战略投资与公司估值 - 卓驭科技获得中国一汽超36亿元人民币的战略投资[1] - 交易完成后公司投后估值超过人民币一百亿元[1] - 卓驭科技将保持独立法人实体运营，现有管理团队、技术路线与品牌战略不变[1] 股东背景与公司治理 - 除中国一汽外，股东包括New Territory Technology Company Limited、国投招商、比亚迪、光远投资、上汽恒旭、北汽产投、徐工云汉基金等多家国内外知名机构[1] - 中国一汽作为战略股东，主要通过业务协同与资源支持赋能公司[1] 技术合作与产品应用 - 卓驭科技与中国一汽的合作始于2024年4月签署的智能驾驶战略合作协议[4] - 公司「成行平台」10V高算力平台及惯导三目视觉系统已搭载在红旗天工系列、EH7 2025款、HS6 PHEV等车型上[4] - 技术可实现智能泊车、高速领航以及全国可用的城市领航等辅助驾驶功能[4] 合作基础与战略协同 - 双方在合作过程中建立了良好的信任基础[4] - 此次战略投资基于前期合作的深度互信以及加强战略协同的需求[4] - 双方管理层对本次战略投资均给予高度认可[4]

新能源重卡市场整体表现 - 2025年10月份新能源重卡整体销量达到2.01万辆，同比增长144% [2][5] - 2025年10月份纯电动重卡销售1.97万辆，在新能源重卡中占比高达98.14% [5] - 2025年1-10月充电重卡累计销售10.57万辆，同比增长221% [20][22] 充电重卡市场表现 - 2025年10月份充电重卡销售1.40万辆，同比增长182%，连续第22个月实现翻倍增长 [5] - 充电重卡在纯电动重卡销量中的占比达到71.14%，自2024年6月起占比一直高于60% [5][7] - 2025年1-10月充电重卡月平均销量超万辆，6-10月份平均销量超过1.3万辆 [1][9] - 2025年1-10月充电重卡累计销量10.57万辆，已超过2024年全年新能源重卡市场总销量（8.2万辆） [32] 充电重卡细分车型结构 - 2025年1-10月充电重卡以牵引车、自卸车和混凝土搅拌车为主，销量分别为7.48万辆、1.34万辆和1.18万辆，占比70.77%、12.70%和11.19% [11] - 充电牵引车2025年1-10月累计销售7.48万辆，同比大增292%，增幅高于充电重卡市场整体 [25] - 充电自卸车2025年1-10月累计销售1.34万辆，同比增长127% [27] 区域市场表现 - 2025年1-10月充电重卡已进入全国31个省级行政区，有充电重卡上牌的城市达到320座 [13] - 上牌量超过百辆的城市有167座，上海、深圳、广州、成都、长沙等5座城市上牌量已超过3000辆，其中上海上牌量超过2万辆 [13] 主要企业竞争格局 - 2025年10月有5家企业充电重卡月销量破千，三一销售2773辆居首，徐工、解放、重汽和陕汽分别销售2362辆、1923辆、1900辆和1493辆 [15] - 2025年1-10月累计销量前5企业均破万辆，三一、徐工、解放、陕汽和重汽市场份额分别为20.48%、16.13%、15.18%、11.91%和11.19% [22][24] - 多家企业实现高速增长，江淮、联合重卡、陕汽、解放同比分别大涨3676%、970%、482%和342% [18][22] 充电牵引车企业竞争 - 充电牵引车累计销量前三企业为三一、解放和徐工，销量分别为1.47万辆、1.34万辆和1.28万辆，市场份额分别为19.66%、17.91%和17.07% [27] - 重汽和陕汽在充电牵引车市场排名第4、5位，销量分别为8092辆和8053辆，市场份额分别为10.81%和10.76% [27] 充电自卸车企业竞争 - 充电自卸车市场三一累计销售2865辆居首，市场份额21.33%，重汽和徐工分别累销2698辆和2572辆排名2、3位 [30] - 陕汽和解放分别累销1359辆和1252辆排名4、5位，市场份额分别为10.12%和9.32% [30]

