核心观点 - AI驱动的存储超级周期到来，供需缺口持续带动存储产品价格上涨，为模组厂商带来可观获利，国产存储厂商正迎来宝贵的发展窗口并加速扩产抢占市场 [1][3][5] 公司业绩表现 - **德明利 (001309.SZ) 2025年业绩预告**：预计营业收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%，其中第四季度营收36.41亿元至46.41亿元，同比增长209.72%至294.79% [1] - **德明利 (001309.SZ) 2025年利润预告**：预计归母净利润6.50亿元至8.00亿元，同比增长85.42%至128.21%，其中第四季度净利润6.77亿元至8.27亿元，同比增长1051.59%至1262.41%，远超6家机构一致预测的5.4783亿元 [1][2] - **佰维存储 (688525.SH) 2025年业绩预告**：预计营业收入100.00亿元至120.00亿元，同比增长49.36%至79.23%，预计归母净利润8.50亿元至10.00亿元，同比增长427.19%至520.22% [2] - **澜起科技 (688008.SH) 2025年业绩预告**：预计归母净利润21.50亿元至23.50亿元，同比增长52.29%至66.46% [2] 行业景气度与价格上涨 - **价格上涨趋势**：自2025年9月以来，闪迪、美光、三星、西数等存储巨头陆续上调产品报价，幅度普遍超出市场预期 [3] - **涨价驱动因素**：AI应用爆发导致对AI服务器、数据中心用的高性能存储芯片需求激增，推动整个存储市场价格上行，生成式AI多模态发展加速数据中心建设，推动对DDR5 RDIMM、eSSD等高性能存储产品需求增长 [3] - **未来价格展望**：市场研究机构Counterpoint Research报告显示，存储市场行情已超过2018年历史高点，供应商议价能力达历史最高水平，预计2026年第一季度存储价格将上涨40%至50%，第二季度继续上涨约20% [4] - **行业产值预测**：TrendForce集邦咨询预估2026年存储器产业产值达5516亿美元，2027年将达8427亿美元，年增53% [7] 市场表现 - **板块指数表现**：Wind存储器指数年内已涨近119%，开年至今持续上涨近24% [1] - **个股2025年股价表现**：香农芯创股价暴涨超407%、德明利涨超273%、江波龙涨超184%、佰维存储大涨85% [4] - **个股开年以来股价表现**：佰维存储涨近66%，澜起科技涨35.84%，江波龙涨41.57%，德明利涨22.97%，香农芯创上涨12.46% [4] 供需格局分析 - **需求端驱动**：AI在各类应用场景快速普及，对半导体存储提出更高要求，驱动行业市场规模持续扩容 [6] - **上游算力需求**：AI服务器训练与推理带动高端DRAM（如HBM）与企业级SSD需求增长 [6] - **下游终端需求**：AI从云端向端侧渗透，智能手机、PC、AI眼镜、智能汽车等设备对更大容量、更高带宽、更低功耗的存储需求显著提升 [6] - **供给端收缩**：三星、SK海力士、美光等DRAM原厂将先进制程、新产能转移至服务器、HBM应用，同时大幅削减DDR4等传统存储芯片产能，供给收紧导致存储价格持续提升 [6] - **NAND Flash供应**：三星电子预计将NAND Flash晶圆产量从2025年的490万片降至2026年的468万片，SK海力士预计从2025年的190万片降至2026年的170万片，2026年全球NAND Flash市场供应将继续紧缺 [6][7] 国产厂商扩产动态 - **江波龙 (301308.SZ)**：抛出37亿元募资计划，围绕存储器产品应用技术开发、NAND Flash主控芯片设计、存储芯片封装测试三大核心产业链环节加大投入 [7] - **德明利 (001309.SZ)**：提出募资32亿元的扩产计划，募集金额向高容量、高性能固态硬盘产品和高规格、高可靠性内存产品倾斜 [7] - **佰维存储 (688525.SH)**：2025年约19亿元定增落地，募资主要投向惠州基地扩产建设及晶圆级先进封测制造项目，东莞生产基地计划2026年投产 [8] - **佰维存储产能规划**：东莞松山湖晶圆级先进封测制造项目预计2026年底月产能达5000片，2027年底月产能达1万片，预计2026年年底开始贡献收入 [9]

