2025年度业绩预增 - 公司预计2025年全年营业收入约456.56亿元，同比增长约15.84% [2] - 其中持续经营业务收入同比增长约21.4% [2] - 经调整non-IFRS归母净利润同比增长约41.33% [2] - 归母净利润同比增长约102.65% [2] - 扣非归母净利润同比增长约32.56% [2] - 基本每股收益达到6.7元，实现翻倍增长 [2] 股东回报计划 - 2025年度现金分红总额预计将突破57亿元，有望创下新高 [2] - 公司上市以来一贯维持约30%的现金分红比例 [2] - 上市七年累计通过现金分红、回购及注销股份回馈投资者达200亿元 [2] - 累计回馈金额超过公司过去七年累计净利润的40% [2]

智通财经APP获悉，2026年1月12日晚间，药明康德(603259.SH/02359)发布了2025年度业绩预增公告。公司预计2025年全年营业收入约454.56亿元，创下历 史新高。 除了创记录的营业收入，药明康德的利润层面，三个口径下关键指标亦实现高于营收的增速攀升，经调整non-IFRS归母净利润、归母净利润及扣非后归母净 利润，分别同比增长约41.33%、102.65%及32.56%。 此前，药明康德已在三季度时第二次上调了全年经营目标。公司表示，紧抓客户需求、业务模式和管理执行的确定性，进一步上调全年业绩指引，预计2025 年持续经营业务重回双位数增长，增速上调至17~18%，公司整体收入上调至435~440亿元。 ...

行业投资评级 - 医药生物行业评级为“增持” [4] 核心观点 - 本周核心观点：脑机接口板块表现活跃，作为生命科学与信息技术融合前沿，已迈入产业化临界点，建议持续关注主题机会 [1][20] - 年度投资策略核心观点：政策与产业共振，投资应着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求，看好创新药产业链和创新医疗器械 [2][23] 行情回顾 - 上周（2026年1月5日至1月9日）A股医药生物指数上涨7.81%，跑赢沪深300指数5.03个百分点，跑赢创业板综指2.10个百分点，在31个申万一级行业中排名第6 [1][15] - 同期港股恒生医疗健康指数收涨10.26%，跑赢恒生国企指数11.57个百分点 [1][15] - A股医药子板块中，医院板块涨幅最大，上涨13.92%；中药Ⅲ板块涨幅最小，上涨2.89% [9] - A股医药个股层面，必贝特涨幅最大，上涨68.89%；百花医药跌幅最大，下跌21.65% [15][16] - 港股医药个股层面，加和国际控股涨幅最大，达839.13%；拨康视云-B跌幅最大，达35.03% [15][17] 本周观点：脑机接口 - 全球层面，中美等主要国家密集出台支持计划，我国“十五五”规划建议将脑机接口明确为六大未来产业之一，七部门明确2027年技术突破、2030年产业生态成型目标 [1][20] - 综合多家机构预计，2029年全球脑机接口市场规模将达76.3亿美元 [1][20] - 下游需求端：医疗是目前预期商业应用最成熟、产业规模最大的领域，国内临床试验覆盖卒中康复、四肢瘫痪、言语障碍等疾病；消费级场景（如教育、康养）加速探索，非侵入式设备占主要市场 [20] - 产业链：中国在侵入式、半侵入式细分领域（如柔性电极技术、汉语解码、微创植入等）加速追赶，产业链自主可控能力增强 [20] - 产业生态：脑机接口相关产学研转化加速，上海、北京、广深等地有望形成产业集群 [20] - 建议关注三类标的：1）医疗场景整合者（如翔宇医疗、伟思医疗、诚益通、麦澜德、爱朋医疗）；2）侵入式/半侵入式技术领军者（如心玮医疗、阶梯医疗、脑虎科技、博睿康）；3）全流程配套保障者（如美好医疗、三博脑科） [1][21] 2026年年度投资策略 - 2025年政策与产业共振，驱动医药板块估值修复，自2025年第一季度开始板块市盈率稳步回升，第三季度迎来主升浪 [23] - 宏观与政策环境：全球重回降息通道利好创新类资产；国内医保谈判“腾笼换鸟”支持创新药，集采“反内卷”稳定产业盈利 [24] - 从临床价值三段论看投资主线： - “0→1”技术突破：创新药领域关注高端前沿创新靶点（如肿瘤、减重、自免）；创新器械领域关注如脑机接口等 [24] - “1→10”临床验证：创新药领域关注高质量国产创新药加速授权出海；高端医疗器械领域关注国产器械创新升级 [24] - “10→100”中国效率：创新药产业链关注中国CXO企业凭借低成本高效率构筑护城河；医疗耗材领域关注国产一次性手套海外扩产 [24] - 看好方向：BD出海加速的创新药及其上游的CXO，创新升级的高端医疗器械和高值耗材 [2][24] - 重点推荐公司：信达生物、益方生物-U、天士力、药明康德、普蕊斯、迈瑞医疗、联影医疗、伟思医疗 [2][25] 重点公司盈利预测与估值 - 提供了天士力、信达生物、药明康德（A/H）、迈瑞医疗、普蕊斯、益方生物-U、伟思医疗、联影医疗共8家公司的股价、每股收益预测及市盈率估值数据，投资评级多为“买入” [3] 研发进展更新 - 上周（2026年1月5日至1月10日），宜明昂科的IMM2510、替达派西普的临床申请新进承办 [1][28][29] - 药捷安康的替恩戈替尼正在进行三期临床；石药集团的SYS6017正在进行二期临床；石药集团的SYH2085正在进行一期临床 [1][28][29] 重要行业数据更新 - 医保收支：2025年1月至11月，基本医保累计收入达26321亿元，累计支出达21100亿元，累计结余5220亿元，累计结余率19.8% [30][36] - 2025年11月单月，基本医保收入2801亿元，环比增长15.1%；支出2064亿元，环比增长17.5%；当月结余736亿元，当月结余率26.3% [30][36] - 医药制造业：2025年1月至11月，医药制造业累计收入22065亿元，同比下降2.0%；营业成本同比下降1.7%；利润总额同比下降1.3% [45] - 居民消费价格指数：2025年12月，医疗保健CPI同比上升1.8%，环比上升0.1%；其中中药CPI同比下降1.2%，西药CPI同比下降1.3%，医疗服务CPI同比上升2.9% [56] - 原料药价格：2025年12月，国内维生素、心脑血管原料药价格基本稳定；抗生素价格涨跌各异 [39][40][43] - 耗材带量采购：2026年1月，甘肃酒泉、浙江省等地就多类医用耗材集中带量采购文件公开征求意见 [59][60] 其他市场动态 - 公司公告：汇总了威高血净、微芯生物、百利天恒、以岭药业等公司在上周的重要公告事项 [27] - 股东大会与解禁：列出了上周召开股东大会及涉及股票解禁的医药公司名单 [63][64]