投资交易 - 卓驭科技获得中国一汽超过36亿元人民币的战略投资 [1] - 交易完成后公司投后估值超过100亿元人民币 [1] - 交易后公司保持独立法人实体运营，维持现有管理团队、技术路线与品牌战略不变 [1] 股东结构 - 战略投资方中国一汽将通过业务协同与资源支持赋能公司 [1] - 公司其他股东包括New Territory Technology Company Limited、国投招商、比亚迪、光远投资、上汽恒旭、北汽产投、徐工云汉基金等 [1]

商用车板块市场表现 - 11月20日商用车板块整体下跌1.05%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为东风股份，跌幅达2.78%，江淮汽车下跌2.06%，汉马科技下跌1.93% [1][3] - 板块内唯一上涨个股为宇通客车，涨幅0.52%，收盘价31.10元 [1] 个股交易数据 - 福田汽车成交量最大，达111.63万手，成交额3.22亿元，但股价下跌1.03% [1][3] - 东风股份成交量47.38万手，成交额3.67亿元，江淮汽车成交额最高，达13.28亿元 [3] - 宇通客车成交额2.47亿元，金龙汽车成交额2.59亿元，中国重汽成交额1.11亿元 [1] 板块资金流向 - 当日商用车板块主力资金净流出2.4亿元，而游资资金净流入1.39亿元，散户资金净流入1.01亿元 [3] - 一汽解放获主力资金净流入851.19万元，主力净占比5.64%，曙光股份主力净流入350.46万元，占比3.56% [4] - 中通客车主力资金净流出规模最大，达2171.93万元，主力净占比-16.42%，汉马科技主力净流出1957.27万元，占比-12.30% [4] 相关ETF产品表现 - 500质量成长ETF（代码560500）近五日下跌3.03%，当前市盈率为17.27倍 [6] - 该ETF跟踪中证500质量成长指数，最新份额为4.0亿份，减少100.0万份，净申赎-114.8万元 [6] - 估值分位为67.98% [7]

商用车板块整体市场表现 - 11月19日商用车板块整体上涨0.72%，表现优于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股表现分化，中集车辆领涨，涨幅为2.33%[1] - 板块当日主力资金净流入2.23亿元，但游资资金净流出9189.94万元，散户资金净流出1.32亿元[2] 领涨个股表现 - 中集车辆（301039）收盘价10.12元，上涨2.33%，成交量为18.31万手，成交额为1.85亿元，主力资金净流入993.22万元，主力净占比5.38%[1][3] - 江淮汽车（600418）收盘价49.98元，上涨1.96%，成交量为55.38万手，成交额为27.94亿元，主力资金净流入3.23亿元，主力净占比11.56%[1][3] - 宇通客车（600066）收盘价30.94元，上涨1.61%，成交量为16.11万手，成交额为1.88亿元，主力资金净流入495.72万元，主力净占比2.64%[1][3] 领跌个股表现 - 曙光股份（600303）跌幅最大，为5.70%，收盘价3.64元，成交量为36.27万手，成交额为1.34亿元，主力资金净流入177.50万元，主力净占比1.32%[2][3] - 金龙汽车（600686）下跌1.86%，收盘价14.74元，成交量为20.42万手，成交额为3.03亿元[2] - 福田汽车（600166）下跌1.69%，收盘价2.90元，成交量为110.43万手，成交额为3.22亿元[2] 个股资金流向 - 江淮汽车获得最大主力资金净流入，达3.23亿元，但游资和散户资金分别净流出1.23亿元和2.00亿元[3] - 中通客车（000957）主力资金净流出最多，为1524.08万元，主力净占比-9.19%，但散户资金净流入1321.08万元[3] - 一汽解放（000800）主力资金净流出364.00万元，游资资金净流出1581.08万元，但散户资金净流入1945.08万元[3]

