金属锌概念板块表现 - 截至9月1日收盘，金属锌概念板块上涨4.95%，位居概念板块涨幅首位，板块内34只个股上涨[1] - 浙富控股、华钰矿业、湖南黄金等个股涨停，新威凌、兴业银锡、山金国际涨幅居前，分别上涨9.54%、8.25%、6.32%[1] 概念板块涨跌幅对比 - 金属锌概念以4.95%的涨幅领涨，金属铅概念紧随其后上涨4.94%，黄金概念上涨4.39%[2] - 跌幅最大的是兵装重组概念下跌1.36%，互联网保险下跌0.69%，国产航母下跌0.68%[2] 资金流向分析 - 金属锌概念板块获主力资金净流入11.02亿元，24只个股获主力资金净流入，其中7只个股净流入超亿元[2] - 湖南黄金获主力资金净流入3.11亿元居首，湖南白银、华钰矿业、豫光金铅分别净流入2.07亿元、1.93亿元、1.69亿元[2] 个股资金流入比率 - 白银有色、湖南白银、豫光金铅主力资金净流入比率最高，分别为20.79%、17.49%、17.47%[3] - 湖南黄金主力资金净流入3.11亿元，净流入比率为11.74%；浙富控股净流入1.51亿元，净流入比率12.57%[3] 个股资金流出情况 - 大中矿业主力资金净流出2732.64万元，净流出比率达18.37%；飞南资源净流出4036.04万元，净流出比率13.63%[5] - 盛屯矿业主力资金净流出2.71亿元，净流出比率8.85%；紫金矿业主力资金净流出2.10亿元[5]

市场表现 - 有色龙头ETF(159876)场内价格上涨2.11% 获资金实时净申购3060万份 近5日累计净流入2840万元 近10日净流入4096万元 [1] - 成份股金钼股份 西部黄金 白银有色涨停 华钰矿业涨超8% 湖南黄金涨近8% 兴业银锡和中金黄金大幅跟涨 [1] 黄金价格驱动因素 - COMEX黄金价格创历史新高3542.8美元/盎司 美联储独立性存疑引发避险买盘 特朗普免职美联储理事丽莎·库克引发市场担忧 [3] - 美联储9月降息概率超80% 利率下降削弱美元支撑 摩根大通预测央行黄金购买量达850吨 金价可能触及4000美元/盎司 [3] - 降息导致货币贬值 投资者倾向持有保值实物资产 美元计价金属相对更便宜增加全球买盘 企业借钱成本降低带动工业金属需求上涨 [3] 行业前景 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升各环节盈利能力和改善市场预期 [4] - 贵金属和工业金属价格中枢抬升 金融属性与商品属性共振 部分金属基本面趋势持续向好 [3] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [7] 产品配置 - 有色龙头ETF(159876)跟踪中证有色金属指数 铜铝黄金稀土锂行业权重占比分别为24.5% 15.3% 14.4% 11.5% 8.2% [5] - 相对于投资单一金属行业 该产品能够分散风险 适合作为投资组合的一部分进行配置 [5]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价3.44元 较前一交易日下跌4.71% [1] - 当日成交量145.25万手 成交金额5.11亿元 [1] - 主力资金当日净流出7185.41万元 占流通市值0.28% [1] - 近五日主力资金净流出9161.21万元 占流通市值0.36% [1] 经营概况 - 主营业务覆盖铜、锌、铅、金、银等有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易 [1] - 具备年产铜40万吨、铅锌40万吨、金50吨、白银800吨的生产能力 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入445.59亿元 同比下降15.28% [1] - 归母净利润亏损2.17亿元 上年同期盈利1233.73万元 [1] - 经营活动现金流量净额52.78亿元 同比增长436.79% [1] - 加权平均净资产收益率-1.39% 同比下降1.47个百分点 [1]

股东户数变化 - 截至2025年6月30日股东户数为12.99万户，较3月31日增加3589户，增幅2.84% [1] - 户均持股数量由上期5.86万股减少至5.70万股，户均持股市值为17.84万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数增加3589户，增幅2.84% [1][2] 行业对比 - 工业金属行业平均股东户数为6.46万户，公司股东户数显著高于行业平均水平 [1] - 工业金属行业户均持股市值为23.04万元，公司户均持股市值17.84万元低于行业平均水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅为6.46% [1][2] - 同期主力资金净流出1.14亿元，游资资金净流出1.92亿元，散户资金净流入3.06亿元 [2] - 2024年9月30日至12月31日期间股价下跌13.66% [2] 历史数据趋势 - 股东户数从2024年9月30日的13.57万户下降至2024年12月31日的12.51万户 [2] - 户均持股市值从2024年9月30日的17.57万元波动至2025年6月30日的17.84万元 [2] - 户均持股数量从2024年9月30日的5.46万股逐步上升至2025年6月30日的5.70万股 [2]

