白酒市场终端价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在年末最后一日大幅回调，整体打包售价为9141元，较昨日大幅回落61元，创近一周新低 [1] - 市场呈现普跌格局，绝大多数产品价格显著下行，仅五粮液普五八代价格反弹，环比上涨20元/瓶 [2] - 自11月10日监测以来，九大单品整体打包售价为6743元，较基日的6860元回落1.7% [1] - 自11月18日引入精品茅台监测以来，十大单品整体打包售价为9141元，较基日的9226元下跌0.9% [1] 主要白酒产品价格变动详情 - 青花郎价格回调幅度居前，下跌18元/瓶至739元/瓶 [2][6] - 习酒君品价格下跌16元/瓶至651元/瓶 [2][6] - 青花汾20价格下跌15元/瓶至372元/瓶 [2][6] - 国窖1573价格下跌13元/瓶至876元/瓶 [2][6] - 贵州茅台精品价格自高点下跌9元/瓶至2398元/瓶 [2][6] - 飞天茅台价格下跌4元/瓶至1808元/瓶 [2][6] - 洋河梦之蓝M6+价格下跌3元/瓶至577元/瓶 [2][6] - 水晶剑南春下跌2元/瓶至388元/瓶 [2][6] - 古井贡古20微跌1元/瓶至511元/瓶 [2][6] 监测期内市场结构性表现 - 在约两个月的监测期内，白酒市场呈现显著的结构性分化 [1] - 凭借年末前一轮强势上涨，茅台精品成为监测期内唯一价格上涨的千元以上单品 [1] - 青花郎、古井贡古20是监测期内涨幅领先的另两位大赢家 [1] - 茅台精品的年末强势对于缓解市场整体价格走低的压力功不可没 [1] 贵州茅台产品与渠道策略调整 - “i茅台”官方宣布2026年将调整贵州茅台酒上架产品矩阵，主要有经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列 [3] - 产品矩阵将涵盖53%vol 500ml飞天贵州茅台酒等多款产品，并将于2026年陆续上线 [3] - 这将是53度500ml飞天茅台首次登上“i茅台”，并且不只是2026年的新飞天，还包括了2019年至2024年历年的次新飞天 [3] - 公司决定结合市场供需实际，动态平衡产品投放，同时直接触达真实消费者，以更好地做到供需适配和“以销定产” [3] - 公司强调用好“i茅台”是为了让渠道生态更“活”，构建线上线下协同的营销格局，促进“大单品”市场基本盘稳定，而非与渠道商争利 [3] - 上线“i茅台”产品的量会从防止炒作、供需适配、市场稳定三方面综合考虑 [3] 数据来源与方法论 - “酒价内参”数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等 [2][6] - 原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价格 [2][6]

新浪财经“酒价内参”数据发布 - 新浪财经推出“酒价内参”数据产品，旨在提供知名白酒真实市场价，数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点，采集过去24小时的真实成交终端零售价格 [1][2][8] 白酒市场价格整体表现 - 年末最后一日，中国白酒市场十大单品终端零售均价大幅回调，十大单品打包总售价为9141元，较昨日大幅回落61元，创近一周新低，市场呈现年末走量回笼资金态势 [1][7] - 以11月10日为基日，九大单品打包售价为6743元，较基日的6860元回落1.7% [1][7] - 以11月18日（引入精品茅台）为基日，十大单品打包售价为9141元，较基日的9226元下跌0.9% [1][7] 监测期内市场结构性分化 - 自11月10日推出至报告期约两个月内，白酒市场呈现显著结构性分化 [1][7] - 茅台精品成为监测期内唯一价格上涨的千元以上单品，青花郎、古井贡古20是涨幅领先的另两位大赢家 [1][7] - 茅台精品的年末强势对缓解市场整体价格走低压力起到作用 [1][7] 当日具体产品价格变动 - 市场呈现普跌格局，绝大多数产品价格显著下行 [2][8] - 仅五粮液普五八代价格反弹，环比上涨20元/瓶至821元/瓶，基本恢复日常水平 [2][8][10] - 价格下跌产品及幅度：青花郎下跌18元/瓶至739元/瓶，习酒君品下跌16元/瓶至651元/瓶，青花汾20下跌15元/瓶至372元/瓶，国窖1573下跌13元/瓶至876元/瓶，贵州茅台精品下跌9元/瓶至2398元/瓶，飞天茅台下跌4元/瓶至1808元/瓶，洋河梦之蓝M6+下跌3元/瓶至577元/瓶，水晶剑南春下跌2元/瓶至388元/瓶，古井贡古20微跌1元/瓶至511元/瓶 [2][8][10] 贵州茅台战略动态 - 12月30日晚，“i茅台”官方宣布2026年将调整贵州茅台酒上架产品矩阵，主要包括经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列，涵盖53%vol 500ml飞天茅台等多款产品，这些产品将于2026年陆续上线 [2][8] - 53度500ml飞天茅台将首次登上“i茅台”，且不仅包括2026年新品，还包括2019年至2024年历年的次新飞天 [2][8] - 面临当前白酒消费形势，茅台决定结合市场供需实际动态平衡产品投放，直接触达真实消费者，以做到供需适配、“以销定产” [2][8] - 茅台强调用好“i茅台”是为了让渠道生态更活跃，构建线上线下协同营销格局，促进“大单品”市场基本盘稳定，而非与渠道商争利，产品上线量将从防止炒作、供需适配、市场稳定三方面综合考虑 [2][8]

行业营销趋势 - 2023年以来，“白酒+演唱会”营销成为行业普遍采用的策略，从五粮液、泸州老窖等头部酒企到区域白酒企业均积极参与，旨在激活终端市场、提升动销及开瓶率，或打破营销圈层、增强品牌价值 [2] - 2025年全年，白酒企业主办、冠名或赞助的演唱会已超过20场，覆盖从一线名酒到区域品牌，“对酒当歌”成为行业标配动作 [2] - 演唱会营销的核心模式是“买酒赠票”，通过将演唱会门票与产品购买捆绑，实现直接销售转化，例如剑南春推出“整箱购酒送门票”、“开盖扫码兑换门票”等活动 [5] 行业背景与动因 - 行业面临高库存与利润下滑压力，根据2024年A股20家白酒上市公司年报，20家公司存货达到1683.89亿元，同比增加192.9亿元，其中13家存货增长 [3] - 2025年1-6月，58.1%的经销商和终端零售商表示库存增加，超过一半表示销售价格倒挂程度增加，超过40%面临现金流压力，38.7%表示经销回款减少 [3] - 2025年上半年，客单价同比减少的企业比例高达57.9%，反映价格竞争加剧，传统促销手段效果不显著，迫使企业转向演唱会的圈层效应以触达消费客群 [4] - 2024年全国演出市场总收入796.29亿元，同比增长7.61%，覆盖180座城市，这一增长的市场为白酒行业提供了突围渠道 [4] 具体企业案例与模式 - 五粮液携手央视举办“和美之夜”，并冠名2026四川卫视“花开天下国韵新年演唱会” [2][3] - 贵州习酒独家全程总冠名“山歌响起的地方•刀郎2025巡回演唱会”，社交平台有酒商透露购买25箱窖藏1988（批价超5.5万元）可获3张赠票 [2][6] - 泸州老窖在“窖主节”邀请歌手献唱，郎酒在全国多个城市启动演唱会矩阵，今世缘、金种子、衡水老白干、丛台酒等品牌通过演唱会深耕区域市场 [3] - 2024年洋河股份赞助刘德华巡回演唱会，通过购买产品获赠票，按购买单价和购买量推算，获赠价值一千元的看台票至少需消费上万元 [5] - 老牌艺人如张学友、李克勤、张韶涵成为酒企合作重点，分析认为其粉丝群体年龄段与白酒消费主力高度重合，且具备强购买力，粉丝经济稳定，消费决策理性，与高端白酒价值属性契合 [6] 营销效果与成本风险 - 演唱会营销效果出现分化，同样投入千万级成本，结果天差地别，例如仰韶酒业借助张学友演唱会提升了开瓶次数，但也有其他品牌短期内难以回本 [7] - 