绩优基金四季度投资方向与持仓变化 - 去年四季度，绩优基金聚焦AI、有色、红利、新消费等投资方向 [2] - 多位基金经理认为，国内算力、模型、应用在2026年有望迎来加速发展 [3][22] 红土创新新兴产业（基金经理：廖星昊） - 截至四季度末，股票仓位为87.85%，较三季度略有下降 [5] - 前三大重仓股为源杰科技（持仓市值7102.14万元，占比8.82%）、中际旭创（7063.80万元，8.77%）、新易盛（6769.99万元，8.41%）[5][6] - 与三季度相比，源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份获加仓，其中源杰科技加仓幅度达78.33% [5] - 东山精密、永鼎股份、长芯博创、胜宏科技、麦格米特新晋十大重仓股 [5] - 基金经理观点：AI产业仍是目前景气度最高的行业，北美投资拉动全球产业链需求，数据中心建设推升铜、铝等大宗商品价格 [7] - 新能源行业受益于北美AI建设拉动储能、电力设备需求及国内“反内卷”政策 [7] - 未来信创、半导体政策扶持力度加大，叠加消费电子、汽车销量有望见底回升，产业景气度回升可期 [7] - 该基金2025年复权单位净值增长率为148.64%，位列主动权益基金业绩第三 [6] 恒越优势精选（基金经理：吴海宁） - 四季度减仓端侧标的及储能板块部分标的，股票仓位为92.20%，较三季度微降 [9] - 前三大重仓股为东山精密（持仓市值1.08亿元，占比9.62%）、德明利（1.02亿元，9.02%）、新易盛（8507.29万元，7.56%）[10][11] - 与三季度相比，东山精密、沪电股份、香农芯创、德明利、中微公司、中际旭创获加仓，其中东山精密加仓幅度599.34%，中际旭创加仓幅度419.66% [10][11] - 新易盛、中材科技、协创数据、阳光电源新晋十大重仓股 [10] - 基金经理观点：四季度存储价格涨幅扩大，AI需求拉动下周期长度和高度不同以往，存储芯片公司产业话语权增加，盈利模式优化 [12] - 对A股存储模组公司不应只停留在囤货炒价的价值判断，其产业链地位、国产化参与程度及外延能力将提升 [12] - 设备材料方面，国产存储芯片和先进制程产能在“十五五”时期有翻倍目标规划，国内设备材料天花板大幅打开 [12] - 该基金2025年复权单位净值增长率为147.85%，位列主动权益基金业绩第四 [12] 信澳业绩驱动（基金经理：刘小明） - 前三大重仓股为中际旭创（持仓市值4.38亿元，占比9.69%）、新易盛（4.26亿元，9.44%）、天孚通信（4.13亿元，9.16%）[14][15] - 与三季度相比，减持中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份、胜宏科技、麦格米特，其中中际旭创减持幅度达32.10% [14] - 源杰科技、剑桥科技、景旺电子新晋十大重仓股 [15] - 基金经理观点：AI衍生板块如人形机器人、脑机接口、太空算力、卫星互联网等泛科技板块成为全球资本市场焦点 [16] - 美联储降息和流动性宽松背景下，全球定价资源品如黄金、铜、铀等具备投资机会，预计金属板块维持强势 [16] - 国债收益率维持低位，红利板块将呈现更确定的投资机会，近期股价承压是阶段性现象 [16] - 该基金2025年复权单位净值增长率为143.09%，位列主动权益基金业绩第五 [15] 华泰柏瑞质量精选（基金经理：陈文凯） - 四季度继续重仓海外算力龙头，加大对上游紧缺环节配置，提升对国产AI配置，股票仓位为89.56%，较三季度微降 [18] - 前三大重仓股为中际旭创（持仓市值6002.40万元，占比10.06%）、新易盛（5945.28万元，9.97%）、天孚通信（5163.78万元，8.66%）[19][21] - 与三季度相比，仕佳光子、天孚通信、长飞光纤光缆、深南电路、涛涛车业、源杰科技、新易盛获加仓，其中仕佳光子加仓幅度43.65%，天孚通信加仓幅度20.98% [19] - 中际旭创遭减仓，减仓幅度10.46% [19] - 东山精密、德科立新晋十大重仓股 [20] - 基金经理观点：国内AI发展只是节奏先后问题，国内算力、模型、应用在2026年有望加速发展 [22] - 此外看好轻工品牌出海、高端制造、新型消费三个细分方向 [23] - 该基金2025年净值增长率为136.79%，位居主动权益类基金前列 [21]

