文章核心观点 - 澜起科技2024年财报表现亮眼，受益于行业复苏和新产品突破业绩大幅增长，但暂缓AI算力芯片研发引发市场对其未来技术布局的担忧 [1][4][7] 行业复苏与新产品突破推动业绩创新高 - 2024年全球服务器及计算机行业需求回暖，公司抓住机遇实现经营业绩显著增长，全年营业收入36.39亿元，同比增长59.20%，归属于母公司所有者的净利润14.12亿元，同比增长213.10% [4] - 业绩增长得益于DDR5内存接口芯片出货量增加以及三款高性能运力芯片规模出货，合计销售收入约4.22亿元，是上年度的8倍 [4] - 2024年第四季度公司决定暂缓用于数据中心的AI算力芯片研发，将战略重点转向高速互连芯片，长期可能影响公司在AI领域竞争力 [4] DDR5渗透率提升巩固行业领先地位 - 随着DDR5内存在下游市场渗透率提高，公司在DDR5世代竞争中持续保持领先地位 [5] - 2024年公司DDR5内存接口芯片出货量超DDR4，第二子代RCD芯片出货量超第一子代，第三子代RCD芯片于第四季度开始规模出货，巩固了公司在内存接口芯片行业的领先优势 [5] - 公司在AI芯片研发上的暂缓决策引发市场对其未来技术布局的担忧，可能影响其在未来AI市场的竞争力 [5][6] 高性能运力芯片开启增长新引擎 - 2024年公司高性能运力芯片取得显著进展，三款新产品开始规模出货，合计销售收入约4.22亿元，是上年度的8倍 [7] - PCIe Retimer芯片在AI服务器中应用突出，累计出货超百万颗，市场份额显著提升，MRCD/MDB芯片和CKD芯片在AI及高性能计算领域取得初步成功 [7] - 公司在AI算力芯片研发上的暂缓决策引发市场对其未来技术布局的担忧，可能影响其在未来AI市场的竞争力 [7]

文章核心观点 - 澜起科技2025年第一季度业绩预计大幅增长，各指标再创单季度历史新高，全年DDR5内存接口芯片和高性能运力芯片需求向好 [1][2][3] 业绩预告情况 - 2025年1 - 3月归属净利润预计盈利5.1亿元至5.5亿元 [1] - 2025年第一季度预计实现营业收入约12.22亿元，同比增长约65.78%，环比增长约14.42% [2] - 2025年第一季度互连类芯片销售收入约11.39亿元，同比增长约63.92%，环比增长约17.19% [2] - 2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润5.10 - 5.50亿元，同比增长128.28% - 146.19%，环比增长17.59% - 26.82% [2] - 2025年第一季度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4.85 - 5.25亿元，同比增长120.82% - 139.03%，环比增长29.52% - 40.20% [2] 业绩增长原因 - 受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，DDR5渗透率持续提升，DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加 [3] - 三款高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入1.35亿元，同比增长155% [3] - DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片销售收入占比增加，互连类芯片产品线毛利率进一步提升 [3] 2024年年报情况 - 2024年主营收入36.39亿元，同比上升59.2% [4] - 2024年归母净利润14.12亿元，同比上升213.1% [4] - 2024年扣非净利润12.48亿元，同比上升237.44% [4] - 2024年第四季度单季度主营收入10.68亿元，同比上升40.43% [4] - 2024年第四季度单季度归母净利润4.34亿元，同比上升99.72% [4] - 2024年第四季度单季度扣非净利润3.74亿元，同比上升74.87% [4] - 2024年负债率6.73%，投资收益4859.91万元，财务费用 - 2.41亿元，毛利率58.13% [4] 未来展望 - 2025年全年预计DDR5内存接口芯片需求及渗透率较2024年大幅提升，高性能运力芯片需求呈现良好成长态势 [3]

