市场表现 - A股市场有色金属板块股票全线上涨，其中锡业股份涨幅达7.05%，合金投资（原文为“员要投资”，应为笔误）涨幅6.40%，西部矿业涨幅6.02%，盛屯矿业涨幅5.74%，威领股份涨幅5.03%，洛阳钼业、紫金矿业、华友钴业涨幅均超过3% [1] - 表格数据显示，多只有色金属公司年初至今涨幅显著，例如盛屯矿业年初至今涨幅175.27%，洛阳钼业涨幅183.43%，紫金矿业涨幅109.49%，华友钴业涨幅119.48% [2] 核心驱动因素 - 伦敦金属交易所(LME)铜价周三一度触及每吨11540美元，创下历史新高，主要受美元走软、供应忧虑和LME注册仓库供应紧张影响 [1] - 沪锡和LME锡价格均创下自2022年5月以来的新高 [1] 价格展望 - 有业内人士认为，铜价在突破新高后继续看涨，很有可能攀升至每吨12000美元 [1] - 铜价将创下2017年以来的最大年度涨幅，今年迄今已上涨31% [1]

富时罗素指数季度审核变更 - 富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国50指数等多个指数的季度审核变更 变更将于2025年12月19日收盘后生效 [1] - 富时中国A50指数由沪深两市市值最大的50只股票组成 是国际投资者配置中国资产的参考基准 [1] 富时中国A50指数新纳入公司详情 - 富时中国A50指数纳入洛阳钼业和阳光电源 [1] - 阳光电源是全球储能龙头企业 属于新能源板块 截至12月4日收盘 年内股价涨幅超过140% 总市值达3681亿元 [2] - 阳光电源2024年前三季度营收664.02亿元 同比增长32.95% 归母净利润118.81亿元 同比增长56.34% [2] - 阳光电源海外市场布局深化 储能业务来自欧洲、拉美等高门槛市场的收入占比已超过50% 数据中心配储订单已落地 [2] - 洛阳钼业是有色金属龙头企业 属于新能源板块 股价在12月4日盘中刷新历史记录 年内涨幅约169% 总市值达3830亿元 [2] - 洛阳钼业2024年前三季度归母净利润创同期历史新高 达142.80亿元 同比增长72.61% 已超越去年全年水平 营业收入为1454.85亿元 [2] - 洛阳钼业业绩高增的核心驱动力是铜产量与销量的双旺以及铜价持续上行 [2] - 国信证券研报分析称 自2023年开始洛阳钼业进入产量释放年 是全球大型铜矿企中少有的保持铜高增长的企业 [2] - 由于供应严重中断与全球库存错配 海外机构继续看涨铜价 摩根大通预计2026年上半年铜价将涨至12500美元/吨 [2] 富时中国50指数（港股）变更 - 富时中国50指数将中国宏桥集团（P股）、宁德时代和恒瑞医药纳入 [3] - 富时中国50指数剔除了中信建投证券、长城汽车和理想汽车 [3] - 富时中国50指数备选股名单更新为：中国铝业、翰森制药、华泰证券、京东健康、新华保险 [3]

摩根大通对洛阳钼业H股持仓变动 - 摩根大通对洛阳栾川钼业集团股份有限公司H股的多头持仓比例于2025年12月1日发生变动，从5.04%降至4.98% [1] 持仓变动详情 - 此次变动为持股比例下降，降幅为0.06个百分点 [1] - 变动后，摩根大通的持股比例低于5%的香港交易所披露门槛 [1]

行业观点与价格展望 - 摩根大通对铜价及相关股票持乐观态度，预计其明年可继续跑赢大市 [1] - 铜价再次突破每吨11,000美元，主要由于供应中断和市场紧张预期升温 [1] - 乐观态度基于需求强劲、供应急剧中断以及中国冶炼产能削减 [1] 公司评级与目标价调整 - 维持紫金矿业H股“增持”评级，目标价42港元 [1] - 维持洛阳钼业H股“增持”评级，目标价由13.5港元上调至22港元 [1] - 首选紫金矿业，认为其估值相对合理 [1] - 对江西铜业H股维持“减持”评级，目标价由15港元上调至28港元 [1] 评级理由与公司分析 - 看好紫金矿业和洛阳钼业，因其受到强劲盈利增长和铜、金、钴多元化资产支持 [1] - 对江西铜业持负面看法，主要由于处理和精炼费持续疲软及盈利增长放缓 [1]