核心观点 - 报告核心观点认为，存储产业和覆铜板行业受益于价格上涨和AI需求，相关公司业绩呈现显著高增长并有望持续[2][3] - 报告核心观点认为，动力电池行业格局正经历结构性分流，头部企业市占率下降，未来竞争将从规模垄断转向平台与生态竞争[6] - 报告核心观点认为，部分公司正通过传统主业优化提供现金流，同时积极向AI等战略新兴领域转型，未来业绩弹性取决于转型进展[8] 产业综合组公司点评 - **德明利 (001309.SZ)** 2025年全年预计实现归属股东净利润65,000万元–80,000万元，同比增长85.42%-128.21%，扣非净利润为63,000万元–78,000万元，同比增长108.13%-157.68%，业绩显著超出市场一致预期[2] - 按预告中值计算，德明利四季度归属股东净利润为7.5亿元，同比增长超过11倍，业绩高增长主要由于存储价格自四季度起迅速上涨[2] - 存储价格在2026年1月较2025年四季度均价仍有超过15%的上涨，且市场预期价格持续上涨，因此德明利及存储产业2026年上半年业绩同比和环比大概率继续高增长[2] - **金安国纪 (002636)** 2025年全年预计实现归属股东净利润28,000～36,000万元，同比增长655.53%～871.40%，扣非净利润为25,000～32,000万元[3] - 按预计中值测算，金安国纪四季度归属股东净利润为1.35亿元，同比增长超过3.8倍，环比增长近1倍[3] - 金安国纪的业绩表明，目前包括普通覆铜板的价格涨幅已可覆盖上游原材料成本涨幅，在AI需求持续旺盛的预期下，公司业绩大概率持续增长[3] 先进制造组行业分析 - 2025年国内动力电池装车量实现再分配，**宁德时代**以333.57GWh装车量占据43.42%市场份额，**比亚迪**以165.77GWh占据21.58%市场份额[6] - 宁德时代和比亚迪合计市场份额为65%，但两者的市占率分别下降了1.67%和3.17%，为行业下滑幅度前两位[6] - 行业格局变化反映结构性分流：1. 磷酸铁锂电池主导的标准化赛道使二线厂商在能量密度等指标上加速追赶，单一参数壁垒弱化 2. 车企为降本、保供与议价强化双供、多供策略 3. 头部企业更倾向于选择高价值客户及高需求场景[6] - 展望未来，头部企业若能在下一代约束条件上建立新的不可替代性，高端场景集中度有望回升，但在标准化走量市场，多强并存的多元格局将成为常态[6] - 行业定价逻辑将从规模垄断转向平台与生态竞争[6] 消费组公司点评 - **禾盛新材**发布2025年业绩预告，预计归母净利润1.52–1.71亿元，同比增长55%–75%，超出市场对传统制造主业的“稳态”预期[8] - 业绩主要由家电外观复合材料业务驱动，公司在满产满销背景下通过强化供应链管理、降本增效与客户结构优化带动毛利率提升，传统主业继续充当“安全垫”并提供转型现金流[8] - 市场关注点集中在公司AI芯片布局，公司在控股股东资源加持下明确“All in AI”，核心被投企业熠知电子已实现批量出货并在互联网与运营商客户侧持续突破，订单能见度提升[8] - 判断公司短期盈利仍以传统主业改善为主线，真正的业绩弹性与估值锚定将更多取决于2026年起战略转型的落地进展[8]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润为6.5亿元至8亿元，同比增长85.42%至128.21% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为6.3亿元至7.8亿元，同比增长108.13%至157.68% [1]

热点公司公告 - 志特新材提示，如未来公司股票价格进一步异常上涨，可能再次申请停牌核查 [1] - 湖南白银提示，公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [1] 项目投资与扩张 - 滨海能源拟投资建设多孔碳和硅碳负极材料项目 [1] - 路维光电拟定增募资不超过13.8亿元 [1][2] 重大合同与订单 - 百奥泰子公司与关联方签订8556.26万元建设工程施工合同 [1] - 康力电梯与成都地铁项目签署部分线路运维服务合同 [1] - 海南瑞泽拟签署仓储物流项目合作经营合同 [1] - 上海汽配收到客户项目提名 [1][2] 公司业绩预告 - 利民股份预计2025年净利润同比增长471.55%-514.57% [1] - 南方精工预计2025年净利润同比增长1130%-1417% [1] - 大金重工预计2025年净利润同比增长121.58%-153.23% [1] - 德明利预计2025年归母净利润6.5亿元-8亿元，同比增长85.42%-128.21% [1] - 天孚通信预计2025年净利润同比增长40%～60% [1] 股权变动与收购 - 韩建河山拟收购兴福新材料52.51%股权，1月22日起停牌 [1][2] - 奇德新材拟出售中山邦塑100%股权 [1] 股份回购计划 - 兴发集团拟斥资2亿元～4亿元回购公司股份 [1][2] - 奥泰生物拟斥资1亿元至2亿元回购股份 [2] 股东减持计划 - 恒帅股份实际控制人俞国梅拟减持不超过2.16%股份 [1][2] - 卡莱特控股股东、实际控制人之一致行动人拟减持不超过3%股份 [2] - 晶瑞电材股东新银国际拟减持不超过2%股份 [2] - 新迅达股东五矿国际信托拟减持不超过3%股份 [2]

