证券代码：603997 证券简称：继峰股份 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 2025 年员工持股计划 摘要 二〇二五年四月 声明 本公司及董事会全体成员保证本次员工持股计划内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 风险提示 1、有关本次员工持股计划的具体资金来源、出资比例、实施方案等初步结果， 能否完成实施，存在不确定性。 2、若员工认购资金不足，本次员工持股计划存在低于预计规模的风险。 3、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注意投 资风险。 2 特别提示 1、宁波继峰汽车零部件股份有限公司（以下称"继峰股份"或"公司"）2025年员 工持股计划（以下称"本次员工持股计划"或"本员工持股计划"）系公司依据《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关于上市公司实施员工持股计划试 点的指导意见》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等有 关法律、行政法规、规章、规范性文件和《公司章程》的规定制定。 2、本次员工持股计划遵循公司自主决定、员工自愿参加的原则，不存在摊派、 强行分配等强制员工参加本持股计划的情形。 10、公司实施本员工持股计 ...

员工持股计划基本信息 - 参加总人数不超100人[8] - 全部有效员工持股计划所持总数累计不超公司股本总额10%，单个员工对应股票总数累计不超1%[9] - 股份合计不超570万股，占截至2025年3月31日公司股本总额0.45%[9] - 受让公司回购股份价格为5.54元/股[9] - 存续期为36个月，所获标的股票分两期解锁，每期解锁比例50%[11] - 遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则[22][23][24] - 参加对象主要为座椅事业部核心骨干员工及董事会认为需激励的其他人员[8][26] - 资金来源为员工合法薪酬、自筹资金和法律允许的其他方式[8] 员工持股计划规模与来源 - 份额上限为3157.80万份，自筹资金总额不超3157.80万元，每份1元[27][31] - 股票来源为2022年5 - 8月回购的股票，受让上限570万股[32] - 公司回购股份资金总额5000 - 10000万元，回购价上限调至15元/股[33] - 截至2022年8月4日，回购股份570万股，占总股本0.51%，成交均价8.74元/股[33] 员工持股计划考核与解锁 - 考核年度为2025 - 2026年，每年考核一次[42] - 2025年座椅事业部营业收入目标值50.0亿元、中间值45.0亿元、触发值40.0亿元；净利润目标值1.5亿元、中间值1.2亿元、触发值0.8亿元[42] - 2026年座椅事业部营业收入目标值100.0亿元、中间值85.0亿元、触发值70.0亿元；净利润目标值5.0亿元、中间值4.5亿元、触发值4.0亿元[42] - 公司层面解锁比例X = 60%×X1 + 40%×X2[42] - 个人层面绩效考核评级为A（优秀）和B（良好）解锁比例为100%，C（合格）和D（不合格）中D解锁比例为0%[43] 员工持股计划会议与管理 - 持有人会议召开需提前3日书面通知，紧急情况可口头通知[50][51] - 持有人会议表决需出席持有人所持50%以上（不含50%）份额同意（员工持股计划约定需2/3以上份额同意的除外）[52] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，委员任期为员工持股计划存续期[54] - 代表员工持股计划30%以上份额的持有人、管理委员会1/3以上委员提议召开临时会议，主任应在5日内召集和主持[57] - 管理委员会委员提议召开临时会议，主任应在3日内召集和主持[58] - 管理委员会会议应有过半数委员出席方可举行，决议须经全体委员过半数通过[57] 员工持股计划变更与终止 - 变更须经出席持有人会议的持有人所持50%以上份额同意，并经董事会审议通过[64] - 提前终止或延长存续期，须经出席持有人会议的持有人所持50%以上份额同意，并经董事会审议通过[65] - 管理委员会应于员工持股计划终止日后30工作日内完成清算并分配财产[66] 员工持股计划权益与收益 - 持有人按出资份额享有资产收益权，放弃表决权[67] - 