财务业绩 - 上半年实现营业收入445.59亿元，归属于上市公司股东的净利润4.33亿元 [1] 生产运营 - 采选系统产出精矿铜铅锌钼金属量13.05万吨，冶炼系统生产铜锌铅金属产品总量42.62万吨 [2] - 具备年产铜40万吨、铅锌40万吨、金50吨、白银800吨的生产能力 [1] 项目建设 - 绿色选矿药剂技术改造项目黄药一车间1.5万吨生产线已投产，黄药二车间1.5万吨生产线正在建设 [2] - 铜冶炼智能工厂项目已完成28个子项，正在实施IT资源建设、锅炉烟尘自动输送等工程 [2] 科技创新 - 论证备案科技研发项目38项，积极争取承担省级科技计划项目 [2] - 多金属复杂难选矿高效利用关键技术获得甘肃省科技成果转化引导专项支持 [2] - 战略金属矿产浮选机理研究及替代进口药剂合成研发产业化获得甘肃省研产融合科技攻关赋能计划立项批复 [2] - 上半年申请受理专利92件（发明专利19件），授权专利72件（发明专利1件），登记计算机软件著作权1项 [2] 新能源新材料转型 - 成功研发并交付国内首根用于核聚变装置的750米超导电缆，微细电磁线生产能力达到2万吨/年 [3] - 参股企业甘肃德福新材料已形成7万吨产能规模的高档电解铜箔 [3] - 参股企业白银时代瑞象新材料一期2万吨磷酸锰铁锂正极材料项目已建成投产 [3] - 参股公司甘肃银石中科纳米一期5000吨纳米氧化锌生产线于2025年7月建成投入试生产 [3]

财务表现 - 营业总收入445.59亿元 同比下降15.28% 同业排名第6 [1] - 归母净利润-2.17亿元 同比下降1859.82% 同业排名第40 [1] - 经营活动现金净流入52.78亿元 同比上升436.79% 实现三年连续增长 同业排名第3 [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.55% 同比上升0.73个百分点 实现两年连续上涨 但较上季度下降0.76个百分点 同业排名第29 [3] - ROE为-1.41% 同比下降1.49个百分点 同业排名第37 [3] - 摊薄每股收益-0.03元 同比下降1550% 同业排名第37 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.88次 同比下降18% 同业排名第10 [3] - 存货周转率2.64次 同比下降17.82% 同业排名第27 [3] - 资产负债率64.35% 同比微增0.21个百分点 但较上季度下降0.82个百分点 同业排名第35 [3] 股权结构 - 股东总户数12.99万户 前十大股东持股比例合计76.13% [3] - 主要股东包括中信国安实业集团(30.39%) 甘肃省新业资产经营公司(20.64%) 甘肃省国资委(10%) [3] - 机构投资者涵盖中国信达(4.63%) 中非发展基金(3.23%) 及香港中央结算(0.84%)等 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年计提资产减值准备及预计负债导致利润减少30,693.83万元 [1][2] 资产减值计提情况 - 应收款项坏账准备计提101.63万元 减少利润101.63万元 [1] - 存货跌价准备计提8,438.60万元但转回9,572.58万元 净增加利润1,133.98万元 [1] 预计负债确认情况 - 因仓储合同纠纷案确认预计负债31,391.97万元 [2] - 因买卖合同纠纷案确认预计负债334.20万元 [2] - 两项未决诉讼合计减少利润31,726.18万元 [2] 财务影响 - 本次计提事项总计减少2025年上半年利润30,693.83万元 [1][2] 决策程序 - 2025年8月15日召开第三次董事会审计委员会会议 [2] - 2025年8月26日召开第五届董事会第二十六次会议及第五届监事会第十二次会议 [1][2] - 相关会议审议通过计提提案 认为符合企业会计准则和公司会计政策 [2]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月17日11:00-12:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [1][2] - 投资者可在2025年9月10日至9月16日16:00前通过官网"提问预征集"栏目或公司邮箱bygs@bynmc.com提前提交问题 [1][2] - 说明会召开后可登录上证路演中心查看会议内容及主要情况 [2] 参会人员 - 公司总经理李志磊、独立董事王玉梅、孙积禄、尉克俭、董事会秘书麻在生及财务总监徐东阳将出席 [2] - 如遇特殊情况参会人员可能进行调整 [2] 会议内容 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标具体情况与投资者进行互动交流 [1] - 将在信息披露允许范围内重点回应投资者普遍关注的问题 [1][2] 联系咨询方式 - 联系部门为公司治理部（董事会办公室） [2] - 联系电话0943-8810832及0943-8812047 [2] - 电子邮箱保持bygs@bynmc.com统一 [1][2]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 由董事长王普公主持 [1] - 应出席董事12名 实际出席12名 召集及召开程序符合法律法规和公司章程规定 [1] 审议通过事项 - 2025年半年度报告及其摘要获董事会审议通过 内容详见上海证券交易所官方网站披露文件 [1][2] - 2025年上半年计提资产减值准备及预计负债提案获全票通过 同意12票 反对0票 弃权0票 [2] - 新建《出资企业分类管理制度》提案获全票通过 将对全级次企业进行类型划分和薪酬监管 [2] - 向甘肃省兰州市榆中县灾区捐款400万元提案获全票通过 用于暴雨山洪灾害后的重建工作 [2] 表决结果 - 所有提案表决结果均为同意12票 反对0票 弃权0票 [1][2][3]

监事会会议召开情况 - 第五届监事会第十二次会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议应出席监事7人 实际出席7人 由监事朱占瑞主持 [1] - 会议召集和召开符合公司法及公司章程规定 [1] 半年度报告审议 - 监事会审议通过2025年半年度报告及其摘要提案 [1] - 报告编制符合法律法规及公司章程要求 [1] - 披露信息真实准确反映公司2025年上半年经营结果和财务状况 [1] 资产减值与预计负债 - 审议通过2025年上半年计提资产减值准备及预计负债提案 [2] - 具体内容详见公司在指定信息披露媒体发布的专项公告 [2] 社会责任履行 - 公司向甘肃省兰州市榆中县灾区捐款400万元人民币 [2] - 捐款用于帮助灾区人民渡过难关和重建家园 [2] - 此次捐款系履行社会责任及彰显国企担当 [2]