A股两融市场概况 - 截至1月15日，A股两融余额为27187.51亿元，较上一交易日增加205.20亿元，占A股流通市值比例为2.63% [1] - 当日两融交易额为3180.43亿元，较上一交易日减少1338.68亿元，占A股成交额的10.81% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有22个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入75.76亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还包括通信、非银金融、有色金属、电力设备、公用事业、食品饮料等 [1] 个股融资净买入情况 - 73只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 中际旭创获融资净买入额居首，净买入16.98亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括立讯精密、新易盛、东方财富、利欧股份、贵州茅台、美年健康、澜起科技、英维克、江波龙 [1][2] 功率芯片与代工行业展望 - AI服务器带来功率芯片增量需求，部分代工厂的8英寸产能利用率自2025年年中已明显提升 [2] - 进入2026年，随着服务器、端侧AI等应用的算力与功耗不断提高，电源管理所需的功率芯片需求有望进一步增长，继续支撑成熟制程代工需求 [2]

半导体龙头ETF市场表现 - 半导体龙头ETF（159665）于1月16日开盘上涨1.51%，报价为2.013元[1] - 该ETF自2022年12月22日成立以来，累计回报率达到98.90%[1] - 该ETF近一个月回报率为15.57%[1] 半导体龙头ETF持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率[1] - 该ETF由工银瑞信基金管理有限公司管理，基金经理为史宝珖[1] 半导体龙头ETF重仓股表现 - 其重仓股在1月16日开盘普遍上涨，其中紫光国微涨幅最大，达6.11%[1] - 其他重仓股开盘涨幅分别为：中芯国际涨2.46%，澜起科技涨2.14%，长电科技涨2.30%，兆易创新涨1.99%，中微公司涨1.62%，北方华创涨1.24%，海光信息涨1.08%，豪威集团涨0.82%，寒武纪涨0.35%[1]

科创人工智能ETF华宝（589520）市场表现 - 该ETF在1月15日出现回调，场内价格下跌2.71%，回踩5日线，开盘不足半日实时成交额超5500万元 [1] - 此次回调是继1月14日创历史新高后的首度回调，可能被市场资金视为逢跌布局的机会 [1] - 在此前3个交易日，该ETF连续获得资金净流入，合计金额达1.21亿元，反映资金看好国产AI产业链后市表现 [1] ETF成份股及指数表现 - 成份股表现分化，亚信安全领涨超4%，合合信息涨逾3%，芯原股份、澜起科技、奇安信涨逾1% [3] - 部分成份股跌幅显著，星环科技跌近20%逼近跌停，中科曙光跌超18%，海天瑞声跌超11%，拖累了指数表现 [3] - 该ETF被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为12.68%和32.36% [6] 产品结构与投资策略 - 该ETF标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大AI产业链环节 [4] - 前十大重仓股权重占比超过70%，第一大重仓行业半导体占比超50%，集中度高，具备较强进攻性 [5] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局国产算力的高效工具 [5] - 该ETF及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局具备较强国产替代特点的国产AI产业链 [5] 行业政策与宏观趋势 - 工信部近日印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，标志着我国工业互联网发展进入新阶段 [3] - 该文件首次系统性提出“工业智能体”概念，明确AI将深度嵌入工业全链条 [3] - 业内人士指出，AI正从主要应用于AIGC（人工智能生成内容）尝试向制造业延伸，AI+制造被视为实现AI作为真正生产力工具的关键 [3] - AI产业链正呈现由云端向边缘侧发展，从依赖海外技术向自主可控发展的趋势 [4] 机构观点与产业展望 - 中信证券表示，2025年自主可控与AI共振带动了相关板块的亮眼表现 [3] - 展望2026年，这一产业趋势预计将得到进一步强化，“自主可控、AI算力”有望成为贯穿全年的绝对强主线 [3] - 在科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显，AI作为核心技术实现自主可控至关重要 [5]

公司上市进程与基石投资者 - 澜起科技已通过港交所主板上市聆讯，最早可能于本月在香港挂牌 [1] - 公司最早将于本周五（1月16日）开始接受投资者认购 [1] - 本次香港上市IPO可能筹集约9亿美元，若承销商行使超额配售权，筹资额则可能更高 [1] 基石投资者构成 - 阿里巴巴和摩根资产管理将作为本次上市交易的关键基石投资者 [1] - 其他基石投资者包括总部位于苏格兰的资产管理公司安本、韩国的未来资产证券和瑞银集团的资产管理部门 [1]