锁定期内，持有人不得要求分配权益，新取得股份一并锁定[67] - 锁定期结束后，管理委员会可择机出售、划转或继续持有标的股票[67] - 存续期内，发生派息时，锁定期内现金股利计入货币性资产暂不分配，锁定期结束后由管理委员会决定是否分配[68] - 公司以配股、增发、可转债等方式融资时，由管理委员会提交持有人会议、董事会审议是否参与及具体方案[69] 员工持股计划持有人特殊情形处理 - 存续期内，持有人出现违规等情形，管理委员会取消其资格，收回已解锁未分配及未解锁权益和份额，收回价格按原始出资额与净值孰低确定[70] - 存续期内，持有人主动离职等情形，锁定期满份额不受影响，未解锁份额由管理委员会收回，按原始出资额加利息返还[71] - 存续期内，持有人退休未返聘，已实现收益和持有份额不受影响，未解锁份额由管理委员会收回，按原始出资额加利息返还[72] - 存续期内，持有人因工丧失劳动能力等无负面影响情形，按原计划持有；非因工则未解锁份额由管理委员会收回，按原始出资额加利息返还[73] 员工持股计划费用与流程 - 2025 - 2027年费用摊销分别为1419.30万元、1182.75万元、236.55万元，合计2838.60万元[79] - 董事会负责拟定草案，审议通过后2个交易日内公告相关内容[80] - 公司聘请律师事务所出具法律意见书，在股东大会现场会议召开前两个交易日公告[80] - 公司聘请独立财务顾问出具报告，在股东大会前公告，股东大会经有效表决权过半数通过后员工持股计划可实施[80] - 公司完成标的股票购买或过户后需在2个交易日内披露获得股票的时间、数量、比例等情况[81]

| 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | | | --- | --- | --- | | 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 | 公告编号：2025-035 | 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 28 日 (二) 股东大会召开的地点：宁波市北仑区大碶璎珞河路 17 号宁波继峰汽车零 部件股份有限公司 B 栋三楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 132 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 822,855,583 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 65.2865 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司 ...

会议概况 - 股东大会由第五届董事会第十六次会议决定召开并召集[4] - 2025年4月28日下午13:00在宁波召开，采用现场与网络投票结合[6] 股东投票 - 132人代表822,855,583股，占表决权股份总数65.2865%[7] 议案表决 - 多项议案同意股份占出席有表决权股份总数超99%[8][9][10][12][13] - 第九、十二项议案经出席股东有效表决权三分之二以上通过[21] 会议合规 - 通知、召集、召开、表决程序及结果合法有效[21][23]

2025上海车展核心观点 - 车展主题为"拥抱创新 共赢未来"，规模超36万平方米，吸引全球近1,000家企业参展，覆盖26个国家及地区，预计发布超100款全球首发新车 [2] - 行业新技术聚焦高阶智驾加速普及和高压快充重构体验，包括高算力芯片与激光雷达大规模上车、800V高压快充成标配等 [3] - 新势力品牌同台竞技，智驾技术变革未来，华为、小米等科技巨头冲击高端市场 [4] - 自主品牌全面崛起，技术驱动品牌向上，混动与智驾双线突破 [5] 行业新技术 - 智能驾驶：高算力芯片持续发力，领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型，激光雷达价格下探至10万元级市场 [3][20] - 智能座舱：高通骁龙8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型，屏幕向大尺寸、多配置方向发展 [3][23] - 电动化：800V高压快充迅速普及，比亚迪突破至1,000V平台，续航普遍突破700km [3][25] - 高端化：华为尊界定位百万级豪华轿车，小米SU7 Ultra定位巅峰性能科技轿车 [3][26] 新势力新趋势 - 