摩根大通持股变动 - 8月13日增持洛阳钼业432.8719万股 每股作价10.4968港元 总金额4543.77万港元 [1] - 增持后最新持股数量达2.39亿股 持股比例升至6.08% [1] 股权结构变化 - 本次增持后摩根大通持股比例突破6% 较增持前上升约0.11个百分点 [1] - 以最新持股2.39亿股计算 持股市值约25.1亿港元（按10.4968港元/股测算） [1]

公司股权变动 - 摩根大通于8月13日增持洛阳钼业432.8719万股[1] - 增持每股作价10.4968港元[1] - 增持总金额达4543.77万港元[1] 持股结构变化 - 增持后最新持股数量约为2.39亿股[1] - 最新持股比例升至6.08%[1]

大宗交易概况 - 8月18日洛阳钼业发生大宗交易成交1400万股[1] - 成交金额达1.51亿元[1] - 成交价格10.77元与市场收盘价持平[1] 交易结构分析 - 该笔交易占当日总成交额的3.64%[1] - 卖出方为海通证券股份有限公司国际部[2] - 买入方为中信证券股份有限公司深圳滨海大道营业部[2] 证券基本信息 - 证券代码603993[2] - 证券简称洛阳钼业[2] - 交易日期为2025年8月18日[2]

股价表现与交易数据 - 8月18日股价下跌3.06%，成交额39.95亿元，换手率2.09%，总市值2304.17亿元 [1] - 当日主力资金净流出2.03亿元，占成交额比例0.05%，在行业中排名60/61，连续3日被主力减仓 [3] - 所属有色金属行业当日主力资金净流出16.04亿元，无连续增减仓趋势 [3] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额8.67亿元，占总成交额8.05% [4] 业务构成与行业地位 - 公司为全球前五大钼生产商及最大钨生产商、全球第二大钴铌生产商和领先铜生产商，同时是巴西第二大磷肥生产商 [2] - 主营业务涵盖铜钼钨钴铌磷等矿业采选冶炼深加工，拥有完整一体化产业链 [2] - 印尼华越镍金属湿法冶炼项目参股30%，产能6万吨镍金属，已于去年12月投产并处于产能爬坡期 [2] - 巴西CIL磷矿业务持有100%权益，覆盖磷全产业链，2017年磷肥销量113.80万吨，磷产品收入28.34亿元（占营收11.82%） [2] - 澳洲NPM铜金矿拥有80%权益，2022年黄金权益产量1.6万盎司，2023年产量指引2.5-2.7万盎司（同比增长56%-69%） [2] - 主营业务收入构成：精炼金属产品58.08%，精矿产品30.34%，铜19.65%，钴4.10%，钼2.96%，磷1.68%，铌1.39%，钨0.86% [6] 财务与股东结构 - 2025年第一季度营业收入460.06亿元（同比减少0.25%），归母净利润39.46亿元（同比增长90.47%） [7] - A股上市后累计派现215.62亿元，近三年累计派现105.76亿元 [8] - 截至2025年3月31日股东户数28.26万户（较上期减少12.99%），人均流通股0股（无变化） [7] - 十大流通股东中：香港中央结算有限公司持股5.78亿股（较上期减少4190.49万股），华夏上证50ETF持股1.29亿股（减少342.94万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股1.16亿股（减少633.08万股），易方达沪深300ETF持股8095.04万股（减少321.06万股） [8] 技术指标与市场分类 - 筹码平均交易成本7.92元，近期快速吸筹，股价介于压力位11.36元与支撑位9.70元之间 [5] - 申万行业分类为有色金属-工业金属-铜，概念板块包括铌概念、钴镍、有色铜、宁德时代概念、融资融券等 [6]

新华500指数表现 - 新华500指数8月18日收盘上涨0 95% 报4668 98点 [1] - 指数早间高开 盘初小幅回落后震荡上扬 午间大幅上涨 午后涨幅收窄但仍显著上涨 [3] - 盘中最高触及4704 83点 最低触及4625 92点 [3] - 成分股全天总成交额8932亿元 较上一交易日放量 [3] 成分股涨跌情况 - 芒果超媒涨16 98% 君实生物涨12 05% 同花顺涨10 27% [3] - 长城证券 北方稀土 弘元绿能 领益智造收于约10%涨停 [3] - 盛和资源 中际旭创等涨幅较大 [3] - 中银证券 思源电气 中信特钢 洛阳钼业 中国铝业等跌幅靠前 [3]

股价表现 - 8月18日盘中下跌2.01%至10.73元/股 成交额达4.47亿元 [1] 公司业务与地位 - 主要从事有色金属矿采选及加工、矿产贸易业务 是全球领先的铜、钴、钼、钨和磷肥生产商 [1] - 2024年位列《财富》中国500强第145位 致力于成为世界级资源公司 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入460.06亿元 净利润39.46亿元 [2] 信息披露 - 计划于8月22日披露2025财年中期报告 [3]

