深市主板与中小板合并一周年市场表现 - 深市主板与中小板合并已满一年 新主板发行上市功能恢复 市场活力和韧性大幅提升 直接融资与资源配置功能愈发畅通 [1] - 深交所形成"主板+创业板"市场体系 资本要素市场化配置效率提升 服务实体经济及支持国家发展战略能力增强 [1] IPO融资情况 - 28家企业通过IPO登陆深市主板 合计净募资额达213.05亿元 [1] - 康冠科技IPO净募资额约20亿元 用于智能显示终端产品扩产等项目 [1] - 兰州银行、东瑞股份、大中矿业、中铁特货等四家企业IPO净募资额超15亿元 [1] 再融资与并购重组 - 主板公司实施再融资166单 融资金额共计3299.88亿元 [2] - 制造业企业再融资金额达2198.54亿元 占比66.62% [2] - 实施完成重大资产重组43单 交易金额（不含配套募资）共计2305.25亿元 [2] 市场规模与结构 - 深市主板公司达1493家 总市值超过22万亿元 [1][2] - 主板制造业公司981家 占比65.71% 包括传统基础制造业和先进制造业公司 [2] - 主板市值超千亿元公司36家 涵盖多个行业龙头企业 [2] 上市公司业绩表现 - 547家深市主板公司披露年报或业绩快报 平均营业收入154.62亿元 同比增长29.61% 平均净利润11.13亿元 同比增长26.47% [3] - 京东方A、比亚迪、顺丰控股、潍柴动力等20家公司营业收入超过千亿元 [3] - 京东方A、海康威视、中国广核、中信特钢等32家公司净利润超过50亿元 [3] - 304家公司近3年净利润复合增长率超过30% [3] - 主板化工、机械设备、电子、有色金属、医药生物等行业279家制造业公司净利润增幅超过50% [3] 龙头企业具体业绩 - 京东方A实现营收2193.10亿元 同比增长61.79% 净利润258.31亿元 同比增长412.96% [3] - 荣盛石化实现营收1815.35亿元 同比增长69.24% 净利润128.43亿元 同比增长75.72% [3] - 中环股份实现营收410.25亿元 同比增长115.28% 净利润40.20亿元 同比增长269.14% [3] 改革意义与市场预期 - 两板合并是推进资本市场存量改革 形成更有广度和深度的板块 与创业板各有侧重 满足不同阶段企业融资需求 [2] - 两板合并符合市场发展规律 是构建简明清晰市场体系的内在要求 夯实全面推行注册制的市场基础 增强资本市场深化改革信心 [4]

行业投资评级 - 报告对钢铁行业维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 钢材需求进入季节性淡季，供应维持高位，钢厂利润有所下降 [1] - 9月3日京津冀周边钢厂限产预期增强，可能压制短期钢材供给 [3] - 长期来看，产能治理是未来主线，粗钢供给有望优化，叠加铁矿新增产能释放，钢企盈利能力有望修复 [3] 价格与利润 - 本周钢材价格涨跌互现：上海20mm HRB400螺纹价格3330元/吨（-20元/吨），热轧3.0mm价格3470元/吨（+40元/吨） [1] - 长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比下降67元/吨、16元/吨和28元/吨 [1] - 短流程电炉钢毛利环比下降22元/吨 [1] 产量与库存 - 五大钢材品种产量869万吨（环比+1.79万吨），其中建筑钢材增产10.94万吨，板材减产9.15万吨 [2] - 螺纹钢产量221.18万吨（环比+10.12万吨） [2] - 五大钢材品种社会总库存961.49万吨（环比+20.16万吨），钢厂库存412.86万吨（环比+3.34万吨） [2] - 螺纹钢表观消费量210.79万吨（环比+7.38万吨），建筑钢材日均成交10.34万吨（环比+9.92%） [2] 原材料市场 - 国产矿价格稳中有升，唐山铁精粉价格892.71元/吨（+29元/吨） [27] - 进口矿价格稳中有升，青岛港巴西粉矿873元/吨（+3元/吨） [27] - 焦炭价格上涨，周末报价1370元/吨（+50元/吨） [27] 国际钢材市场 - 美国热卷出厂价950美元/吨（-10美元/吨），冷卷1160美元/吨（-10美元/吨） [22] - 欧盟热卷报价665美元/吨（+30美元/吨），螺纹钢710美元/吨（+10美元/吨） [22] 投资建议 - 推荐普钢板块：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份 [3] - 推荐特钢板块：翔楼新材、中信特钢、甬金股份 [3] - 推荐管材标的：久立特材、友发集团、武进不锈 [3] - 建议关注高温合金标的：抚顺特钢 [3] 行业动态 - 7月中国出口钢材983.6万吨（环比+1.6%），1-7月累计出口6798.3万吨（同比+11.4%） [6] - 7月下旬重点钢企粗钢日均产量198.2万吨（旬环比-7.4%） [7] - 方大钢铁集团计划未来实现5000万吨产能规模 [8]