华为：尊界S800、问界M8、享界S9增程三箭齐发，覆盖30万元至百万元级市场 [4][33] - 小米：SU7 ultra具备最大马力1548Ps，零百加速2秒内，配备宁德时代赛道专用电池 [4] - 小鹏：G7搭载双激光雷达+城市NOA，P7i替代款基于全域800V碳化硅平台 [45][55] - 理想：i8纯电SUV支持城市NOA、代客泊车及车位到车位全场景智驾 [62] - 零跑：B10以10万元级唯一激光雷达车型推动智驾平权 [4][71] 自主品牌新趋势 - 比亚迪：汉L/唐L双旗舰搭载"天神之眼"智驾系统，第五代DM混动实现1,400km续航 [5][77] - 吉利：银河星耀8、极氪9X依托雷神EM-P混动与Thor芯片，实现13万元至百万元级市场布局 [5] - 长安/长城/上汽：差异化产品矩阵聚焦增程、越野与智能赛道 [5][76] 参展阵容 - 传统国际品牌：大众、奔驰、宝马、奥迪、丰田等悉数参展 [14] - 自主品牌：比亚迪、吉利、上汽、一汽、东风等全力参与 [14] - 新势力品牌：蔚来、小鹏、理想、零跑等同台竞技，小米汽车、鸿蒙智行等首次亮相 [14] - 供应链企业：博世、采埃孚、麦格纳、宁德时代等超过半数世界百强零部件供应商参展 [15]

2025上海车展概况 - 展会主题为"拥抱创新 共赢未来"，将于2025年4月23日至5月2日在国家会展中心(上海)举办 [1] - 展览规模超36万平方米，吸引全球近1000家企业参展，覆盖26个国家及地区 [1] - 预计发布超100款全球首发新车，海内外主流品牌悉数亮相 [1] - 启用13个室内展馆，其中乘用车8个馆，汽车科技及供应链4个馆，媒体区1个馆 [11] 行业新技术趋势 智能驾驶 - 高算力芯片与激光雷达大规模上车，领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型 [2] - 双Orin-X芯片成主流配置，激光雷达下探至10万元级市场 [2] - 城市NOA、自动泊车技术加速落地，智驾配置全面升级 [21] 智能座舱 - 高通骁龙8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型 [2] - 屏幕向大尺寸、多配置方向发展，部分车型采用曲面屏、天际屏 [24] 电动化 - 800V高压快充成标配，续航普遍突破700km [2] - 比亚迪全域1000V平台、华为尊界S800支持6C超充 [2] - 800V碳化硅高压架构迅速普及，相比传统400V架构优势明显 [27] 高端化 - 华为、小米新车集中发力高端市场，华为尊界定位百万级豪华轿车 [2] - 20-30万元车型冲击合资市场份额，30万元以上市场竞争格局被重塑 [28] 新势力品牌表现 华为 - 尊界S800定位百万级豪华轿车，搭载L3级智驾系统和鸿蒙ALPS 2.0座舱 [35][36] - 享界S9增程版对标奔驰E级，CLTC纯电续航最高365km [38] - 问界M8定位中大型SUV，搭载华为ADS 3.0智驾系统 [45] 小鹏 - MONA MAX定位15万级纯电轿跑，CLTC续航580km [53] - G7定位25万级纯电中型SUV，CLTC续航达702km [60] - P7i替代款预计基于全域800V碳化硅平台，续航700km以上 [67] 理想 - i8定位高端纯电SUV，CLTC续航710-800公里 [72] - 搭载双NVIDIA Orin-X芯片，支持城市NOA等全场景智驾 [72] 零跑 - B10定位10万级纯电SUV，旗舰版配备激光雷达 [80] - 智驾芯片算力提升至100TOPS，支持高速及城区自动领航辅助 [81] 自主品牌表现 比亚迪 - 汉L EV基于全域1000V高压平台，零百加速2.7秒 [91] - 搭载"天神之眼B"智驾系统，配备激光雷达和Orin-X芯片 [92] - 王朝网与方程豹品牌形成双线旗舰矩阵，覆盖13-30万元市场 [90] 吉利 - 银河星耀8、极氪9X等车型覆盖13万元至百万元级市场 [4] - 领克900搭载Thor芯片，定义豪华新标杆 [4] 长安/长城/上汽 - 长安深蓝S09、长城坦克400Hi4-Z等差异化产品矩阵 [4] - 上汽智己LS6以800V平台+华为乾崑ADS 3.0系统树立标杆 [89]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2025年是公司业绩高速发展起点，预计2025 - 2027年归母净利6.1、10.3、14.0亿元，同比由亏转盈、+70%、+36%，对应当前PE 23倍、14倍、10倍 [6] - 采用分部估值，给予公司26年目标市值188 - 210亿元，对应目标价14.8 - 16.6元 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本126,607.62万股，已上市流通股126,607.62万股，总市值141.17亿元，流通市值141.17亿元 [3] - 资产负债率75.82%，每股净资产3.67元，12个月内最高/最低价14.05/9.87元 [3] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|22,255|22,845|27,963|33,050| |同比增速(%)|3.2%|2.7%|22.4%|18.2%| |归母净利润(百万)| - 567|605|1,030|1,402| |同比增速(%)| - 378.0%|206.8%|70.2%|36.1%| |每股盈利(元)| - 0.45|0.48|0.81|1.11| |市盈率(倍)| - 25|23|14|10| |市净率(倍)|3.0|2.7|2.2|1.8| [2] 重大事项 - 4月9日公司发布2025年员工持股计划草案，涉及标的股票规模不超过570万股，受让价格5.54元/股，参与对象不超过100人 [6] - 4月11日公司发布格拉默25Q1业绩预增公告，格拉默25Q1归属于上市公司股东净利预计0.65亿元，超预期，当日格拉默股价上涨5.6% [6] 事项评论 - 员工持股计划释放座椅业务增长决心，参与对象为座椅事业部核心骨干等，股票分两期解锁，有公司和个人层面考核 [6] - 格拉默25Q1盈利超预期，营收4.87亿欧元、同比 - 2.2%，经营性EBIT 0.24亿欧元、同比 + 1.54倍，净利润0.097亿欧元、同比扭亏为盈，重申2025年预期 [6] - 2025年有望开启公司战略整合后利润释放新篇章，乘用车整椅订单、人员、布局准备充分，格拉默盈利超预期释放积极信号 [6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 格拉默2025Q1扭亏为盈，业绩步入释放期，公司集团层面预计2025Q1显著增长，看好格拉默重组措施持续兑现成效 [2] - 公司在乘用车座椅业务领域实现突破并快速拓展，在手订单收入增量显著，国产替代空间广阔 [3] - 公司推动全面降本增效，格拉默和继峰联合开拓市场，“大继峰”有望冲击智能座舱市场，成为全球龙头 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 格拉默2025Q1实现收入487.4百万欧元、同比+2.3%，净利润9.7百万欧元、扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为65.4百万元、扭亏为盈、同比提升106.8百万元 [1][2] - 格拉默董事会预计2025财年营业收入达19亿欧元、同比持平，经营性息税前利润达0.6亿欧元、扭亏为盈 [2] 业务拓展 - 公司先后获得三家新能源主机厂座椅总成项目定点，后陆续获得多个座椅定点，2023年5月乘用车座椅业务量产，2023年5 - 12月累计交付6.5万套，营收6.55亿元；2024年累计交付33万套，营业收入31.10亿元 [3] - 截至2025年4月10日公司累计乘用车座椅在手项目定点21个，生命周期总金额达888 - 935亿元，如在同一年量产，可实现年收入148 - 156亿元，为继峰本部2024年收入的230% - 242% [3] 整合协同 - 2019Q4并表格拉默后，2020年开启全面整合，2023年格拉默全球COO上任后推动全面降本增效措施落地 [4] - 格拉默和继峰联合开拓市场，产品相互赋能，客户相互导入，共同提升市占率 [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年收入为267.50/299.50/359.50亿元，归母净利润为6.61/9.50/13.47亿元，对应EPS为0.52/0.75/1.06元，对应2025年4月11日11.15元/股的收盘价，PE分别为21/15/10倍 [4] 财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|22,255|26,750|29,950|35,950| |增长率（%）|3.2|20.2|12.0|20.