 推荐关注紫金矿业、天山铝业、株冶集团等企业[8] 贵金属 - COMEX金价3330.2美元/盎司（-0.33%），非商业净多头持仓下降13.27%[16][91] - 关税可能持续推升避险与通胀预期[16] - 推荐关注赤峰黄金等黄金企业[8] 新能源金属 - 碳酸锂价格6.96万元/吨（-1.21%），产量同比上升57.44%[15][49] - 硫酸钴价格4.95万元/吨，四氧化三钴21万元/吨[49] - LME镍价15625美元/吨，高镍生铁990元/镍点[49] - 推荐关注北方稀土、中国稀土等稀土企业[8] 板块表现 - 申万有色板块上涨1.50%，钢铁板块上涨1.65%[98] - 有色板块中顺博合金涨幅最大，钢铁板块中方大特钢涨幅最大[106]

项目概况 - 北方稀土磁材公司5万吨高性能钕铁硼速凝合金建设项目于4月25日启动[1] - 项目分两期建设 一期年产30000吨稀土合金和10000吨氢碎粉 二期年产20000吨合金产品[1] 技术升级 - 项目将采用连续真空熔炼设备 配套自动配料 MES集控系统 智能仓库等先进设施[1] - 智能化水平大幅提升 目标建成稀土磁性材料合金（粉体）领域的"灯塔工厂"[1] 产能与竞争力 - 项目投产后将成为单体产能最大的稀土磁性材料合金生产线[1] - 综合成本效益最优 质量领先 最具市场竞争力[1]

全球稀土资源分布 - 全球稀土资源分布不均 高度集中在中国 越南 巴西和俄罗斯四大国家 [4] - 截至2024年末 全球已探明稀土资源储量9000万吨 中国稀土资源储量4400万吨 占比最大 [4] - 巴西稀土储量2100万吨 位列第二 印度和澳大利亚稀土资源分别为690万吨和570万吨 [4] - 中国 巴西 印度 澳大利亚和美国稀土资源储量合计占比超过全球88% [4] 全球稀土产量 - 2015-2024年全球稀土产量整体呈上升趋势 2024年全球稀土产量39万吨 同比增长3.7% [6] - 近十年全球稀土产量复合增长率达12.2% [6] - 2024年中国稀土产量占全球69% 具有绝对优势地位 [7] 稀土资源开采现状 - 中国经过半个多世纪超强度开采 稀土储量下降明显 [1] - 全球约30多个国家和地区发现稀土资源或从事稀土生产 主要资源国拥有一批大型或超大型稀土矿床 [1] - 除中国外 美国 澳大利亚 俄罗斯 巴西 加拿大 印度等国稀土资源较为丰富 越南近年发现大型稀土矿床 [1]