报告公司投资评级 洛阳钼业首次被评级为"优于大市"。[1] 报告的核心观点 1) 洛阳钼业是全球铜钴龙头企业,优质的资源组合能够支持公司保持盈利能力增长。[6][9] 2) 公司在中国、刚果金、巴西等国拥有铜钴、钨钼、铌磷等矿产资源,自有矿山支持公司2024年产量持续增长。[2][3] 3) 公司实现了铜-钴-镍-锂新能源金属的完整布局,并拥有全球领先的金属贸易公司IXM。[4][5] 4) 我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.53、0.62和0.72元/股,给予公司2022年18-20倍PE估值,对应合理价值区间9.54-10.60元。[6] 分业务盈利预测 1) 铜产品:我们预计公司2024-2026年权益铜销量为42.7、46.7、50.7万吨,实现销售价格为8.0、8.4、8.8万元/吨。[9][10] 2) 钴产品:我们预计公司2024-2026年权益钴销量为5.1、5.4、5.8万吨,实现销售价格为7.8、7.4、7.0万元/吨。[9][10] 3) 其他产品:包括铌磷相关产品、钼钨相关产品、铜金相关产品以及精炼金属贸易等。[10] 财务指标预测 1) 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为197686、205945、214770百万元,归母净利润分别为11395、13389、15556百万元。[11] 2) 公司2024-2026年毛利率分别为11.8%、12.9%、14.1%,净资产收益率分别为16.0%、15.8%、15.5%。[11]

1 洛阳栾川钼业集团股份有限公司董事会 二零二四年五月三十一日 附件： 股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024—026 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于选举职工代表监事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 鉴于洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六 届监事会将于近日届满，为保证监事会的正常运作，根据《公司法》 《公司章程》及有关规定，公司于2024年5月31日召开职工代表大会， 会议选举黎宏伟先生为公司职工代表监事（简历详见附件），其任期 自公司职工代表大会审议通过之日起至2026年年度股东大会召开之 日止。黎宏伟先生的任职符合《公司法》《公司章程》等有关监事任 职的资格和条件。本次选举产生的职工代表监事将与公司2023年年度 股东大会选举产生的两名监事共同组成公司第七届监事会。 公司诚挚欢迎黎宏伟先生履新！ 特此公告。 简 历 黎宏伟先生，1982 年出生，复旦大学法学博士。2008 年至 2015 年，任上海市闸北区人民检察院反贪局检察官；2015 至 2021 年， ...

公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司是全球矿业巨头，持续扩张海内外优质矿山资源 - 公司自1969年成立以来,通过多次混合所有制改革和并购,逐步发展成为拥有全球布局的矿业巨头 [7][8] - 公司已形成基本金属、稀有金属的矿山采掘加工和矿产贸易的多元化业务布局 [9][10] - 公司在刚果(金)、巴西等地拥有丰富的矿产资源储备 [9][10] 铜钴业务是公司重要盈利来源 - 公司在刚果(金)拥有TFM和KFM两大优质铜钴矿项目,产能和营收增长潜力可期 [20][21][22][23] - 铜供需结构偏紧,铜价有望维持高景气 [25][26][27][28][29] - 钴供给稳定增长,新能源行业需求快速增长 [30][31][32] 多元化业务提供稳定收入 - 公司钼钨业务稳定贡献利润,新疆钼矿有望进一步放量 [32][33][34][35] - 铌磷业务相对稳定,但受磷价下行影响业绩承压 [36][37][38] - 矿产贸易业务有效增厚公司营收和利润 [39][40][41] - 公司积极布局新能源金属领域,与宁德时代等龙头企业合作 [42][43] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司将实现归母净利润114.19/156.05/190.01亿元,对应PE为16.2/11.8/9.7倍 [47] - 公司估值处于相对低估水平,考虑到公司铜产量居行业前列,首次覆盖给予"买入"评级 [47]

股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024—025 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于对外担保计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 被担保方：相关全资子公司 本次担保金额：洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简 称"公司"）直接或通过全资子公司（含直接及间接全资子公司， 下同）为其他全资子公司合计提供总额预计不超过24.2亿元人民 币的担保。 序号 被担保方 与公司关系 计划担保 金额 担保 合同金额 实际担保 发生额 担保 期限 1 IXM SA 全资子公司 3 亿 美元 3 亿 美元 0 1 年 2 上海董禾商贸有限公司 全资子公司 2 亿元 人民币 2 亿元 人民币 1.25 亿 人民币 4 年 3 洛阳鼎鸿贸易有限公司 全资子公司 1 亿元 人民币 1 亿元 人民币 0 1 年 4 洛阳栾川钼业集团钨业 有限公司 全资子公司 5,000 万 元人民币 5,000 万 元人民币 0 1 年 截至本公告披露日，上述相关担保计划具体执行情况如下： 三、本次担保计划概述 本 ...

洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2024 年度跟踪评级报告 编号：信评委函字[2024]跟踪 0240 号 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2024 年度跟踪评级报告 声 明 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 中诚信国际信用评级有限责任公司 2024 年 5 月 22 日 2 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2024 年度跟踪评级报告 财务概况 | 洛阳钼业（合并口径） | 2021 | 2022 | 2023 | 2024.3/2024.1~3 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产总计（亿元） | 1,374.50 | 1,650.19 | 1,729.75 | 1,775.95 | | 所有者权益合计（亿元） | 482.64 | 620.37 | 719.62 | 746.81 | | 负债合计（亿元） | 891.86 | 1,029.82 | 1,010.12 | 1,029.14 | | 总债务（亿元） | 541.69 | 554.08 | 548.14 | 557.61 ...

洛阳栾川钼业集团股份有限公司 跟踪评级报告（2024） 编号：信评委函字[2024]跟踪 0241 号 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 跟踪评级报告（2024） 声 明 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 中诚信国际信用评级有限责任公司 2024 年 5 月 22 日 2 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相 关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、 准确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委 托方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议 任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 ...

股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024—024 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于公司主体及相关公司债券跟踪评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 公司前次评级结果：公司主体信用等级为"AAA"，评级展望为"稳 定"；"20 栾川钼业 MTN001"债项信用等级为"AAA"。评级机构为中 诚信国际，评级时间为 2023 年 5 月 17 日。 中诚信国际在对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估 的基础上，于 2024 年 5 月 22 日出具了《洛阳栾川钼业集团股份有限 公司 2024 年度跟踪评级报告》《洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2024 年度债项跟踪评级报告》，维持本公司主体信用等级为 AAA，评级展望 为稳定；维持"20 栾川钼业 MTN001"的债项信用等级为 AAA。 上述信用评级报告全文详见上海证券交易所网站。 特此公告。 洛阳栾川钼业集团股份有限公司董事会 二零二四年五月二十二日 重要内容提示： •前次评级结果：洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称"公司"） ...

股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024-023 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 澄清公告 国际贸易公司在现货贸易中通过期货方式对冲市场风险是行业 通行做法。在一个市场买入，并以相同数量在另一个市场卖出的对冲 交易策略也是国际贸易公司的正常业务模式。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 洛阳栾川钼业集团股份有限公司(以下简称"洛阳钼业"或"公 司")关注到媒体关于旗下贸易公司 IXM 的相关报道，公司回应如下： 洛阳栾川钼业集团股份有限公司董事会 二零二四年五月十六日 全资子公司 IXM 是世界级金属贸易平台，作为全球重要的大宗商 品贸易商在全球销售公司的产品，包括公司 100%的自产铜产品，同时 IXM 也交易大量的第三方金属和精矿产品。IXM 对金属贸易进行了 100% 的对冲，以降低其商业活动中的价格风险。IXM 根据其全球实货贸易 的需要，利用全球各主 ...

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入461.21亿元，同比增长4.15%；归母净利润20.72亿元，同比增长553.28%[1] - 公司2024年Q1铜、钴产销量大幅增长，铜产量同比增长122.9%，钴产量同比增长392.2%[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为101.01/115.24/126.04亿元，同比增长22.44%/14.09%/9.37%，给予公司2024年23.56倍PE，目标价11.02元，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 公司看好未来铜价走势，LME铜期货官方价较年初上涨17.58%，全球铜矿供给端扰动加剧，支撑铜价中枢上移[2] - 公司2026年预计营业收入将达到207435百万元，较2022年增长1.98%[5] - ROE预计在2024年达到14.50%，2026年略有下降至13.44%[5] - 资产负债率预计在2026年降至40.42%，较2022年下降21.99%[5] - 应收账款周转率在2022年为145.5，2023年为133.8，持续稳定[5] 风险提示 - 公司风险提示包括产品价格波动风险、海外政治与安全风险、汇率波动风险、产量不及预期[4] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在影响观点客观性的潜在利益冲突[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[14]

证券代码：603993 证券简称：洛阳钼业 公告编号：2024-022 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2024 年 6 月 7 日 13 点 00 分 召开地点：河南省洛阳市洛龙区开元大道洛阳钼都国际饭店 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 6 月 7 日 至 2024 年 6 月 7 日 股东大会召开日期：2024年6月7日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易 ...