特钢板块市场表现 - 特钢板块整体上涨1.9%，显著跑赢上证指数（下跌0.12%）和深证成指（下跌0.26%）[1] - 沙钢股份领涨板块，单日涨幅达6.53%，收盘价7.01元，成交额18.25亿元[1] - 西宁特钢涨幅5.44%位列第二，收盘价4.07元，成交额12.20亿元[1] 个股价格与成交情况 - 10只主要特钢个股中8只上涨，最高涨幅沙钢股份6.53%，唯一下跌个股为翔楼新材（-3.13%）[1][2] - 成交量前三分别为抚顺特钢86.06万手、西宁特钢307.85万手、沙钢股份259.22万手[1][2] - 成交额前三为沙钢股份18.25亿元、西宁特钢12.20亿元、抚顺特钢4.85亿元[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入9624.84万元，游资净流出8780.9万元，散户净流出843.94万元[2] - 沙钢股份获主力资金净流入1.51亿元（净占比8.28%），但遭游资净流出5337.33万元[3] - 翔楼新材主力资金净流出2731.10万元（净占比-14.59%），为板块最高资金流出[3] - 常宝股份主力净流出1932.06万元（净占比-32.47%），但获游资净流入628.35万元[3]

董秘薪酬与行业分布 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪7万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 医药医疗服务行业董秘年薪平均值为68.76万元，薪酬分布区间占比分别为50万以下(46%)、50万-100万(36%)、100万-200万(11%)、200万以上(7%) [2] 董秘年龄与学历结构 - 40岁-50岁董秘占比50%，50岁以上占比14%，40岁及以下占比36% [1] - 拥有本科和硕士学历的董秘占比均为50% [1] 薪酬排名与变动 - 年薪前三董秘：宝钢股份王娟(221.70万元)、中信特钢王海勇(217.94万元)、翔楼新材钱雅琴(197.74万元) [2] - 薪酬最低三名董秘：西宁特钢焦付良(23.47万元)、常宝股份刘志峰(38万元)、沙钢股份杨华(39.5万元) [2] - 中信特钢王海勇薪酬同比降幅最大(244.17%)，首钢股份乔雨菲薪酬同比涨幅最大(51.78%) [2] 行业细分数据 - A股普钢、特钢行业共有28家公司纳入统计 [1] - 最年轻男性董秘年龄未披露具体数值，但提及38岁董秘钱雅琴属45岁以下群体 [1][2]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] 行业薪酬分布 - A股医药医疗服务公司董秘年薪平均值为68.76万元 [1] - 薪酬区间分布：50万以下占比46%、50万-100万占比36%、100万-200万占比11%、200万以上占比7% [1] 薪酬排名情况 - 年薪前三董秘：宝钢股份王娟221.70万元、中信特钢王海勇217.94万元、翔楼新材钱雅琴197.74万元 [2] - 薪酬最低三位董秘：西宁特钢焦付良23.47万元、常宝股份刘志峰38万元、沙钢股份杨华39.5万元 [2] - 38岁钱雅琴在45岁以下董秘中薪资排名第一 [2] 薪酬变动幅度 - 最大降幅：中信特钢王海勇薪酬同比下降244.17% [2] - 最大增幅：首钢股份乔雨菲薪酬同比上涨51.78% [2] 年龄分布特征 - 40-50岁董秘占比50%，50岁以上占比14%，40岁及以下占比36% [1] - 最年轻男董秘：盛德鑫泰周阳益34岁 [1] - 最年轻女董秘：首钢股份乔雨菲37岁 [1] 学历分布特征 - 拥有本科和硕士学历的董秘占比均为50% [1] 特定行业样本情况 - A股普钢、特钢行业共28家公司纳入统计（剔除董秘离任公司及无效数据） [1]