存在渠道套利风险，部分经销商集中采购套票后转卖黄牛，导致产品并未实际动销，库存只是转移并未消化 [7] - 营销成本高昂，普通大牌明星出场费通常为百万级，超一线艺人可达千万元，加上场地、宣传等费用，单场成本轻松突破500万元，对于年营收不足50亿的区域酒企，一场失利即可吞噬高比例营销预算 [7] - 行业分析认为，演唱会营销在激活C端消费者、品牌年轻化、提升知名度及情感链接方面有优势，但在去库存、提升销量等方面存在局限性 [7] 行业展望与战略选择 - 当行业从增量扩张步入存量内卷，单靠歌星“带货”效果有限，那些将演唱会作为品牌故事一环，并与产品品质、渠道深耕、文化创新系统布局的企业，方能将流量转化为留量 [8] - 随着2026年行业存量竞争更加激烈，白酒企业需放弃对短期销量的执念，转向品牌价值深耕，才能真正实现增长 [8]

2025年行业回顾 - 行业全面进入深度调整期，被形容为“极不平凡、极为不易、极其艰辛的一年” [1][2] - 市场呈现量价齐跌、消费场景收缩的常态 [1] - 中秋节期间，中高端白酒市场估计有30-40%蒸发 [4] - 6-8月整个白酒市场停摆，5-7月经销商销售平均下降73% [4] - 9-10月情况稍好，但11-12月销售不乐观，很多产品销量腰斩 [4] 2026年行业挑战 - 行业仍将处于弱需求的市场环境中，调整态势大概率延续 [5] - 2026年第一季度被形容为白酒行业的“鬼门关” [6] - 消费场景恢复与消费信心重建需要时间 [6] - 房地产、建材、金融等传统产业用酒需求减弱的影响持续 [6] - 新兴产业带来的消费增量尚在培育，短期内难以快速填补需求缺口 [6] - 行业挤压式竞争将进一步加剧，高端千元价位段竞争也将加剧 [5][6] 龙头企业市场策略 - 市场策略转向以消费者为中心，致力于巩固市场地位 [5] - **五粮液**计划在800-1000元价位段实现“绝对垄断”，巩固第一产品地位 [6] - **五粮液**计划将五粮液1618打造为百亿规模护城河产品，预计未来两三年内突破100亿元 [6] - **贵州茅台**提出以消费者为中心，持续巩固千亿级产品飞天茅台的核心地位，提升普茅占有率，并推动精品茅台成为新增长极 [6] - **山西汾酒**将“悦己消费”视为第二增长曲线，2026年持续推进全国化2.0，推动年轻化1.0、国际化1.0突破 [7] - **泸州老窖**重点推进低度化产品战略，力推38度国窖1573产品 [7] - 2025年低度国窖1573销售继续超过100亿元，在上海、苏州、杭州等市场表现良好，受年轻消费者喜欢 [7] - **五粮液**2026年将重点做低度产品，包括39度五粮液和29度五粮液一见倾心，认为低度化是未来大趋势和核心增长引擎，并朝着百亿级目标前进 [7] 行业长期机遇与政策 - 国家“十五五”规划推动中产群体扩容至两亿人，为高端白酒提供长期增长空间 [8] - 新经济、新业态带来的新商务人群与新消费场景，成为行业新的增长引擎 [8] - “十五五”期间预计GDP保持5%左右增长，为产业调整奠定基础 [8] - 工信部正在制定酒产业提质升级指导意见，将其定位为传统文化产业和新兴文化产业 [8] - 四川、贵州等核心产区出台相关支持政策，四川不久后将出台专门支持白酒产业发展的措施和政策，预计是真金白银的支持 [8] - 随着国家促消费政策落地，2026年白酒行业有望触底 [9] - **宽窄央吉酒业**2025年坚守5980元/瓶定价，不降价，销售额接近亿元大关，2026年销售目标力争较2025年有较大增长 [9] - **五粮液**管理层预计，2026年春节五粮液的动销表现会好于2025年春节 [8]