2025年10月天然气重卡市场整体表现 - 10月份实销2.11万辆，环比下降10%，但同比增长138%，实现年内首次同比“三连增” [3][6][32] - 10月份重卡市场整体实销7.01万辆，同比增长57%，天然气重卡增速连续两个月跑赢市场大盘，占比达到30.09% [8] - 2025年1-10月累计销售16.68万辆，同比增长6%，累计销量增幅转正，超过20万辆的年销量目标基本成定局 [25][32] 月度销量历史对比与近期走势 - 2025年1-2月销量为近五年同期最高，但3-10月销量在近五年中均排名第二，高于2024年同期但低于2023年同期 [5] - 天然气重卡市场在3-7月连续五个月同比下滑后，于8月份重获增长并开启连增态势 [32] - 10月份天然气重卡销量在时隔6个月后，市场份额再次超过30% [8] 气价与区域市场分析 - 2025年气价总体平稳，10月下旬气价明显上涨，月末一周超过4300元/吨，对销售的刺激作用较前几月有所下降 [11] - 区域分布极不均衡，河北、山东、河南、山西为前四大市场，河北占比达15.0% [11] - 山东、河南、新疆、四川等区域1-10月销量实现增长，而山西、宁夏、江苏等地出现下滑 [12] 主要企业10月销量表现 - 10月份有5家企业销量超3000辆，一汽解放以5829辆蝉联月榜冠军，中国重汽销售4672辆保持第二 [17] - 主流企业多数高增长，前十企业中有八家增长，其中北奔重汽同比增长424%，北汽重卡增长329% [18][20] - 从月度份额看，解放、重汽、东风、陕汽、福田五家企业份额均超过10%，合计占据市场绝大部分份额 [23] 主要企业1-10月累计销量表现 - 累计销量格局出现变化，解放、重汽累计销量同比下滑7%，而东风、福田累计增长均超30% [26][28] - 市场份额方面，东风、福田、陕汽份额提升明显，较去年同期分别提升3.74、2.73和1.76个百分点 [30] - 北汽重卡累计销量同比增长76%，排名上升至第六位，市场份额提升0.87个百分点 [26][30]

商用车板块市场表现 - 11月18日商用车板块整体下跌1.48%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股普遍下跌，金龙汽车领跌，跌幅达5.12%，曙光股份下跌3.26%，东风股份下跌2.83% [2] - 福田汽车为板块内唯一收平个股，收盘价2.95元，涨跌幅0.00% [1] 个股交易情况 - 江淮汽车成交额最高，达14.83亿元，股价下跌1.21%至49.02元 [1] - 东风股份成交量最大，为68.33万手，成交额5.44亿元，股价下跌2.83%至7.89元 [2] - 江铃汽车成交量最小，为3.34万手，成交额6487.14万元，股价下跌1.37%至19.40元 [1][2] 板块资金流向 - 商用车板块主力资金净流出1.48亿元，而游资资金净流入7772.61万元，散户资金净流入7024.8万元 [2] - 一汽解放主力净流出额最高，达2145.98万元，主力净占比-6.62% [3] - 福田汽车主力净流入1519.08万元，为板块内主力资金净流入最高的个股 [3] - 安凯客车主力和游资均呈净流入状态，分别为442.97万元和752.49万元 [3]

行业整体表现 - 2025年10月新能源重卡整体实销2.01万辆，同比增长144% [1][3] - 同期新能源牵引车实销1.55万辆，同比增长154%，增速高于新能源重卡市场整体10个百分点 [3][5] - 2025年1-10月新能源牵引车累计销售11.96万辆，同比大增227% [21][22] - 2025年前10个月新能源牵引车平均月同比增速达到247%，累计销量比2024年全年高出6.38万辆 [28] 市场渗透率与份额 - 2025年10月新能源牵引车在牵引车终端销量中占比达到36.40%，比去年同期高出超10个百分点 [10] - 2025年1-10月新能源牵引车在牵引车终端销量中占比达到33.21%，约为去年同期占比（14.25%）的2.3倍 [10] - 2025年10月新能源牵引车在新能源重卡市场中份额为77.34%，1-10月累计份额为75.74%，较2024年全年67.99%的占比明显提升 [6] 月度走势与历史排名 - 自2025年3月起，新能源牵引车市场已连续8个月销量破万 [8] - 2025年6-10月销量分别为史上第4高、第5高、第3高、第1高和第2高 [8] - 2024年下半年牵引车在新能源重卡单月销量结构占比持续高位，8-12月占比均超过70% [6] 技术路线分析 - 2025年1-10月新能源牵引车技术路线以纯电动为主，占比98.36% [12] - 纯电动牵引车累计销售11.76万辆，其中换电牵引车为4.28万辆 [12] - 燃料电池牵引车和混合动力牵引车分别销售1460辆和504辆，占比分别为1.22%和0.42% [12] 区域市场分布 - 2025年1-10月新能源牵引车在全国31个省级行政区均有上牌，但区域分布不均衡 [14] - 上牌量前两位的上海和广东上牌量均超1.8万辆，合计占据超三分之一市场份额 [14] - 上牌量靠前的城市包括上海、深圳、广州、昌吉、长沙、晋城、成都、昆明等 [14] 企业竞争格局 - 2025年10月新能源牵引车月销量超过1000辆的企业有7家，徐工以2601辆斩获月榜销冠 [17][19] - 2025年1-10月累计销量破万的企业达到6家，行业TOP3为一汽解放（1.98万辆）、徐工汽车（1.93万辆）和三一重卡（1.59万辆） [22][24] - 与去年年终排名相比，一汽解放上升2位至行业第1，福田、远程、江淮、联合重卡和广汽领程排名均有上升 [26] - 多数主流企业实现翻倍增长，其中解放、重汽、陕汽、福田和联合重卡同比增幅均跑赢市场大盘 [22]