钼铁价格非理性上涨 - 太钢集团、中信泰富特钢和青拓集团联合宣布暂停钼铁采购，直指近期钼铁市场价格的非理性上涨问题 [1] - 钼铁价格大幅上涨造成高端含钼不锈钢及特钢原料成本严重倒挂，威胁国家高端制造装备供应链安全 [1] - 青拓集团销售部门人士透露当前钼铁市场存在价格虚高问题，直接导致上游原材料钢厂利润承压，甚至出现价格倒挂 [1] 钼铁价格变动数据 - 7月1日钼铁价格最低为238000元/吨，7月31日涨至最高点272000元/吨，一个月内上涨34000元/吨，涨幅达14.3% [2] - 7月钢材价格震荡上行，兰格钢铁价格指数显示7月1日综合价格指数为3423点，7月30日升至全月最高3674点，单月涨幅达251点 [6] - 螺纹钢十大城市均价7月1日最低价格为3151元，月末最高达3412元；无缝管全国指数7月最低为4448元，月末最高4510元，仅上涨62元 [6] 钼铁价格上涨原因 - 受钼精矿价格波动影响，钼铁市场价格出现大幅上涨 [2] - 中国黄金集团内蒙古矿业公司因安全事故停产，该公司铜钼矿年产钼精矿1.19万实物吨，占国内总产量约3.9%，加剧市场对供应短缺的担忧 [3] - 新能源、特钢材料等产业发展使钼铁需求持续增长，而全球范围内供应相对紧张，形成供需缺口 [2] - 8月正值钢厂下游企业为传统消费旺季"金九银十"提前备货阶段，对钼铁的采购需求显著增加 [3] - 制造业升级进程加快，新能源基建、海上风电等领域对钼铁钢锭的需求逐年攀升 [3] 钼铁在钢铁行业中的应用 - 钼消耗量的80%用于钢铁行业，是生产合金钢、不锈钢和工具钢的关键原材料 [2] - 不锈钢中钼铁的添加量通常在2%～5%，部分特种钢材添加量达到了7% [6] - 316L不锈钢含钼量约为3%，冶炼一吨316L不锈钢约需50公斤钼铁，钼铁价格每上涨1万元，316L冶炼成本就增加500元/吨 [6] 行业应对措施 - 三大钢企谴责市场非理性炒作行为，并宣布暂停钼铁采购 [2] - 向全行业发出呼吁：抵制投机炒作，回归基本面定价；加强行业自律与合作，共同稳定关键原材料价格波动；推动建立长期健康的产业链机制 [7] - 三大钢企表示将继续以身作则，积极参与行业对话，致力于确保钼铁及其他关键材料的供应稳定与价格合理 [7] 市场未来展望 - 钼铁市场整体维持挺价心态，市场对后期走势信心良好，铁厂在价格谈判中议价空间有限，短期内钼铁价格仍有望保持偏强运行态势 [4] - 行业普遍关注短期内库存能否支撑正常业绩运转，库存的合理调配是应对价格波动的关键 [7] - 《声明》的发布有助于规范市场秩序，引导价格回归理性，对促进钼铁行业健康发展具有积极作用 [7]

特钢板块整体表现 - 特钢板块较上一交易日上涨0.79% [1] - 上证指数报收3617.6点，上涨0.96%；深证成指报收11106.96点，上涨0.59% [1] 个股涨跌情况 - 方大特钢领涨，收盘价6.14元，涨幅4.96%，成交量62.49万手，成交额3.78亿元 [1] - 翔楼新材涨幅4.85%，收盘价66.37元，成交量7.04万手，成交额4.66亿元 [1] - 太钢不锈涨幅1.44%，收盘价4.22元，成交量35.54万手，成交额1.50亿元 [1] - 西宁特钢跌幅4.81%，收盘价4.75元，成交量465.06万手，成交额22.33亿元 [2] - 金洲管道跌幅0.29%，收盘价6.81元，成交量9.34万手，成交额6373.85万元 [2] 资金流向 - 特钢板块主力资金净流出2.76亿元 [2] - 游资资金净流入99.57万元 [2] - 散户资金净流入2.75亿元 [2] - 方大特钢主力净流出4783.64万元，主力净占比-12.66% [3] - 久立特材主力净流入1069.15万元，主力净占比4.95% [3] - 翔楼新材主力净流出557.99万元，主力净占比-1.20% [3] - 太钢不锈主力净流出1139.86万元，主力净占比-7.62% [3]