关联交易金额 - 2025年上半年与英特尔关联交易预计不超3亿元[4] - 2025年1 - 3月实际关联采购0.17亿元，占比18.17%[9] - 2024年预计向英特尔采购5亿元，实际1.93亿元，占比11.71%[9][12] 交易相关决策 - 第三届董事会五次会议同意1.06亿元内与英特尔签采购协议[6] 英特尔情况 - 截至2024年12月28日，英特尔总资产1964.85亿美元，权益992.70亿美元[13] - 2024年英特尔营收531.01亿美元，净利润 - 187.56亿美元[13] 股份与关联人 - 2024年6月13日英特尔子公司持股超5%，14日起降至5%以下[14] - 2024年6月14日至2025年6月13日，英特尔及其控制公司为关联人[14] 交易说明 - 2025年上半年关联交易主要是采购原材料[17] - 关联交易按市场价，不影响独立性和股东利益[5][20][23] - 2025年上半年额度根据业务订单等估算[24] - 津逮®CPU业务2025年上半年销售与多因素有关[24]

独立董事情况 - 公司收到三位独立董事《独立性情况自查表》[1] - 董事会评估后认为三位独立董事符合独立性要求[1] 报告日期 - 董事会报告日期为2025年4月10日[2]

业绩总结 - 2024年公司营业收入约36.39亿元，较上年同期增长约59.20%[2] - 2024年公司归母净利润14.12亿元，较上年度增长213.10%[2] - 2024年公司扣非归母净利润12.48亿元，较上年度增长237.44%[2] - 2024年公司经营活动现金流量净额为16.91亿元，较上年增长131.29%[2] - 2024年三款高性能运力芯片新产品合计销售收入约4.22亿元，约是上年度的8倍[4] - 2024年PCIe Retimer芯片累计出货超百万颗[6] - 2024年CKD芯片为公司贡献超千万元销售收入[6] - 2024年度研发费用为7.63亿元，同比增长11.98%，占营业收入比例为20.98%[10] - 2024年实施完成2023年利润分配方案，派发现金股利3.38亿元，两期股份回购合计4.09亿元，累计约7.47亿元[12] - 2024年度拟每10股派发现金红利3.90元（含税），合计约4.43亿元，占归母净利润比例31.39%[12] 未来展望 - 2025年公司将巩固内存接口芯片行业领先地位，推动销售收入稳健增长[7] - 2025年公司将加速运力芯片市场渗透，实现新产品销售收入显著提升[8] - 2025年计划推出至少4期图文并茂的业绩解读材料，参与并组织投资者交流活动不少于70场次[16] - 2025年将聚焦高精尖人才引进，强化核心研发领域人才密度[18] - 2025年组织董监高相关专题培训，收集分析资本市场新规及监管趋势，强化合规意识[21] - 2025年深入推进ESG工作，聚焦体系优化和披露优化两大维度，精进ESG管理水平[24][25] 新产品和新技术研发 - 截至2024年末，研发技术人员536人，占公司总人数约74.65%，其中硕士及以上学历占比62.87%[10][18] - 截至2024年底，累计获授权发明专利187项、实用新型专利1项、集成电路布图设计证书81项及软件著作权4项[10] - 公司将利用项目管理平台提升研发技术人员项目管理能力，打造内部研发体系学习和平台建设[19] - 公司将持续推进人才激励计划，培养具有科技创造力和自驱力的研发技术人才[19] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 2024年开展投资者交流活动139场，参与机构超2352家次，回应上证e互动平台提问155个，披露调研纪要26份[15] - 2024年荣获第十五届“投资者关系天马奖”及“2023年报业绩说明会优秀实践”称号[15] - 上市后已推出五期股权激励计划及两期员工持股计划，股权激励覆盖率超96%[18] - 2024年完成第三届董事会、监事会换届选举，修订完善多项核心内部制度，获上交所信息披露工作评价A级（优秀）[20][21] - 连续三年将市值纳入高管年度绩效考核体系，报告期内推出核心高管激励计划并首次将市值作为考核指标[21] - 2024年完善ESG管治架构，设立董事会战略与ESG委员会，提升ESG管理水平[22] - 公司在MSCI的ESG评级中获评BB级，在Wind的ESG评级连续四年保持A级，获第二届国新杯“ESG金牛奖百强”称号[23] - 公司积极践行市值管理理念，构建战略导向性市值管理体系和“年度考核+长效激励”绩效考核体系[21] - 公司在产品设计与研发环节探寻绿色解决方案，以RBA高标准规范自身和供应链管理[22]