公司股价与市场交易数据 - 12月3日公司股价上涨2.50% 成交额达43.59亿元 [1] - 当日融资买入3.42亿元 融资偿还3.82亿元 融资净卖出4015.72万元 [1] - 截至12月3日 公司融资融券余额合计32.48亿元 其中融资余额32.29亿元 占流通市值1.05% 融资余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 12月3日融券卖出4.64万股 金额81.76万元 融券余量104.53万股 余额1841.82万元 融券余额处于近一年70%分位的较高水平 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司全称为洛阳栾川钼业集团股份有限公司 成立于1999年12月22日 于2012年10月9日上市 [2] - 主营业务涉及钼、钨、黄金等稀贵金属的开采、选冶、深加工、贸易及科研等 [2] - 主营业务收入构成：精炼金属产品贸易48.56% 精矿产品贸易38.31% 铜27.14% 钴6.04% 钼3.12% 磷2.23% 铌1.88% 钨1.17% 其他0.11% [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月公司实现营业收入1454.85亿元 同比减少5.99% [2] - 2025年1-9月公司实现归母净利润142.80亿元 同比增长72.61% [2] - 截至2025年9月30日 公司股东户数为30.42万户 较上期增加28.08% [2] - A股上市后公司累计派现215.62亿元 近三年累计派现105.76亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股6.95亿股 较上期增加4747.20万股 [3] - 华夏上证50ETF为第五大流通股东 持股1.34亿股 较上期减少365.43万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第六大流通股东 持股1.20亿股 较上期减少517.87万股 [3] - 易方达沪深300ETF为第八大流通股东 持股8647.42万股 为新进股东 [3]

富时罗素指数成份股调整 - 富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数进行审核变更，变更将于2025年12月19日收盘后生效 [1] - 富时罗素选股依据专业分析、实地考察以及过往的盈利能力，被纳入的公司经营情况在A股范围内表现突出 [3] 富时中国A50指数调整 - 纳入洛阳钼业(603993)、阳光电源(300274) [4] - 删除江苏银行(600919)、顺丰控股(002352) [4] - 该指数由沪深交易所总市值最大的50只股票组成，被国际投资者视为衡量中国市场的精确指标 [6] 富时中国50指数调整 - 成份股将纳入中国宏桥(01378.HK)、宁德时代(03750.HK)、恒瑞医药(01276.HK)等港股 [6] - 剔除中信建投证券(06066.HK)、长城汽车(02333.HK)、理想汽车(02015.HK)等港股 [6] 富时中国A150指数调整 - 纳入影石创新(688775)、江苏银行(600919)、华电新能(600930)、顺丰控股(002352)、江波龙(301308)、华友钴业(603799)等股票 [8] - 剔除洛阳钼业(603993)、德赛西威(002920)、长电科技(600584)、宝信软件(600845)、上海医药(601607)、阳光电源(300274)等股票 [8] 富时中国A200指数调整 - 纳入影石创新(688775)、华电新能(600930)、江波龙(301308)、华友钴业(603799)等股票 [10] - 剔除德赛西威(002920)、长电科技(600584)、宝信软件(600845)、上海医药(601607)等股票 [10] 富时中国A400指数调整 - 纳入安集科技(688019)、白银有色(601212)、屹唐股份(688729)、蓝色光标(300058)、天华新能(300390)、多氟多(002407)、金盘科技(688676)、仕佳光子(688313)、华新建材(600801)、德赛西威(002920)、大中矿业(001203)、长电科技(600584)、纽威股份(603699)、山子高科(000981)、宝信软件(600845)、上海医药(601607)、香农芯创(300475)、兴森科技(002436)、和而泰(002402)、德朗利(001309)、中矿资源(002738)、源杰科技(688498)、浙江荣泰(603119)等多只股票 [13][14][16] - 剔除芯动联科(688582)、一品红(300723)、光环新网(300383)、华熙生物(688363)、安迪苏(600299)、博瑞医药(688166)、宗申动力(001696)、绿地控股(600606)、萤石网络(688475)、云赛智联(600602)、捷捷微电(300623)、联创光电(600363)、九州通(600998)、五矿资本(600390)、双林股份(300100)、江波龙(301308)、深桑达A(000032)、思源电气(002028)、神州细胞(688520)、光威复材(300699)、法拉电子(600563)、长盛轴承(300718)、华友钴业(603799)等多只股票 [13][14][16] 调整带来的资金影响与市场观点 - 富时罗素此次调整将为被纳入的个股吸引被动资金配置，并带动海外资金关注配置中国资产 [17] - 富时罗素是全球知名指数机构，约20万亿美元资产以其指数产品为基准开展投资 [17] - 国际金融协会数据显示，2025年前10个月境外资金流入中国股市规模达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元，增幅超过3倍 [17] - 瑞银证券预计2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%进一步升至8% [17] - 摩根大通将中国股票评级上调为“超配”，认为明年在AI普及、消费刺激与治理改革推动下更有可能迎来亮眼表现 [18] - 摩根士丹利将2026年12月沪深300指数目标点位定为4840点，推荐“超配”高质量互联网和科技龙头股 [18]