2025年行业回顾：深度调整与市场困境 - 2025年被行业形容为“极不平凡、极为不易、极其艰辛的一年”，白酒行业全面进入深度调整期，市场环境复杂多变 [1][2] - 行业面临量价齐跌、消费场景收缩等问题，前三季度主要上市企业指标出现增速放缓甚至负增长 [3] - 中高端市场受冲击严重，中秋节期间估计有30-40%的市场蒸发，6-8月市场停摆，5-7月经销商销售平均下降73%，9-10月略好转，11-12月销售不乐观，多产品销量腰斩 [3] - 核心产品价格大幅下跌，53度500ml飞天茅台批价从年初约2300元/瓶跌至约1580元/瓶，贵州金沙酒业摘要酒在拼多多价格低至不到399元/瓶，远低于1399元/瓶的建议零售价 [3] 2026年行业前瞻：弱需求与竞争加剧 - 2026年行业仍将处于弱需求市场环境中，调整态势大概率延续，挤压式竞争将进一步加剧 [4] - 需求端疲软是核心挑战，第一季度被形容为“鬼门关”，消费场景恢复与信心重建需时，传统产业用酒需求减弱持续，新兴产业消费增量短期难补缺口 [5] - 行业竞争加剧成为常态，高端千元价位段竞争亦加剧，五粮液计划在800-1000元价位段实现“绝对垄断” [5] - 龙头企业市场策略转向以消费者为中心，凭借品牌、品质与渠道优势巩固地位，行业分化趋势将更加明显 [4] 龙头企业差异化战略与产品布局 - 五粮液计划将五粮液1618打造为百亿规模护城河产品，预计未来两三年内突破100亿元 [7] - 贵州茅台以消费者为中心，巩固千亿级产品飞天茅台核心地位，提升普茅占有率，并推动精品茅台成为新增长极 [7] - 山西汾酒将“悦己消费”作为第二增长曲线，2026年持续推进全国化2.0，推动年轻化1.0、国际化1.0突破 [7] - 泸州老窖采取差异化竞争，重点推进低度化产品战略，其38度500ml国窖1573产品2025年销售继续超过100亿元，深受年轻消费者喜爱 [7] - 五粮液2026年也将重点发展低度产品，包括39度五粮液和29度五粮液一见倾心，视低度化为核心增长引擎和百亿级目标方向 [8] 行业长期机遇与政策支持 - 长期发展蕴含结构性机遇，“十五五”规划推动中产群体扩容至两亿人，为高端白酒提供长期增长空间，新经济、新业态带来新商务人群与消费场景 [9] - 国家经济基础稳固，“十五五”期间预计保持5%左右的GDP增长，为产业逆周期、跨周期调整奠定基础 [9] - 政策端存在利好，工信部正在制定酒产业提质升级指导意见，将其定位为传统文化和新兴文化产业，四川、贵州等核心产区将出台真金白银的支持政策 [9] - 随着国家促消费政策落地，2026年白酒行业有望触底，部分公司如宽窄央吉酒业2026年销售目标力争较2025年有较大增长，其2025年坚守定价策略，销售额接近亿元大关 [10]

公司董事会决议 - 泸州老窖第十一届董事会第十九次会议于12月30日以通讯表决方式召开 [2] - 会议审议并通过了两项议案，包括注销参股公司中旅泸州老窖文化旅游发展有限公司的议案以及修订公司相关制度的议案 [2] - 两项议案均获得出席会议的11名董事全票通过 [2] 公司资产与投资调整 - 公司董事会决议注销其参股公司中旅泸州老窖文化旅游发展有限公司 [2] - 该动作为公司对非核心或表现不佳的关联资产进行清理与整合 [2]

文章核心观点 - 中国白酒行业正经历深度调整，核心特征为需求疲软、价格体系松动、渠道承压，行业从过去依赖商务消费和渠道囤货的增长模式，转向聚焦真实消费动销和重塑厂商关系的阶段 [4][6][18] 行业需求与消费场景变化 - 白酒消费场景持续收缩，从传统的“悦人消费”（商务、礼赠）向“悦人+悦己并存”转变，送礼需求明显减少 [5] - 在消费大省，白酒消费更多回归宴席刚需，大众价位产品成为主流，高端酒的自饮和礼赠占比下降 [5] - 作为白酒消费大省的华东市场，销量连续下滑，消费者的饮酒价格带也在悄悄下移 [2] 核心产品价格体系松动 - 高端白酒批价持续回落，成为行业变化最直观的信号 [7] - **53度500ml飞天茅台**：价格明显回落，2025年“618大促”期间批价跌破2000元/瓶关口，年末回落至官方指导价（1499元/瓶）附近 [8] - 第三方平台显示，12月12日，2025年飞天茅台批发价一度跌至原箱1495元/瓶、散瓶1485元/瓶，双双跌破指导价 [3] - 12月28日，2025年飞天茅台批价为原箱1560元/瓶、散瓶1550元/瓶 [8] - 