行业投资评级 - 金属、非金属与采矿行业投资评级为"看好"并维持[10] 核心观点 贵金属 - 黄金股有望在金价、估值、风格三维度迎季度级共振，建议增配 - 短期站稳3500美元/盎司后权益估值将显著修复[5] - 9月美联储降息概率升至90%，驱动金价突破[5] - 关注标的：招金矿业/赤峰黄金/山东黄金/山金国际/盛达资源[5] 工业金属（铜/铝） - 周期底部呈现"商品震荡、权益先行"特征 - 商品端：上半年"强现实、弱预期"致铜铝震荡，下半年需求回落但供给弹性有限，预计维持"弱现实、稳预期"状态[6][7] - 权益端：联储降息与国内稳增长政策形成共振，估值已隐含悲观预期，建议作为配置起点[7] - 铜标的：【资源量增】洛阳钼业/紫金矿业/金诚信/藏格矿业；【冶炼补涨】铜陵有色[7] - 铝标的：【高股息】中孚实业/宏创控股/天山铝业/云铝股份/神火股份；港股中国宏桥[7] 能源金属&小金属 - 战略金属稀土/钨迎价值重估： - 稀土精矿Q3价格环比+1.5%至1.91万元/吨，磁材出口订单回暖[8] - 钨价上涨源于供给刚性，厦门钨业H1业绩环比增势强劲[8] - 关注：中国稀土/广晟有色/北方稀土（稀土）；中钨高新/厦门钨业（钨）[8] - 钴镍： - 中国6月钴中间品进口环比骤降61.6%，钴价启动第二波上行[8] - 镍价底部支撑夯实，关注华友钴业/伟明环保[8] - 碳酸锂： - 宁德枧下窝矿山停产致电池级碳酸锂周涨17.5%至84元/公斤[26][28] - 关注：雅化集团/中矿资源/赣锋锂业/天齐锂业[8] 市场数据 价格变动 - LME铜周跌0.1%至9760美元/吨，铝周跌0.5%至2603美元/吨；SHFE铜周涨0.7%至7.91万元/吨，铝周涨0.4%至2.08万元/吨[25][27] - 电池级碳酸锂周涨17.5%，氢氧化锂周涨13.7%[26][28] - 氧化镨钕周涨7.4%至560元/公斤[31] 库存变化 - SHFE铜库存周增5.4%，铝库存周增6.2%；LME铝库存周增1.9%[40] 板块表现 - 金属材料及矿业板块周涨2.62%，跑赢上证综指0.92个百分点，细分领域中能源金属周涨6.38%[19][22] - 个股方面五矿资源港股周涨20.53%，博威合金A股周涨39.6%[18][23]

股价表现与融资融券数据 - 8月15日公司股价上涨4.12%，成交额达33.00亿元 [1] - 当日融资买入3.18亿元，融资偿还3.08亿元，融资净买入1035.02万元 [1] - 融资融券余额合计19.28亿元，其中融资余额19.10亿元，占流通市值0.98%，处于近一年30%分位低位 [1] - 融券方面当日卖出34.89万元，融券余量158.10万股，余额1756.49万元，超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年12月22日，2012年10月9日上市，总部位于河南省洛阳市 [2] - 主营业务为钼、钨及黄金等稀贵金属的开采、选冶、深加工、贸易及科研 [2] - 主营业务收入构成：精炼金属产品58.08%，精矿产品30.34%，铜19.65%，钴4.10%，钼2.96% [2] - 截至3月31日股东户数28.26万，较上期减少12.99% [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入460.06亿元，同比减少0.25% [2] - 归母净利润39.46亿元，同比增长90.47% [2] - A股上市后累计派现215.62亿元，近三年累计派现105.76亿元 [3] 机构持仓情况 - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5.78亿股，较上期减少4190.49万股 [3] - 华夏上证50ETF(510050)为第五大流通股东，持股1.29亿股，较上期减少342.94万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF(510300)为第八大流通股东，持股1.16亿股，较上期减少633.08万股 [3] - 易方达沪深300ETF(510310)为第十大流通股东，持股8095.04万股，较上期减少321.06万股 [3]