新能源商用车市场整体表现 - 2025年10月新能源商用车销量达8.2万台，同比增长49%，环比下降14% [2] - 2025年1-10月新能源商用车累计销量达68万台，同比增长56% [2][9] - 2025年1-10月商用车整体国内销量为255万台，同比增长10% [2][7] 新能源商用车渗透率 - 2025年10月新能源商用车渗透率达到33%，较2024年同期的25%提升8个百分点 [1][12] - 2025年1-10月新能源商用车渗透率达到27%，较2024年全年的20%提升7个百分点 [1][13] - 客车新能源渗透率高达72%，卡车新能源渗透率为24%，均较同期大幅提升 [1][17] 商用车市场年度走势 - 商用车市场在2020年销量达到峰值后，于2022-2023年进入低谷期，2024年销量285万台，同比几乎持平 [6] - 2025年1-10月商用车销量255万台，同比增长10%，创近几年新高 [6][7] - 新能源商用车渗透率从2019-2021年的约3%，快速提升至2025年1-10月的27% [1][13] 细分市场表现 - 卡车市场中，重卡和轻卡表现较好，新能源渗透率分别为29%和26.8% [13][17] - 客车市场中，轻客走势强劲，新能源渗透率达71.4%，电动化推动其替代微客成为市场主力 [13][17][28] - 大中型客车市场受政策推动，新能源渗透率高达80% [30][32] 区域市场结构 - 中重型卡车在华北地区市场份额较高，但华南、西南地区持续走强 [21] - 新能源重卡在京津沪、华南、西南地区渗透率表现突出，其中京津沪地区渗透率达52% [21] - 轻型卡车市场主要集中于东部-华北和华南、西南地区，华南地区新能源渗透率达55% [23][24] - 轻型客车市场以经济发达的华东和华南地区为主，华南地区新能源渗透率高达92% [27][28] 主要企业竞争格局 - 商用车主力企业包括北汽福田、上汽通用五菱、中国重汽等，福田和五菱在轻卡和客车市场领先 [20][25] - 中重卡市场主要企业为一汽解放、中国重汽、北汽福田和东风汽车 [22] - 新能源轻卡领域，吉利汽车和奇瑞汽车表现优秀，渗透率达到100% [25][26] - 轻客市场主力厂家为江铃汽车、上汽通用五菱、上汽大通等，五菱电动轻客竞争力强 [29] - 大中客市场主要企业为郑州宇通、厦门金龙、苏州金龙等 [32]

大宗交易概况 - 11月17日发生一笔大宗交易，成交量149.25万股，成交金额1101.49万元，成交价7.38元，相对当日收盘价折价0.54% [2] - 买方为机构专用席位，卖方为光大证券股份有限公司长春解放大路证券营业部 [2] - 近3个月内该股累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为1.22亿元 [3] 近期股价与资金表现 - 11月17日收盘价为7.42元，下跌0.27%，日换手率为1.15%，成交额为4.18亿元 [3] - 当日主力资金净流入1723.58万元，近5日该股累计上涨1.50%，近5日资金合计净流入203.92万元 [3] - 最新融资余额为6.85亿元，近5日增加542.80万元，增幅为0.80% [4] 公司基本信息 - 公司全称为一汽解放集团股份有限公司，成立于1997年06月10日，注册资本为492128.0975万人民币 [4]