相比去年同期（2024年），原箱批价下滑750元/瓶（从2310元至1560元），散瓶批价下滑660元/瓶（从2210元至1550元） [8] - 与历史高点（2021年）相比，散瓶最高触及3200元/瓶，原箱单价突破3800元/瓶 [7] - **其他名酒核心单品**批价亦普遍下滑 [9] - 五粮液“普五”：12月28日批价850元/瓶，较去年同期下滑100元/瓶，且低于1019元/瓶的经销商打款价 [9] - 汾酒青花30：批价675元/瓶，较去年同期下滑75元/瓶 [9] - 泸州老窖国窖1573、洋河M9、郎酒青花郎等品牌核心单品批价均有所下滑 [9] - **长期趋势**：最近五年，多款名酒批价均出现不同程度下探，部分单品如53度500ml君品习酒跌幅接近三成，从2021年年中的955元/瓶下降至2025年中的683元/瓶 [9] 渠道端压力与经营困境 - 经销商面临价格倒挂和亏损压力，有经销商形容“每天睁眼就是亏钱” [10] - 茅台经销商面临资金周转压力，市场行情“一天一个变化” [10] - 打款过程像“反向滚雪球”：首次支付500万元货款对应库存市场价值500万元；再次打款500万元时，同类产品市场价值已降至400多万元；后续进货对应的市场价值甚至跌至300多万元 [10] - 招商证券报告指出，2024-2025年以来名酒净利率持续下行，2025年经销商进入实质亏损阶段，导致其削减二三线品牌代理权，不再跟随酒厂打款，着力收缩杠杆以求“活下来” [10] - 酒业新零售品牌1919董事长指出，靠名酒赚差价的年代已经结束，以前卖10瓶酒赚取的利润，现在可能需要卖100瓶 [10] - 渠道调整反映在数据上：2025年上半年，20家上市白酒企业合计净减少经销商1701家，头部企业普遍通过精简低效渠道、聚焦核心产品和扩张直销体系实现结构优化 [18] 酒企业绩与资本市场表现 - **整体业绩下滑**：2025年前三季度，白酒板块19家上市公司合计实现营业收入3177.44亿元，同比下降5.85%；实现归母净利润1226.83亿元，同比下降6.90% [14] - **盈利质量下降**：板块平均净资产收益率（ROE）为19.77%，较上年同期下降2.84个百分点；毛利率81.23%，同比微降0.01个百分点；净利率39.6%，同比下降0.45个百分点 [14] - **盈利承压原因**：成本与费用端压力加大，产品结构被动下移；为稳定渠道和价格体系，酒企加大返利和促销支持力度，销售费用率明显上升（如今世缘三季度销售费用率同比提升约9.5个百分点）；部分酒企加大低价产品投放导致中高端产品占比下降，毛利率承压（如五粮液三季度毛利率同比下降约15.1个百分点） [14] - **股价与市值表现疲软**：截至2025年12月26日，白酒指数年内累计跌幅为13.76% [14] - 白酒板块19家成分股合计市值约2.96万亿元，较2024年同期的3.37万亿元缩水约4040亿元 [14] - 头部酒企相对稳健：泸州老窖年内微涨0.06%，山西汾酒下跌0.13%，贵州茅台下跌3.78%，跑赢行业均值 [15] - 跌幅居前的多为区域性或次高端酒企：金种子酒（-26.09%）、水井坊（-25.33%）、迎驾贡酒（-23.30%）等 [15] 酒企战略调整与渠道改革 - **贵州茅台**：提出2026年市场营销首要任务是“以消费者为中心，推进市场化转型”，营销模式从“坐商”向“行商”转变，聚焦真实消费场景 [15] - 宣布2026年不再使用分销方式，以减轻代理商因价格倒挂面临的负担 [3][17] - 董事长强调将摒弃“躺赢”思维，不会干让渠道商亏钱的事 [15] - **五粮液**：提出构建“厂商命运共同体”，推动核心产品量价平衡，并通过灵活激励政策支持经销商 [17] - 12月初针对渠道的价格补贴政策被解读为加大渠道支持力度，而非调整出厂价 [17] - 在渠道管理上保持高压整顿，2025年已与55家经营不佳的终端门店终止合作，同时新增80家专卖店，总量控制在约1700家 [17] - **泸州老窖**：调整聚焦终端动销，通过五码产品扫码体系打通信息链路，将销售模式由依赖渠道压货转向以消费者开瓶扫码为拉力 [17] - **行业共识**：改革核心是重塑厂商关系，围绕权力、责任与利益进行重新分配，关键检验指标包括价格权、费用安排和消费者资产控制 [18]