市场动态与资产表现 - 前总统特朗普取消针对欧洲的新关税并宣布达成关于北极地区的协议框架，推动全球风险资产上涨 [1] - 美股三大指数均涨超1%，纳斯达克中国金龙指数涨2.21%，日韩股市及欧洲股指期货亦集体走高 [1] - 存储概念股表现强劲，闪迪股价涨超10%并创下新高 [1] - 避险资产价格回落，现货黄金日内跌幅达1%，现货白银跌超2% [1] 行业政策与监管动向 - 中国人民银行召开支付结算工作会议，要求加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，并实施穿透式监管以塑造行业健康生态 [2] - 财政部等五部门联合发布通知，决定在全国41个口岸（如武汉天河国际机场）各新设1家进境免税店，旨在便利旅客消费、提振消费 [3] - 广东省推动自动驾驶大模型落地应用，机构观点认为2026年是全球L4级自动驾驶产业化关键一年 [12] 公司业绩与经营状况 - AI需求爆发带动产业链公司业绩：存储芯片龙头德明利预计2025年营业收入103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77%；光模块供应商天孚通信预计2025年净利润同比增长40%至60% [4] - 消费电子市场需求回暖：上游材料公司金安国纪预计2025年净利润2.80亿至3.60亿元，同比增长655.53%至871.40%；智能制造供应商佰奥智能业绩亦表现亮眼 [4][14] - 其他行业公司业绩：大金重工预计2025年净利润10.50亿至12.00亿元，同比增长121.58%至153.23%；南矿集团签订2.96亿元设备买卖合同 [14] - 部分公司业绩承压：摩尔线程预计2025年净利润亏损9.5亿元到10.6亿元；晶科能源预计2025年净亏损59亿元至69亿元 [14] 机构观点与市场前瞻 - 华西证券认为市场正向慢牛健康演变，应关注科技产业行情扩散及业绩预告高增方向 [7] - 招商证券认为后市A股或转为震荡走势，围绕业绩的博弈情绪升温，看好大盘成长等风格 [8] - 东方证券预计股指显著反弹可能在春节后，并指出科技领域多个细分赛道保持高景气态势 [9] - 寒潮推动美国天然气期货两天暴涨近60%，机构观点认为天然气是未来10年成长确定的主体能源品种 [10] - 马斯克据悉希望SpaceX在7月前上市，并力争实现数据中心上太空，机构认为太空算力为商业航天提供了长期盈利模式 [11]

今日关注与宏观事件 - 新股国亮新材在北交所上市 [2] - 上海外滩数据智能科技创新论坛于1月22日举办 [2] - IEA公布月度原油市场报告 [2] - 今日有1793亿元7天期逆回购到期 [2] - 国新办就加快农业农村现代化举行新闻发布会 [2] - 商务部举行新闻发布会介绍近期商务领域重点工作 [2] - 美国公布11月核心PCE物价指数年率 [2] - TikTok美国合资公司预计将成立 [2] - 欧洲央行公布12月货币政策会议纪要 [2] - 美国公布三季度实际GDP年化季环比终值 [2] - 美国公布1月17日当周首次申请失业救济人数 [2] - 世界经济论坛年会举行关于增长问题的讨论会，IMF总裁参与讨论 [2] 隔夜市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.21%，标普500涨1.16%，纳指涨1.18% [3] - 安进涨近4%，英伟达涨近3%，领涨道指 [3] - COMEX黄金期货涨1.48%至4836.20美元/盎司，COMEX白银期货跌1.78%至92.95美元/盎司 [3] - 美油主力合约收涨0.51%至60.67美元/桶，布油主力合约涨0.61%至64.58美元/桶 [3] - LME期锡涨3.81%至51295.0美元/吨，LME期镍涨2.05%至17975.0美元/吨，多数基本金属上涨 [3] 国际政治与贸易动态 - 美国总统特朗普宣布与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，并取消原定2月1日生效的关税措施，消息刺激美股涨超1%，现货白银一度跌超4% [5] - 