行业投资评级 - 有色金属行业评级为"增持"（维持）[6] 核心观点 - 铜价短期维持震荡，SHFE铜价环比+0.73%至79060元/吨，LME铜价环比-0.08%至9760美元/吨[1] - 美联储9月降息概率升至92%，美元走弱支撑铜价[1][38] - Q4铜价有望上行，驱动因素包括矿端/废铜供给紧张、电网/空调需求回升[1] 价格与库存 - 国内电解铜社会库存环比-4.8%至12.6万吨，LME库存环比+0.1%至15.6万吨[2][25] - 全球三大交易所铜库存合计50.2万吨，环比+6.4%[2] - 国内港口铜精矿库存环比-10%至55.8万吨，创2022年5月以来新低[2][49] 供给端分析 - 7月国内电解铜产量117.43万吨，同比+14.2%，冶炼厂开工率88.19%[3][70] - 铜精矿TC现货价-37.98美元/吨，处于2007年以来低位[3][67] - 7月旧废铜产量9.9万金属吨，环比+3%，精废价差扩大至1099元/吨[2][57] 需求端表现 - 线缆企业开工率69.3%（环比-0.59pct），占国内铜需求31%[3][80] - 8-10月空调排产同比-2.8%/-12.7%/-12.1%，冰箱排产同比-9.5%/-8.1%/-9.9%[3][97] - 黄铜棒开工率44.8%（环比-1.3pct），反映建筑地产需求疲软[3][106] 期货市场 - COMEX铜非商业净多头持仓环比+36.4%至2.8万手，创2012年1月以来新低[4][33] - SHFE铜活跃合约持仓量环比-5.2%至15.3万手[4] 重点公司推荐 - 推荐标的：金诚信（目标PE 15X）、紫金矿业（12X）、洛阳钼业（18X）、西部矿业（11X）[4][113] - 紫金矿业2024年矿山铜产量107万吨，每万吨市值53亿元[113]

行业投资评级 - 金属与材料行业评级为"强于大市"（维持评级）[7] 基本金属 铜 - 本周沪铜收于79080元/吨，受美联储降息预期上升及"金九银十"旺季预期影响，价格重心上移[1] - 国内供应产出偏高但库存和升水表现坚挺，进口铜数量增加导致国产与进口货源博弈加剧[1] - 需求端表现平淡，新增订单减少但消费韧性仍存，短期价格进入震荡区间[1] - 预计LME铜价运行区间9700-9900美元/吨，沪铜78800-80000元/吨[15] 铝 - 本周沪铝收于20660元/吨，受降息预期及国内政策利好推动上涨[2] - 山东电解铝产能向云南转移，广西复产产能释放，理论开工产能小幅增加[19] - 铝棒产量减少、铝板产量增加，终端地产政策提振需求预期[19] - 电解铝理论利润增加，LME铝库存增至47.86万吨（+1.07万吨），国内社会库存增至58.75万吨（+2.21万吨）[20] - 预计电解铝价格运行区间20300-21000元/吨[20] 贵金属 - 国内黄金均价780.72元/克（+0.47%），白银9210元/千克（+1.92%）[3] - 美联储降息预期升温叠加美国通胀数据温和，支撑金银价格[3] - COMEX黄金主力运行3400-3450美元/盎司，沪金777元/克附近震荡[3] - 预计COMEX黄金区间3200-3600美元/盎司，白银36.0-40.0美元/盎司[24] 小金属 锑 - 1锑锭价格18.15万元/吨（-0.2万元/吨），光伏玻璃开工率6-7成，月产能不足9万吨[4] - 冶炼厂复产进度缓慢（2-3成），库存处于历史低位，大厂挺价意愿强烈[4] - 预计1锑锭价格18-18.3万元/吨窄幅震荡[60] 稀土永磁 - 氧化镨钕价格上涨7%至55.75万元/吨，氧化镝持稳161.5万元/吨[5] - 磁材厂许可证陆续办理，三季度或迎"量价齐升"，关注供给重塑机会[5] 其他金属 铅 - 沪铅主力均价16882元/吨（+0.67%），LME铅均价1966美元/吨（+1.80%）[26] - 预计沪铅运行区间16700-17100元/吨[27] 锌 - 0锌锭均价22496元/吨（+0.85%），宏观情绪偏多但基本面弱势压制涨势[30] - 预计沪锌主力区间22000-22800元/吨，伦锌2750-2870美元/吨[30] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂均价8.4万元/吨（+21.74%），江西锂矿停产扰动市场[33] - 期货封涨停板至85000元/吨，现货跟涨但下游采购维持刚需[33] 钨 - 65%黑钨精矿均价20.05万元/吨（+0.5万元/吨），APT 29.35万元/吨（+0.8万元/吨）[48] - 原料紧缺导致产业链价格普涨，市场呈现"高价低量"僵局[49] 钼 - 45-50%钼精矿均价4365元/吨度（+2.83%），钼铁27.9万元/基吨（+2.57%）[53] - 矿山与钢厂博弈缓解，现货资源紧张推动价格全面上扬[53]