市场整体表现 - A股市场早盘窄幅震荡，上证指数报3879.52点，微涨0.04%，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.76%表现相对强势[2] - 昨日领涨的煤炭板块出现调整，而机器人等科技题材局部复苏[2] 机器人概念板块 - 人形机器人概念早盘掀涨停潮，海昌新材、固高科技、华伍股份收获20%幅度涨停[3] - 恒而达、德马科技、江苏雷利等涨超10%，四川金顶、骏亚科技等同样涨停[3] - 港股机器人概念股也多数走强，三花智控涨超9%、极智嘉-W涨超5%、越疆涨超2%、优必选涨超3%、地平线机器人-W涨超4%[4] - 隔夜美股机器人相关概念股集体大涨，Nauticus Robotics单日上涨115%，iRobot Corp上涨73%，特斯拉股价上涨4.08%[5] - 美国商务部长明确表示政府将全力支持机器人行业加速发展，并透露特朗普政府正考虑于明年发布机器人领域专项行政命令[5] - 贝恩公司报告预计到2035年全球人形机器人年销量有望达到600万台，市场规模突破1200亿美元，乐观场景下销量或超1000万台，市场规模达2600亿美元[5] - 瑞银证券报告认为2026年量产的积极信号正在逐步显现，特斯拉、越疆等人形机器人企业的产能规划逐步落地[6] - 中国厂商订单持续增长，优必选Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已达13亿元，越疆科技获精密制造公司瑞德丰订单超8050万元及蓝思科技1000台采购承诺[6] 有色金属板块 - 有色金属板块持续升温，铜、铝个股早盘强势，申万有色金属指数半日上涨0.80%[8] - 洛阳钼业早盘涨超2%刷新历史新高，总市值升至3870亿元，电工合金涨超6%，西部矿业、江西铜业等跟涨[8] - 上期所沪铜期货主力合约早盘涨超2%，盘中触及91400元/吨创历史新高，沪铝主力合约涨超1%创2022年3月以来新高[9] - 伦敦金属交易所铜价最高触及11540美元/吨创历史新高[9] - 美国11月ADP就业人数从前值4.2万人大幅下降至-3.2万人，市场对12月美联储降息的押注已升至89%，美元走弱给予有色铜铝上涨空间[12] - 全球铜库存分布失衡情况难以缓解，COMEX铜与LME铜价差仍处于异常水平存在套利空间，AI叙事下电力对铜的大量需求及美国对铜征收关税的潜在担忧驱动铜资源流向美国[12] - 电解铝运行产能预计12月环比小幅增加，铝型材、铝线缆以及再生铝合金板块开工率近期出现回暖显示需求端韧性[12]

富时中国指数系列季度审核变动 - 富时罗素公布2025年12月富时中国指数系列季度审核结果，所有变动将于12月22日起生效[1] - 富时中国指数下次季度审核结果将于3月公布[1] 富时中国A50指数成分股调整 - 富时中国A50指数新增2只成分股，分别是洛阳钼业(603993)及阳光能源[1] - 富时中国A50指数剔出2只成分股，包括顺丰控股(002352)及江苏银行(600919)[1] 富时中国50指数成分股调整 - 富时中国50指数新增3只成分股，包括中国宏桥、宁德时代(300750)及恒瑞医药(600276)[1] - 富时中国50指数剔出3只成分股，包括中信建投(601066)证、长城汽车(601633)及理想汽车[1]