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|-567|661|950|1,347| |增长率（%）|-378.0|216.6|43.7|41.8| |每股收益（元）|-0.45|0.52|0.75|1.06| |PE|/|21|15|10| |PB|3.0|2.6|2.2|1.8| [6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 格拉默2025Q1扭亏为盈，业绩步入释放期，公司集团层面预计2025Q1显著增长，看好格拉默重组措施未来持续兑现成效 [2] - 公司在乘用车座椅业务领域实现突破并快速拓展，在手订单收入增量显著，国产替代空间广阔 [3] - 公司推动全面降本增效，格拉默和继峰联合开拓市场，“大继峰”有望冲击智能座舱市场，成为全球龙头 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司披露控股子公司格拉默2025Q1业绩，实现收入487.4百万欧元，同比+2.3%；净利润9.7百万欧元，扭亏为盈 [1] 格拉默业绩情况 - 2025Q1格拉默实现收入487.4百万欧元、同比+2.3%，净利润9.7百万欧元、同比扭亏为盈、同比提升15.4百万欧元，归属于上市公司股东的净利润为65.4百万元、同比扭亏为盈、同比提升106.8百万元 [2] - 格拉默董事会预计2025财年营业收入达19亿欧元、同比持平，经营性息税前利润达0.6亿欧元、扭亏为盈 [2] 乘用车座椅业务情况 - 公司先后获得三家新能源主机厂座椅总成项目定点，后陆续获得多个座椅定点 [3] - 2023年5月乘用车座椅业务量产，5 - 12月累计交付6.5万套，营收6.55亿元；2024年累计交付33万套，营业收入31.10亿元 [3] - 截至2025年4月10日累计乘用车座椅在手项目定点21个，生命周期总金额达888 - 935亿元，如在同一年量产，可实现年收入148 - 156亿元，为继峰本部2024年收入的230% - 242% [3] 公司协同发展情况 - 2019Q4并表格拉默后，2020年开启全面整合，2023年推动全面降本增效措施落地 [4] - 格拉默和继峰联合开拓市场，产品相互赋能，客户相互导入，共同提升市占率 [4] - 公司横向拓展智能化新品，纵向布局相关产品，“大继峰”有望冲击智能座舱市场 [4] 投资建议及盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年收入为267.50/299.50/359.50亿元，归母净利润为6.61/9.50/13.47亿元，对应EPS为0.52/0.75/1.06元，对应2025年4月11日11.15元/股收盘价，PE分别为21/15/10倍 [4] 财务指标预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|22,255|26,750|29,950|35,950| |增长率（%）|3.2|20.2|12.0|20.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|-567|661|950|1,347| |增长率（%）|-378.0|216.6|43.7|41.8| |每股收益（元）|-0.45|0.52|0.75|1.06| |PE|/|21|15|10| |PB|3.0|2.6|2.2|1.8|[6]

财务数据关键指标变化 - 格拉默2025年第一季度集团营业收入达48740万欧元，2024年同期为49860万欧元[3] - 格拉默2025年第一季度经营性息税前利润攀升至2390万欧元，2024年同期为940万欧元，扣除了470万欧元负向汇率影响[3] - 格拉默2025年第一季度经营性息税前利润为2390万欧元，净利润为970万欧元，2024年同期净利润为 - 570万欧元[6] - 格拉默2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为人民币6540万元，2024年同期为人民币 - 4143万元，实现扭亏为盈[6] - 格拉默2025年第一季度业绩同比显著增长，公司2025年第一季度业绩也将显著高于去年同期[6] 财务目标 - 格拉默执行董事会重申2025财年全年营业收入预计与上年持平，约为19亿欧元[4] - 格拉默2025财年经营性息税前利润目标维持在约6000万欧元[4] 收入占比 - 2024年格拉默营业收入占公司集团收入的70%以上[6] 数据准确性说明 - 格拉默2025年第一季度业绩数据为初步核算，有不确定性，准确数据以2025年第一季度报告为准[3][7]