指数表现 - AMAC黑色金属指数下跌0 01% 报1542 15点 成交额96 17亿元 [1] - 近一个月上涨17 10% 近三个月上涨16 81% 年至今上涨18 54% [1] 指数构成 - 十大权重股包括宝钢股份(20 04%) 包钢股份(17 81%) 华菱钢铁(7 38%) 中信特钢(4 06%) 杭钢股份(3 71%) 沙钢股份(3 64%) 南钢股份(3 49%) 河钢股份(3 1%) 太钢不锈(2 98%) 重庆钢铁(2 79%) [1] - 上海证券交易所占比71 04% 深圳证券交易所占比28 96% [1] - 行业分布为原材料占比100 00% [2] 指数背景 - 中基协基金估值行业分类指数包含43条行业分类指数 以2009年01月01日为基日 1000 0点为基点 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告介绍2025年8月十大转债相关信息，涵盖各转债基本情况、对应公司业务、财务数据及看点 [14][29][42] 根据相关目录分别进行总结 中特转债 - 7月末收盘价112.898元，转股溢价率95.85%，正股PE - TTM 12.67 [14] - 全球领先特钢材料制造企业，2024年营收1092.03亿元（同比 - 4.22%），2025年Q1营收268.4亿元（同比 - 5.59%） [14] - 是全球品种规格最全特钢企业之一，产能超2000万吨，核心产品市占率高，产业链完整，成本管控强且谋求外延扩张 [15] 山路转债 - 7月末收盘价115.228元，转股溢价率50.49%，正股PE - TTM 3.9 [29] - 以路桥工程施工与养护为主营，2024年营收713.48亿元（同比 - 2.3%），2025年Q1营收97.64亿元（同比 + 1.95%） [29] - 实控人为山东省国资委，化债背景下有提升空间，受益于省内基建规划，开拓一带一路市场 [30] 和邦转债 - 7月末收盘价118.469元，转股溢价率26.70%，正股PE - TTM 1163.87 [42] - 业务涉及化工、农业、光伏领域，2024年营收85.47亿元（同比 - 3.13%），2025年Q1营收17.26亿元（同比 - 13.68%） [42] - 磷矿和盐矿有盈利，液体蛋氨酸产能可观且毛利率高 [43] 爱玛转债 - 7月末收盘价123.471元，转股溢价率35.65%，正股PE - TTM 14.28 [59] - 电动两轮车行业龙头，2024年营收216.06亿元（同比 + 2.71%），2025年Q1营收62.32亿元（同比 + 25.82%） [59] - 以旧换新补贴及新国标政策有望提升营收，毛利率有改善空间 [60] 兴业转债 - 7月末收盘价123.828元，转股溢价率15.89%，正股PE - TTM 6.25 [73] - 股份制商业银行，2024年营收2122.26亿元（同比 + 0.66%），2025年Q1营收556.83亿元（同比 - 3.58%） [73] - 利息净收入平稳，资产质量稳定，规模和客户数量增长 [74] 友发转债 - 7月末收盘价130.48元，转股溢价率1.86%，正股PE - TTM 15.81 [87] - 焊接钢管企业，2024年营收548.22亿元（同比 - 10.01%），2025年Q1营收114.02亿元（同比 + 6.06%） [87] - 全国布局巩固龙头地位，海外市场有进展，维持高股息率 [88] 重银转债 - 7月末收盘价124.282元，转股溢价率18.87%，正股PE - TTM 6.76 [102] - 地方性股份制商业银行，2024年营收136.79亿元（同比 + 3.54%），2025年Q1营收35.81亿元（同比 + 5.3%） [102] - 受益于成渝战略，资产规模增长，紧跟政策调整信贷策略 [103] 天业转债 - 7月末收盘价112.122元，转股溢价率72.38%，正股PE - TTM 33.59 [116] - 氯碱化工企业，2024年营收111.56亿元（同比 - 2.7%），2025年Q1营收24.17亿元（同比 + 8.17%） [116] - 片碱成本有优势，计划增加分红，集团推进煤矿项目 [117] 花园转债 - 7月末收盘价132.5元，转股溢价率11.035%，正股PE - TTM 27.76 [131] - 围绕维生素D3产业链发展，2024年营收12.43亿元（同比 + 13.58%），2025年Q1营收3.26亿元（同比 - 1.18%） [131] - 核心产品市场率高，拓展新品类，医药领域有布局 [132] 渝水转债 - 7月末收盘价124.888元，转股溢价率30.54%，正股未提及PE - TTM [147] - 供排水企业，2024年营收69.99亿元（同比 - 3.52%），2025年Q1营收16.52亿元（同比 + 8.66%） [147] - 供排水业务稳定，拓展外省市场，成本控制有成效 [148]

板块表现 - 特钢板块整体上涨0.78%，领涨股为西宁特钢，涨幅达8.48% [1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点 [1] - 板块内10只个股上涨，4只个股下跌，最大跌幅为久立特材-2.14% [1][2] 个股涨跌 - 西宁特钢收盘价4.99元，成交量387.53万手，成交额18.83亿元 [1] - 沙钢股份涨幅3.6%居次位，成交额10.31亿元 [1] - 翔楼新材涨幅2.46%位列第三，成交额2.16亿元 [1] - 盛德整泰（300881）涨幅0.73%，成交额1.05亿元 [1] - 抚顺特钢（代码应为600399）涨幅0.36%，成交额1.93亿元 [1][3] 资金流向 - 板块主力资金净流出3830.55万元，游资净流入3001.6万元，散户净流入828.95万元 [2] - 沙钢股份主力净流入8692.05万元，占比8.43%，居资金流入首位 [3] - 久立特材游资净流入3766.87万元，占比11.28%，为游资关注度最高个股 [3] - 抚顺特钢主力净流出1835.79万元，占比-9.5%，为资金流出最显著个股 [3] - 中信特钢主力净流入1160.49万元，占比7.9% [3]