欧洲议会宣布无限期冻结欧美贸易协定的审议工作 [6] - 美国正式退出世卫组织，程序于1月22日生效 [14] 中国宏观与产业政策 - 央行召开2026年支付结算工作会议，要求加快建设人民币跨境支付体系，严格实施支付机构穿透式监管 [7] - 全国政协召开2025年度宏观经济形势分析座谈会，聚焦服务和助力“十五五”开好局 [8] - 财政部发布通知，推动解决政府采购异常低价问题，整治“内卷式”竞争 [10] - 财政部等3部门公告，今明两年对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [11] - 财政部在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店 [26] 美国财政状况 - 特朗普重返白宫第一年，美国国债增加了约2.25万亿美元，截至1月9日国债总额达38.4万亿美元 [12][13] 人工智能与数字基建 - 英伟达CEO黄仁勋指出，AI开启的基础设施建设总投入预计将达数万亿美元 [15] - 我国已建成5G基站483.8万座，5G用户规模超12亿户，近期已启动第二阶段6G技术试验 [16] - 工信部表示，AI已渗透领航级智能工厂70%以上业务场景，沉淀超6000个垂直领域模型 [17] - 工信部将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南 [18] - 阿里千问系列模型下载量突破10亿次，平均每天被下载110万次，稳居开源大模型全球第一 [32] - 微软CEO表示，AI时代的核心在于算力基础设施、模型编排能力以及企业知识的深度嵌入 [34] 半导体与先进制造 - 台积电3纳米产能因AI需求爆发已满载至2027年 [30] - 三星正采用2nm制程工艺设计用于定制化HBM的逻辑芯片 [33] - 德方数据显示，2025年中国机床出口额增长18%，占全球份额21.6%，首次超过德国跃居全球首位 [24] 商业航天 - 天兵科技、星河动力、星际荣耀三家商业航天企业更新了IPO辅导进展 [19] - 我国首个海上液体火箭发射回收试验平台将在山东烟台投用，计划在春节前后进行首次海上发射回收试验 [21][22] 新能源与高端制造 - 我国自主研发的3.5万吨重载列车完成世界首次自动编队驾驶试验 [25] - 大金重工2025年净利润预增122%-153%，主要因海外海上风电市场交付项目快速增长 [44] 消费与零售 - 2025年我国化妆品市场全渠道交易额突破1.1万亿元，达11042.45亿元，同比增长2.83%，国货品牌市场份额提升至57.37% [23] 公司动态与融资 - SpaceX计划在2026年7月之前完成IPO [27] - 西贝餐饮完成A轮融资，新股东包括新荣记创始人张勇旗下机构，融资后注册资本增加约13% [28] - 苹果计划在2026年下半年将Siri改造为其首款聊天机器人，代号“CAMPOS” [29] - 中国核电、阿里巴巴等在象山成立核能公司，注册资本2.5亿元 [31] - 美国ITC对特定具有视频功能的电子设备启动337调查，亚马逊为列名被告 [35] 企业业绩预告 - 摩尔线程预计2025年营收14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67%，亏损收窄 [37] - 天孚通信预计2025年净利润18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00% [39] - 佰维存储表示存储产品价格在2026年第一、二季度有望持续上涨 [41] - 晶科能源预计2025年净亏损59亿元-69亿元，主因光伏组件价格低位及计提资产减值 [46] - 德明利预计2025年净利润6.50亿元-8.00亿元，同比增长85.42%-128.21% [48] - 巨化股份预计2025年净利润35.40亿元到39.40亿元，同比增长80%到101% [50] - 信达地产预计2025年净亏损76亿元-82亿元 [51] - 金安国纪预计2025年净利润2.80亿元-3.60亿元，同比增长655.53%-871.40% [54] 企业业务与订单 - 华兰股份拟以4.5亿元对全资子公司灵擎数智增资，布局AI医药领域 [40] - 南矿集团签订2.96亿元设备买卖合同，金额占2024年营收的38.08% [42] - 腾景科技签订总金额1280万美元（约8915万元人民币）的光通信器件销售订单 [52] - 中超控股接到某火箭单位40套推力室顶盖毛坯订单 [56][57] 其他公司公告 - 志特新材公告其股票自1月5日至21日涨幅211.27%，股价严重偏离基本面，业务不涉及AI等热门领域，如股价进一步异常上涨可能再次申请停牌核查 [43] - 红墙股份预计2025年年度业绩由盈转亏 [45] - 白银有色公告未竞得甘肃省玉门市前红泉金矿详查探矿权 [49] - 红宝丽公告其环氧丙烷综合技术改造项目已进入试生产前期准备阶段 [53] - 韩建河山筹划收购辽宁兴福新材料52.51%股权，股票停牌 [55]