2025年度业绩预增 - 公司2025年度营收及三个口径下的利润数据均创下历史新高 [1] - 每股基本收益实现翻番，达到6.70元/股 [1] 股东回报计划 - 公司上市以来一直坚持行业领先的30%现金分红比例 [1] - 基于2025年预计归母净利润测算，年度现金分红将创纪录地突破57亿元人民币 [1] 股权激励计划 - 公司2025年H股奖励信托计划的核心解锁条件已达成 [1] - 计划规定，营收达到420亿元人民币时授予价值15亿港元的H股，达到430亿元人民币及以上时额外授予10亿港元H股 [1] - 总计价值25亿港元的股权激励即将解锁，旨在推动核心人才与公司长期共同发展 [1]

根据统计，上市以来的七年时间里，药明康德通过现金分红、回购及注销股份的方式，累计回馈投资者 达到200亿元，超过了公司过去七年累计净利润的40%。 在归母净利润、每股收益达成新高的背景下，药明康德2025年度现金分红亦有望创下新高。按照此前， 公司在三季度业绩交流会上曾表示，上市以来一贯维持约30%的现金分红比例。根据本次预告的归母净 利润测算，2025年度现金分红总额预计将突破57亿元。 智通财经APP获悉，1月12日晚间，药明康德(603259.SH/02359)披露了其2025年度预增公告。公告显 示，公司预计全年营业收入约456.56亿元，同比增长约15.84%；其中持续经营业务收入同比增长约 21.4%。盈利方面，经调整non-IFRS归母净利润、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长约 41.33%、102.65%及32.56%，基本每股收益同样翻倍达到6.7元。 ...

公司2025年度业绩预增公告核心观点 - 公司预计2025年全年营业收入约454.56亿元，创下历史新高 [1] - 公司预计2025年持续经营业务重回双位数增长，增速上调至17~18% [1] - 公司预计2025年整体收入上调至435~440亿元 [1] 营业收入表现 - 公司预计2025年全年营业收入约454.56亿元，创下历史新高 [1] - 公司在2025年第三季度第二次上调了全年经营目标 [1] - 公司整体收入指引上调至435~440亿元 [1] 利润表现 - 经调整non-IFRS归母净利润同比增长约41.33% [1] - 归母净利润同比增长约102.65% [1] - 扣非后归母净利润同比增长约32.56% [1] - 三个口径下的关键利润指标增速均高于营收增速 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司紧抓客户需求、业务模式和管理执行的确定性 [1] - 基于上述确定性，公司进一步上调了全年业绩指引 [1]

2026年1月12日晚间，药明康德披露了其2025年度预增公告。从披露的数字来看，营收及三个口径下的 利润数据均创下历史新高。每股基本收益也实现翻番来到了6.70元/股。 在经营业绩创下新高的同时，药明康德有望向股东进行创记录的的现金分红。就在前不久三季度的业绩 交流会上，公司曾表示：上市以来，公司在持续投入能力和规模建设的同时，一直坚持行业领先的30% 现金分红比例。今年预计归母净利润的高速增长，也会通过现金分红的形式反馈给股东。按照本次预告 的归母净利润测算，2025年度药明康德的现金分红将创记录的突破57亿元。 此外，随着营收连续超越既定目标，公司2025年H股奖励信托计划的核心解锁条件也已达成。根据计 划，公司营收达到420亿元时将授予价值15亿港元的H股，达到430亿元及以上时将额外授予10亿港元H 股，总计25亿港元的股权激励即将解锁，旨在推动核心人才与公司长期共同发展。 ...

预增公告披露核心经营数据：公司全年预计营业收入约454.56亿元，同比增长15.84%；其中，持续经营 业务收入同比增长21.4%，展现出主营业务的强劲发展韧性。利润层面，多项关键指标实现同比攀升， 经调整 non-IFRS 归母净利润、归母净利润、扣非后净利润同比增速分别达到 41.33%、102.65%及 32.56%。 2026年 1 月 12 日晚间，药明康德对外披露2025年度业绩预增公告，交出一份营收利润双增的亮眼成绩 单。 综合预增公告数据来看，药明康德2025 年营业收入及三大利润口径指标均突破历史峰值，高质量增长 态势凸显。 ...

北京商报讯（记者 王寅浩 宋雨盈）1月12日，药明康德发布2025年度业绩预增公告，公司预计2025年实 现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%；实现经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约 41.33%；实现归属于公司股东的净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%。 ...

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