富时中国A50指数季度审核变更 - 富时罗素宣布对富时中国A50指数等系列指数的审核变更，将于2025年12月19日收盘后生效 [1] - 富时中国A50指数本次调整纳入洛阳钼业、阳光电源，剔除江苏银行、顺丰控股 [1] - 备选股名单包括江苏银行、顺丰控股、赛力斯、胜宏科技、万华化学 [1] 新纳入成分股分析 - 新纳入的洛阳钼业与阳光电源分别为有色金属及储能赛道龙头股 [1] - 洛阳钼业第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为56.08亿元，同比增长96.4%，利润大幅增长主要因铜产销量两旺及铜价上涨 [1] - 截至12月3日，阳光电源年内股价上涨超过140%，洛阳钼业年内股价上涨接近165% [1] - 截至12月4日10:50，两只个股股价继续上行，其中洛阳钼业盘中创下历史新高 [1] - 阳光电源截至12月4日10:50交易数据显示，股价为177.28元，总市值达3675亿元 [2] 指数构成与调整机制 - 富时罗素选股一般根据专业分析、实地考察以及过往的盈利能力作为准则 [4] - 富时中国A50指数由上海和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成，反映A股市场中最具影响力的前50大上市公司股票的表现 [4] - 备选名单即刻生效，直到下季度成分股审核前，如果有一个或多个成分股被删除即选用备选股 [4] 调整带来的资金影响 - 富时罗素此次调整将为被纳入的个股吸引被动资金配置，并将带动海外资金关注配置中国资产 [6] 外资机构对A股市场的观点 - 瑞银证券中国股票策略分析师指出，2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%进一步升至8% [7] - 2026年值得关注的投资主题包括：科技自立自强；企业盈利提速带动消费；把握中国企业出海与提升全球竞争力的机遇 [7] - 摩根士丹利、摩根大通、汇丰中国、高盛等多家外资机构看好A股市场明年表现 [7] - 外资增配中国科技股的趋势有望延续，科技板块或将成为未来市场重要主线 [7] - 国际金融协会数据显示，2025年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元 [7]

富时罗素指数季度审核变更 - 富时罗素宣布对富时中国A50指数等系列指数进行审核变更 将于2025年12月19日收盘后生效 [1] - 富时中国A50指数纳入洛阳钼业和阳光电源 剔除江苏银行和顺丰控股 [1] - 备选股名单包括江苏银行、顺丰控股、赛力斯、胜宏科技、万华化学 备选名单即刻生效 [1][4] 新纳入成分股详情 - 新纳入的洛阳钼业与阳光电源分别为有色金属及储能赛道龙头股 二者2024年第三季度业绩表现亮眼 [1] - 洛阳钼业第三季度实现归母净利润56.08亿元 同比增长96.4% 利润增长主要因铜产销量两旺及铜价上涨 [1] - 截至12月3日 阳光电源年内股价上涨超过140% 洛阳钼业年内股价上涨近165% 截至12月4日盘中 两只个股股价继续上行 其中洛阳钼业盘中创下历史新高 [1] 指数编制规则与市场影响 - 富时罗素选股依据专业分析、实地考察及过往盈利能力 被纳入公司在过去一年经营情况在A股范围内表现突出 [4] - 富时中国A50指数由沪深交易所总市值最大的50只股票组成 反映A股最具影响力的前50大公司表现 被国际投资者视为衡量中国市场的精确指标 [4] - 指数调整将为被纳入个股吸引被动资金配置 并带动海外资金关注配置中国资产 [5] 外资机构对A股市场的观点 - 瑞银证券预计2026年全部A股盈利增速有望从2024年的6%进一步升至8% [5] - 瑞银证券提出2026年值得关注的投资主题包括：科技自立自强；择时布局消费；把握中国企业出海与提升全球竞争力的机遇 [6] - 摩根士丹利、摩根大通、汇丰中国、高盛等多家外资机构看好A股市场2025年表现 外资增配中国科技股的趋势有望延续 科技板块或将成为未来市场重要主线 [6] - 国际金融协会数据显示 2025年前10个月境外资金流入中国股市规模达506亿美元 已远超2024年全年的114亿美元 [6]