焦点事件 - 美国总统特朗普表示已就格陵兰岛未来合作制定框架 因此不会对欧洲8国实施原定于2月1日生效的加征关税措施 [1] - 特朗普在达沃斯演讲中称格陵兰岛是北美的一部分 是美国的领土 寻求立即谈判收购但不会动用武力 [3] 央企人事与重组 - 国务院国资委公布7户中央企业14名领导人员职务任免情况 涉及中国盐业集团和中国保利集团换帅 [3] - 保利集团旗下控股5家上市公司 分别为保利发展、保利置业集团、中国海诚、保利联合、保利物业 [3] - 中盐集团旗下上市公司分别为中盐化工和红四方 [3] - 国投中鲁资产重组和配套融资方案获国务院国资委批复 公司拟发行股份购买中国电子工程设计院股份有限公司100%股份并募集配套资金 [23] 宏观与产业政策 - 财政部、税务总局、中国证监会公告 自2026年1月1日至2027年12月31日 对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [5] - 央行召开支付结算工作会议 要求加快建设人民币跨境支付体系 严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 [5] - 财政部发布通知推动解决政府采购异常低价问题 要求加强需求管理、异常低价审查和履约验收管理 [7][8] - 财政部等五部门发布通知 在武汉天河国际机场、郑州新郑国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店 [8] - 住建部部长表示将继续发挥房地产融资“白名单”制度作用 支持房企合理融资需求和支持居民刚性和改善性住房需求 [10] 科技创新与人工智能 - 工信部将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南 强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 [12] - DeepSeek新模型“MODEL1”在GitHub代码中曝光 行业分析认为其已接近训练完成或推理部署阶段 [12] - 广东省政府印发措施 支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试应用 并以黄金内湾六市为试点推动跨市测试互认 [14] 航天与高端制造 - 我国首个海上液体火箭发射回收试验平台在山东烟台加紧建设 计划于2月5日左右完成 春节前后将进行国内首次液体火箭的海上发射回收试验 [16] - 中超控股孙公司近期接到某火箭单位40套推力室顶盖毛坯订单 [26] 贵金属市场 - 1月21日现货黄金突破4800美元/盎司 华西证券认为受美联储降息预期等因素影响 2026年黄金涨幅或超10% [18] - 国泰海通研报称全球地缘政治不确定性及各国央行持续购金有利于支撑长期金价中枢 [18] 公司业绩与公告 - 摩尔线程2025年预计实现营业收入14.5亿元到15.2亿元 同比增长230.70%到246.67% 预计净亏损9.5亿元到10.6亿元 亏损同比收窄34.50%到41.30% [20][21] - 志特新材公告称公司股价严重偏离基本面 业务不涉及AI、人工智能等领域 如股价进一步异常上涨可能再次申请停牌核查 [22] - 韩建河山筹划收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权 股票自1月22日起停牌不超过9个交易日 [24] - 奥泰生物拟以1亿元-2亿元回购公司股份 回购价格不超过85元/股 回购股份将用于注销 [25] - 东通退股票最后交易日期为2026年1月21日 将于1月22日被摘牌 [27] A股公司2025年业绩精选 - 兴业银行2025年归母净利润774.69亿元 同比增长0.34% [28] - 晶科能源预计2025年净亏损59亿元-69亿元 [28] - 信达地产预计2025年净亏损76亿元-82亿元 [28] - 金安国纪2025年预计净利润同比增长655.53%-871.4% [28] - 南方精工2025年预计净利润同比增长1130.0%-1417.0% [28] - 德明利2025年预计净利润同比增长85.42%-128.21% [28] - 上海谊众2025年预计净利润同比增长760.18%-903.54% [28] - 巨化股份2025年预计净利润同比增长80%-101% [29] - 天孚通信2025年预计净利润同比增长40%-60% [29] - 合康新能2025年净利同比预增386%-628% [29]