人员与规模 - 截至2024年末拥有合伙人251人，执业注册会计师逾1700人，超1500人有证券业务服务经验[1][2] - 拥有分所23家[2] 业绩数据 - 2023年度业务总收入59.55亿元，审计业务收入55.85亿元，证券业务收入24.38亿元[2] - 2023年A股上市公司年报审计客户137家，收费总额9.05亿元[2] 合规情况 - 近三年公司受刑事处罚0次、行政处罚0次、监督管理措施3次等[5] - 13名从业人员近三年受刑事处罚0次、行政处罚1次等[5] - 2名从业人员因个人行为各受1次行政监管措施[5] 审计经历 - 项目合伙人近三年签署/复核5家境内上市公司年报/内控审计报告[3] - 质量控制复核人近三年签署/复核4家上市公司年报/内控审计报告[3] - 第二签字会计师近三年签署2家上市公司年报/内控审计报告[3] 风险保障 - 计提的职业风险基金和购买的职业保险累计赔偿限额之和超2亿元[19] - 近三年不存在因执业行为相关民事诉讼需承担民事责任的情况[19] 审计工作 - 对公司2024年度财务报告及内控有效性进行审计[20] - 对非经营性资金占用及关联资金往来情况核查并出具专项说明[20] - 与公司管理层和治理层多方面沟通[20] - 出具标准无保留意见的审计报告[21]

审计机构聘请 - 公司聘请安永华明为2024年度境内财务报告和内控审计机构[1] - 2024年8 - 9月相关会议审议通过聘请事宜[4][5] 审计机构情况 - 截至2024年末安永华明合伙人251人，注会逾1700人[1][2] - 安永华明分所23家，2023年业务总收入59.55亿元[2] 审计相关会议 - 2024 - 2025年召开多次审计委员会会议[6] 审计评价 - 公司审计委员会认为安永华明2024年审计客观公正[7]