核心观点 - 恒生指数短期上升动能不足，预计受制于2025年11月高位27,188点 [2] - 市场预期内地第一季度政策发力，落实扩内需、科技自主自强、反内卷等重点工作，并可能降准降息 [2] - 港股对全球流动性变化敏感，在地缘政治不稳下外资或减慢流入，同时北水自去年第四季以来显著减慢流入 [2] 市场回顾与展望 - 恒指周三收升151点或0.6%，报26,999点，大市全日成交3,404亿元 [7] - 美股三大指数周三下跌，道指跌0.1%，标普500指数跌0.5%，纳指跌1.0% [7] - 美联储2025年12月宣布减息0.25厘，符合预期，点阵图显示2026年及2027年分别减息1次 [4] - 美联储上调对2026年GDP预测0.5个百分点至2.3%，2026年通胀预测则下调0.2个百分点至2.4% [4] - OPEC+ 2026年第一季暂停增产，但供过于求格局料限制国际油价上行空间 [4] 宏观焦点 - 中国去年12月以美元计出口升6.6%，优于市场预期升3.1%，进口升5.7%，远优于市场预期升0.9%，贸易顺差1,141.4亿美元 [9] - 2025年全年，以美元计进出口总值6.35万亿美元，按年增3.2%，其中出口3.77万亿美元增长5.5%，进口2.58万亿美元按年持平，全年贸易顺差1.19万亿美元 [9] - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [3][9] - 工信部等部门召开新能源汽车行业企业座谈会，要求坚决抵制无序“价格战” [3][9] - 财政部布置推进财政金融协同促内需一揽子政策工作 [9] - 内地换楼退税优惠延长至2027年底 [9] - 美国对特定半导体等加征25%关税 [3] - 据报中国海关指示不许英伟达H200人工智能芯片入境 [10] - 据报中国禁止企业使用美国和以色列网络安全产品 [10] 行业动态 - 生物医药股：内地去年创新药对外授权交易额创新高，料需求持续 [8] - 芯片股：国产GPU企业登陆港股 [8] - 新能源汽车行业在经历“反内卷”整治后，2025年告别超过3年的恶性价格战，新能源车渗透率突破50% [9] - 2025年全球智能手机出货量达到12.6亿部，按年增长1.9% [9] - 苹果2025年出货量达2.48亿部，占有率19.7%，连续第三年稳居全球第一 [9] - 三星2025年出货量为2.41亿部，占有率19.1% [9] - 2025年中国智能手机市场出货量约2.85亿部，按年下降0.6% [9] 企业消息 - **百度集团(9888)**：传考虑将其香港上市地位升级为主要上市 [3][11] - **阿里巴巴(9988)**：传旗下AI助手千问将于1月15日发布重磅产品迭代，其C端月活跃用户数已突破1亿 [3][11] - **药明合联(2268)**：发盈喜，预计截至去年底年度净利润按年增长超过38%，收入上升超过45% [3][12] - **药明合联(2268)**：提出以每股4元现金全面收购东曜制药(1875)，较停牌前报价溢价60%，最高代价约27.9亿元 [3][12] - **康龙化成(3759)**：折让8.5%配售5844.08万股新H股，每股22.82元，集资13.34亿元 [3][12] - **澜起科技**：传为其香港上市引入阿里巴巴和摩根资产管理等作为基石投资者，此次上市可能筹资约9亿美元 [11] - **东鹏饮料**：通过港交所上市聆讯，2024年按销量计在中国功能饮料市场份额为26.3%排名第一，去年首9个月收入168.38亿元人民币 [11] - **快手(1024)**：传通过首发离岸债券筹资约20亿美元 [11] - **携程集团(9961)**：因涉嫌垄断遭国家市场监管总局立案调查，调查涉及一款名为“调价助手”的改价工具 [11] - **赛晶科技(0580)**：发盈喜，预计2025年度收入约22.5亿元人民币按年增约40%，纯利按年增约30% [12] - **中信证券(6030)**：2025年度股东应占盈利300.51亿元人民币，按年增长38.46% [12] - **中信银行(0998)**：2025年度股东应占盈利706.18亿元人民币，按年增长2.98% [12] - **智谱(2513)**：联合华为开源新一代图像生成模型“GLM-Image”，是首个在国产芯片上完成全程训练的SOTA多模态模型 [12]