核心观点 - 公司发布2025年度业绩预告 预计营收与净利润均实现同比大幅增长 主要得益于AI需求驱动下存储行业景气度回暖 公司产品毛利率提升及客户拓展取得突破 [1][2][4] 业绩预告概览 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 预计2025年度营业收入为1,030,000.00万元至1,130,000.00万元 同比增长115.82%至136.77% [2] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为65,000.00万元至80,000.00万元 同比增长85.42%至128.21% [2] - 2025年第四季度单季度营业收入预计为364,089.03万元至464,089.03万元 同比增长209.72%至294.79% 环比增长42.78%至81.99% [2] - 2025年第四季度单季度归属于上市公司股东的净利润预计为67,707.65万元至82,707.65万元 同比增长1051.59%至1262.41% 环比增长645.11%至810.18% [2] 业绩变动原因分析 - 公司聚焦全链路存储解决方案 强化高端制造能力 搭建产品定制化全栈解决方案交付体系 在客户拓展及产品导入环节取得突破性进展 推动经营规模持续快速增长 [4] - 自2025年第三季度起 受益于AI需求驱动 存储行业景气度逐步回暖 存储价格进入上行通道 公司产品销售毛利率大幅提升 经营业绩显著改善 [4] - 公司持续加大研发投入和人才储备 2025年度研发费用约为29,000万元 上年同期为20,321.96万元 [4] - 预计2025年年度非经常性损益约为2,000万元 上年同期为4,785.56万元 [5] - 报告期内公司继续实施员工股权激励计划 发生股份支付费用约9,500万元 上年同期为4,381.24万元 [5] 与审计机构沟通情况 - 本期业绩预告相关财务数据为公司财务部门初步测算结果 [3] - 公司已就本次业绩预告有关事项与年度审计机构大信会计师事务所进行了预沟通 双方在业绩预告相关财务数据方面不存在分歧 [3]

市场整体表现 - 沪深两市成交额2.6万亿元，较上一交易日缩量1771亿元 [1] - 市场超3000只个股上涨，热点快速轮动，黄金、油气、半导体、算力硬件板块领涨 [1] - 化工板块分散染料、钛白粉等低位方向补涨，市场整体追高意愿相对有限 [1] 个股连板表现 - 锋龙股份录得16连板，广电电气录得4连板，江化微录得3连板，四川黄金5天3板 [1] 公司业绩预告（正面） - **天孚通信**：预计2025年归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00%，增长得益于AI行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求 [2] - **大金重工**：预计2025年归母净利润10.50亿元至12.00亿元，同比增长121.58%至153.23%，增长源于海外海上风电市场交付项目数量与金额快速增长及系统化服务价值提升 [3] - **德明利**：预计2025年归母净利润6.50亿元至8.00亿元，同比增长85.42%至128.21%，增长源于AI需求驱动存储行业回暖、价格上行及公司产品定制化能力突破 [4] 公司风险提示 - **志特新材**：公司股票自2026年1月5日至21日期间价格涨幅达211.27%，股价严重偏离基本面，存在短期大幅下跌风险 [3] - **志特新材**：公司业务不涉及AI、人工智能、量子科技、机器人及商业航天领域，亦未形成相关收入，主营业务为铝模等产品未发生变化 [3] 外围市场动态 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.21%，纳指涨1.18%，标普500指数涨1.16% [5] - 存储概念股走强，闪迪涨超10%（2026年迄今累计涨幅超111%），西部数据涨超8%，美光科技涨超6% [5] - 银行股走高，KBW地区银行指数上涨4.7%，录得8月以来最佳单日表现 [5]