茅台集团保健酒业公司战略与产品规划 - 公司提出以消费者为中心、以市场需求为导向的2026年市场化运营机制 [1] - 大众酱香板块以茅台醇系列为核心布局200元以下价格带，并以台源系列补充布局百元以下价格带，旨在全力巩固大众消费市场 [1] - 酱香露酒板块构建以茅台不老酒为引领，茅源、MTC、微舒为多元支撑的“1+3”差异化品牌矩阵 [1] - 未来将推出更多基于独特草本原料的露酒产品，以匹配市场多元化需求 [1] 古井贡酒品牌营销动态 - 古井贡酒·年份原浆成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》的独家特约合作品牌 [2] - 古井贡酒·年份原浆已与央视春晚携手合作长达11年 [2] 国窖1573产品发布与销售表现 - 国窖1573发布与艺术家毛焰联名的“相映成焰”艺术新春酒 [3] - 从2020年至2026年，国窖1573已先后携手七位艺术大师，推出七款艺术新春酒 [3] - 该款艺术新春酒在天猫超市线上首发，发布会直播期间场观超过60万人次 [3] - 线上首发期间的商品交易总额超过10万元 [3]

报告行业投资评级 - 报告覆盖的中国必选消费品行业整体评级为“优于大市”，绝大多数覆盖公司获得“Outperform”评级，仅百威亚太获得“Neutral”评级 [1] 报告核心观点 - 2025年12月，中国必选消费品行业价格呈现分化态势：白酒批发价格多数企稳，而液态奶等大众品折扣力度显著加大 [1][3][7] - 市场风格继续有利于必选消费板块 [3] 白酒批价分析 - **高端白酒价格企稳中有分化**：本月，飞天茅台整箱和散瓶批价分别为1600元和1590元，均较上月下跌50元；而茅台1935批价为640元，较上月上涨5元 [3][9] - **次高端白酒价格普遍小幅回升**：五粮液八代普五批价为820元，较上月上涨20元；山西汾酒复兴版、青花20批价分别为735元和345元，均较上月上涨5元；古井贡酒古20、古16、古8批价分别为445元、280元、195元，均较上月上涨5元 [4][9] - **部分品牌价格持平或微跌**：泸州老窖国窖1573批价为850元，较上月微跌5元；洋河股份M6+、天之蓝批价分别为530元和275元，与上月持平；洋河M3水晶版批价为350元，较上月下跌5元 [4][9] - **中长期价格压力仍存**：从年初至今及同比来看，主要白酒产品批价普遍呈下跌趋势，例如飞天茅台整箱批价较年初下跌640元，较去年同期下跌720元 [3][9] 大众品价格折扣分析 - **调味品与软饮料折扣收窄**：调味品代表产品的折扣率平均值/中位值由11月末的85.9%/88.9%升至本周的87.1%/88.2%；软饮料折扣率平均值/中位值由11月末的85.6%/91.2%升至本周的86.7%/90.0% [5][17][21] - **婴配粉与啤酒折扣平稳**：婴配粉折扣率平均值/中位值由11月末的88.9%/94.9%微升至本周的89.3%/94.9%；啤酒折扣率平均值/中位值由11月末的81.1%/83.0%微降至本周的80.3%/81.0% [6][18][21] - **液态奶与方便食品折扣加大**：液态奶折扣率平均值/中位值由11月末的66.0%/64.0%降至本周的62.8%/63.4%；方便食品折扣率平均值/中位值由11月末的95.8%/97.0%降至本周的94.8%/95.9% [7][19][21] - **部分产品折扣力度极大**：例如，珠江纯生啤酒当期折扣率低至39.0%，伊利全脂纯牛奶折扣率为42.6% [20]

格隆汇12月30日丨泸州老窖(000568.SZ)公布，经与另一出资方香港中旅国际投资有限公司协商一致， 同意注销参股公司中旅泸州老窖文化旅游发展有限公司。 ...