公司上市与融资计划 - 芯片设计公司澜起科技即将在中国香港交易所上市 [1] - 公司预计通过此次香港上市筹集大约9亿美元资金 [1] - 如果承销商行使超额配售权，融资规模会更大 [1] - 公司股票已在上海证券交易所上市 [1] - 预计最早于本周五开始接受投资者认购，最快可能在本月内完成在香港挂牌上市 [1] 基石投资者阵容 - 引入阿里巴巴、摩根资产管理作为基石投资者 [1] - 其他基石投资者包括苏格兰的安本集团、韩国的未来资产证券公司以及瑞银集团的资产管理子公司 [1] - 基石投资者可获得有保障的股份配售，但需承诺持有股份一段时间 [1] - 市场对此次与AI相关的股票发行交易寄予厚望 [1]

公司上市与融资 - 澜起科技已通过港交所主板上市聆讯 最早可能于1月16日开始接受投资者认购 并最早可能本月在香港挂牌[1] - 本次香港IPO可能筹集约9亿美元 若承销商行使超额配售权 筹资额则可能更高[1] - 阿里巴巴和摩根资产管理将作为基石投资者参与此次上市 其他基石投资者还包括安本、未来资产证券和瑞银集团资产管理部门[1] 公司业务与财务表现 - 澜起科技是国际领先的数据处理及互连芯片设计公司 致力于为云计算和数据中心领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案[1] - 公司目前拥有互连类芯片和津逮®服务器平台两大产品线[1] - 公司2024年利润为14亿元人民币 该数值可能在2025年达到23亿元人民币 在2026年达到33亿元人民币[1] - 截至新闻发布时 公司估值约为220亿美元 其A股股价在2025年上涨逾70%[1] 市场环境与信号 - 此次引入知名基石投资者的交易 显示出香港作为亚洲金融中心最新人工智能相关股票发行需求向好[1]

公司上市与融资计划 - 澜起科技已通过港交所主板上市聆讯，最早可能于1月16日开始接受投资者认购，并最早于本月在香港挂牌[1] - 本次香港IPO可能筹集约9亿美元，若承销商行使超额配售权，筹资额可能更高[1] 基石投资者阵容 - 阿里巴巴和摩根资产管理将作为关键基石投资者参与此次上市[1] - 其他基石投资者包括安本、未来资产证券和瑞银集团的资产管理部门[1] 公司业务与市场地位 - 澜起科技是国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，致力于为云计算和数据中心提供高性能、低功耗的芯片解决方案[1] - 公司目前拥有互连类芯片和津逮服务器平台两大产品线[1] 财务表现与估值 - 公司2024年利润为14亿元人民币，预计2025年可能达到23亿元人民币，2026年可能达到33亿元人民币[1] - 2025年其A股股价上涨逾70%，目前公司估值约为220亿美元[1]

公司上市与募资 - 澜起科技已锁定包括阿里巴巴和摩根大通资产管理在内的基石投资者，显示出市场对此次人工智能相关股票发行的强烈需求 [1] - 其他基石投资者还包括苏格兰资产管理公司Aberdeen Group Plc、韩国的Mirae Asset Securities Co以及瑞银的资产管理部门 [1] - 此次上市计划募资约9亿美元，若承销商行使超额配售权，募资规模可能更高，公司最快可能于本月挂牌上市 [1] - 澜起科技最早将于周五开始接受投资者认购 [1] 公司业务与估值 - 澜起科技成立于2004年，专注于设计用于加速数据中心和AI加速器数据流动的芯片 [1] - 公司目前估值约为220亿美元，其股票在去年录得73%的涨幅 [1] 财务表现与预期 - 澜起科技2024年实现利润14亿元人民币（约合1.96亿美元） [2] - 分析师预计，随着AI基础设施建设需求的持续释放，公司利润在2025年可能升至23亿元人民币，并在2026年进一步增长至33亿元人民币 [2] 行业与市场影响 - 澜起科技的上市将进一步推高香港新股市场创纪录的1月表现 [2] - 受中国AI相关企业融资需求的推动，香港市场在2026年的前两周已筹集了43亿美元资金 [2] - 随着香港新股发行市场的强劲复苏，知名投资机构作为基石参与的热情正在回升，本月稍早，阿里巴巴和Mirae Asset也作为基石投资者参与了MiniMax的首次公开募股 [2]

公司动态 - 内存接口芯片设计商澜起科技正筹备在香港上市 [1] - 公司计划通过本次上市筹集约9亿美元资金 [1] - 阿里巴巴将在本次交易中进行投资 [1]