公司概况 - 公司成立于2004年，2019年7月登陆上海证券交易所，股票代码为688008[27] - 公司拥有互连类芯片和津逮®服务器平台两大产品线[27] - 公司建立了以股东大会、董事会和高级管理人员为核心的现代企业治理制度[22] 业绩数据 - 2024年三款高性能运力芯片新产品合计销售收入约4.22亿元，是上年度的8倍[48] - 2024年互连类芯片产品线销售收入33.49亿元，同比增长53.31%[50] - 2024年营业收入36.39亿元，同比增长59.20%[50] - 2024年归属于母公司所有者的净利润14.12亿元，同比增长213.10%[51] - 2024年经营活动产生的现金流量净额16.91亿元，同比增长131.29%[51][53] - 2024年PCIe Retimer芯片出货超百万颗，归母净利润创年度历史新高[69] - 2024年度拟派发现金红利及回购金额累计8.52亿元，占2024年度归母净利润比例60%[73] - 2024年度利润分配方案预案为每10股派发现金红利3.90元（含税），较上年度增长30%[126] 产品与技术 - 公司在PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD三款关键芯片产品上实现规模化商业部署[20] - 公司牵头制定DDR5 RCD、MDB及CKD芯片国际标准[21] - 公司布局新产品PCIe Switch[36] - 公司DDR5内存接口芯片出货量超过DDR4，DDR5第二子代RCD芯片出货量超第一子代[37] - 公司全球首发CXL MXC芯片，推动CXL生态建设及应用落地[37] - 公司推出支持7200MT/s数据速率的DDR5第四子代RCD芯片[54] - 公司发布高性能可编程时钟发生器芯片、第六代津逮®能效核CPU和数据保护和可信计算加速芯片[55] - 公司率先试产DDR5第一子代CKD芯片，第一子代MRCD/MDB芯片规模试用[56] 研发情况 - 2024年研发投入7.63亿元，同比增加12%，研发费用占营业收入的比例为21%[153] - 研发技术人员536人，占总人数比例75%，其中硕士及以上学历占比63%[153] - 研发费用占营业收入的比例连续三年超过15%[151] - 自2019年上市以来研发费用逐年增加，2019 - 2024年分别为2.67亿元、3.00亿元、3.70亿元、5.63亿元、6.82亿元、7.63亿元[150][152] - 本年新增发明专利申请数39个、授权数20个，累计申请数142个、授权数187个[174] - 本年新增布图设计权申请数17个、授权数11个，累计申请数87个、授权数81个[174] - 公司各项知识产权本年新增申请数合计56个、授权数31个，累计申请数241个、授权数281个[174] 未来展望 - 公司未来五至十年战略目标是成长为国际领先的全互连芯片设计公司，聚焦运力芯片领域[32] ESG相关 - 公司成立了董事会战略与ESG委员会，将ESG理念融入日常经营管理[22] - 公司构建气候变化应对策略框架，实施节能减排措施，提升能源使用效率，控制碳排放[26] - 2024年范围一、二温室气体排放强度较2023年降低2.96吨二氧化碳当量/人，降幅4.34%[73] - 耗水强度8.34吨/人，较2023年降低10.32%[77] - MSCI ESG评级BB，Wind ESG评级A，中证指数ESG评级AAA，华政ESG评级A[83] 公司治理 - 公司完成第三届董事会及监事会换届选举，董事会由2名非独立董事、3名独立董事、2名职工董事组成[103] - 公司定期对销售、采购等高风险环节进行内部审计，确保每三年基本覆盖所有业务关键节点[106] - 报告期内公司共开展11次专项审计，审计未发现重大违规事件，整改完善率达100%[106] - 报告期内商业道德相关举报为0起[113] - 公司依据资本市场权威的ESG评级体系等建立并完善ESG议题库[94] - 公司开展多场访谈收集各利益相关方对可持续发展实践的反馈和建议[94] - 公司拟定ESG议题影响重要性与财务影响重要性在线调研问卷[94] - 公司董事会新设立战略与ESG委员会，负责研究并提出长期发展战略及ESG策略建议[99] - 公司对《公司章程》等进行修订，并制定《内部控制制度》等制度[100] 其他 - 2024年举办4场次业绩说明会，披露26份投资者关系活动记录表，回复155个上证e互动问题，投资者接待139场次，外资接待71场次，参与机构超过2352家次[124] - 公司首次将“市值”作为核心高管激励计划的考核指标，该激励计划获公司股东大会高票通过[123] - 公司已建立完善的税务风险管理框架，2024年依法按时足额缴纳税款，未发生税务违规事件及处罚[117] - 报告期内公司未发生因不正当竞争行为导致的诉讼或重大行政处罚[120] - 公司定期对销售团队开展合规培训[120] - 每百万交付产品的缺陷产品发生数量≤100[188] - 公司面向关键部门员工开展4次质量相关培训[189,192] - 2024年公司顺利通过ISO 27001信息安全管理体系的跟踪审核与认证[194] - 公司成功搭建综合日志审计分析系统[197] - 报告期内公司面向新员工开展信息安全培训，新员工覆盖率达100%[200] - 报告期内公司未发生重大质量事故和信息泄露事件[191,194]

业绩总结 - 审计委员会认为公司2023年度审计报告、2024年各季度及半年度报告符合准则要求[4] - 认为公司2023年度内控有效[6] 未来展望 - 2025年审计委员会将继续关注公司重大事项，维护公司与股东利益[8] 其他新策略 - 2024年公司完成董事会换届选举，审计委员会成员变更[1] - 2024年审计委员会召开6次会议，全体委员均亲自出席[2] - 审计委员会协调多部门与审计机构沟通保障审计工作[7]

股份与注册资本变更 - 2024年7月23日新增股份107.6584万股[1] - 2024年12月18日新增股份225.1563万股[1] - 新增股份合计332.8147万股[1] - 新增股份后公司股份数量变为114,478.9273万股[1] - 公司注册资本变更为114,478.9273万元[1] 章程修改 - 《公司章程》修改前注册资本为114,146.1126万元[2] - 《公司章程》修改后注册资本为114,478.9273万元[2] - 《公司章程》修改前总股份数为114,146.1126万股[3] - 《公司章程》修改后总股份数为114,478.9273万股[3] 会议情况 - 2025年4月10日召开第三届董事会第六次会议审议相关议案[1]